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1、分析師分析師聯系人聯系人李珍妮李珍妮登記編號：S1220523080002王雪尼王雪尼雙 節 出 行 需 求 持 續 火 爆，出 行 鏈 及 場 景 性 消 費 受 益雙 節 出 行 需 求 持 續 火 爆，出 行 鏈 及 場 景 性 消 費 受 益證券研究報告|社會服務|2023年10月07日國 內：量 價 較國 內：量 價 較 1 91 9 年 延 續 恢 復 態 勢，重 點 景 區 表 現 良 好年 延 續 恢 復 態 勢，重 點 景 區 表 現 良 好XZlYhZhUaXkWmQrNqN9PdNbRoMpPsQnOiNpOpPfQmMvM8OqRmMwMrQrPwMtQtP文旅部數據顯

2、示，中秋節、國慶節假期文旅部數據顯示，中秋節、國慶節假期8 8天，國內旅游出游人數天，國內旅游出游人數8.268.26億人次，按可比口徑同比增長億人次，按可比口徑同比增長71.3%71.3%，按可比口徑恢復至，按可比口徑恢復至1919年年104.1%104.1%；實現國內旅游收入實現國內旅游收入7534.37534.3億元，按可比口徑同比增長億元，按可比口徑同比增長129.5%129.5%，按可比口徑恢復至，按可比口徑恢復至1919年的年的101.5%101.5%。此前，文化和旅游部預測，2023年中秋國慶節假期全國國內旅游出游預計達8.96億人次，同比增長86%，較19年恢復度114.6%；

3、實現國內旅游收入7825億元，同比增長138%，較19年恢復度120.4%。整體出游：雙節合并，出行人次/旅游收入較19年恢復度104%/102%3國內節假日旅游人數國內節假日旅游人數/收入恢復度（收入恢復度（%）國內節假日旅游客單價較國內節假日旅游客單價較1919年恢復度（年恢復度（%）數據來源：文旅部，方正證券研究所31.6%53.5%50.9%79.0%75.3%94.5%103.2%98.7%87.2%70.1%73.9%68.0%66.8%86.8%72.6%60.7%42.8%88.6%83.4%119.1%112.8%104.1%19.3%36.7%31.2%69.9%58.6%

4、56.7%77.0%74.8%78.6%59.9%56.3%39.2%44.0%65.6%60.6%44.2%35.1%73.1%50.6%100.7%94.9%101.5%0%20%40%60%80%100%120%140%清明節勞動節端午節國慶中秋節春節清明節勞動節端午節中秋節國慶節春節清明節勞動節端午節中秋國慶元旦春節清明節勞動節端午節中秋國慶節2020年2021年2022年2023年國內旅游人數較疫前同期恢復度國內旅游收入較疫前同期恢復度45%69%62%88%95%62%82%81%94%91%93%58%67%79%87%82%99%64%90%86%110%0%20%40%60%

5、80%100%120%清明五一端午國慶春節清明五一端午中秋國慶春節清明五一端午中秋國慶春節清明五一端午中秋國慶2020202120222023客運:全國整體發送旅客量同比高增，但較19年仍有差距，或系結構性變化4中秋國慶假期，全國鐵路、公路、水路、民航發送旅客總量較19年同期有下降，或系居民出行方式的結構性變化，更多居民選擇自駕出游。數據來源：中國青年網，中國日報網，光明網，中國水運網，新浪網，方正證券研究所全國全國鐵路鐵路公路公路水路水路民航民航高速公路高速公路9.299.29假期首日發送旅客數（萬人次）假期首日發送旅客數（萬人次）6320.520204002.5812176600同比同比2

6、0222022年恢復度年恢復度53.20%108.20%32.90%48.20%143.40%43.50%同比同比20192019年恢復度年恢復度-29.30%33.80%-43.60%-49.50%24.00%25.60%9.309.30假期次日發送旅客數（萬人次）假期次日發送旅客數（萬人次）5713.417603645.495213-同比同比20222022年恢復度年恢復度57.20%172.90%27.80%35.00%218.00%-同比同比20192019年恢復度年恢復度-35.60%21.40%-48.00%-55.50%10.40%-10.110.1假期第三日發送旅客數（萬人次）

