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1、1/38 2023 年年 9 月月 4 日日行業行業|深度深度|研究報告研究報告 行業研究報告 慧博智能投研 算力網絡行業深度：驅動因素、相關機遇、產業鏈及相關公司深度梳理算力網絡行業深度：驅動因素、相關機遇、產業鏈及相關公司深度梳理 算力網絡是以算為中心、網為根基，網、云、數、智、安、邊、端、鏈等深度融合、提供一體化服務的新型信息基礎設施。2020 年，全國一體化算力網絡正式提出。今年，算力網絡相關政策持續出臺。同時，我們也步入了大模型時代，智能算力需求大大增加。與“傳統”的網絡相比，算力網絡的核心目的就是為用戶提供算力資源服務。只不過，算力網絡是將算力資源、算力調度徹底“融入”通信網絡中，

2、以一個更整體的形式，更便捷的方式為提供最符合用戶需求的算力資源服務。目前我國的算力網絡建設進度尚處于從起步階段向發展階段邁進的過程。下面我們從算力網絡出現的必然性及算力網絡建設的驅動因素入手，進而了解算力網絡產業鏈及相關公司、建設方向、相關機遇等方面內容。目錄 目錄 一、算力網絡概述.1 二、算力網絡建設的驅動因素.3 三、算力網絡發展階段及現狀.8 四、算力網絡產業鏈.10 五、算力網絡相關公司.17 六、算力網絡建設方向.26 七、算力網絡發展可能帶來的相關機遇.35 八、參考研報.38 一、算力網絡概述一、算力網絡概述 1.數據成為新生產要素，算力網絡應運而生數據成為新生產要素，算力網絡

3、應運而生數據是新時代的生產要素，算力是設備處理數據的速率，數據量的快速擴張帶動算力需求顯著上升。隨著數字經濟的發展，目前已經處于一個數據成倍式增長的時代，相關數據統計顯示，全球數據量預計到2035 年將達到 2,142ZB。算力是衡量設備數據處理能力的正向指標，通常以每秒可執行浮點數運算次數（Flops）作為計量單位。根據工信部新型數據中心發展三年行動計劃(2021-2023 年)中的預測，到 2023 年底，全國總算力超過 200EFLOPS。中國信通院預測 2025 年全球算力規模將達到 3,300EFLOPS，2020-2025 年算力規模將以超過 50%的 CAGR 增長。2/38 2

4、023 年年 9 月月 4 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 2.當前算力供需分布呈現出分散化、不均衡的特征，需要算力網絡來調度當前算力供需分布呈現出分散化、不均衡的特征，需要算力網絡來調度 隨著 5G、AI 等技術的發展，萬物互聯成為可能，智能家居、智能汽車、智能工廠等各類終端都可能成為算力的產出設備，接入設備分布呈現出分散化、下沉化的趨勢。此外，我國的算力資源部署呈現不均衡的特征，東部發達地區算力供不應求，西部資源豐富地區的 IDC 機房則上架率不足。數字經濟的發展需要一張能夠連接云、邊、端的各類設備的網絡來進行算力統籌規劃。3.元宇宙時代，元宇宙時代，VR、AR 等新型技術應用

5、與大帶寬、低時延網絡緊密相關等新型技術應用與大帶寬、低時延網絡緊密相關 當我們撥打視頻電話和點擊網頁時，100-200ms 的時延響應尚且可以接受，但在 3A 游戲中，同樣程度的延遲就會使玩家感受到卡頓，導致體驗感顯著下降。根據 Subspace 的統計，游戲延遲時間每增加10ms，用戶的游戲時長就會減少 8%。VR、AR 技術應用也進一步擴大了帶寬要求，算力網絡的應用可以網絡為接入，直接調度算力資源，提供云端渲染，實現低時延的高清視頻享受。此外，算力網絡可將大規模計算資源部署于西部計算節點，通過直連通道與東部需求匹配，降低對于時延要求較低的業務成本，推動 AI、高清視頻等需要大量計算的商業應

6、用的推廣普及。3/38 2023 年年 9 月月 4 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 4.算力網絡是指云算力網絡是指云-網網-端結合，一體化調度算力端結合，一體化調度算力 傳統的網絡設施僅僅承擔信息傳遞的基礎功能，是連接用戶與計算資源的“數據通道”；而算力網絡可以構建數據、計算資源、網絡的一體化服務。例如，客戶在運營中需要分析處理一批數據，需要用到 CPU、GPU、存儲等多樣化的算力資源。相比于從不同供應商處購買不同的軟硬件資源，再購買運營商網絡來調度數據，算力網絡可直接通過網絡調用接入的各類算力資源，實現一站式的算力服務。5.算力網絡為元宇宙發展打造網絡基礎算力網絡為元宇宙發展打

7、造網絡基礎 算力網絡集合了云計算、數據中心、5G 網絡等基礎設施，為元宇宙應用及垂直行業的算力需求提供基礎的計算資源。隨著云、網技術的不斷融合改進，算力網絡可解決元宇宙發展帶來的網絡及計算資源需求擴張問題，提供更為靈活、低成本的算力服務。算力網絡的建設是元宇宙發展前期所需要完成的重要基礎設施。二二、算力網絡建設的驅動因素、算力網絡建設的驅動因素 1.相關相關政策持續推動全國一體化算力網絡建設政策持續推動全國一體化算力網絡建設（1）國家政策）國家政策 算力網絡已成為國家重點發展領域之一，利好政策持續出臺，未來行業發展前景廣闊。2020 年 12 月，關于加快構建全國一體化大數據中心協同創新體系的

8、指導意見首次提出全國范圍內數據中心形成布局合理、綠色集約的一體化格局。2021 年 7 月，工信部發布新型數據中心發展三年行動計劃（2021-2023 年），計劃建設全國一體化算力網絡。2022 年 2 月，發改委發布國家發展改革委等部門關于同意京津冀地區啟動建設全國一體化算力網絡國家樞紐節點的復函，標志著“東數西算”工程正式啟動，我國算力網絡發展揚帆起航。2023 年 2 月，中共中央、國務院發布數字中國建設整體布局規劃，將數字基礎設施列為數字中國建設的兩大底座之一。2023 年 4 月 17 日，科技部啟動國家超算互聯網工作，成立了國家超算互聯網聯合體。預計到 2025 年，國家超算互聯網

9、將形成總體布局，成為數字中國建設的“高速路”。全國一體化算力網絡建設相關政策有望持續出臺。4/38 2023 年年 9 月月 4 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 （2）地方政策）地方政策 多地發布政策推動人工智能發展，算力屢屢成為榜上第一條。大模型時代到來，各地紛紛印發促進人工智能產業發展的相關政策。近期，北京、上海、深圳、杭州等地發布推進人工智能產業發展的相關政策，算力體系建設最為關鍵，成為多個政策的第一條：2023 年 5 月，北京印發北京市促進通用人工智能創新發展的若干措施，第一條強調提升算力資源統籌供給能力。2023 年 5 月，北京印發北京市加快建設具有全球影響力的人工智

10、能創新策源地實施方案（2023-2025 年）。重點強調推動國產替代以及算力資源并網互聯。2023 年 5 月，深圳印發深圳市加快推動人工智能高質量發展高水平應用行動方案（20232024 年）的通知。第一條為強化智能算力集群供給。2023 年 6 月，杭州發布關于加快推進人工智能產業創新發展的實施意見（征求意見稿）。該意見中，主要任務的第一條即為建設多元融合算力支撐體系。2022 年 9 月，上海發布上海市促進人工智能產業發展條例響應全國算網一體化布局，各地算網政策紛紛出臺。除了人工智能產業發展相關的政策，各地還針對算力出臺了相關政策規劃，促進全國一體化算力網絡的建設。2023 年 4 月，

11、上海發布上海市推進算力資源統一調度指導意見，強調加強全市算力資源統籌、調度和共享。2023 年 3 月，貴州印發面向全國的算力保障基地建設規劃的通知（2023-2025），強調加快打造國家算力網。2023 年 1 月，成都市發布成都市圍繞超算智算加快算力產業發展的政策措施，強調提升超算適配性、加快構建智算體系以及加快云計算中心提檔升級。5/38 2023 年年 9 月月 4 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 2.AI 浪潮推升算力需求，實現智能浪潮推升算力需求，實現智能技術規?；枋滓獙崿F算力普惠技術規?；枋滓獙崿F算力普惠（1）機器學習進入大模型時代，機器學習進入大模型時代，Cha

12、tGPT 等通用大模型的訓練迭代極大拉動對智能等通用大模型的訓練迭代極大拉動對智能算力的需求算力的需求 模型成功部署后，推理也將需要大量智能算力做支撐。從模型訓練角度來說，機器學習的訓練計算大概可以分為三個時期。第一個時期為 2012 年之前，訓練算力大致遵循摩爾定律，約每 20 個月翻一番。而進入深度學習時代，算力翻倍的速度加速至 5-6 個月。2015-2016 年左右開啟了大模型時代，在這個時期，計算量增長變慢，翻倍時間約為 10 個月。但整體的訓練計算量比深度學習時代的系統大 2 到 3 個數量級(OOM)。從 2022 年底，隨著 ChatGPT 成功帶來的新一代 AI 浪潮，國內外

13、 Bert、GPT4、文心一言等通用大模型相繼發布。這些大模型的訓練需要千億、甚至萬億級參數，以及上千 GB 的高質量數據，大模型的訓練迭代將極大地拉動了智能算力的需求。另外，日后隨著模型的成熟落地和推廣，模型推理所需的智能算力也將逐漸增加，占比不斷提高。（2）除了通用大模型的訓練，垂直行業大模型的訓練、基于通用大模型的微調的行業除了通用大模型的訓練，垂直行業大模型的訓練、基于通用大模型的微調的行業應用也需要大量的智能算力做支撐應用也需要大量的智能算力做支撐 垂直行業的大模型訓練也需要大量的智能算力，另外，基于大模型的多場景應用也不斷拓展。AI 滲透千行百業，拉動智能算力規模高速增長。2022

