2023液冷行業競爭格局、產業鏈及市場展望報告.pdf

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1、2023 年深度行業分析研究報告 目錄目錄 一、行業概述.1 二、行業現狀及趨勢.5 三、驅動因素.6 四、行業壁壘及產業鏈.9 五、競爭格局.14 六、相關公司.15 七、市場展望.24 八、參考研報.27 1/27 行業研究報告 慧博智能投研 隨著人工智能、云計算、大數據以及區塊鏈等技術的創新發展，使得數據資源的存儲、計算和應用需求快速擴張，特別是?ChatGPT 技術推廣進一步催生了?AI 算力等大功率應用場景加速落地。作為信息基礎設施的數據中心及通信設備承擔的計算量越來越大，對計算效率的要求也越來越高，國內包括全球的數據中心建設有望迎來建設高峰。為了應對網絡處理性能的挑戰，數據中心服務

2、器及通信設備不斷提升自身處理能力和集成度，帶來了功率密度的節節攀升。這些變化除了帶來巨額能耗問題以外，高熱密度也給制冷設備和技術提出了更高要求。傳統風冷技術面對高熱密度場景呈現瓶頸，散熱效率已經跟不上計算效率。在此背景下，液冷技術以其超高能效、超高熱密度等特點引起行業的普遍關注，是解決散熱壓力和節能挑戰的必由之路。一、行業概述一、行業概述 1、概念及作用、概念及作用液冷主要指的是利用液體替代空氣，帶走?液冷主要指的是利用液體替代空氣，帶走?CPU、芯片組、內存條以及擴展卡等發熱器件運行時產生的熱量。、芯片組、內存條以及擴展卡等發熱器件運行時產生的熱量。液冷能夠為數據中心中的?液冷能夠為數據中心

3、中的?IT 設備散熱制冷設備散熱制冷，實現數據中心正常運行實現數據中心正常運行。數據中心（DataCenter，簡稱DC），即為集中放置的電子信息設備提供運行環境的建筑場所，包括主機房、輔助區、支持區和行政管理區等。作為人工智能、5G、云計算、工業互聯網的底層算力基礎設施，數據中心的價值大幅凸顯。組成數據中心的基礎設施包括服務器、光模塊等 IT 設備及電源、制冷、機柜等非 IT 設備。制冷系統是數據中心基礎設施的重要組件。數據中心中 IT 設備的核心器件為半導體器件，IT 設備運行將會持續發熱，因此需要制冷系統進行散熱制冷以保證數據中心內部環境的穩定，實現數據中心的正常運行。其中制冷系統采用的

4、冷卻技術就包含液冷冷卻。前言前言2/27 2、液冷技術分類、液冷技術分類冷卻技術包含風冷冷卻、水冷冷卻、自然冷卻及液冷冷卻等技術。其中液冷技術按照液體與發熱器件的接觸方式，可分為液冷技術按照液體與發熱器件的接觸方式，可分為“間接接觸型間接接觸型”和和“直接接觸型直接接觸型”兩大類。兩大類。浸沒式和噴淋式液冷等為接觸式液冷，冷板式液冷為非接觸式液冷。5XkZ2VjZcVFZgV2VlXfWaQaO9PtRnNsQoNeRoOrMlOpPtP6MrQoOMYrQtRxNmMrM 3/27 （1）浸沒式液冷：）浸沒式液冷：浸沒式液冷將 IT 設備發熱元件全部浸沒在冷卻液中實現散熱，根據工質是否產生相

5、變又分為單相液冷和相變液冷。吸熱后的冷卻液采用風冷或水冷等方式循環冷卻或者冷凝。（2）噴淋式液冷：）噴淋式液冷：噴淋式液冷依靠泵壓或重力驅動，按發熱元件需求向 IT 設備電路板自上而下精準噴淋冷卻液，吸熱的冷卻液采用風冷或水冷等方式循環冷卻。（3）冷板式液冷：）冷板式液冷：冷板式液冷為非接觸式液冷，冷卻液體與發熱器件不會直接接觸。冷板式液冷通過流道將冷卻液通往與 IT 設備發熱元件接觸的冷板將熱量導出，吸熱后的冷卻液通過風冷或水冷等方式循環冷卻。3、液冷方式對比液冷方式對比 冷板式液冷成熟度最高，浸沒式液冷、噴淋式液冷節能效果更優。冷板式液冷成熟度最高，浸沒式液冷、噴淋式液冷節能效果更優。目前

6、，3 種不同液冷中，冷板式液冷發熱器件不需接觸冷卻液，發展時間最早，技術成熟度較高，冷板式液冷采用微通道強化換熱技術具有極高的散熱性能，在軍用雷達、高密度數據中心、高性能電腦、動力電池以及高功率 LED 散熱領域均有應用，是解決大功耗設備部署、提升能效、降低制冷運行費用、降低 TCO 的有效應用方案；而浸沒式和噴淋式液冷實現了 100%液體冷卻，具有更優的節能效果。浸沒式液冷散熱節能優勢明顯，在超算、高性能計算領域取得了廣泛應用；噴淋式液冷公開展示的研究成果和應用實踐相對較少。4、與風冷相比液冷的優勢、與風冷相比液冷的優勢 相較于風冷，液冷具有低能耗、高散熱、低噪聲、低液冷具有低能耗、高散熱、

7、低噪聲、低 TCO 等優勢。等優勢。液體的冷卻能力是空氣的 10003000 倍。液冷技術可實現高密度、低噪音、低傳熱溫差以及普遍自然冷卻等優點，相對于風冷技術具有無法比擬的技術優勢，是一種可以適用于需要大幅度提高計算能力、能源效率和部署密度等場景的優秀散熱解決方案。4/27 （1）低能耗低能耗 傳熱路徑短，低溫液體由 CDU（冷量分配單元）直接供給通訊設備內，換熱效率高，具備更優的換熱效果。同時制冷能效高，液冷技術可實現 4055高溫供液，無需壓縮機冷水機組，采用室外冷卻塔，可實現全年自然冷卻；除制冷系統自身的能耗降低外，采用液冷散熱技術有利于進一步降低芯片溫度，芯片溫度降低帶來更高的可靠性