7、假期第三日發送旅客數（萬人次）5225.217203177.7123.52045870同比同比20222022年恢復度年恢復度50.40%193.50%15.30%69.40%250.70%50.80%同比同比20192019年恢復度年恢復度-39.30%24.70%-53.30%-48.50%7.80%13.10%10.210.2假期第四日發送旅客數（萬人次）假期第四日發送旅客數（萬人次）5344.216403356.21501985930同比同比20222022年恢復度年恢復度56.40%175.80%24.70%114.20%221.00%53.10%同比同比20192019年恢復度年恢

8、復度-37.00%22.40%-49.90%-40.40%4.30%18.70%10.310.3假期第五日發送旅客數（萬人次）假期第五日發送旅客數（萬人次）5353.916353362.91452115962同比同比20222022年恢復度年恢復度52.50%167.10%21.80%136.00%180.60%55.40%同比同比20192019年恢復度年恢復度-35.00%20.30%-48.20%-23.10%9.10%20.20%10.410.4假期第六日發送旅客數（萬人次）假期第六日發送旅客數（萬人次）5669.717303578.71402216202同比同比20222022年恢復

9、度年恢復度58.40%169.40%27.70%135.10%196.70%66.59%同比同比20192019年恢復度年恢復度-33.80%18.20%-47.00%-10.20%12.90%28.59%10.510.5假期第七日發送旅客數（萬人次）假期第七日發送旅客數（萬人次）5835179536991152266002同比同比20222022年恢復度年恢復度54.30%144.50%26.60%164.60%178.50%72.40%同比同比20192019年恢復度年恢復度-35.70%12.90%-48.30%-19.20%17.90%29.20%10.110.1-10.510.5合計

10、（萬人次）合計（萬人次）39461.91230024822.4849.51490-同比同比20192019年恢復度年恢復度22.00%-48.00%-37.00%12.00%-航班量：10月1日，全民航客運航班量15146架次，同比+81.0%、環比-3.0%，較19年同期節假第三日+3.4%。其中國內航班量13622架次，同比+66.9%，較19年同期節假第三日+14.0%。10月2日，全民航客運航班量14520架次，同比+126.8%、環比昨日-4.1%，較19年同期節假第四日-1.1%。其中國內航班量13033架次，同比+110.2%，較19年同期節假第四日+8.6%。10月3日，全民航

11、客運航班量14854架次，同比+182.4%、環比昨日+2.3%，較19年同期節假第五日-1.1%。其中國內航班量13380架次，同比+163.0%，較19年同期節假第五日+8.9%。10月4日，全民航客運航班量15444架次，同比+184.8%、環比昨日+4.0%，較19年同期節假第六日+2.2%。其中國內航班量13931架次，同比+165.5%，較19年同期節假第六日+12.4%10月5日，全民航客運航班量15722架次，同比+129.2%、環比昨日+1.8%，較19年同期節假第七日+3.5%。其中國內航班量14189架次，同比+113.4%，較19年同期節假第七日+13.5%。10月6日

12、，全民航客運航班量15971架次，同比+122.2%、環比昨日+1.6%，較19年同期節假第八日+7.4%。其中國內航班量14361架次，同比+105.2%，較19年同期節假第八日+17.4%。航空：假期平均客運航班量較19年同期+5%，其中國內整體+15%50200040006000800010000120001400016000180001/11/151/292/122/263/123/264/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31全國（含）航線執行航班量2022年同期執行

13、航班量2019年同期執行航班量全國航線執行航班量（架次）（截至全國航線執行航班量（架次）（截至10.510.5）02000400060008000100001200014000160001/11/151/292/122/263/123/264/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31國內航線執行航班量2022年同期執行航班量2019年同期執行航班量國內航線執行航班量（架次）（截至國內航線執行航班量（架次）（截至10.510.5）數據來源：航班管家，方正證券研究所6國內主要城市假期