14、 年，各行各業的 AI 應用滲透度都呈不斷加深的態勢，尤其是在金融、電信、制造以及醫療領域，為實現業務增長、保持強大競爭力、從而占據更大的市場份額，企業紛紛入局 AI 領域，通過新技術提升傳統業務用戶體驗，人工智能應用增長迅速。據 IDC 和浪潮信息聯合發布的2022-2023 中國人工智能計算力發展評估報告，預計到 2023 年年底，中國將有 50%的制造業供應鏈環節采用人工智能技術實現業務體驗提升。在未來，隨著 AI 技術對傳統行業賦能作用日益凸顯，催生出更大智算需求成為必然。6/38 2023 年年 9 月月 4 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 （3）AI 應用存在應用存在長

15、尾效應，實現規?；滓獙崿F算力普惠長尾效應，實現規?；滓獙崿F算力普惠 AIGC 帶來人工智能產業的爆發，而智能技術的規?；瘧镁哂械湫烷L尾問題，即具備強 AI 能力的強勢部門（網安、九院九所和氣象局等）、科研院校與大中企業只占據算力需求主體的大約 20%，另外 80%則均為中小微企業，這類主體受限于公司規模與預算，往往難以接入算力資源、或受限于算力的高昂價格，從而難以在 AI 時代浪潮中獲得發展紅利。因此，要實現智能技術的規?；瘧?，讓人工智能產業既“叫好”也“叫座”，需要大量便宜、易用的智能算力，讓中小微企業也能方便、便宜地使用算力。因此實現算力普惠，一方面可以支持先進科技發展，賦能更多產

16、業 AI 化，同時還能讓 AI 走入千家萬戶，達成 AI 普惠。3.綠色、普惠、賦能高質量發展，算力網絡建設勢在必行綠色、普惠、賦能高質量發展，算力網絡建設勢在必行（1）建設算網可充分利用西部資源與氣候條件，促進算力綠色環?；ㄔO算網可充分利用西部資源與氣候條件，促進算力綠色環?；?采取清潔能源供電、自然降溫等方法是數據中心減少碳排放的關鍵。從供給側來說，數據中心可以通過采用節能技術，使用清潔能源等方式改善碳排放過量等問題。另一方面，用自然方式降溫輔助制冷能夠有效減少數據中心耗能。各大云廠商為了服務器降溫也各顯神通，如騰訊在貴安的隧洞內建立了一個綠色高效的災備數據中心，微軟曾在將數據中心投放到

17、蘇格蘭附近的北海中，海蘭信打造海底數據中心。我國西部地區具備充沛清潔能源和適宜氣候地理條件，建立全國一體化算網可供給環保綠色的算力資源。我國中西部地區具備豐富的風電、光伏、水電等清潔能源，顯著減少碳排放。同時，西部地區適宜的氣候與地理條件還為散熱、制冷等環節提供了天然環境，以烏蘭察布市為例，只有 4.3 攝氏度的年平均氣溫意味著每年有近 10 個月可以不使用設備，而是利用環境實現自然冷卻，更加適合數據中心的建設，利于達成“雙碳”目標。因此，建立全國一體化算力網絡，可將算力資源的生產重心放在氣候適宜的西部地區，充分利用其豐富的清潔資源和適宜的氣候條件，助力實現“雙碳”目標，在保護環境的前提下實現

18、算力快速發展。7/38 2023 年年 9 月月 4 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 （2）助力解決東西部供需不平衡問題，降低算力價格助力解決東西部供需不平衡問題，降低算力價格 算網建設可有效解決算力東西供需不平衡的現狀，同時可利用低廉電價降低算力價格。目前，我國東西部算力供需失衡，數字經濟發展和數據資源的產生主要集聚在我國的東部地區，而西部地區則有著較為充沛的土地、能源資源。然而，算力需求大的東部地區土地、能源等資源緊張，而資源充裕的西部地區可提供綠色低價的算力資源，具備發展數據中心、承接東部算力需求的潛力。例如我國上海等東部地區信息產業高度發達，是計算需求最旺盛的地區，然而其較

19、高的電費和土地價格導致東部地區算力成本高昂。貴州、內蒙等中西部算力需求較低，但其較低的電力成本和土地價格更適合算力基礎設施的建設。而通過建設全國一體化算力網絡，可以將東部地區算力需求有序引導到西部，優化數據中心建設布局、推動區域協調發展，讓西部城市也可享受算力發展帶來的機會與紅利。（3）提供普惠算力，賦能科技與產業快速發展提供普惠算力，賦能科技與產業快速發展 建立算力網絡，發揮“乘數效應”助力經濟產業發展。無論是在傳統行業、還是在數據重要性日益凸顯下催生出的新興行業中，算力網絡的建立都能在產業發展中起到“催化劑”的作用。在傳統行業領域中，隨著數字經濟快速發展，數字化轉型成為不可逆轉的時代趨勢，

20、算力網絡提供隨取隨用的算力資源，與其他生產要素協同推進產業快速發展，展現出的乘數效應使其成為產業發展的“放大器”。同時算力基礎設施化為新型智能產業高速發展提供了基礎資源，有效降低智能計算相關行業的運營成本，自動駕駛、智慧城市等智算應用場景轉為現實的可能性得到展現，為更多先進技術的商業化落地提供良好的發展環境，國家經濟發展被注入了新的蓬勃活力。算力網絡不僅助力新老產業高速發展，同時在其從理論走向現實、8/38 2023 年年 9 月月 4 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 進而實現商業化落地的過程中，也催生了新興技術的誕生和迭代，有效拓展智能計算技術領域，賦予數字行業發展更多可能性。算

21、力有望成為基礎資源，普惠中小企業及個人。在算力無法流通、成本昂貴的情況下，資源壟斷自然形成，算力資源被大量掌控在大型企業當中。建立算力資源基礎設施，達到隨取隨用的同時降低算力資本，不僅僅能夠賦能政府的公共服務，同時可以使中小企業、乃至個人都受益于智能化，打破“強者恒強”的算力格局。美國推行國家信息基礎設施行動計劃為三十年科技發展奠定基礎。中國推動算力網絡，有望在新時代浪潮中奪得先機。美國于 1993 年宣布實施國家信息基礎設施行動計劃，建立了全球的信息標準，為美國科技全方位的蓬勃發展奠定了基礎。而現在，我國把握時代發展大方向，在算力網絡方面率先發力，積極探索路線、制定綱領與標準，借助舉國體制優

22、勢持續推進。算力網絡的建設為科學計算、航空航天、軍工等行業提供發展動力，使中國在新時代浪潮中奪得先機。、三三、算力網絡發展階段及現狀算力網絡發展階段及現狀 1.算力網絡發展階段：從算網協同到一體共生算力網絡發展階段：從算網協同到一體共生 算力網絡的建設可分為起步、發展、跨越三階段。起步階段（起步階段（2021-2022 年）：年）：算網泛在協同。這一階段的核心目標在于優化算力網絡基礎設施布局，實現云計算與網絡資源的對接和協同。這一階段，編排管理層和基礎設施層的算網設施仍然相互獨立，但可通過資源協同，向客戶層實現算網一體的產品輸出。發展階段（預計發展階段（預計 2023-2027 年）：年）：算

23、網融合統一。這一階段，算和網在基礎設施層打破彼此獨立局面初步融合，在編排管理層實現統一管理、編排、調度、運維，并在服務層繼續輸出一體化服務。這一階 9/38 2023 年年 9 月月 4 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 段，算和網在邏輯架構方面逐漸趨同，資源管理和服務調度互相融合，輸出真正意義的上的“算網產品”。這一階段是算力網絡發展中的關鍵階段，決定著最終“一體共生”的成型效果?？缭诫A段（預計跨越階段（預計 2028-2030 年）：年）：算網一體共生。這是算力網絡的最終目標，實現算、網在協議、形態的完全共生，打破技術邊界。從用戶視角來看，存儲、計算與網絡走向融合，用戶可以直接使

24、用多層次、統一化的算力資源。2.算力網絡發展現狀算力網絡發展現狀 （1）目前的算力網絡建設進度尚處于從起步階段向發展階段邁進的過程目前的算力網絡建設進度尚處于從起步階段向發展階段邁進的過程 目前，三大運營商的算力網絡建設均在有序推進。例如中國電信在數字中國建設峰會上宣布已邁入云網融合 3.03，強調要素聚合，在基礎設施層實現云網一體的新形態。中國移動在 2022 中國算力大會上發布算網服務 1.04，并積極助力算力網絡相關統一國際標準體系的構建。（2）“東數西算”已啟動）“東數西算”已啟動 隨著我國數字經濟蓬勃發展，社會對數字傳輸等的需求進一步擴大，算力網絡將成為新一代的數字經濟建設的基礎設施

25、。2020 年 4 月，國家發改委對“新基建”的含義首次進行闡釋，以數據中心、智能計算中心為代表的算力基礎設施屬于信息基礎設施，鼓勵地方積極布局，加快建設進度。針對算力分布不均衡的現狀，東數西算促進算網一體資源聯動。2021 年 5 月，國家發改委等四部門引發了全國一體化大數據中心協同創新體系算力樞紐實施方案，提出在京津冀、長三角、粵港澳大灣區、成渝、貴州、內蒙古、甘肅、寧夏八個地區布局全國算力網絡國家樞紐節點構。此外，這份方案中還提到了“網絡一體化”與“算力一體化”要求建設高速數據中心直聯網絡。該直聯網絡用以支撐大規模的算力調度，促進多云之間、云和數據中心之間、云和網絡之間的資源聯動，這標志

26、著“算力網絡”被納入國家新基建的發展范圍。東數西算政策的實施能有效解決算力資源區域性分布不均衡的問題，通過建設直聯通道將東部需求與西部算力資源相匹配，實現算力和數據的協同調度。10/38 2023 年年 9 月月 4 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 東數西算工程為算力網絡奠定堅實基座。2021 年 12 月和 2022 年 2 月，國家發改委等四部門先后發布關于同意寧夏、貴州、甘肅、內蒙古等西部四地區和粵港澳大灣區、成渝地區、長三角地區、京津冀地區東部四地區啟動建設全國一體化算力網絡國家樞紐節點的復函。自此，“東數西算”工程中全國八大樞紐節點及十個數據中心集群均已啟動建設。東數西算

