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1、部門：艾瑞研究院2024 iResearch Inc.為全人類2024年中國民商參與航天產業現狀及未來展望署名：李超2目 錄CONTENTS01民商的重要性02民商參與航天產業現狀 03民商介入下航天產業的演變 04待解決的問題 ImportanceDevelopment Status Industry EvolutionTo be Solved“關鍵看你是不是泄露要害。如果拍火箭，一個圓筒子，朝上跑，那有什么可保密？大家都是這個樣子的嘛。你們別多想這些保密問題，多想了，會束縛思想。思想束縛了，什么都不敢動了?！卞X學森 3民商的重要性Importance012020年后，全球火箭發射次數已連續

2、三年突破新高，全球航天活動逐漸進入高頻階段，并呈現出與50年前美蘇爭霸時期不同的行業特點。隨著商業航天走上前臺，吸引了大量非傳統航天產業范疇的參與者進入并活躍在航天領域。42024.3 iResearch I全球航天活躍已成為常態可回收技術極大提升火箭發射頻率，空天產業前所未有的趨近于現實2023年度全球航天發射次數總計223次，成功211次，失敗11次，部分成功1次，完全成功率94.6%。全球有10個國家進行航天發射活動，將2934個載荷送入軌道，入軌質量共計1481噸。美國116次，占全球一半以上；中國67次，占比約為三分之一。來源：公開市場資料。Global Overview2023年全

3、球航天發射總覽國家發射次數完全成功率（%）發射入軌質量（噸）備注美國中國俄羅斯印度歐洲日本朝鮮韓國伊朗以色列1166719733322194.0%98.5%100%100%100%66.7%33.3%100%50%100%1244.46123.3879.7714.3413.684.900.200.320.020.30部分成功1發，6發失敗1發失敗1發失敗2發失敗1發失敗52024.3 iResearch I技術寡頭壟斷現象初現獵鷹九號收割全球訂單，可回收技術穩定發揮，市場地位漸趨穩定可回收技術的實現及后續的超穩定發揮，使SpaceX的獵鷹九號火箭開始收割全球發射訂單。不過能做到這一點亦有歐美航

4、天產業聯盟的作用，以技術為引導，拉動區域經濟的模式，在航天領域被再一次驗證。這將給后續掌握可回收技術的航天經濟體帶來負面影響，已成功跑通的商業模型可能不適用于后進者，主要原因是內循環或小區域需求難以支撐運營。來源：公開市場資料。2230342744518711622183934395664671921202517252219998656531312131098818201620172018201920202021202220232016-2023年全球不同國家火箭發射次數美國（枚）中國（枚）俄羅斯（枚）歐洲（枚）其他（枚）其中SpaceX獵鷹系列火箭共執行96次任務，無一失敗。Rocket L

5、ab公司電子號火箭發射9次。其中長征系列火箭共執行47次任務，無一失敗。星河動力谷神星火箭共發射7次。62024.3 iResearch I空間正在變得觸手可得技術與科學驗證衛星的數量保持高位，衛星互聯網幾乎成為定局2023年，全球發射的所有衛星中，通信衛星數量最多，高達2337顆。遙感衛星236顆。除了傳統通信、導航、遙感三個領域衛星普遍比較多以外，科學試驗衛星數量達到205顆，技術試驗衛星50顆。自2020年起，人類空間技術驗證類衛星每年均保持在高位，這體現了地面上空天產業相關關鍵技術的進步，過去無法實現的能力將一步步成為現實，在技術的基座上，空天生態正在變得觸手可得，這同時也意味著，空間

6、民用的大門正在敞開。在2023年發射的所有通信衛星中，星鏈衛星占1984顆，一網通信星座衛星132顆。低軌通信星座正在變成現實，地面通信基礎建設工作托起了全球互聯網和科技產業40年的興旺。2030年后，互聯網星座將顛覆現有網絡生態，空地，空天雙通信將會促進空天生態成型、成熟。來源：公開市場資料。2337236205715046261698通信遙感科學試驗預警技術試驗電子偵察氣象貨運及載人飛船深空探測導航2023年全球入軌載荷數量及類型數量（顆）星鏈衛星1984顆，一網132顆衛星互聯網基建建設正在進行，未來將顛覆現有網絡生態試驗類衛星255顆技術促進空天生態成型，宇宙向普通人敞開大門72024

7、.3 iResearch IDevelopment Cycle 民營航天的效率表現搶眼作為直接參與主體的民營航天，在航天器研發及活躍度層面效率較高2023年末，全球航天產業呈現出一種新的趨勢。SpaceX星艦兩次試飛表現出的穩定性和技術進步速度后，在西方航天界，基本接管了運載工具的運營和研發工作，完成了國家向民營的任務目標交接。所以按照路線，以美國重返月球的阿爾忒彌斯計劃為總框架，西方航天開始調動民營力量進行空間層面的應用研發。其中CLPS（商業月球有效載荷計劃）是重要且有效的一步，在這個計劃框架下，2028年前，將會有26億美元項目，由14個西方民營航天供應商完成月球探測。截至報告撰寫中的2