14、日均往返航班量較國內主要城市假期日均往返航班量較20192019年同期增速（截至年同期增速（截至10.610.6）：）：-上海-深圳（+18%）、北京-成都（+59%）、上海-廣州（+20%）、上海-成都（+63%）、上海-北京（+13%）、北京-深圳（+67%）、北京-廣州（+39%）、北京-重慶（+57%）、成都-深圳（+42%）、廣州-成都（+26%）。往返航班量往返航班量Top10Top10城市城市-國內（截至國內（截至10.610.6）航空：假期平均客運航班量較19年同期+5%，其中國內整體+15%18%59%20%63%13%67%39%57%42%26%0%10%20%30%40

15、%50%60%70%020406080100120上海-深圳北京-成都上海-廣州上海-成都上海-北京北京-深圳北京-廣州北京-重慶成都-深圳廣州-成都2023年2019年同期增長率數據來源：航班管家，方正證券研究所7重點省市前三日及前五日接待游客數及較重點省市前三日及前五日接待游客數及較1919年年/22/22年同期增長百分比（萬人次，年同期增長百分比（萬人次，%）13%32%24%-3%3%130%12%61%75%81%149%79%28%9%3%-50%0%50%100%150%200%05001,0001,5002,0002,5003,000山東上海杭州南京北京湖北湖南四川廣東前三日接

16、待游客（萬人次）前五日接待游客（萬人次）前三日較19年增長前三日較22年增長前五日較19年增長數據來源：央廣網，中新網，騰訊新聞，網易訂閱，騰訊新聞，和訊網，方正證券研究所重點省市：山東、湖北、廣東等接待大省恢復良好，西北游表現優秀【北京北京】：前三天重點旅游景區(旅游地區)累計游客接待總量682.5萬人次，同比增長60.6%，比2019年增長31.8%；累計營業總收入41875.8萬元，同比增長25.2%，比2019年增長89.4%。前五日全市公園共接待游客812萬人次，與去年同期相比增加56%。第六日市屬公園接待游客62.11萬人次，同比2022年增加98.62%，比2019年增加19.1

17、4%?！旧虾Ｉ虾！浚?天長假期間本市共接待游客2129.67萬人次，主要旅游景區景點累計接待游客925萬人次，同比增長25%?！緩V東廣東】：2023年中秋國慶假期八天（9月29日-10月6日），全省累計接待游客6386.2萬人次，同比增長44.7%（按可比口徑，下同），較2019年增長1.6%；實現旅游總收入571.6億元，同比增長148.7%，較2019年增長7.7%?！舅拇ㄋ拇ā浚杭倨谇傲绽塾嫻步哟慰?973.55萬人次，實現門票收入3.6億元，與去年同期同基數相比，分別增長202.12%和339.38%；與2019年同期同基數相比，分別增長16.46%和19.63%。前5日接待游客2

18、426.08萬人次，實現門票收入29360.11萬元，與2019年同期同基數相比，分別增長9.23%和11.22%?！旧綎|山東】：納入監測的150家重點景區前三日接待游客778.7萬人次，同比增長130.39%。第五日接待游客379.1萬人次、營業收入26585萬元，同比分別增長160.2%和179.3%?！靖＝ǜ＝ā浚喝〗哟慰?949.41萬人次，實現旅游收入323.86億元，按可比口徑分別比上年同期增長18.0%和33.2%，分別恢復2019年國慶假日的106.1%和104.7%?！竞焙薄浚呵叭绽塾嫿哟慰?99.59萬人次，較2019年、2022年同比分別增長24.13%，增長

19、74.84%。前五日接待游客1197.44萬人次，較2019年增長27.60%?！緝让晒艃让晒拧浚杭倨谇皟扇展步哟龂鴥扔慰?75.15萬人次，是去年同期的3.57倍，是2019年同期的1.22倍；實現國內旅游收入30.57億元，是去年同期的3.79倍，是2019年同期的1.03倍?！緦幭膶幭摹浚菏兹帐袃華級景區接待游客23.70萬人次，實現營業收入741.48萬元，分別較去年同期增長136.42%和175.97%。253%112%96%83%45%18%8%28%26%25%2%6%0%50%100%150%200%250%300%01,0002,0003,0004,0005,0006,000