27、工程是算力網絡建設的前期關鍵環節，可實現全國算力、網絡、數據、能源的統籌規劃和合理調度，為后續的算網融合及產業服務打好了堅實底座。四四、算力算力網絡產業鏈網絡產業鏈 11/38 2023 年年 9 月月 4 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 算力網絡是由多個數字化基礎設施行業所構成的有機整體。運營商是算力網絡產業鏈中的牽頭參與方，聯合上下游云廠商、IDC 廠商等諸多參與者，構筑數字經濟的新型底層設施。1.運營商：牽頭構建算力網絡生態運營商：牽頭構建算力網絡生態 運營商在構建算力網絡生態上具有天然優勢，主要體現在以下幾點：1）連接方面，運營商網絡接入了數量眾多且種類豐富的終端設備，例如

28、手機、電腦、穿戴式設備、VR/AR 設備、智能家居、物聯網終端設備等，運營商依靠網絡資源抓住終端連接入口。2）傳輸方面，5G 網絡具有高帶寬、大連接、低時延的特性，可作為算力網絡數據傳輸的前提條件。3）算力資源方面，運營商的 IDC 可用資源池數量和云計算算力規模在國內領先于其他第三方數據中心廠商，同時西部 IDC 資源布局完善，可提供大規模算力的同時又可有效為客戶降低成本。4）市場方面，運營商擁有海量的個人用戶和政企用戶，廣泛的客戶資源是運營商推廣算力服務的入口。5）生態方面，運營商的產業鏈資源豐富，可以協同整合通信設備商、終端設備商、云服務廠商、軟件服務商等多方產業鏈參與者的力量，打造算力

29、網絡生態?；诩扔械莫毺貎瀯?，三大運營商可從“網絡”“算力”“商業服務”“生態”四個維度搭建算力網絡。（1）“網絡網絡”技術改進，優化網絡基礎技術改進，優化網絡基礎 運營商加速 5G 網絡技術升級，優化算力網絡基礎。算力網絡的最終目標是滿足千行百業的上云需求，提供差異化且高質量的服務，這就要求其底層網絡，即 5G 網絡，能夠用一張網靈活適配多樣化業務需求。當前，運營商正加速以 5G 為代表的新一代信息基礎設施建設，據工信部數據，截至 2022 年 6 月末，全國共建成 5G 基站 185.4 萬個，已廣泛覆蓋國內全部地市、縣城城區和 90%以上的鄉鎮鎮區；固定寬帶由百兆邁向千兆跨越升級，光纖用

30、戶占比由 2012 年的不到 10%提升至 2022 年 6 月末的 95.2%。如何用一張網滿足不同應用場景對于網絡性能的多樣化要求？最好的解決方案就是 5G 網絡切片。網絡切片能夠將原始單張物理網絡轉化為彼此獨立的多層次虛擬邏輯網絡，不同邏輯網絡對應不同性能及應用場景，相當于將一把普通的刀變為多功能的瑞士軍刀。并且一張子網絡還可以再次進一步劃分，例如eMBB 切片還可以劃分為虛擬現實子切片、智能手機子切片等。運營商也由此發展了新的商業模式，可以創造網絡切片功能，并將不同性能的虛擬網絡出租給從事不同業務的服務商，在使用結束后還可以撤銷切片，從而顯著提高了資源的利用率和網絡的靈活性。5G 網絡

31、分為接入網、承載網、核心網，網絡切片功能的實現需要由三部分配合完成。接入網是神經末梢，起到連接所有類型終端的作用，例如可以采用基站進行無線接入、采用光纖進行有線接入等；承載網是神經網絡，主要采用光纖光纜進行接入網和核心網之間的數據傳輸和調度；核心網是大腦，由多種 12/38 2023 年年 9 月月 4 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 不同功能的網元設備組成，對各種業務進行管理和控制。在 5G 時代，5G 網絡各組成部分進行了關鍵技術變革，以不斷滿足創新業務需求。例如在接入網側，5G 網絡將基站的三個主要單元 6CU、DU、AAU 解耦?？紤]到不同的應用場景需求、建設成本等因素，運

32、營商采用多種接入網部署方案，分離或合設 CU、DU、AAU 來滿足不同的場景需求。在承載網和核心網側，全光化網絡、SRv6、SDN 等技術變革持續賦能算力網絡的靈活調度。我們認為運營商在網絡側的技術改進，是算力網絡建設的關鍵技術基礎，為未來的算網融合、算網一體提供了前期準備。（2）“算力資源算力資源”三大運營商結合基礎設施布局算力網絡三大運營商結合基礎設施布局算力網絡 三大運營商不僅是底層網絡的建設者，還是算力資源的重要供給者。根據前瞻產業研究院數據，2020年電信運營商共占據 IDC 市場將近 50%的市場份額。運營商 IDC 資源布局與國家“東數西算”樞紐節點布局高度契合，在一線城市優先搶

33、占稀缺算力資源，在西部地區打造超大型數據中心，領先布局優勢疊 13/38 2023 年年 9 月月 4 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 加東數西算政策帶來的西部數據中心上架率提升，運營商有望迎來相對于第三方數據中心更長的紅利收割期。1）中國移動中國移動 根據公司 2021 年發布的中國移動算力網絡白皮書，公司將以算力為中心，網絡為根基，目標是打造網、云、數、智、安、邊、端、鏈（ABCDNETS）等多要素融合的算力網絡，最終實現“算力泛在、算網共生、智能編排、一體服務”。在算力資源布局上，根據公司公告數據，公司規劃布局了“4+3+X”數據中心，構建了“N+31+X”的云資源池體系，儲

34、備了眾多面向邊緣接入的站點資源。截至 2021 年底，中國移動擁有對外可用 IDC 機架40.7 萬架，累計投產云服務器大于 48 萬臺；2022 年中國移動算力網絡計劃資本開支達 480 億元，公司預計 2022 年新增對外可用機架約 4.3 萬架，新增云服務器超 18 萬臺。14/38 2023 年年 9 月月 4 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 2）中國電信中國電信 公司不斷深化云網融合戰略，其目標是通過實施虛擬化、云化和服務化，形成一體化的融合技術架構，最終實現簡潔、敏捷、開放、融合、安全、智能的云網融合新型基礎設施的資源供給。在算力資源布局上，根據公司公告數據，中國電信構

35、建了“2+4+31+X+O”的云和 IDC 資源一體化布局，截至 2021 年底，公司擁有超過 700 個數據中心，對外提供服務機架規模達到 47 萬架，算力規模達2.1EFLOPS。中國電信 2022 年 IDC 計劃資本開支為 65 億元，公司預計新增對外可用機架約 4.5 萬架；云資源計劃資本開支為 140 億元，預計新增云服務器 16 萬臺，算力規模在 2022 年底同比提升約 81%至 3.8EFLOPS。3）中國聯通中國聯通 公司構建 CUBE-Net3.0 網絡創新體系，以此為目標架構，中國聯通設置了“5+4+31+X”新型數據中心，打造“聯接+感知+計算+智能”的算網一體化服務

36、。在算力資源布局上，根據公司公告數據，截至 2022 年 2 月份，中國聯通現有數據中心 880 余個，總規模超過 30 萬架，承載服務器超百萬，數據中心主要分布在京津冀、長三角、珠三角、魯豫、川陜渝、蒙貴等區域。（3）“商業產品商業產品”豐富行業解決方案豐富行業解決方案 由運營商推出的算力服務成為算力網絡邁向商業化發展的第一步。目前，中國電信和中國移動均已發布了商業化的算力服務產品。以電信的產品為例，7 月 12 日，上海電信發布首個運營商的公共算力服務產品，該產品基于中國電信天翼云優勢資源，提供通用算力、智能算力、超算算力多種類型服務，支持跨區域的算力網絡實時、靈活調度能力，實現算力、網絡

37、、存儲資源云網融合一體化運營服務。我們認為運營商商業化算力服務產品的推出是算力網絡建設中的重要進展，通過直接為客戶提供高效、靈活的算力支持，推動行業解決方案創新，實現自身云、網、算等多資源的融合，拓展數字化業務規模。15/38 2023 年年 9 月月 4 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 隨著算力資源規模擴大、算力服務逐漸豐富，我們認為整合算力資源的交易平臺將成為新的算力網絡商業模式?？紤]到算力資源同水電相比，結構更為復雜，我們認為區塊鏈、AI 等技術將成為交易平臺的關鍵技術。算力交易平臺可以匯聚各地分布式的零散算力，促進各區域、各服務商之間的空閑算力流轉，實現算力的按需分配和公平

38、定價，同時降低企業使用算力服務的門檻。（4）“生態生態”牽頭共建，互惠共贏牽頭共建，互惠共贏 運營商因其云網資源優勢，成為算力網絡產業鏈上最關鍵的一環，應積極探索產業鏈合作機會，牽頭打造共贏生態圈。在算力網絡底層資源上，搭建一張全社會的算力網絡還需要引進各行各業的合作伙伴，如作為基礎設施的云廠商、IDC 廠商，和提供垂直行業服務的第三方服務商等。運營商提供云、網資源，以網絡連接各方產業鏈的各個環節，在算力網絡中扮演著關鍵的“調度者”角色，識別下游客戶的算力需求，按需實時調度不同位置的算力資源，實現服務的自動化部署、最優路由和負載均衡。在算力網絡應用服務上，運營商可以聯手行業伙伴，圍繞算力網絡技

39、術變革、垂直領域解決方案持續深化合作，共同開發產品，共享技術經驗，探索更多算力網絡在制造、交通、醫療、教育、港口等各行各業的應用創新。此外，運營商積極推進統一的算力網絡相關國際標準體系構建，為未來多平臺、多廠商能力共享奠基。例如中國移動聯合產學研各方 26 家單位，協同攻關，實現了算力路由、算力原生等多個方向的技術突破，并推動 ITU/IETF 等國際標準體系構建。我們認為運營商推動統一的算力網絡標準體系構建有助于建設統一泛用的算力生態，提高企業的影響力。2.云廠商：擁有云資源和技術優勢的重要參與者云廠商：擁有云資源和技術優勢的重要參與者 云計算廠商是算力網絡的重要參與者，借助已有的云計算資源