8、024年2月末，已經有兩個商業月球探測器發射升空，其中Astrobotic公司的游隼號月球探測器落月并未成功，任務失敗。除了CLPS之外，日本iSpace公司的白兔號月球探測器、日本宇宙航空研究開發機構JAXA的SLIM月球探測器，印度月船三號、以及俄羅斯月球-25號都涉獵了月球探測?？梢哉f，隨著技術的進步，商業的觸角即將跟隨航天產業的發展，涉獵到地外天體的應用領域。來源：公開市場資料。知名航天器研發周期名稱立項時間完全成功時間研發周期備注長征五號長征七號火神-半人馬火箭太空發射系統（SLS）谷神星朱雀二號獵鷹九號追夢者太空飛機Nova-C月球登陸器游隼號月球登陸器20062010201420

9、1020182017或20182002或2008200820132016 2019201620232022202020232010及20152024e2024*2024*13691226或58或216e8*13*2016年首飛，2019年完全成功公司成立于2018年，故起始時間定2018天鵲發動機研發起始時間2017年，對朱雀二號的重要性非同小可 獵鷹系列火箭使用的主發動機梅林，由穆勒一手完成，對獵鷹九號意義重大。2008年為獵鷹一號成功時間，之后SpaceX宣布研制獵鷹九號截至報告撰寫期間，以上飛行器均未實現完全成功，或即將執行首飛任務。全球民營航天研發進度普遍較快全球民營航天器研發速度普遍

10、在10年周期，這在未來會成為中國民營航天的一道坎82024.3 iResearch I民商眼中的航天發展機遇航天科技發展促進大量民商介入，但還存在一些問題民營航天的崛起，使更多商業合作成為可能。民商與航天的結合是一場雙向奔赴：從航天產業層面看，從1955年錢學森錢老回國開始算起，中國航天近70年的發展模式，都存在產業閉環層面的問題。航天無 論從語境，還是實際從業者來看，工程與科技研發更受重視。所以中國航天產業擅長把想法變成現實，進而忽略后端更大也同等重要的社會應用端。而商業航天一方面缺少資源注入，另一方面自身運作也更為靈活，所以更加歡迎民商介入。從民商層面看，航天從過去到現在，一直是無法企及的

11、明珠般的產業。其自身代表的高品質與宏大的文明意義，都是能與民間商業環境無縫銜接的意義內涵。加之工業基礎提升后，很多民用產品均可轉為航天用，他們本身參與航天的可能性已經大大增加。在民營航天民商開放更多合作通道后，箭體廣告、創新營銷、商務載荷、民用立方星，甚至于太空旅游等產業相繼展開，未來還會繼續深入。但民商與航天的結合，也存在一些問題，總結下來有以下三個方面：來源：艾瑞研究院自主繪制。想法現實應用工程與科技研發大多通過授權的方式外包給供應商方式相對少：成本比較高：效果難評估：受制于監管和技術穩定性層面的要求，能夠開放給民商的航天資源很難涉獵內核。受傳統思維局限，航天資源普遍價格較高，并且銷售渠道

12、單一，關系型銷售方式明顯，并不利于價格市場化和相關的資源整合，使民商參與成本依然較高。航天民商合作尚處初期階段，所以很多合作偏重于獵奇和短期話題型，效果參差不齊，不利于長遠發展。屬于航天本身更廣闊的民商合作方式還需要開發。9民商參與航天產業現狀Development Status02民商在航天領域的活躍，不僅為航天帶來了新的業務種類和市場空間，也極大降低了社會參與航天的門檻，使過去千萬級的合作啟動資金降低到普通人不足200元即可使用航天器的程度。對于航天內生動力從軍政需求，轉移為社會需求起到了極大的推動作用。102024.3 iResearch I舊生態需向新生態轉變衛星服務和地面設備制造產業

13、龐大，但它們與航天“無關”傳統航天生態中，全球航天總產值接近3000億美元的水平，由于產業相對固定，所以其產業結構變化極小。在這近3000億美元的總規模中，地面設備的生產制造占比在50%左右，目前提及“商業航天”四個字，社會各界錨定的經濟主體在火箭發射領域，但實質上這部分業務規模僅占2.5%，換算成規模不足百億美元。在本報告的“民商”概念中，絕大部分集中在衛星服務領域，即通信、導航、遙感等衛星應用，其規模占比胃40.3%。從數據上看這部分市場規模系接近1200億美元，非常龐大。來源：SIA（美國衛星產業協會）。地面設備51.5%衛星服務40.3%衛星制造5.6%火箭發射2.5%衛星可持續活動0

