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1、 十五五規劃編制指導手冊 李志堅 1 目錄 一、編制理論篇.5（一）國有企業的認定標準.5 1.關于國有企業認定標準或情形問題的咨詢.5 2.關于國有企業以股權出資新設獨資公司是否需要進場交易問題的咨詢.5 3.關于國有資產無償劃轉適用范圍和劃轉標的問題的咨詢.6 4.關于國有控股公司增資問題的咨詢.6 5.關于境外國有企業是否適用 32 號令問題的咨詢.7（二）十五五規劃與戰略規劃的異同：企業如何把握把握國家脈搏與市場機遇.7 1.五年規劃與戰略規劃的定義與區別.7 2.五年規劃與戰略規劃在企業實踐中的應用.7 3.五年規劃與戰略規劃的周期與選擇.8 4.國企五年規劃與戰略規劃的特殊性.8（

2、三）新質生產力浪潮下，國企如何謀劃“十五五”新篇章？.8 1.新質生產力的提出.9 2.如何深入理解新質生產力？.9 3.新質生產力背景下的十五五規劃關注點.11（2）傳統產業轉型升級.12（3）推動產業鏈供應鏈優化升級.12 4.地方國企如何培育發展新質生產力.13（四）新時期國有企業的價值與功能是什么？.14 1.中國國有企業的性質.14 2.國有企業的使命.14 3.國有企業的功能.15 4、國有企業目標.18（五）如何看待國有文旅企業的價值？.21（六）國有企業如何發揮對經濟的支撐作用？.23 1.國有企業戰略與國家戰略的關系.23 2.在暢通國內大循環中要成為現代產業鏈的“鏈長”.2

3、4 3.在科技自立自強中要成為核心技術“策源地”.25 4.在暢通內國際雙循環中要成為聯結雙循環的“樞紐”.25（七）國企做強做優做大的內涵與評價.27 1.做強做優做大的內涵.27 2.做強做優做大的評價.29（八）國資考核“一利五率”.30 1.“一利五率”的內容.31 2.“一利五率”具體計算公式.32（九）新時期央國企在定位：國家戰略下的高質量發展引擎.32 2 1.關于國有企業在國民經濟中的核心職能.33 2.聚焦國家戰略，再啟新征程.33 3.新時期對國央企的定位再要求.35 4.央企定位案例分析.36 5.省企定位分析.36 6.市企定位分析.39 7.結語.41 二、編制方法篇

4、.41（一）國企戰略多維目標如何構建.41 1.企業戰略目標的特征.41 2.企業發展目標與區域發展目標之間的二維互動目標.43 3.做強做優做大目標體系.44 4.定量與定性多維戰略目標體系.46 5.戰略目標設定方法.49 6.戰略目標分解方法.50（二）十五五規劃編制國資委規劃編制框架體系及案例.55（三）十五五規劃編制國企集團規劃編制框架及案例.61 三、業務發展篇.63（一）國資國企十五五規劃前瞻研究國企如何聚集主業主責.63 1.聚焦主責主業的內涵.63 2.聚焦主責主業對戰略選擇的影響.64 3.國有資本布局優化的政策要求.65（二）新興企業與未來產業，國企該如何布局？.66 1

5、.戰略新興產業和未來產業的定義.66 2.戰略新興產業和未來產業的選擇與培育.67（三）新時期央國企的國際化戰略.69 1.國際化概念界定.69 2.背景.70 3.模式.71 4.路徑.72 5.案例.74（四）新時期央國企的產融結合怎么做.82 1.國企布局金融業務的政策.82 2.國企布局金融業務的趨勢.83 3.新形勢下產融結合的路徑.83（五）城投企業貿易業務合規性分析及應對策略.87 1.城投企業貿易業務的發展現狀.87 2.城投企業貿易業務政策演變及合規性風險.90 3.城投企業貿易業務合規性運作.94 4.結語.97 3 （六）35 號文下國企平臺產業類公司的打造.97 1.3

6、5 號文下，國企平臺產業類公司打造背景.97 2.35 號文下，國企平臺產業類公司打造.98 3.結語.106（七）“城投”轉“產投”進程中，如何提升市場化業務占比？.107 1.如何界定“市場化收入”？.107 2.如何從傳統城投業務領域挖掘市場化收入？.108 3.是否可以通過“瘦身”提升市場化收入占比？.115（八）三大工程持續推進，國企如何深度參與城中村改造？.116 1.定義.116 2.地方政策.117 3.改造目標.117 4.經濟意義.117 5.實施路徑.118 6.結語.120（九）三大工程持續推進，國企如何深度參與保障性住房建設？.120 1.定義.120 2.地方政策.

7、121 3.案例分享.121 4.參與對策.122 5.發展建議.123 6.結語.124（十）三大工程持續推進，國企如何深度參與“平急兩用”公共基礎設施建設？.124 1.定義.124 2.地方政策.125 3.案例分享.126 4.參與對策.126 5.發展建議.127 6.結語.127 4 作者簡介：李志堅 工商管理碩士、高級經濟師、注冊風險管理師 蒙智智庫特聘專家 河北省城市建設投融資協會專家庫專家 和毅城市發展研究院特聘專家 湖南省地方投融資平臺聯盟專家庫專家 曾在上海華彩管理咨詢公司、北大縱橫管理咨詢公司、中華財務咨詢公司等多家國內知名咨詢機構任職，有豐富的國資國企管理咨詢經驗。5

8、 一、編制理論篇一、編制理論篇 （一）國有企業的認定標準（一）國有企業的認定標準 1.1.關于國有企業認定標準或情形問題的咨詢關于國有企業認定標準或情形問題的咨詢 問題：問題：根據企業國有資產交易監督管理力法（32 號令）相關內容，現對國有企業認定標準或情形（第四條，下文簡稱“本條”）存在如下問題。1、本條第（四）款“單國有及國有控股企業”中“單一”怎么理解？通過各級國資委官網是否能查詢到國有企業名錄？如能,所列名錄是否與本條范圍一致？2、本條第（四）款是否理解為需同時滿足以下三個條件才可認定為國有企業，三個條件指“直接或間接持股比例未超過 50”、”第一大股東”和“對其實際支配”。否則不能認

9、定為國有企業（或國有參股公司）？或實質重于形式，當“直接或間接持股比例未超過 50”且“對其實際支配”時，即使非“第一大股東”，也符合本條第（四）款情形屬于國有實際控制企業？3、是否存在國有絕對控股、國有相對控股的表述和概念，如是，本條第（二）、第（三）款是否理解為國有相對控股？回復：回復：(1)企業國有資產交易監督管理辦法（國務院國資委 財政部令第 32號，以下簡稱 32 號令）第四條第（四）款規定“單一”是指計算持股比例時，一般不同股東的持股比例不直接相加，但受同一股東實際控制的可以相加。同時滿足第四條第（四）款規定所有條件的可按 32 號令稱為國有及國有控股、國有實際控制企業。根據您所描

10、述情形，如果政府部門、機構、事業單位、單一國有及國有控股企業“實際支配”了某公司，則該公司應執行 32 號令的規定。(2)國資委網站上國務院國資委監管企業產權信息查詢平臺可查詢國資委監管的中央企業及其各級子企業、參股企業信息。(3)32 號令未規定“國有絕對控股”“國有相對控股”等表述和概念。2.2.關于國有企業以股權出資新設獨資公司關于國有企業以股權出資新設獨資公司是否需要進場交易問題是否需要進場交易問題的咨詢的咨詢 問題：問題：您好，我想咨詢國有企業出資設立公司的相關問題。A 公司為國有企業，持有 B 公司股權，擬以該股權作價出資，新設 C 公司。按照公司法要求，A 公司完成出資，需將所持

11、有的 B 公司股權轉讓給 C 公司，此種情況下由于新設的 C公司為國有全資公司，股權轉讓能否采取非公開協議轉讓方式？如需按照 32 號令的要求進場交易，如何履行交易程序？6 回復：回復：國有及國有控股企業、國有實際控制企業以所持有的公司股權作價出資不需要按照 企業國有資產交易監督管理辦法（國務院國資委 財政部令第 32 號）相關規定通過產權交易機構掛牌轉讓，應當按照投資管理相關規定執行，并對所出資公司的股權進行資產評估及備案。3.3.關于國有資產無償劃轉適用范圍關于國有資產無償劃轉適用范圍和劃轉標的問題的咨詢和劃轉標的問題的咨詢 問題：問題：關于企業國有資產交易流轉有關事項的通知（國資發產權規

12、202239號）規定：國有控股、實際控制企業內部實施重組整合，經國家出資企業批準，該國有控股、實際控制企業與其直接、間接全資擁有的子企業之間，或其直接、間接全資擁有的子企業之間，可比照國有產權無償劃轉管理相關規定劃轉所持企業產權。上述情形下國有控股、實際控制企業的無償劃轉，是否僅能與其直接、間接全資擁有的子企業之間，或其直接、間接全資擁有的子企業之間進行？在同一個國家出資企業內部實施重組整合的，所屬國有控股、實際控制企業是否能與所屬國有獨資企業、國有獨資公司、國有全資企業之間進行無償劃轉？上述情形下國有控股、實際控制企業的無償劃轉，是否適用于資產的無償劃轉？回復：回復：經研究，依據關于企業國有

13、資產交易流轉有關事項的通知（國資發產權規202239 號）等有關規定，國有控股、實際控制企業不能與國有獨資企業、國有獨資公司、國有全資企業進行企業國有產權或實物資產無償劃轉。4.4.關于國有控股公司增資問題的咨詢關于國有控股公司增資問題的咨詢 問題：問題：關于 32 號令第四十六條中提出的“企業債權轉股權”的情況中，此處的企業僅包含國有企業嗎?是否包含民營企業對國有企業的債權轉股權的情況?新的公司法規定可以用債權出資，請問 32 號令上述條款中的企業 1.若是企業的債權人為非金融企業國有企業是否可以債轉股？2.民營企業股東對國有控股公司的債權是否可以可以債轉股？2.國有控股公司中的國有企業股東

14、是否可以為民營企業股東代持股？回復：回復：（1）企業國有資產交易監督管理辦法（國務院國資委 財政部令第32 號）第四十六條規定了經國家出資企業審議決策后可以采取非公開協議方式增資的情形，其中未對“企業債權轉股權”中的企業類型作出規定。根據中華人民共和國公司法，股東可以用貨幣出資，也可以用股權、債權等可以用貨幣估價并可以依法轉讓的非貨幣財產作價出資。結合以上法規以及您提供的信息，經公司股東（大）會同意、國家出資企業審議決策后，企業可以采取非公開協議方式以所持債權出資，并應當按照企業國有資產評估管理暫行辦法（國務院國資委令第 12 號）規定對作價出資的非貨幣財產進行評估。7 （2）國有企業嚴禁代持

15、民營企業股權。5.5.關于境外國有企業是否適用關于境外國有企業是否適用 3232 號令問題的咨詢號令問題的咨詢 問題：問題：請問境外國有企業對其境外控股子公司增資，是否需要按照 32 號令的要求，由境外國有企業的國家出資企業決定？回復：回復：按照 中央企業境外國有產權管理暫行辦法（國務院國資委令 第 27 號）第十一條規定，中央企業境外國有產權轉讓等涉及國有產權變動的事項，由中央企業決定或者批準。其中，中央企業重要子企業由國有獨資轉為絕對控股、絕對控股轉為相對控股或者失去控股低位的，應當報國資委審核同意。地方國有企業境外產權變動管理建議咨詢所屬國資監管機構。（二）十五五規劃與戰略規劃的異同：企

16、業如何把握把握國家脈搏與（二）十五五規劃與戰略規劃的異同：企業如何把握把握國家脈搏與市場機遇市場機遇 1.1.五年規劃與戰略規劃的定義與區別五年規劃與戰略規劃的定義與區別 (1）五年戰略規劃與國家經營計劃五年戰略規劃與國家經營計劃：五年戰略規劃作為一種國家體制，源自蘇式計劃經濟，實際上更多表現為國家經營計劃的規劃手法。而戰略規劃，則是針對企業而言，它基于企業的目標和發展模式，形成一套均衡的、旨在達成企業目標并最大化價值的總體方法論及其支撐體系。(2）自上而下的五年規劃與企業的選擇自上而下的五年規劃與企業的選擇：五年規劃通常是由國家層面先行制定，隨后產業層面和區域層面進行響應。企業在這一過程中，

17、可以選擇響應或不響應。而戰略規劃則是企業主動向董事會做出的承諾，它使企業的經營活動更加透明化，預期結果更加可管理。2.2.五年規劃與戰略規劃在企業實踐中的應用五年規劃與戰略規劃在企業實踐中的應用 （1）政策與機遇的把握政策與機遇的把握：五年規劃在展現國家、產業和區域的意圖后，往往匯聚了眾多政策轉軌的臨界點。這是企業最大化管理這些臨界點信息的最佳時機。而戰略規劃則更多地關注企業自身意愿的保駕護航，以及如何通過資源的定向積累來實現目標。（2）沖浪式前進與堅定前行沖浪式前進與堅定前行：五年規劃具有沖浪式前進的特征，它要求企業緊跟政策變化，把握機遇。而戰略規劃則要求企業堅定地向指定方向前行，即使面臨誘

18、惑和困難，也要堅持自己的方向。8 （3）定向積累與長期利益最大化定向積累與長期利益最大化：戰略規劃事實上要放棄很多誘惑，孤獨地朝著指定的方向走去，盡可能減少政策的搖擺，從而短期吃虧，長期占便宜的這么一套學說。經過漫長的社會科學實踐以后，企業已經琢磨出來了，指定一個方向，可以形成資源定向積累、能力定向積累、社會美譽度定向積累，所以短期會吃虧，長期會占便宜。所以企業的五年戰略或十年戰略，它是定向的，不管定位還是定向也好。拒絕誘惑、進行取舍也好，里面的內在含義就是經過定向以后，資源各方面會形成積累，從而形成利益最大化。3.3.五年規劃與戰略規劃的周期與選擇五年規劃與戰略規劃的周期與選擇 五年規劃的經

19、營計劃與預算安排五年規劃的經營計劃與預算安排：五年規劃將未來的發展具象化為五年一個周期的經營計劃、預算安排和工作路線圖。它為企業提供了一個清晰的發展藍圖。戰略規劃的多樣性與選擇戰略規劃的多樣性與選擇：戰略規劃可以有不同的時間周期，包括近中遠期戰略。企業可以根據自己的實際情況和需求，選擇適合自己的戰略規劃周期。同時，市場上也有許多企業傾向于采用三年行動計劃，以確保目標的準確達成。規模較大企業的共性選擇規模較大企業的共性選擇：隨著企業的發展和市場競爭的加劇，越來越多的規模較大企業開始意識到長周期戰略規劃的重要性。它們開始選擇制定一個時間周期較長的戰略，并結合五年規劃來指導企業的長期發展。4.4.國

20、企五年規劃與戰略規劃的特殊性國企五年規劃與戰略規劃的特殊性 戴著鐐銬跳舞的國企戴著鐐銬跳舞的國企：國企在制定五年規劃時，往往受到更多的限制和約束。它們需要在一定的空間內實現價值的最大化，并遵守國家的政策導向和規定。這使得國企的五年規劃具有更強的約束性和針對性。戰略實施中的不確定性管理戰略實施中的不確定性管理：國企在戰略實施過程中，不僅要面對市場的不確定性和風險，還要管理內部執行過程和政府傳遞過來的不確定性。這要求國企具備較強的應變能力和風險管理能力。地方政府的影響地方政府的影響：地方政府的政策調整和戰略再調整往往會對國企的戰略實施產生重大影響。國企需要密切關注地方政府的動態和政策變化，及時調整

21、自己的戰略方向和行動計劃。同時，國企還需要與地方政府保持良好的溝通和合作關系，以確保戰略實施的順利進行。（三）（三）新質生產力浪潮下，國企如何謀劃新質生產力浪潮下，國企如何謀劃“十五五十五五”新篇章？新篇章？隨著科技創新的步伐不斷加快，新質生產力的概念逐漸嶄露頭角，成為推動經濟社會高質量發展的新動力。在這樣一個背景下，國企如何順應時代潮流，謀劃好“十五五”規劃，成為了擺在我們面前的重要課題。9 1.1.新質生產力的提出新質生產力的提出 新質生產力，是由科技獨具匠心的突破，使生產要素合理配置，以及改革產業結構所孕育出的現代化生產力。它是生產力的飛躍，同時也是創新能力的集中展現。對國有企業來說，發

22、展新型生產力既是機遇又是挑戰。（1）2023 年 9 月份，習近平主席在黑龍江考察期間提出，將科技創新資源有效整合起來，引導戰略性新興產業和未來產業蓬勃發展，從而快速形成新型生產力。這是中央首次明確提出新型生產力的概念，引起了社會各界的廣泛關注。新型生產力或許源于軍事領域的新型戰斗力，在平衡發展與安全的前提下，通過科技創新推動產業創新，尤其是利用顛覆性技術和前沿技術催生新的產業、模式和動力。新型戰斗力新領域的新型作戰力量；新型生產力高質量發展。（2）2023 年 12 月 11 至 12 日，中央經濟工作會議在北京隆重召開。會議強調，要用科技創新推動產業創新，尤其是用顛覆性技術和前沿技術催生新

23、產業、新模式、新動力，以此來發展新型生產力。（3）2024 年 1 月 31 日，習近平主席主持召開二十屆中共中央政治局第十一次集體學習，會議主題是加快發展新型生產力，扎實推進高質量發展。他強調，發展新型生產力是推動高質量發展的內在需求和重要抓手，我們必須持續做好創新這篇大文章，推動新型生產力加速發展。（4）那么，何謂新型生產力呢？2023 年 12 月 18 日，中央財經委員會辦公室相關負責人詳細解讀了中央經濟工作會議精神，他們認為：新型生產力是由科技革命性突破、生產要素創新性配置、產業深度轉型升級所催生的當代先進生產力，其主要內涵包括勞動者、勞動資料、勞動對象及其優化組合的質變，核心標志則

24、是全要素生產率的提升。2.2.如何深入理解新質生產力？如何深入理解新質生產力？首先，新質生產力已逐步顯現于我國經濟發展實績中，而其精髓仍需深化總結與提煉；其次，科技創新乃是催生新質生產力的關鍵因素。從經濟學視角來看，新質生產力寓示著生產力的巨大飛躍，而創新則構成了這一飛躍的堅實基石。再 10 者，新質生產力關乎全方位產業提升，其中戰略性新興產業和未來產業擔當著推動新質生產力的重任。（1 1）國家發改委關于新質生產力的觀點）國家發改委關于新質生產力的觀點 國家發展改革委主任鄭柵潔近期指出，應充分發揮中長期規劃和年度計劃的引領作用，精心制定發展新質生產力的戰略布局及任務分配，并將其列為“十五五”規

25、劃基本思路的重要研究課題。同時，加強投資管理與項目建設，將更多資金投入到新質生產力所需的方向與領域。此外，善用中央預算內資金，適度調整地方政府專項債投向，強化各類債券的組合支持力度，以匯聚資金之力。同時，引導民間資本在發展新質生產力中發揮更大作用，共同打造發展新質生產力的強大動力。（2 2）財政部關于新質生產力的觀點）財政部關于新質生產力的觀點 2024 年，財政部的首要任務便是全力支持現代化產業體系建設。具體措施包括：大力推進新型工業化，提升產業核心競爭力；統籌推進傳統產業升級、新興產業壯大、未來產業培育；因地制宜發展新質生產力，塑造發展新動能新優勢。如：引導金融機構為高新技術企業提供低成本