40、和技術優勢，可從基礎設施、云網服務、安全管理多個層次參與算力網絡建設。云計算廠商是公有云計算資源和云技術的主要提供方，是算力基礎設施的重要供給者。據 IDC 發布的2021 年下半年中國公有云 IaaS+PaaS 市場數據顯示，阿里云、華為云、騰訊云依次占據市場份額前三位，份額合計超 60%。此外，互聯網廠商在云計算領域發力較早，將云計算技術優勢與算力網絡的傳輸、調度優勢相結合，能夠為客戶提供更為優質的服務體驗。16/38 2023 年年 9 月月 4 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 與運營商合力推出云網產品，服務企業客戶。云廠商可通過向運營商租用帶寬，利用 SDWAN、專線等技術

41、為客戶提供云專線、云 VPN、5G 云專線等產品。以騰訊云的 5G 云專線為例，與運營商合作，在核心網部分使用騰訊 TSAC（邊緣接入與加速平臺）與運營商核心網的 UPF 網關對接，直接調度運營商核心網資源，保障云專線業務的可靠性，實現云計算與 5G 網絡技術的高度融合。未來隨著算力網絡的發展不斷成熟，云廠商可作為底層云計算基礎資源和技術的賦能者，參與算力網絡體系建設。3.IDC 廠商：東數西算驅動算力布局優化廠商：東數西算驅動算力布局優化 IDC 廠商是算力網絡中基礎設施層的重要參與者，提供各種分布式算力資源的出租服務。IDC 在算力網絡建設進程中主要布局東數西算、綠色低碳、算網一體化等發展

42、方向。IDC 廠商的算力資源布局和業績收入都呈現良好增長態勢。我國 IDC 廠商持續加大算力資源布局，根據工信部數據，我國數據中心機架規模穩步增長，按照標準機架 2.5kW 統計，截至到 2021 年年底，我國在用數據中心機架規模達到 520 萬架，近五年年均復合增長率達 33.03%。在數字經濟時代算力的龐大需求驅動下，我國數據中心業績收入持續快速增長。根據中國信通院數據，2021 年，我國數據中心行業市場收入達到 1,500.2 億元，近三年年均復合增長率達到 30.69%，IDC 廠商規模的快速增長，印證了市場對于算力資源需求的擴張。在東數西算一盤棋下，西部地區承接部分東部算力需求。國內

43、數據中心所承載的需求分層將更加清晰，東部數據中心靠近城市，負責工業互聯網、AI 推理、邊緣計算等要求低時延的業務；而西部算力資源和綠色能源利用效率將在需求聚集下顯著提升，服務于算法分析、視頻渲染、超算、存儲備份等大算力場景。東數西算布局充分利用了東西部數據中心的獨特優勢，和算力網絡對 IDC 優化布局的要求高度吻合。17/38 2023 年年 9 月月 4 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 綠色低碳是 IDC 發展的必由之路。東數西算政策對于西部的四個地區（貴州、內蒙、甘肅、寧夏）的PUE（電能利用效率）要求是低于 1.2，對于東部的四個地區（京津冀、長三角、粵港澳大灣區、成渝）的

44、PUE 要求是低于 1.25，而根據 ODCC 數據顯示，目前各區域 PUE 水平均高于東數西算要求，還有較大節能空間。另外，IDC 廠商也在積極解決其高能耗難題，通過液冷、AI 能效管理等技術優化能耗，提高效益。我們認為政策支持、技術創新兩個層面將有效推動數據中心向綠色化、節能化演進，助力算力網絡的綠色建設。算力網絡早期主要聚焦于算網協同，最終會向算網一體化階段演進。未來算力網絡能夠協同調度數據中心的計算、存儲、傳送多維度資源，為上層應用提供高效、靈活、專業的服務，實現計算資源利用率最優、網絡效率最優、用戶體驗最優。五五、算力網絡相關公司算力網絡相關公司 1.中科曙光：高性能計算龍頭中科曙光

45、：高性能計算龍頭 中科曙光是中國信息產業與高性能計算領域領軍企業。中科曙光成立于 2006 年，背靠中國科學院計算所，經過多年發展，公司于 2014 年在上海證交所上市。作為中國核心信息基礎設施領軍企業，中科曙光專注于高性能計算領域，基于公司多年積累的高端計算優勢，積極布局智能計算、云計算、大數據等領域，主要業務涉及高端計算機、存儲產品、云計算服務、網絡安全產品等。目前，中科曙光主要有兩款智能計算服務器產品：X785-G30 與 X785-G40。中科曙光擁有國際領先的 5 大智能制造生產基地、7 大研發中心，在全國 50 多個城市部署了城市云計算中心。公司充分發揮高端計算優勢，大力發展人工智

46、能、云計算、大數據等先進計算業務。根據國家規 18/38 2023 年年 9 月月 4 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 劃、產業發展和政企用戶需求，公司打造了全新智能算力基礎設施-曙光 5A 級智算中心，提供全場景人工智能計算服務，包括算力供給、算法優化、數據服務和行業應用。曙光 5A 級智算基礎設施采用分布式異構并行體系結構，搭載多種類型的芯片，可提供多樣化的算力供應，覆蓋全算力精度，以滿足不同的人工智能應用場景和多種用戶需求為區域和行業的智能化發展提供支持。2.海光信息：國產高性能海光信息：國產高性能 CPU 和和 GPGPU 領軍企業領軍企業 海光信息專注于研發、設計和銷售高

47、端處理器（CPU 以及 GPGPU），持續技術創新、產品迭代。海光信息的主要產品為應用于服務器和工作站等設備中的通用處理器（CPU）和協處理器（DCU,即GPGPU）。海光處理器性能出眾，同時軟硬件生態豐富、工具鏈完整、應用遷移成本低。另外，海光CPU 與 DCU 雖脫胎于 AMD，但經過多年獨立自主研發迭代，已經實現自主可控、安全可靠，是國產芯片之光。目前，蘇州昆山、成都等多地超算中心已經搭載海光 CPU 與 DCU，為社會提供優質算力。海光 CPU 一、二代均已商業化，三代初亮相，四代有序研發中。海光 DCU 一代已商業化應用，二代研發中。公司持續技術創新和演進，堅持走“銷售一代，驗證一代

48、，研發一代”的產品開發策略。公司建立了完善的高端處理器的研發環境和流程，持續開發多代產品，產品性能不斷提高，同時功能不斷完善豐富。海光 CPU 的四代產品中，海光一號和海光二號均實現了商業化應用，海光三號已亮相發布會，海光四號處于研發階段。海光 DCU 于 2018 年啟動 DCU 第一代產品深算一號的產品研發，于 2020 年 1月啟動了深算二號的研發，截至 2022 年 6 月，深算一號已實現商業化應用。19/38 2023 年年 9 月月 4 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 2022 年，海光發布國內首個全精度（FP64）異構計算平臺，該平臺搭載 CPU 海光三號和 DCU

49、海光深算，涵蓋數值模擬、AI 訓練、AI 推理所需的多樣算力，實現了智能計算與數值運算的深度融合。同時，此平臺可全面支持 Tensor Flow、Py Torch、Caffe2 等主流 AI 深度學習框架，目前已超過 1000 種應用軟件部署在該平臺上。3.浪潮信息：全球浪潮信息：全球 AI 服務器第一大廠商服務器第一大廠商 浪潮電子信息產業股份有限公司是浪潮集團有限公司旗下三家上市公司之一，是全球領先的 IT 基礎架構產品、方案及服務提供商。公司主要從事服務器等云計算基礎設施產品的研發、生產和銷售，業務覆蓋計算、存儲、網絡三大關鍵領域，提供包括云計算、大數據、人工智能、邊緣計算等全方位數字化

50、解決方案。公司以“智慧計算”為戰略，構建開放融合的計算生態，為客戶構建滿足多樣化場景的智慧計算平臺，全面賦能傳統產業的數字化、智能化轉型與變革，重視算力基礎設施的建設和發展，為中國數字經濟發展提供充足的算力支持。根據 IDC 數據，2021 年浪潮信息的 AI 服務器在世界市場和中國市場均蟬聯第一位，是 AI 服務器行業的頂尖巨頭。4.云賽智聯：國資背景的上海市大數據中心數據資源平臺集成及運營商云賽智聯：國資背景的上海市大數據中心數據資源平臺集成及運營商 云賽智聯是上海國資委旗下的上市公司，專注于云計算與大數據、行業解決方案以及智能化產品業務。其主營業務分為三部分：云計算與大數據板塊、行業解決

51、方案板塊以及智能化產品板塊。公司成立于1986 年，并于 1987 年作為首家施行股份制的國有企業向社會發行股票。2015 年，公司實施重大資產重組。經過多年快速發展，公司已成長為以新一代信息技術為基礎的智慧城市綜合解決方案提供商。截至2023 年 3 月 31 日，持股云賽智聯 5%以上的股東分別為上海儀電電子（28.03%）及云賽信息（6.5%）。其中，上海儀電電子和云賽信息皆為上海儀電集團百分之百控股，而上海儀電集團則是上海市國有資產監督管理委員會的全資子公司。20/38 2023 年年 9 月月 4 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 公司專注 ToG 項目，已成為上海市大數據

52、中心數據資源平臺總集成商和運維商、上海市大數據中心數據運營平臺總運營商。近年來，云賽智聯持續優化技術能力，在基礎架構、云服務、大數據平臺與運營、人工智能、行業應用等層面提高打造整體解決方案的能力。并且，公司積極發揮國有控股企業優勢，深耕 ToG 項目。目前，公司打造的上海大數據計算中心的一期工程已投入運營。同時，公司啟動了建設園區配套 110KV 電力用戶站工程，為大數據中心后續擴容做準備。2021 年，公司再度中標了市大數據中心數據資源平臺建設二期、自貿區大數據服務平臺、市數據共享交換平臺運維和市電子政務云災備中心2021-2022 運維等項目。2022 年 9 月，云賽智聯的全資子公司上海

