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1、 請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 、科技賦能新質戰斗力，關注軍工信息化科技賦能新質戰斗力，關注軍工信息化 計算機 證券研究報告證券研究報告/行業點評報告行業點評報告 20242024 年年 0808 月月 0404 日日 Table_Title 評級：評級：增持（維持）增持（維持）分析師：分析師：孫行臻孫行臻 執業證書編號：執業證書編號：S0740524030002 Email： Table_Profit 基本狀況基本狀況 上市公司數 332 行業總市值(億元)27918.60 行業流通市值(億元)15360.36 Table_QuotePic 行業行業-市場

2、走勢對比市場走勢對比 公司持有該股票比例 Table_Report 相關報告相關報告 報告摘要報告摘要 新質戰斗力：創新主導、機制增效。新質戰斗力：創新主導、機制增效。面對持續擾動的外部環境、快速迭代的技術更新，提升軍工 IT 能力成為全球共識，政策護航軍工信息化建設，國防支出每年穩健上升，加速科技向戰斗力轉化。發展新質戰斗力要聚焦信息化、智能化、精確化三大內涵，通過健全科技快速轉化機制和提高采購效率及質量，加快新質戰斗力供給。信息化：信息化：聚焦“衛星聚焦“衛星+指揮調度指揮調度+網安”三大建設重點網安”三大建設重點。1）新型戰略空間信息化：深海、太空、極地、電磁成為新域新質作戰力量角逐比拼

3、的新領地，深海攻防作戰以無人裝備為主體，以深海感知鏈和通信網為紐帶；北極圈各國加速設立北極軍事基地；衛星部署加速，中國積極推進軍用衛星星座建設，布局太空信息傳輸層；電磁是未來戰爭“制高點”，美軍領先布局電磁戰，有效實施電磁戰斗管理。2）指揮調度系統：信息化戰斗力與指揮信息系統休戚相關，搶奪作戰“制智權”，實現輔助決策、態勢感知、網絡通聯、自主協同、信息防御。3）網絡安全：捍衛數字邊疆，我國加速網絡空間力量建設，探索新型網絡靶場技術應用。智能化：發力智能無人系統，加強無人機車船作戰力量建設。智能化：發力智能無人系統，加強無人機車船作戰力量建設。1）智能無人系統：無人智能作戰力量提升，加速向軍事領

4、域滲透，運用日漸廣泛，可覆蓋全空間、全領域、全維度，參與作戰任務，各種無人機系統、無人車系統、無人艦船系統、無人潛航器系統以及各類機器人系統為代表的智能無人系統大量涌現，相關運用市場日漸擴大。2）目前海外部署加力，英美加速部署無人作戰裝備；國內成果初顯，海陸空無人系統同步發力，我國研制“瞭望者”無人導彈艇、“天行一號”無人艇、“沙漠蒼狼”陸地無人輕型平臺、“龍馬”系列無人車、“彩虹”和“翼龍”系列無人機等智能無人裝備。精確化：以北斗為基，實現精確打擊，新質戰斗力正當時。精確化：以北斗為基，實現精確打擊，新質戰斗力正當時。2024 年 7 月，工業和信息化部辦公廳關于開展工業和信息化領域北斗規模

5、應用試點城市遴選的通知發布，促進北斗設備和應用向北斗三代有序升級換代，BDS 躋身世界先進衛星導航系統行列，衛星數量占據優勢，而北斗系統的使用，讓每一個裝備了北斗終端的單位都能夠精確地知道自己的位置，最大限度地發揮武器裝備的效能，是我國新質戰斗力“精確化”的發展支柱。投資建議：投資建議：隨著國內國防投入加強和技術的快速迭代，軍工信息化開啟新局面，為了響應充分解放和發展新質戰斗力的號召，加快新質戰斗力供給，需要向科技創新、裝備更新方面發力，因此加快深海、網絡、太空、無人智能等作戰力量建設以及保障裝備更新供應至關重要，軍工信息化、智能化、精確化方向值得關注。信息化：信息化：1）指揮作戰：廣哈通信、

6、觀想科技、安達維爾等。2）衛星互聯網：普天科技、臻鐳科技、上海瀚訊、亞信安全、華力創通等。3）網絡安全：永信至誠、盛邦安全、中孚信息、啟明星辰等。智能化：智能化：1）無人作戰系統：中無人機、航天電子、航天彩虹、四川九洲等。精確化：精確化：1）北斗產業鏈：海格通信、華測導航、振芯科技等。風險提示：風險提示：國際形勢變動的風險；政策落地不及預期的風險；研究報告中使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時的風險。請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 -2-行業點評報告行業點評報告 內容目錄內容目錄 一、新質戰斗力：創新主導、機制增效一、新質戰斗力：創新主導、機制增效.-4

7、-1.1 政策護航，軍工信息化升級.-4-1.2 新興領域，發展新質戰斗力.-6-1.3 機制優化，提高效率及質量.-6-二、信息化：聚焦“衛星二、信息化：聚焦“衛星+指揮調度指揮調度+網安”三大建設重點網安”三大建設重點.-7-2.1 新型戰略空間信息化：角逐深海、太空、極地、電磁新領地.-7-2.2 指揮調度系統：智能管控，搶奪作戰“制智權”.-10-2.3 網絡安全：捍衛數字邊疆，探索新型網絡靶場技術應用.-12-三、智能化：發力智能無人系統，加強無人機車船作戰力量建設三、智能化：發力智能無人系統，加強無人機車船作戰力量建設.-13-3.1 無人智能作戰力量提升，運用日漸廣泛.-13-3

8、.2 海外：加速部署無人作戰裝備.-15-3.3 國內：成果初顯，海陸空同步發力.-16-四、精確化：以北斗為基，實現精確打擊，新質戰斗力正當時四、精確化：以北斗為基，實現精確打擊，新質戰斗力正當時.-18-aVbUcWdX9WeZaYcWbRbP6MtRrRoMsOkPoOwOfQnNqObRrRyRwMpNmNwMrNqN 請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 -3-行業點評報告行業點評報告 圖表目錄圖表目錄 圖表圖表1：新質戰斗力概念圖：新質戰斗力概念圖.-4-圖表圖表2：各國軍事信息作戰支持：各國軍事信息作戰支持.-4-圖表圖表3：軍工信息化相關政策和事件：

9、軍工信息化相關政策和事件.-5-圖表圖表4：2015-2024年國家財政國防支出預算及增速（單位：萬億元）年國家財政國防支出預算及增速（單位：萬億元）.-6-圖表圖表5：新質戰斗力強調信息化、智能化、精確化：新質戰斗力強調信息化、智能化、精確化.-6-圖表圖表6：近兩年中國軍隊紀檢監察工作任務重點方向：近兩年中國軍隊紀檢監察工作任務重點方向.-7-圖表圖表7：深?？萍枷嚓P技術分類及其軍事應用：深?？萍枷嚓P技術分類及其軍事應用.-8-圖表圖表8：部署在格陵蘭島圖勒空軍基地的美軍：部署在格陵蘭島圖勒空軍基地的美軍F-35A隱形戰機隱形戰機.-8-圖表圖表9：美軍電磁頻譜作戰“復仇女神”作戰應用示意

