2024小米汽車發展歷程、首款車型SU7信息及供應商梳理分析報告（18頁）.pdf

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1、2023 年深度行業分析研究報告 目 錄 1.小米汽車發展過程梳理.5 1.1 小米汽車業務早期布局以投資新勢力企業為主，21 年正式官宣造車.5 1.2 小米致力于自動駕駛領域中長期產業布局，大規模投入助力智能電動汽車業務.6 1.3 小米汽車的核心人才與管理架構.7 1.4 早期技術進展：自動駕駛將采取全棧自研技術布局，23 年底舉行技術發布會.8 1.5 小米汽車自建工廠用于生產.11 2.小米汽車首款車型 SU7 信息.12 2.1 小米 SU7 定位 C 級高性能生態科技轎車.12 2.2 小米 SU7 配置最大亮點：智能座艙聯動小米生態、智駕硬件配置拉滿.13 2.3 小米 SU7

2、 主要競品包括極氪 001、007、小鵬 P7i、特斯拉 Model 3 等.15 2.4 首批小米汽車門店覆蓋全國 29 城市，上市首周大定火熱.18 3.小米汽車供應商梳理.19 表 目 錄 表 1：小米參與投資布局的汽車產業鏈.6 表 2：小米 SU7 各版本配置差異.12 表 3：小米全棧自研智能駕駛技術.14 表 4：各車企城市 NOA 開城進度.14 表 5：小米 SU7 標準版與競品對比.15 表 6：小米 SU7 Pro 與競品對比.16 表 7：小米 SU7 Max 與競品對比.17 表 8：小米汽車與上市公司的合作梳理.19 圖 目 錄 圖 1：小米官宣造車前與新勢力的合作

3、情況.5 圖 2：小米官宣造車前涉及汽車業務的商標注冊情況.5 圖 3：小米汽車投資計劃.6 圖 4：2022-2023 年小米智能電動汽車等創新業務費用（億元）.7 圖 5：小米汽車造車、設計、智駕團隊情況.7 圖 6：小米自動駕駛效果演示.8 圖 7：智能電動車時代五大核心技術.8 圖 8：小米汽車 V6 和 V6s 電機.9 圖 9：小米 800V 高壓電池包采用自研 CTB 一體化電池技術.9 圖 10：制造和材料的雙突破，成功打造 72 合 1 的一體化壓鑄后地板.10 圖 11：小米全棧自研智能駕駛技術.10 圖 12：小米智能座艙實現人車家全生態閉環.11 圖 13：小米工廠航拍

4、圖.11 圖 14：小米 SU7 包含 9 款配色.12 圖 15：小米 SU7 五屏聯動.13 圖 16：手機應用一鍵 PIN 到中控屏.14 圖 17：小米汽車渠道布局與規劃.18 1.小米汽車發展過程梳理 1.1 小米汽車業務早期布局以投資新勢力企業為主，21 年正式官宣造車 小米在汽車業務的早期布局以投資新勢力企業為主，其接觸電動汽車的時間早于大多數互聯網小米在汽車業務的早期布局以投資新勢力企業為主，其接觸電動汽車的時間早于大多數互聯網公司。公司。2013 年，雷軍兩次拜訪馬斯克。作為初始投資人，雷軍同李斌創辦了蔚來。2015、2016年，雷軍創辦的順為資本分別參與了蔚來的 A、B 輪

5、融資，2017 參投小鵬汽車的 A+輪融資，2019 年小米集團參投小鵬汽車的 C 輪融資。作為供應商，小米向威馬汽車提供米家生態系統，以及理想 ONE 的全車智能語音交互系統。圖圖 1：小米官宣造車前與新勢力的合作情況小米官宣造車前與新勢力的合作情況 資料來源：酷玩實驗室微信公眾號，最人物微信公眾號，愛卡汽車微信公眾號，芯八哥微信公眾號，信達證券研發中心 2018 年，小米連續注冊了小米車生活、米車、米車生活等商標，為正式造車做提前準備。年，小米連續注冊了小米車生活、米車、米車生活等商標，為正式造車做提前準備。圖圖 2：小米官宣造車前涉及汽車業務的商標注冊情況：小米官宣造車前涉及汽車業務的商

6、標注冊情況 資料來源：國家知識產權局商標局，信達證券研發中心 2021 年年 3 月月 30 日，小米宣布擬成立一家全資子公司負責智能電動汽車業務，正式官宣造車。日，小米宣布擬成立一家全資子公司負責智能電動汽車業務，正式官宣造車。首期投資為 100 億元人民幣，預計未來 10 年投資 100 億美元，雷軍將親自帶隊，兼任智能電動汽車業務的首席執行官，其表示小米汽車會是人生之中最后一次重大的創業項目。2021 年年 9 月，小米汽車有限公司正式完成工商注冊，注冊資金月，小米汽車有限公司正式完成工商注冊，注冊資金 100 億元人民幣，雷軍擔任法億元人民幣，雷軍擔任法人代表。人代表。小米造車工廠落戶

7、北京經開區，分兩期建設整車工廠，工廠累計年產量預計為 30 萬輛，一期、二期產能均為 15 萬輛。圖圖 3：小米汽車投資計劃小米汽車投資計劃 資料來源：小米公司發布會，信達證券研發中心 1.2 小米致力于自動駕駛領域中長期產業布局，大規模投入助力智能電動汽車業務 小米致力于自動駕駛領域的中長期產業鏈布局，投資了十余家自動駕駛領域上下游企業小米致力于自動駕駛領域的中長期產業鏈布局，投資了十余家自動駕駛領域上下游企業，涉及自動駕駛解決方案、核心傳感器、核心執行器以及域控制器等方向。2021 年 8 月 25 日，小米集團發布公告稱，以約 7737 萬美元的總交易金額收購自動駕駛公司DeepMoti