14、.1%全球航天產業規模結構衛星服務產業支撐了過去大航天產業的發展，同時也使航天產業日趨固化，帶來了系統性的問題。衛星服務的實現方式類似于外包，絕大部分供應商合作的方式僅為調用現有航天器數據，完成代碼級別的研發。航天標簽在產業端與用戶端，均感知很低。在這樣的循環下，航天產業實質上無法吸收最龐大的民間資源。所以無論是通信、導航還是遙感，與航天產業的關系很弱。航天器公司用戶dataservice無感每年近3000億美元產業規模112024.3 iResearch IFramework 成品級航天器合作按涉獵深度遞進的民商應該鼓勵民商深度且直接的參與航天器及空間應用本身從艾瑞咨詢歷史上做過的多次調研結

15、果來看，民眾對航天之間是既熟悉又陌生的關系。在國家媒體超飽和式新聞報道的環境下，民眾對航天的表現形式并不陌生，但這并不足以促使民間資源向航天轉移。這與航天所承載的文明意義，與公眾對航天口頭上的支持互相割裂。對于普通民眾來說，能夠激活其認知的是更接近“眼見為實”的直播與真實的航天器。所以，未來航天產業發展的核心，在于民商能否更加深入的涉獵航天產業，以及是否能夠更直接的利用航天器。樣本：N=3009，N感興趣=1993，N不感興趣=1009；艾瑞咨詢于2020年3月20日通過iClick網上調研獲得。25.7%25.4%24.8%23.8%0.3%29.4%21.5%29.0%19.6%0.5%了

16、解日常生活中的應用尖端技術進展的報道火箭及航天器工作直播航天器工作原理及發展歷史其它對航天感興趣和不感興趣的網民印象最深刻的航天信息感興趣的人不感興趣的人認知偏差民商參與航天產業的框架系統級航天器合作研發級航天器合作營銷層合作：箭體廣告 衛星外表空間展示廣告 航天器冠名生活類合作：航天研學 科普宣傳 太空影像營銷衛星 火箭末子級搭載合作 內嵌型開發合作 航天器定制 下游應用定制 太空旅游 空天生活 122024.3 iResearch I航天器的巨大認知價值關注航天的群體是當前中國社會中，價值創造的中堅力量來源：N=13萬，參考主流社交媒體航天科普大V博主用戶構成綜合調查所得。由于航天的科技水

17、平過于尖端，所以過去近70年來，其發展都比較獨立。過去航天發展的絕對重心在于滿足國家任務，所以在對下科普和樹立親民形象層面做的不多，以至于普通群眾會對航天產生即尊敬又進而遠之的認知定位。在多年的積累過程中，航天實質上對下的賦能能力已經超乎想象，航天器和航天任務具有巨大的認知價值。這種價值體現在關注航天的群體屬性上，總結來看，中國社會中關注航天的人群是創造價值的中堅力量。一線新一線二線三線四線五線60歲以上50-60歲40-50歲30-40歲20-30歲20歲以下博士碩士本科大專其他2024年中國關注航天人群基本屬性全城市域覆蓋，兼顧一二線高消費和下沉市場平均年齡高于網民整體，符合常規認知中消費

18、力強的群體30歲以上人群超80%接受高等教育人群近70%高等教育人群顯著高于網絡整體，是中國整體的4倍，是高知聚集地超高的用戶群體質量，使得每一次航天發射都是科普教育和研學旅游的絕佳機會。每一個航天器對民商各大品牌來說都有巨大的價值放大效應。所以航天直播，航天影像等，與航天器直接相關的營銷產業在民營航天時代發展迅速。132024.3 iResearch I成品級航天器合作：營銷（千萬級市場）民營航天公司多元化經營的第一步，并由此開啟航天影像產業在成品航天器的對外合作問題上，營銷類應用是首當其沖的，首先是因為品牌商對這類業務熟悉程度較高，其次也因為這類的合作不會影響航天任務本身，最后也是最關鍵的

19、一點，航天器的工作情況是最能夠有效吸引民眾的核心。從目前發展現狀上看，這類業務以箭體廣告噴繪為主，中國目前各大民營航天機構均有所涉獵。按照噴繪面積價格從70到300萬不等，不過由于這不是航天公司主業，且剛剛興起，所以價格體系尚未定型。來源：艾瑞分析師真實接觸操作業務，了解的市場信息。通常來說這種箭體噴繪廣告不會獨立售賣，是一整套方案，除了以前的冠名、箭身廣告，還會增加試驗現場觀看、文創產品搭載的權益。并且會根據客戶需求，做進一步深入的開發。潛在市場規模=每年商業火箭發射次數營銷方案均價成單率參數選取說明：以多家民營火箭公司報價材料及歷年實際成交均價為基準。2023年以前，可開放給民商進行箭體噴

20、繪的火箭發射次數維持在10發左右。2023年星河動力一家獨發7箭，這可能激活小火箭高密度發射的市場，所以未來每年發射數量取20發。根據官方材料，噴繪按面積價格從70-300萬不等。實際情況，每發火箭最終收入約為200萬元。從目前情況看，并非每發火箭都有類似的噴繪業務成交，成單率較低，取40%。未來可能提升。發射次數：方案均價：潛在市場規模=2020040%=1600萬元 成單率：相較于火箭箭體噴繪，衛星表層的搭載、印刷和冠名權益成交量較小，多以與合作方之間的框架為主。市場空間有待開發。不過衛星及其他航天器最大的民商價值并不是表面圖形類的營銷，而是更深入的空間生態開發。衛星廣告142024.3