10、圖：美軍電磁頻譜作戰“復仇女神”作戰應用示意圖.-10-圖表圖表10：2017-2023年中國數字指揮調度系統市場規模年中國數字指揮調度系統市場規模.-10-圖表圖表11：“智能賦能打擊”：“智能賦能打擊”殺傷鏈殺傷鏈.-11-圖表圖表12：中國網絡安全市場規模預測及增速（單位：億元）：中國網絡安全市場規模預測及增速（單位：億元）.-12-圖表圖表13：全球主要國家網絡靶場發展歷程：全球主要國家網絡靶場發展歷程.-12-圖表圖表14：無人作戰系統：顛覆未來戰爭規則：無人作戰系統：顛覆未來戰爭規則.-13-圖表圖表15：智能無人系統應用：智能無人系統應用.-13-圖表圖表16：全球軍用無人機市場

11、規模及預測（單位：億美元）全球軍用無人機市場規模及預測（單位：億美元）.-15-圖表圖表17：全球靶機市場預測：全球靶機市場預測（單位：億美元）（單位：億美元）.-15-圖表圖表18：美空軍為：美空軍為F-35戰斗機配備“協作作戰飛機”（示意圖）戰斗機配備“協作作戰飛機”（示意圖）.-15-圖表圖表19：TRV150 無人機無人機.-16-圖表圖表20：各國陸地無人系統：各國陸地無人系統.-17-圖表圖表21：自主控制水平與無人機自主化趨勢：自主控制水平與無人機自主化趨勢.-17-圖表圖表22：“彩虹”系列無人機：“彩虹”系列無人機.-18-圖表圖表23：BDS系統工作原理簡圖系統工作原理簡圖

12、.-19-圖表圖表24：四大衛星系統對比圖：四大衛星系統對比圖.-19-圖表圖表25：“雷石“衛星制導炸彈是對地打擊主力“雷石“衛星制導炸彈是對地打擊主力.-20-圖表圖表26：中國電磁炮實現：中國電磁炮實現200公里外目標精確打擊公里外目標精確打擊.-20-請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 -4-行業點評報告行業點評報告 一、一、新質戰斗力：創新主導、機制增效新質戰斗力：創新主導、機制增效 1.1 政策護航，軍工信息化升級政策護航，軍工信息化升級 面對持續擾動的外部環境、快速迭代的技術更新，發展新質戰斗力刻面對持續擾動的外部環境、快速迭代的技術更新，發展新質戰

13、斗力刻不容緩。不容緩。隨著人工智能、網絡信息、大數據等高新技術群體迸發，軍事智能化正成為推動新一輪軍事變革的強大動力，深刻影響著未來戰爭制勝機理、作戰規則和作戰方法。圖表圖表1：新質戰斗力概念圖新質戰斗力概念圖 來源：中國政府網，國防部，人民網，中泰證券研究所 提升軍工提升軍工 IT 能力成為全球共識。能力成為全球共識。各國推出政策提升軍事信息支援作戰能力，紛紛在人工智能、生物交叉、先進計算、高超聲速等方向加大投入。圖表圖表2：各國軍事信息作戰支持各國軍事信息作戰支持 地區地區 部門部門 政策名稱政策名稱 政策內容政策內容 美國 國防部 2024 年國防工業基礎網絡安全戰略 強調了網絡安全治理

14、架構的頂層設計，以及對重點行業強調了網絡安全治理架構的頂層設計，以及對重點行業領域網絡安全態勢的關注。領域網絡安全態勢的關注。該戰略旨在加強國防工業基礎（DIB）的網絡安全治理結構和法律法規設計，同時提升防御能力和彈性恢復能力，并促進多角色分工合作共同維護網絡安全。美國 國防部 國防工業戰略報告 通過揭示國防工業基礎的現狀和挑戰，塑造更具彈性的塑造更具彈性的國防工業生態體系，國防工業生態體系，保持未來與競爭對手在高科技軍備競賽中的領先地位。歐盟 歐盟網絡防御政策和軍事機動行動計劃 2.0 加強網絡軍事能力建設加強網絡軍事能力建設，應對網絡攻擊。俄羅斯 俄羅斯聯邦國際信息安全領域國家政策框架 保

15、障俄羅斯在國際信息安全領域的國家利益保障俄羅斯在國際信息安全領域的國家利益，并細化了國家安全戰略、信息安全學說等文件中的部分條款。日本 國家安全保障戰略 日本應擁有“反擊能力”，即“對敵基地攻擊能力”。日本應擁有“反擊能力”，即“對敵基地攻擊能力”。2023 年至 2027 年未來五年防衛費總額將增加至約 43 請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 -5-行業點評報告行業點評報告 萬億日元（約合 3134 億美元）。到 2027 年度，當年防衛費將達日本國內生產總值的 2%。來源：安全內參，新華網，中泰證券研究所 政策護航軍工信息化建設。政策護航軍工信息化建設。20

16、24 年，國務院總理李強在政府工作報告中表示要鞏固提高一體化國家戰略體系和能力，優化國防科技工業體系和布局。在“十四五”規劃期間，國防科技工業將致力于加速智能化與信息化的進程，同時推動軍事與民用領域的深度融合，以促進創新協作；此外，我國于今年成立了信息支援部隊，在推動我軍高質量發展和打贏現代戰爭中地位重要、責任重大。圖表圖表3：軍工信息化相關政策和事件軍工信息化相關政策和事件 發布時間發布時間 發布部門發布部門 文件文件/事件名稱事件名稱 政策內容政策內容 2021 年 中共中央 中華人民共和國國民經濟和杜會發展第十四個五年規劃和 2035 年遠景目標綱要 要促進國防實力和經濟實力同步提升，深

17、化軍民科技協同創新，加強海洋、空天、網絡空間、生物、新能源、人工智能、量子科技等領域軍民統籌發展，推動軍地科研設施資源共動軍地科研設施資源共享，推進軍地科研成果雙向轉化應用和重點產享，推進軍地科研成果雙向轉化應用和重點產業發展業發展 2022 年 中共中央 二十大報告 研究掌握信息化智能化戰爭特點規律，創新軍研究掌握信息化智能化戰爭特點規律，創新軍事戰略指導，發展人民戰爭戰略戰術。事戰略指導，發展人民戰爭戰略戰術。明確了以發展的眼光、未來的視角創新軍事戰略指導的基本遵循，提出了發展人民戰爭戰略戰術的時代需求。2023 年 外交部 全球人工智能治理倡議 大國對在軍事領域研發和使用人工智能技術應該