8、和更低的能耗，整機能耗預計可降低約 5%。（2）高散熱高散熱 液冷系統常用介質有去離子水、醇基溶液、氟碳類工質、礦物油或硅油等多種類型；這些液體的載熱能力、導熱能力和強化對流換熱系數均遠大于空氣；因此，針對單芯片，液冷相比于風冷具有更高的散熱能力。同時，液冷直接將設備大部分熱源熱量通過循環介質帶走；單板、整柜、機房整體送風需求量大幅降低，允許高功率密度設備部署；同時，在單位空間能夠布置更多的 ICT 設備，提高數據中心空間利用率、節省用地面積。（3）低噪聲低噪聲 液冷散熱技術利用泵驅動冷卻介質在系統內循環流動并進行散熱，解決全部發熱器件或關鍵高功率器件散熱問題；能夠降低冷卻風機轉速或者采用無風

9、機設計，從而具備極佳的降噪效果，提升機房運維環境舒適性，解決噪聲污染問題。（4）低低 TCO 液冷技術具有極佳的節能效果，液冷數據中心 PUE（即電能利用效率，是數據中心消耗的所有能源與IT 負載消耗的能源比值。PUE 值越高，數據中心的整體效率越低。）可降至 1.2 以下，每年可節省大量電費，能夠極大的降低數據中心運行成本。相比于傳統風冷，液冷散熱技術的應用雖然會增加一定的初期投資，但可通過降低運行成本回收投資。5/27 二、行業現狀二、行業現狀及趨勢及趨勢 1、我國我國 IDC 溫控市場空間持續擴容，目前風冷仍占主導地位溫控市場空間持續擴容，目前風冷仍占主導地位 目前我國行業數字化轉型進度

10、不斷加快，推動 IDC 溫控市場發展。根據產業在線，我國機房專用空調市場 2021 年 CAGR 達 9.28%，呈現快速增長態勢，2021 年市場規模達 50.09 億元，同比增長 14.9%，其中，按空調制冷方式來看，2021 年風冷、冷凍水和其他形式空調的占比分別為 56.8%/30.81%/12.39%，風冷仍舊占主導地位。2、液冷方案液冷方案將成為將成為未來主流未來主流 近年來，風冷型機房占有率逐年下滑，液冷技術憑借多項優勢，預計未來在數據中心中滲透率將持續提升，成為主流使用的冷卻技術。6/27 3、未來浸沒式液冷技術逐漸成熟，有望成為主流未來浸沒式液冷技術逐漸成熟，有望成為主流 目

11、前冷板式技術成熟，領銜商用落地。據前瞻產業研究院數據，2019 年我國液冷數據中心技術主要以冷板式為主，占比超過 80%，浸沒式占比不足 20%。而浸沒式制冷效率更高，成為主流廠商目前的研發重點，是數據中心的躍遷式技術創新，預計隨著技術方案的不斷成熟，浸沒式將成為更重要的主流解決方案。三三、驅動因素驅動因素 1、單柜功率提升是液冷技術滲透的根本原因單柜功率提升是液冷技術滲透的根本原因 根據微軟數據，根據微軟數據，ChatGPT 前一前一代基礎模型代基礎模型-GPT3.0 的訓練數據高達的訓練數據高達 45TB，總訓練設備包括，總訓練設備包括 28.5 萬萬個個 CPU 與超過與超過 1 萬個萬

12、個 NVIDIA V100 GPU。隨著國內百度、阿里巴巴、騰訊、華為、。隨著國內百度、阿里巴巴、騰訊、華為、360、字節等、字節等互聯網大廠陸續推出自己的互聯網大廠陸續推出自己的 AIGC 算力模型，勢必會對國內算力模型，勢必會對國內 AI 服務器的需求快速增加，服務器的需求快速增加，AI 服務器中服務器中 7/27 大量使用高功率大量使用高功率 CPU、GPU 芯片，帶動整臺芯片，帶動整臺 AI 服務器服務器功率和熱密度提升。功率和熱密度提升。（1）CPU 功耗持續提升：隨著內核數量的增加，處理器性能與功率實現了同步增長，這也直接導致了 CPU 熱流密度的相應增加和服務器機柜本內部的總體熱

13、密度增加；（2）GPU 使用日益增加：GPU 由數百個內核組成，可同時處理數千個線程，相應地功耗更高。（3）低延遲需求導致熱密度增加：隨著服務器組件性能的提高，不同組件之間的互連在延遲方面開始成為瓶頸。為了充分利用提升的組件性能，CPU、GPU 和板卡上的其他組件被更加緊密的安排以減少延遲，這同樣提升了服務器內部的物理密度和溫度越來越高。同時根據 ODCC冷板式液冷服務器可靠性白皮書相關信息，在摩爾定律變緩的大背景下，芯片算力與其功耗同步出現了大幅提升。2022 年 Intel 第四代服務器處理器單 CPU 功耗已突破 350 瓦，英偉達單 GPU 芯片功耗突破 700 瓦。持續進步的 IT

14、技術和算力能耗功率使得數據中心承載能力要求被不斷提升。因此提升單機柜功率密度成為了調和不斷增長的算力需求和有限的數據中心承載能力的關鍵解決方案。因此提升單機柜功率密度成為了調和不斷增長的算力需求和有限的數據中心承載能力的關鍵解決方案。根據數據，2020 年全球數據中心單機柜平均功率將達 16.5kW，相比 2008 年提升 175%，并且到 2025年單柜功率有望進一步提升至 25kW。國內更高單機柜功率數據中心占比逐年提升。國內更高單機柜功率數據中心占比逐年提升。根據 CDCC 統計數據，2021 年國內全行業數據中心單機柜平均功率密度中 8-12kW 占比 8%、12-20kW 占比 3%

