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1、中債擔保品管理業務數據報告第二季度中央國債登記結算有限責任公司2023.072023-1-市場聚焦市場聚焦 一、一、市場聚焦市場聚焦 債券市場回購交易中，資金利率水平主要取決于機構信用水平及擔保品質量，并反映出市場流動性分布情況，因此，本季報用成員利差1及擔保品利差2刻畫市場流動性結構變化。2023 年二季度，回購市場的成員利差中，中小銀行利差平均值為 3BP，與一季度環比持平；非法人產品的利差平均值為 26BP，環比降低8BP；非銀機構的成員利差平均為 26BP，環比降低 6BP。擔保品利差平均為 38BP，環比降低 7BP。1 成員利差是指在銀行間市場回購交易中，中小銀行、非銀機構、非法人

2、產品與大型銀行之間的加權平均融資利率差異，利差越高，代表該類型機構獲得流動性的成本越高。其中大型銀行包括政策性銀行、國有大型商業銀行和股份制商業銀行；中小銀行包括其他商業銀行和信用社。2 擔保品利差是指銀行間市場回購交易中質押信用債和質押利率債之間的加權平均融資利率差異。加權平均融資利率=(回購金額*融資利率)/(回購金額)。圖圖 1 1：成員利差和擔保品利差成員利差和擔保品利差（單位：（單位：BPBP）050100150200250擔保品利差中小銀行利差非銀機構利差非法人產品利差-2-市場聚焦市場聚焦 2023 年二季度，質押式回購和買斷式回購的擔保品覆蓋率3保持平穩波動。截至二季度末，未到

3、期質押式回購整體覆蓋率為110.71%，環比上升 0.78 個百分點；未到期買斷式回購整體覆蓋率 111.52%，環比下降 1.54 個百分點。3 擔保品覆蓋率=(回購交易質押券或標的券市值)/(回購金額)數據來源：中央結算公司數據來源：中央結算公司 圖圖 2 2：回購交易回購交易擔保品覆蓋率擔保品覆蓋率 數據來源：中央結算公司數據來源：中央結算公司 100%102%104%106%108%110%112%114%116%質押式回購擔保品覆蓋率買斷式回購擔保品覆蓋率-3-中債擔保品業務綜覽中債擔保品業務綜覽 二、中債擔保品業務綜覽二、中債擔保品業務綜覽 業務規模業務規模 截至 2023 年二季

4、度末，中央結算公司管理中擔保品余額總計 24.05 萬億元，較一季度末增加 1.65 萬億元，環比上升 7.37%；較去年同期增加 5.24 萬億元，同比增加 27.86%（見圖 3）。擔保品發生額與結構擔保品發生額與結構 從擔保品發生額方面看，從擔保品發生額方面看，2023 年二季度，市場機構共計質押擔保品 396.93 萬億元，解押擔保品 395.31 萬億元（見圖 4），擔保品相關業務活躍度平穩，總體較一季度有所提升。數據來源：中央結算公司數據來源：中央結算公司 圖圖 3 3：擔保品余額變化情況（單位：萬億元）：擔保品余額變化情況（單位：萬億元）12.20 14.59 13.90 13.

5、21 15.92 17.41 20.94 24.05 05101520253020162017201820192020202120222023.6-4-中債擔保品業務綜覽中債擔保品業務綜覽 從擔保品結構方面看，從擔保品結構方面看，截至 2023 年二季度末，各類型債券擔保品組成比例較為穩定，仍以國債、地方政府債與政策性銀行債等利率債為主（見圖 5）。與去年同期相比，各類債券占比變化幅度較小。從擔保品使用效率4角度衡量，二季度末的利率債整體使用效率為 27.38%，較一季度上升 1.45%；信用債整體使用率為 10.73%，較一季度下降 0.50%（見圖 6）。4擔保品使用效率=該券種質押余額/

6、該券種總托管余額 45.09%21.25%27.64%1.64%1.68%1.16%0.65%0.48%地方政府債政策性銀行債券記賬式國債二級資本工具地方企業債政府支持機構債商業銀行債券其他數據來源：中央結算公司數據來源：中央結算公司 圖圖 4 4：擔保品業務質：擔保品業務質/解押操作量解押操作量 圖圖 5 5：本季度末管理中擔保品券種分布：本季度末管理中擔保品券種分布 137.90 135.76 02550751001251502022年6月2022年7月2022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月2023年1月2023年2月2023年3月2023年4月202

7、3年5月2023年6月新增質押量（萬億元）到期解押量（萬億元）-5-中債擔保品業務綜覽中債擔保品業務綜覽 從機構分類來看，從機構分類來看，截至 2023 年二季度末，擔保品業務服務機構客戶 3803 家，各機構類客戶質押債券余額達 19.75 萬億元，以國有大型銀行、股份制銀行與城市銀行為主，質押余額占比分別為 27.48%、26.89%、20.54%（見圖 7、8）。圖圖 6 6：本季度末管理中擔保品占公司托管量情況（萬億元）：本季度末管理中擔保品占公司托管量情況（萬億元）數據來源：中央結算公司數據來源：中央結算公司 數據來源：中央結算公司數據來源：中央結算公司 數據來源：中央結算公司數據來

8、源：中央結算公司 圖圖 7 7：本季度機構客戶數量分布情況：本季度機構客戶數量分布情況 圖圖 8 8：本季度末機構類客戶質押余額占比：本季度末機構類客戶質押余額占比 10.86 5.12 6.66 1.45 25.32 19.39 15.33 12.07 0510152025303540地方政府債記賬式國債政策性銀行債券信用債用作擔保品債券面額未用作擔保品的債券面額46.44%31.87%11.44%3.81%2.58%2.52%1.34%政府部門商業銀行信用社期貨交易所及期貨公司證券公司保險公司其他0.15%0.24%0.81%1.32%1.69%8.56%12.30%20.54%26.89