21、iResearch I成品級航天器合作：生活（十億級市場）以發射為內核的科普研學欣欣向榮，自生長型市場有待進一步自我完善航天研學和科普宣傳這兩項業務與居民生活息息相關，它在航天口的發展火熱，也跟隨中國空間站的建設而來，國家宣傳力量讓觀看火箭發射成為一種旅游新時尚。加之海南文昌發射場得天獨厚的旅游資源，更促進了這種商業業態的發展。根據人民日報報道，過去兩年，常住人口不足3萬的文昌市龍樓鎮，接待游客超過150萬人次。2016年以來，龍樓鎮賓館從5家增長到50多家，飯店從230家增長到900多家。地區生產總值10年間從5.89億元增長到40多億元。這些都是航天產業撬動的產值，航天研學和科普宣傳亦在其

22、中。來源：海南省旅游和文化廣電體育廳、官方媒體報道、艾瑞分析師真實接觸操作業務，了解的市場信息。根據艾瑞統計模型核算。不過，航天研學是研學市場的一個細分領域，它本身也具備研學市場的一些特征，比較重要的一點在于，航天研學市場是自我衍生出的一個行業，所以他的模式演進與業務優化，全憑借運營者的自我完善。目前隨著熱度進一步提升，正規化的呼聲也越來越高。文昌科普研學潛在市場規模=每年文昌接待過夜游客數龍樓鎮占比研學人數比科普研學人均價格參數選取說明：文昌市區與觀看火箭發射的龍樓鎮不同，旅游內涵也不同，在計算時有所區分。文昌游客：龍樓鎮：潛在市場規模=459.8718.26%15%6000=7.56億元

23、研學數據：2022316.552023459.87根據人民日報報道，過去兩年，常住人口不足3萬的文昌市龍樓鎮，接待游客超過150萬人。所以比例為，150（316.55+459.87）=18.26%（未來預估可參考這一數據）根據國家研學報告數據模型，預估所有游客中，因科普研學而來的人占15%，人均費用6000元計算。根據海南旅游廳數據：備注：該計算方式僅針對文昌地區航天科普研學的潛在規模進行保守測算。同一組數據亦可通過文昌發射場及未來商發成型后的次數進行預估。其他地區可根據文昌與當地的接待旅游資源，航班，酒店，觀禮位置資源等素材進行評估，根據目前已知信息，文昌與西昌的航天科普研學規?？赡苁?：1

24、的關系。152024.3 iResearch I系統級航天器合作（百萬級市場）合作模式與箭體廣告類似，尚處初級階段，對航天民商化意義非常重大與成品級航天器的合作相比，系統級相當于深入了航天器的內部，要求在航天器設計階段或是裝配階段，利用絕對不會影響航天器核心功能的冗余空間及質量，將實體產品、模型或相關功能組件，比如攝像頭，裝載到航天器上。利用航天器工作過程中的反饋數據，配合客戶公司完成相關經營任務。這部分業務與箭體廣告的合作模式類似，但由于工作本身存在影像航天器正常運作的要素，加之市場認知門檻也較高，所以相關的合作與推廣都是個例。將航天器的系統開放給民商進行合作，是航天民商化的重要里程碑，它意

25、味著航天器不再只能束來源：艾瑞分析師真實接觸操作業務，了解的市場信息。之高閣，其應用也與傳統的“通導遙”完全不同。這些應用合作的出發點就是衛星直接的民用，不僅針對地面，也針對空間。通過民商元器件的搭載，使原本航天B2B2C的模式，直接轉化為B2C，也讓民眾親手操作航天器，親自利用航天器成為可能。潛在市場規模=每年商業火箭發射次數營銷方案均價成單率+每年衛星數量營銷方案均價成單率參數選取說明：目前這部分市場達成合作的很少，所以根據真實市場信息進行潛在規模的測算。未來每年發射數量取20發。理由與P13相同。根據官方業務人員對接，火箭末子級合作與搭載內容復雜程度和質量有關，火箭方最樂于接受的為成品載

26、荷直接上箭。每發火箭最平均價格區間為40-100萬元。取中間值70萬元。從目前情況看，成單率較低，取20%。未來可能提升?；鶖担壕鶅r：207020%=280萬元 成單率：潛在市場規模=2023年中國發射206顆衛星，其中可開放的民用衛星不足10顆。衛星載荷搭載成本也與質量有關，按照已經公開的合作信息，單星合作金額有可能超過100萬元。從目前情況看，成單率也比較呆，取10%。未來可能提升。1010010%=100萬元 162024.3 iResearch I研發級航天器合作：營銷（百萬級市場）市場潛在規模無法評估，它更多起到的是鏈接民商與航天橋梁的作用顧名思義研發級航天器即從無到有的由甲方定制航

