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1、中國粽子行業發展趨勢報告中國粽子行業發展趨勢報告目錄目錄粽子行業競爭格局粽子行業競爭格局3 3粽子行業代表企業粽子行業代表企業4 4粽子行業發展趨勢粽子行業發展趨勢5 5粽子行業發展現狀粽子行業發展現狀2 21 1粽子行業概述粽子行業概述3粽子行業定義及分類粽子即粽籺，主要材料是糯米、餡料，用箬葉（或柊葉、簕古子葉等）包裹而成，再蒸制而成的食品，是中國傳統節慶食物之一。粽子形狀多樣，主要有尖角狀、四角狀等。種類繁多從餡料看，北方有包小棗的北京棗粽；南方則有綠豆、五花肉、豆沙、八寶、火腿、冬菇、蛋黃等多種餡料，其中以廣東咸肉粽、浙江嘉興粽子為代表。從口味上分，粽子有咸粽和甜粽兩大類粽子分類情況粽

2、子分類情況粽子種類分類粽子種類分類按造型分類四角粽、三角粽、錐形粽、枕形粽等按口味分類小棗、豆沙、鮮肉、八寶、蛋黃等按照包裝方式分類袋裝、禮盒裝目錄目錄粽子行業競爭格局粽子行業競爭格局3 3粽子行業代表企業粽子行業代表企業4 4粽子行業發展趨勢粽子行業發展趨勢5 5粽子行業概述粽子行業概述1 12 2粽子行業發展現狀粽子行業發展現狀5烘培食品行業市場規模穩步提升，人均消費量仍處于較低水平根據國民經濟行業分類的分類標準，粽子所處的細分領域為焙烤食品制造。數據顯示，2022年我國烘焙食品行業的市場規模達2853億元，同比增長9.7%，預計2025年將達到3518億元對比全球主要國家/地區，中國人均

3、烘焙食品的消費量僅為7.7kg，遠低于法國的70.4kg和英國的46.7kg。隨著中國消費升級進程加快，人們更注重生活品質方面的消費，烘焙食品行業的人均消費量將持續提升中國烘焙食品行業市場規模數據來源：艾媒咨詢，華泰證券2021年全球主要國家/地區人均烘培食品消費量1956235921692601285330703291351820.6%-8.0%19.9%9.7%7.6%7.2%6.9%-0.3-0.2-0.100.10.20.305001000150020002500300035004000201820192020202120222023E2024E2025E市場規模（億元）同比增長（%）

4、疫情期間70.446.741.827.811.77.7法國英國美國日本中國香港中國單位：kg全球：22.662024年粽子行業市場規模有望突破百億粽子是我國歷史文化沉淀最為深厚的傳統美食之一，作為端午節的節令食物，其消費具備剛需屬性。數據顯示，中國粽子市場規模從2015年的49.2億元增長至2021年的84.0億元，年均復合增長率約為9.3%。隨著國民對傳統節日的重視程度加深，以及粽子的禮品屬性增強，其市場規模將繼續保持穩步上升的趨勢，預計2024年其市場規模將達到102.9億元中國粽子行業市場規模數據來源：華經產業研究49.256.262.968.073.478.584.089.996.21

5、02.914.2%11.9%8.1%7.9%6.9%7.0%7.0%7.0%7.0%-0.010.010.030.050.070.090.110.130.15-10.010.030.050.070.090.0110.0130.020152016201720182019202020212022E2023E2024E市場規模（億元）同比增速（%）73.965.196.036.187.227.97201620172018201920202021單位：元/人2022年中國消費者購買粽子時的關注因素消費者更關注粽子的餡心及口感，人均消費金額呈逐年攀升的趨勢中國粽子人均消費金額情況數據來源：觀研網，艾媒咨

6、詢近年來，隨著我國居民消費水平提高，粽子的人均消費金額也在不斷增加。2021年我國粽子的人均消費金額由2016年的3.96元增長至7.97元，年均復合增長率約為15.0%相關調研數據顯示，2022年中國消費者購 買 粽 子 時 最 關 注 的 因 素 是 餡 心（75.5%）；其次是口感（70.0%）；對價格的關注度相對較低（63.8%），可見消費者更注重粽子的品質及口感，未來粽子的人均消費金額有望進一步提升75.5%70.0%63.8%44.4%43.3%36.1%14.9%0.8%餡心口感價格品牌包裝保質期促銷活動其他8粽子行業產量和需求量不斷提高，供需發展相對平衡從粽子行業的供需情況來看