15、；2022 年國內全行業數據中心單機柜平均功率密度中 8-12kW 占比 15%，同比增長 7pct，12-20kW 占比 10%，同比增長 7pct。在高功率數據中心機柜占比迅速增加的背景下，對設備散熱冷卻提出了更高的要求。液冷數據中心適合提供高密算力，提升液冷數據中心適合提供高密算力，提升單柜部署密度，提高數據中心單位面積利用率。單柜部署密度，提高數據中心單位面積利用率。因此液冷技術不斷滲透。因此液冷技術不斷滲透。2、政策強制疊加節能效果優越，液冷大勢所趨政策強制疊加節能效果優越，液冷大勢所趨 應用液冷技術能夠為數據中心節能、降噪功能。液冷數據中心節省了風冷基礎設施而只增加了循環泵，應用液

16、冷技術能夠為數據中心節能、降噪功能。液冷數據中心節省了風冷基礎設施而只增加了循環泵，不僅節省建設成本，也大大降低了能耗，使數據中心整體更節能。不僅節省建設成本，也大大降低了能耗，使數據中心整體更節能。從成本端來看，數據中心的總成本（TCO）等于建設成本（Capex）加上運營成本（Opex），建設成本包含土建以及硬件設備所需投資，為一次性投入，而運營成本則是后續數據中心運營過程中需要持續花費的成本。據數據，在數據中心 Capex 結構中，柴油發電機組成本最高，占整體比例 23%，其次是電力用戶站占比20%，UPS 電源設備占比 18%，剩余成本項占比均低于 10%；Opex 結構方面，電力成本（

17、能耗）占整體支出的一半以上，折舊其次，占比 25.6%。單獨將 Opex 中的能耗成本進行拆分來看，其中 IT 設備能耗最高，占整體 Opex 的 45%，散熱能耗占比 43%，接近 IT 設備自身的能耗，供電損耗及其他占比 12%，能看出散熱能耗對于數據中心電力成本影響極大，隨著 IT 8/27 相關設備功率密度的提升，對設施的散熱要求也更加苛刻，因此采用高效的液冷手段是數據中心發展的必經之路。根據 PUE 的計算公式（數據中心總能耗/IT 設備能耗），降低制冷系統的能耗是降低數據中心耗能的主要措施。當溫控系統對應的能耗占比分別為 38%、26%、17.5%時，對應的 PUE 為 1.92、

18、1.5、1.3。國家和部分地方層面對新建數據中心均提出了國家和部分地方層面對新建數據中心均提出了 PUE 指標方面的要求。指標方面的要求。根據工信部發布的新型數據中心發展三年行動計劃(2021-2023 年)要求新建大型及以上數據中心 PUE 降低到 1.3 以下，嚴寒和寒冷地區力爭降低到 1.25 以下，同時包括北京、上海、廣東等地均對數據中心的 PUE 值提出了一定的限制要求。對于提出的指標要求，液體浸沒冷卻法可有效解決這個問題，能耗可降低 90%-95%。9/27 四四、產業鏈產業鏈及行業壁壘及行業壁壘 總體來看，液冷行業產業鏈上游上游主要為產品零部件，包括接頭、CDU、電磁閥、TANK

19、 等。中游中游主要為液冷服務器，此外還包括數據中心的集成運維設施、產品及部件。服務器及相關集成產品主要用于下游下游行業，行業，為云計算、人工智能及物聯網等方面提供服務。國內下游行業主要包括互聯網、金融、電信、政府、交通和能源等信息化程度相對較高的行業，涵蓋智慧計算、電子政務、企業信息化、關鍵應用以及民生等相關領域，包括三大電信運營商，以及騰訊騰訊、阿里巴巴阿里巴巴等互聯網大型企業。1、冷板式液冷冷板式液冷 冷板式液冷是最典型的間接式接觸型液冷技術。冷板式液冷是最典型的間接式接觸型液冷技術。冷板式液冷系統包括了水冷板、管道、快插接頭、分液器、冷卻液分配單元（CDU）與室外冷卻設備等組件。在冷板式

20、液冷系統中，服務器芯片等發熱器件不直接接觸冷卻液，而是通過與裝有液體的冷板直接接觸來散熱，或者由導熱部件將熱量傳導到冷板上（冷板通常是由銅、鋁等高導熱金屬構成的封閉腔體），然后通過冷板內部液體循環帶走熱量。由于服務器芯片等發熱器件不用直接接觸液體，所以冷板式液冷對現有服務器芯片組件及附屬部件改動量較小，可操作性更強、目前成熟度最高、應用最廣泛。冷板式液冷數據中心散熱系統主要由由室外（一次側）和室內（二次側）兩部分組成。冷板式液冷數據中心散熱系統主要由由室外（一次側）和室內（二次側）兩部分組成。一次側通過冷卻液體與發熱部件的熱量進行相互交換的方式降低冷卻液的溫度；二次側完成發熱部件與冷卻液體熱量

21、的交換，液體升溫帶走部件熱量。在運行過程中，機房外冷卻塔中的冷卻液通過室內冷量分配單元（CDU）提供冷卻液循環動力，經其二次側輸出并與服務器中高發熱量的電子元器件（CPU、GPU、內存等）導熱冷板直接進行熱交換，形成的熱液經 CDU 輸出到室外冷卻塔進行冷卻，從而構成整個循環過程，在冷板式液冷散熱方式中，硬盤、電源等發熱量較小的器件或單元仍舊采用風冷方式散熱。10/27 2、浸沒式液冷浸沒式液冷 浸沒式液冷是最常見的直接接觸型液冷技術。浸沒式液冷是最常見的直接接觸型液冷技術。該技術通過將發熱器件直接浸沒于特殊定制的箱體中，通過直接接觸不導電的冷卻液體進行熱交換，從而達到冷卻目的，相比冷板式液冷