27、天設備，這在過去幾乎是無法想象的事情，一方面原因是民間商業需求未激活，另一方面也因為航天裝備的生產制造極高，在財務層面無法給民商帶來正向閉環。但是隨著航天影像的日益普及，國家宣傳機器對航天的推動，以及技術進步帶來的立方星、微小衛星研制門檻的降低，都使商業公司甚至普通人定制航天器成為可能。從目前可行的范圍來看，這類合作始于營銷，但不止于營銷。在這個業務框架下，航天器是太空中的硬件，而如何應用硬件取決于商業合作中的軟件開發，衛星只是內嵌于應用方系統里的一個服務。來源：艾瑞分析師真實接觸操作業務，了解的市場信息。衛星制造：立方星與微小衛星制作成本發射費用：運營成本：運營成本：潛在業務成本=航天影像類

28、營銷星可實現的功能及潛在市場業務A：太空版分眾傳媒。年業務預計潛在規模：500-800萬。通過自拍屏幕，實現素材與地球的合影。業務涉獵網紅營銷新素材、個人定制紀念、公司產品發布、公司品牌宣傳等。業務B：普通人的哈勃。年業務預計潛在規模：300萬。通過8K遙感鏡頭，實現太空攝影。業務涉獵城市變化定期觀測、環保工程定期觀測、社會熱點事件空拍、科研項目素材提供、企業品牌宣傳輔助、個人與企業定制紀念等。業務C：新世紀的東方紅。年業務預計潛在規模：200萬。高亮度LED陣列面板實現編程控制閃爍。業務涉獵定制表白閃爍、紀念日定制祝福等。以25公斤微小衛星為基準其研制費用約為350萬元。發射費用區間為200

29、-300萬元。按地面站數據接手成本計算，運營成本約為50萬/年。類似營銷衛星核心商務能力是鏈接社會需求方，所以這類民商公司的核心競爭力并非衛星研制而是銷售，費用率為成單收入的10%-20%250+200+50/年+銷售費用=550萬元+50萬元/年+銷售費用172024.3 iResearch I研發級航天器合作：生活（百億級市場）航天的終極目的是載人，太空旅游和空天生活是下階段人類文明的主題從全球范圍看，SpaceX的靈感四號平民宇航員任務，維珍銀河的亞軌道飛行，以及藍色起源的飛躍卡門線，都已經將平民太空旅游常態化。相比之前所有的民商參與航天的方式，太空旅游是未來顛覆行業規則的新產業。在20

30、22年艾瑞做的用戶調研中，97%的用戶認為飛行器高度應該在100公里以上，且時間最好在一個小時以上。所以技術路線上，飛躍卡門線的太空旅游方式是目前最優選擇，不但滿足用戶需求，也在技術延展性上能夠通過航天器的優化真正入軌，實現太空旅游。來源：艾瑞分析師真實接觸操作業務，了解的市場信息。商業上是否能夠成立的總邏輯，是后期收入總盤子，是否能夠覆蓋先期的投入。所以這里面會涉及三個方面的數字，一是火箭與飛船的研發成本，二是裝備制造及養護成本，三是收入。收入能夠覆蓋前兩個成本，太空旅游即可行?；鸺邪l成本+飛船研發成本+火箭制造養護費用+飛船制造養護費用運營收入 研發成本：2000萬+1億=1.2億火箭最

31、大的研發與制造成本支出在火箭發動機，占火箭的50%以上。超越卡門線的火箭，暫時不需要第二級。國內一級發動機研發成本極限壓縮也是千萬級，所以以2000萬為基準計入火箭研發費用。目前可以在公開渠道看到的載人飛船成本，普遍在十億元水平線上，如果僅僅是飛躍卡門線這種級別，4-6個人乘坐的載人飛船，大概需要1億左右的研發費用。制造與養護費用：1600+5000=6600萬一臺發動機的制造費用大概在800萬的水平。藍色起源新謝波德號只有一臺BE-4發動機，所以不涉及并聯的問題。在此也僅以一臺作為參照。整箭的制造費用為80050%=1600萬。飛船的制造價格以5000萬計算。運營收入最低值：80萬/人按照一

32、艘飛船滿載6人，可重復15次使用計算，一套裝備可載90人次。66009074萬，所以單人80萬的定價，是當前研發水準下的生死線。只有高于這個價格，之前所有的投入才可能產生被填平，進而實現商業上的成功。18民商介入下航天產業的演變03Industry Evolution在民商的介入下，傳統航天領域開始產生一系列的變化?？v觀過去，可以看到航天產業呈現出依附生態、獨立生態和合作生態的三個階段。在航天產業面臨的融資、研發和市場等問題不變的環境下，航天產業自身正在向更靈活的模式演進。192024.3 iResearch ICooperateIndependenceDepend On基于生存的市場融合航天