7、，近年來速凍粽子和真空粽子的興起，疊加商品化粽子生產工藝不斷提高，以及更加精美的包裝與外觀在很大程度上推動了粽子行業的發展，直接購買粽子食用逐漸成為主流。相關數據顯示，中國粽子行業的產量及需求量均呈逐年增長的態勢，2021年我國粽子行業的產量達到45萬噸，需求量約為41萬噸，供需發展相對平衡中國粽子行業產量及需求量情況數據來源：華經產業研究283235384245252832343841201620172018201920202021產量（萬噸）需求量（萬噸）910.711.712.914.115.216.314.116.418.620.222.524.52016201720182019202

8、02021新鮮粽子需求量（萬噸）速凍或真空粽子需求量（萬噸）速凍/真空包裝粽子的需求量高于新鮮粽子根據粽子的販賣形式大致可分為：新鮮粽子及速凍或真空包裝粽子。目前市場速凍或真空包裝粽子的需求量持續高于新鮮粽子。據統計，2021年我國速凍真空粽子的需求量達到24.5萬噸，而新鮮粽子僅為16.3萬噸?？梢娝賰稣婵蒸兆討{借其方便送禮、易儲存等特性受到消費者青睞中國粽子行業細分類別需求量情況數據來源：華經產業研究，公開資料整理1024%18%8%3%47%面包蛋糕月餅粽子其他糕點消費者購買粽子的時段粽子占整個烘培市場的比重較低，消費受時令和地域影響較大中國烘培行業市場結構分布數據來源：華經產業研究，時

9、代數據從我國烘培食品的市場結構來看，面包的市場規模占比最高，約為24%，其次為蛋糕和月餅，分別占比18%和8%。粽子的占比較小，僅為3%。這主要是由于大部分地區對于粽子的消費，還只是集中在端午節前后，持續時間較短目前華東地區是粽子主要的消費地區，2020年5月-2021年4月，華東地區的粽子消費超9.3億元，占全國80%以上的粽子零售市場份額。由此可見，粽子的消費受時令和地域影響較大82.1%44.7%7.9%1.1%端午節想吃的時候平時春節目錄目錄粽子行業代表企業粽子行業代表企業4 4粽子行業發展趨勢粽子行業發展趨勢5 5粽子行業發展現狀粽子行業發展現狀2 2粽子行業概述粽子行業概述1 13

10、 3粽子行業競爭格局粽子行業競爭格局12粽子相關企業數量逐年增加，多為生產規模較小的生產商近年來，隨著我國粽子行業規模不斷擴大，粽子相關企業數量逐年增加。2021年我國現存粽子相關企業共5349家，2020和2021年分別增加1020家和591家。雖然行業整體入局者眾多，但大多數為生產規模較小的生產商或小作坊中國新增粽子相關企業情況數據來源：觀研網16021924858461977788294510205912012201320142015201620172018201920202021單位：家13粽子行業呈現“一超多強”的競爭格局，五芳齋穩居行業龍頭目前我國粽子行業呈現“一超多強”的競爭格局

11、，2021年天貓平臺粽子市場的CR5為47%。五芳齋作為行業龍頭品牌，市場份額達37%，遠超其它品牌。短期來看，粽子這種傳統食品，老字號更具品牌優勢，也更容易獲得消費者認可中國粽子行業競爭格局分布數據來源：開源證券14五芳齋的品牌知名度常年位列第一除了市占率遙遙領先之外，五芳齋的品牌知名度也位列第一。根據艾媒咨詢榜單，從企業綜合實力、用戶口碑以及專業分析師評價等多個維度，對粽子品牌進行綜合評價與排名，五芳齋在2020年及2021年均位于榜首2020年端午節粽子品牌排行榜數據來源：艾媒咨詢2021年端午節粽子品牌排行榜96.394.592.690.387.286.2五芳齋北京稻香村真真老老知味觀