53、南洋萬邦中標了上海市大數據中心數據運營服務，將繼續為市大數據中心提供大數據資源平臺相關運營服務、數據治理及共享開放服務、數據分析及可視化服務。5.寒武紀：國產寒武紀：國產 AI 芯片先行者芯片先行者 寒武紀始終深耕芯片研發，不斷推陳出新、實現技術進步。寒武紀自成立之初便開始了對 AI 芯片領域的探索創新，并在 2016 年年底成功研發出全球首款 AI 手機芯片寒武紀 1A。2017 年，這款芯片被搭載于華為的高端系統級芯片麒麟 970，應用于 Mate10 手機，可以在功耗極低的前提下，涵蓋人臉識別、語音識別、圖像增強等多種功能。此后，寒武紀又陸續推出了多款 AI 芯片產品，包括云端訓練芯片

54、MLU100、邊緣推理芯片 MLU270、車載推理芯片 MLU290 等。這些產品都具有高性能、低功耗、高集成度等特點，在圖像識別、語音識別、自然語言處理等領域都有著優異的表現。21/38 2023 年年 9 月月 4 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 6.拓維信息：華為拓維信息：華為“鯤鵬昇騰鯤鵬昇騰”戰略合作伙伴戰略合作伙伴 拓維信息是中國領先的軟硬一體化產品及解決方案提供商。公司成立于 1996 年，2008 年上市。業務覆蓋政企數字化、智能計算、鴻蒙生態，布局全國 31 省、海外 10+國家，聚焦數字政府、運營商等重點領域和行業，服務超過 1500 家政企客戶，提供全棧國產數

55、字化解決方案和一站式全生命周期的綜合服務。拓維信息緊緊跟隨數據經濟發展浪潮，已構建了智能計算、鴻蒙生態與政企數字化三大類型產品。同時，作為華為云首批“同舟共濟”戰略合作伙伴，拓維信息自 2017 年起開始布局華為云業務，攜手華為和眾多軟硬件生態伙伴打造全棧國產數智化產品及解決方案，并基于華為技術底座，由子公司湘江鯤鵬構造“兆瀚”自主計算產品。依托華為“昇騰+鯤鵬”技術架構，拓維信息積極構建 AI 智算解決方案。在 AI 智算催生大量算力需求的背景下，拓維信息與華為聯合探索算力生態建設可能，其子公司湘江鯤鵬先后發布基于鯤鵬處理器和昇騰處理器的數十款兆瀚 AI 產品，包括 AI 推理、AI 訓練、

56、AI 小站、AI 集群、智能邊緣等。同時，作為華為“昇騰智造”及“昇騰智行”雙領域解決方案合作伙伴，拓維信息積極探索落地場景，研發出基于昇騰的 AI 稽核、質檢等解決方案，助力解決經濟產業發展中的痛點堵點。不僅如此，拓維信息積極推動國產智能算力的發展，在貴州、甘肅兩個算力樞紐與其他生態建設者一同探索“東數西算”國家工程的落地實踐，深入參與長沙、重慶人工智能算力中心建設。其中，拓維信息在貴州與貴安產控、云上貴州共同注資設立的云上鯤鵬以“平臺+生態”方略，助力多領域行業數字化轉型，目前已在教育、交通等 8 大行業研發出了 33 個優秀行業應用案例，致力促進大數據與實體經濟深度融合。22/38 20

57、23 年年 9 月月 4 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 7.四川長虹：參股華鯤振宇提供澎湃算力四川長虹：參股華鯤振宇提供澎湃算力 立足華為技術底座，助力長虹轉型升級，華鯤振宇參與數據設施新基建。2020 年 6 月，四川長虹為實現計算產業的戰略化轉型升級，聯手各大資方建立華鯤振宇，并由華為提供技術底座，全面負責基于“鯤鵬+昇騰”處理器的“天宮”自主品牌系列產品的生產銷售全流程服務。華鯤振宇積極參與包含江西、福建、成都、濟南在內的多省市智算中心建設，公司研發的“天宮”昇騰 AI 全?；A軟硬件平臺為中心提供核心基礎設施。以成都為例，華鯤振宇承建的人工智能算力平臺提供高達 300P

58、的 AI 計算能力，相當于 15 萬臺高性能計算機的計算能力。在“天宮”昇騰技術底座提供的堅實基礎之上，成都智算中心已和近100 家企業與高?？蒲袡C構合作共創，孵化近 200 個人工智能解決方案。AT800Model9000 算力與能效兼備，有效滿足數據中心綠色化要求。華鯤振宇注重研發，近期推出的基于鯤鵬+昇騰技術架構研發的 AI 訓練服務器 AT800Model9000 展現出了優越性能，在 ChatGPT 高速發展催生巨額算力需求下，可以有效填補當前算力不足的供給缺口。服務器已實現覆蓋部件到整機的全棧自主可控，可廣泛應用于 AI 大模型開發、訓練和推理。不僅如此，AT800 還可以在保證整

59、體高性能和穩定性的前提下進行全棧適配調優，可以有效滿足不同場景下的業務要求。服務器在算力密度、網絡帶寬和能效比方面表現卓越，不僅能夠提供 2.56PFLOPSFP16 超強算力，8*100GRoCEv2 高速接口 23/38 2023 年年 9 月月 4 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 有效縮短 1070%的芯片間跨服務器互聯時延，還提供業界 1.3 倍的 2.56PFLOPS/5.6kW 超高能效比，促進數據中心綠色化、提高能源利用率。8.深桑達：建立中國電子云，致力建設自研數據底座深桑達：建立中國電子云，致力建設自研數據底座 以 PKS 技術架構體系為基，深桑達成立中國電子云，

60、提供安全算力服務。中國電子云成立于 2021 年，是深桑達以中國電子 PKS 自主安全計算體系為底座建立的數據基礎設施，包含國產化自研可信的計算架構和分布式云原生操作系統，提供涵蓋 IaaS、PaaS 和 SaaS 能力的專屬公有云服務。中國電子云依托的PKS 體系脫胎于中國電子多年的深厚技術積累，名稱中的“P”代表飛騰 CPU，“K”指的是麒麟操作系統，“S”即安全，中國電子云的自研原生技術架構是保障其安全性的最大依托，體系中使用的飛騰 CPU 和麒麟操作系統均為中國電子自主研發，同時中國電子云交付的 60%硬件設備基于國產芯片，有效防范過度依賴進口芯片帶來的斷供危險。憑借著在安全方面的出眾

61、表現，PKS 體系在信創領域具備最大的市場份額，飛騰 CPU 達到 74%的市場份額，麒麟操作系統甚至高達 87%。國資云賦予中國電子云獨特信任優勢，與智源研究院聯手探索本土硬件適配，助力實現智能算力國產化。隨著云計算領域不斷發展推進，政務機構和大型國企催生了巨額上云需求，市場份額不斷擴張，發展空間廣闊。云計算開源產業聯盟數據顯示，2021 年我國政務云市場規模達 802.6 億元，預計 2023 年將增長至 1203.9 億元。而中國電子云脫胎于中國電子，出身天生賦予其國內政企領域的充分信任，且自研架構也從技術角度保障了安全性，有效防范后門風險、漏洞風險和斷供風險，保障業務過程中的“本質安全

62、+過程安全”。但目前，中國電子云底層硬件中大比例使用的國產芯片在實現應用遷移時面臨挑戰，一定程度上阻礙了原生架構的建設，難以實現完備的智能算力本土替代化。為建立更完備的自研技術體系，中國電子云與智源研究院聯手，共同建立“大模型國產算力云平臺開放實驗室”，合作探索實現國產CPU 的大模型適配部署，未來有望以國產算力支撐 AI 領域的算力需求。9.首都在線：首都在線：AI 推理算力與渲染算力的領軍企業推理算力與渲染算力的領軍企業 首都在線是一家覆蓋全球的互聯網數據中心服務提供商，致力于為中國企業出海提供全球云網一體化解決方案。公司主要服務于游戲、電商、視頻、教育、大數據等互聯網細分領域及傳統行業客

63、戶，為其在全球提供快速、安全、穩定的云計算及 IDC 服務。公司的 IDC 服務覆蓋全國三十多個主要城市。目前，24/38 2023 年年 9 月月 4 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 公司在全國 60 余個數據中心部署超過 3,000 個機柜。此外，公司還在全球 10 余個國家或地區建立了云網一體化服務節點，包括美國、日本、新加坡、德國、中國香港等。2022 年初，首都在線增加了部分前瞻性投資，在新的業務市場、新的行業領域進行開拓，加大面向新興產業所需的 GEC 邊緣計算平臺的研發及邊緣計算節點部署的投資力度。10.銅牛信息：形成銅牛信息：形成“IDC+國資云國資云”全面綜合服務

64、能力，積極參與數據要素全面綜合服務能力，積極參與數據要素市場發展市場發展 擁有可靠國資背書、自建數據中心布局優越位置，銅牛信息專注提供一站式云平臺建設與服務。銅牛信息是一家集互聯網數據中心服務、云服務、互聯網接入服務、互聯網數據中心及云平臺信息系統集成服務、應用軟件開發服務為一體的互聯網綜合服務提供商。公司是國內少數以自有房產自建數據中心且自主搭建云平臺的專業 IDC 服務商之一。作為北京市國資委旗下唯一一家以互聯網數據中心和云服務為主營業務的上市公司，銅牛信息擁有四大自建云計算服務和網絡安全服務運營中心，并依托自建數據中心與云平臺，為客戶提供安全合規、高可靠性的一站式 IaaS、PaaS、S

65、aaS 各層面云平臺服務及云平臺相關建設、運維服務。憑借多年互聯網發展經驗與可靠國資背書，銅牛信息贏得了眾多知名客戶的長期信賴，例如國家信息中心、中國國新控股、北京市網信辦、北京產權交易所等。自建數據中心布局位置優越，銅牛信息坐擁優勢區位內的優質資源。公司現有自建數據中心均布局于京津兩地核心區域和經濟重點發展區域，例如天壇數據中心位于北京市二環內、CBD 數據中心位于北京中央商務區、而國門數據中心位于北京市三環內，選址周邊均聚集高價值潛在用戶，例如要素交易市場、大型國有企業總部等，從而為公司業務擴展提供豐富目標客戶資源，同時也為公司追逐 IDC、云計算等應用模式新發展提供強力地緣優勢。11.優