26、信貸支持；持續實施專精特新中小企業財政支持政策；優化產業投資基金功能，鼓勵發展創業投資、股權投資等。通過充分運用市場化手段，助力集成電路、人工智能、新一代信息技術等產業快速發展。（3 3）全國兩會關于新質生產力的觀點）全國兩會關于新質生產力的觀點 3 月 5 日，習近平總書記在參加十四屆全國人大二次會議江蘇代表團審議時強調，要緊緊抓住高質量發展這一首要任務，因地制宜發展新質生產力。面對新一輪科技革命和產業變革，我們必須抓住機遇，加大創新力度，培育壯大新興產業，超前布局建設未來產業，完善現代化產業體系。發展新質生產力并非忽視或放棄傳統產業，而是要避免盲目跟風、泡沫化現象，亦不主張采用單一模式。各

27、地區應立足實際，先立后破、因地制宜、分類指導，根據本地資源稟賦、產業基礎、科研條件等，有選擇性地推動新產業、新模式、新動能發展，用新技術改造提升傳統產業，積極促進產業高端化、智能化、綠色化。3 月 5日，李強總理向第十四屆全國人民代表大會第二次會議作了重要的 政府工作報告。他在報告中指出，2024 年的首要任務就是全力以赴地構建現代化產業體系，加速發展新質生產力。具體措施包括：推動產業鏈供應鏈的優化升級。將實施制造業重點產業鏈高質量發展行動，致力于補足短板、拉長優勢、打造新的增長點，從而提升產業鏈供應鏈的韌性與競爭力。同時，還會實施制造業技術改造升級工程，培育壯大先進制造業集群，創建國家新型工

28、業化示范區，助力傳統產業實現高端化、智能化、綠色化的轉型升級。11 積極培育新興產業和未來產業。將實施產業創新工程，完善產業生態，拓展應用場景，推動戰略性新興產業融合集群發展。此外，還將制定未來產業發展規劃，開辟量子技術、生命科學等新領域，并創建一批未來產業先導區。也鼓勵發展創業投資、股權投資，優化產業投資基金功能。深入推進數字經濟創新發展。將制定支持數字經濟高質量發展的政策，積極推進數字產業化、產業數字化，促進數字技術與實體經濟的深度融合。將實施制造業數字化轉型行動，加快工業互聯網規?；瘧?，推進服務業數字化，建設智慧城市、數字鄉村。同時，我還將適度超前建設數字基礎設施，加快形成全國一體化算

29、力體系，培育算力產業生態。3.3.新質生產力背景下的十五五規劃關注點新質生產力背景下的十五五規劃關注點 （1 1）建設現代化產業體系建設現代化產業體系 堅持發展經濟的核心在于實體經濟，因此將積極推進新型工業化進程，加速建設成為制造強國、質量強國、航天強國、交通強國以及網絡強國。此外，還將實施產業基礎再造工程和重大技術裝備攻關工程，全力支持專精特新企業的發展，推動制造業向高端化、智能化、綠色化的方向邁進。努力鞏固優勢產業的領先地位，并在涉及到安全發展的關鍵領域，加快彌補不足之處，提高戰略性資源的供應保障能力。積極推動戰略性新興產業的融合集群發展，構建包括新一代信息技術、人工智能、生物技術、新能源

30、、新材料、高端裝備、綠色環保在內的一系列新的增長引擎。致力于構建優質高效的服務業新體系，推動現代服務業與先進制造業、現代農業的深度融合。加快物聯網的發展，建設高效順暢的流通體系，降低物流成本。大力發展數字經濟，促進數字經濟與實體經濟的深度融合，打造出具有國際競爭力的數字產業集群。優化基礎設施的布局、結構、功能和系統集成，構建現代化的基礎設施體系。12 （2 2）傳統產業轉型升級傳統產業轉型升級 在 2023 年 2 月，中共中央、國務院共同發布了質量強國建設綱要，明確提出要加快傳統制造業的技術迭代和質量升級，以先進的標準來推動傳統產業的提質增效和新興產業的高起點發展。加快高強度高耐久、可循環利

31、用、綠色環保等新型建材的研發，推動鋼材、玻璃、陶瓷等傳統建材的升級換代。加強建材質量的監管，加大對外墻保溫材料、水泥、電線電纜等建材產品質量監督抽查的力度。其中，降低能耗標準、更多地融合應用數字化智能化技術是當前政策重點支持的方向，而第一階段的目標節點大多集中在 2025 至 2030 年間。與此同時，積極引導產業集群化發展、深化資源整合重組，這都是推動傳統產業轉型升級的重要環節。在 2023 年 7 月的國家發改委新聞發布會上，國家發改委政策研究室主任金賢東表示，未來我們將著力鍛造長板，加快產業體系的升級發展；鞏固傳統優勢產業的領先地位，推動鋼鐵等重點行業加快聯合重組，加快傳統產業的數字化轉

32、型；堅持“全國一盤棋”的原則，強化石化、新能源汽車等生產力的統籌布局，加強規劃引領和政策指導，避免盲目投資、重復建設。（3 3）推動產業鏈供應鏈優化升級推動產業鏈供應鏈優化升級 根據政府工作報告中的詳細闡述，推動我國產業鏈供應鏈優化升級的各項核心任務主要包括以下幾個方面：首先，要全力保障工業經濟的平穩運行；其次，積極實施制造業重點產業鏈高質量發展行動計劃，致力于彌補現有產業鏈的不足之處，進一步強化其優勢領域，同時努力開拓新的增長點，從而提升整個產業鏈供應鏈的韌性與競爭力。13 此外，大力推進制造業技術改造升級工程，培育并壯大先進制造業集群，爭取創建國家級新型工業化示范區，以推動傳統產業向高端化

33、、智能化、綠色化方向轉型升級。最后，加速發展現代生產性服務業，助力中小企業實現專業化、精細化、特色化以及新穎化的發展道路。在此過程中，大力倡導并弘揚工匠精神，同時加強標準化引領和質量支撐，力爭打造出更多具有國際影響力的“中國制造”品牌。產業鏈融通發展是構建現代化產業體系、實現各類所有制企業共同繁榮發展、加快建設世界一流企業的必要條件。在當前鏈式發展的產業趨勢中，中央國有企業所發揮的戰略功能價值日益凸顯，而民營經濟、外資等各類所有制企業同樣是不可或缺的重要參與者。因此，積極推動國有企業與民營企業之間的分工合作，充分發揮各自的優勢，形成各種所有制企業共同發展的良好格局，促進產業鏈上下游企業的融通創

34、新，這無疑是構建現代化產業體系的重要組成部分。4.4.地方國企如何培育發展新質生產力地方國企如何培育發展新質生產力 關于地市級國有企業如何致力于培養與發展新型生產實力這一問題，建議如下：（1 1）堅持國有資本投資運營平臺的明確定位）堅持國有資本投資運營平臺的明確定位 以此為契機，全力以赴培育新型生產實力，以期進一步推動區域經濟的蓬勃發展，眾所周知，企業乃是市場經濟活動的主要參與者，是最為活躍并極富創新精神的活力源泉，某種程度上，它們也是加速形成新型生產實力的實踐主體。國有資本在區域產業項目的孵化、培育以及投資方面具有舉足輕重的地位，因此，應當更加主動出擊，加大對初創型企業的支持力度，這對于中國

35、經濟的長遠發展來說，無疑是一項重大利好。國有資本的率先垂范，將有望激發區域內各類經濟主體創新創業的熱情浪潮。以合肥建投為例，其作為國有資本助力區域產業發展的典范，便是一個生動的例證。（2 2）積極推進地方國有企業科技創新能力的提升）積極推進地方國有企業科技創新能力的提升 國務院國資委針對地方國企的發展方向提出了“四個必須”的指導原則，其中特別強調了科技創新和實體經濟的重要性：必須將科技創新置于更為顯著的位置，推動國有企業加快關鍵核心技術的研發進程，從而更好地實現高水平的科技自主自強。同時，立足于發展實體經濟，推動國有企業加快傳統產業的轉型升級，大力發展戰略性新興產業和未來產業，為我國現代化產業

36、體系的建設提供強有力的支撐。14 （3 3）在基礎設施投融資領域，始終秉持綠色發展的核心理念）在基礎設施投融資領域，始終秉持綠色發展的核心理念 新型生產實力本質上是一種綠色的生產力。綠色發展是生態文明建設的必然要求，它代表著當前科技和產業變革的主流趨勢，是最具發展潛力的領域之一。習近平總書記曾多次強調，牢固樹立和踐行綠水青山就是金山銀山的理念，堅定不移地走生態優先、綠色發展的道路。對于地方政府和城投公司而言，在策劃基礎設施項目時，務必堅守綠色發展的理念，對于涉及生態環保的項目，可以嘗試運用 EOD、WOD、GEP 等模式進行運作。除此之外，各地城投公司還可積極拓展綠色能源產業，例如光伏發電、儲

37、能、新能源充電樁等，發展綠色低碳產業和供應鏈，構建綠色低碳循環經濟體系，從而推動綠色新質生產力的發展壯大。（四）新時期國有企業的價值與功能是什么？（四）新時期國有企業的價值與功能是什么？1.1.中國國有企業的性質中國國有企業的性質 在所有權屬性上：中國國有資產屬于全體人民。中華人民共和國企業國有資產法規定：“國有資產屬于國家所有即全民所有。國務院代表國家行使國有資產所有權?！痹谏a關系屬性，中國國有企業體現的是社會主義生產關系。中華人民共和國憲法規定：“國有經濟，即社會主義全民所有制經濟，是國民經濟中的主導力量?！?.2.國有企業的使命國有企業的使命 企業使命是由企業性質決定的、由創立者賦予的

38、、具有不同時代特征的重大責任和重大任務。在 2016 年全國國有企業黨的建設工作會議上，習近平總書記 15 指出：“國有企業是中國特色社會主義的重要物質基礎和政治基礎?！边@明確了新時代國有企業使命的新內涵。我們黨要做到“任憑風浪起，穩坐釣魚臺”，就要有關鍵時刻聽指揮、拉得出，危急關頭沖得上、打得贏的基本隊伍。歷史已經證明，國有企業及其廣大黨員、干部、職工就是這樣的隊伍。國有企業增養了一支產業大軍，2017 年就擁有了 4000 多萬名在崗職工，近80 萬個黨組織、1000 多萬名黨員。到 2021 年，國務院國資委監管的中央企業有29.3 萬個基層黨組織、415.2 萬名黨員。這是我國工人階級

39、隊伍中的骨干力量，這些職工、黨組織、黨員就是黨的堅實的政治基礎。3.3.國有企業的功能國有企業的功能 企業功能也具有時代特征，企業功能回答的是“我有什么作用”的問題。16 西方資本主義市場經濟國家基本上將國有企業定位于兩個方面：一是解決市場失靈、彌補市場缺陷；二是服務國家經濟和戰略利益。在我國社會主義市場經濟體制下，我國國有企業的功能既有一般性，又有特殊性。我國國有企業要發揮四大功能，如圖所示。（1 1）在實現人民共同富裕中發揮在實現人民共同富裕中發揮“主力軍主力軍”功能功能 為人民共同富裕創造物質財富 國有企業在發展的過程中，作為人民共同財富，已經積累了豐富的物質基礎。根據 國務院關于 20

40、20 年度國有資產管理情況的綜合報告 顯示,到 2020 年年末，全國國有金融企業資產總額 323.2 萬億元、負債總額 288.6 萬億元，形成國有資產 22.7 萬億元。在 2021 年財富世界 500 強排行榜上，國務院國資委監管的中央企業、地方國有企業共 82 家。在精神富裕中促進人的全面發展 共同富裕中的精神財富包括人的全面發展。馬克思、恩格斯所設想的未來社會是“自由人的聯合體”，“在那里，每個人的自由發展是一切人的自由發展的條件”。在推進共同富裕的過程中，我國主動轉向人本邏輯，這是以人民為中心的發展思想的體現。堅持全心全意依靠工人階級的方針是堅持黨對國有企業領導的內在要求。在中國特

41、色現代企業制度下，全心全意依靠工人階級、堅持工人階級主人翁地位、發揮工人階級主人翁精神是對企業管理的基本要求。因此，在國有企業中，職工有雙重身份，一個是人力資源，是企業所擁有的資源之一；另一個是企業的主人翁。在調節分配中發揮重要作用 除了初次分配，國有企業還在再分配（二次分配）中發揮重要作用，更重要的是，在抗擊新冠肺炎疫情、脫貧攻堅、抗震救災中，國有企業承擔了資源分配的重要功能。一方面，國有企業積累和創造的物質財富為再分配提供了保障。再分配是在初次分配基礎上對部分國民收入進行的重新分配，主要由政府調節機制起作用。一個典型的例子是上繳稅費，2020 年，全國國有及國有控股企業（不含金融企業）上繳

42、稅費達 4.61 萬億元。17 另一方面，通過在抗擊新冠肺炎疫情、脫貧攻堅、抗震救災等方面發揮不可替代的作用，國有企業實現了社會資源的重新分配。（2 2）在確保社會穩定發展中發揮在確保社會穩定發展中發揮“壓艙石壓艙石”功能功能 經濟發展是社會穩定的保障，社會穩定是經濟發展的基石。社會穩定不僅是重大的社會問題，而且是重大的經濟問題和重大的政治問題。國有企業不僅要同其他企業一道堅持依法經營誠實守信、加強資源節約和環境保護、積極參與社會公益事業，而且要為整個國民經濟的發展提供基礎性、社會性公共產品服務，努力保障和改善民生。在確保社會穩定發展中發揮“壓艙石”功能 在應對重大風險挑戰中發揮“壓艙石”功能

43、 重大自然災害、重大突發公共衛生事件是破壞社會穩定的不確定因素。在應對此類重大風險挑戰時，國有企業發揮了不可替代的作用。習近平總書記指出：國有企業還承擔了大量社會責任，許多投資大、收益薄的基礎設施和公共服務建設，許多周期長、風險大的基礎性研發，許多國防科技工業的重大項目，許多重大自然災害、突發事件的抗擊救援，許多脫貧攻堅、改善民生的項目實施，都是國有企業扛起來的。（3 3）在貫徹落實國家戰略中發揮在貫徹落實國家戰略中發揮“頂梁柱頂梁柱”功能功能 經濟基礎是上層建筑的根基，筑牢經濟基礎既是國家戰略的目標之一，也是國家戰略目標實現的基礎。國有資產由全體人民所有，國有企業是中國特色社會主義的重要物質

44、基礎和政治基礎，這決定了國有企業是國家戰略實施的中堅力量，在貫徹落實國家戰略時，國有企業必須承擔起國有經濟的戰略支撐作用，發揮“頂梁柱”功能。國有企業有能力發揮“頂梁柱”功能 國有企業的行業布局和行業基礎使其有能力發揮“頂梁柱”功能。國務院國資委成立以來，通過不斷重組整合、劃定中央企業主責主業等，國有經濟布局結構發 18 生重大變化，國有資本更加集中于關系國計民生的重要行業和關鍵領域，國有經濟的主導作用得以有效發揮，國有經濟發展質量明顯提高，在國際國內市場競爭中涌現出一批具有核心競爭力的骨干企業。國有企業發揮“頂梁柱”功能有制度保證 堅持黨對國有企業的領導，由國有企業黨委（黨組）發揮領導作用，

45、為發揮“頂梁柱”作用提供了堅強的制度保證。在國有企業中，黨委（黨組）承擔著貫徹落實國家戰略的責任。中國共產黨章程（以下簡稱黨章）規定：國有企業黨委（黨組）發揮領導作用，把方向、管大局、保落實，依照規定討論和決定企業重大事項。（4 4）在暢通國民經濟循環中發揮在暢通國民經濟循環中發揮“國家隊國家隊”功能功能 4 4、國有企業目標、國有企業目標 企業目標就是實現其使命和功能在一定時期內所要達到的預期成果，應該用一系列定性或定量的指標加以描述。（1 1）國有企業的目標函數國有企業的目標函數 國有企業的目標與一般性企業的目標的區別 19 企業目標函數 通過以上分析我們可以得到一般性企業和國有企業的目標

46、函數。一般性企業目標函數：Y=f(E)St.SP.（S，P 是約束條件）其中，E 為經濟目標，S 為社會目標，P 為政治目標。國有企業目標函數：Y=f(E,S,P)其中，E 為經濟目標，S 為社會目標，P 為政治目標。國有企業三個目標之間的關系 從短期來看、從單個決策事項來看，國有企業三個目標之間可能存在矛盾或沖突，但從長期來看，國有企業三個目標之間是相互促進的關系。經濟目標對其他目標的作用 國有資產保值增值實現得越好，國有企業就越有實力承擔社會責任、越有實力貫徹落實黨中央重大決策部署和上級黨組織決議及加強基層黨組織建設。政治目標對其他目標的作用 堅持黨對國有企業的領導，貫徹落實黨中央重大決策

47、部署和上級黨組織決議，可以確保企業發展的社會主義方向，保證企業更好地履行社會責任；夯實基層黨組織，發揮基層黨組織戰斗堡壘作用和黨員先鋒模范作用，可以把黨建獨特優勢轉化為企業競爭優勢、價值創造優勢。社會目標對其他目標的作用 國有企業履行社會責任，可以提高用戶等利益相關者對企業價值理念的認同，構筑友好的企業生態圈。一方面可以減少企業與生態圈內利益相關者的價值沖突；另一方面可以提高企業的品牌影響力，吸納和開發更多的潛在用戶。（2 2）國有企業的經濟目標國有企業的經濟目標 國有資產保值增值是國有企業的經濟目標，要通過做強做優做大和建設世界一流企業來實現國有資產長期保值增值；通過做強做優做大、建設世界一

48、流企業實現國有資產保值增值 做強做優做大、建設世界一流企業的歷史必然性 做強做優做大、建設世界一流企業的現實必要性 20 （3 3）國有企業的政治目標國有企業的政治目標 （4 4）國有企業的社會目標國有企業的社會目標 我國國有企業積極主動履行社會責任，特別是面對急難險重任務沖鋒在前，樹立了良好形象。新形勢下，需要著眼于實現常態化、長效化，進一步完善國有企業履行社會責任機制。國有企業積極履行社會責任，以遵循法律和道德的透明行為，在運營全過程對利益相關方、社會和環境負責，最大限度地創造經濟、社會和環境的綜合價值，促進可持續發展，這是適應經濟社會可持續發展要求、提升企業核心競爭力的必然選擇。21 （

49、五）如何看待國有文旅企業的價值？（五）如何看待國有文旅企業的價值？首先，有一類觀點認為，這些國有文旅集團主業并非文旅。此前有部分自媒體號也曾致力于還原文旅集團的“真實文旅營收”。要明確的一點是，國有文旅集團普遍是多元化的綜合性集團，尤其是近些年成立的地方文旅集團，整合了當地許多資產規模很大的非文旅企業。所以，這些文旅集團的營收大頭來自文旅之外的業務，如基建、能源、金融、房地產、商貿批發。但也要看到，文旅是這些國有集團的戰略性方向，是其基本不可能拋棄的主業。其整合其他行業的目的是做大資產規模，足夠大的資產規模才能進行大規模融資，有融資能力才能整合文旅產業、擴大投資能力。近幾年，這些國有文旅集團也

50、在進行調整，一方面剝離了大量與文旅無關的資產，另一方面加速了區域內旅游景區的收并購，文旅業務的占比在逐年提高。例如，山西文化旅游投資控股集團原本以能源、工礦為主業，自 2020 年 6 月起，分三批將與主業無關的企業劃轉出去，法人戶數由成立之初的 358 戶壓縮至現在的 175 戶，同時加大了在山西省內整合文旅資源的力度，先后整合了喬家大院、皇城相府、又見平遙、娘子關、昭馀古城等一系列優秀項目，并投資了一系列新項目，在全省范圍內提升文旅數字化、旅游文創，打造山西文旅的品牌形象?？梢哉f，山西文化旅游投資控股集團很好的發揮了省級文旅平臺的投資功能、整合效應和區域文旅品牌提升的作用。因此，國資文旅集