12、三全諸老大98.994.293.592.691.188.4五芳齋真真老老知味觀稻香私房廣州酒家諸老大目錄目錄粽子行業競爭格局粽子行業競爭格局3 3粽子行業發展趨勢粽子行業發展趨勢5 5粽子行業發展現狀粽子行業發展現狀2 2粽子行業概述粽子行業概述1 14 4粽子行業代表企業粽子行業代表企業16粽子系列是五芳齋最主要的收入來源，營收占比逐年提升五芳齋成立于1921年，主要生產以糯米食品為主的中華節令食品，是全國首批“中華老字號”企業。目前公司已逐漸形成以粽子為主導，集月餅、湯圓、糕點、蛋制品及其他米制品等食品為一體的產品群。其中粽子系列是最主要的收入來源，2018年至今，粽子系列的營收占比均在6

13、0%以上，且呈持續上升的趨勢餐食系列由于其僅在公司線下門店經營，受疫情影響較大，營收占比持續下滑，從2018年的16.1%降至2022年的5.7%。月餅業務近年來發展良好，2018年以來保持穩步增長趨勢，2022年營收占比提升至9.7%，未來有望成為公司第二增長曲線五芳齋分產品收入占比變化情況數據來源：Wind62.0%64.2%67.9%69.4%71.0%6.4%6.1%7.6%7.6%9.7%16.1%14.9%11.0%8.7%5.7%9.1%9.6%9.5%9.3%10.9%6.4%5.3%4.0%5.0%2.7%20182019202020212022粽子系列月餅系列餐食系列蛋制品

14、、糕點及其他其他業務17傳統節令食品存在季節性特征，五芳齋2023Q1營收、凈利潤雙雙下滑數據來源：公司財報由于粽子、月餅等傳統節令食品存在明顯的季節性特征，例如粽子產品的銷售主要集中在端午節前，月餅產品的銷售主要集中在中秋節前。因此公司的銷售旺季一般為第二季度和第三季度，經營業績存在明顯的季節性波動（2022Q2收入占比超60%，Q3收入占比接近20%）2022年五芳齋各季度營收占比情況 五芳齋營收及凈利潤變化情況財報顯示，2023年第一季度，五芳齋實現營收2.16億元，同比下滑28.7%；歸母凈利潤虧損0.64億元，同比下滑100.6%。營收下滑主要系粽子及月餅收入下滑所致（粽子/月餅營收

15、分別-47.7%和-91.9%）。粽子和月餅時令性較強，且2022Q4消費場景受損嚴重，恢復節奏影響公司2023Q1表現12.3%61.2%18.5%8.0%一季度二季度三季度四季度24.2325.0724.2128.9224.622.160.971.631.421.941.37-0.6419.5%-14.9%-28.7%36.3%-29.0%-100.6%-1.7-1.2-0.7-0.20.30.81.31.82.32.8-2.008.0018.0028.0038.0048.00201820192020202120222023Q1營收（億元）歸母凈利潤（億元）營收同比增速（%）凈利潤同比增速

16、（%）1847.4%14.9%4.9%4.0%3.3%0.6%0.5%21.2%0.6%2.7%華東華北華中華南西南西北東北電商國外其他業務（地區）五芳齋對華東地區的依賴性較強，收入占比接近五成五芳齋門店及收入來源主要集中在嘉興、杭州、上海等華東地區，2022年公司華東地區的收入占比接近總收入的一半。從增速來看，近幾年公司華北地區的收入快速增長，從2018年的2.33億元增至2022年的3.66億元，年均復合增長率約為12.0%，占比約達15%，成為公司收入來源第二大地區數據來源：Wind五芳齋2022年分地區收入占比情況2022年二季度華東地區疫情較為嚴重，多地線下場景和交通物流受阻，導致公

17、司連鎖門店銷售下降以及經銷商訂單減少。2022年五芳齋營收、凈利潤均出現下滑（分別同比下滑14.9%和29.0%）2023年疫情管控措施調整后，節假日探親、走訪需求恢復，粽子作為節令剛需食品，有望帶動公司二季度業績回升19受疫情影響公司銷售規?？s減，整體盈利能力承壓2022年銷售規?？s減影響公司凈利率及毛利率水平。22年公司整體毛利率同比下降5.8%至37.5%，23Q1毛利率下降5.7%至34.7%；22年公司凈利率同比下降1.1%至5.6%，23Q1凈利率同比下降19.5%至-30.0%，主要系公司各板塊營收在疫情影響下均受到不同程度的沖擊，銷售規?？s減導致收入下滑，單位人工成本及制造費用