33、產業發展遵循“依附獨立合作”三步路徑來源：艾瑞研究院自主繪制。從宏觀要素上看，民商的參與是航天科技發展的必然，航天作為一個有機獨立的產業，會在社會環境中自己尋找出路，所以勢必會降低民商參與門檻，引入新的變量，擴大自己的生存空間。而生存也是航天產業發展一成不變的主題。被依附集團航天依附型發展生態在這個階段，航天產業發展的主要目標是協助補完被依附集團的戰略版圖，核心目的是通過自身的發展，提高集團整體競爭力，帶來估值、品牌等層面的提升。航天獨立型發展生態資本技術市場在這個階段，航天產業發展已有一定自主性，除了首批航天公司技術源頭尚與科研機構有一定依賴外，作為商業主體的獨立運作已經開始。民商介入合作型

34、發展生態 資本航天航天航天市場航天在這個階段，航天技術門檻將進一步下降，航天器模塊化研制思路已成行業共識，傳統汽車、飛機等工業產業的生產合作方式將在航天領域復現，形成航天公司間互為供應商的產業生態。202024.3 iResearch I研發周期與資本長期陪伴的沖突中國民營航天已進入第二代產品研發的關鍵時期來源：艾瑞分析師真實接觸操作業務，了解的市場信息。從經營的角度上講，商業公司的經營目標是實現盈利，然而這一點對于中國民營航天公司來說存在著很大不確定性。航天產業具有“長周期、高投入、顛覆性”的特點，產品商業化周期長，技術研發投入高，這兩點對于公司存續是巨大考驗，所以在很大程度上，民營航天公司

35、的命運與全社會各階層，尤其是資本層的精神文明息息相關。因為一旦航天取得了重大突破，原本的地表上所有的商業模式都將被顛覆。創立初代產品二代產品3-5年8-12年民營火箭公司公開市場信息中的研發規劃：3-5年在航天器研發領域是非?？斓闹芷?，之所以能夠做到，是因為大部分都是已有型號的改進型。這也側面反映出中國民營航天核心技術人才與國家隊之間傳承的微妙關系。通常民營航天公司的第二代產品才是真正具備競爭力和更多創新技術要素的產品。2015和2016年是中國民營航天公司成立的元年，所以從2023年開始，中國將會有多型新航天器發布。初代產品對于中國民營航天公司來說非常重要，因為只有具備了產品，才能開展業務，

36、才有收入。在這之前，民營航天公司，只能依靠資本供給。所以民營航天公司的所有經營安排，都要匹配資本的節奏，以最快的速度完成初代產品的開發并將衛星送入軌道證明商業閉環。目前，中國絕大部分投資基金的投資期限是5年，5年之后這些基金要面臨LP的退出壓力?；馃o法退出，就沒有業績數據。沒有業績數據就很難進行下一輪募資，再加上前一輪LP的口碑炸彈，基本就斷送了資本與民營航天長期陪伴的可能性。所以5年這個周期，對于商業航天來說是十分敏感的標尺。民營飛船公司公開市場信息中的研發規劃：8-10年立項初代產品 象征性的規劃212024.3 iResearch I火箭生命周期的憂慮新火箭型號從誕生到退役，存在無法回

37、收研發成本的可能性來源：SpaceX。如前文所述，從2023年開始，中國將會涌現出大量新型航天器。民營航天火箭新型號井噴式出現，此番欣欣向榮的表象存在一個隱憂?；鸺龎勖c市場景氣度息息相關，以10年計的話，新型號航天器使用總量約為20-30發。其產生的所有收入，難以抹平研發成本。美國目前的商業航天市場只存在兩款能多次發射的火箭，SpaceX的獵鷹九號和Rocket Lab公司的電子號火箭，其余公司已逐漸退出競爭，這兩型火箭的統一特點是可回收，并且生產工藝流程截然不同，各有特色。中國的民營火箭公司之間技術路線沒有本質差異，同質化競爭實際上非常嚴重。以目前各家公司的戰略考量，瞄準中國低軌星座的組網

38、工作是其生存下去的關鍵一步。然而參考獵鷹九號與星鏈衛星的關系，最終國家低軌星座建設大概率只可能與一個火箭型號緊密綁定，按照國內垂直回收火箭研發進度，這一型火箭大概率也不會是民營航天的型號，因此當前眾多新火箭極有可能面對無法回收研發成本的窘境。這會引出兩個問題。2120833989172219842018201920202021202220232018-2023年星鏈衛星發射數量發射數量（顆）第一，火箭研發成本與超模塊化思路的關系。民營航天不同型號火箭研發費用很難均攤，實際火箭研發費用包含：人工，設計，開模，投料等等。其中能均攤的部分僅為人工和設計這一小部分，其他硬投入無可避免。參考民營航天技術