8、onTech Limited（深動科技），為小米汽車自動駕駛技術增加砝碼。此外，小米在自動駕駛領域分別對縱目科技、禾賽科技、幾何伙伴、黑芝麻芯片進行投資，涉及激光雷達、視激光雷達、視覺傳感器、自動駕駛解決方案、核心傳感器覺傳感器、自動駕駛解決方案、核心傳感器等方面。表表 1：小米參與投資布局的汽車產業鏈小米參與投資布局的汽車產業鏈 時間時間 相關企業與業務相關企業與業務 2021 收購自動駕駛公司：收購自動駕駛公司：DeepMotion 深動科技 動力電池：動力電池：贛鋒、中創新航、蜂巢能源、衛藍新能源（半固態電池供應商）空氣懸架：空氣懸架：孔輝科技 芯片：芯片：云途半導體（車規級 MCU）、

9、黑芝麻（自動駕駛）、歐錸德微電子（顯示）軟件：軟件：縱目科技、埃泰克汽車電子 硬件：硬件：禾賽科技（激光雷達）、幾何伙伴（4D 毫米波雷達）、中藍電子（攝像頭配件研發商）2022 充配電：充配電：富特科技（高壓核心零部件）、智綠科技（高壓、充電、配電）動力電池：動力電池：法恩萊特（電池電解液）智能駕駛：智能駕駛：上海同馭汽車科技、輝羲智能 2023 動力電池：動力電池：盈智熱管理、零壹肆 車載功率件：車載功率件：杰平方半導體 線控底盤：線控底盤：千顧科技 車載聲學：車載聲學：追風汽車 智能駕駛：智能駕駛：上海恩井汽車科技 激光雷達：激光雷達：探維科技 零配件：零配件：上海華申瑞利汽車科技 資料

10、來源：路咖汽車微信公眾號，信達證券研發中心 大規模投入持續助力智能電動汽車業務大規模投入持續助力智能電動汽車業務，23 年智能電動汽車等投入年智能電動汽車等投入達達 67 億元億元。從 2022 年一季度開始，小米開始披露智能汽車等創新業務投入，2022 年小米在智能汽車等創新業務上共投入超 30 億元。2023 年總投入達 67 億元，其中 23Q4 投入達 24 億元。圖圖 4：2022-2023 年小米智能電動汽車等創新業務費用（億元）年小米智能電動汽車等創新業務費用（億元）資料來源：小米財報，信達證券研發中心 1.3 小米汽車的核心人才與管理架構 造車初期團隊核心成員以小米元老居多，后

11、續吸納多方人才。造車初期團隊核心成員以小米元老居多，后續吸納多方人才。小米官宣造車初期創始團隊基本都來自于小米集團的核心人物，隨后不斷從傳統車企引入多名強將，并且吸收優秀的技術團隊。圖圖 5：小米汽車造車、設計、智駕團隊情況：小米汽車造車、設計、智駕團隊情況 資料來源：中國汽車 HRD 微信公眾號，順為資本官網，汽車之心微信公眾號，小米汽車微信公眾號，信達證券研發中心 4.256.118.2912111417240510152025302022Q12022Q22022Q32022Q42023Q12023Q22023Q32023Q4智能電動汽車等創新業務費用（億元）1.4 早期技術進展：自動駕駛

12、將采取全棧自研技術布局，23 年底舉行技術發布會 2022 年年 8 月，雷軍公布了小米汽車的第一期進展。月，雷軍公布了小米汽車的第一期進展。小米自動駕駛技術采用全棧自研的技術布局，項目進展超預期。第一期投入 33 億研發費用，專屬團隊規模已超過 500 人，同時還有來自人工智能實驗室、小愛團隊、手機部等多個協同團隊的強力支撐。演講現場雷軍展示了小米汽車自動駕駛技術的路測實拍視頻，展示了城市內固定路線自動領航城市內固定路線自動領航的實際效果，具體功能包括自動駛入的實際效果，具體功能包括自動駛入/駛出匝道，主動超車，無保護場景自動掉頭駛出匝道，主動超車，無保護場景自動掉頭/右轉，自動右轉，自動繞

13、行，斑馬線禮讓行人，自主代客泊車，機械臂自動充電繞行，斑馬線禮讓行人，自主代客泊車，機械臂自動充電等功能。圖圖 6：小米自動駕駛效果演示小米自動駕駛效果演示 資料來源：小米公司官方微博，信達證券研發中心 2023 年底召開小米汽車技術發布會。年底召開小米汽車技術發布會。雷軍介紹了小米汽車的五大核心技術：電驅、電池、大壓電驅、電池、大壓鑄、智能座艙、智能駕駛。鑄、智能座艙、智能駕駛。雷軍表示“小米造車的出發點，是打造先進的移動智能空間。從 2021 年 3 月正式宣布造車以來，小米汽車團隊，就下定決心，十倍投入，從底層核心技術做起，認認真真做一輛好車，我們的目標是通過 15 到 20 年的努力，

14、成為全球前五的汽車廠商，為中國汽車工業全面崛起而奮斗?！眻D圖 7：智能電動車時代五大核心技術智能電動車時代五大核心技術 資料來源：雷軍微信公眾號，信達證券研發中心 小米公布了電機小米公布了電機 V6/V6s/V8s、CTB 一體化電池一體化電池/800V 碳化硅高壓平臺、超級大壓鑄、碳化硅高壓平臺、超級大壓鑄、BEV+Transformer+占用網絡、智能座艙等技術進展。占用網絡、智能座艙等技術進展。電機電機已量產 21000 轉 V6 和 V6s 電機，已搭載于 SU7，第三款超級電機 V8s 轉速達到 27200轉，同時也已經預研 35000 轉超級電機技術。圖圖 8：小米汽車小米汽車 V