66、刻得：提供多種云計算服務，積極適配優刻得：提供多種云計算服務，積極適配 AI 領域智算需求領域智算需求 優刻得成立于 2012 年，是中國第一家公有云科創板上市公司。優刻得自主研發并提供計算、網絡、存儲等 IaaS 和基礎 PaaS 產品，不涉足客戶業務領域，致力建立中立、安全的云計算服務平臺。公司依托全球部署的 31 大高效節能綠色云計算中心和國內 11 個線下服務站，提供涵蓋公有云、私有云和混合云 25/38 2023 年年 9 月月 4 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 在內的多種云服務，并基于云計算推出綜合性行業解決方案。同時優刻得已完成與數十家廠商的兼容性測試和互認，聯合形

67、成信創生態，可以通過一個云平臺兼容管理多款信創體系 CPU 芯片。積極適配爆發智能算力需求，優刻得為 AI 客戶提供算力支持。UCloud 自 2018 年起，加快建設、應用部署在國家算力樞紐節點的上海青浦云計算中心和內蒙古烏蘭察布云計算中心，通過自建數據中心提供自由部署、負載靈活的定制化服務，為互聯網和傳統行業的大中型客戶提供更具性價比的定制化“混合云”解決方案。兩大數據中心結合既有計算資源，實現“前店后廠”式的云資源規?；诱剐?。在承建的烏蘭察布云計算中心中，優刻得部署多種 GPU 高性能計算產品，機柜設計功率覆蓋 4.4-8.8kW，可滿足用戶對機房等級、系統架構、單機柜功率等多樣使用

68、需求的量身定制。同時，為更好滿足由大模型訓練推理帶來的井噴算力需求，優刻得積極研發，目前公司提供的 GPU 服務器可支持多種卡型 GPU 資源，包括 A100、V100S、MI100 多種類型顯卡，適配訓練、推理等用戶需求，同時將智能算力與其他公有云資源打通，降低管理難度、實現便捷調度，為 AI 客戶提供算力支持，促進人工智能產業發展。12.亞康股份：算力基礎設施全產業鏈服務商亞康股份：算力基礎設施全產業鏈服務商 亞康股份是一家以產品和服務能力覆蓋全球主要數據中心的算力基礎設施全產業鏈綜合服務商，公司業務分為三方面：算力設備集成銷售，即向互聯網及企業用戶直接銷售算力設備。算力基礎設施服務，向算

69、力園區、數據中心等提供包括產品運維交付服務、數據中心綜合服務和集成交付服務等服務。云和數字化解決方案，公司研發的多云管理平臺可以幫助用戶實時監控云端使用情況，幫助企業實現數字化轉型。公司為提升算力基礎設施綜合服務競爭力，研發投入不斷加大，著重加強對混合云平臺、算力基礎設施運維、數據中心建設等領域的投入。2019-2022，研發費用逐年增長，且在 2021 年，研發團隊持續迭 26/38 2023 年年 9 月月 4 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 代升級 AIOPS 智能運維管理系統、LINKS 企業資源調度平臺、多云管理平臺、解決方案研發中心項目等多項研發項目。六六、算力、算力網

70、絡建設網絡建設方向方向 算力網絡建設主要聚焦于公共算力平臺建設、算力調度中心建設、鼓勵中小企業參與共建、算電一體四個方面。下面將從這四個重點發展方向進行論述，梳理相關政策、分析相關產業發展現狀。1.算力供給：智算供給是關鍵，國產化是發展重點算力供給：智算供給是關鍵，國產化是發展重點（1）計算場景愈發豐富，智能算力賦能科技、經濟發展計算場景愈發豐富，智能算力賦能科技、經濟發展 算力可分為通用算力、超算算力與智算算力三種，分別應用在不同場景中。通用算力主要來源于通用處理器 CPU，應用場景非常廣泛，可用于對精度要求不高的數字化場景中。而超算算力則主要支持天體物理、氣象研究、航空航天等高精尖科研領域

71、。這些場景運算量大，且對精度要求高（雙精度算力）。智算算力則主要應用于 AI 場景中。對于 AI 模型訓練及推理來說，處理文字、語音、圖片或視頻等需求較大，單精度、半精度、甚至整型的計算即可滿足應用需要。一般來說，相比于模型訓練，模型推理所需的算力精度較低，很多場景 Int8 即可滿足需要。27/38 2023 年年 9 月月 4 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 據國家信息中心，未來 80%的場景都將基于人工智能，所需算力資源將主要由智算中心提供。AI 大模型已經成為國家、企業和科研院所積極發展、重點投入的大方向。而普惠大眾的智能算力就是 AI 發展的基礎資源，智算中心正是實現這些

72、科技創新的源泉。（2）我國人均智能算力不足，智算規模有望持續上漲我國人均智能算力不足，智算規模有望持續上漲 從智能算力總額來看，美、中處于領先地位。從人均智能算力的角度，中國仍處于全球中等水平。據中國算力指數發展白皮書（2022），美、中的智能算力處于全球領先地位，分別占全球比重的 45%和 28%。然而從人均算力的高低來衡量，美國、英國、德國等國家的人均算力普遍高于 1000GFlops，而我國的人均算力處于中等水平。據 IMD 研究發現，人均算力的水平與一國的智能化水平高度相關，我國積極發展智能算力、打造智算中心是打造國際競爭力、發展綜合國力的關鍵。28/38 2023 年年 9 月月 4

73、 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 中國智能算力規模有望持續快速增長,2021-2026 年期間，預計年復合增長率達到 52.3%。據 IDC 數據與預測，2021 年中國智能算力規模達到 155.2EFLOPS，并在之后的幾年始終保持穩健增長態勢，預計到 2026 年將突破進入每秒十萬億億次浮點計算級別，智能算力實現 1,271.4EFLOPS 的龐大規模，2021-2026 年期間，預計年復合增長率達到 52.3%。中國 AI 芯片市場將保持高速增長。2022 年，中國的 AI 芯片市場規模約 385 億元。隨著 AI 發展以及智算中心建設浪潮，該市場預計將保持高增長趨勢。據艾瑞

74、咨詢測算，到 2027 年，中國的 AI 芯片市場規模預計將達到 2164 億元。2022 年，我國智能算力占比已達到 60%，預計于 2027 年達到 88%。我國智能算力占比連年快速拉升。據頭豹研究院，目前已從 2018 年的 12%快速增長至 2022 年的 60%，超過通用算力并且持續保持穩健29/38 2023 年年 9 月月 4 日日行業行業|深度深度|研究報告研究報告 增長態勢，預計智能算力的占比將在 2023 年達到 70%，在 2027 年達到 88%。因此，建立智算平臺成為大勢所趨，AI 應用迫切呼喚充沛的算力養料。（3）各地興建公共算力平臺，設立智能算力規模目標）各地興建

75、公共算力平臺，設立智能算力規模目標政策引導人工智能公共算力平臺建設、提供可靠高效算力，國產化與普惠是發展重點。2022 年 6 月，科技部辦印發國家新一代人工智能公共算力開放創新平臺建設指引(試行)（下簡稱指引），為各地建設公共算力平臺提供指引。指引中對平臺的國產化程度、算力規模與解決方案等方面均進行要求，自主研發芯片所提供的算力標稱值占比不低于 60%，并優先使用國產開發框架，使用率不低于60%。此外，在算力方面，對 AI 訓練和推理的常用規格進行要求，16 位浮點(FP16)性能應達到400PFLOPS，32 位浮點(FP32)性能應達到 200PFLOPS，16 位整型(INT16)性能

76、應達到 400POPS。同時，指引針對如今大模型訓練需求的井噴需求，同時對環境承載能力提出要求，提出平臺應配置成熟易用的人工智能全棧運行環境，能夠運行千億級參數的預訓練模型。各地政策部署公共算力平臺建設，致力實現大規模算力供應。在眾多地方政策中，均明確提出要建立公共算力平臺，政策不僅聚焦于平臺的新增或改建，同時也對算力規模、帶寬、基站數等質量指標提出要求，例如貴州在文件中對每年的算力建設目標都進行了細致部署，從能力指標、質量指標、結構指標、通道指標、產業指標五個維度進行考核，促進規模與質量協調發展，為未來工作提供明確指引，從而提供大規模、高質量的算力，滿足人工智能與大模型高速發展所催生出的澎湃

77、需求。（4）華為、曙光深度參與各地智算中心建設）華為、曙光深度參與各地智算中心建設30+城市落地 40+智算中心。目前，各地智算中心如雨后春筍快速建立，全國各省市均有所布局，智能計算中心創新發展指南顯示，當前我國超過 30 個城市正在建設或提出建設智算中心，已建成的、在建中的和規劃的中心數量已逾 40 家。30/38 2023 年年 9 月月 4 日日行業行業|深度深度|研究報告研究報告 各地智算中心建設分兩種模式，大多數采取“政府主導+企業承建”模式。智算中心主要分為“企業自建模式”與“政府主導+企業承建”模式。智算中心具有高投入、對地方經濟發展具有高影響等特點，因此 30多座城市的智算中心

78、建設項目大多數由政府主導、且緊密配合“東數西算”等建設指引的推進節奏，用于支持地方產業 AI 化、AI 產業化以及智能化治理。同時，政府結合業務需求與企業規模等因素進行綜合考量、選取合適的承建單位。中科曙光、華為、百度、商湯、騰訊、阿里、浪潮信息和寒武紀等眾多廠商參與建設。華為由于擁有雄厚財務基礎、技術水平和全體系昇騰智算框架，成為眾多智算中心的供應商，承建中心數量超 20 家。此外，中科曙光率先提出 5A 級智算中心解決方案，其承建的智算中心在湖北、山東、江蘇、安徽、浙江、廣東和湖南等多地生根。寒武紀也不斷深入參與進智算中心建設中，接連中標南京智能計算中心一期與二期項目，總預算金額超八億。浪

79、潮、天數智芯、燧源等企業也紛紛加入智算公共平臺建設。31/38 2023 年年 9 月月 4 日日行業行業|深度深度|研究報告研究報告 2.各地推進算力調度進程，新商業模式正在誕生各地推進算力調度進程，新商業模式正在誕生（1）調度逐漸成為算網建設重點，各地發文推進算力編排調度工作）調度逐漸成為算網建設重點，各地發文推進算力編排調度工作算力網絡的發展進程劃分為初步協同、共同調度和融合一體三個階段。在初步協同階段，算力和網絡仍然各自為戰，編排調度并不融通，但開始向協同運營發展轉變，算力基礎設施布局由集中式走向分布式，逐漸實現資源按需調配、寬地域多行業協同的網絡布局。緊接著進行的是算力和網絡的共同調