39、傳承的源頭問題，公司證明自身研發實力的二代產品，大概率會和其一代差別很大。所以產業鏈和極致的模塊化必然是這個過程中最核心的思考。這也為航天整體跨入第三個合作型發展生態奠定了基礎。第二，資本長期陪伴與激活社會需求。如果火箭無法回收成本，就意味著投資火箭公司的資本，在為一件中長期都無法產生收益的行業輸血。相當于一旦投資航天，資本15年都要靠自己圈內擊鼓傳花才能運作，這勢必導致資本熱度驟降。所以解決這個問題必須靠國家出手維護，因此現在動員全社會力量拉資本和民眾認知便成為重中之重，這也變相刺激了民商在航天領域的活躍。222024.3 iResearch I未來商業航天更開放式的合作以航空產業鏈為藍本，

40、以更加高效和低廉的方式研制航天器來源：艾瑞分析師真實接觸操作業務，了解的市場信息。在當前民商介入航天的環境里，如果民營航天能夠落實前文所述極致模塊化的設計思想，未來航天器的研發與生產總裝就會發生明顯變化。目前，中西方商業航天公司都存在設計總裝與生產分離的型號案例。在中國，航天集團的存在弱化了總裝與生產分離的現象，在國家隊發動機亦可向外輸出的事實基礎上，很多民營航天公司完成了首型火箭入軌成功的商業閉環。同事，也存在民營航天發動機公司的技術反哺國家隊的模式。因此中國商業航天領域已有合作型發展生態的苗頭。2024年首發的ULA火神半人馬火箭構型最重要的芯一級發動機采用藍色起源的BE-4芯二級采用兩臺

41、由洛克達因公司研制的RL-10C(X)助推器是諾格公司研制的GEM-63XL固體助推器作為美國自立最深的航天公司，火神半人馬火箭是在獵鷹九號的沖擊下誕生的產物，這發火箭各級燃料不同、供應商也不同，未來想象空間很大。這種模式與當前航空產業如出一轍，同型號飛機可根據航司出于合作親密度與性能指標，裝備不同的航空發動機。在未來，如果各商業航天公司的產品得到了充分的驗證，打消發動機自研資產的思想桎梏，則可順利過渡到第三階段，屆時民商將有更多機會創造符合自身需求的航天器，航天產業本身亦能獲得更多訂單?；鹕癜肴笋R火箭是美國老牌火箭公司聯合發射聯盟的最新火箭，該公司由美國軍工巨頭洛克希德馬丁和波音合資創建，目

42、前波音的那部分股份已由藍色起源收購。23待解決的問題04To be Solved航天產業的宣傳與時代脫節，人為提高與群眾接軌的門檻；強關系型商業生態，不利于資源整合，阻礙民商發展；未得到驗證的路線難以獲得資源注入，無法實現技術領先。242024.3 iResearch I宣傳與時代脫節同質化嚴重的通稿無法滿足民眾需求，輿論制高點被迫讓給海外航天樣本：N=3009；艾瑞咨詢于2020年3月20日通過iClick網上調研獲得。照片來源：云上天鏡。盡管民商參與航天產業給航天本身帶來了更多的活力，但依然沒有達到航天應該有的聲量和熱度，這件事在中國是由多種要素交織在一起形成的輿論特色。中國航天本身尚未意

43、識到航天圈層破界的重要性，在絕大部分航天從業者眼中，他們最核心的工作是研發與獨特的晉升道路，所以整個體系并不重視宣傳工作。這導致中國航天產業的共識是“航天即是航天，生活即是生活”二者沒有關系。所以表現在外的是每次發射任務結束后，以類似“通知”和“公告”性的內容，對外進行宣傳。無論是國家官方的媒體渠道，還是網絡上的航天科普專家，其能夠引用的素材非常少，并且官方通稿也包含披露信息尺度的標準，這更讓其他想要更細致解讀，把航天產業講明白的工作者采取謹慎的態度，最終中國航天產業的宣傳和民眾需求之間留下了巨大斷層。而當這種斷層，被越來越熱的航天放大時，民眾對航天知識的渴求，就會自行的尋找宣泄出口。這時，海

44、外航天的系列報道、紀錄片和科普視頻，就會成為被追捧的熱點。相當于我們對航天報道的謹慎，將輿論制高點拱手讓出。38.5%34.9%16.9%9.4%0.3%直播一些普通人難以看到的場景制作科普類文娛作品多在媒體上曝光推出一些周邊其它中國網民認為最能提升民眾對航天感知的事件23.96%18.54%16.45%14.16%11.93%7.24%6.68%1.03%為什么我們還不能登陸火星？為什么火箭不能依靠核動力？科研工作者是怎么研究的？衛星能幫我干什么?火箭和衛星是怎么制造的？飛機為什么飛不出大氣層？火箭多少錢？其它中國網民對航天最感興趣的問題民眾想獲知的信息，與通稿披露的信息相差巨大，無論是媒體