15、6 和和 V6s 電機電機 資料來源：雷軍微信公眾號，信達證券研發中心 小米自研小米自研 CTB 電池技術，實現電池技術，實現 77.8%全球全球領先領先體積效率。體積效率。小米自研了全新超級 800V 碳化硅高壓平臺，最高電壓高達 871V，800V 高壓電池包采用自研 CTB 一體化電池技術，有效降低了汽車的豎向高度，同時首創了電芯倒置技術，電芯、泄壓閥倒置提升車內安全，同時也進一步極限釋放了車廂空間。圖圖 9：小米小米 800V 高壓電池包采用自研高壓電池包采用自研 CTB 一體化電池技術一體化電池技術 資料來源：雷軍微信公眾號，信達證券研發中心 全棧自研大壓鑄、合金材料。全棧自研大壓鑄

16、、合金材料。小米定制了大壓鑄設備，還完成了大壓鑄全套流程及標準自研：包含 60 個設備，并能精密控制 433 個工藝參數。小米材料團隊自研了多元材料 AI 仿真系統，通過模擬仿真實驗篩選出兼顧強度、韌性和穩定性的小米泰坦合金。成功打造 72 合 1 的一體化壓鑄后地板，增加可拆卸潰縮區，降低維修成本。圖圖 10：制造和材料的雙突破，成功打造制造和材料的雙突破，成功打造 72 合合 1 的一體化壓鑄后地板的一體化壓鑄后地板 資料來源：雷軍微信公眾號，信達證券研發中心 小米智駕采用最新一代的底層算法：小米智駕采用最新一代的底層算法：BEV+Transformer+占用網絡，并將大模型技術全面融入。

17、占用網絡，并將大模型技術全面融入。小米在“變焦 BEV 技術”、“超分辨率占用網絡技術“以及“道路大模型技術”均實現了技術突破。硬件層面搭載了兩顆 NVIDIA DRIVE Orin 高算力芯片，綜合算力達到 508TOPS。感知硬件包括 1 顆激光雷達、11 顆高清攝像頭、3 顆毫米波雷達和 12 顆超聲波雷達。圖圖 11：小米全棧自研智能駕駛技術小米全棧自研智能駕駛技術 資料來源：雷軍微信公眾號，信達證券研發中心 座艙層面小米汽車實現人車家全生態正式閉環。車機系統座艙層面小米汽車實現人車家全生態正式閉環。車機系統方面，方面，SU7 搭載 16.1 英寸 3K 超清userid:93117,

18、docid:158884,date:2024-04-11, 中控屏，超大 56 英寸 HUD，翻轉儀表屏，搭載驍龍 8295 座艙芯片，可實現 3D 數字化車模數字化車模沉浸式交互體驗沉浸式交互體驗。手機與手機與車機跨端體驗車機跨端體驗方面，方面，手機與車機無感連接，手機導航、視頻可在全屏展示。小米澎湃小米澎湃 OS 可實現 1.49 秒疾速啟動，座艙系統 OTA 整包升級只需約 3 分鐘、全車整包升級約 30 分鐘。支持支持先先進豐富的開放硬件生態進豐富的開放硬件生態，中控大屏、儲物臺、座椅后背等位置均支持硬件拓展，支持蘋果設備。圖圖 12：小米智能座艙實現人車家全生態閉環小米智能座艙實現人

19、車家全生態閉環 資料來源：雷軍微信公眾號，信達證券研發中心 1.5 小米汽車自建工廠用于生產 工廠一期已開始批量生產，我們預計工廠一期已開始批量生產，我們預計 24 年產量年產量 8-10 萬臺。萬臺。小米汽車工廠規劃一期占地面積接近 72 萬平方米，2023 年 6 月竣工；二期計劃 2025 年竣工。去年 12 月 26 日，雷軍表示小米SU7 已進入產能爬坡階段，根據汽車之家消息，1 月 22 日已開始進行批量生產，3 月產量計劃4000 臺左右，4 月底產能開始爬坡，6 月開始兩班倒生產，我們預計 2024 年計劃量產約 8-10萬臺。圖圖 13：小米工廠小米工廠航拍圖航拍圖 資料來源

20、：吉林一號微信公眾號，信達證券研發中心 小米造車三年磨一劍，堅持“守正出奇”小米造車三年磨一劍，堅持“守正出奇”+“十倍投入”兩大策略，打磨優秀產品。十倍投入”兩大策略，打磨優秀產品。從 2021 年3 月 30 日小米官宣造車至今已有三年，雷軍帶頭小米造車堅持兩條造車策略，一是“守正出奇”，就是尊重汽車行業發展規律，無論是團隊的核心人員還是技術路線，小米汽車都選擇成熟的解決方案來造好第一輛車，在此基礎上再談創新。二是“十倍投入”。雷軍透露一般車企研發一臺車，大概投入三四百人，外加 10-20 億的研發經費。而小米的第一臺車，投入了 3400名工程師，整個研發投入了超 100 億，其中關鍵技術

21、智能駕駛的投入就高達 47 億，專屬團隊規模超過 1000 人。2.小米汽車首款車型 SU7 信息 2.1 小米 SU7 定位 C 級高性能生態科技轎車 小米首款汽車小米首款汽車 SU7 正式發布，量產車型包含正式發布，量產車型包含 3 個版本。個版本。3 月 28 日晚，小米首款汽車 SU7 正式發布，新車定位 C 級豪華科技轎車，量產車型包含 SU7、SU7 Pro、SU7 Max 3 個版本，車身尺寸 4997mm1963mm1455mm（Max 版本車高 1440mm），軸距 3000mm。三個版本售價分別為 21.59 萬、24.59 萬、29.99 萬。外觀包括水滴大燈、光環尾燈、