18、采取慎重負責的態度。2024 年 中國政府網 政府工作報告 抓好軍隊建設“十四五”規劃執抓好軍隊建設“十四五”規劃執行，鞏固提高一體化國家戰略體系和能力，優化國防科技工業體系和布局。2024 年要“打好實現建軍一百年奮斗目標攻堅戰”，“抓好軍隊建設十四五規劃執行”。2024 年-中國人民解放軍信息支援部隊成立大會 全新打造的戰略性兵種。全新打造的戰略性兵種。中國人民解放軍總體形成中央軍委領導指揮下的陸軍、海軍、空軍、火箭軍等軍種，軍事航天部隊、網絡空間部隊、信息支援部隊、聯勤保障部隊等兵種的新型軍兵種結構布局。來源：前瞻經濟學人，新京網，外交部官網，中國政府網，中泰證券研究所 國防支出每年穩健

19、上升，加速科技向戰斗力轉化。國防支出每年穩健上升，加速科技向戰斗力轉化。根據國家統計局公布的數據，2015-2024 年，全國財政安排國防支出預算一直持續增長，2024 年全國財政安排國防支出預算創下新高，達到 1.69 萬億元。增加的國防支出主要用于推進軍隊建設“十四五”規劃執行；加快國防科技創新發展，實施國防科技和武器裝備重大工程，加速科技向戰斗力轉化；深化國防和軍隊改革，構建現代軍事治理體系；改善部隊練兵備戰和官兵工作生活保障條件，加大科技創新投資信心堅定。請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 -6-行業點評報告行業點評報告 圖表圖表4：2015-2024年國

20、家財政國防支出預算及增速（單位：萬億元）年國家財政國防支出預算及增速（單位：萬億元）來源：wind，國防部網，中泰證券研究所 1.2 新興領域，發展新質戰斗力新興領域，發展新質戰斗力 新興領域涵蓋太空、深海、電磁、網絡、極地等新型戰略空間新興領域涵蓋太空、深海、電磁、網絡、極地等新型戰略空間。隨著人類活動范圍的擴大和國家利益的發展，當前軍事斗爭空間已經超出傳統的領陸、領海和領空，不斷向深海、太空、電磁等領域拓展。發展新質戰斗力，詮釋信息化、智能化、精確化三大內涵。發展新質戰斗力，詮釋信息化、智能化、精確化三大內涵。主席在十四屆全國人大二次會議解放軍和武警部隊代表團全體會議上的重要講話中，強調要

21、“充分解放和發展新質戰斗力”，為我們搶占軍事斗爭制高點、謀取競爭發展新優勢指明了方向。新質戰斗力是依托新興科技手段和作戰理念形成的一種全新、高效、多元的戰斗力，其內涵包括信息化、智能化、精確化，它們相互聯系、相互支持，共同構成了未來戰爭的主導力量。圖表圖表5：新質戰斗力強調信息化、智能化、精確化新質戰斗力強調信息化、智能化、精確化 來源：人民網，中泰證券研究所 1.3 機制優化，提高效率及質量機制優化，提高效率及質量 健全科技快速轉化機制健全科技快速轉化機制：打通轉換渠道，讓先進的科技成果轉化為新質0.91 0.98 1.04 1.13 1.21 1.29 1.38 1.48 1.58 1.6

22、9 0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%0.000.200.400.600.801.001.201.401.601.80國家財政國防預算支出（萬億元）增速 請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 -7-行業點評報告行業點評報告 戰斗力。解放軍報指出，要進一步探索科技成果轉化機制和運行模式，從健全評價體系、抓好制度改革、完善服務保障等方面綜合施策，暢通科技成果從基礎研究、應用研究、技術開發到軍事應用的創新鏈路。提高采購效率及質量提高采購效率及質量：解放軍報在對加快新質戰斗力供給的初步認識一文中指出，裝備更新還需要加強采購管理，優化采購流程，拓寬采購渠道，提高采購效率

23、和質量。圖表圖表6：近兩年中國軍隊紀檢監察工作任務重點方向近兩年中國軍隊紀檢監察工作任務重點方向 發布時間發布時間 文件名稱文件名稱 重點方向重點方向 2024 年 2024 年軍隊紀檢監察工作任務解讀 加壓加力整治頑疾、糾風治弊 聚力推進政治監督具體化精準化常態化 注重抓好體系治理 聚焦備戰打仗強化監督檢查 深化政治巡視和問題整改 持續保持嚴懲嚴治強勁態勢 打造忠誠干凈擔當、敢于善于斗爭的紀檢監察鐵軍 2023 年 2023 年軍隊紀檢監察工作任務解讀 推進政治監督具體化精準化常態化 把巡視利劍磨得更光更亮 深化標本兼治、系統治理 堅持以嚴的基調強化正風肅紀 緊貼備戰打仗強化監督監察 構建全

24、面覆蓋、常態長效的監督格局 以鐵的紀律打造忠誠干凈擔當的鐵軍 來源：國防部，中國軍網，中泰證券研究所 二、二、信息化：聚焦“衛星信息化：聚焦“衛星+指揮調度指揮調度+網安”三大建設重點網安”三大建設重點 2.1 新型戰略空間信息化：角逐新型戰略空間信息化：角逐深海、太空、極地、電磁新領地深海、太空、極地、電磁新領地 深海、太空、極地、電磁成為新域新質作戰力量角逐比拼的新領地。深海、太空、極地、電磁成為新域新質作戰力量角逐比拼的新領地。隨著傳統陸地、公海、公空資源的日趨短缺，空間概念逐漸延伸至深海、極地、太空、電磁，現代軍事戰略也從傳統的陸、海、空擴展到陸、海、空、天、電、核的“六維體系作戰”戰

25、略，新型戰略空間對國家安全和制勝未來戰爭愈發重要，未來的信息化智能化戰爭將實現縱橫交織的全空域、全地域、全要素作戰。2019 年底，美軍推出“全域作戰”概念，將太空、網絡、電磁和導彈防御等能力整合，聲稱要與競爭對手在所有可能的沖突維度展開競爭。1）深海：深海攻防作戰以無人裝備為主體，以深海感知鏈和通信網為）深海：深海攻防作戰以無人裝備為主體，以深海感知鏈和通信網為紐帶。紐帶。隨著海洋資源搶占升溫，水深 1000 米以下的深海面積約占地球表面積的 49%，包含豐富的礦產資源、生物資源和能源，大部分為全球公域，邊界不確定性強，深?？臻g爭奪日益激烈，成為軍事前沿戰場。目前，大國紛紛深海探測、勘探、開

26、發等技術創新和裝備研制，以無人 請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 -8-行業點評報告行業點評報告 裝備為主體，以深海感知鏈和通信網為紐帶，深海攻防作戰體系化、基地化和無人化的發展趨勢輪廓逐漸顯現。美國、俄羅斯、日本、英國等國高度重視深海在未來戰爭中的作用。美國：美國：海軍有針對性地提出了深海對抗戰作戰概念,力求通過集群化部署使用 UUV，來查找、標記和清除目標區域內存在的威脅；俄羅斯：俄羅斯：擁有“深海艦隊”，其海軍裝備了 4 型 9 艘核動力深海工作站。圖表圖表7：深?？萍枷嚓P技術分類及其軍事應用深?？萍枷嚓P技術分類及其軍事應用 來源：國防科技文章深?？萍及l展