9、%27.48%0%5%10%15%20%25%30%境外機構其他銀行外資銀行其他非銀金融機構政策性銀行證券公司農村銀行城市銀行股份制銀行國有大型銀行-6-重點業務聚焦重點業務聚焦 重點業務聚焦重點業務聚焦 三、重點業務聚焦三、重點業務聚焦 公司持續提升擔保品管理服務能力，為市場提供債券作為期貨保證金、外幣回購、協議/同業存款質押、通用式擔保品管理、綠色債券擔保品管理、社?；鸸芾淼确?，并持續向縱深發展。債券作為債券作為期貨期貨保證金保證金業務業務 為提高期貨市場運行效率，公司與上期所、鄭商所、大商所、中金所、上期能源、廣期所全部 6 家期貨交易所合作，開展債券作為期貨保證金業務，全覆蓋所有金

10、融與商品期貨交易。截至 2023 年二季度末，共有 139 家期貨公司，539 家投資者參與債券作為期貨保證金業務辦理，管理中擔保品余額為1872.55 億元，環比增長 0.19%，較去年同期增長 26.37%。外幣回購業務外幣回購業務 為響應市場機構日益增長的外幣資金融通需求，公司與外匯交易中心聯合推出外幣回購業務，涵蓋三方、質押和買斷三種業務模式，為機構外幣融資提供全流程擔保品管理服務。截至 2023 年二季度末，共有 76 家機構參與外幣回購業務，公司累計支持各市場機構完成美元融資 3708.71 億、歐元 1.38 億、港元 100 萬。二季度，公司累計外幣回購業務質押債券面額4753

11、.90 億元，較一季度下降 5.01%。協議協議/同業同業存款質押存款質押業務業務 為支持中小金融機構更便利開展流動性管理，公司為商業銀行的協議/同業存款業務提供債券質押及相應的擔保品管理服務，夯實履約保障機制。截至 2023 年二季度末，共有 200 家產品及-7-重點業務聚焦重點業務聚焦 機構參與協議存款和同業存款質押業務，管理中擔保品余額685.24 億元，環比下降 6.71%。通用式擔保品管理服務通用式擔保品管理服務 為提高債券擔保品應用效率，根據市場機構需求，公司推出了通用式擔保品管理服務，建立利率債池、綠色資產池等多個擔保品池，為市場提供標準化和自動化的第三方擔保品解決方案。截至

12、2023 年二季度末，共有 173 家機構和產品使用通用式擔保品管理服務，管理中擔保品余額達 1234.45 億元，環比增長 6.62%，較去年同期增長 51.01%。綠色債券擔保品管理服務綠色債券擔保品管理服務 響應綠色金融號召，促進綠色債券市場發展，2022 年，公司首次在國內建立綠色債券擔保品管理機制，推出“標準化綠色債券擔保品管理產品”和“合格擔保品范圍擴容”兩大模式，填補了國內綠色擔保品管理產品的空白。截至 2023 年二季度，共有超過 110 家機構參與公司綠色債券擔保品管理服務，管理中擔保品余額為 881.76 億元，環比增長 28.38%。-8-業務動態業務動態 四四、業務動態

13、業務動態 1.中債綠色擔保品管理服務榮獲“浦東新區綠色金融創新十大案例”4 月 19 日，上海市浦東新區綠色金融發展暨氣候投融資促進中心成立大會在滬舉辦，公司“全球首創標準化綠色擔保品池和合格擔保品擴容模式”榮獲“浦東綠色金融創新十大案例”。2.參加 2023 年歐清擔保品大會 5 月 16 日，公司派員參加“2023 年歐清擔保品大會”并發言，來自各國央行、行業協會、金融基礎設施、交易平臺、全球托管行、商業銀行、資管機構等近 200 家機構的 600 余名嘉賓參會。大會首次設置中國資本市場關注單元，公司作為中國市場代表從全球資產配置角度分享了中國債券市場開放趨勢和投資機遇，并重點宣介人民幣債

14、券作為擔保品在跨境風險管理、流動性管理中的創新與應用，受到參會機構的一致好評。3.支持浦發銀行落地國債質押項下代理同業開立國際證業務 3 月 27 日，公司支持浦發銀行首次在貿易融資業務中引入第三方擔保品管理機制，有效提升浦發銀行客戶的債券資產使用效率，進一步發揮了債券的風險管理功能。此次業務落地是擔保品管理機制在貿易結算領域又一實踐，相關新聞被上海市金融工作局及多家主流財經平臺進行報道，市場反響熱烈。-9-業務動態業務動態 4.發布中債擔保品品牌海報 5 月 10 日，中國品牌日，公司發布“山海之間 有所擔當”中債擔保品品牌海報，宣介“抵御風險 不動如山，增強流動性 奔流似?！敝袀鶕Ｆ菲放菩蜗?。6 月 5 日，世界環境日，公司發布中債綠色債券擔保品管理服務宣傳海報，宣介綠色債券擔保品管理理念。-10-重要聲明重要聲明 本報告基于中央國債登記結算有限責任公司（以下簡稱“中央結算公司”）認為可靠的、可公開的信息編制，但中央結算公司對該等信息的準確性及完整性無法保證，對于因本報告不準確或內容缺失造成的任何損失，中央結算公司不承擔任何責任。在任何情況下，本報告中的信息及表達的觀點并不構成任何要約或投資建議。