80、度，雖然算力和網絡仍然為獨立的個體，但共享的調度中心實現算網資源的統一管理、靈活編排，大大提高所有時空下的算力資源利用率。最后進行的融合一體階段同時也是整個算網發展的最終愿景，即建成算網一體化基礎設施，用戶在完全無感的情況下使用最佳調度分配的低成本算力。算網建設重點有望從“基建”轉向“調度”，賦能計算基礎設施升級為算力資源服務。算力網絡不只是簡單的建設數據中心、智算中心進行算力對齊，而是尋求網絡、算力調度等多方面的技術發展與實踐落地。當前算力基礎設施建設如火如荼，智算中心猶如雨后春筍般在全國各地快速建立。然而部署算力只完成工程的第一步，隨著基礎設施建設進度不斷推進，接下來要進行的是各節點之間的

81、互聯互通、實現算力統籌調度，將全國算力資源納入總體布局，實現需求供給間的精準對接。從下述各地發布的算力相關政策可以看出。隨著全國算網建設得逐漸深入，算網建設的重點將逐步從“基建”轉向“調度”，賦能算力像水電一樣隨取隨用，使計算基礎設施升級為算力資源服務。實現算力一體化，完成節點互聯與算力統籌調度成為接下來工作的難點與重點。依托公共算力服務平臺，各地設立算力編排調度目標。在近期各地發布的有關人工智能產業建設或算力相關的政策中，無一例外提到了算力的編排調度。其中，北京提出要建設統一的多云算力調度平臺、提高環京地區算力一體化調度能力；上海著眼于技術研發，覆蓋多云管理、云網協同、算力度量、算力感知、算

82、網融合等關鍵領域、提高算力調度，同時制定目標，2023 年接入并調度 4 個以上算力基礎設施，可調度智能算力達到 1,000PFLOPS（FP16）以上；深圳不僅致力于建設城市級智能算力平臺、積極推動鵬城云腦三期項目建設，還以深圳為核、打造大灣區智能算力樞紐，謀劃共建粵港澳大灣區智能算力統籌調度平臺；貴州作為“東數西算”八大樞紐之一，大力推動算力資源跨域調度，致力建設國家樞紐節點統一算力運營調度平臺；成都積極優化“市內-都市圈-成渝”整體算力資源，并建立與其他國家樞紐節 32/38 2023 年年 9 月月 4 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 點間的算力資源匹配對接機制。隨著各地先

83、行先試不斷推進，有望探索出可行的算力調度方案，實現全國范圍內的算力跨地域流動值得期待。從各地政策中可以看出，地方政府主要由小到大、由近到遠推動算力的統籌調度。從實現市內省內的本地算力統籌調度，再到長三角、環京、粵港澳等區域性算力調度，最后到全國樞紐節點的算力調度。（2）各地建設算力服務平臺，推動算力調度交易各地建設算力服務平臺，推動算力調度交易 各地嘗試打造區域性算力網絡、東西部互聯網絡，爭先實現高效互聯與算力調度。隨著算網“基建”工作逐步推進，建設“算腦”算力調度中心、實現算力高效無損跨地域流動成為了接下來的重中之重。因此，各地域均因地制宜提出針對性方案、探索可行路徑。甘肅、寧夏等多個樞紐節

84、點積極推進區域算網建設，旨在建成市內、省內統一的算力供給體系，建立算力調度平臺，實現省內算力資源的統一調配，同時，這些地區也對與長三角、京津冀等地的互聯互通做出探索。（3）算力調度運營發展為新商業模式，科技大廠、科研事業單位、三大運營商、紛紛算力調度運營發展為新商業模式，科技大廠、科研事業單位、三大運營商、紛紛“入場入場”算力網絡生態由算力提供方、算力調度運營方以及算力需求方構成，算力調度運營有望發展為新的商業模式。電網的生態由發電廠、電網側以及用電方。類比于電網，算網生態主要由算力提供方、算力調度運營方以及算力需求方組成。其中，芯片、服務器、IDC、云服務等廠商都是算力供給方的重要角色，有望

85、持續受益于全國一體化算力網絡的推進。而算力調度運營有望成為新的商業模式，通信運營商、云廠商、科研機構等多方角色紛紛積極參與算力調度發展，有望成為算力運營商、受益于算力網絡產業發展。算力交易還在持續探索中，未來或將形成多元化交易模式。算力調度運營方有些類似于淘寶平臺，可基于自有或第三方算力，提供自營、代理等多元服務，將合適的算力供給匹配給相應的算力需求方。目前，33/38 2023 年年 9 月月 4 日日行業行業|深度深度|研究報告研究報告 算力交易模式還未定型，初步探索為算力供給廠商定價，用戶選擇合適算力下單。未來也可能出現，運營方統一購買算力，再進行出售。中科系、鵬城華為系、信通院電信系、

86、并行科技以及中軟國際等開發算力調度平臺，積極擔任“算力運營商”。我國算力網絡建設不斷推進，算力調度仍處于探索階段，眾多主體先行先試。目前，三個條線的表現較為亮眼：中科系：由中科院計算所和中科曙光牽頭。中科院計算所提出信息高鐵概念，并且持續推動建設信息高鐵綜合試驗場。中科曙光開發的曙光全國一體化算力服務平臺已經更新到 4.0 版本，為眾多客戶提供“無感”算力。鵬城華為系：鵬城實驗室攜手華為打造中國算力網，已接入全國多個超算、智算節點。信通院電信系：中國信通院聯合中國電信共同發布“全國一體化算力算網調度平臺（1.0版）”，為首個實現多元異構算力調度全國性平臺。另外，并行科技、浪潮信息、中軟國際等主

87、體也紛紛探索算力調度運營，形成百花齊放的多元市場。3.鼓勵中小企業共建，中立云廠商有望接入算網鼓勵中小企業共建，中立云廠商有望接入算網（1）告別壟斷，擁抱多元，促進算力網絡健康發展）告別壟斷，擁抱多元，促進算力網絡健康發展全國一體化算力網絡建設參與主體眾多，避免單一“帝國制”壟斷運營，激發中小企業熱情、探索“聯邦制”運營。李國杰院士從頂層設計角度將算網建設分為三部分：國家或地方財政建立的公共算力基礎設施電信運營商和龍頭云服務商建設的骨干企業級算力基礎設施由大量中小型信息服務企業協作建立的算力網其中，算力的生命力在于協同，單獨企業的端到端一體化不利于全國算網的發展。因此李院士提出要避免“帝國制”

88、的壟斷運營，鼓勵中小企業積極參與，探索聯邦制。34/38 2023 年年 9 月月 4 日日行業行業|深度深度|研究報告研究報告（2）國家、地方引導云廠商、中小企業接入算力網絡）國家、地方引導云廠商、中小企業接入算力網絡國家鼓勵云廠商、中小企業積極參與算力網絡建設，第三方中立云廠商有望持續獲益。國家鼓勵中小企業積極參與全國算網建設。首先，鼓勵各云廠商接入公共算力平臺，在擴大算力資源供給的同時、幫助云廠商與需求方進行算力交易。鼓勵中小廠商參與人工智能算力基礎設施建設，不僅可以有效防止單一企業的帝國制壟斷運營，還可使眾多廠商在算力快速發展的浪潮中受益，促進數字經濟的快速發展。接入平臺廠商數已成為評

89、價指標，助力實現平臺與廠商間雙贏。在各地政策中，均提出要鼓勵算力提供商接入公共算力平臺。隨著越來越多的算力提供商接入政府公共算力平臺，不僅大大擴大了算力供應，企業間的算力交易與調度也擁有了堅實可信的底座，助力生態實現健康穩健發展。（3）第三方云廠商有望接入算力網絡、持續受益）第三方云廠商有望接入算力網絡、持續受益在全國一體化算網建設快速推進的時代背景下，云廠商受益于政策紅利，有望接入算力網絡、持續獲益。在國家與地方算網建設浪潮推動下，各云廠商均注重強化自身算力資源布局、同時大力推動自身技術創新，有望將自有算力資源接入到區域算網甚至全國算網中。其中，深桑達、首都在線、優刻得、銅牛信息、云賽智聯等

90、第三方云廠商有望在全國算網建設浪潮中持續獲益。優刻得迎合“東數西算”需求，布局青浦與烏蘭察布兩大云計算中心，A800 即將上線。優刻得憑借在數據中心、服務器、乃至計算、存儲網絡和安全等方面的多年積累，具備全棧云計算技術能力和工程實踐能力，可為大模型行業快速構建穩定可靠的智算基礎設施服務。公司布局兩大數據中心，其中“東數”上海青浦數據中心將于 2023 年開放商用，機柜數量超 5000R，而“西算”烏蘭察布數據中心部署 12000R機柜數量，憑借低于低溫自然制冷、電價低廉和公司自研“白露”間接蒸發冷卻技術，實現精準成本控制，可為大模型訓練降低 30%-50%的運營成本。優刻得自建數據中心內部署多

91、種 GPU 高性能計算產品，不僅包含 NVIDIA 的 V100S 及 A100 等多款顯卡，A800 也即將上線。此外，兩大中心相互呼應、幫助客戶進行成本控制。用戶可將熱數據部署在距離更近的東部中心、而將時效性要求不高的數據業務布局在成本更低的西部中心，通過使用混合型的云部署方式幫助客戶實現最大程度的降本增效。4.推動推動“算電一體算電一體”新型供能體系建設，助力算網升級，賦能雙碳目標新型供能體系建設，助力算網升級，賦能雙碳目標鼓勵超算中心、智算中心、新型數據中心等因地制宜地配置儲能設施，以提升電力自平衡能力，進一步推動了算力基礎設施與儲能設施的融合發展。35/38 2023 年年 9 月月