22、技術，浸沒式液冷散熱效率更高，噪音更低（完全沒有風扇），更加節能。（1）單相浸沒式單相浸沒式 單相浸沒式液冷中冷卻液不會發生相變。單相浸沒式液冷中冷卻液不會發生相變。單相浸沒在浸沒式單相液冷中，發熱部件直接浸沒在冷卻液中進行熱交換，循環泵將吸收了熱量的冷卻液導入熱交換單元，在熱交換單元中冷卻后再循環回到箱體中為發熱部件散熱，冷卻液在循環散熱過程中始終保持液相。由于要確保冷卻液不發生氣化，單相浸沒技術通常需要使用高沸點的冷卻液，例如氟化學物質（或氟碳化合物）、烴類（例如礦物油、合成油和天然油）以及碳氫化合物。冷卻液揮發流失控制相對簡單，與IT 設備有較好的電氣兼容性，且不需要頻繁補充，還易于卸載

23、或更換服務器組件，提高了系統的可維護性。11/27 1）IT機箱單相浸沒機箱單相浸沒 該技術將服務器封裝于密封機箱中，可作為普通機架式 IT 設備或獨立設備，電子元器件由絕緣液進行冷卻，可通過自然對流、循環泵或者兩者結合的方式進行冷卻，換熱器和泵可置于服務器內部，也可以安裝在側面。2）水池單相浸沒水池單相浸沒 使用水池方法（開放式水箱）時，浸沒在水池中的服務器是通過垂直方式進行插拔的，這種方法多數采用集中式供電，同時向水池內的所有服務器供電，可通過自然對流、循環泵進行冷卻，通過換熱器將絕緣液中的熱量傳遞至水回路，此方法通常使用油基絕緣液作為流體。（2）兩相浸沒式）兩相浸沒式 兩相浸沒式液冷的冷

24、卻液在循環散熱過程中，會不斷經歷從液態到氣態，再從氣態回到液態的相變。兩相浸沒式液冷的冷卻液在循環散熱過程中，會不斷經歷從液態到氣態，再從氣態回到液態的相變。服務器完全浸沒在充滿低沸點冷卻液的密閉箱體中，冷卻液受熱沸騰發生相變，蒸汽逃逸并升騰至機箱頂部形成氣相區，而后蒸汽遇到冷凝器再液化變為液體，繼續回到箱體內部冷卻循環。12/27 用于兩相浸沒式的冷卻液需要有更穩定的物理特性。用于兩相浸沒式的冷卻液需要有更穩定的物理特性。由于冷卻液再熱循環過程中不斷發生相變，因此冷卻液需要有良好的化學及熱穩定性、無腐蝕性，并且需要合適的沸點、較窄的沸程范圍和較高的汽化潛熱，硅酸酯類、芳香族物質、有機硅、脂肪

25、族化合物以及氟碳化合物均可用作冷卻液。3、噴淋式液冷噴淋式液冷 噴淋式液冷系統是一種面向電子設備器件精準噴淋、直接接觸式的液冷技術。噴淋式液冷系統是一種面向電子設備器件精準噴淋、直接接觸式的液冷技術。噴淋式液冷系統主要由冷卻塔、冷水機組、CDU、噴淋液冷機柜構成，冷卻液經過 CDU 后被泵通過管路輸送至機柜內部，進入機柜后直接通過分液支管進入與服務器相對應的布液裝置，或者送至儲液箱以通過重力或系統壓力直接 13/27 噴淋至 IT 設備的發熱器件或與之連接的固體導熱材料上（金屬散熱器、樹脂（VC）、熱管等），吸熱后的高溫冷卻液換熱后將通過回液管、集液箱等集液裝置進行收集并通過泵輸送至 CDU

26、進行下一次制冷循環。噴淋式液冷與單相浸沒式液冷冷卻方式較為類似，冷卻液不發生相變，但是在噴淋過程中遇到高溫的電子部件冷卻液會出現飄逸，從而對機房及設備環境產生影響。國內液冷溫控解決方案公司主要包括英維克英維克、申菱環境申菱環境、高瀾股份高瀾股份、同飛股份同飛股份、佳力圖佳力圖、依米康依米康等。4、行業壁壘、行業壁壘 行業具有較高的進入壁壘，先進入者具備先發優勢。（行業具有較高的進入壁壘，先進入者具備先發優勢。（1）技術壁壘。）技術壁壘。液冷數據中心基礎設施產品的研發和制造涉及冷卻技術、制冷系統設計及仿真技術、溫濕度解耦控制算法等多項技術領域，要求企業具備成熟、深入的技術積累。（2）專業人才壁壘

27、。）專業人才壁壘。液冷數據中心基礎設施領域屬于新興技術密集型產業，產品性能涉及材料化學、熱力學、電子學、計算機科學等多種學科技術成果，并且因數據中心復雜多樣，相應的制冷系統存在定制化特征，因此對研發技術人員的技術研發能力和行業經驗要求較高。（3）客）客 14/27 戶認證壁壘。戶認證壁壘。出于安全性、穩定性等考慮，企業客戶在選擇液冷數據中心基礎設施供應商時通常需要進行嚴格的資質驗證。另一方面，客戶在與液冷數據中心基礎設施供應商建立生產配套關系后，傾向于維持與現有技術供應商的合作，不會輕易更換主要供應商，因此先進入者具有先發優勢。五五、競爭格局競爭格局 國內機房專用空調由維諦領導，國內品牌規模占