18、增加，疊加原材料成本上漲等因素，公司整體盈利能力承壓五芳齋整體毛利率、凈利率變化情況數據來源：公司財報45.2%45.4%44.6%43.2%37.5%34.7%3.9%6.5%5.9%6.7%5.6%-30.0%201820192020202120222023Q1毛利率（%）凈利率（%）20粽子行業毛利率較高，均維持在40%左右數據來源：Wind分產品來看，餐食系列是五芳齋毛利率水平最高的產品，2022年毛利率達49.0%。其次是粽子系列，2018-2022年粽子的毛利率均在40%以上。由于餐食系列的營收占比較小，因此粽子為公司毛利率貢獻最大的品類五芳齋分產品毛利率 桃李面包分產品毛利率據同

19、業上市公司桃李面包披露的數據來看，其2022年粽子的毛利率為37.3%，是各業務板塊中毛利率最高的產品?？梢婔兆有袠I的毛利率整體處于較高水平，均在40%上下波動62.9%61.2%55.9%57.1%49.0%46.7%46.9%46.6%44.2%41.3%38.6%33.9%35.9%34.4%24.2%23.7%30.0%33.1%29.8%24.1%20182019202020212022餐食系列粽子系列蛋制品、糕點及其他月餅系列46.9%38.6%36.4%27.5%37.3%20182019202020212022面包月餅粽子21五芳齋銷售及管理費用率變化情況五芳齋銷售費用率呈逐年

20、下降的趨勢，管理費用率相對穩定五芳齋直營、經銷收入占比數據來源：公司公告，Wind費用率方面，由于五芳齋直營比重較大以及多渠道拓展經營，公司銷售費用率相對較高。隨著公司運營管控愈發精細化，包括數字化運營、IT系統搭建等，對銷售費用的支出進行了有效控制，近年來銷售費用率呈逐年下降的趨勢財報顯示，2022年公司銷售費用率為21.9%，較2018年減少10.0%。管理費用率相對穩定，維持在6-7%左右66.0%64.1%65.2%63.8%34.0%35.9%34.8%36.2%2018201920202021直營收入占比經銷收入占比32.0%30.4%28.6%27.1%21.9%6.8%6.3%

21、7.0%6.4%6.9%20182019202020212022銷售費用率管理費用率22五芳齋粽子量價穩步提升，價增引領增長2021年公司粽子銷量、單價分別達5.03噸、3.64元/100g，2018-2021年均復合增長率分別為3.1%、6.8%。提價主要是由于產品結構發生變化，例如高附加值禮盒粽占比提升以及成本上漲、渠道調整等，預計2022年粽子系列產品均價達4.0元/100g2020年受疫情影響，五芳齋粽子銷量同比減少11.2%，但單價提升了15.0%，以此保住粽子系列全年收入的微增長。目前五芳齋重點發力中高端市場，推動品牌溢價，盈利能力有望持續提升五芳齋粽子銷量變化情況數據來源：公司公

22、告五芳齋粽子單價變化情況5.035.024.465.512018201920202021單位：噸2.993.203.683.644.0020182019202020212022E單位：元/100g目錄目錄粽子行業競爭格局粽子行業競爭格局3 3粽子行業代表企業粽子行業代表企業4 4粽子行業發展現狀粽子行業發展現狀2 2粽子行業概述粽子行業概述1 15 5粽子行業發展趨勢粽子行業發展趨勢24消費者對粽子的需求依舊保持高位，各大線上平臺粽子銷量增速顯著隨著傳統文化越來越受到人們的重視，承載著傳統文化的食品粽子逐漸成為市場新寵兒，銷量不斷提高。餓了么平臺數據顯示，2022年端午粽子外賣銷量同比增長超5

23、成，推出粽子外賣的商家數量同比增長超過3成京東平臺數據顯示，2022年五月粽子銷量環比增長超440%，有機粽子、燕窩水晶粽同比增長超10倍，400元以上的高端粽子禮盒增長400%?？梢娤M者對傳統節日食物的需求依舊保持高位，高端有機和新口味粽子引領增速，呈現量價齊升的趨勢近年來各線上平臺有關粽子的數據情況數據來源：2022京東超市新口味粽子消費趨勢報告，公開資料整理平臺名稱相關數據平臺名稱相關數據餓了么餓了么2022年端午粽子外賣銷量同比增長超五成，推出粽子外賣的商家數量同比增長超過三成。肉粽、蛋黃粽等傳統口味在平臺上依然最受歡迎，占到整體銷量的一半以上京東京東2022年五月中旬至下旬，粽子銷