27、對未來戰爭的影響及戰略選擇，中泰證券研究所 2）極地：各國加速設立北極軍事基地。）極地：各國加速設立北極軍事基地。北極在戰略、經濟、科研、環保、航道、資源等方面的價值不斷提升。目前，美國、俄羅斯、加拿大、挪威、丹麥、英國、芬蘭和瑞典等十余個國家，正在通過設立軍事立足地、構建軍事競爭力量、出臺國家戰略等方式擴大和提升對北極地區的影響力。據環球網，2023年 1月 31日美國空軍的 F-35A隱形戰機已首次部署在位于格陵蘭島的美國最北端的軍事基地圖勒空軍基地，圖勒空軍基地位于北極圈以北 750 英里處。圖表圖表8：部署在格陵蘭島圖勒空軍基地的美軍部署在格陵蘭島圖勒空軍基地的美軍F-35A隱形戰機隱

28、形戰機 來源：環球網，中泰證券研究所 請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 -9-行業點評報告行業點評報告 3）太空：衛星部署加速，布局太空信息傳輸層。）太空：衛星部署加速，布局太空信息傳輸層。外空是國際戰略競爭制高點，蘊藏著軌道、微重力、高真空、高潔凈、太陽能等豐富資源，衛星越來越多地開始用于和平軍事目的，提供導航、情報收集和軍事通信等功能；而衛星互聯網的聯通進一步提升導航定位能力，打造聯通全域的作戰系統，衛星互聯網作為太空的信息傳輸層，衛星通信保密技術能夠確保關鍵信息的安全性，抵御非法監聽和數據篡改的威脅，進而鞏固國防安全。中國積極推進軍用衛星星座建設。中國積極

29、推進軍用衛星星座建設。美國成立獨立太空軍和太空司令部，2018 年美國國防部發布國防太空戰略。中國正在積極推進軍用衛星星座的建設，以提升國防通信、指揮控制、情報監視與偵察（ISR）等能力。低軌衛星：低軌衛星：2023 年 7 月 10 日，我國在酒泉衛星發射中心使用長征二號丙運載火箭，成功將衛星互聯網技術試驗衛星發射升空，衛星順利進入預定軌道，成功發射衛星互聯網低軌試驗星。高軌衛星：高軌衛星：2024 年 2 月 29 日我國在西昌衛星發射中心使用長征三號乙運載火箭，成功發射衛星互聯網高軌衛星 01 星，任務圓滿成功，是我國首次發射高軌正式星，標志著高低軌衛星技術狀態逐步成熟。4）電磁：未來戰

30、爭“制高點”，構建電磁空間攻防作戰體系。）電磁：未來戰爭“制高點”，構建電磁空間攻防作戰體系。電磁空間是電磁頻率域，由各種電磁設備發射和自然界輻射的電磁波構成，是信息化戰爭作戰形式有效運用的依托，作為紐帶打通連接海、陸、空、天多個作戰域。技術方面涉及偵察、監測、遙控、可視化技術，以及電磁兼容、電磁防護等。我國需要形成電磁態勢感知、電磁頻譜管理和電磁作戰三位一體的電磁空間攻防作戰體系，逐步構建多維一體的電磁空間攻防對抗技術防御體系。美軍領先布局電磁戰，有效實施電磁戰斗管理。美軍領先布局電磁戰，有效實施電磁戰斗管理。美國國防部在 2014 年發布了新版的電磁頻譜戰略，2016 年參議員院通過了電子

31、戰能力提升法案，同年眾議院通過了電子戰能力增強法案。美軍新一代智能網絡化電子戰裝備體系的典型裝備包括美海軍“復仇女神”電子戰系統、“先進舷外電子戰系統”、美空軍不斷升級的“小型空射誘餌”、“小精靈”無人機“蜂群”等，充分利用網絡化協同優勢及數據鏈賦能，有效實施電磁戰斗管理及電磁戰重編程。請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 -10-行業點評報告行業點評報告 圖表圖表9：美軍電磁頻譜作戰“復仇女神”作戰應用示意圖美軍電磁頻譜作戰“復仇女神”作戰應用示意圖 來源：防務快訊，中泰證券研究所 2.2 指揮調度系統：智能管控，搶奪作戰“制智權”指揮調度系統：智能管控，搶奪作戰

32、“制智權”信息化戰斗力與指揮信息系統休戚相關，市場規模穩步增長。信息化戰斗力與指揮信息系統休戚相關，市場規模穩步增長。智能化信息化戰斗力強調通過信息化手段的運用，實現對戰場信息的快速獲取、傳輸和處理，進而提高指揮決策的效率和準確性；實現對戰場態勢的一目了然，使作戰人員能夠迅速作出正確決策，從而掌握戰爭主動權。而指揮調度系統便是構建在先進數字程控交換技術基礎之上的智能化管控平臺，2022 年我國數字指揮調度系統市場規模達到 38.9 億元，其中，國防軍工占比 18.1%。圖表圖表10：2017-2023年中國數字指揮調度系統市場規模年中國數字指揮調度系統市場規模 來源：智研咨詢，中泰證券研究所

33、智能化指揮信息系統建設是戰爭形態向信息化智能化戰爭發展的必然智能化指揮信息系統建設是戰爭形態向信息化智能化戰爭發展的必然選擇。選擇。目前人工智能技術在軍事領域得到廣泛應用，助推戰爭形態智能化演進、支撐作戰理念智能化創新并促進作戰方式智能化轉變。作戰方法向智能時代的“智能物聯網有人/無人作戰平臺”轉變，通過“超 請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 -11-行業點評報告行業點評報告 腦化”輔助決策、“全維化”態勢感知、“智聯化”網絡通聯、“無人化”自主協同、“主動化”信息防御，打造全新智能化指揮信息系統?！俺X化”輔助決策：“超腦化”輔助決策：智能輔助決策技術和“云端

34、大腦”、“數字參謀”實現“人腦+人工智能”協作的新決策模式?！叭S化”態勢感知：“全維化”態勢感知：對目標識別、威脅等級估計、作戰行動預判和未來戰況走向預估等戰場態勢的感知、理解、融合和預測，實現多域一體、智能動態的全維戰場態勢展現?！爸锹摶本W絡通聯：“智聯化”網絡通聯：建立全維度覆蓋、不間斷的智能化信息網絡，形成網絡結構智能優化、網絡抗毀智能重組以及智能抗干擾能力，確保平臺間智能化的協同作戰?！盁o人化”自主協同：“無人化”自主協同：無人智能化裝備平臺指控系統要能根據作戰目的進行自主協同作戰?！爸鲃踊毙畔⒎烙骸爸鲃踊毙畔⒎烙褐贫ê屯晟凭W絡防護策略，豐富入侵檢測能力和認證識別手段，提升