20、7,0008,0009,000上海青島河南北京湖南廣東福建接待游客較19年增長較22年增長重點省市中秋國慶假期接待游客數及較重點省市中秋國慶假期接待游客數及較1919年年/22/22年同期增長百分比（萬人次，年同期增長百分比（萬人次，%）中 秋 國 慶 假 期 前 七 日，海 口 美 蘭 國 際 機 場 預 計 執 飛 航 班 545/540/506/492/506/521/543 架 次，運 送 旅 客7.86/7.85/7.36/7.11/7.84/8.06/8.49萬人次，同比2019年分別增長31%/24%/17%/16%/22%/26%/33%。三亞鳳凰機場前六日預計執飛380/37

21、9/364/356/367/370架次，同比2019年增長31%/20%/13%/17%/17%/16%，同比2022年增長127%/295%/300%/283%/162%/162%。海南免稅：機場航班架次及運送旅客人次均超19同期8105%110%115%120%125%130%135%01000020000300004000050000600007000080000900002019國慶2023中秋國慶運送旅客人次同比19年恢復度?？诿捞m機場運送旅客人次?？诿捞m機場運送旅客人次110%115%120%125%130%01002003004005006002019國慶2023中秋國慶航班架次

22、同比19年恢復度0%100%200%300%400%500%01002003004002019國慶2022國慶2023中秋國慶航班架次同比22年恢復度同比19年恢復度三亞鳳凰機場航班架次三亞鳳凰機場航班架次數據來源：?？诿捞m機場官方微博，三亞鳳凰機場官方微博，航班管家，新浪財經，方正證券研究所?？诿捞m機場航班架次?？诿捞m機場航班架次據?？诤ｊP統計據?？诤ｊP統計，國慶雙節期間國慶雙節期間（9 9月月2929日至日至1010月月6 6日日），與與20222022年同期相比年同期相比，?？诤ｊP共監管離島免稅銷售金額?？诤ｊP共監管離島免稅銷售金額1313.3 3億元億元，比比20222022年同期年同

23、期增長增長117117%。免稅購物人數免稅購物人數1717萬人次萬人次，比比20222022年同期增長年同期增長143143%。其中，10月4日（假期第6天）離島免稅銷售金額2.02億元人民幣，比2022年10月6日（假期第6天）增長294%。海南免稅：國慶期間離島免稅銷售額及人次同增顯著9海南省離島免稅日均購物額（億元）海南省離島免稅日均購物額（億元）數據來源：?？诿捞m機場官方微博，三亞鳳凰機場官方微博，航班管家，新浪財經，方正證券研究所美蘭美蘭&鳳凰機場日均旅客吞吐量（萬人次）鳳凰機場日均旅客吞吐量（萬人次）海南省離島免稅人均購物金額（元）海南省離島免稅人均購物金額（元）1.43.02.2

24、2.00.81.81.21.30.92.31.51.70.00.51.01.52.02.53.03.58.212.114.513.03.113.911.38.412.39.95.015.20.02.04.06.08.010.012.014.016.01083670619959820761968101799084844293644088347763020004000600080001000012000根據途牛數據：截至9月21日，十一熱門城市民宿提前預訂量同比2019年同期翻番，平均間夜價格達到565元，同比2019年增長兩成。根據去哪兒數據：今年中秋國慶假期平臺高星酒店預訂間夜已達歷史新高，高

25、星酒店預訂量實現較疫情前4.7倍以上增長，遠高于中低星酒店增速。價格角度：熱門城市核心地段酒店上漲幅度明顯高于周邊區域。中秋國慶長假期間，國內熱門城市的酒店價格較往年上漲30-40%，以城市核心地段熱門酒店為主。相比之下，城市周邊的度假酒店價格上漲較少。酒店預訂“兩極分化”現象明顯。酒店：提前預訂量較19年同期翻番，高星酒店預訂間夜達歷史新高，城市核心地段價格上漲30%-40%10全國酒店周度全國酒店周度RevPARRevPAR（元元/間夜）、較間夜）、較1919年恢復度及同比增速（年恢復度及同比增速（%）數據來源：驛鏡數據，方正證券研究所 注：數據來自驛鏡數據平臺，因樣本量巨大，且涵蓋較多低