51、團是在不斷變化的，不能用一成不變的眼光去看待這類企業。其次，文旅業界一直流行“國企不如民企”的觀點?？陀^來說，國資文旅集團在創新活力、管理機制和運營效益上，確實不如民企高效、靈活，此我們詳細敘述過華住、亞朵如何在中端酒店市場勝過國資酒店集團錦江和首旅。但也要看到，文旅是個多元化的經濟領域，在一些投資大、回報慢、培育周期長的文旅賽道上，國有文旅集團作為“耐心資本”，具有不可替代的優勢。以旅游資源投資開發為例，中國頂級的旅游資源大部分在政府和國資手上，而非頂級的資源，是非常歡迎民營企業投資開發的，也確實有不少民營企業進場，拿下了很多景區的經營權。但民營企業拿下經營權之后，普遍存在長期不開發或少開發

52、，坐等資源升值的情況，原因在于許多旅游資源的開發需要大規模的“耐心資本”，并且風險較高。民營企業恰恰是融資成本高、風險承受能力弱的群體，因此其理性的做法就是坐等資源升值，進行倒買倒賣。近幾年，多地政府都在努力回收此前承包給民企的旅游資源經營權，交給國資文旅集團進行投資開發。而且，不能認為國資文旅集團開發不出好的文旅項目，文旅項目的好與壞，更多取決于核心團隊的能力，而非企業“姓國”還是“姓民”。舉例來說，華僑城集團開發了錦繡中華、世界之窗和歡樂谷主題公園系列；無錫靈山文化旅游集團開發了靈山勝境、拈花灣禪意小鎮，還將能力輸出至全國多個項目；烏鎮、古北水鎮是由中青旅投資，開發核心人物陳向宏，此前的職

53、務是“烏鎮保護與旅游開發管委會主任”；蘇州高新旅游產業集團開發了著名的蘇州樂園系列；常州恐龍園出自龍城產業投資控股集團；度假勝地三亞亞龍灣出自中糧集團之手；長安十二時辰出自陜文投集團；福州古厝集團是福州三坊七巷的保護和開發利用的主體；寬窄巷子出自成都文旅集團；當前備受贊譽的頂流動物 22 園南京紅山森林動物園，完全是一家事業單位。因此，評價一家文旅企業，不應預設立場認為“國不如民”，而是具體看企業自身是否有創新力、創造力和銳意進取的精神，是否為文旅行業做出了貢獻。第三，當前有許多文旅項目閑置或爛尾，還有一些套著文旅之殼的“形象工程”，一些業內人士就此認為，許多文旅投資的浪費是由地方政府和國資文

54、旅集團造成的。甚至有一些媒體、自媒體打出吸睛的標題，把文旅項目興衰和地方干部落馬事件聯系在一起?？陀^來說，當前文旅項目低效閑置甚至爛尾的現象越來越多，其中大部分是地方政府和國資主導的項目。當前一些國資文旅集團，就是從城投、城建合并重組而來，在過去長期承擔地方基建、文旅建設的任務，其經營行為本身不夠市場化，是受行政命令指揮的。這是文旅項目閑置、爛尾的重要原因。但歸根溯源，解決文旅項目投資低效的核心，在于提高地方政府對文旅產業規律、文旅市場趨勢的認識，幫助其投資“對的文旅項目”，而非束縛其手腳，限制其投資文旅項目。一方面，文旅產業本身具有事業性和經濟性雙重屬性，其中事業性的部分，是不能指望民營資本

55、去承擔的，例如旅游基礎設施的建設、區域文旅品牌的打造，以及一些具有重要意義的文博文保單位、歷史文化街區、自然保護區、生態濕地、國家文化公園、具有科研和物種保護價值的植物園、動物園等，開發、保護和利用這些文旅資源，是政府的職責，毫無疑問政府和地方國資企業是參與的主體。另一方面，文旅的經濟屬性，讓其成為一些地區發展體驗經濟，發展一二三產融合經濟中必不可少的一環。全國這么多城市和鄉鎮、村鎮，不可能每個地方都發展工業，工業尤其是高附加的工業有集群效應，注定只能在少部分區域發展。其他地區該怎么辦？總不能讓當地居民一直務農、一直在外打工。要讓全國經濟獲得相對均衡的發展水平，那么就要尋找當地的比較優勢，發展

56、文化產業、體驗經濟，把文旅融入當地的一二三產業。文旅或許不能立竿見影的整體性解決當地的發展問題，但至少能夠緩解發展不均衡問題，至少是個有潛力的產業方向，是個能夠隨著時間不斷成長、持續培育的經濟產業。所以，政府和地方國資發展文旅并沒有錯，有錯的是一些地方的投資方向，不應投形象工程、政績工程，也不應投文旅領域的“落后產能”，應對文旅消費趨勢有所了解和把握，引導當地文旅產業朝著消費者所需的方向發展。例如，最近火熱的我的阿勒泰，引爆了阿勒泰的旅游，這說明了游客渴望的旅游體驗是自然的、生態的、悠閑的、有文化特色的。那么，在這種消費趨勢下，各地政府就不要去投資大型景觀雕塑、豪華游客中心、內容空洞的仿古街和

57、千篇一律的文旅小鎮，尤其不要盲信部分文旅規劃策劃機構鼓吹的“超級地標”。整體來看，在當前房地產和大規?；ㄍ顺钡男蝿菹?，國資文旅集團在文旅產業的作用會更加凸顯。國資文旅集團是文旅領域最大的“耐心資本”，有足夠的資金和意愿去培育文旅項目，去整合區域文旅資源，提升區域文旅的發展勢能。有了耐心資本的培育，才能有文旅市場啟動的條件，有了市場啟動條件，民營資本才愿意進入。例如，近些年的家電下鄉、汽車下鄉、互聯網電商下沉的先決條件，是國有企業先解決了農村的水、電、路、寬帶等基礎設施，這些投資都不賺錢，民營資本不可能去投，國資投了，民營資本就有了下場獲利的條件。所以，對于國資文旅集團的發展現狀，不應簡單的評

58、價其“主業都不是文旅”“國不如民”“造成旅游投資浪費”，要用發展的眼光看待國資文旅集團的價值，認識到國資文旅集團的 23 潛力。國資、民資和政府應相互配合，各自發揮自身優勢和不同的定位，共同解決當前文旅產業面臨的難題。（六）國有企業如何發揮對經濟的支撐作用？（六）國有企業如何發揮對經濟的支撐作用？1.1.國有企業戰略與國家戰略的關系國有企業戰略與國家戰略的關系 2020 年 10 月 29 日中國共產黨第十九屆中央委員會第五次全體會議通過的中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二三五年遠景目標的建議要求“加快國有經濟布局優化和結構調整，發揮國有經濟戰略支撐作用”提出，“加快構建以

59、國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局”，“把科技自立自強作為國家發展的戰略支撐”。國有企業的性質和使命決定了國有企業要發揮國有經濟的戰略支撐作用。加快構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局是全面建設社會主義現代化國家、基本實現社會主義現代化的路徑，這不是單純的經濟發展問題。任何企業都不是單純的經濟主體，而是一定社會形態的構成要素，我國國有企業是中國特色社會主義重要的物質基礎和政治基礎，關系公有制主體地位的觀固，關系我們黨執政地位和執政能力，關系我國社會主義制度。因此，加快構建新發展格局，全面建設社會主義現代化國家，國有企業必須承擔起國有經濟發揮戰略支撐作用的

60、新使命。每個國有企業都需要貫徹落實國家戰略，通過貫徹落實國家戰略實現國有經濟對國家戰略的支排作用。具體來說，構建新發展格局，國有企業在暢通國內大循環中要成為現代產業鏈的“鏈長”，在科技自立自強中要成為核心技術“策源地”；在暢通國內國際雙循環中要成為聯結雙循環的“樞紐”。24 2.2.在暢通國內大循環中要成為現代產業鏈的在暢通國內大循環中要成為現代產業鏈的“鏈長鏈長”構建新發展格局的關鍵在于國民經濟循環的暢通無阻，國民經濟循環暢通無阻的關鍵在于一條條產業鏈供應鏈有效暢通，產業鏈供應鏈有效暢通的關鍵在于解決“市場失靈”問題。（1 1）暢通國內大循環對國有企業的要求暢通國內大循環對國有企業的要求 國

61、有企業在自己主責主業的產業鏈供應鏈中具有重要影響力，有效暢通產業鏈供應鏈要求國有企業努力成為自己主責主業產業鏈的現代產業鏈“鏈長”，在深化供給側結構性改革、打通經濟循環堵點、提升產業鏈供應鏈的完整性、優化升級產業結構、推進重大區城戰略中，主動彌補“市場失靈”，積極發揮暢通產業鏈供應鏈的“推動者”和“補位者”作用。（2 2）歷史沿國有企業戰略要扎根實體經濟、服務實體經濟歷史沿國有企業戰略要扎根實體經濟、服務實體經濟 主業為實體產業的國有企業要把扎根實體、做強做優做大實體產業作為戰略方向和戰略目標，努力成為發展實體經濟的典范；主業在金融領城的國有企業要把服務實體經濟作為戰略方向和戰略目標，努力在實

62、體經濟發展中發揮金融作用；制造業是實體經濟的根基，提升制造業核心競爭力是關鍵，國有企業要加大創新機制改革和創新資源投人力度，快速形成一大批“專精特新”企業，形成一大批“隱形冠軍”。（3 3）通過并購或戰略聯盟實施一體化發展戰略通過并購或戰略聯盟實施一體化發展戰略 25 3.3.在科技自立自強中要成為核心技術在科技自立自強中要成為核心技術“策源地策源地”（1 1）科技自立自強對國有企業的要求科技自立自強對國有企業的要求 構建新發展格局最本質的特征是實現高水平自立自強。這要求國有企業要積極采取創新發展戰略，努力成為核心技術“策源地”，在健全社會主義市場經濟條件下新型舉國體制、打好關鍵核心技術攻堅戰

63、、提高創新鏈整體效能、提升自主創新能力中，發揮“主導者”和“先鋒隊”作用。（2 2）積極實施創新驅動戰略積極實施創新驅動戰略 目前，我國國有企業發展存在創新動力不足的問題。國有企業，特別是中央企業，要把發展的主動權年年掌握在自己手中，加快提升企業技術創新能力，使創新成為提高企業發展質量的強大動力。要加快推進市場化方向改革，激發企業中最關鍵生產力“人”的活力，解放和發展各種要素的生產力。目前我國不少領城存在 卡脖子問題。國有企業，特別是中央企業，要加強關鍵核心技術攻關，激發科研人員的積極性與創造性，通過科技創新有效解快“卡脖子”問題，實現技術自主自立。要把科技創新擺在更加突出的位置，主動融人國家

64、基礎研究、應用基礎研究創新體系，針對工業母機、高端芯片、新材料、新能源汽車等加強關鍵核心技術攻關，努力打造原創技術“策源地”。要健全科技創新新型舉國體制，探素形成各種機構、各類所有制企業共同攻克重大科技難題的組織模式和運行機制。4.4.在暢通內國際雙循環中要成為聯結雙循環的在暢通內國際雙循環中要成為聯結雙循環的“樞紐樞紐”（1 1）暢通國內國際雙循環對國有企業的要求暢通國內國際雙循環對國有企業的要求 當今世界，幾乎所有國家都被納人了國際分工體系，各國經濟相互聯系、相互依賴。作為經濟活動的主角，企業日益跨出國界，甚至在全球范圍內開展經營活動?？梢哉f，世界一流企業必然是國際化的企業。構建新發展格局

65、要實行高水平對外開放。這要求國有企業在暢通國內國際雙循環、塑造我國參與國際合作和競爭新優勢中，要發揮產業鏈“戰略鏈接點”和“排頭兵 作用，積極實施國際化發展戰略。26 首先，要創新國際化發展模式，提升企業核心競爭力。國有企業要從戰略高度對國際化發展進行全面的規劃部署，創新國際化發展模式，謀劃靈活多樣的海外投資方式和合作模式。要主動適應國內外產業結構調整要求，把資源向產業價值鏈的高端環節集中，通過控制價值鏈高端領域開展海外經營活動。要深人分析新產業發展、新業務模式的特點，聚焦主業進行產業鏈的打造和新業務 領域延展。要注重提高國際化發展的質量，推動以資本輸出、投資帶動為主向中國創造、中國標準、中國

66、技術和人力資本的全方位“走出去”轉變。其次，要推進國際化人才戰略，打造國際化人才高地。國有企業全面參與國際克爭，必須按照國際慣例和國際化經營戰略的需要，加快培養一支“精技術、通商務、懂外語、會管理”，能夠適應國際化發展的人才隊伍。要強化本土國際化人才的培養。注重信念教育和政治引領，堅持黨管人才原則，培養了解國外政治、經濟、社會環境，具有國際化視野和專業知識技能的復合型人才。要加強海外國際化人才引進。突出“高、精、尖、缺”導向，重點引進處于國際前沿，能滿足國家重大戰略需求的一流專家、領軍人物和急需緊缺的專門人才。要創新引才方式，除了滿足其物質需求，還應為國際化人才搭建創新創業平臺，吸引和留住人才

67、。最后，要構筑全球化創新體系，培育創新型國有企業。世界一流企業的經驗證明，開放式全球創新網絡是企業創新發展的堅實基礎。國有企業要通過與技術互補企業、產業鏈上下游企業、服務企業的開放式創新合作，形成涵蓋基礎研究、核心技術、產品開發和南業推廣的全球創新生態體系，確保創新資源優化配置。實施全球化研發戰略，依據研發機構的功能定位，合理選擇新設、兼并、收購等海外研發機構的建立方式，利用海外創新資源開展前瞻性基礎領域和前沿技術的研發。通過技術互補、人員聘用和文化融合等實現研發本地化，充分把握價值鏈高端環節，將非核心業務外包給具有比較優勢的當地研發機構，提高整體研發效率。27 （七）國企做強做優做大的內涵與

68、評價（七）國企做強做優做大的內涵與評價 做強做優做大符合競爭優勢理論，國有企業要通過做強做優做大來建設世界一流企業。本文旨在嘗試回答以下幾個問題：第一，做強做優做大的內涵與評價是什么？第二，建設世界一流企業的著力點退什么？1.1.做強做優做大的內涵做強做優做大的內涵 （1 1）企業競爭優勢的主要來源）企業競爭優勢的主要來源 企業是一個旨在長期存續的資源轉換系統，資源轉換系統的效率和效果主要取決于企業能用于配置的資源及企業對資源進行配置的能力。不同企業資源轉換效率和效果的差別即競爭優勢或競爭劣勢，這種優勢或劣勢不僅體現在短期上，而且體現在長期上。（2 2）做強做優做大與競爭優勢的關系）做強做優做

69、大與競爭優勢的關系 用資源和能力解釋，做強、做大屬于資源范疇，而做優屬于能力范疇，企業所擁有的資源和能力決定了資源轉換系統的效率和效果。資源、能力與企業競爭力的關系如圖所示。28 資源與能力的區別 資源與能力的本質區別在于資源具有客觀實在性，而能力具有主現營動性。企業擁有的資源存在異質性。這解釋了外部環境相同的情況下，擁有某些獨特稟賦資源的企業住往比其他企業做得更好的原因。同樣，企業擁有的能力也存在異質性，這解釋了在相同領域或相同行業中的不同行業，即使所擁有的資源相近，但企業競爭優勢和企業績效也存在巨大差距的原因。物質是標志客觀實在的哲學范疇，這種客觀實在是人通過感覺感知的，它不依賴我們的感覺

70、存在，為我們的感覺所復寫、攝影、反映。企業所擁有的資金、固定資產、無形資產、專利、圖紙、專業技術人員人數等都符合客觀實在性的要求。主觀能動性也是一個哲學概念，指人的主觀意識和實踐活動對于客觀世界的能動作用，其特點是通過思維與實踐的結合，自覺地、有目的地、有計劃地反作用于客觀世界。企業能力蘊含于員工個體、團隊、企業三個層次中。企業所擁有的資源配置能力、戰略機遇把握能力、企業家領導力等都符合主觀能動性的要求。資源和能力轉化為競爭優勢的路徑 第一，企業擁有的資源具有異質性，這種異質性直接決定了企業競爭優勢的差異。擁有符合 VRIN 屬性的資源，企業才有可能形成可持續的競爭優勢。第二，企業資源最終能否

71、形成競爭優勢，不僅取決于資源屬性本身，而且取決于企業配置資源的能力。第三，更重要的是，競爭優勢還取決于發現和把握戰略發展機遇、防御風險的能力。（3 3）做強做優做大的內涵）做強做優做大的內涵 做強的內涵。做強的內涵?！皬姟钡淖置驷屃x是勢力大，有超越所比較對象的影響力和實力。從競爭優勢的角度定義，做強指企業要獲取和創造能夠提升競爭優勢的 VRIN資源，如關鍵技術等，從而對所處領域和行業擁有更大的影響力和更高的話語權。做強強調實力，強調對抗性和競爭性，是企業當期競爭優勢的主要來源。做強意味企業具有高于競爭對手的行業影響力和語語權，可以使企業獲得差異化優勢，不懼怕競爭對手的惡意競爭。29 做優的內涵

72、。做優的內涵?！皟灐钡淖置驷屃x是擅長、卓越，能夠（比別人）做得更好。很顯然，擅長做事、能夠做得更好指行為主體的能力。從競爭優勢的角度來理解，做優指企業要培育獨特能力，主要包括資源配置能力、把握戰略發展機遇防御風險能力，從而對所在領域和行業擁有更大的控制力和引領力。做優強調可持續性、成長潛力，是企業遠期競爭優勢的主要來源。做優意味著和競爭對手相比，企業擁有更高的資源配置和利用效率、能夠更加敏銳地發現和把握未來發展機遇、能夠更加敏銳地發現和規避各種可能風險。做大的內涵。做大的內涵?！按蟆钡淖置驷屃x是在規模、數量等方面超過所比較的對象。從競爭優勢的角度來理解，做大指企業要通過提高在具體行業中的市場份

73、額等來達到規模經濟，從而增強成本優勢。另外，提高在具體行業中的市場份額，還可以使企業增加對行業的控制力和話語權，從而獲得某種形式的寡占利潤。做大強調規模，是企業成本優勢的主要來源之一。根據資源基礎理論，市場份額也是企業擁有的重要資源（可以更易于引入戰略投資者）。只有在具體行業中比較企業是否做大才是有意義的，在具體產業中做大可以使企業獲得規模經濟性。2.2.做強做優做大的評價做強做優做大的評價 （1 1）“做強”的評價內容）“做強”的評價內容 做強的內容層可分為經濟實力、技術實力、質量實力、企業家人才實力和品牌影響力五個方面。國外對隱形冠軍企業的一項調查研究表明，決定企業市場領導力的關鍵要素中，

74、排在前三位的是技術、質量（包括產品性能）和品牌。另外，經濟實力體現了企業的經濟影響力和人才是第一資源，因此經濟實力和人才實力也應該作為做強的內容。具體測量指標如表所示。（2 2）“做優”的評價內容）“做優”的評價內容 做優的內容層可分為物質資源和無形資源配置能力、人力資源配置能力、國際化資源配置能力、戰略管理能力、治理能力、企業管理能力、履行社會責任七 30 個方面。做優的評價內容之一是資源配置能力。資源可分為物質資源、無形資源、人力資源等。另外，考慮到國際化對企業競爭優勢的重要性，應該評價國際化資源配置能力。做優的評價內容之二是把握戰略機遇和規避風險的能力。影響這一能力的，包括戰略管理、治理

75、（包括公司治理和對聯盟的治理）和企業管理三個方面。做優的評價內容之三是履行社會責任情況。具體測量指標如表所示。（3 3）“做大”的評價內容）“做大”的評價內容 以市場份額為內容層指標。在某一具體行業中，比競爭對手擁有更多的市場份額可以降低產品單位成本，進而帶來低成本競爭優勢。另外，“在由排名第一”是效果極佳的廣告用語。具體測量指標如表所示 （八）國資考核“一利五率”（八）國資考核“一利五率”一利五率是指在企業管理領域中，衡量企業經營績效和財務狀況的五個關鍵指標。這五個指標分別是：資產負債率、凈資產收益率、營業現金比率、全員勞 31 動生產率和研發經費投入強度。它們在評估企業運營狀況和制定經營策