22、電動尾翼、漣漪曲面和半隱藏式門把手等家族設計特征，共包含 4 大色系，9 款配色，具有 0.195 的低風阻系數。圖圖 14：小米小米 SU7 包含包含 9 款配色款配色 資料來源：小米汽車官方微博，信達證券研發中心 SU7 定位后驅長續航智駕版轎車，售價定位后驅長續航智駕版轎車，售價 21.59 萬元。萬元。三電性能方面，零百加速 5.28s，最高時速 210km/h；搭載 73.6kWh 刀片電池，CLTC 續航達 700km，15 分鐘補能 350km。智能駕駛搭載 Xiaomi Pilot Pro。SU7 Pro 定位后驅超長續航高階智駕版轎車，定價定位后驅超長續航高階智駕版轎車，定價

23、 24.59 萬元。萬元。三電性能方面，零百加速 5.7s，最高時速210km/h；搭載94.3kWh寧德時代神行電池，CLTC續航830km，15分鐘補能350km。智能駕駛搭載 Xiaomi Pilot Max。SU7 Max 定位高性能四驅超長續航高階智駕版，定價定位高性能四驅超長續航高階智駕版，定價 29.99 萬元。萬元。三電性能方面，雙電機四驅零百加速 2.78s，最高時速 265km/h；搭載 101kWh 寧德時代麒麟電池，CLTC 續航 800km，標配 871V 碳化硅高壓平臺，15 分鐘補能 510km。標配小米智能底盤，搭載 Brembo 卡鉗、空氣彈簧+CDC 阻尼可

24、變減振器。智能駕駛搭載 Xiaomi Pilot Max。表表 2：小米小米 SU7 各版本配置差異各版本配置差異 SU7 SU7 Pro SU7 Max 售價售價 21.59 萬元 24.59 萬元 29.99 萬元 基本參數基本參數 車身尺寸（車身尺寸（mmmmmm）499719631455 499719631440 軸距（軸距（mm）3000 三電配置三電配置 CLTC 續航（續航（km）700 830 800 電池電池 73.6kWh 弗迪刀片電池 94.3kWh 寧德時代神行電池 101kWh 寧德時代麒麟電池 快充快充 15 分鐘補能 350km 15 分鐘補能 510km 驅動方

25、式驅動方式 220kW 單電機后驅 495kW 雙電機四驅 零百公里加速（零百公里加速（s）5.28 5.7 2.78 最高時速（最高時速（km/h）210 210 265 底盤配置底盤配置 懸架形式懸架形式 前雙叉臂+后五連桿 前雙叉臂+后五連桿 CDC 減振器+空氣懸架 智駕配置智駕配置 智駕平臺智駕平臺 Xiaomi Pilot Pro Xiaomi Pilot Max 智駕增強功能智駕增強功能 價值 18000 元：高速領航輔助+代客泊車輔助 價值 26000 元：城市領航輔助+高速領航輔助+代客泊車輔助 座艙配置座艙配置 智能座艙智能座艙 小米澎湃智能座艙+驍龍 8295 智能座艙芯

26、片 語音系統語音系統 小愛大模型智能語音 多屏顯示系統多屏顯示系統 16.1 英寸中控屏+7.1 英寸翻轉儀表屏+后排拓展屏 x2（需額外選購）HUD-56 英寸高亮 HUD 音響配置音響配置 高品質 10 揚聲器 高品質 25 揚聲器 個性化配置個性化配置 座椅配置座椅配置 前排座椅加熱/通風/記憶+后排加熱 前排座椅加熱/通風/記憶+后排加熱+主駕座椅主動側翼支撐 車門開啟車門開啟 電動后尾門 電動后尾門+電動吸合門 頂棚材質頂棚材質 織物 麂皮絨 隔熱防曬玻璃隔熱防曬玻璃 前風擋三層鍍銀隔熱玻璃+全景天幕雙層鍍銀隔熱玻璃+側面防曬隔熱玻璃 資料來源：小米汽車官網，信達證券研發中心 2.2

27、 小米 SU7 配置最大亮點：智能座艙聯動小米生態、智駕硬件配置拉滿 小米澎湃智能座艙基于小米澎湃小米澎湃智能座艙基于小米澎湃 OS 打造。硬件基礎打造。硬件基礎方面，方面，小米 SU7 搭載 16.1 英寸 3K 超清中控屏，56 英寸 HUD，翻轉式儀表屏，此外還支持再掛載 2 個 Xiaomi Pad 6S Pro 12.4 作為后排拓展屏，以實現五屏聯動，座艙芯片搭載驍龍 8295 座艙芯片。中控屏支持拓展物理按鍵、智能雙表盤；中控臺支持拓展對講機、充電收納座、香氛機。圖圖 15：小米小米 SU7 五屏聯動五屏聯動 資料來源：雷軍微信公眾號，信達證券研發中心 軟件生態軟件生態方面，方面

28、，小米澎湃 OS 可實現 3D 渲染車?？刂?；實行多端一體化原生設計，繼承 Xiaomi HyperConnect 跨端互聯框架能力，手機、Pad 進入車內時能與中控屏無感連接，中控屏上能直接調用手機鏡像，實現一屏多用，給予車機使用手機全部生態應用的潛力；座艙支持無線CarPlay，后排支架兼容 iPad；端側大模型賦能小愛同學，實現從語音助手到生成式 AI 智能助理的升級，可實現車、手機、CarIoT、家居的語音交互拓展。圖圖 16：手機應用一鍵手機應用一鍵 PIN 到中控屏到中控屏 資料來源：小米公司微信公眾號，信達證券研發中心 智能駕駛方面，小米智能駕駛方面，小米 SU7 Max、SU7