26、線、經濟型酒店，故表觀RevPar較19年恢復度低于STR數據。110%20%40%60%80%100%120%140%-50 100 150 200 250 300第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周21/12/27-22/1/301/31-2/272/28-3/273/28-5/15

27、/2-5/295/30-7/37/4-7/318/1-8/288/29-10/2 10/3-10/3010/31-11/2711/28-12/2512/26-23/1/291/30-2/262/27-4/24/3-4/305/1-5/285/29-7/27/3-7/307/31-8/278/28-10/1ADR（元/間夜）較19年恢復度-40%-30%-20%-10%0%10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第

28、45周第47周第49周第51周第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周21/12/27-22/1/301/31-2/272/28-3/273/28-5/15/2-5/295/30-7/37/4-7/318/1-8/288/29-10/2 10/3-10/3010/31-11/2711/28-12/2512/26-23/1/291/30-2/262/27-4/24/3-4/305/1-5/285/29-7/27/3-7/307/31-8/278/28-10/1OCC（%）較19年同比全國

29、酒店周度全國酒店周度OCCOCC（%）及較及較1919年同比（年同比（%）全國酒店周度全國酒店周度ADRADR（元元/間夜）及較間夜）及較1919年恢復度（年恢復度（%）數據來源：驛鏡數據，方正證券研究所酒店：提前預訂量較19年同期翻番，高星酒店預訂間夜達歷史新高，城市核心地段價格上漲30%-40%1237101210633455543333333334566533577763223333134444424688864185%233%136%141%115%88%63%0%50%100%150%200%250%0102030405060假期首日假期次日假期第三日假期第四日假期第五日假期第六日假

30、期第七日宋城上海三亞麗江桂林張家界九寨溝西安同比19年恢復度1020182066828833697612702141000 4100037104245301116601000020000300004000050000宋城演藝：假期前七日累計演出宋城演藝：假期前七日累計演出321321場，與場，與1919年相比恢復度較高年相比恢復度較高九寨溝九寨溝9 9月月2525日日-1010月月5 5日進溝游客人次（人次）日進溝游客人次（人次）旅游景區：多景區客流旺盛，千古情排場高增數據來源：宋城演藝官方公眾號，九寨溝官網，阿壩旅游網有課大數據平臺（九寨溝），方正證券研究所【宋城演藝宋城演藝】：9月29日-

31、10月6日合計場次數313場，恢復至19年同期的112%，10月日均場次數44.8場，恢復至19 年 同 期 的 186%，其 中 重 資 產/宋 城 本 部/三 亞/麗 江/桂 林/張 家 界 分 別 恢 復 至 19 年 的115%/113%/72%/145%/185%/79%?！疚骱皡^西湖景區】：2023年中秋國慶假期期間，杭州西湖景區共接待客流量368.91萬人次。其中：收費公園客流量為114.06萬人次，比2019年同比增長25.07%?！径朊忌骄皡^峨眉山景區】：9月30日-10月5日景區接待游客分別為32650/42125/42125/41670/32088/17809人，同比1

32、9年10月1-10月6日增長209.71%/80.78%/35.86%/37.62%/21.36%18.90%，入住率為75%/72%/76%/65%/51%/29%，較19年10月1-10月6日變化+24pcts/+18pcts/+17pcts/-11pcts/0pcts/-16pcts?！揪耪瘻暇耪瘻稀浚壕皡^假期第七日（10.5）接待游客11166人次，景區假期第七日團隊/散客/OTA游客占比分別為26.44%/28.91%/44.56%?！竞甏寰皡^宏村景區】：2023年“十一”黃金周8天全縣景區共接待游客27.31萬人，同比增長72.28%，恢復至2019年的89.7%；門票收入1730