76、略中起著至關重要的作用。本文將詳細介紹這五個指標的定義、計算方法和實際應用。1.1.“一利五率”的內容“一利五率”的內容 （1 1）資產負債率資產負債率 資產負債率是指企業負債總額占資產總額的比例。它是衡量企業財務風險的重要指標，反映了企業長期償債能力。資產負債率的計算公式為：資產負債率=負債總額/資產總額*100%資產負債率越高，企業的財務風險越大，長期償債能力越弱。在實際經營中，企業需要合理控制資產負債率，以降低財務風險。（2 2）凈資產收益率凈資產收益率 凈資產收益率是指企業凈利潤與凈資產之比。它是衡量企業盈利水平的重要指標，反映了企業運用自有資本獲取利潤的能力。凈資產收益率的計算公式為

77、：凈資產收益率=凈利潤/凈資產*100%凈資產收益率越高，企業的盈利水平越高，投資者的投資回報也越高。然而，凈資產收益率與風險密切相關，高收益往往伴隨著高風險。（3 3）營業現金比率營業現金比率 營業現金比率是指企業營業活動中產生的現金流量與負債總額的比例。它是衡量企業短期償債能力的重要指標。營業現金比率的計算公式為：營業現金比率=營業活動產生的現金流量/負債總額*100%營業現金比率越高，企業的短期償債能力越強，財務風險越低。在實際經營中，企業需要關注營業活動產生的現金流量，以提高短期償債能力。（4 4）全員勞動生產率全員勞動生產率 全員勞動生產率是指企業總產值與員工總數的比例。它是衡量企業

78、勞動效率的重要指標，反映了企業人力資源的利用程度。全員勞動生產率的計算公式為：全員勞動生產率=總產值/員工總數*100%全員勞動生產率越高，企業的勞動效率越高，人力資源的利用程度越高。在實際經營中，企業需要提高員工的工作技能和工作效率，以提高全員勞動生產率。32 （5 5）研發經費投入強度研發經費投入強度 研發經費投入強度是指企業研發投入占總產值的比例。它是衡量企業創新能力的重要指標，反映了企業對技術創新的重視程度。研發經費投入強度的計算公式為：研發經費投入強度=研發投入/總產值*100%研發經費投入強度越高，企業的創新能力越強，產品和技術的競爭力也越高。在實際經營中，企業需要加大研發投入，以

79、提高創新能力。一利五率是企業管理者在評估企業運營狀況和制定經營策略時必須關注的五個關鍵指標。它們分別從財務風險、盈利水平、短期償債能力、勞動效率和創新能力等方面反映了企業的特性。企業管理者需要綜合考慮這五個指標，以實現企業的持續健康發展。2.2.“一利五率一利五率”具體計算公式具體計算公式 具體指標定義：利潤總額=營業利潤+營業外收入-營業外支出；資產負債率=負債總額/資產總額*100%；考核企業利用債權人進行經營活動的能力，以及反映債權人貸款安全程度的指標；營業現金比率=經營性現金流入/營業收入*100%；反映企業銷售質量的高低，體現主營業務中獲得現金的能力；凈資產收益率=凈利潤/平均凈資產

80、，平均凈資產=（年初凈資產+年末凈資產）/2；反映所有者權益獲得報酬的水平，體現企業盈利能力的指標；研發投入強度=研發支出/營業收入*100%；體現企業在研發、創新上的投入和重視程度。全員勞動生產率=勞動生產總值/從業員工人數；考核勞動效率的指標，衡量勞動力要素的投入產出效率。（九）新時期央國企在定位：國家戰略下的高質量發展引擎（九）新時期央國企在定位：國家戰略下的高質量發展引擎 在新時代的浪潮中，央國企作為國家經濟的重要支柱，其定位與發展路徑再度成為熱議的焦點。今天，就讓我們一起探討央國企在新時代背景下的新定位，如何更好地服務于國家戰略，推動經濟高質量發展。33 1.1.關于國有企業在國民經

81、濟中的核心職能關于國有企業在國民經濟中的核心職能 針對國有資本對于社會主義公有制的重要性，黃奇帆先生提出了他的理論觀點。我們可以看到，國有企業在推動中國經濟社會進步中扮演了至關重要的角色，總體來看，國有企業的主要功能可歸納為以下五大項。（1）國有企業在我國基礎設施、公共設施建設以及公共服務提供等領域發揮著舉足輕重的引領性、基礎性作用?；A設施、公共設施的投資建設前期投入巨大且產出回報周期較長，這并非短期市場行為所能解決，亦非追求短期利益者所關注的焦點。盡管目前已有部分基建項目可借助 PPP 模式吸引非公有經濟參與，然而仍有相當一部分基礎設施、公共設施項目需由國有企業承擔建設重任。（2）當國家相

82、關產業發展面臨危機或陷入困境之際，國有企業便成為了穩定市場的中流砥柱與堅強后盾。在國民經濟某些特定領域出現危機之時，政府不應僅限于作為市場的觀察者與維護者，更應積極發揮自身在資源優化配置中的協調作用。在危機期間挺身而出，危機過后適時抽身，以協助企業渡過難關、重獲新生。當然，此類協調工作并不適宜由政府直接操刀，而是由國有企業出面，運用一些接近市場化的策略，往往能取得事半功倍之效。（3）在貫徹執行宏觀調控政策過程中，國有企業無疑將成為一支關鍵性的支撐力量。國有企業不僅能夠嚴格遵循調控政策的規定，同時還能成為協助政府將調控政策全面落實到位的重要杠桿。此種傳遞功能實屬不可忽視。（4）國有企業在國家財力

83、層面亦扮演著類似于“準政府”的角色，甚至可被視為政府第三財政的一個重要財源（例如新加坡的淡馬錫公司）。通常情況下，地方政府的財政收入主要由三大部分構成：其一，預算內稅費收入，用以保障政府基本運轉及公務員薪酬發放；其二，預算外基金收入，主要源于土地出讓金，用于滿足日常建設需求；其三，國有資本預算收入。國有資本對地方財政的貢獻主要體現在兩個方面，一是每年向地方財政繳納一定比例的利潤，即上述提及的國有資本預算收入；二是國有資本對地方財政的責任擔當，這一點同樣不容忽視。國有企業在為地方政府分憂解難的同時，地方政府卻未能給予足夠的資金支持，實際上是國有企業憑借自身效益進行彌補。（5）國有企業還是推動社會

84、公平正義的一股重要力量。正如鄧小平同志所言，只要我國經濟中公有制占據主導地位，便足以防止貧富差距擴大?，F階段，要充分發揮公有制經濟的基礎性作用，主要依賴于國有資本的收益。2.2.聚焦國家戰略，再啟新征程聚焦國家戰略，再啟新征程 2023 年度中央經濟工作會議提出了奮發向前的目標：全力以赴推動國有企業改革深化提升計劃，以增強其核心功能，進一步提高其在國際競爭中的核心競爭力。國有企業作為社會主義特色事業的堅實經濟基石以及黨的領導的堅固政治后盾，不僅是我國經濟實力的重要組成部分，更是我國在全球舞臺上贏得戰略主動權的重要依托。為了更好地發揮國有企業的核心功能，我們需要準確理解并堅定不移地把握住增強核心

85、功能的關鍵所在，以期在維護國家戰略安全、推動產業發展、服務國計民生以及提供公共服務等多個方面取得顯著成效，從而不斷強化國 34 有企業的支撐作用、國有經濟的主導作用、國有資源的保障作用以及國有資產的支持作用。這將有助于我們更好地服務于國家戰略，提升國有經濟的整體效能，構建國有企業的全新發展模式，推動我國經濟向更高質量的方向發展，進而在國際競爭中占據戰略制高點，為推進中國式現代化進程貢獻出我們的重要力量。（1 1）聚焦國家戰略，充分發揮國有企業的基礎支撐作用）聚焦國家戰略，充分發揮國有企業的基礎支撐作用 國有企業應當堅決貫徹執行黨和國家的戰略決策，在維護國家經濟安全、國防軍工、科技安全、社會安全

86、、金融安全、能源安全、糧食安全、生物安全、信息安全以及產業安全等各個方面，都能夠發揮出至關重要且積極向上的作用。國有企業憑借其雄厚的物質基礎、先進的科技實力以及優秀的人才儲備，成為了維護國家戰略安全的堅強后盾。因此，國有企業應將維護經濟安全、產業安全以及國家安全置于更為突出的位置，加大對關鍵領域和關鍵產業的安全保障力度，聚焦于充分競爭的行業和領域，全面推進市場化、國際化進程，尤其要注重維護好國家的經濟安全、科技安全、能源安全和糧食安全等方面，穩固優勢產業的領先地位，同時在涉及到安全發展的領域加快彌補自身的不足之處，提升戰略性資源的供應保障能力。（2 2）重視產業引領，充分發揮國有經濟的主導牽引

87、作用）重視產業引領，充分發揮國有經濟的主導牽引作用 國有經濟作為發展實體經濟的重要支柱，是帶動產業發展的“領頭羊”，它具有強大的產業帶動效應、經濟主導作用以及戰略支撐作用，是現代產業體系建設的重要紐帶和基礎平臺。因此，國有企業應當全面落實國家的產業發展規劃，抓住產業發展的關鍵環節，充分發揮國有經濟在推動經濟結構優化升級、促進重點區域協調發展以及推動產業優化升級等方面的作用。通過實施戰略性重組、專業化整合等措施，整合相似資源形成專業化競爭優勢，提高中央企業在主責主業方面的產業控制力；開展專業化合并活動，加速構建新的發展格局，在堅持“兩個毫不動搖”、加快建設現代化經濟體系、構建高水平社會主義市場經

88、濟體制以及全面推進中國式現代化的過程中，充分發揮出國有企業應有的作用。（3 3）聚焦國計民生，充分發揮國有資源的特殊保障作用）聚焦國計民生，充分發揮國有資源的特殊保障作用 國有資源是國家的戰略性資源，是國民經濟的命脈，也是滿足人民日益增長的美好生活需求的重要物質保障，是實現共同富裕的重要橋梁和紐帶，與國計民生緊密相連。因此，國有企業應聚焦于重要行業和關鍵領域，以便更好地服務于國家戰略，完成重大專項任務。國有經濟的主導作用，主要體現在控制力方面，國有經濟在關乎國家經濟命脈的關鍵性行業及領域中占據著主導性的地位，各家國有企業應當積極地發揮其所承擔的堅實支柱與穩定基石的作用，努力成為國有經濟掌控能力

89、和影響力的表率和楷模。35 （4 4）聚）聚焦公共服務，發揮國有資產重點保證作用焦公共服務，發揮國有資產重點保證作用 國有資產不僅是關乎國計民生的重要資源，同時也具備了經濟價值、政治意義以及社會影響等多元化的特性，成為了推動構建和諧社會的核心驅動力。國有企業應站在中華民族偉大復興的戰略高度，審視全球百年未有的大變革格局，將關注焦點集中在保障人民生活福祉、服務社會發展需求上，以高效能的方式提供各類公共產品和服務，進一步優化國有經濟的布局結構，致力于成為優質服務的卓越提供者。3.3.新時期對國央企的定位再要求新時期對國央企的定位再要求 新一輪中國國有企業改革的目標已被明確設定，致力于實現“三個顯著

90、效果”。首先，在增強國有企業服務國家重大戰略職能方面取得顯著成果；其次，在引導國有企業完全按照市場化機制進行運作過程中的貢獻得到顯著體現；最后，在加速推進建設國際一流水準的大型企業以及培育專業化、精細化、特色化、新穎化的中小企業方面取得顯著進展。近些年來，我國在全球范圍內的影響力日益擴大，然而，我們也正處于更為激烈的大國競爭階段，國際產業合作環境日趨復雜多變。在當前的時代背景下，我們迫切需要國有及中央企業充分發揮科技創新和產業主導的關鍵作用，為國家產業戰略提供堅實支持，使其在復雜多變的外部環境中具備持續發展和突破的強大后勁。這正是本次改革中，國家寄予國有及中央企業的重要期待。至于建設世界一流企

91、業和培育專精特新企業，則是實現上述目標的具體策略；而按市場化機制運營，則是實現這些目標的制度保障。中央政府不僅關注國有企業及其國有經濟本身的改革優化，而且還要求國有企業發揮對我國經濟和產業發展的全局引領作用，成為行業領導者、產業鏈的主導者，特別強調“做強做?！?，但并不過分強調“做大”。我們應以實際行動落實“國家所需”、“強化核心功能”，務必腳踏實地。國有及中央企業在未來三年內，需重新調整發展方向，高度專注于“功能性改革”，切實思考如何集中精力提升主營業務的硬實力，將業務做得更加精細、優質，而非盲目追求規模擴張。在此基礎上，我們還需積極響應“一利五率”的考核指標，確保穩定增長，創造更多效益。國企

92、及中央企業需要進一步展現擔當精神，為我國產業發展突破提供有力支撐。首先，我們需要針對我國產業鏈的重組整合工作，尤其是圍繞戰略性新興產業的快速布局和高品質培育；其次，對于我國目前存在短板的細分產業，國有及中央企業更應該主動站出來，承擔起“鏈長”的重任，彰顯出強化產業鏈、彌補產業鏈缺失環節的重要作用。第三，我們需要加強科技創新能力，疏通產業鏈發展中的瓶頸問題，同時提升國有企業和我國產業鏈的核心競爭力。國有及中央企業有責任和義務，不能僅僅滿足于“維持現狀”，不能將所有這些事情都推給民營資本去完成。相反，我們應該主動尋找問題、解決問題，承擔起疏通瓶頸的責任，為國家的產業戰略做出更大貢獻。最后，我們需要

93、堅持“做強做?！钡脑瓌t，不斷深化重組整合。36 國企治理機制改革持續深化市場化改革與反腐是重點，國企治理機制改革持續深化，市場化改革與反腐成為關鍵。新時期對國央企的定位再要求下，國企需進一步推進市場化改革，加強內部管理，優化資源配置，提高運營效率。同時，反腐斗爭也是改革的重中之重，要建立健全權力運行制約和監督體系，確保國企廉潔運行，維護國家利益。通過深化改革，國企將更好地服務國家戰略，促進經濟高質量發展，為實現中國式現代化提供堅實支撐。4.4.央企定位案例分析央企定位案例分析 企業企業 定位定位 業務業務 信用評信用評級級 中糧集團有中糧集團有限公司限公司 中國農糧行業領軍者 全球布局、全產業

94、鏈的國際化大糧商 以農糧為核心主業，聚焦糧、油、糖、棉、肉、乳等品類，同時涉及食品、金融、地產領域 AAA 中國五礦集中國五礦集團有限公司團有限公司 金屬資源保障主力軍 冶金建設運營國家隊 擁有以金屬礦產、冶金建設、貿易物流、金融地產為“四梁”，以礦產開發、金屬材料、新能源材料，冶金工程、基本建設，貿易物流，金融服務、房地產開發為“八柱”組成的“四梁八柱”業務體系 AAA 中海地產中海地產 成為卓越的國際化不動產開發運營集團“住宅開發”“城市運營”“創意設計及現代服務”三大產業群 AAA 中國寶武鋼中國寶武鋼鐵鐵 集團集團 提供鋼鐵及先進材料綜合解決方案和產業生態圈服務的高科技企業 以鋼鐵制造

95、產業為基礎，先進材料產業、綠色資源產業、智慧服務產業、產業不動產業務、產業金融業務等相關產業（業務）協同發展的“一基五元”格局 AAA 中國航空集中國航空集團團 打造具有國際競爭力的世界一流航空運輸產業集團 客運、貨運、維修、餐食、傳媒、投資、綜合保障等航空相關多元化產業融合發展格局 AAA 5.5.省企定位分析省企定位分析 企業 定位 業務 信用級別 河北交通投河北交通投資資 交通強省建設的主力軍和排頭兵 交通基礎設施領域的投資、建設、經營管理以及交通基礎設施配套資源的綜合開發，物流及相關配套服務，金融業務（融AA+37 集團集團 資租賃服務、商業保理服務；參股持牌類金融機構）以及城鄉基礎設

96、施建設 河北旅投集河北旅投集團團 省旅游資源整合、資產運營、資本運作、科技創新平臺，省屬重點骨干企業 旅游、酒店、地產為核心主業，以健康養老產業為培育主業，以物業、資本和科技創新等板塊為支撐的綜合性文旅產業集團 AA+河北建工集河北建工集團團 _ 建安施工主業，房地產開發第二主業，科技、服務、物流、金融、制造五大板塊 AAA 內蒙古交投內蒙古交投集團集團 打造成為自治區綜合交通建設的引領者、國有資本投資改革的先行者、產業轉型升級服務的支撐者 鐵路、航旅、資本運營 3 個主業，數字、能源、供應鏈管理 3 個培育業態；代表自治區政府負責鐵路、民航等交通基礎設施的投資融資和運營管理的平臺公司 AA+

97、內蒙古水務內蒙古水務投資集團投資集團 打造卓越的水資源投資 集團 以水利水務水電工程項目、市政公用工程、生態環境工程投融資、施工、監理、運營、勘察咨詢設計及資源收儲交易和金融服務為主業 AA+內蒙古文化內蒙古文化旅游投資集旅游投資集團團 以文化旅游業為主導，多種產業融合發展的自治區文旅龍頭企業 文旅產業、投資融資、文旅營銷、合資合作、資源整合五大平臺，布局投資融資、景區運營、酒店管理、文化演藝、智慧旅游等產業板塊集群-內蒙古建設內蒙古建設集團集團 內蒙古建筑行業引領者 集建筑施工、工業與民用安裝工程施工、市政工程施工等為一體的綜合性施工企業-內蒙古地質內蒙古地質礦產集團礦產集團 與自治區資源大

98、區地位相匹配的大型地質礦產企業集團，為自治區經濟社會發展提供礦產資源保障和地質技術支撐 以礦產資源開發為主導，做強地質勘查產業，補齊有色金屬、煤系清潔能源、非煤資源、煤炭等礦產資源開發短板，形成“探、采、選、冶、加”一體化產業鏈發展格局 AA-河南能源集河南能源集團團 全省能源保障主平臺 聚焦煤炭、化工及新材料兩大主責主業，壯大電力及新能源、物流貿易兩大培育產業，優化醫療健康、金融服務等 N 個輔助產業。BB 河南交通投河南交通投資資 集團集團 打造資源集中、優勢突出的綜合交通投融資 龍頭企業 構建綜合交通投融資平臺、現代物流投融資平臺、交通資產運營平臺、交通科技創新平臺等四大平臺，著力打造高

99、速公路、內河航運、新能源、現代物流、產業發展、科技創新、金融服務等七大板塊業務 AAA 河南省文化河南省文化成為國內一流的文旅9 大業務板塊：文旅金融、景區管理、酒-38 旅游投資集旅游投資集團團 產業旗艦勁旅 店餐飲、康養農旅、文物文創、影視演藝、研學體育、會展商貿、文旅地產 河南水利投河南水利投資集團有限資集團有限公司公司 成為“重大水利工程的投資平臺、水資產的運營平臺、水資源的整合平臺、治水科技的創新平臺”涵蓋水利產業“勘測、設計、投資、施工、運營”全鏈條;基礎水利、城鄉水務、工程服務、資源開發、涉水科技、涉水金融 AAA 河南省建設河南省建設集團集團 打造河南省級“大建工”，實施投資建