35、信息安全防護能力。美軍“火焰風暴”實現“智能賦能打擊”美軍“火焰風暴”實現“智能賦能打擊”殺傷鏈。殺傷鏈。在美陸軍“融合計劃 2020”演習中，“火焰風暴”人工智能輔助決策系統能夠在 20 秒鐘內實現前沿“灰鷹”無人機的目標輸入，并與滑翔制導炸彈、直升機、地面火炮等攻擊武器連接起來?！盎鹧骘L暴”、AI系統可以掌握聯網的平臺和武器的信息；匹配待打擊目標和可選用武器，并根據決策指標體系，生成多個打擊方案；備選打擊方案傳遞給指揮員供決策，并將指揮員決策結果傳遞給“射擊”AI系統，由其同步進行瞄準，構成基于人工智能系統的智能殺傷網。圖表圖表11：“智能賦能打擊”“智能賦能打擊”殺傷鏈殺傷鏈 來源：新俄

36、軍觀察公眾號，中泰證券研究所 請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 -12-行業點評報告行業點評報告 2.3 網絡安全：捍衛數字邊疆，探索新型網絡靶場技術應用網絡安全：捍衛數字邊疆，探索新型網絡靶場技術應用 軍工網絡安全直接關系到國家安全和軍事戰略的實施，捍衛數字邊疆軍工網絡安全直接關系到國家安全和軍事戰略的實施，捍衛數字邊疆成為焦點。成為焦點。網絡安全指的是保護網絡和數據不受攻擊、破壞或未經授權的訪問，旨在確保網絡環境的安全性和數據的完整性，目前已經上升到國家戰略的核心位置，成為國家間競爭和對抗的新焦點。2023 年我國網絡安全市場規模增長到 694 億元，同比增

37、長 9.64%，預計在 2024 年市場規模將達到 721 億元。圖表圖表12：中國網絡安全市場規模預測及增速（單位：億元）中國網絡安全市場規模預測及增速（單位：億元）來源：中商產業研究院，中泰證券研究所 維護網絡安全勢在必行，我國加速網絡空間力量建設。維護網絡安全勢在必行，我國加速網絡空間力量建設。根據新時代的中國國防白皮書，網絡安全是中國面臨的嚴峻安全威脅。中國軍隊加快網絡空間力量建設，大力發展網絡安全防御手段，建設與中國國際地位相稱、與網絡強國相適應的網絡空間防護力量，筑牢國家網絡邊防，及時發現和抵御網絡入侵，保障信息網絡安全，堅決捍衛國家網絡主權、信息安全和社會穩定。捍衛數字邊疆，網絡

38、空間國際戰略競爭日趨激烈。捍衛數字邊疆，網絡空間國際戰略競爭日趨激烈。國家相繼出臺網絡空間安全戰略，積極發展網絡空間軍事力量。2010 年美國國防部整合已有網絡力量，在美國戰略司令部下建立了網絡司令部。美軍已研發出震網、火焰、舒特等 2000 多種計算機病毒武器，并在敘利亞、伊朗等戰場成功使用。目前，美軍正力求借助“國家網絡靶場”等項目，持續鞏固其優勢地位。我國，新型網絡靶場技術應用也開始快速落地，成為網絡安全技術研究、人才培養、實戰演練、測試分析以及態勢推演中的重要工具。圖表圖表13：全球主要國家網絡靶場發展歷程全球主要國家網絡靶場發展歷程 來源：關鍵基礎設施安全應急響應中心公眾號，中泰證券

39、研究所 47853261463369472111.30%15.41%3.09%9.64%3.89%0%5%10%15%20%0200400600800201920202021202220232024E中國網絡安全市場規模預測增速 請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 -13-行業點評報告行業點評報告 三、智能化：發力智能無人系統，加強無人機車船作戰力量建設三、智能化：發力智能無人系統，加強無人機車船作戰力量建設 3.1 無人智能作戰力量提升，運用日漸廣泛無人智能作戰力量提升，運用日漸廣泛 智能無人系統加速向軍事領域滲透，關鍵作用日益凸顯。智能無人系統加速向軍事領域滲

40、透，關鍵作用日益凸顯。主席在黨的二十大報告中強調，加快無人智能作戰力量發展。智能無人系統是以智能化網絡信息體系為依托，在智能化指揮控制下采用智能化的無人作戰方法，近幾年正加速向軍事領域滲透，各種無人機系統、無人車系統、無人艦船系統、無人潛航器系統以及各類機器人系統為代表的智能無人系統大量涌現，深刻影響未來的作戰方式。近幾年隨著人工智能技術的迅猛發展，世界各強國已經逐步將智能無人系統部署到軍隊中，智能無人系統的關鍵作用在地區沖突、反恐戰場中顯現。未來，隨著智能化程度的提升和自主能力的增強，無人智能作戰將爆發出更大的優勢和效能。圖表圖表14：無人作戰系統：顛覆未來戰爭規則無人作戰系統：顛覆未來戰爭

41、規則 來源：人民網，中泰證券研究所 智能無人系統可覆蓋全空間、全領域、全維度。智能無人系統可覆蓋全空間、全領域、全維度。智能無人系統種類繁多、類型各異、功能齊全；且運用模式多樣，可以進行多種作戰任務。智能無人系統能夠自主執行任務，不依賴后方控制，可以在復雜的戰場環境下進行自主偵察、識別、決策和行動，展現出更高的靈活性和應變能力；并且可以與其他無人系統或有人系統進行協同作戰。圖表圖表15：智能無人系統應用智能無人系統應用 無人系統分類無人系統分類 特點特點 用途用途 智能無人機系統 具有智能化特征或者具有一定自主能具有一定自主能力力的無人機系統 從其作戰功能看，智能無人機系統可分為偵察監視、火力

42、打擊、網電對抗、指揮控制、運輸投送、加油保障等類別 智能無人地面車系統 在普通軍用車輛（或專門設計制造的輔助甚至代替陸上有人作戰系統執行特輔助甚至代替陸上有人作戰系統執行特 請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 -14-行業點評報告行業點評報告 車輛）的基礎上增加了具有一定自主能力的先進傳感器、控制器、執行器等智能裝置，通過車載各類傳感器自通過車載各類傳感器自主感知周圍環境主感知周圍環境 定任務的智能無人地面車輛裝備。定任務的智能無人地面車輛裝備?？纱嬗腥塑囕v系統遂行目標搜索偵察、排雷排爆、精確打擊引導、后勤運輸、伴隨保障等多種作戰任務。智能無人水面艇系統 以半自