33、.31萬元，同比增長67.63%，恢復至2019年的109.5%?！军S山景區黃山景區】：中秋國慶8天長假預計全市共接待游客820萬人次，同比增長55%，較2019年增長20%；旅游總收入64億元，同比增長65%，較2019年增長16%?！咎┥骄皡^泰山景區】：截至10月6日14時，假日八天泰山累計接待進山游客456445人次，同比增長589.84%；比2019年同期增長65.94%，進山游客、增幅等均創歷年法定假期或連續八天游客量新高?！緧魃斤L景區嶗山風景區】：中秋、國慶“雙節”假期前三天，嶗山風景區累計接待游客130170人次，同比增長490.1%。10月5日青島嶗山風景區當日接待游客2.67

34、萬人次，同比增長216.38%，營業收入216萬元，同比增長469.92%。3265042125407494167032088178090500010000150002000025000300003500040000450009月30日10月1日10月2日10月3日10月4日10月5日峨眉山景區峨眉山景區9 9月月3030日日-1010月月5 5接待游人次（人次）接待游人次（人次）影院：“中秋國慶檔”影院迎來觀影熱，較節前持續火爆。影院：“中秋國慶檔”影院迎來觀影熱，較節前持續火爆。中秋國慶假期前7天實現票房收入25.26億元，較19年同期恢復度53%；觀影場次311萬場，較19年同期恢復度1

35、19%；觀影票次6012張次，較19年同期恢復度48%。假期日均實現票房收入3.41億元，較19年同期恢復度46%；觀影場次44萬場，較19年同期恢復度104%；觀影票次813張次，較19年同期恢復度42%。影院：中秋國慶假期日均票房收入、觀影票次較19年仍有差距13單日票房收入及較單日票房收入及較1919年恢復度（萬元，年恢復度（萬元，%）單日場次單日場次/觀影票次及較觀影票次及較1919年恢復度年恢復度數據來源：貓眼電影專業版（app），方正證券研究所28%45%53%62%60%58%56%70%46%0%10%20%30%40%50%60%70%80%05,00010,00015,00

36、020,00025,00030,00035,00040,00045,00050,0002023/9/72023/9/82023/9/92023/9/102023/9/112023/9/122023/9/132023/9/142023/9/152023/9/162023/9/172023/9/182023/9/192023/9/202023/9/212023/9/222023/9/232023/9/242023/9/252023/9/262023/9/272023/9/282023/9/292023/9/302023/10/12023/10/22023/10/32023/10/42023/10/

37、52023/10/623年日均票房（萬元）較19年恢復度99%122%121%119%118%117%116%119%103%24%40%48%56%54%51%50%64%42%0%20%40%60%80%100%120%140%010020030040050060070080090010002023/9/72023/9/82023/9/92023/9/102023/9/112023/9/122023/9/132023/9/142023/9/152023/9/162023/9/172023/9/182023/9/192023/9/202023/9/212023/9/222023/9/2320

38、23/9/242023/9/252023/9/262023/9/272023/9/282023/9/292023/9/302023/10/12023/10/22023/10/32023/10/42023/10/52023/10/623年日均場次（萬場）觀影票次（萬張）場次較19年恢復度觀影票次較19年恢復度 餐飲：線下堂食餐飲：線下堂食&異地外賣均顯著增長異地外賣均顯著增長1 1）線下堂食：）線下堂食：美團數據顯示，全國服務零售日均消費規模較2019年同期增長153%，迎五年來最旺“十一”，其中全國餐飲堂食消費規模較2019年同期增長254%。據跟蹤海底撈等位數據，中秋國慶小長假期間，廣州/深

39、圳門店海底撈等位數量較五一更多，北京/上海門店不及五一。2 2）外賣：）外賣：美團外賣數據顯示，十一長假期間多個熱門旅游目的地外賣訂單火爆，異地訂單最高增長超141.9%?；檠纾褐星飮鴳c小長假旺季需求加速釋放，多地明年吉日預定超婚宴：中秋國慶小長假旺季需求加速釋放，多地明年吉日預定超5 5成成1 1）今年國慶：價：）今年國慶：價：據話匣子微信公眾號數據，今年十一假期，全國婚慶的漲價幅度在10%-15%。量：量：據“找我婚禮”聯合創始人，今年國慶其公司所接待婚禮量同比去年增長約40%，今年國慶環比今年五一接待量翻倍。2 2）國慶后到年底）國慶后到年底&明年明年：國慶后吉日預定5-9成，明年吉日預