100、設運營綜合服務商的主力軍 涉及房建施工、機電安裝、市政管網、新能源、鄉村振興、裝配式建筑、標準化廠房、產業園建設、公共建筑、路橋建設、基礎工程等領域-陜西能源投陜西能源投資股份有限資股份有限公司公司 陜西省屬煤炭資源電力轉化的龍頭企業，實施“西電東送”“陜電外送”戰略和陜北千萬千瓦級煤電基地建設的重要組成 主營業務為火力發電、煤炭生產和銷售;構建煤炭開采與運銷、電力生產與銷售、發電設備試驗與運維、熱力銷售、工業廢棄物綜合利用等完整的產業鏈-陜西交通控陜西交通控股集團股集團 “交通綜合服務是以交通為核心構建全方位、多元化服務場景,是基于基礎設施的投資運營和基于關聯產業的投資經營 下轄公路運營、交

101、通建設、產業發展、交通投資、交通服務、市政路橋、交通科技、商貿物流、資源開發、環保能源 10 個二級板塊 AAA 陜西旅游集陜西旅游集團團 引領陜西省文化旅游產業創新發展的先導者 和踐行者 核心業務包括旅游服務、旅游綜合體(文旅中心區)、旅游文化和旅游科技.旅游投資和金融、旅游體育等 AA+陜西水務發陜西水務發展展 集團集團 著力打造“省內一流、行業領先”的現代化水務 龍頭企業 集中發展設計咨詢、項目建設、供水、生活及工業污水處理、工程施工、水資源回收利用等六大全產業鏈主業-陜西建工控陜西建工控股股 集團集團 打造國際一流的現代化綜合建筑服務商 擁有國際工程承包、建筑產業投資、城市軌道交通、鋼

102、構制作安裝、工程裝飾裝修、古建園林綠化、地產開發建設、石化設計施工、電商物流供應、建材生產配送、教育科研培育等產業 AAA 山西國際能山西國際能源源 集團集團 建設世界一流能源企業 火力發電、新能源、水務、科技創新等業務板塊 AA 山西交通控山西交通控股股 集團集團 打造全國領先的交通 全產業鏈集團 集科技研發、勘察設計、施工監理、經營管理和資本運作于一體的交通全產業鏈集團-39 山西文旅集山西文旅集團團 打造省文化旅游產業“旗艦”和國內外旅游市場“勁旅”聚焦文旅主業發展，形成了“景區運營、酒店管理、智慧旅游、康養產業、綜合能源、海外園區、產融結合、資產管理”八大板塊協同發展的產業格局 AA+

103、山西建設投山西建設投資資 集團集團 打造具有核心競爭力的一流建筑業企業 具有建筑勘察、設計、科研、建筑施工、設備安裝、建筑裝飾、道橋施工、工程機械制造、建筑構件生產、房地產開發、工程監理、物資供應、機具租賃、建筑技術開發、技術教育培訓等“全產業鏈 AAA 山西水務投山西水務投資集團有限資集團有限公司公司 逐步形成投資、建設和經營一體化的水務產業鏈，努力打造全國一流的水務企業 經營范圍涵蓋供水發電、物資貿易、科技創新、產品制造、工程建管及咨詢、文化傳媒、綜合服務等多個領域-6.6.市企定位分析市企定位分析 企業 定位 業務 信用級別 石家莊市城市石家莊市城市建設投資控股建設投資控股集團集團 石家

104、莊市重要的基礎設施建設投融資主體和公用事業運營主體 主營業務為城市建設投融資、城市基礎設施建設、城市資源開發和運營管理等，承擔了市政道路、橋梁、綜合管廊、片區地產開發等基礎設施建設工程及建材生產等 AA+石家莊交通投石家莊交通投資發展集團資發展集團 石家莊市綜合交通產業投資、開發、運營的主體 務范圍主要涵蓋公路、高速公路、軌道交通等交通基礎設施項目的投資、建設、運營管理、公交運營以及交通沿線土地綜合開發等 AA 石家莊水務投石家莊水務投資集團資集團 打造市水務水利基礎設施開發建設，凈水、污水、中水的生產和處理、銷售、利用全產業鏈的統一運作主體 主要涵蓋水利基礎設施建設及運營、凈水供應、污水處理

105、及環保利用、現代農業投資發展、產業投資五大業務板塊-石家莊文化旅石家莊文化旅游投資集團游投資集團 石家莊文旅產業龍頭國有企業集團 文化產業開發、旅游資源整合運營、酒店管理、體育賽事舉辦、康養服務、廣告傳媒、科技項目開發、新能源應用、工程建設管理等 AA+呼和浩特市城呼和浩特市城市投資建設集市投資建設集市政府授權市國資委履行出資人市政設施建設、園林綠化、城市環衛、項目開發建設、物業服務等 5 大業務板塊 AA-40 團團 職責的市屬 國有企業 呼和浩特城市呼和浩特城市交通投資建設交通投資建設集團集團 呼和浩特市交通領域的 建設主體 鐵路、公路、機場、軌道等交通運輸基礎設施投資建設、運營及公路養護

106、，軌道交通等其他相關配套業務，貨運樞紐建設運營、光伏新能源等電力生產和供應，公路勘察設計、施工等服務-春華水務公司春華水務公司 市屬專業從事城市水務投資建設和運營管理的 國有企業 負責我市涉水業務、水務資產的市場化運營，包括自來水供水、水費征收、水質監測、原水及污水輸送、污水處理、再生水回用、供排水及再生水營銷及服務，供排水及再生水設施建設、改造、維護養護等-呼和浩特市文呼和浩特市文化旅游投資集化旅游投資集團團 成為文化旅游深度融合的引領者 以文化旅游產業投資運營管理、文藝創作與演出等為主，會議展覽、文旅活動、研學教育、藝術培訓等業務為輔的多元化發展格局 AA-西安城投集團西安城投集團 準公益

107、性基礎設施投資運營單位和公益性基礎設施代建單位 涵蓋公共交通、天然氣供應、供熱供電、環衛環保、停車充電、市政設施維護、養老及一刻鐘便民生活圈等領域 AAA 西安交通投資西安交通投資 集團集團 打造一流交通設施投資運營商和國有資本投資公司 交通投資、交通開發、交通建設、交通運營、交通科技、交通金融六大業務板塊 AA+西安水務集團西安水務集團 打造現代一流水務企業 以原水、供水、排水、凈水、中水回用的投資建設和經營管理為主要業務 AA 西安旅游集團西安旅游集團 高品質旅游服務集成商美好生活服務家 美麗景區、品質酒店、特色餐飲、康養旅居、數字文旅和旅游服務等六大產業體系 AA 鄭州城市發展鄭州城市發

108、展 集團集團 城市建設者、城市運營者、資本運作者 承擔城鄉基礎設施、保障性住房和人才房建設運營、土地和房地產的綜合開發等工作 AAA 鄭州市建設投鄭州市建設投資集團資集團 打造鄭州建投品牌、創建知名投資公司 包括城市基礎設施的投資建設和運營管理、城市建設用地土地一級開發整理、公共停車場管理、政府授權特許經營區域內戶外廣告、通訊管線以及社會事業的代建及商業房地產的開發建設等 AA+鄭州交通建設鄭州交通建設投資有限公司投資有限公司 交通基礎設施建設 投融資主體 包括對道路、橋梁工程的投資及管理；道路、橋梁工程總承包；道路、橋梁工程維護及養護；對運輸場站和物流設施的投資及管理等 AA+鄭州水務集團鄭

109、州水務集團 聚焦國內一流水供水板塊；水務投資開發板塊；工程建設板-41 務綜合 服務商 塊；技術服務板塊 鄭州文化旅游鄭州文化旅游和體育集團和體育集團 建成具有鮮明產業特色、獨特產業定位的一流企業集團 文化文創、傳媒營銷、賽事演藝、節事會展、IP 運營、鄉村振興六大業務板塊-太原國有投資太原國有投資 集團集團 城市建設的推動者、美好生活的創造者、產業創新的開拓者、投資運營的踐行者 業務涉及基礎設施建設與城市更新、房地產開發、產業園區建設、物業管理、商業經營、文化旅游、新能源、養老、體育等諸多版塊 AA+7.7.結語結語 總之，央國企在新時代背景下正迎來新的發展機遇和挑戰。它們將不斷深化改革、提

110、高核心競爭力，以更加積極的姿態參與到國家經濟建設中來，為實現中華民族偉大復興的中國夢貢獻力量。二、編制方法篇二、編制方法篇 （一）（一）國企戰略多維目標如何構建國企戰略多維目標如何構建 1.1.企業戰略目標的特征企業戰略目標的特征 （1 1）可接受性）可接受性 企業戰略規劃的實施效果評價主要是由企業內部人員和外部公眾來完成的。因此，戰略規劃目標必領能被他們理解并符合他們的利益要求。（2 2）可檢驗性可檢驗性 戰略規劃目標應該是具體的，必須明確，具體說明將在何時達到何種結果。時間跨度越長、戰略層次越高的目標越具有模糊性，難以數量化、定性化衡量。一方面，要明確戰略規劃目標實現的時間；另一方面，要詳

111、細說明工作的特點。42 （3 3）可實現性可實現性 制訂企業戰略規劃目標時，必須在全面分析企業的內部優劣勢和外部環境機會與威脅的基礎上，判斷企業經過努力后所能達到的程度。既不能脫離實際將目標定得過高，也不可安自菲薄把目標定得過低。（4 4）具有挑戰性具有挑戰性 目標本身具有激勵力量，一方面，企業戰略規劃的表述必須具有激發全體職工積極性、潛力的強大動力；另一方面，戰略規劃目標必須具有挑戰性，但又是經過努力可以達到的。（5 5）宏觀性宏觀性 戰略規劃目標是一種宏觀目標。它是對企業全局的一種總體設想，它的著眼點是整體而不是局部，是企業整體發展的總任務和總要求，它所規定的是整體發展的根本方向。因此，企

112、業所提出的戰略規劃目標總是高度概括的。（6 6）長期性長期性 戰略規劃目標是一種長期目標。它的著眼點是未來，是一種長期的發展方向，它所提出的是長期的任務，絕不是一蹴而就的，而是要企業經過一定時間的努力才能夠實現的。（7 7）相對穩定性相對穩定性 戰略規劃目標既然是一種長期目標，就應該在一定的時間內相對穩定。戰略目標既然是總方向、總任務，就應該是相對不變的。強調戰略目標的穩定性并不排斥根據客觀需要和情況的發展而對戰略目標做必要的修正。（8 8）全面性全面性 戰略規劃目標是一種整體性要求?？茖W的戰略規劃目標，總是對現實利益與長遠利益、局部利益與整體利益的綜合反映?？茖W的戰略規劃目標。雖然總是概括性

113、的，但它對人們行動的要求，卻總是全面的，甚至是相當具體的。（9 9）可分解性可分解性 戰略規劃目標作為一種總目標、總任務和總要求，總是可以分解成某些具體目標、具體任務和具體要求的。在空間上，把總目標分解成一個方面又一個方面 43 的具體目標和具體任務；在時間上，把長期目標分解成一個階段又一個階段的具體目標和具體任務。（1010）系統性）系統性 自立足于長遠發展，企業確立了戰略規劃目標，并圍繞戰略規劃目標設立階段目標及要實現各階段目標的經營策略，以構成一個環環相扣的戰略目標體系。企業在用簡明扼要的語言提出“十四五”規劃的目標后，要用數字闡明未來五年的具體目標，并用文字、數字和圖表等方式表述出來。

114、企業的戰略規劃目標是多元化的，既包括經濟目標，又包括非經濟目標；既包括定性目標，又包括定量目標。2.2.企業發展目標與區域發展目標之間的二維互動目標企業發展目標與區域發展目標之間的二維互動目標 （1 1）企業投資與帶動區域發展的關系）企業投資與帶動區域發展的關系 在國企戰略多維目標的構建中，企業投資與區域發展的關系占據了舉足輕重的地位。企業投資不僅是實現自身規模擴張、技術升級與效益提升的關鍵手段，更是推動區域經濟結構優化、促進地方經濟社會全面發展的重要驅動力。通過科學規劃、精準投資，國企能夠有效帶動區域產業升級，促進產業鏈上下游協同發展，形成產業集聚效應。同時，這些投資活動還能激發區域創新活力

115、，吸引人才聚集，為區域長遠發展奠定堅實基礎。反過來，區域經濟的繁榮與增長，也為國企提供了更加廣闊的市場空間和資源支持，促進了企業自身的可持續發展。因此，構建企業投資與區域發展的良性互動機制，是國企戰略多維目標中不可或缺的一環。（2 2）企業產業引領與帶動產業升級的關系）企業產業引領與帶動產業升級的關系 在國企戰略多維目標的深化中，企業產業引領與帶動產業升級的關系顯得尤為緊密且深遠。作為行業內的領頭羊，國企不僅承載著技術創新與產業升級的重任，更肩負著引領整個行業向更高層次邁進的使命。通過加大研發投入、推動技術創新與成果轉化，國企能夠不斷突破關鍵技術瓶頸，形成具有自主知識產權的核心競爭力，從而引領

116、產業升級的新方向。同時，國企的產業升級行動還能發揮示范效應，帶動產業鏈上下游企業共同提升技術水平與產品質量，形成產業集群的協同效應。這種由點及面、由局部到整體的產業升級模式，不僅促進了企業自身的發展壯大，更為區域經濟的轉型升級注入了強勁動力。（3 3）企業經營帶動相關就業的關系）企業經營帶動相關就業的關系 在國企戰略多維目標的實踐中，企業經營與帶動相關就業之間存在著密不可分的聯系。作為國民經濟的支柱，國企的經營活動不僅關乎自身的穩健發展，更 44 對社會就業產生了深遠的影響。隨著企業規模的擴大、業務的拓展以及技術的創新，國企能夠創造更多的就業機會，吸納更多勞動力參與經濟活動。這些就業機會不僅涵

117、蓋了直接從事生產、銷售、管理等核心業務的崗位，還涵蓋了供應鏈上下游的配套服務崗位，形成了廣泛的就業帶動效應。同時，國企注重員工技能培訓和職業發展，提高了員工的就業競爭力和滿意度，進一步促進了社會的穩定與和諧。因此，國企經營與帶動相關就業的關系，是構建和諧社會、實現共同富裕的重要途徑之一。（4 4）企業經營提升公共服務的關系）企業經營提升公共服務的關系 在國企戰略多維目標的全面布局中，企業經營與提升公共服務水平之間存在著相互促進、相輔相成的緊密聯系。作為社會責任的重要承擔者，國企在追求經濟效益的同時，也積極投身于公共服務領域，致力于提升社會福祉。通過優化資源配置、創新服務模式，國企能夠有效提升公

118、共服務的質量和效率，滿足人民群眾日益增長的美好生活需要。例如，在基礎設施建設、醫療衛生、教育文化等領域，國企不僅投資建設了一批批重大工程項目，還注重提升服務水平和覆蓋面，讓更多人享受到優質公共服務。這種經營與服務的深度融合，不僅增強了國企的社會責任感和公信力，也為社會經濟的可持續發展奠定了堅實基礎。3.3.做強做優做大目標體系做強做優做大目標體系 （1 1）做強的內涵）做強的內涵 從競爭優勢的角度定義，做強指企業要獲取和創造能夠提升企業競爭力的VRIN 資源，如關鍵技術等，從而對所在領域和行業擁有更大的影響力和話語權。做強強調實力、對抗性和競爭性，是企業當期競爭力的主要來源。做強意味著企業具有

119、高于競爭對手的行業影響力和話語權，可以使企業獲得差異化優勢，也不懼怕競爭對手的惡意競爭。國有企業做強的評價指標 內涵 方面 內容層 序號 測量指標 做強指企業要獲取和創造能夠提升企業競爭力的VRIN 資源，如關鍵技術等，從而對所在領域和行業擁有更大的影響力和話語權。做強強調實力、對一 經濟實力（1）凈資產（2）凈利潤（3）銷售收入成本率 二 技術實力（4）行業關鍵技術（5）行業標準制訂權 三 質量實力（6）產品質量（7）產品性能 四 人才實力（8）專業技術人才（9）經營管理人才 45 抗性和競爭性，是企業當期競爭力的主要來源。（10）高技能人才 五 品牌影響力（11）品牌影響力 （2 2）做優

120、的內涵）做優的內涵 從競爭優勢的角度定義，做優指企業要培育獨特能力，主要包括資源配置能力、把握戰略發展機遇防御風險能力，從而對所在領域和行業的發展擁有更大的引領力和控制力。做優強調可持續性、強調成長潛力，是企業遠期競爭力的主要來源。做優意味著和競爭對手相比，企業擁有更高效的資源配置和利用效率、能夠更加敏銳地發現和把握未來發展機遇、能夠更加敏銳地發現和規避各種可能風險，從而使企業在遠期上可以獲得更高的經濟競爭力和戰略競爭力。國有企業做優的評價指標 內涵 方面 內容層 序號 測量指標 做優指企業要培 育 獨 特 能力，主要包括資 源 配 置 能力、把握戰略發展機遇防御風險能力，從而對所在領域和行業

121、的發展擁有更大的引領力和控制力做優強調可持續性、成長潛力，是企業遠期競爭力的主要來源 一 物質資源和無形資源配置能力（1）總資產報酬率（2）全要素生產率 二 人力資源配置能力（3）全員勞動生產率（4）技術人員生產率 三 國際化資源配置能力（5）跨國化指數 四 戰略管理能力（6）跨國化指數（7）產業鏈位置（8）前瞻性戰略能力（9）企業家領導力 五 治理能力（10）黨委（黨組）領導作用發揮（11）戰略型董事會（12）集團管控（13）戰略聯盟治理 六 企業管理能力（14）信息化智能化水平（15）激勵約束機制（16）創新管理體系（17）黨建與生產經營融合程度（18）利他型企業文化 46 （3 3）做大

122、的內涵）做大的內涵 從競爭優勢的角度定義，做大指企業要通過提高行業市場份額等來達到規模經濟，從而增強成本競爭力。做大強調規模，是企業成本競爭力的主要來源之一。根據資源基礎理論，市場份額也是企業擁有的重要資源(比如可以更易于引入戰略投資者)。只有在具體行業中比較企業是否做大才是有意義的，在具體產業中做大可以使企業獲得規模經濟性和寡頭壟斷利益，從而增強企業成本競爭力。國有企業做大的評價指標 內涵 方面 內容層 序號 測量指標 做大指企業通過提高行業市場份額等來達到規模經濟，從而增強成本競爭力做大強調規模，是企業成本競爭力的主要來源之一 一 市場份額（1）以數量計量的市場份額:市場占有率/與最強競爭

123、對手市場占有率之比（2）以價值計量的市場份額:銷售收入占有率/與最強競爭對手銷售收入之比 4.4.定量與定性多維戰略目標體系定量與定性多維戰略目標體系 （1 1）定量目標）定量目標國資考核一利五率目標體系國資考核一利五率目標體系 在構建定量與定性多維戰略目標體系的框架中，定量目標作為衡量企業績效與成果的直接標尺，扮演著至關重要的角色。國資考核一利五率目標體系，即包括利潤總額、營業收入利潤率、資產負債率、研發投入強度、全員勞動生產率和現金流動比率等六大關鍵指標，它們分別從盈利能力、運營效率、資本結構、創新能力、生產效能及現金流管理等方面對企業進行了綜合考量。此外，定量目標還應拓展至其他重要領域。

124、例如，市場份額的增長率，作為衡量企業市場競爭力的直接指標，能夠反映企業在行業中的地位與影響力；客戶滿意度或忠誠度指標，通過量化客戶反饋，評估企業產品或服務的市場接受度與品牌價值；以及成本控制與效益提升目標，如單位成本降低率、銷售毛利率等，這些指標直接關系到企業的盈利空間與可持續發展能力。（2 2）定性目標）定性目標 經營質量目標 47 經營質量目標是企業戰略目標體系中的重要組成部分，它直接關聯到企業的核心競爭力和可持續發展能力。在經營質量目標下，業務結構、競爭力、創新力、融資力（資信評級）以及證券化率等維度均包含一系列具體的指標，用于衡量和評估企業在這些方面的表現。a.a.業業務結構務結構 業