29、 Pro 版版車型搭載了 Xiaomi Pilot Max 方案，該方案搭載兩顆 NVIDIA Orin 芯片，算力 508TOPS，傳感器硬件包含 1 顆激光雷達、11 顆高清攝像頭、3 顆毫米波雷達和 12 顆超聲波雷達。11 顆攝像頭包含 2 個前視、1 個后視、4 個側視和 4 個環視；3 顆毫米波雷達包含 1 顆前向、2 顆角雷達。小米小米 SU7 標準標準版版搭載 Xiaomi Pilot Pro 方案，該方案搭載一顆 NVIDIA Orin 芯片，算力 84TOPS，傳感器硬件包含 11 顆高清攝像頭、1顆毫米波雷達和 12 顆超聲波雷達。表表 3：小米全棧自研智能駕駛技術小米全

30、棧自研智能駕駛技術 Xiaomi Pilot Pro Xiaomi Pilot Max 攝像頭攝像頭 前視攝像頭 8MP2 前視攝像頭 8MP2 側視攝像頭 3MP4 側視攝像頭 3MP4 環視攝像頭 3MP4 環視攝像頭 3MP4 后視攝像頭 3MP1 后視攝像頭 3MP1 超聲波雷達超聲波雷達 超聲波雷達12 超聲波雷達12 毫米波雷達毫米波雷達 前向毫米波雷達1 前向毫米波雷達1-后角向毫米波雷達后角向毫米波雷達2 激光雷達激光雷達-激光雷達激光雷達1 智駕芯片智駕芯片 NVIDIA DRIVE Orin1 84TOPS NVIDIA DRIVE Orin2 508TOPS 資料來源：雷

31、軍微信公眾號，信達證券研發中心 城市城市 NOA 有望有望 8 月全國開通，快速趕上眾多高階智駕車企規劃。月全國開通，快速趕上眾多高階智駕車企規劃。小米官方表示，目標是小米官方表示，目標是 2024年進入自動駕駛行業的第一陣營，小米年進入自動駕駛行業的第一陣營，小米 SU7 實現高速領航上市即交付，城市領航，將于實現高速領航上市即交付，城市領航，將于 4 月月開啟用戶測試，開啟用戶測試，8 月有望實現全國開通。月有望實現全國開通。表表 4：各車企城市各車企城市 NOA 開城進度開城進度 企業企業 是否已開通城市是否已開通城市 NOANOA 落地時間落地時間 城市城市 NOANOA 進度進度 極

32、氪極氪 否否 2024 年 H2 城市 NZP 將于 24 年二季度開始在全國重點城市開啟公測 零跑零跑 否否 2024 年 H2 2024 年下半年推出 小米小米 否否 20242024 年年 5 5 月月 2424 年年 4 4 月將開啟用戶測試，預計月將開啟用戶測試，預計 5 5 月開通月開通 1010 城，城，8 8 月全國開通月全國開通 比亞迪比亞迪 否否 2024 年 4 月 預計 2024 年 4 月在騰勢 N7 OTA 城市 NOA 長城長城 否否 計劃 2024Q1 計劃 24 年 Q1 魏牌藍山落地，年底覆蓋 100 城 智己智己 是是 2024 年 1 月 2024 年覆

33、蓋城市 100+極越（百度）極越（百度）是是 2023 年 10 月 城市 PPA 2024 年全國都能開 阿維塔阿維塔 是是 2023 年 10 月 2024 年初全國開放 蔚來蔚來 是是 2023 年 9 月 2024 年 3 月 NOP+已覆蓋中國大陸 99%的地級市和縣級市，總數達到 726 城 華為華為 是是 2023 年 6 月 24 年 2 月覆蓋全國所有城市 小鵬小鵬 是是 2023 年 6 月 2024 年 1 月開放 243 個城市，24 年覆蓋全國所有城市 理想理想 是是 2023 年 4 月 23 年底覆蓋全國的高速和環線以及 100 個城市 資料來源：極氪微信公眾號，

34、有車以后微信公眾號，刻度 DeepLab 微信公眾號，雷軍微信公眾號，晚點 Auto 微信公眾號，IM 智己微信公眾號，新智駕微信公眾號，HiEV 大蒜粒車研所微信公眾號，電動星球 N 微信公眾號，理想汽車微信公眾號，阿維塔微信公眾號，鴻蒙智行微信公眾號，蔚來微信公眾號，電車實驗室微信公眾號，IT 之家，每日經濟新聞，同花順，快科技，手機中國，小鵬汽車微信公眾號，信達證券研發中心 2.3 小米 SU7 主要競品包括極氪 001、007、小鵬 P7i、特斯拉 Model 3 等 小米小米 SU7 主要競品包括極氪主要競品包括極氪 001、007、小鵬、小鵬 P7i、特斯拉、特斯拉 Model 3

35、 等等。小米 SU7 標準版主要競品包括極氪 007 75kWh 版與小鵬 P7i 550Pro 版等車型，小米 SU7 標準版在續航、座艙芯片等方面具有優勢，并在同價位車型中具有較大的尺寸與軸距。表表 5：小米：小米 SU7 標準版標準版與競品對比與競品對比 小米小米 SU7SU7 標準版標準版 極氪極氪 007 007 后驅版后驅版75kWh75kWh 極氪極氪 007 007 后驅智駕版后驅智駕版75kWh75kWh 極氪極氪 007 007 四驅版四驅版75kWh75kWh 小鵬小鵬 P7i 550ProP7i 550Pro 價格價格 21.59 萬 20.99 萬 22.99 萬 2

36、2.99 萬 22.39 萬 上市時間上市時間 2024 年 3 月 2023 年 12 月 2023 年 12 月 2023 年 12 月 2023 年 11 月 級別級別 中大型車中大型車 中型車 中型車 中型車 中型車 尺寸尺寸(mm*mm*mm)(mm*mm*mm)499719631455499719631455 486519001450 486519001450 486519001450 488818961450 軸距軸距(mm)(mm)30003000 2928 2928 2928 2998 電機數電機數 單電機 單電機 單電機 雙電機 單電機 電機總功率電機總功率(kW)(kW)