28、比提升。國內機房專用空調由維諦領導，國內品牌規模占比提升。我國機房專用空調市場由維諦維諦領導，2021 年實現 9.83 億元銷售規模，同比提升 13.64%，其中，5.27 億元來自風冷空調，3.05 億元來自冷凍水空調，外資品牌在技術積累、項目運營等層面保持優勢。國內企業發展迅速，華為華為、英維克英維克、申菱申菱等品牌依托集采供貨及渠道市場的協同發力，相繼鞏固市場地位，英維克機房專用空調 2021 年實現 7.49 億元銷售額，位列第二，同比提升 30.61%，其中，4.55 億元是風冷空調，1.54 億元來自冷凍水空調；華為排在第三位，機房專用空調實現營收 6.52 億元，同比提升 20

29、.53%，其中，3.43 億元由風冷空調貢獻，2.25億元來自冷凍水空調。從液冷歷史來看，海外廠商具有先發優勢，中國廠商后來居上實現突圍。從液冷歷史來看，海外廠商具有先發優勢，中國廠商后來居上實現突圍。1964 年，IBM 公司研發出世界首款冷凍水冷卻計算機 System360，開創了液冷計算機先河。2008 年，IBM 重回液冷，發布了液冷超級計算機 Power 575。2009 年，Intel 英特爾英特爾推出了礦物油浸沒散熱系統。2011 年，中科曙光中科曙光率先開始了服務器液冷技術的探索與研究，并于 2013 年完成了首臺冷板式液冷服務器原理機和首臺浸沒式液冷原理驗證。2015-201

30、8 年，中科曙光、華為華為、浪潮信息浪潮信息、聯想聯想、阿里巴巴阿里巴巴等一眾國產廠商先后實現了液冷服務器大規模商業應用項目的落地，實現彎道超車。2019 年，中科曙光再下一城，實現了全球首創“刀片式浸沒相變液冷技術”的大規模部署，將單機功率密度提升至 160kW，其 TC4600E-LP 液冷刀片服務器液冷部分 PUE 低于 1.1，全球領先。15/27 目前中國廠商對液冷服目前中國廠商對液冷服務器技術的探索已不落后于海外企業，在大規模商業應用的經驗上已經處于領先務器技術的探索已不落后于海外企業，在大規模商業應用的經驗上已經處于領先地位。地位。從競爭格局來看，海外浸沒式液冷市場的主要玩家有

31、GRC（美國）、LiquidStack（美國）、Midas（美國）等；冷板式液冷市場主要玩家有 CoolIT Systems（美國）、Asetek（丹麥）、Motivair（美國）等，目前主要廠商在液冷技術方面還處于實驗或初步應用階段，市場并未形成絕對龍頭。而以中科曙光為首的國內廠商已經積累了一定的商業化經驗，據中國液冷數據中心發展白皮書在 2020 年對于中國液冷數據中心廠商競爭力的研究，基于產品營收、市占率、客戶反饋等指標，中科曙光為市場的絕對領導者，華為、阿里巴巴、聯想緊隨其后，IBM 中國位于可期待者位置。六六、相關公司、相關公司 1、英維克：精密溫控節能解決方案提供商，算力時代加速液

32、冷產品線升英維克：精密溫控節能解決方案提供商，算力時代加速液冷產品線升級級 精密溫控節能解決方案提供商，持續夯實平臺化、全鏈條解決方案能力。精密溫控節能解決方案提供商，持續夯實平臺化、全鏈條解決方案能力。公司成立于 2005 年，是國內領先的精密溫控節能解決方案和產品提供商，致力于為云計算數據中心、服務器機房、通信網絡、電力電網、儲能系統等領域提供設備散熱解決方案。機房溫控節能業務為公司的主力業務機房溫控節能業務為公司的主力業務。16/27 公司下游客戶來源廣泛：公司下游客戶來源廣泛：1）機房溫控領域：）機房溫控領域：公司已為中國移動、中國電信、中國聯通、騰訊、阿里巴巴、秦淮數據、萬國數據、數

33、據港等運營商、大型互聯網公司、第三方數據中心企業的數據中心提供了大量高效節能的制冷系統及產品，積極服務于中國數據中心領域增長最快、技術創新要求最高的創新型云計算數據中心市場。2）戶外機柜溫控領域：）戶外機柜溫控領域：通信機柜設備方面，公司憑借優異的研發能力、可靠的產品質量及高品牌認可度與華為、Eltek 等主流客戶形成穩固的合作關系。儲能溫控方面，公司是國內最早涉足電化學儲能溫控的廠商，處于領導地位，已成為眾多國內儲能系統提供商的主力溫控產品供應商。3）軌道交通列車空調及服務領域：）軌道交通列車空調及服務領域：公司在收購上?？铺┖?，持續鞏固上海地鐵、蘇州地鐵等傳統優勢市場，并積極拓展鄭州地鐵、

34、無錫地鐵、深圳地鐵等全新客戶。4）新能源車用空調領域：）新能源車用空調領域：公司憑借電空調技術積累，在客車整車場的配套覆蓋面不斷擴展，已與比亞迪、南京金龍等電動客車整車廠建立合作關系。機房溫控產品類型齊全，涵蓋風冷、水冷、間接蒸發冷、液冷等多種冷卻方案。機房溫控產品類型齊全，涵蓋風冷、水冷、間接蒸發冷、液冷等多種冷卻方案。公司自成立以來便深耕于機房溫控節能設備領域，截至目前已經形成 CyberMate 系列機房專用空調、XRow 系列高效列間空調、iFreecooling 自然冷卻雙循環機組、XFlex 模塊化蒸發冷卻系統、Coolinside 服務器液冷解決方案等多系列產品，涵蓋風冷、水冷、

35、間接蒸發冷、液冷等多種冷卻方案，可應用于大型、超大規模數據中心、模塊化數據中心、企業、政府、金融網點、核心 CBD、教育系統、公安系統等多種場景。17/27 數據中心液冷解決方案加速迭代，充分滿足算力升級背景下的溫控需求。數據中心液冷解決方案加速迭代，充分滿足算力升級背景下的溫控需求。當前，公司液冷冷卻技術涵蓋冷板式液冷、單相浸沒液冷、相變浸沒液冷等。2021 年，公司 XGlacier 服務器液冷解決方案采用集成冷板式液冷技術、高效變頻水泵、溫水冷卻技術達到高效制冷效果，并實現單機柜 200kW 超高功率密度算力服務器全液冷批量交付。2022 年，公司發布涵蓋服務器級方案、機柜級方案、一體化