125、務結構指標主要反映企業不同業務單元或產品線的構成及其相互關系，以及這些業務對企業整體績效的貢獻。具體指標可能包括：業務單元貢獻率：衡量各業務單元對企業整體營收、利潤等的貢獻程度。業務多元化程度：評估企業業務覆蓋的廣度和深度，如跨行業、跨地域的業務布局情況。核心業務占比：反映企業核心產品或服務在整體業務中的比重，以及其對企業穩定性的影響。b.b.競爭力競爭力 競爭力指標用于評估企業在市場中的相對優勢和地位，具體可能包括：市場份額：反映企業在特定市場或產品領域的占有率?？蛻魸M意度：通過客戶調查或反饋收集，衡量客戶對企業產品或服務的滿意程度。品牌知名度與美譽度：評估企業品牌在市場上的認知度和聲譽。盈

126、利能力：如凈利潤率、毛利率等財務指標，反映企業的盈利能力和成本控制能力。c.c.創新力創新力 創新力指標關注企業在技術、產品、服務等方面的創新能力和成果，具體可能包括：研發投入占比：衡量企業研發投入占營業收入的比例，反映企業對創新的重視程度。專利申請與授權數量：評估企業在技術創新方面的產出和成果。新產品或新服務上市速度：反映企業響應市場變化、推出新產品或服務的速度和效率。d.d.融資力（資信評級）融資力（資信評級）融資力（資信評級）指標關注企業的融資能力和信用狀況，具體可能包括：資信評級：由專業機構根據企業的財務狀況、經營能力、信用記錄等因素進行的評級，反映企業的信用狀況和融資能力。融資渠道多

127、樣性：評估企業獲取資金的來源是否廣泛，包括銀行貸款、債券發行、股權融資等多種方式。融資成本：反映企業獲取資金所需支付的成本，包括利息、手續費等。e.e.證券化率證券化率 證券化率指標通常用于衡量一個國家或地區證券市場的發達程度，但在企業經營層面，它可以作為評估企業資產證券化程度的一個參考指標。具體可能包括：企業證券化資產占比：衡量企業資產中通過證券化方式籌集資金的部分所占的比重。48 證券化產品市場表現：如果企業發行了證券化產品（如資產支持證券 ABS），可以評估這些產品在市場上的表現，包括發行規模、交易活躍度、投資者認可度等。管理提升目標 在定量與定性多維戰略目標體系中，管理提升目標涵蓋了改

128、革目標、人力資源目標及安全生產目標三大方面。這些目標各自包含了一系列具體的指標，用于衡量和評估企業在這些領域的表現與成效。a.a.改革目標改革目標 改革目標主要關注企業治理結構與業務流程的優化，其關鍵指標可能包括：治理結構完善度：衡量企業治理結構是否健全，包括董事會、監事會、管理層等機構的設置與運作情況。決策效率：反映企業決策過程的迅速性與有效性，可以通過決策周期、決策執行率等指標來衡量。業務流程優化度：評估企業業務流程的簡潔性、高效性與靈活性，可能涉及流程節點數量、流程周期、流程錯誤率等指標。b.b.人力資源目標人力資源目標 人力資源目標強調人才管理與發展，其關鍵指標可能包括：員工滿意度：通

129、過員工調查或滿意度測評，了解員工對企業工作環境、薪酬福利、職業發展等方面的滿意度。人才流失率：反映企業人才保留能力，是評估人力資源管理效果的重要指標之一。培訓與發展投入：衡量企業在員工培訓與職業發展方面的投入力度，可以通過培訓預算、培訓時長、培訓參與率等指標來體現。員工績效：通過設定具體的績效指標（如銷售額、完成率、客戶滿意度等），評估員工的工作成果與貢獻。c.c.安全生產目標安全生產目標 安全生產目標是企業管理的底線與紅線，其關鍵指標可能包括：事故發生率：直接反映企業安全生產狀況，是評估安全生產管理效果的最直接指標。安全隱患排查率：衡量企業隱患排查工作的全面性與及時性，是預防事故發生的重要手

130、段。安全生產投入：反映企業在安全生產方面的資源投入情況，包括安全生產設施、設備、人員培訓等方面的投入。員工安全意識：通過安全教育培訓、安全文化建設等方式提升員工安全意識，降低事故風險。49 5.5.戰略目標設定方法戰略目標設定方法 （1 1）上位機構任務要求法上位機構任務要求法 在設定國企戰略多維目標時，首要遵循的是上位機構（如國家部委、地方政府等）的任務要求法。這種方法強調將國家發展戰略、行業政策導向及地方經濟規劃作為制定企業戰略目標的基石。改革目標需緊密圍繞國企改革三年行動方案等核心政策，確保企業改革方向與國家政策同頻共振；主業目標則需清晰界定企業核心業務范圍，聚焦主業做強做優做大；基本財

131、務達成目標則直接關聯到企業的資產規模增長、營業收入提升等關鍵財務指標，通過設定具體的、可量化的增長目標，確保企業經濟效益穩步提升，為國家和地方經濟發展貢獻力量。（2 2）一流企業指標標準法一流企業指標標準法 為了追求卓越，國企在制定戰略目標時還需參考一流企業的標準性要求。這包括但不限于行業領先的收益率水平、高效的運營效率、持續的創新能力以及良好的社會責任感等。通過設定與一流企業相媲美的財務指標（如凈資產收益率、總資產周轉率）、運營效率指標（如人均產值、庫存周轉率）及創新能力指標（如研發投入占比、專利擁有量），激勵企業不斷向行業標桿看齊，推動自身管理水平和技術實力的全面提升，力求在激烈的市場競爭

132、中脫穎而出。（3 3）標桿企業追趕超越法標桿企業追趕超越法 在明確一流企業標準的基礎上，國企還需實施標桿企業追趕超越法，即選定行業內或跨行業的先進標桿企業，深入分析其在市場占有率、品牌影響力、技術創新、管理模式等方面的優勢，并據此設定追趕和超越的具體指標。這些指標可能涉及市場份額的增長、品牌價值的提升、關鍵技術的突破以及管理流程的優化等。通過設定階段性目標和行動計劃，國企可以逐步縮小與標桿企業的差距，最終實現超越，成為行業新的領跑者。（4 4）投資撬動增長設定法投資撬動增長設定法 在國企戰略目標的設定中，投資撬動增長是一種前瞻性的方法。該方法強調通過精準高效的項目投資，實現資產規模與營業收入的

133、雙重增長，并追求投資回報的最大化。具體而言，企業需根據市場趨勢、技術革新及自身戰略定位，精選具有高增長潛力的投資項目，并設定明確的投資額度、預期資產增長目標、預期營業收入增長目標以及投資回報率底線。通過科學評估與嚴格管理，確保每一筆投資都能有效撬動企業增長，實現資本的高效增值，為企業的長遠發展奠定堅實基礎。50 （5 5）行業增長追趕超越法行業增長追趕超越法 面對快速變化的行業環境，國企需采取行業增長追趕超越法來設定戰略目標。這意味著企業不僅要保持與行業平均增長水平同步，更要設定高于行業增長率的營收增長目標。通過深入分析行業趨勢、競爭對手動態及自身優劣勢，企業可以制定針對性的市場擴張策略、產品

134、創新計劃及營銷推廣活動，以超越行業平均水平的速度實現營收增長。這種積極進取的戰略姿態，有助于企業在激烈的市場競爭中保持領先地位，不斷鞏固和擴大市場份額。（6 6）行業特征指標設定法行業特征指標設定法 為了更精準地把握行業特征，國企在設定戰略目標時還需采用行業特征指標設定法。這包括根據行業特性設定具體的財務指標（如行業利潤率不低于行業平均水平），以及明確企業所處的資產結構類型（如輕資產行業或重資產行業）。對于輕資產行業企業，應重點關注品牌價值、客戶關系、技術創新能力等無形資產的建設；而對于重資產行業企業，則需注重資產運營效率、成本控制及風險管理等方面。通過設定符合行業特征的具體指標，企業可以更加

135、精準地定位自身在行業中的位置，制定更具針對性的發展戰略。6.6.戰略目標分解方法戰略目標分解方法 基于目標分解到子孫公司的常用方法:拆分法，產業對標法，成長指標法，階梯目標法。拆分法：將集團目標從市場、研發、財務、人力資源等多維度進行分解到各子孫公司。產業對標法：將集團目標從市場、研發、財務、人力資源等多維度進行產業劃分明確各產業目標與行業標桿的差距，進行范圍和可執行性的界定然后將各可行性目標按產業劃分到各子孫公司。成長指標法：將集團目標從市場、研發、財務、人力資源等維度轉化為成長性指標然后將各成長性指標從市場、研發、財務、人力資源等多維度進行分解到各子公司。階梯目標法：對集團目標從市場、研發

136、、財務、人力資源等多維度進行梯次劃分。各子孫公司在每一梯次需要達到的市場、研發、財務、人力資源等多維度目標。51 23 52 45 53 67 54 89 55 （二）十五五規劃編制（二）十五五規劃編制國資委規劃編制框架體系及案例國資委規劃編制框架體系及案例 2 56 34 57 56 58 78 59 910 60 1112 61 （三）十五五規劃編制（三）十五五規劃編制國企集團規劃編制框架及案例國企集團規劃編制框架及案例 23 62 45()()63 三、業務發展篇三、業務發展篇 （一）國資國企十五五（一）國資國企十五五規劃前瞻研究規劃前瞻研究國企如何聚集主業主責國企如何聚集主業主責 1.

137、1.聚焦主責主業的內涵聚焦主責主業的內涵 國有企業戰略要聚焦主責主業指國有企業在選擇戰略領域時，要按照國有資產監督管理機構劃定的主責主業范圍，在主責主業中深耕細作，做強做優做大，增強國有經濟的競爭力、創新力、控制力、影響力、抗風險能力。每家國有企業都是國有經濟的一分子。國有企業戰略要站在國有經濟整體的高度，從國有經濟整體布局層面考慮企業發展領域的選擇。因此，要從國有經濟整體的價值最大化來考慮每家國有企業的戰略領域。聚焦主責主業進行戰略選擇，對單個國有企業來說也許不是最優選擇，但從國有經濟整體或國民經濟整體上看是一個整體最優的選擇。國家要求推進國有經濟結構調整和布局優化，引導國有企業聚焦主責主業

138、，推動國有資本向關系國家安全、國民經濟命脈和國計民生的重要行業和關鍵領域、重點基礎設施集中，向促進經濟持續健康的前膽性、戰略性產業集中，向服務國家戰略的核心優勢企業集中。6 64 2.2.聚焦主責主業對戰略選擇的影響聚焦主責主業對戰略選擇的影響 聚焦主責主業對國有企業戰略的影響有以下幾個方面。（1 1）國有企業戰略不能舍棄主責主業國有企業戰略不能舍棄主責主業 對于一般性企業來說，如果自己所在行業競爭極為激烈，企業可以選擇收縮戰略，甚至是舍棄現有行業，去尋找新的發展機會。但對于國有企業來說，即使主業已經處于競爭“紅?！?，哪怕是行業利潤已經為負，也只能選擇收縮戰略，但不能舍棄主責主業，如機床行業。

139、（2 2）國有企業戰略不能遠離主責主業國有企業戰略不能遠離主責主業 對于一般性企業來說，如果通過戰略分析發現了比自己所在行業更好的行業，如通過“五力模型”分析找到了收益更高、競爭更緩和的行業，或是利用“藍?！睉鹇苑治龇椒ㄕ业搅艘粋€新的“藍?！毙袠I，企業就可以大舉進軍其他行業。但對國有企業來說，除非新的行業是前膽性產業或戰略性新興產業，否則不宜進人超出自己主責主業范圍內的行業。如主責主業是實體經濟的不宜將過多的資源投人金融領域。不能遠離主責主業，要求國有企業要嚴格執行投資項目負面清單，嚴格控制非主業投資比例和投向，這一點也是董事會在進行投資決策時關注的重點。（3 3）國有企業戰略要做強做優做大主

140、責主業國有企業戰略要做強做優做大主責主業 聚焦主責主業需要把主責主業做精，在做精的基礎上做強做優做大。65 為此，一是要剝離“兩非”業務，即剝離非主業、非優勢業務。通過資產置換、對外轉讓、無償劃轉等方式加快剝離不具備競爭優勢、缺乏發展潛力的非主業、非優勢業務。二是要處置“兩金”資產，即處置無效資產、低效資產。通過集中打包、內部重組、央企間的整合等方式加快低效、無效資產和參股股權的清理退出。三是要同時實施價值網絡戰略，增加在主責主業的成本競爭優勢和差異化競爭優勢，實現主責主業做強做優做大。做強做優做大主責主業要求國有企業與行業標桿企業對標，優化和創新自己的價值鏈/價值網絡，形成自己獨特的價值創造

141、模式。3.3.國有資本布局優化的政策要求國有資本布局優化的政策要求 2016 年 7 月國務院辦公廳印發 關于推動中央企業結構調整與重組的指導意見，對推動中央企業結構調整與重組工作作出部署。該意見明確了推進中央企業結構調整和重組的重點工作，如圖所示。環固加強一批。對主業處于關系國家安全、國民經濟命脈和國計民生的重要行業和關鍵領域，主要承擔國家重大專項任務的中央企業，要保證國有資本投人，保持國有資本控股地位，支持非國有資本參股。創新發展一批。搭建調整重組平臺、科技創新平臺、國際化經營平臺，推動產業集聚和轉型升級，促進戰略性新興產業發展，增強中央企業參與國際市場競爭的能力。重組整合一批。推進中央企

142、業強強聯合、中央企業間專業化整合、中央企業內部資源整合和并購重組，實現國有資本優化配置。消理退出一批。通過大力化解過剩產能、清理處置長期虧損企業和低效無效資產、退出不具有發展優勢的非主業、剝離企業辦社會職能等。66 （二）新興企業與未來產業，國企該如何布局？（二）新興企業與未來產業，國企該如何布局？2023 年中央企業、地方國企戰略性新興產業投資分別為 2.18 萬億元、0.73萬億元，占投資總額比重分別達 35.2%、17.1%。國資央企加快在提高戰略性新興產業收入和增加值占比上取得關鍵進展，在央企布局結構上實現戰略轉型。具體措施包括：具體措施包括：謀劃推動一批重大工程，遴選戰略性新興產業“

143、百項工程”，建設一批戰略性新興產業集群；實施人工智能 AI+專項行動，抓緊在生物、新材料、新能源汽車等重點領域形成標志性成果；加快以技術突破支撐產業發展，加快培育啟航企業、領軍企業、獨角獸企業，在類腦智能、量子信息、深地深海、激光制造等領域形成標志性產品。1.1.戰略新興產業和未來產業的定義戰略新興產業和未來產業的定義 戰略性新興產業，戰略性新興產業，是以重大技術突破和重大發展需求為基礎，對經濟社會全局和長遠發展具有引領帶動作用；知識技術密集、物質資源消耗少、成長潛力大、綜合效益好的先進產業。它代表新一輪科技革命和產業變革的方向，是培育發展新動能、獲取未來競爭新優勢的關鍵領域。自“十二五”規劃

144、以來，連續三個五年規劃中都提及發展戰略性新興產業。未來產業，未來產業，由前沿技術驅動，當前處于孕育萌發階段或產業化初期，是具有顯著戰略性、引領性、顛覆性和不確定性的前瞻性新興產業。67 大力發展未來產業，是引領科技進步、帶動產業升級、培育新質生產力的戰略選擇。工業和信息化部、科學技術部和國務院國資委等七部門聯合印發關于推動未來產業創新發展的實施意見 2.2.戰略新興產業和未來產業的選擇與培育戰略新興產業和未來產業的選擇與培育 （1 1）產業培育的政策機制產業培育的政策機制 加大資金投入，提供財政補貼和稅收優惠政策，以吸引更多的投資和創業者。建立和完善相關法律和制度，保護新興產業的知識產權，鼓勵

145、技術創新，促進產業健康發展。68 減少創新企業的準入門檻，促進創業者和企業家的創新和創業精神。加強國際合作，吸引外資，引進外國先進技術和管理經驗，推進新興產業國際化。建立創新券、科技園區、孵化等各種創新支持機制來加快新興產業的發展。通過制定新型產業支持政策、投資創新、制定行業標準等措施，推廣新型產業領域的技術、管理 和業務模式等方面的創新，以及培育新的增長點，快速推動產業轉型和創新升級。（2 2）培育方式：產業集群培育方式：產業集群 各類企業、技術主體、金融資本主體在特定地理區位上的關聯性積聚。集群類型：專業型集群（終端產品）功能型集群（研發、孵化等）生命周期型集群（獨角獸園區）產業內集群（傳

146、統的行業分類）產業間集群（融合型集群）（3 3）培育途徑培育途徑 模式一：專業子公司，專攻新業務模式一：專業子公司，專攻新業務 當央企內部某項戰新業務展現出巨大潛力時，它們會選擇成立專業子公司來專職負責這類業務的發展。比如，中國電信集團，它們就分別成立了量子信息科技集團、人工智能公司和無人科技公司等，以推動這些前沿技術的研發和市場應用。南方電網集團也同樣采取了這種模式，通過成立儲能股份公司、產業投資集團等，來分別負責不同的戰新業務布局和拓展。這種模式的優勢在于，子公司能夠更專注于新業務的發展，同時也有助于主營業務的延伸和拓展。模式二：戰略聯盟，攜手共進模式二：戰略聯盟，攜手共進 多家央企為了共

147、同的目標，會選擇聯合成立合資企業來拓展戰新業務。這種共同投資、共擔風險、共享成果的模式，不僅可以充分利用和分享資源，還能有效減少單獨投資研發布局的技術風險和市場風險。例如，中國石化就聯合了中國石油、上汽集團等多家企業，共同投資了上海捷能智電新能源科技有限公司，共同進軍新能源汽車充電領域。這種模式的亮點在于，它能夠實現資源和技術的互補，推動戰新產業的快速發展。模式三：投資參股，悄然滲透模式三：投資參股，悄然滲透 央企還會通過投資參股的方式，悄然滲透到戰新產業科技公司中。這種方式能夠幫助央企較快地掌握戰新產業鏈條的布局基礎和產業能力，為未來可能的大規模進入做好準備。中國移動就是一個典型的例子，它入

148、股了大華股份、啟明星辰等多家戰新科技企業。雖然戰新產業的估值較高，但央企通過這種方式，能夠有效地為未來布局打下基礎。模式四：采用資本手段，推動產業布局模式四：采用資本手段，推動產業布局 69 央企還充分利用資本手段，通過設立產業基金、打造股權投資公司等方式來發展戰新業務。例如中國誠通控股集團有限公司就受托管理了中國國有企業結構調整基金，與多家央企和地方國企合作，大力培育戰略性新興產業。這種模式的優勢在于，它能夠撬動更多的資金和資源，推動戰新產業的布局和發展。（三）新時期央國企的國際化戰略（三）新時期央國企的國際化戰略 1.1.國際化概念界定國際化概念界定 （1 1）國際化方式分類）國際化方式分

149、類 國際化是一個雙向過程,包括外向國際化和內向國際化兩個方面。外向國際外向國際化化的形式主要有直接或間接出口、技術轉讓、國外各種合同(契約)安排、建立國外合資合作企業、設立海外子公司和分公司等。內向國際化內向國際化的形式主要有進口、購買專利技術、三來一補(加工)、建立國內合資/合作企業、成為外國企業的子公司或分公司等。外向國際化和內向國際化是相互聯系、相互促進的,內向國際化往往是外向國際化的基礎和條件，而外向國際化是內向國際化發展的必然趨勢和結果。（2 2）國際市場進入方式）國際市場進入方式 企業確定目標市場之后，選擇合適的方式進入目標國家?？晒┢髽I國際擴展選擇利用的進入方式大致包括以下四類:

150、貿易型，契約型，投資型，聯盟型。一是貿易型進入。貿易型進入方式指將商品出口到目標國家或地區。該種方式下，國際化經營起步快、風險低、回報快的方式。具體包括直接出口和間接出口。二是契約型進入。契約型進入方式是企業通過許可證貿易、合同安排等途徑與目標國家訂立長期有效的、無形資產轉讓合作而進入目標國家市場。其中，無形資產包括管理技能、商標、專利、版權等。相比于貿易型進入，契約型進入最大的不同之處在于企業輸出的是專利、工藝與技能等無形資產，而不是商品、產品等有形資產。三是投資型進入。投資型進入窗口是以對外直接投資的方式進入目標國家或市場，即在目標市場建立受母公司控制的子公司或分公司，建立過程中包括了企業

151、資金、技術、管理經驗等資產的轉移。四是戰略聯盟進入。戰略聯盟是指兩個及兩個以上企業，基于各自戰略目標的需要，通過契約、協議等形式結成的風險共擔、資源及利益共享的組織。包括了生產聯盟、研發聯盟、銷售聯盟等。一般而言，具有一定規模及創新能力的大型企業易采取這種方式，如美國 IBM-摩托羅拉-蘋果公司之間的聯盟。70 （3 3）企業國際化階段論）企業國際化階段論 依照傳統的企業國際化理論,企業對海外環境必須有一個逐步適應以及積累知識和能力的過程,因而企業國際化遵循漸進式發展模式。相關理論有：約翰遜與瓦德協姆保羅提出的 U-M 模式（(the Uppsala-international Model)）

152、、美國的 I-M(the Innovation-ehted internationalization Model)模式、羅賓遜的六階段理論（起始階段、出口階段、國際經營階段、多國階段、跨國經營階段、超國際階段）、安索夫的三階段理論（出口階段、國際化階段、跨國經營階段）、小林規威的海外經營五階段說（母公司為中心的國際化、當地經營階段、區域聯系階段、以全球戰略進行跨國經營、全球戰略經營的深化）等。依據上述理論，從市場范圍看，企業國際化演變路徑是:本地市場區域市場本國市場海外鄰近市場全球市場;從經營方式看，階段演進路徑是：純國內經營國內合作合資間接出口直接出口設立海外銷售機構海外直接投資。綜合起來，

153、企業國際化的演進路徑為:“內向國際化周邊國際化區域國際化全球國際化”。2.2.背景背景 （1 1）國家戰略實施的必由之路）國家戰略實施的必由之路 在“一帶一路”倡議的推動下，央國企作為國家經濟發展的重要力量，肩負著推進國際化的戰略使命。這一戰略的實施，不僅有助于提升企業的國際競爭力，更是國家戰略實施的必由之路。在全球化日益深入的今天，央國企通過參與“一帶一路”建設，可以更加深入地融入全球經濟體系。通過國際合作，企業可以引進先進的技術和管理經驗，提升自身的創新能力，進而在國際市場上占據更有利的地位。同時，“一帶一路”倡議也為央國企提供了更廣闊的發展空間。通過參與海外基礎設施建設、資源開發等項目，

154、企業可以拓展業務范圍，增加收入來源，為企業的發展注入新的活力。因此，對于央國企來說，積極響應“一帶一路”倡議，推進國際化戰略，是實現可持續發展的重要途徑。這不僅有助于企業自身的成長，也將為國家經濟的長遠發展奠定堅實基礎。（2 2）國企做強做優的必由之路）國企做強做優的必由之路 國企做強做優的必由之路，在于積極擁抱國際化戰略，尤其是在“一帶一路”的廣闊舞臺上。通過參與國際競爭與合作，國企能夠接觸并學習到全球最先進的管理理念、技術水平和市場運作模式，從而加速自身的轉型升級。同時，國際化戰略也為國企提供了更大的市場空間和資源來源，有助于企業實現規?；?、專業 71 化發展，提升整體競爭力。因此，對于國

155、企而言，堅定不移地走國際化道路，不僅是響應國家“一帶一路”倡議的重要舉措，更是實現自身做強做優的必由之路。（3 3）國企尋找第二增長曲線的必由之路）國企尋找第二增長曲線的必由之路 國企尋找第二增長曲線的必由之路，同樣離不開國際化戰略的深度布局。在全球經濟一體化背景下，傳統市場趨于飽和，新興市場與領域的探索成為關鍵。通過“一帶一路”倡議，國企能夠開辟新的國際市場，挖掘海外潛力，形成新的增長點。同時，參與國際合作項目，不僅促進了技術與產品的輸出，還帶動了服務、金融等多領域的協同發展，為企業構建了多元化的業務體系。因此，國際化戰略不僅是國企拓展海外市場、提升國際影響力的有效手段，更是其在新時代背景下

156、，尋找并塑造第二增長曲線的必由之路。3.3.模式模式 （1 1）海外直接投資模式）海外直接投資模式 海外直接投資模式是指中國企業在海外建立自己的生產基地，直接建立和推廣自己的品牌，樹立當地企業形象，以便更好更多地銷售自己在當地和中國所生產的產品，避免更多的關稅壁壘等。（2 2）品牌收購或共享模式）品牌收購或共享模式 品牌收購或共享模式，就是將自己在國際上不知名的品牌與國際上知名的品牌相結合，帶動中國國內產品走出去，例如 TCL 與德國斯耐德，特別是與法國湯姆遜及阿爾卡特等品牌的結合，來帶動 TCL 產品的出口，同時也帶動 TCL 品牌的在全球市場提升。（3 3）核心技術導向模式）核心技術導向模

157、式 企業國際化中的核心技術導向模式，強調以自主研發的核心技術為驅動，通過跨國技術合作與并購，整合全球資源，提升產品競爭力，拓展國際市場。該模式注重技術創新與知識產權保護，確保企業在全球競爭中保持領先地位。（4 4）貼牌加工出口模式）貼牌加工出口模式 企業國際化中的貼牌加工出口模式，是指企業按照國外品牌商的要求生產產品，并貼上其品牌進行出口。這種模式的優點是產品出口有現成的指引或渠道，可以獲得一定的利潤，缺陷就是企業自有的品牌不突出，有時過于依賴海外代理 72 或他人品牌，有時甚至有回收貨款的風險，具體的案例如長虹和 APEX 代理的糾紛。（5 5）跨國聯姻模式）跨國聯姻模式 跨國聯姻模式是指企

158、業通過跨國并購、合資合作等方式，與國際伙伴建立戰略聯盟，共同開拓市場、共享資源和技術。此模式有助于企業快速進入國際市場，獲取先進技術和管理經驗，提升品牌影響力和競爭力?？鐕撘瞿軌蚣铀倨髽I的全球化進程，促進文化融合與業務創新，實現互利共贏的國際化發展目標。（6 6）收購海外股權模式）收購海外股權模式 企業國際化中的收購海外股權模式，是指企業通過購買海外目標公司的部分或全部股權，以實現對目標公司的控制或影響，進而拓展國際市場、獲取核心技術、品牌資源等。這種模式有助于企業快速進入新市場，提升國際競爭力，實現全球化布局。在收購過程中，企業需充分評估目標公司的價值、風險及與自身戰略的契合度，確保收購活

159、動的成功實施。同時，企業還需關注當地法律法規、文化差異等因素，以規避潛在的法律和文化風險。4.4.路徑路徑 （1 1）如何走出去）如何走出去 在支持“走出去”戰略的政策體系上，國家已經制訂了關手鼓動企業開展境外加工貿易類投資和對外承包工程的有關政策和措施，并出臺了支持中國企業帶資承包國外工程的政策。許多地方政府也制訂了支持本地企業“走出去”的政策指施。同時，建立了國內有關行業組織、駐外使領館經商機構、境外中資企業商會、國內投資主體等共同參與的形式多樣的協調機制，加強行業自律，規范經營行為。促進投資便利化，完善對外投資的管理體系 轉變政府職能，深化管理體制改革，強化企業市場主體地位，簡化審批流程

160、，加強部門協調，各級政府制定境外投資規劃及產業指導政策，為企業對外投資創造良好條件。盡快加強金融等政策扶持 發展外匯市場避風險，深化外匯管理改革提便利，鼓勵金融機構境外設點服務跨國企業，利用區域金融平臺促國際合作，構建多元金融支持體系，以財政資金為引導，政策性金融為杠桿，商業金融為主，資本市場為補充。加強和完善對企業境外投資的監管和安全保障 監控國際化運營，設宏觀監控指標；構建多方協調機制，促行業自律防惡競；建經營風險預警系統，防系統性風險。加強信息收集評估，建立安全風險預警、防范及應急機制。73 加盟固際協調，為對外投資企業提供有力保感 外交應服務保障企業對外投資，聚焦跨國經營服務。企業境外

161、投資需遵循國家外交戰略，積極簽訂經濟合作等雙邊協定，利用多邊合作機制，促進國際合作，保障企業利益。重點推動境外經濟貿易合作區建設 設立境外經濟貿易合作區是推動企業對外投資的重要發展模式和新舉措?？偨Y借鑒國內外經驗，在政府的指導下，通過整合資源，積極扶植，規范管理，把一批符合條件的海外工業園區建設成為具有示范意義的境外經濟貿易合作區。（2 2）戰略支持）戰略支持 國際化人才戰略 21 世紀，國家與企業間的競爭核心在于人力資源。中國企業正由重視資本設備轉向國際人力資源的引進與開發，更關注員工產出而非成本。在“一帶一路”倡議下，企業需強化國際化人才戰略，定制個性化規劃，加大國際人才招募與培訓力度。政

162、府應提供政策支持，高校則需推動國際化人才培養多元化，深化校企合作，提升師資水平，加強國際交流。同時，政府扶持人力資源服務業，促進企業國際化轉型。利用商會、行業協會建立國際人才信息共享機制，構建“一帶一路”國際化人才信息庫，涵蓋專家、項目及企業數據，以精準把握國際人力資源動態，提升管理與服務水平。國際化技術創新戰略 人類社會已經從工業經濟時代進入知識經濟時代，決定企業在市場競爭中勝負的規則發生了重大變化。中國企業過去依靠成本領先戰略在國際市場上獲得競爭優勢已難以長期持續，而具備技術創新能力的企業才能在市場競爭中立于不敗之地。技術國際化戰略已成為企業國際化經營的核心戰略之一。中國企業在“一帶一路”

163、國際市場實施技術國際化戰略的時候，首先需要從有形的實體的合作到無形的知識產權共享轉型升級。中國企業要從經貿合作、基建合作、產能合作、資本合作升級到知識產權共享，從輸出產品升級到輸出技術標準。其次，中國企業實施技術國際化要堅持科技創新道路，堅持以市場為導向。一方面，企業技術國際化要堅持科技創新道路；另一方面，不能盲目投資，要以市場需求為導向。此外，技術國際化要尊重科技創新的規律。再次，中國企業要高度重視知識產權保護。進一步提高中國企業對國際知識產權保護的法律意識，既要防范中國企業的知識產權在海外被他人侵犯，又要防范中國企業侵犯他人的知識產權，政府有關部門要采取措施繼續加強對中國企業國內外知識產權

164、的保護。最后，中國企業要大力發展綠色科技。建設“綠色絲綢之路”，中國企業要始終踐行綠色發展理念，高度重視東道國當地的生態環境保護。中國企業在技術國際化的過程中，不僅要堅持以綠色科技來帶動當地經濟的發展，更要加強輿論宣傳，加深當地社區和老百姓對中國企業投資項目的綠色環保技術的了解和信任。國際化資本運營戰略 國際化資本運營是中國企業沿“一帶一路”進行企業國際化戰略轉型升級的一個核心環節。中國企業要縮小與世界一流企業的差距，需要依靠國際化資本運營的方式來趕上和超過國際競爭對手。中國企業通過資本運營國際化戰略，可 74 以建立整合國際資源的新模式，優化配置企業全部資本和生產要素，充分挖掘企業發展潛力，

165、實現低成本高效率的國際化發展。中國企業在“一帶一路”國際市場實施技術國際化戰略的時候，首先，需要對東道國投資環境做出科學評估，在避免各類投資風險的基礎上，制訂適合自身的資本運營國際化戰略，避免實施太過激進的投業資規劃，產生過度投資的行為，以免帶來損失。其次，中國企業要建立多元化投融資主體，加快資金周轉，在融資渠道的選擇上，打造多渠道、多元化的融資體系，可加強與亞洲基礎設施投資銀行、金磚國家開發銀行等金融平臺的合作。探索債券市場、資產支持證券、種子基金、信托等融資渠道，創新融資模式。最后，中國企業可以與第三方公司共同合作投資“一帶一路”項目，也可以通過引入東道國當地戰略投資者或在當地證券市場上市

166、的方式，增加資本投入，加速資本金回流，降低投資風險，實現滾動開發和可持續發展。國際化品牌戰略 中國企業要想在“一帶一路”國際市場上長期發展，就必須增強品牌意識，創建符合自身情況的品牌國際化戰略，加大建設品牌國際化的力度，而國際化的品牌也是企業國際化的重要成果之一。首先，中國企業在“一帶一路”國際市場實施品牌國際化戰略的時候，需要加強品牌國際化戰略管理，提升品牌競爭力。中國企業需要制訂國際化品牌的戰略規劃，做好市場細分，找準品牌定位，正視品牌推戶，任用懂得品牌國際化知識的專業人才，加大與國際廣告公司和當地公關公司的合作，以增強自身的品牌國際化管理能力。其次，中國企業需要選擇適合自身的品牌國際化的

167、市場進入方式。品牌國際化應是一個企業品牌與海外目標市場需求乃至全球市場需求動態匹配的一個階段性過程。無論企業選擇“標準化”“本土化”或“球土化”，符合企業自身情況的才是最適合的。再次，中國企業需要塑造卓越的品牌文化。中國企業在“一帶一路”沿線要弘揚誠信守法、精益求精的品牌文化，促進中華文化與沿線當地各種文化的互融，提高中國品牌包容性。最后，中國企業需要加強國際化品牌維護。中國企業需要提高中國產品的質量,優良的質量能夠為中國品牌國際化打下良好的基礎。此外，還需要重視中國品牌的維護，建立健全符合國際規則的品牌管理制度。5.5.案例案例 （1 1）中聯重科）中聯重科市場進入模式市場進入模式 中聯重科

168、創建于 1992 年，是建設部長沙建設機械研究院科研體制改革過程中孵化而來的上市公司，主要從事建筑工程、能源工程、交通工程等國家重點基礎設施建設工程所需重大高新技術裝備的研發制造。其總部位于湖南長沙，制造基地跨湖南長沙、常德、益陽以及上海、陜西、廣東等地，形成 8 個產業園區和7 大生產基地。公司注冊資本 15.21 億元，員工 2 萬多人。75 并購試水，積攢經驗并購試水，積攢經驗 2001 年，上市不久的中聯進行了一筆“小試牛刀”式的海外收購：以 1000萬元人民幣收購了由于日本經濟衰退而瀕臨破產的英國保路捷公司。保路捷是一家日資控股的百年老店，擁有獨特的非開挖設備的研發技術、品牌和營銷網

169、絡。并購后的保路捷生產重心移到長沙，只在英國保留了研發中心和營銷總部。這次并購更側重手獲取技術本身，因為當時非開挖設備在國內尚屬空白。同年，農業大省湖南省提出了加快工業化發展進程的發展戰略，決定將工程機械行業作為全省工業化的龍頭。這一戰略決策為一直希望低成本擴張的中聯重科提供了難得的機遇。經過政府的“牽線”，中聯重科開始與湖南浦沅集團接洽商談并購事宜。浦沅集團主營汽車起重機、特種車輛和建筑機械，在汽車起重機方面有長期積累的技術優勢和制造優勢，市場占有率達到 14.07%，僅次于徐州重型機械廠，居行業第二位。然而,2001 年的第一次接洽無果而終，原因是雙方對最終的并購協議意見無法統一。文化文化

170、“攻心攻心”，成功并購，成功并購 2003 年，在完成收購中標環衛機械有限公司全部經營性資產及相關負債之后，中聯重科再一次啟動了與浦遠集團的談判。這一次，中聯重科完全抱著誠信、平等、合作的態度進行談判。在充分聽取浦沅領導層的意見后，中聯表示：合并之后，浦沅集團原來的領導班子基本不變，中聯重科只輸入管理機制、文化理念，以此來激發浦沅自身的創新力。這一方案使得浦遠高層一致同意讓產品趨同的兩家企業從競爭走到一起。2003 年 8 月，中聯重科與長沙建設機械研究院、湖南省浦沅集田有限公司、湖南浦沅工程機械有限貢任公司正式宣布四方重組并購方案。合并之后，中聯重科對原浦沅員工進行了一系列的文化培訓和管理培

171、訓，很快贏得了浦沅所有員工的心理認同，并且營造了很好的氛圍。2004 年，即重組并購后的第一年，浦沅有限公司和浦沅集團公司的銷售利潤達到 2.05 億元，是上年的 21.28 倍，超過重組并購前 15 年利潤的總和。這次實現雙贏的“強強聯合”，奠定了中聯重科在全國汽車起重機械領域的優勢地位。新的嘗試新的嘗試國外并購國外并購 2008 年 9 月 28 日，中聯重科結束了歷時一年多的談判，以 2.71 億歐元的價格，如愿以償地將全球第三大混凝土工程機械廠商意大利 CIFA 公司收入囊中。中聯重科一躍成為全球規模最大的混凝土工程機械廠商。CIPA 是意大利一家成立于 1928 年的家族企業，當時有

172、 900 多名員工，是意大利最大的混凝土設備制造商、歐美排名第二的泵送機械制造商、歐美排名第三的混凝土攪拌運輸車制造商。CIPA 在意大利擁有 7 個生產基地，在 70 多個國家有健全的營銷網絡，其中，產品覆蓋了所有西歐、東歐、中東與北非國家，擁有涉及多個國家的 60 件商標申請及 20 件專利登記。2006 年 8 月，CIFA 因為遭遇資金困境，被一家意大利私人股權投資基金Magenta 收購。Magenta 以及其他兩家私募基金擁有 CIFA 72.5%的股份，余下股份則由 CIFA 的管理層持有。2007 年 10 月，因為 Magenta 需要現金償還一部分債務，所以決定出售 CIF

173、A 的股權。獲得這一消息后，中聯重科立即著手準備并購。76 2008 年 6 月 3 日,中聯重科在香港設立控股公司獲得商務部批復，17 天后,買賣各方簽訂了買賣協議，達成了收購 CIFA 的意向。中聯重科實際出資 1.626 億歐元(約合 17.27 億元人民幣)間接控股 50%股權。完成對 CIFA 公司 100%股權的收購后，在銷售網絡方面,中聯重科和 CIFA 將形成國內市場與國外市場互補的格局;在品牌方面,兩大知名品牌將滿足不同容戶的需求；在采購成本方面,采購規模的擴大將進一步降低成本；在產品技術方面,CIFA 可以提高中聯重科的技術水平；在產品制造方面，中聯重科的巨大產能將促進 C

174、IFA 規模和利潤的同步增長。啟示啟示 通過中聯重科海外并購的案例,我們看到,企業先前的并購經驗對于海外并購模式的選擇是有影響的。自 2001 年以來，中聯重科陸續收購了英國保路捷、湖南機床廠、中標實業、浦遠集團、陜西新黃工、湖南車橋廠特別是 2003 年通過收購浦沅集團，中聯重科的收入由 2003 年的 11.73 億元躍升到 2004 年的 33.8 億元，同比增長188.11%。通過這些并購的歷練，中聯重科實際上積累了一定的并購和整合經驗，這些經驗甚至祓提煉為“中聯并購模式”。正是基于這些并購的經驗，中聯重科在考慮擴張國際化市場時才首先考慮海外并購的方式。在存在海外并購機會的情況下，中聯