37、220 310 310 前 165/后 310 203 車輛平臺電壓車輛平臺電壓 400V 800V 800V 800V 400V 電池容量電池容量（kWhkWh）73.6 75 75 75 64.4 續航續航(km)(km)700700 688 688 616 550 電池類型電池類型 磷酸鐵鋰電池 磷酸鐵鋰電池 磷酸鐵鋰電池 磷酸鐵鋰電池 磷酸鐵鋰電池 0 0-100km/h100km/h 加速加速時間時間(s)(s)5.28 5.6 5.6 3.8 6.4 智能駕駛等級智能駕駛等級 L2 L2 L2 L2 L2 導航輔助駕駛導航輔助駕駛 高速導航駕駛輔助（選裝）高速導航駕駛輔助（選裝）高

38、速/城市導航駕駛輔助（選裝）高速導航駕駛輔助（選裝）高速導航駕駛輔助 內置高精地圖內置高精地圖 有 有 有 有 有 空氣懸架空氣懸架 -輔助駕駛芯片輔助駕駛芯片 英偉達 Drive Orin N 英偉達 Drive Orin X 英偉達 Drive Orin X*2 英偉達 Drive Orin X 英偉達 Drive Orin X 芯片算力芯片算力 84TOPS 254TOPS 508TOPS 254TOPS 254TOPS 激光雷達激光雷達 -1-攝像頭個數攝像頭個數 11 12 12 12 12 毫米波雷達毫米波雷達 1 5 5 5 5 超聲波雷達超聲波雷達 12 12 12 12 12

39、 車機芯片車機芯片 高通高通 82958295 高通 8295 高通 8295 高通 8295 高通 8155 HUDHUD 搭載情況搭載情況 -AR-HUD（選裝）AR-HUD AR-HUD-資料來源：太平洋汽車，信達證券研發中心 小米小米 SU7 Pro 版版主要競品包括主要競品包括 Model 3 后驅煥新版、后驅煥新版、極氪極氪 007 智駕智駕版版、極氪、極氪 001 WE 版、智版、智界界 S7 Pro 版等車型版等車型。小米 SU7 Pro 版在價格、尺寸、智駕與座艙芯片等方面具有優勢。表表 6：小米：小米 SU7 Pro 與競品對比與競品對比 小米小米 SU7 Pro Mode

40、l 3 后驅煥新后驅煥新版版 極氪極氪 007 后驅智駕后驅智駕版版 100kWh 極氪極氪 007 四驅智駕四驅智駕版版 75kWh 極氪極氪 001 WE 版版100kWh 智界智界 S7 Pro 標航標航版版 價格價格 24.59 萬萬 24.59 萬 25.99 萬 25.99 萬 26.90 萬 24.98 萬 上市時間上市時間 2024 年 3 月 2023 年 9 月 2023 年 12 月 2023 年 12 月 2024 年 2 月 2023 年 11 月 級別級別 中大型車中大型車 中型車 中型車 中型車 中大型車 中型車 尺寸尺寸(mm*mm*mm)49971963145

41、5 472018481442 486519001450 486519001450 497719991545 497119631477 軸距軸距(mm)3000 2875 2928 2928 3005 2950 電機數電機數 單電機 單電機 單電機 雙電機 單電機 單電機 電機總功率電機總功率(kW)220 194 310 前 165/后 310 310 204 車輛平臺電壓車輛平臺電壓 400V -800V 800V 800V 800V 電池容量電池容量（kWh）94.3 -100 75 100 62 續航續航(km)830 606 875 616 750 550 電池類型電池類型 磷酸鐵鋰電

42、池 磷酸鐵鋰電池 三元鋰電池 磷酸鐵鋰電池 三元鋰電池 磷酸鐵鋰電池 0-100km/h 加速加速時間時間(s)5.7 6.1 5.4 3.8 5.9 5.4 智能駕駛等級智能駕駛等級 L2 L2 L2 L2 L2 L2 導航輔助駕駛導航輔助駕駛 高速/城市導航駕駛輔助（選裝）高速/城市導航駕駛輔助（選裝）高速/城市導航駕駛輔助（選裝）高速/城市導航駕駛輔助（選裝）高速/城市導航駕駛輔助（選裝）高速導航駕駛輔助 內置高精地圖內置高精地圖 有 有 有 有 有 有 空氣懸架空氣懸架 -雙腔（選裝）-輔助駕駛芯片輔助駕駛芯片 英偉達英偉達 Drive Orin X*2 HW 4.0 英偉達 Driv

43、e Orin X*2 英偉達 Drive Orin X Mobileye EyeQ5H2 MDC 芯片算力芯片算力 508TOPS -508TOPS 254TOPS 48TOPS -激光雷達激光雷達 1 -1 1 1 -攝像頭個數攝像頭個數 11 7 12 12 11 10 毫米波雷達毫米波雷達 3 -5 5 1 3 超聲波雷達超聲波雷達 12 -12 12 12 12 車機芯片車機芯片 高通高通 8295 AMD Ryzen 高通 8295 高通 8295 高通 8295 -HUD 搭載情況搭載情況 -AR-HUD AR-HUD AR-HUD -資料來源：太平洋汽車，信達證券研發中心 小米小

44、米 SU7 Max 版版主要競品包括主要競品包括 Model 3 全輪長續航版、全輪長續航版、極氪極氪 007 四驅四驅版版 100kWh、極氪、極氪 001 ME、YOU 版、智界版、智界 S7 Max 版等車型版等車型。小米 SU7 Max 版在加速性能、尺寸、高壓平臺、智駕與座艙芯片等方面具有優勢。表表 7：小米：小米 SU7 Max 與競品對比與競品對比 小米小米 SU7 Max 極氪極氪 007 四四驅智駕版驅智駕版100kWh 極氪極氪 007 四四驅性能版驅性能版100kWh 極氪極氪 001 ME版版 100kWh 極氪極氪 001 YOU版版 100kWh 智界智界 S7 M