36、機柜級方案、數據中心級方案、風冷散熱部分的高效冷卻方案、浸沒液冷方案的 Coolinside 全鏈條液冷集成交付方案，實現公司液冷解決方案的迭代，并與行業內合作伙伴共同探索數據中心液冷技術標準。截至2023 年 3 月，公司 Coolinside 全鏈條液冷解決方案已實現 500MW 項目交付，3 月 17 日，公司于2023 年 CDCC 液冷技術峰會上展示其在算力時代下數據中心液冷產品線的最新成果。由液冷產品到由液冷產品到“端到端、全鏈條端到端、全鏈條”的液冷解決方案，保障液冷系統全生命周期的穩定可靠。的液冷解決方案，保障液冷系統全生命周期的穩定可靠。一方面，公司可以為 CPU/GPU、內

37、存條、充電樁、電池、電源、雷達等提供液冷板、Manifold 集水分歧管、快速接頭、機柜式/插框式 CDU、液冷管路、干冷器等液冷產品。另一方面，公司也可從全局入手，為客戶提供全周期、全流程、全鏈條的液冷解決方案服務，全鏈條保障：全鏈條保障：公司將從各個節點出發為客戶打造液冷解決方案，基于自身成熟的研發體系與充足的資源保障，自主研發、自主生產、自主交付、自主服務“四維一體”，為客戶提供覆蓋全生命周期的服務。全周期可靠：全周期可靠：針對流量不均的傳統液冷難題，公司利用管網均流技術和三級動態均流技術，均勻分配流量，保障系統全生命周期穩定可靠。同時，通過自主開發的智能控制系統，全方位監控系統狀態，并

38、根據實際情況進行最優組合 AI 分析調優，從而讓系統PUE 始終處于最佳狀態。2、申菱環境：專用空調設備提供商，助力數據中心低碳節能發展申菱環境：專用空調設備提供商，助力數據中心低碳節能發展 領先的專用空調設備提供商，致力于為各應用場景提供綜合環境解決方案。領先的專用空調設備提供商，致力于為各應用場景提供綜合環境解決方案。公司成立于 2000 年，2021年正式在深交所上市，是國內領先的專用空調設備提供商，集研發設計、生產制造、營銷服務、集成實施、運營維護于一體，致力于為數據服務產業環境、工業工藝產研環境、專業特種應用環境、公共建筑室內環境等應用場景提供整體垂直解決方案，四大業務板塊客戶廣泛分

39、布于信息通信、電力、化工、交通、核電、軍工與航天、VOCs 治理、公共建筑、大型商用、科研院校等行業領域。其中數據服務空調占據公司營收的核心地位。18/27 公司數據中心溫控產品類型齊全，聚焦公司數據中心溫控產品類型齊全，聚焦“極端環境保障、超高能效、智能控制極端環境保障、超高能效、智能控制”，助力數據中心節能低碳，助力數據中心節能低碳發展。發展。公司自工業特種環境出身，產品與解決方案具有鮮明的“節能高效”屬性，針對數據中心溫控，公司產品包括房間級精密空調、列間行級精密空調、機柜級背板空調、元件級液冷溫控系統、直接蒸發冷卻空調機組、間接蒸發冷卻空調機組、蒸發冷卻冷水機組、自然冷卻冷水機組、DP

40、C 相變冷卻系統等，可覆蓋多領域多層次客戶需求。且針對低溫風沙環境、高溫高濕環境、高海拔極端環境等具體極端場景，公司會根據實際需求進行定制化技術組發與組合，保障溫控系統在各類復雜環境下的正常運行，滿足PUE 指標的情況下，降低水電等能源消耗。19/27 自主研發多種液冷技術，天樞液冷溫控系統已發展成熟。自主研發多種液冷技術，天樞液冷溫控系統已發展成熟。公司多年來自主研發多項數據中心液冷技術，以單相、相變浸沒液冷、冷板式液冷為核心，構筑申菱天樞系列液冷溫控系統。整個系統由散熱冷源、溫控單元（ACM-DCU）、智能控制系統、預制化輸送管網組成，為機房 IT 設備提供節能散熱服務。其具備五大優勢特點

41、：1）綠色節能，全國范圍內機房 PUE 皆低于 1.15；2）全變頻，變頻風機及輸配調節，保障系統自適應運行；3）高可靠，最不利流量保障與流量分配，無干燒情況；4）高兼容，系統匹配冷板式、浸沒式、噴淋式液冷散熱系統，適應多種溶液；5）高靈活，數據中心選址自由，與環境弱相關。公司數據中心液冷解決方案已應用至中國移動南方基地液冷機房項目中，經第三方權威機構現場測試，各項技術指標均達到設計要求，得到市場的成功驗證。3、高瀾股份：純水冷卻設備出身，逐步向新能源、信息通信熱管理拓展高瀾股份：純水冷卻設備出身，逐步向新能源、信息通信熱管理拓展 純水冷卻設備提供商出身，致力于成為覆蓋多行業、多領域的電力電子

42、行業熱管理整體解決方案提供商。純水冷卻設備提供商出身，致力于成為覆蓋多行業、多領域的電力電子行業熱管理整體解決方案提供商。公司成立于 2001 年，自成立以來，就一直致力于電力電子裝置用純水冷卻設備及控制系統的研發、設計、生產與銷售，經過多年發展逐步成為覆蓋多行業、多領域的電力電子行業熱管理整體解決方案提供商，產品應用領域由傳統直流輸電、新能源發電、柔性交流輸配電及大功率電氣傳動向石油石化、軌道交通、軍工船舶、醫療設備、數據中心、儲能電站等不斷擴充。20/27 傳統業務已與國內外知名企業建立穩固的合作關系，新興業務正積極進行客戶拓展。傳統業務已與國內外知名企業建立穩固的合作關系，新興業務正積極