92、 4 日日 行業行業|深度深度|研究報告研究報告 七七、算力網絡發展可能帶來的相關機遇算力網絡發展可能帶來的相關機遇 1.算力網絡投資帶動經濟產出，成為數字經濟發展的重要推手算力網絡投資帶動經濟產出，成為數字經濟發展的重要推手 據工信部在 2022 中國算力大會上的信息披露，近 5 年來，我國算力核心產業規模平均每年增長 30%以上。截至 2021 年底算力規模位居全球第二。其中，2020 年我國算力產業規模達 2 萬億元，帶動服務器、機房設備等直接經濟產出 1.7 萬億元，并通過算力資源帶來生產力的效率提升，間接帶動經濟產出 6.3萬億元。根據信通院測算，每在算力網絡產業投入 1 元，將平均

93、帶動 34 元 GDP 經濟增長。2022 年 5月，國務院印發的扎實穩住經濟的一攬子措施中再次提及促進新型基礎設施建設及數字經濟發展。算力網絡建設將構成數字經濟轉型發展中的重要一環，算力網絡是新基建和數字經濟建設的關鍵底座算力網絡是新基建和數字經濟建設的關鍵底座。2.IDC 產業鏈、光模塊、高速傳輸將持續受益產業鏈、光模塊、高速傳輸將持續受益 由于算力網絡需求的持續攀升，數據存儲、傳輸及計算等環節均將受到較大拉動。數據結構看，預計2025 年全球數字經濟占比將持續提升，同時從 2016-2022 年趨勢看，在大數據市場中硬件、軟件及服務市場份額均會有較大提升。在數字經濟占比逐步攀升，大數據細

94、分市場亦持續提升的過程中，我們認為對算力硬件的拉動將會成為未來較確定的主線。3.數據量及數據處理需求的提升，帶來傳輸設備速率升級，以及市場空間數據量及數據處理需求的提升，帶來傳輸設備速率升級，以及市場空間的提升的提升 隨著全球大數據市場的持續拓張，以及數字經濟的不斷發酵，和全球主要公司大模型的開發，未來全球交換機市場均將呈現出速率提升，以及相對應的價值量、毛利率的提升，帶來市場空間及利潤能力的邊際向好。36/38 2023 年年 9 月月 4 日日行業行業|深度深度|研究報告研究報告 同時，服務器的速率、市場規模提升也將隨著數據量的增長而擴張。隨著數據量的提升，高速率服務器及交換機將成為未來數

95、據時代的首選，同時線上需求呈現較大增長，推動了互聯網廠商、云服務商的采購需求，帶動了云服務器的增長，但政企客戶對服務器的采購需求卻因新冠疫情而放緩，我們認為該種趨勢將于 2023 年有所回暖。4.隨數據處理和數據量的提升，傳輸速率的提升也將帶動光模塊行業的發展隨數據處理和數據量的提升，傳輸速率的提升也將帶動光模塊行業的發展 當前全球光模塊仍以 100G 及以下為主，根據 Light Counting 數據，2022 年后，200G、400G 光模塊將漸漸成為主流，800G 光模塊增速較快，預計 2023 年及以后將成為主流出貨產品，傳輸速率的提升，以及產品力的提升，將使得光模塊行業量價齊升，相

96、關廠家預計將迎來較大發展機遇。據 LC 對光收發器、AOC(有源光纜)、EOM(嵌入式光模塊)和 CPO(共封裝光學)的預測顯示，從 2016 年開始，基于硅光的產品所占的份額開始上升，從 2018 年開始，其增長速度加快，400G 和 800G 等高速硅光模塊將是未來高速增長的主要驅動力。目前各大廠商在 400G 硅光技術方案中積累一定經驗。硅光模塊有望在800G 時代迅速切入，在未來持續上量。國內光模塊廠商積極布局，不斷增強硅光技術研發。國內光模塊廠商從低速光模塊領域逐步拓展至高速光模塊領域，在傳統光模塊領域具備一定競爭力。硅光模塊上，國內廠商積極布局，目前與國外頭部廠商差距逐步縮短，在封

97、裝技術、波導耦合等技術上取得一定成績。光迅科技、中際旭創、博創科技、華工正源、亨通光電等企業近年來陸續發布了基于硅光技術的產品技術方案，預計將在未來競爭中奠定良好基礎。37/38 2023 年年 9 月月 4 日日行業行業|深度深度|研究報告研究報告 5.算電一體助力雙碳目標實現算電一體助力雙碳目標實現2022 年東數西算工程盛大登場，算力與電力共謀數字經濟騰飛。在電氣時代，電力作為經濟社會發展的動力保障，穩定、高效的電力供應至關重要，進入數字經濟時代，算力作為計算能力的衡量標準，同樣成為經濟發展的關鍵。延續著南水北調，西電東送，西氣東輸的資源調度邏輯，東數西算工程以算力為主體，旨在實現全國范

98、圍內的算力資源共享與協同。通過構建算力網絡，實現算力資源的彈性按需調動，進一步優化資源分布，同時建立統一的算力交易平臺，促進算力資源的合理配置與交易，使算力成為類似電力一樣的公共資源。正如電網為電力供應提供基礎設施支持，算力網絡為數據計算提供算力服務，兩者的發展路徑相似，都旨在實現資源的高效流動和優化分配。而隨著數字經濟的迅猛發展，電力與算力的關系變得更為密切。算力的提升需要更多的能源供給，而電力的穩定供應又依賴于算力網絡的支持。這種相互依賴關系將推動算力網絡與電力網的協同發展，為數字經濟的蓬勃發展提供穩定動力?！皷|數西算”工程的推進將引導算力資源隨電力資源的分布走向，推動綠色低碳電源中心與算

99、力資源供給中心的協同建設，實現“算電一體”的新型供能體系。在“雙碳”目標下，國家對數據中心集群作為大型電力工業用戶和新負荷主體的電能使用效率和可再生能源利用率有更為嚴格的要求。據中國“新基建”發展研究報告，預計到 2025 年，數據中心能耗將占到全球能耗的 33。與此同時，由于數據采集和處理量的指數級增長，數據中心對算力的需求也將顯著增加，因此數據中心企業正在進軍新能源領域，與電力企業合作開發“數據中心+新能源+儲能”模式，以降低用電成本，滿足電力系統的靈活性調節需求，并為新型電力系統的算力需求提供支撐。在“東數西算”框架下，大型數據中心將逐步提供資源租賃、數據托管、代建代維等增值服務，電力企

100、業則提供站址、電力、網絡等共享資源，從而推動電力基礎設施形態變化，成為“電力+算力”資源服務商。此外，項目也將推動數據中心集群的集約化和聯網化發展，以滿足越來越多的算力需求。最終，算力基礎設施和電力基礎設施將呈現更強的相關性，并在規劃和運行機制上呈現協同發展的趨勢。河南政府政策引領，中國大力支持算力基礎設施與儲能設施融合發展。2023 年 7 月 28 日河南省人民政府辦公廳發布了一項重要政策，旨在支持并鼓勵超算中心、智算中心、新型數據中心等因地制宜地配置儲能設施，以提升電力自平衡能力，進一步推動了算力基礎設施與儲能設施的融合發展。該政策的核心亮點在于對配套建設儲能規模在 1000 千瓦時以上

101、的儲能設施，省財政將給予一次性獎勵。這一舉措不僅在激勵企業投身于算力基礎設施的發展，同時也為儲能技術的應用提供了強有力的政策支持。中國作為全球數字經濟的重要引擎之一，也正處于算力網絡深化建設的發展時期，算力基礎設施的發展至關重要。而儲能技術的引入，則為其提供了穩定可靠的能源支持。河南此次政策的出臺，也將為其他地區在38/38 2023 年年 9 月月 4 日日行業行業|深度深度|研究報告研究報告 推動算力與儲能融合方面提供寶貴的經驗?？梢灶A見，在政策的引領下，中國將進一步加強在數字經濟領域的競爭力，為未來的科技創新和經濟增長注入新的活力。八、參考研報八、參考研報 1.中移智庫-算力網絡與產業共

102、變共創，助力產業數字化變革2.申萬宏源-通信行業周專題：運營商數據要素，及國內算力網絡市場的預期差3.中國移動-通信行業：聚力“高廣深”，打造先進算力網絡4.中國移動-互聯網行業：算力網絡推動算網融合共生5.中國移動-互聯網行業：聚力“高廣深”，打造先進算力網絡6.中國移動-互聯網行業：打造算網一體創新高地，推動算力網絡縱深發展7.中國移動研究院-互聯網行業：面向 5G/B5G 和算力網絡的傳送網技術發展探討8.長江證券-電信服務行業運營商系列報告五：數字經濟擎旗手，算力網絡主力軍9.銀河證券-通信行業：數據要素助力運營商更大發展，通信算力網絡產業鏈拓展更大空間10.中泰證券-通信行業周報：調

103、整之后聚焦算力網絡優質標的11.中國互聯網協會-互聯網行業：全國一體化算力網絡國家樞紐網絡性能監測報告（2023 年上半年）12.東方證券-計算機行業：算力網絡迎來黃金時代13.東方證券-通信行業深度報告：數字中國建設關鍵基礎設施，“算力網絡”時代來臨14.東方證券-計算機行業周報：算力網絡有望迎來建設高峰，信創訂單高頻落地15.東方證券-計算機行業算力網絡系列深度二：全國一體化算力網絡建設加速16.長城證券-通信行業：AI 加速發展驅動算力網絡架構變革，算力芯片國產化替代勢在必行17.招商證券-通信行業數字經濟“算力網絡”系列 8：AI 拉動多少需求，光模塊彈性空間量化測算18.招商證券-通信行業數字經濟“算力網絡”系列 9：AI 推動液冷從 0 到 1，產業鏈共振邁入新技術周期19.招商證券-通信行業數字經濟“算力網絡”系列 11：邁向 5.5G 時代，新技術、新應用、新場景孵化新機遇20.西部證券-通信行業周報：國家數據局建立，數字經濟主線貫穿始終21.西部證券-2023 年下半年通信行業策略報告：擁抱 AI 變革，聚焦算力基礎設施和應用端22.中金公司-傳媒行業元宇宙系列研究之算力網絡：數字經濟的新型信息基礎設施免責聲明：以上內容僅供學習交流，不構成投資建議。