40、定，多地需提前0.5-1年預定。餐飲：味蕾游開啟火熱黃金周，婚宴旺季需求快速釋放1420232023年元旦年元旦/春節春節/五一五一/國慶樣本門店海底撈等位情況國慶樣本門店海底撈等位情況資料來源：美團，大眾點評，海底撈微信小程序，電話草根調研，話匣子微信公眾號，方正證券研究所樣本城市婚宴酒店樣本城市婚宴酒店/酒樓草根調研反饋酒樓草根調研反饋省份省份20232023年國慶婚禮宴會年國慶婚禮宴會國慶后國慶后&2024&2024年吉日預定年吉日預定備注備注一線城市一線城市北京北京提前半年訂滿國慶后吉日已預定7成；明年吉日已預定5-6成至少提前半年預定場地上海上海提前10-12個月訂滿國慶后吉日已預定

41、8-9成，明年吉日已預定7-8成需提前1-1.5年預約場地深圳深圳提前半年訂滿國慶后已預定8成，明年吉日已預定6成需提前0.5-1年預定場地廣州廣州提前一年訂滿國慶后吉日基本全部預定，明年吉日已預定7-8成明年清明前吉日已全部預定新一線新一線城市城市南京南京提前4-6個月訂滿國慶后吉日預定5成左右，明年吉日預定5成左右整體檔期較為寬松武漢武漢提前4-6個月訂滿國慶后吉日已預定5成；明年吉日已預定3-4成可隨時預定，明年吉日基本都有場地合肥合肥好/一般的廳提前4-6/3-5個月訂滿國慶后吉日預定8-9成左右，明年吉日預定6成左右明年還可以預定，建議提前半年以上西安西安提前4-10個月全部訂滿國慶

42、后吉日已預定6-8成，明年吉日預定4-6成明年清明后可開始預定國慶場地二線城市二線城市無錫無錫提前6-9個月訂滿國慶后吉日預定8-9成左右，明年吉日預定5成左右需提前0.5年預定濟南濟南提前6-8個月訂滿國慶后吉日預定6-8成左右，明年吉日預定4-5成左右需提前0.5年預定大連大連提前3-7個月訂滿國慶后吉日預定6-7成左右，明年吉日預定4-5成左右提前一年預定有優惠，屆時若取消可全額退款濰坊濰坊提前3-8個月訂滿國慶后吉日預定6-8成左右，明年吉日預定5成左右建議提前1年定138 93 161 143 14 15 32 14 42 27 44 34 37 21 46 44 050100150

43、200北京上海廣州深圳元旦春節五一中秋國慶境 外：出 入 境 熱 度 提 升，東 南 亞 等 進 程 目 的 地 恢 復 較 好境 外：出 入 境 熱 度 提 升，東 南 亞 等 進 程 目 的 地 恢 復 較 好國家移民管理局預計國家移民管理局預計，雙節期間日均出入境旅客將達雙節期間日均出入境旅客將達158158萬人次萬人次，較較2222年同期增長約年同期增長約3 3倍倍，是是1919年同期的年同期的9090%。-雙節北京首都機場、上海浦東機場、廣州白云機場日均通關人數預計分別達到2.7萬、7萬、3.8萬。據上海邊檢機關統計，預計今年中秋、國慶假期上海浦東和虹橋兩大機場口岸出入境旅客總數將達

44、到63.3萬余人次，日均7.9萬余人次，出入境客流量預計將恢復到2019年同期的78%。珠海拱北口岸日均通關人數預計將達到32萬人次，深圳羅湖、福田地鐵口岸預計將達到19萬人次、18萬人次。-出境游加速復蘇，“十一”假期首日出境訂單較今年“五一”增長54%，較去年“十一”首日增長11倍。其中，泰國出境游訂單較去年“十一”首日增長超28倍，已基本恢復至2019年同期水平。出入境：出入境熱度持續攀升 16中國至主要國家中國至主要國家/區域航班量（截至區域航班量（截至10.610.6）往返航班量往返航班量Top10Top10城市城市-國際（截至國際（截至10.610.6）國際出港航班目的地區域占比分