43、進行客戶拓展。公司經過多年發展與客戶積累，已與西安西電西安西電、中電普瑞中電普瑞、常州博瑞常州博瑞、許繼電氣許繼電氣、金風科技金風科技、遠景能源遠景能源等國內知名客戶建立了長期穩定的合作關系，收購子公司東莞硅翔后東莞硅翔后，進一步打通新能源汽車動力電池熱管理與新能源汽車電子制造的客戶渠道，為寧德時代寧德時代、國軒高科國軒高科、中創新航中創新航、比亞迪比亞迪、億緯鋰能億緯鋰能等電池廠商提供新能源動力電池熱管理業務。2020 年后，公司加速布局新能源汽車熱管理與 ICT 熱管理領域，推進數據中心溫控、儲能溫控、新能源汽車業務的市場拓展，積極配合新客戶打樣、驗證與批量生產。早期以純水冷卻產品切入數據

44、中心熱管理領域，后續全面拓展液冷解決方案。早期以純水冷卻產品切入數據中心熱管理領域，后續全面拓展液冷解決方案。公司在 2015 年便進軍數據中心熱管理領域，基于純水冷卻產品開發的技術積淀，為數據中心熱管理開發抽屜式水冷、機柜式水冷、集成式風冷源水冷等多種水冷產品，為后續布局數據中心液冷解決方案積累開發經驗。2020 年，公司成立控股子公司高瀾創新科技，布局 ICT 熱管理領域，后續自主研發成功冷板式液冷、浸沒式液冷及集裝箱液冷數據中心三種解決方案，為客戶提供液冷核心元器件（包含液冷板、快速接頭、管路、多種型號和換熱形式的 CDU、多功率 Tank、多尺寸集裝箱、冷卻塔等）及整體解決方案服務（包

45、含數據中心設計、設備集成、系統調試、設備運維等）。4、曙光數創：浸沒相變液冷領導者曙光數創：浸沒相變液冷領導者 浸沒相變液冷技術為核心競爭力。浸沒相變液冷技術為核心競爭力。公司主要現有產品按照技術路徑可以分為浸沒相變液冷數據中心基礎設施產品、冷板液冷數據中心基礎設施產品以及模塊化數據中心三大類。公司浸沒相變液冷技術具有超強散熱效能、可實現超高密度部署和極低 PUE 特征，提供核心競爭力。冷板液冷數據中心采用液冷為主、風冷為輔的混合冷卻模式，降低冷卻系統消耗，增強服務器可靠性。公司的浸沒相變液冷技術解決了傳統冷卻技術存在的“功耗墻”問題，同時具有極佳的節能效果，此外大幅降低了芯片核溫，實現服務器

46、內溫度場均勻分布，提高了系統可靠性。其其 C8000 系列時能夠使得高系列時能夠使得高功率密度數據中心功率密度數據中心 PUE 降至降至 1.051.2，2019 年年 C8000 系列首次大規模商業化部署，標志著數據中系列首次大規模商業化部署，標志著數據中心行業全浸式液體相變冷卻技術在國內首次實現了大規模產品轉化和部署。心行業全浸式液體相變冷卻技術在國內首次實現了大規模產品轉化和部署。21/27 5、佳力圖：專注機房環境節能控溫設備，延伸至下游佳力圖：專注機房環境節能控溫設備，延伸至下游 IDC 優化產業鏈布優化產業鏈布局局 佳力圖是佳力圖是為數據機房等精密環境控制領域提供節能、控溫設備、一

47、體化解決方案以及相關節能技術服務為數據機房等精密環境控制領域提供節能、控溫設備、一體化解決方案以及相關節能技術服務的高新技術企業。的高新技術企業。公司成立于 2003 年 8 月 26 日，2017 年在上交所上市，成立之初公司便進入機房環境控制領域，專注于數據機房等精密環境控制技術的研發，為數據機房等精密環境控制領域提供節能、控溫設備以及相關節能技術服務。22/27 精密空調和機房環境一體化產品為公司核心業務，一體化產品為未來發展重心。精密空調和機房環境一體化產品為公司核心業務，一體化產品為未來發展重心。公司專注于精密空調設備和機房環境一體化產品兩大產品，應用于數據中心機房、通信基站以及其他

48、恒溫恒濕等精密環境，其中，機房環境一體化產品主要為客戶數據中心提供整體化交付解決方案，可滿足超級計算機、數據中心、戶外機柜等多種環境需求，此外，公司憑借多年的技術積累和在節能控制方面的領先技術，為客戶提供技術服務業務，包括旨在解決老舊數據中心高能耗問題的節能改造服務以及數據中心的運行維護服務等。強品牌認可度構建優質下游客戶群體，覆蓋行業眾多客戶忠誠度高。強品牌認可度構建優質下游客戶群體，覆蓋行業眾多客戶忠誠度高。公司所在機房環境控制行業專業性強、精密程度高，佳力圖憑借多年深耕打造高品牌認可度，產品服務于中國電信、中國聯通、中國移動、華為等知名企業，客戶涵蓋政府部門以及通信、金融、互聯網、醫療、

49、軌道交通、航空、能源等眾多行業，優質下游客戶群體有助于公司在業內樹立良好的品牌形象，為公司未來持續穩定發展奠定了堅實的基礎。發展戰略向一體化解決方案服務商轉變，產品線覆蓋超級計算機、數據中心、戶外機柜等多種環境需求。發展戰略向一體化解決方案服務商轉變，產品線覆蓋超級計算機、數據中心、戶外機柜等多種環境需求。公司目前形成了包括風冷直膨氟泵系統、風冷冷凍水系統、水冷冷凍水系統、間接蒸發冷系統、智能冷站解決方案等在內的水機+末端+RDS 系統的一體化數據中心解決方案，降低機房能耗，打造高效節能的數據中心。此外，公司自研的中溫和低溫環境恒溫恒濕技術的精密空調，已應用于圖書場館、博物場館、高檔酒類儲藏室