24、量環比增長超440%，其中低溫粽子銷量增長超550%，有機粽子、燕窩水晶粽同比增長超10倍。咸粽子占據主導優勢，咸/甜粽子的銷售比例約為4:1；新口味粽子品類超過130種，銷量環比增長近500%天貓天貓2021年6月1日至7日，粽子在天貓平臺的成交訂單增速為141%，成交金額增速達300%。其中，主打低脂粽子的銷售額增長將近200%，90后成為粽子消費主力，購買人數和金額數雙居首位蘇寧易購蘇寧易購2020年6月18日至6月23日期間，線上粽子銷量同比去年端午節前一周增長超200%2543.4%42.2%35.5%32.5%29.5%26.3%23.6%23.4%21.4%月餅、粽子等節日禮品煙

25、酒茶葉休閑食品紅包化妝、護膚品保健品擺件鮮花購物卡、加油卡粽子的禮品屬性受到關注，具備較大的發展潛力除了具有節令食品的功能，粽子的禮品屬性也受到越來越多的關注，禮盒粽子、福利粽子等禮品粽子逐漸占據禮品市場的一席之地。相關數據顯示，中國禮物經濟用戶中選擇給親友贈送最多的禮物是月餅、粽子等節日禮品（43.4%），其次為煙酒茶葉（42.2%）和休閑食品（35.5%）等。隨著中國居民生活水平不斷提高，中國禮物經濟產業逐漸增長，預計2024年市場規模將達到13777億元，粽子行業仍具備較大的發展潛力2023年中國禮物經濟用戶為親友購買的禮物品類數據來源：艾媒咨詢，公開資料整理中國禮物經濟產業市場規模80

26、009440109131156812262129981377718.0%15.6%6.0%6.0%6.0%6.0%00.020.040.060.080.10.120.140.160.180.20200040006000800010000120001400016000201820192020202120222023E2024E市場規模（億元）同比增速（%）26年輕群體成為粽子的消費主力，更追求方便快捷，也更愿意嘗新數據來源：2022京東超市新口味粽子消費趨勢報告，華經產業研究目前部分地區仍廣泛存在自己在家包粽子的現象，但多為中老年群體，而年輕群體（Z世代）則更追求方便快捷，也更愿意嘗試不同口味的

27、粽子。2022年5月30日京東發布的數據顯示，26-35歲消費者最愿“嘗新”，新口味粽子銷量環比增幅達588%，高于其他年齡段。隨著新一代年輕群體逐漸成為粽子的消費主力，居家包粽子的現象將逐漸減少，粽子生產也將愈發工業化、規?；?，行業集中度有望進一步提高2022年5月不同年齡段新口味粽子銷量環比增幅 粽子具備文化、禮品和便捷性特點總體來看，粽子作為端午節的傳統美食，其節令食品功能和禮品屬性將不斷凸顯，同時由于粽子具有便捷性和即食性，未來將逐步向日常方便食品演變497%588%441%460%377%16-25歲26-35歲36-45歲46-55歲56歲以上粽子市場粽子市場文化屬性禮品屬性便捷屬

28、性中國傳統文化越來越受到大眾重視，儀式感滿滿的粽子銷量不斷提高隨著人均收入水平穩步增長，禮盒、禮品粽子逐漸占據禮品市場；隨著現代生活節奏加快，粽子憑借其方便、快捷、多種類等特點，逐步從節令食品向日常方便食品演變27年輕群體更追求健康低脂的粽子，簡約、環保的包裝將成為主基調此外，年輕人在追求傳統節日儀式感的同時，也追求健康低糖低脂的粽子。魔鏡市場情報數據顯示，低脂低糖類粽子的銷售額逐年上升，2021年銷售額達466萬元，同比增長72%同時，由于粽子具備社交屬性，包裝設計便成為大多數品牌商角逐的發力點。數據顯示，在2022年中國Z世代群體偏好的粽子包裝風格中，簡約風排名第一（71.1%），其次是中國風（62.2%）。為杜粽子禮品絕過度包裝的問題，未來簡約、環保將成為粽子包裝的主基調2022年中國“Z世代”群體偏好的粽子包裝風格數據來源：艾媒咨詢71.1%62.2%33.3%29.9%24.4%4.5%簡約風中國風唯美風復古風二次元風其他28作者介紹