45、形式還是信息內容，均與民眾需求相去甚遠。在這個層面上，民商的介入填補了一定的缺口。252024.3 iResearch I關系型銷售模式不利于資源整合產業封閉強化了航天資源的稀缺性，資源互通受限阻礙產業發展樣本：N=3009；艾瑞咨詢于2020年3月20日通過iClick網上調研獲得。照片：云上天鏡。航天在宣傳層面的脫節，在一定程度上也導致產業封閉相對嚴重。無論是航天公司的主營業務，還是民商參與后的周邊業務，人脈關系和產業資源，都是最優先考量。這并不利于多元化的產業發展，不利于吸引人才和產業演進。按照產業發展BLTCE五步法，第一步就是打破既有圈層，它有兩重內涵，第一重是打破地域界限，這個問題

46、在航天產業中并不突出。但第二重打破行業界限，就是航天產業的頑疾了。所以突破界限可以使產業能夠相互融合，借鑒經驗，也讓業務運作更加暢通，并碰撞出多種機會。Talent LegalBreak 破圈法律界定吸引人才Capital 多元資本Exit 退出機制破圈的含義是打破行業界限和地域界限，減少行業內部歧視，最大限度的潤滑跨行業間的摩擦。進而創造更多的市場機遇。利用政策法規，確定產業邊界，明確可做與不可做之事，減少從業者疑慮吸引不同行業人才進入航天領域，碰撞出新技術路線與商業可能性對想投資航天的資本，給予他們不同的進入方式，讓航天產業得到更多資源明確上市規則，或其他市場退出方式，加強資本與資源的流通

47、，形成五步閉環38.1%20.9%18.4%16.3%6.3%教育機構應積極科普投資機構應積極投資政府部門應增加撥款科研機構應調整方向商業公司應投入資金中國網民認為最應該為航天產業發展出力的社會機構表格所列選項經過分析師的提煉與總結，真實被調用戶所看到的選項描述更為具體。本問題目的時調研用戶在多大程度上愿意支持航天產業發展，結果表明“航天是航天人的航天”這一理念涇渭分明根深蒂固。說明航天的開放程度導致的商務特性，正在逐漸被放大，民商在此時介入可以說是歷史般的幸運，去緩解這個終將爆發的問題。262024.3 iResearch I未被驗證的路線難以獲得資源扶植宇宙浩瀚無垠，空天生態比地表生態繁雜

48、數倍，但國內無人嘗試去做來源：Seraphim。無論從哲學上看，還是時空尺度上看，宇宙都是比地球更大的空間，因此航天產業所涵蓋的領域包羅萬象。前文提及，美國商業航天只有兩型火箭可以實現多次發射，其余大部分已經退出競爭。還在經營的公司中，技術路線各有不同，特色十分鮮明，可回收，3D打印，全箭可回收，慣性入軌等等，而航天器端也涉獵可返回衛星、太空飛機、在軌制造、軌道拖車、探月等多方面的公司。這些領域都是未來太空生態中重要的環節，但目前國內涉獵的商業公司鳳毛麟角幾乎青黃不接，這是重要隱患?；鸺l射板塊空間服務板塊 空間基礎設施板塊 在軌制造板塊深空探測板塊太空拖船板塊中國各行各業企業犯錯的成本極高，

49、容錯與試錯代價極大。導致這種現狀的原因是多種多樣的，比如政策引導、研發土壤、同質化競爭、資本認知與資源扶植力度等。這些是中國商業社會中的頑疾，從過去一直困擾著眾多有夢想，有理想，有情懷，能力也出眾的創業者。當滿懷希望的融資BP與“詐騙”等同于一個概念時，突破技術封鎖與國家技術創新的通道就會收窄。放眼中國，當前民商是對年輕人赤子之心和創造力保護最好的一方勢力，它對航天的浸潤，有可能起到遠超社會想象的功效。27BUSINESS COOPERATION業務合作官網企 業 微 信新 浪 微 博微 信 公 眾 號400-026-聯系我們28LEGAL STATEMENT版權聲明本報告為艾瑞數智旗下品牌艾

50、瑞咨詢制作，其版權歸屬艾瑞咨詢，沒有經過艾瑞咨詢的書面許可，任何組織和個人不得以任何形式復制、傳播或輸出中華人民共和國境外。任何未經授權使用本報告的相關商業行為都將違反中華人民共和國著作權法和其他法律法規以及有關國際公約的規定。免責條款本報告中行業數據及相關市場預測主要為公司研究員采用桌面研究、行業訪談、市場調查及其他研究方法，部分文字和數據采集于公開信息，并且結合艾瑞監測產品數據，通過艾瑞統計預測模型估算獲得；企業數據主要為訪談獲得，艾瑞咨詢對該等信息的準確性、完整性或可靠性作盡最大努力的追求，但不作任何保證。在任何情況下，本報告中的信息或所表述的觀點均不構成任何建議。本報告中發布的調研數據采用樣本調研方法，其數據結果受到樣本的影響。由于調研方法及樣本的限制，調查資料收集范圍的限制，該數據僅代表調研時間和人群的基本狀況，僅服務于當前的調研目的，為市場和客戶提供基本參考。受研究方法和數據獲取資源的限制，本報告只提供給用戶作為市場參考資料，本公司對該報告的數據和觀點不承擔法律責任。法律聲明