45、ax長航版長航版 智界智界 S7 Max+超航版超航版 Model 3 全輪全輪驅動長航版驅動長航版 價格價格 29.99 萬 28.99 萬 29.99 萬 29.90 萬 32.90 萬 28.98 萬 31.98 萬 28.59 萬 上市時間上市時間 2024 年 3 月 2023 年 12 月 2023 年 12 月 2024 年 2 月 2024 年 2 月 2023 年 11 月 2023 年 11 月 2023 年 9 月 級別級別 中大型車中大型車 中型車 中型車 中大型車 中大型車 中大型車 中大型車 中型車 尺寸尺寸(mm*mm*mm)499719631440 486519

46、001450 488019001448 497719991533 497719991533 497119631474 497119631472 472018481442 軸距軸距(mm)3000 2928 2928 3005 3005 2950 2950 2875 電機數電機數 雙電機 雙電機 雙電機 雙電機 雙電機 單電機 單電機 單電機 電機總功率電機總功率(kW)495 475 475 前 270/后 310 前 270/后 310 215 215 331 車輛平臺電車輛平臺電壓壓 800V 800V 800V 800V 800V 800V 800V-電池容量電池容量（kWh）101 1

47、00 100 100 100 82 100-續航續航(km)800 770 660 705 705 705 855 713 電池類型電池類型 磷酸鐵鋰電池 三元鋰電池 三元鋰電池 三元鋰電池 三元鋰電池 三元鋰+磷酸鐵鋰電池 三元鋰電池 三元鋰電池 0-100km/h加速時間加速時間(s)2.78 3.5 2.84 3.3 3.3 5.4 5.4 4.4 智能駕駛等智能駕駛等級級 L2 L2 L2 L2 L2 L2 L2 L2 導航輔助駕導航輔助駕駛駛 高速/城市導航駕駛輔助（選裝）高速/城市導航駕駛輔助（選裝）高速導航駕駛輔助（選裝）高速/城市導航駕駛輔助（選裝）高速/城市導航駕駛輔助（選裝

48、）高速（標配）/城市導航駕駛輔助（選裝）高速（標配）/城市導航駕駛輔助（選裝）高速/城市導航駕駛輔助（選裝）內置高精地內置高精地圖圖 有 有 有 有 有 -空氣懸架空氣懸架 -雙腔 雙腔 -輔助駕駛芯輔助駕駛芯片片 英偉達英偉達 Drive Orin X*2 英偉達 Drive Orin X*2 英偉達 Drive Orin X Mobileye EyeQ5H2 Mobileye EyeQ5H2 MDC MDC HW 4.0 芯片算力芯片算力 508TOPS 508TOPS 254TOPS 48TOPS 48TOPS -激光雷達激光雷達 1 1 -1 1 1 1-攝像頭個數攝像頭個數 11 1

49、2 12 11 11 11 11 7 毫米波雷達毫米波雷達 3 5 5 1 1 3 3-超聲波雷達超聲波雷達 12 12 12 12 12 12 12-車機芯片車機芯片 高通高通 8295 高通 8295 高通 8295 高通 8295 高通 8295 -HUD 搭載情搭載情況況 AR-HUD AR-HUD AR-HUD AR-HUD AR-HUD -資料來源：太平洋汽車，信達證券研發中心 2.4 首批小米汽車門店覆蓋全國 29 城市，上市首周大定火熱 首批小米汽車門店覆蓋全國首批小米汽車門店覆蓋全國 29 城市，共計城市，共計 59 家門店。家門店。小米汽車門店首批城市包含：北京、上海、廣州

50、、深圳等一線城市與各省會城市，共包含 59 家銷售門店，16 個限時展廳，58 家服務中心。交付層面，小米汽車在首批 29 個城市中各設置了一家交付中心。2024 年底年底，小米汽車小米汽車預計銷售網絡覆蓋預計銷售網絡覆蓋 39 城，共城，共 211 家銷售門店；服務網絡覆蓋家銷售門店；服務網絡覆蓋 56 城，共城，共112 家服務中心。家服務中心。圖圖 17：小米汽車渠道布局與規劃小米汽車渠道布局與規劃 資料來源：雷軍微信公眾號，信達證券研發中心 上市上市 24 小時大定接近小時大定接近 8 萬臺，萬臺，4 月月 3 日開啟首批交付。日開啟首批交付。3 月 28 日上市后，小米汽車于當晚22

51、:00 開放預定，根據小米汽車微博，上市 4 分鐘 SU7 大定破萬，7 分鐘大定破 2 萬，27 分鐘大定 5 萬臺，24 小時大定 88898 臺。4 月 3 日，首批交付開啟。根據第一財經消息，截至4 月 2 日凌晨，小米 SU7 的鎖單量已達到 4 萬輛；結合車 fans 上市快報，我們預計小米 SU7大定鎖單率在 40%左右。分車型看，截止 4 月 8 日，根據小米汽車 APP，小米 SU7、SU7Pro 鎖單后等待周期約為 25周，SU7 Max 等待周期約為 30 周。車 fans 的購車偏好顯示，Max 版本車型選擇率約 40%，Pro、標準版車型選擇率約 30%。我們認為小米