50、、實驗室等智能建筑的環境控制領域。尤其節能顯著的氟泵機組以及配帶自由冷卻的設備備受市場關注。持續進行數據中心液冷技術研發，助力數據中心向高性能、高能耗、高密度發展。持續進行數據中心液冷技術研發，助力數據中心向高性能、高能耗、高密度發展。目前公司正在進行CPU 液冷技術的研發，主要內容包含：液冷系統的集成、冷板式和浸沒式系統的優缺點研究、液冷系主要內容包含：液冷系統的集成、冷板式和浸沒式系統的優缺點研究、液冷系統的設計、沸騰換熱研究、冷卻液冷卻研究以及液冷系統應用研究，統的設計、沸騰換熱研究、冷卻液冷卻研究以及液冷系統應用研究，以覆蓋熱流密度大于 10W/cm 的電子器件。此外，公司的 VRH

51、模塊化復合多聯制冷機組也在研發中，預計將配套液冷系統進行使用，為中小型數據中心提供高效、可靠、節能、低碳、易于維護的制冷解決方案。23/27 6、浪浪潮信息：潮信息：全棧布局液冷，實現業界首次大批量交付全棧布局液冷，實現業界首次大批量交付 浪潮信息是全球領先的 IT 基礎設施產品、方案和服務提供商，業務遍及 120 多個國家和地區。2022 年浪潮提出“All In 液冷液冷”全棧布局液冷，實現服務器全產品線支撐液冷，并進一步升級液冷智算中心解決方案，實現數據中心 PUE1.1。目前，浪潮信息已擁有 100 多項液冷技術領域核心專利，并已參與制定與發布 10 余項冷板式液冷、浸沒式液冷相關設計

52、技術標準，同時聯合牽頭立項及撰寫冷板式液冷核心技術的 4 項標準。2022 年浪潮信息發布全棧液冷產品，通用服務器、高密度服務器、整機柜服務器、AI 服務器等四大系列均支持冷板式液冷，同時浪潮信息亞洲最大液冷數據中心研發生產基地“天池”正式投產，年產能達到10 萬臺，實現了業界首次冷板式液冷整機柜的大批量交付業界首次冷板式液冷整機柜的大批量交付，整體交付周期在 5-7 天之內，助力數據中心綠色低碳發展。浪潮信息液冷產品和解決方案已經在互聯網、金融、教科研等領域得到廣泛應用。浪潮信息液冷產品和解決方案已經在互聯網、金融、教科研等領域得到廣泛應用。浪潮信息與京東云聯合推出天樞液冷整機柜服務器，數據

53、中心部署總體能耗降低 40%以上，散熱效率提升 50%，性能提升34%-56%，已經在京東云數據中心實現規?；渴?。24/27 七七、市場展望市場展望 近年來，國內數據中心建設加快推進。近年來，國內數據中心建設加快推進。根據中國信通院的數據顯示，2021 年，中國數據中心在用機架數量達到 520 萬架，較 2020 年增加超過 100 萬架。據工信部新型數據中心發展三年行動計劃（2021-2023 年），預計到 2023 年底，全國數據中心機架規模年均增速保持在 20%左右，2023 年中國數據中心在用數量將超過 800 萬架。2021 年中國數據中心市場規模超過 1500 億元，2022 年

54、中國數據中心市場規模突破 1900 億元人民幣，同樣呈現出較快的增長趨勢。預計預計 2025 年中國液冷數據中心市場規模將超年中國液冷數據中心市場規模將超千億千億。據液冷白皮書，考慮到液冷對傳統市場進行替代，包括風冷的機房空調市場、服務器市場以及數據中心基礎設施（機柜、CDU、冷卻塔等）市場，預計 2025 年，保守測算下中國液冷數據中心市場規模將達 1283.2 億元，樂觀測算下中國液冷數據中心市場規模將達 1330.3 億元。25/27 浸沒式液冷憑借其優良的制冷效果，市場份額將快速提升。浸沒式液冷憑借其優良的制冷效果，市場份額將快速提升。據液冷白皮書，保守來看，2025 年中國冷板式液冷

55、數據中心市場規模將達到 757.1 億元，浸沒式為 526.1 億元；樂觀來看，2025 年中國冷板式液冷數據中心市場規模將達到 784.9 億元，浸沒式為 545.4 億元。其中浸沒式液冷數據中心憑借其優良的制冷效果，市場份額增長速度較快。26/27 互聯網、金融、電信等領域對數據中心液冷的需求量將會持續加大?；ヂ摼W、金融、電信等領域對數據中心液冷的需求量將會持續加大。預計到 2025 年，互聯網行業液冷數據中心占比將達到 24.0%，金融行業將達到 25.0%，電信行業將達到 23.0%。而能源、生物、醫療和政務等將行業需求將加快融入通用數據中心新業態，整體上規模有所下降。預計 2025 年能源行業液冷數據中心占比將達到 10.5%，金融行業將達到 8.5%，電信行業將達到 6.5%，以政務為代表的其他業務將下降至 2.5%。除數據中心之外，近年來電化學儲能市場快速發展，預計將帶動儲能溫控行業需求提升。除數據中心之外，近年來電化學儲能市場快速發展，預計將帶動儲能溫控行業需求提升。據 CNESA 數據，截至 2021 年底，我國已投運儲能項目累計裝機規模為 46.1GW，占全球市場總規模的 22%，同比增長 30%，由于儲能電池容量及功率較大，其對散熱要求更高，同時儲能系統內部容易產生電池產熱和溫度分布不均等問題，優質的溫控系統顯得對電池系統的壽命和安全性顯得尤為重要。