45、布（截至國際出港航班目的地區域占比分布（截至10.610.6）國際航線執行航班量（架次）（截至國際航線執行航班量（架次）（截至10.610.6）數據來源：航班管家，方正證券研究所0500100015002000250030001/11/151/292/122/263/123/264/94/235/75/216/46/187/27/167/308/138/279/109/2410/810/2211/511/1912/312/1712/31國際航線執行航班量2022年同期執行航班量2019年同期執行航班量-13%-14%-19%3%-31%-12%-31%-5%-6%-35%-40%-30%-20

46、%-10%0%10%01020304050上海-東京上海-首爾青島-首爾上海-曼谷上海-大阪北京-首爾廣州-曼谷上海-新加坡廣州-吉隆坡北京-東京2023年2019年同期增長率-29%-49%-51%-43%-20%-22%-46%-55%-35%-48%-75%-89%-100%-80%-60%-40%-20%0%050100150200韓國日本泰國歐洲新加坡馬來西亞越南菲律賓澳大利亞印尼柬埔寨美國2023年2019年同期增長率41.3%35.0%10.7%4.4%2.8%2.4%1.2%1.1%0.7%0.5%0.1%東南亞東亞歐洲西亞大洋洲南亞中亞北美1714068%11491%7394

47、%9248%6369%0%2000%4000%6000%8000%10000%12000%14000%16000%01000002000003000004000005000006000007000002023/5/12023/5/32023/5/52023/5/72023/5/92023/5/112023/5/132023/5/152023/5/172023/5/192023/5/212023/5/232023/5/252023/5/272023/5/292023/5/312023/6/22023/6/42023/6/62023/6/82023/6/102023/6/122023/6/1420

48、23/6/162023/6/182023/6/202023/6/222023/06/242023/06/262023/06/282023/06/302023/07/022023/07/042023/07/062023/07/082023/07/102023/07/122023/07/142023/07/162023/07/182023/07/202023/07/222023/07/242023/07/262023/07/282023/07/302023/08/012023/08/032023/08/052023/08/072023/08/092023/08/112023/08/132023/0

49、8/152023/08/172023/08/192023/08/212023/08/232023/08/252023/08/272023/08/292023/08/312023/09/022023/09/042023/09/062023/09/082023/09/102023/09/122023/09/142023/09/162023/09/182023/09/202023/09/222023/09/242023/09/262023/09/282023/09/302023/10/022023/10/04出境(人次）入境（人次）出境人次yoy入境人次yoy香港出入境人數（人次）香港出入境人數（人

50、次）澳門出入境人數（人次）澳門出入境人數（人次）出入境：出入境熱度持續攀升 數據來源：資料一線通，香港出入境事務處，澳門旅游數據+，方正證券研究所風險提示18 宏觀經濟波動風險宏觀經濟波動風險。出行鏈及場景性消費為可選消費品類，宏觀經濟的波動或影響消費者的消費實力及消費意愿。消費力復蘇不及預期等風險消費力復蘇不及預期等風險。居民消費力恢復不及預期風險。雖然補償性旅游需求較為堅挺，但消費力尚未完全恢復，旅游收入恢復度弱于人次恢復度，居民旅游消費存在預算約束。國際航空運力恢復不及預期風險國際航空運力恢復不及預期風險。目前出境游復蘇仍受國際航空運力限制，若國際航空運力恢復不及預期，則供給端約束下出境游恢復進程或受阻礙。分析師聲明與免責聲明19方正證券研究所上 海 市 靜 安 區 延 平 路 7 1 號 延 平 大 廈 2 樓深圳市福田區竹子林紫竹七道光大銀行大廈31層廣州市天河區興盛路12號樓雋峰院2期3層方正證券北 京市 西城區 展覽 路 4 8 號新聯 寫字 樓6 層長沙市天心區湘江中路二段36號華遠國際中心37層專注 專心 專業20