43、動或全自動方式，在水面航行和開展作業的智能無人系統，可由水由水面艦船或岸上基地布放和回收面艦船或岸上基地布放和回收。智能無人水面艇系統可遂行的主要作戰任務包括海上安全爭奪、反水雷戰（MCM）、反潛戰（ASW）、電子戰、水面戰、支持海上攔截作戰、支援特種部隊作戰等。智能無人潛航器系統 可長期潛入水下可長期潛入水下，依靠自帶能源、自推進、半自動或自動控制，通過配置不同任務載荷。具有目標識別、海洋調查、通信導航、網絡節點（CN3）破襲、負載投送、綜合打擊等能力，可遂行情報/監視偵察（ISR）、時敏目標對抗（TCS）等作戰任務，以此為主體實施反水雷戰、反潛戰、信息戰（IO）等。智能無人太空運行器系統

44、具有一定的自主能力具有一定的自主能力，能夠在太空執行軍事任務 包括太空自主飛行器、智能巡航導彈和智能化軍用衛星，可遂行太空偵察預警、攻防對抗、信息支援以及綜合保障等作戰任務?？缬蛑悄軣o人系統 包括太空自主飛行器、智能巡航導彈和智能化軍用衛星，可遂行太空偵察可遂行太空偵察預警、攻防對抗、信息支援以及綜合預警、攻防對抗、信息支援以及綜合保障等作戰任務保障等作戰任務 包括潛射無人機系統、海陸兩棲無人艦系統以及具有空天穿梭能力的智能無人飛行器系統等。來源：國防科技要聞公眾號，中泰證券研究所 智能無人系統參與作戰任務，以無人靶機為例的相關運用日益廣泛。智能無人系統參與作戰任務，以無人靶機為例的相關運用日

45、益廣泛。智能無人系統從執行簡單的偵察監視向主流對抗作戰方向發展，實現人人對抗-人機對抗-機機對抗的轉變；應用環境由結構化環境、實驗室環境向真實戰場環境轉變，并在未來逐步發展成真實環境與虛擬現實相結合的增強現實環境。以無人機為例，軍用無人機主要肩負靶機、偵察、通訊支援、攻擊等任務。全球軍用無人機市場：全球軍用無人機市場：近年來，在信息化戰爭的發展形勢下，軍用無人機需求不斷擴大，全球軍用無人機市場規模逐年增長，2023年市場規模達到 121.24 億美元，預計 2024 年規模將達到 129.7億美元。全球靶機市場：全球靶機市場：據航空工業信息網，預計 2020 年全球靶機市場價值為 44 億美元

46、，到 2025 年預計將達到 63 億美元。我國靶機市場：我國靶機市場：據共研產業咨詢，2022 年我國靶機市場規模增長至 18.16 億元，同比增長 19.1%，2022 年國內軍用靶機市場均價接近 44 萬元/架，國內靶機年需求總數超過 4100 架，無人靶機在作戰中運用必要性抬升、應用規模擴大。請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 -15-行業點評報告行業點評報告 圖表圖表16：全球軍用無人機市場規模及預測（單位：全球軍用無人機市場規模及預測（單位：億美元）億美元）圖表圖表17：全球靶機市場預測全球靶機市場預測（單位：億美元）（單位：億美元）來源：中商情報網，

47、中泰證券研究所 來源：航空工業信息網，中泰證券研究所 3.2 海外：加速部署無人作戰裝備海外：加速部署無人作戰裝備 美軍進一步加速了無人作戰裝備的部署應用和有人無人協同作戰能力美軍進一步加速了無人作戰裝備的部署應用和有人無人協同作戰能力的發展。的發展。特別是“復制者”計劃的提出，旨在生產并部署數千個小型、智能、低成本和多樣化的可消耗型無人自主平臺，利用人工智能算法提升其性能。五角大樓已于 2024 年 5 月開始向印太司令部轄區實施“復制者”計劃，盡管具體部署的無人系統和數量尚未公開。計劃的實施標志著美國軍事戰略的重大轉變，強調快速開發和部署技術先進的無人作戰系統，以保持戰略優勢和戰場適應能力

48、。圖表圖表18：美空軍為美空軍為F-35戰斗機配備“協作作戰飛機”（示意圖）戰斗機配備“協作作戰飛機”（示意圖）來源：中國國防報，中泰證券研究所 英國推出“蜂群核心”無人機蜂群自主控制技術英國推出“蜂群核心”無人機蜂群自主控制技術。該系統專門設計用于管理和控制無人蜂群及其他無人作戰平臺。SwarmCore 賦予了無人蜂群完全自主操作的能力，同時也支持在戰場之外的安全地點進行遠程手動控制。這項創新技術保證了即使單個無人機遭受攻擊，其余無人機仍能夠獨立繼續執行它們的預設任務，從而消除了單點故障的風險。該該92.53104.67111.6114.78121.24129.702040608010012

49、0140201920202021202220232024E市場規模（億美元）446301020304050607020202025E市場規模（億美元）請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 -16-行業點評報告行業點評報告 技術將有效提升無人機集群在復雜環境下的整體性能和安全性，為作技術將有效提升無人機集群在復雜環境下的整體性能和安全性，為作戰部隊遠程執行任務提供高效解決方案。戰部隊遠程執行任務提供高效解決方案。圖表圖表19：TRV150 無人機無人機 來源：TheDefensePost，中泰證券研究所 3.3 國內：成果初顯，海陸空同步發力國內：成果初顯，海陸空同步

50、發力 1）海洋無人系統：）海洋無人系統：包括包括水面無人系統和水下無人系統兩類。水面無人系統和水下無人系統兩類。水面無人系統主要指水面無人艇水面無人系統主要指水面無人艇，主要用于執行海上搜救、偵察監視、火力打擊、巡邏安防、電子干擾、后勤保障和誘餌靶船等任務。由哈爾濱工程大學牽頭研制的“天行一號”無人艇，采用油電混合動力，最高航速超過 92.6 km/h，最大航程 1000km，為目前世界上最快的無人艇。該艇融合了自主感知、智能控制、自主決策等技術，可以實現對周圍復雜環境的快速態勢信息認知與危險規避，可以用于執行氣象信息監測、地貌測繪、警戒巡邏、情報偵察、火力攻擊等任務；由上海大學研制的“精?！?/p>

51、系列無人艇具有半自主與全自主的作業能力，可以執行目標偵察、海洋測繪、水質檢測等任務；由上海海事大學研制的“海騰 01 號”智能高速無人艇，搭載有毫米波雷達、激光雷達、前視聲吶等傳感器，可以執行可疑目標監視、水下測量、海上搜救等任務，具備全自主與半自主航行能力。水下無人系統主要指無人潛航器水下無人系統主要指無人潛航器，與載人潛艇相比，其具有無人員傷亡、高隱蔽性與高自主性等優點，主要用于執行情報搜集、目標監測、戰力威懾、火力打擊等任務。由珠海云洲智能科技有限公司等單位聯合研制的“瞭望者”無人導彈艇，搭載有全自主無人駕駛系統及導彈等武器，可以執行敵情偵察、情報搜集、精準火力打擊等任務。2）陸地無人系