52、我們認為小米 SU7 各個車型兼具性價比與高性能配置，貼合各個車型兼具性價比與高性能配置，貼合多類用戶需求，且智能化、車機生態具有比較優勢，結合產能爬坡情況，我們預計多類用戶需求，且智能化、車機生態具有比較優勢，結合產能爬坡情況，我們預計 24 年小米年小米汽車交付有望達到汽車交付有望達到 10 萬臺左右。萬臺左右。3.小米汽車供應商梳理 表表 8 8：小米汽車與上市公司的合作梳理小米汽車與上市公司的合作梳理 公司公司 合作細節合作細節 創新新材創新新材 3 月 20 日，公司在上證 e 互動平臺表示：公司與合作伙伴合作參與小米汽車（第二代）的保險杠材料開發。永茂泰永茂泰 1 月 19 日，公

53、司在上證 e 互動平臺表示：公司部分汽車零部件通過上海大陸汽車制動系統、華域三電，間接配套小米。匯川技術匯川技術 1 月 8 號互動易回復：公司參與了小米超級電機的 V6s 電機的聯合研發。海泰科海泰科 12 月 20 日互動易回復：公司為小米汽車開發了相關注塑模具。威孚高科威孚高科 12 月 6 日互動易回復：公司持有中聯汽車電子有限公司 20%股份，中聯汽車電子有限公司持有聯合汽車電子有限公司 49%股份，聯合電子為小米汽車發動機供貨商。奧特佳奧特佳 11 月 1 日互動易回復：根據目前定點情況，本公司將按小米要求有序供應汽車熱管理系統類零部件。博俊科技博俊科技 10 月 23 日互動易回

54、復：公司與小米汽車尚在接觸，有部分產品通過 Tier 1 客戶間接供貨小米汽車。均勝電子均勝電子 10 月 20 日互動易回復：公司與小米汽車有相關業務合作，具體業務情況涉及保密協議暫不便公開。雅創電子雅創電子 10 月 18 日互相易回復：公司與小米汽車間接開展業務合作，現處于小批量產階段。金楊股份金楊股份 10 月 13 日互動易回復：小米集團控制的企業北京小米智造股權投資基金合伙企業(有限合伙)參與了公司首發上市的戰略配售;公司目前產品在新能源汽車方面的應用主要為方形電池精密結構件。華陽集團華陽集團 10 月 12 日互動易回復：基于商務原因與小米汽車的合作情況不便透露。德邁仕德邁仕 1

55、0 月 12 日互動易回復：目前公司生產的一款方向絲桿最終可用于小米汽車中，截至 2023 上半年公司新能源汽車產品最終使用客戶包括特斯拉、比亞迪、大眾、豐田、本田、理想，蔚來,小鵬，小米,長安,吉利,奇瑞，五菱汽車,問界汽車等 凱眾股份凱眾股份 10 月 11 日，公司在上證 e 互動平臺表示，小米汽車目前尚未上市，公司的減振產品與小米汽車有同步開發業務，公司投資的炯熠電子(蘇州)有限公司在線控制動產品領域與小米汽車有同步開發業務。商絡電子商絡電子 10 月 11 日互動易回復：公司通過 Tier1 供應商間接為小米汽車供應阻容感、二三極管、電源芯片等電子元器件 萬向錢潮萬向錢潮 9 月 1

56、3 日互動易回復：公司等速驅動軸產品已經供貨給小米汽車。津榮天宇津榮天宇 9 月 11 日互動易回復：公司持續加強新能源車市場業務的拓展，在新能源汽車領域獲得了小米等新能源車型產品的配套業務.祥鑫科技祥鑫科技 8 月 25 日互動易回復：公司與小米汽車建立了合作關系。公司主營業務包括了汽車模具、汽車車身結構件、動力電池箱體等產品。聯測科技聯測科技 8 月 24 日互動易回復：小米汽車科技有限公司是公司客戶。鵬翎股份鵬翎股份 8 月 24 日互動易回復：公司與小米汽車有合作。公司的主要業務為汽車橡膠管路的研發、設計、制造和銷售。主要產品為汽車流體管路、汽車密封件產品。電工合金電工合金 8 月 2

57、 日互動易回復：公司生產的高壓連接件間接運用于小米汽車、小鵬汽車、極星、上汽等眾多車型上。一汽富維一汽富維 7 月 4 日，公司在上證 e 互動平臺表示：公司正在積極與小米汽車進行業務溝通,多家分子公司已經進入到小米汽車的采購組當中。當前，小米第一款車型報價完畢。京泉華京泉華 6 月 26 日互動易回復：小米集團是公司的重要客戶之一，目前已在多個領域展開合作。模塑科技模塑科技 2 月 2 日互動易回復：公司參股公司北汽模塑(持股 49%)為小米汽車供應商。光庭信息光庭信息 公司在投資者互動平臺表示，公司和小米之間的合作取得了實質性的突破，公司已正式拿到了小米的訂單，盡管規模很小,但這標志著雙方

58、之間的合作向前邁出了堅實的一步，后續雙方之間的深度、高頻合作值得期待。奧聯電子奧聯電子 2021 年報稱，公司已進入小米汽車、蔚來汽車、理想汽車、東風嵐圖等新能源汽車供應商體系。奕東電子奕東電子 本公司的三大類產品都有應用于新能源汽車上，和小米現在主要是在 FPC 上有深度的合作。納思達納思達 公司通用 MCU 在汽車電子、工業電子、醫療器械、高端消費電子等領域的頭部客戶銷售上均取得重大突破，長虹、海爾、小米、匯川、英威騰、雀巢、理邦精密、長城汽車，別克汽車、五菱宏光等知名客戶已實現批量供貨。智云股份智云股份 公司為小米的間接供應商，公司生產的平板顯示模組設備可用于生產新能源汽車車載屏等平板顯示模組，公司將積極拓展進入小米新能源汽車供應鏈的機會 慧博云通慧博云通 公司目前在 5G 技術方面與中國移動、小米、愛立信等國內及海外頭部客戶均有業務合作，目前主要在移動智能終端和智能汽車領域提供技術服務。資料來源：上證 e 互動，互動易，奧聯電子公司公告，信達證券研發中心