52、統：）陸地無人系統：主要包括偵察無人車、運輸無人車、作戰無人車、主要包括偵察無人車、運輸無人車、作戰無人車、破障無人車、排爆無人車以及無人車編隊與指揮系統等。破障無人車、排爆無人車以及無人車編隊與指揮系統等。其主要功能 請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 -17-行業點評報告行業點評報告 包括但不限于偵察監測、火力打擊、后勤運輸、傷員運送、核生化偵察等任。例如，國防科技大學與三一重工股份有限公司聯合開發的“沙漠蒼狼”陸地無人輕型平臺，搭載有榴彈發射器和機槍等武器系統，具備執行后勤運輸、傷員運送、偵察監測和火力打擊的能力；山河智能集團研制的“龍馬”系列無人車，具有強

53、大的運輸與越障能力；南京理工大學研制的“神行-III”軍用地面智能機器人系統，則具有較強的自主導航與情報偵察能力。圖表圖表20：各國陸地無人系統：各國陸地無人系統 典型平臺典型平臺 研發國家研發國家 搭載傳感器搭載傳感器 功能功能 角斗士”無人車 美國 日/夜攝像機、GPS 定位系統、聲學與激光搜索系統 情報偵察、破障、火力打擊等“守護者”無人車 以色列 攝像機、夜視儀、通信設備 情報偵察、巡邏監視、火力打擊等 MARS A-800 無人車 俄羅斯 攝像機、激光雷達 后勤保障、巡邏監視等 Harris T7 機器人 英國 高清相機、觸覺傳感器、可調節機械臂 拆彈防爆、信息搜集等“任務大師”武裝

54、無人車 德國 電光/紅外傳感器、監視雷達、360環形攝像機、激光雷達測距儀 巡邏監視、危險探測、通信中繼、電子干擾等 來源：中國圖象圖形學學會 CSIG，中泰證券研究所 3）空中無人系統：）空中無人系統：空中無人系統主要以單個無人機平臺和無人機集群空中無人系統主要以單個無人機平臺和無人機集群為主。為主。無人機由于具有視野開闊、飛行自由、設備搭載性好等優點，被廣泛應用于軍事領域，并在近年來的軍事沖突中起到了極大的作用?？罩袩o人系統的主要功能包括：情報搜集、偵察監視、誘餌靶機、目標跟蹤、戰術打擊與空中救援等。圖表圖表21：自主控制水平與無人機自主化趨勢：自主控制水平與無人機自主化趨勢 來源：中國圖

55、象圖形學學會 CSIG，中泰證券研究所 我國我國研制研制“彩虹彩虹”和“”和“翼龍翼龍”系列無人機系列無人機。1）我國研制的“彩虹”系列無人機，具有中空長航時的航行能力，可以搭載電子干擾系統與多種 請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 -18-行業點評報告行業點評報告 武器系統，能執行火力打擊、情報偵察、通信干擾、電波干擾等任務。2）成都飛機工業集團研制的“翼龍”系列無人機具備長航時、全自主多種控制模式、多種復合偵察手段、多種載荷武器集成、精確偵察與打擊能力以及全面靈活的支持保障能力，搭載有多型光電/電子偵察設備以及小型空地精確打擊武器，可以執行情報偵察、目標跟蹤、

56、火力打擊等任務。圖表圖表22：“彩虹”系列無人機“彩虹”系列無人機 來源：中國圖象圖形學學會 CSIG，中泰證券研究所 四、精確化：以北斗為基，實現精確打擊，新質戰斗力正當時四、精確化：以北斗為基，實現精確打擊，新質戰斗力正當時 試點加速落地，北斗產業發展迎來拐點。試點加速落地，北斗產業發展迎來拐點。2024 年 7 月，工業和信息化部辦公廳關于開展工業和信息化領域北斗規模應用試點城市遴選的通知發布，明確指出圍繞大眾消費、工業制造和融合創新三個領域，結合當地北斗產業基礎、城市發展特點和建設情況，積極開展試點工作，加快提升北斗滲透率，促進北斗設備和應用向北斗三代有序升級換代。BDS：躋身世界先進

57、衛星導航系統行列，衛星數量占據優勢。：躋身世界先進衛星導航系統行列，衛星數量占據優勢。BDS 是中國自行研制的全球衛星導航系統，由空間段、地面段和用戶段三部分組成，可在全球范圍內全天候、全天時為各類用戶提供高精度、高可靠定位、導航、授時服務，并具短報文通信能力，已經初步具備區域導航、定位和授時能力。性能精度：性能精度：BDS 為全球用戶提供服務，空間信號精度將優于 0.5米；全球定位精度將優于 10 米，測速精度優于 0.2 米/秒，授時精度優于 20 納秒；亞太地區定位精度將優于 5 米，測速精度優于0.1 米/秒，授時精度優于 10 納秒，整體性能大幅提升。使用頻段：使用頻段：BDS 全球

58、系統的民用信號 B1C 的中心頻率設在1575.42MHz，與 GPS L1 和 Galileo E1 頻點重疊。為了支持與GPS L5 和 Galileo E5 之間的互操作，BDS 全球系統將在 B2 頻段的兩個中心頻點B2a（1176.45MHz）和 B2b（1207.14MHz）上播發寬帶信號。四大系統對比：四大系統對比：1）在定位精度上，這些導航系統均有實現民用 10米的能力。全球四大衛星定位系統各有優勢，美國的 GPS 和俄羅斯的 GNSS 應用范圍和領域非常廣，也是目前商用普及率最高的兩大定位系統。2）覆蓋領域上，四個系統都是覆蓋全球的導航系 請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務

59、必閱讀正文之后的重要聲明部分 -19-行業點評報告行業點評報告 統，技術理論上講都可以全球使用。3）衛星總數方面，BDS 較其他衛星系統擁有數量優勢。圖表圖表23：BDS系統工作原理簡圖系統工作原理簡圖 圖表圖表24：四大衛星系統對比圖四大衛星系統對比圖 來源：唐山市地理信息行業協會公眾號，中泰證券研究所 來源：唐山市地理信息行業協會公眾號，中泰證券研究所。圖文來源發布時間為2023 年 12 月。知己知彼，北斗系統為新質戰斗力“精確化”基石。知己知彼，北斗系統為新質戰斗力“精確化”基石。北斗系統的使用，讓每一個裝備了北斗終端的單位都能夠精確地知道自己的位置，通過數據鏈和綜合指揮系統，讓指揮部

60、對部隊的位置了如指掌。另外，北斗系統為各種精確制導武器提供定位和導航，通過精確打擊、精確保障等手段，實現對敵方目標的精確摧毀和對己方力量的精確保障，最大限度地發揮武器裝備的效能，是我國新質戰斗力“精確化”的發展支柱。精確制導：精確制導：依托于北斗系統，精確制導武器中使用量最大的衛星制導炸彈，能夠實現精準的對地打擊，該武器擁有精度高，成本低，使用簡單等多重優勢，成為了空軍對敵軍地面活動進行打擊和干涉的最主要手段。例如，中國已經批量裝備了“雷石”系列的衛星制導炸彈，在“北斗”系統的定位導航下，可以通過滑翔精確命中幾十公里以外的目標。車載洲際彈道導彈：車載洲際彈道導彈：DF41 是一種機動的車載洲際

61、彈道導彈，其發射位置并不固定的，并且對導彈車迅速反應要求極高，如果測量錯誤，將會造成高精度導彈全部打偏，其成本高昂。而“北斗”系統能夠在一分鐘之內對發射車的經緯度、高度以及車體姿態進行測量定位，為 DF41 規劃好彈道實現對目標的精確打擊。電磁炮：中國電磁炮技術重大飛躍，電磁炮：中國電磁炮技術重大飛躍，200 公里外目標精確打擊。公里外目標精確打擊。2024 年 6 月，中國在電磁炮技術領域取得較大突破，成功攻克了彈道偏離和精確制導的技術瓶頸，實現了對 200 公里外目標的精確打擊。該武器擁有高速度、遠射程、低成本以及強大的打擊能力等優勢，已成為全球軍事領域關注的焦點。請務必閱讀正文之后的重要

62、聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 -20-行業點評報告行業點評報告 圖表圖表25：“雷石“衛星制導炸彈是對地打擊主力“雷石“衛星制導炸彈是對地打擊主力 圖表圖表26：中國電磁炮實現中國電磁炮實現200公里外目標精確打擊公里外目標精確打擊 來源：東方主編，中泰證券研究所 來源：子仁談事公眾號，中泰證券研究所 建議關注建議關注 隨著國內國防投入加強和技術的快速迭代，隨著國內國防投入加強和技術的快速迭代，軍工信息化開啟新局面，為了響軍工信息化開啟新局面，為了響應充分解放和發展新質戰斗力的號召，加快新質戰斗力供給，需要向科技應充分解放和發展新質戰斗力的號召，加快新質戰斗力供給，需要向科技創新、

63、裝備更新方面發力，因此加快深海、網絡、太空、無人智能等作戰創新、裝備更新方面發力，因此加快深海、網絡、太空、無人智能等作戰力量建設以及保障裝備更新供應至關重要，軍工信息化、智能化、精確化力量建設以及保障裝備更新供應至關重要，軍工信息化、智能化、精確化方向值得關注。方向值得關注。信息化：信息化：1)指揮作戰：廣哈通信、觀想科技、安達維爾等。指揮作戰：廣哈通信、觀想科技、安達維爾等。2)衛星互聯網：普天科技、臻鐳科技、上海瀚訊、亞信安全、華力衛星互聯網：普天科技、臻鐳科技、上海瀚訊、亞信安全、華力創通等。創通等。3)網絡安全：永信至誠、盛邦安全、中孚信息、啟明星辰等。網絡安全：永信至誠、盛邦安全、

64、中孚信息、啟明星辰等。智能化：智能化：1)無人作戰系統：中無人機、航天電子、航天彩虹、四川九洲等。無人作戰系統：中無人機、航天電子、航天彩虹、四川九洲等。精確化：精確化：1)北斗產業鏈：海格通信、華測導航、振芯科技等。北斗產業鏈：海格通信、華測導航、振芯科技等。風險提示風險提示 國際形勢變動的風險：國際形勢變動的風險：國際形勢加劇變化與國家國防投入力度息息相關，國際關系的波動會影響軍工信息化進展。政策落地不及預期的風險：政策落地不及預期的風險：軍工信息化相關領域的投入依賴于我國中央及地方政策的落實情況，政策落地進展延緩會對產業發展帶來不利影響。研究報告中使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及

65、時的風險：研究報告中使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時的風險：使用信息更新不及時可能會影響對公司的判斷。請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 -21-行業點評報告行業點評報告 投資評級說明：投資評級說明：評級評級 說明說明 股票評級股票評級 買入 預期未來 612 個月內相對同期基準指數漲幅在 15%以上 增持 預期未來 612 個月內相對同期基準指數漲幅在 5%15%之間 持有 預期未來 612 個月內相對同期基準指數漲幅在-10%+5%之間 減持 預期未來 612 個月內相對同期基準指數跌幅在 10%以上 行業評級行業評級 增持 預期未來 612 個月內

66、對同期基準指數漲幅在 10%以上 中性 預期未來 612 個月內對同期基準指數漲幅在-10%+10%之間 減持 預期未來 612 個月內對同期基準指數跌幅在 10%以上 備注：評級標準為報告發布日后的612個月內公司股價（或行業指數）相對同期基準指數的相對市場表現。其中 A 股市場以滬深 300 指數為基準；新三板市場以三板成指（針對協議轉讓標的）或三板做市指數（針對做市轉讓標的）為基準；香港市場以摩根士丹利中國指數為基準，美股市場以標普 500 指數或納斯達克綜合指數為基準（另有說明的除外）。請務必閱讀正文之后的重要聲明部分請務必閱讀正文之后的重要聲明部分 -22-行業點評報告行業點評報告

67、重要聲明：重要聲明：中泰證券股份有限公司（以下簡稱“本公司”）具有中國證券監督管理委員會許可的證券投資咨詢業務資中泰證券股份有限公司（以下簡稱“本公司”）具有中國證券監督管理委員會許可的證券投資咨詢業務資格。本公司不會因接收人收到本報告而視其為客戶。格。本公司不會因接收人收到本報告而視其為客戶。本報告基于本公司及其研究人員認為可信的公開資料或實地調研資料，反映了作者的研究觀點，力求獨立、客觀和公正，結論不受任何第三方的授意或影響。本公司力求但不保證這些信息的準確性和完整性，且本報告中的資料、意見、預測均反映報告初次公開發布時的判斷，可能會隨時調整。本公司對本報告所含信息可在不發出通知的情形下做

68、出修改，投資者應當自行關注相應的更新或修改。本報告所載的資料、工具、意見、信息及推測只提供給客戶作參考之用，不構成任何投資、法律、會計或稅務的最終操作建議，本公司不就報告中的內容對最終操作建議做出任何擔保。本報告中所指的投資及服務可能不適合個別客戶，不構成客戶私人咨詢建議。市場有風險，投資需謹慎。在任何情況下，本公司不對任何人因使用本報告中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。投資者應注意，在法律允許的情況下，本公司及其本公司的關聯機構可能會持有報告中涉及的公司所發行的證券并進行交易，并可能為這些公司正在提供或爭取提供投資銀行、財務顧問和金融產品等各種金融服務。本公司及其本公司的關聯機構或個人可能在本報告公開發布之前已經使用或了解其中的信息。本報告版權歸“中泰證券股份有限公司”所有。事先未經本公司書面授權，任何機構和個人，不得對本報告進行任何形式的翻版、發布、復制、轉載、刊登、篡改，且不得對本報告進行有悖原意的刪節或修改。