175、會優先采取并購方式，因為中聯重科可以把國內并購的成功經驗和流程運用到海外。此外，之前并購的經驗實際上對海外并購的實施也有助益。在并購消息公布后，中聯重科管理者表示：“中聯重科多年的并購投資經驗，包括最初在英國的收購，以及公司股東之一的聯想（弘毅投資為聯想旗下公司）收購 IBM 的成功經驗，使得我們對于收購 CIFA 有了一個清晰的判斷，并且采取了最為穩妥的方式來操作。（2 2）中鋁）中鋁海外并購海外并購 中國鋁業公司于 2001 年成立，是由國務院國資委員會管理的中國最大的有色金屬企業。中鋁的前身是中國有色金屬工業總公司。1983 年，中國有色金屬工業總公司成立以后,中國鋁土礦的地質勘探和鋁工

176、業得到了迅速發展,新建和擴建了以山西鋁廠、中州鋁廠為代表的一批大型鋁廠。2001 年，在中國有色金屬工業總公司等國內部分鋁企事業單位的基礎上組建了中國鋁業公司。公司成立時，注冊資本為 113.8 億元，資產總額為 350 多億元，當年銷售收入為 180 多億元，利潤為 17 億元。中鋁主要生產經營氧化鉛、電解鉛及加工產品，并從事相關有包金屬產品的勘探設計、技術開發、工程建設等業務。2001 年 12 月 1112 日，“中國鋁業”股票分別在紐約、香港掛牌上市，被全球投資者譽為“世界鋁業第一股”，首次境外發行 H 股 25.88 億股，募集資金總額約為 4.58 億美元。2007 年 4 月 3

177、0 日，中國鋁業通過換股吸收合并山東鋁業和蘭州鋁業的方式，在上海證券交易所發行 A 股，成功實現三地上市。投標澳大利亞奧魯昆項目投標澳大利亞奧魯昆項目 奧魯昆鋁土礦資源位于澳大利亞昆士蘭州北部的約克角，與著名的 Weipa礦相鄰,估計資源量約為 4.2 億噸。該資源的采礦租賃權于 1975 年被授予法國鋁 77 業公司，但一直未得到開發。2004 年 5 月,昆士蘭州政府通過立法程序收回該礦的租賃權,并于 2005 年 9 月 14 日正式啟動對奧魯昆資源開發的全球招標，全球資源及鋁行業的知名公司幾乎都對該項目表現出了濃厚的興趣，共有 10 家公司參與競標。中鋁從 2003 年年底開始跟蹤奧魯

178、昆項目，并于 2005 年 9 月 15 日正式參與昆士蘭州政府主持的全球招標。此次簽約后，中鋁計劃在昆士蘭州東海岸建成年產 210 萬噸的氧化鋁廠及 1000 萬噸鋁土礦山和相關設施，項目總投資約為 30億澳元。并購秘魯銅業并購秘魯銅業 秘魯銅業公司（簡稱“秘魯銅業”）是一家加拿大公司，在加拿大、美國和秘魯三地上市。該公司通過與秘魯政府所屬一家國有公司簽署的期權協議，在秘魯擁有特羅莫克銅礦的開發選擇權。該銅礦擁有銅當量金屬資源量約 1200 萬噸，為全球擬開發建設的特大型銅礦之一。中鋁從 2006 年年初起參與收購秘魯銅業。經過一年多的努力，2007 年 6月，中鋁與秘魯銅業就認購新股和全面

179、收購股權達成協議，以每股 6.6 加元收購秘魯銅業的全部股權。截至 2007 年 8 月 1 日，已獲得了其 91%的股份，此次全面收購的總金額約為 8.6 億美元。中鋁收購秘魯銅業具有十分重要的戰略意義。一是中鋁實現了海外開發的重大突破。這是中國公司第一次完成對海外三地上市大型銅資源公司的收購，標志著中鋁國家化發展戰略邁出了新的步伐，為其銅業務板塊的發展壯大奠定了堅實的基礎。二是對我國銅工業可特續發展具有顯著的戰略意義。我國銅資源長期短缺，對境外資源的依存度高達 80%以上，該項目銅資源量約占我國國內銅資源總量的 19%，年產銅金屬規?？蛇_ 25 萬噸，相當子我國銅精礦年產量的 1/3。通過

180、該項目，中鉛進一步提高了對海外資源和資本運作市場的認識，鍛煉了隊伍，積累了經驗，將加快公司國際化發展戰略的實施進程。中鋁中鋁與與力拓的聯姻力拓的聯姻 中鋁（中國鋁業公司）和力拓（Rio Tinto Group）的聯姻過程是一個充滿波折的商業合作案例，主要涉及雙方簽署戰略合作協議、力拓單方面毀約以及隨后的法律和經濟后果。合作發生在全球經濟周期較為敏感的時期，特別是鐵礦石市場波動較大的階段。力拓當時面臨巨大的財務危機，負債高達 387 億美元，其中部分債務即將到期，且融資無門。2009 年 2 月 12 日，中鋁與力拓正式簽署戰略合作協議。根據協議，中鋁計劃出資 123 億美元與力拓建立合資公司，

181、并再出資 72 億美元購買力拓可轉債，以解決力拓的巨額負債問題。然而，在雙方即將完成交易的關鍵時刻，力拓單方面決定撤銷與中鋁的注資協議。這一決定發生在 2009 年 6 月 5 日，距離雙方原定的交易完成日期僅差 10天。力拓毀約的原因主要有兩方面：一是隨著全球金融市場的回暖，力拓的融資能力增強，能夠提出更符合自身利益的交易條款；二是澳大利亞內部對中鋁注資計劃的反對聲音加強，包括媒體、國會議員和反對黨等勢力的施壓。78 作為毀約的補償，力拓向中鋁支付了 1.95 億美元的高額“分手費”。然而，有專家估計這個金額可能連中鋁為本次交易支付的相關費用都不夠。力拓的毀約行為在市場上引起了廣泛關注和討論

182、。一方面，有人批評力拓背信棄義、唯利是圖；另一方面，也有人認為力拓在保護自身利益和股東權益方面做出了合理決策。啟示啟示 中國企業在全球舞臺上雖展現出勃勃生機，但在國際經營與海外并購領域仍顯經驗不足。為減少試錯成本，企業應深入剖析國內外成功與失敗案例，汲取寶貴教訓。中鋁與力拓的并購案例，作為中國企業“走出去”的標志性事件，其先揚后抑的歷程為業界提供了深刻啟示。首先，中國企業亟需加強國際化能力建設，包括深化對國際規則的理解、掌握高效的談判策略、培育精通跨國運營的復合型人才，并積極構建與國際伙伴的緊密合作關系，以合力應對海外并購的復雜挑戰。中鋁初嘗勝果得益于美鋁的助力，凸顯了國際合作的重要性。其次，

183、國有企業需在國際舞臺上展現其雙重角色：既是國家戰略的踐行者，也是追求盈利、承擔社會責任的市場主體。國有企業應強調與國際跨國公司的共通之處，同時積極展現其在促進就業、公益捐贈及環境保護等方面的貢獻，以正面形象贏得國際社會的認可。最后，面對如力拓般多變且充滿挑戰的并購對象，中國企業需大幅提升危機應對與風險管理能力。細節決定成敗，企業在并購過程中應時刻保持警惕，精準捕捉市場動態，靈活調整策略。同時，強化日常管理中對國際化經驗的積累與總結，確保在關鍵時刻能夠迅速、準確地作出反應，把握并購成功的關鍵。（3 3）中集）中集海外子公司管理海外子公司管理 中集集團，全稱為中國國際海運集裝箱（集團）股份有限公司

184、，成立于 1980年，總部位于深圳。作為全球領先的物流裝備和能源裝備供應商，中集集團業務覆蓋集裝箱制造、道路運輸車輛、能源/化工裝備、海洋工程、物流服務等多元化領域。集團在全球擁有 300 余家成員企業，生產基地遍布亞洲、歐洲、北美、澳洲，業務網絡覆蓋全球主要國家和地區。中集集團致力于通過技術創新和全球化運營，為客戶提供高品質、可信賴的裝備和服務。中集的全球化戰略形成過程可以概括為以下幾個階段：起步階段：中集集團自 1993 年起，通過收購兼并以及自建的方式，在中國沿海主要港口構建起全方位的生產基地格局，為全球化戰略奠定了堅實基礎。加速階段：進入 21 世紀后，中集集團加速全球化步伐，通過連續

185、的跨國并購，進入車輛和能化業務，并拓展相關市場，形成了全球業務布局。例如，中集車輛通過收購美國 Vanguard 公司，實現了在全球范圍內的資源整合與優化配置。深化階段：中集集團提出“全球營運，地方智慧”的理念，建立全球營運平臺，充分利用全球各地的優勢資源，為客戶提供高效、優質的產品和服務。通過這一戰略，中集集團在全球多個領域取得了領先地位，實現了從本土企業向跨國產業集團的轉變。79 全球戰略的形成全球戰略的形成 中集的全球化戰略是逐步形成的，經歷了從國際化運營到全球協調的轉變。這種轉變，既是企業響應貿易與市場變化產生的不同挑戰與機遇而做出的戰略選擇，更是企業綜合利用國際和國內市場，不斷培養和

186、提升企業核心競爭力的體現。影響企業選擇全球戰略的因素之間的交互作用，也成為企業所擁有的難以被競爭對手復制的競爭優勢。全球戰略的核心在于企業能高效調動并優化配置全球資源，實現價值鏈最優布局，產出高性價比產品，不必局限于全球生產。90 年代，中集通過并購迅速布局國內生產，降低成本，預見性地把握了產業向中國轉移的機遇，超越韓日龍頭，將區域優勢轉化為競爭優勢。其持續領先的關鍵在于創新思維、靈活市場策略及全球客戶網絡的信息優勢。中集從“國內生產、國際銷售”起步，逐步轉向“全球資源配置、多元化發展”，三條路徑清晰：規模經濟與多元化擴展、技術創新與融資營銷協同、國內外市場互動。其獨特治理結構與管理團隊的穩定

187、性，也為長期發展筑牢了基礎，確保了國有資源與市場靈活性的平衡，使得中集能在激烈競爭中穩步前行，不斷突破。通過利用和整合全球的資源，,中集的國際化有力地推動了企業經營各個環節的發展。具體來講，就是建立一個國際化的合資生產體系、國際化的技術服務體系、國際化的采購體系、國際化的融資體系、國際化的客戶服務體系;在制造成本最低的地方制造,在融資成本最低的地方融資,在自身企業中顛覆和改進從技術最先進的企業那里學習到的技術。參與國際競爭的企業如何保持持續的競爭力參與國際競爭的企業如何保持持續的競爭力 中集歷經二十余年風雨，跨越多次貿易波動及兩次金融危機。1997 年亞洲危機助力其快速發展，而 2008 年全

188、球危機則考驗其全球競爭力。中集展現了技術升級應對市場沖擊的能力。企業競爭力受內外環境綜合影響，需靈活應對變化。依據產業組織理論，中集通過全球戰略協調資源，實施差異化戰略。90 年代集裝箱產業繁榮助其崛起，面對 2008 年危機，中集憑多元化布局特別是新興車輛與能源產業，結合低成本高質量戰略，持續展現生命力，有效抵御了沖擊。啟示啟示 中集海外子公司管理的經驗主要體現在以下幾個方面：資源整合與優化配置：中集能夠高效地在全球范圍內調動和配置資源，實現價值鏈的最優布局，這是其海外子公司成功運營的重要基礎。戰略前瞻與靈活應對：中集具備戰略前瞻性，能夠提前預見市場趨勢和變化，并迅速調整戰略以適應新的市場環

189、境。這種靈活性使得其海外子公司能夠在面對挑戰時保持競爭力。本地化運營：中集注重海外子公司的本地化運營，包括人才本地化、供應鏈本地化等，以更好地融入當地市場，提升運營效率和服務質量。創新驅動發展：中集不斷推動技術創新和管理創新，為海外子公司提供持續的發展動力。通過引入新技術、新管理模式等，中集不斷提升海外子公司的競爭力和盈利能力。80 （4 4）中交股份）中交股份全球競爭全球競爭 中國交通建設股份有限公司（簡稱“中交股份”)主要從事交通基礎設施建設、設計、疏浚及港口機械制造業務,是目前中國最大的港口建設及設計企業，世界領先的公路、橋梁建設及設計企業，世界第一的疏浚企業，以及全球最大的集裝箱起重機

190、制造商。中交股份承建和設計的眾多國家重點工程建設項目中，創造了諸多國內乃至亞洲和世界水工、橋梁建設史上的“第一”，為中國交通建設事業做出了巨大貢獻。中交股份的疏浚能力占國內疏浚市場的 80%左右；集裝箱起重機生產占世界市場份額的 74%，連續 7 年穩居世界第一。創建名牌，實行差異化戰略創建名牌，實行差異化戰略 中交股份在國際工程承包市場中樹立了 CHEC（中國港灣）和 CRBC（中國路橋）兩個著名品牌。特別值得一提的是上海振華港機（ZPMC），它的集裝箱橋吊車出口到 48 個國家和地區，占據世界港口機械 60%以上的市場份額，成為全世界集裝箱機械生產規模最大的企業。和別的集裝箱機械生產商相比

191、，振華港機采用獨特的整機出口方式，免去機械出口前的裝卸程序，交貨迅速且成本低廉。而別的生產商大多采取散件出口、港口裝配的方式，交貨時間長且提高了運輸成本。中交股份在業務發展的同時不忘發展有影響力的優質品牌，這為公司成為真正的國際一流建筑承包商奠定了堅實的基礎。建立良好的政府關系和信息網絡建立良好的政府關系和信息網絡 中交股份在海外40多個國家和地區有50多個駐外機構、分公司及合資公司。它們在所在國長期穩定地經營,和當地政府各相關部門、金融組織以及我駐外使館和商務處建立了良好的關系。集團已在南亞、中亞、東非、西非、中南美洲等地區于商務信譽、關系、信息等方面建成具有相當規模的網絡,相對于國內其他外

192、經公司有很大的領先優勢。同時，中交股份一直在努力地完善市場信息開發體系。通過掌握各目標地區市場的基礎信息，及時獲得項目信息，才能盡早跟蹤，適時制定策略。中交股份計劃以辦事處為中心，建立向周邊地區輻射的信息收集和跟蹤體系，包括當地與工程業務有關的法律法規行業運行規則、行業文化，價格成本信息、同業承包商信息、潛在競爭對手和合作伙伴分析、咨詢工程師信息、主要業主的信息工程項目信息等。通過和政府以及當地各部門的交流，中交股份建立了完善的信息收集和開發平臺，為其迅速掌握市場變化，做出快速反應提供了堅實的信息基礎。與所在國政府建立友好的關系，可以為中交股份開拓當地市場掃清政治阻礙；建立信息系統可以大大提高

193、中交股份的內部運作效率。培養國際經營人才培養國際經營人才,提高自身技術優勢提高自身技術優勢 為了克服當地政府限制外來勞工、保護當地產業等困難，中交股份一方面最大限度地利用國外政策法規所規定的勞工及管理人員輸入額度，將熟練工人以管理人員的身份輸出海外；另一方面，積極培養當地員工，使其適應集團的管理模式和工作方法。這些努力為集團積極開拓國外市場，成功實施海外項目提供了必需的人才。81 經過多年國際高端市場的激烈競爭，中交股份的技術水平有了很大的提高。在港口、疏浚、高速公路、大型橋梁等方面，中交股份也憑借領先國內同行業的設計施工技術成功地將承包工程拓展到了海外。在港口機械、筑路機械、橋機構件等設備制

194、造業務方面，中交股份也獲得了較快的成長,使自己具備足夠的技術實力進入一些超大型的、涉及多個專業領域的、技術含量較高的國際承包工程和生產、貿易、投資等領域，提高了集團的綜合競爭能力。這些成就也反過來使中交股份更好地進行國內市場的競爭，國內市場獲得的穩定利潤又使其有充足的資本從事國際競爭，從而形成良性循環。整合海內外資源整合海內外資源，統籌規劃統籌規劃 中交股份是由原中國港灣和中國路橋合并而成的,這兩家公司原來都有各自的設計施工單位。由于建筑承包行業的特殊性，具體的施工常由總部下屬的各局院實施，容易造成各個施工單位各自為政、互挖墻腳的局面。同時，由于中交股份下屬各局都有經營權，但技術水平參差不齊，

195、如果放任其自由地進行國際化經營,不但會造成中交股份內部各局之間的惡性競爭，還可能因為不熟悉海外市場而交納高昂的學費。針對這些情況，中交股份合并后就收回了各局院的經營權，對其進行了統一部署。同時，將中國港灣和中國路橋的人力、財力及設備統歸到中國交通的旗下，以國家的對外政策為導向，建設中國港灣和中國路橋兩個窗口，集中安排，防止各單位單打獨斗的情況發生。而海外各辦事處只起到搜集情報、承接工程的作用，并不參與具體施工，所有的海外工程都由總部統一安排施工單位和制訂工程計劃。同時，引進內部競爭機制，激勵下屬各局深化改革，提高效率。這樣的做法，優化了集團總體的資源配置，同時提高了海外工程質量，有助于樹立集團

196、良好的品牌效應。這些優化資源配置的措施使中交股份避免了機構冗余和扯后腿的情況出現，有利于明確責權、提高效率。積極參與國際大項目的建設積極參與國際大項目的建設，和外國公司建立戰略聯盟和外國公司建立戰略聯盟 全球化背景下，中國公司需熟知國際市場規則，以國際標準自我提升，方能贏得國際認可。構建戰略同盟，學習外資管理精髓與資本運作，成為提升競爭力的關鍵。中交股份摒棄孤立作戰，積極與跨國巨頭如韓國三星建設、比利時國際疏浚等建立戰略聯盟，旨在汲取先進技術、經驗，增強資格預審與中標能力，快速拓展新業務領域。此舉不僅分攤了資源成本，減輕了國際競爭壓力，還強化了市場地位，提升了融資、抗風險及大型項目執行能力，為

197、承接更多海外工程奠定堅實基礎。積極利用國家的政策支持積極利用國家的政策支持,加快企業發展加快企業發展 中國的對外工程承包事業正慢慢步入改革開放以來新的發展階段，對外工程承包合同總額以較大幅度逐年上升。國家提供了包括經濟援助、買方信貸、賣方信貸和雙優貸款等多項貸款措施，為建筑企業“走出去”提供了資金保障。特別是政府框架項目，為中國企業的對外建筑承包提供了穩妥安全的融資渠道。中交股份的獨特優勢使集團有條件成為國家“走出去”戰略的主力軍和受益者。通過在海外經營方面的改革、嘗試和轉型，中交股份已經取得了在印尼（大橋）、安哥拉（公路和港口）塔吉克斯坦（公路）、阿爾及利亞（設計、施工）等國經營的可喜成果。

198、中交股份的贏利水平較高。從數額上看，2005 年中交的 82 整體贏利額位居全國第二；從贏利能力考察，中交的利潤率為 3%，位居中國建筑行業之首。輸出中國標準輸出中國標準 在當前全球建筑行業競爭日益聚焦于創新與標準制定的背景下，中交股份在國際建筑行業中積極輸出中國標準，此舉具有深遠的戰略意義。一方面，它顯著增強了中交股份在全球建筑領域的話語權，提升了企業的國際地位和影響力；另一方面，作為中國企業差異化戰略的重要組成部分，中國標準的國際化輸出將有助于塑造中國企業在國際市場上的獨特競爭優勢，為企業在未來全球建筑行業的競爭中占據有利位置奠定堅實基礎。長遠來看，隨著越來越多國家對中國標準的熟悉與認可，

199、中國標準將成為推動中國企業國際化進程、提升全球競爭力的關鍵要素。（四）新時期央國企的產融結合怎么做（四）新時期央國企的產融結合怎么做 1.1.國企布局金融業務的政策國企布局金融業務的政策 中共中央政治局 5 月 27 日召開會議，審議 防范化解金融風險問責規定（試行）。會議指出，防范化解金融風險，事關國家安全、發展全局、人民財產安全，是實現高質量發展必須跨越的重大關口。會議還強調，要切實抓好規定的貫徹落實，堅持嚴字當頭，敢于較真碰硬，敢管敢嚴、真管真嚴，釋放失責必問、問責必嚴的強烈信號。人民論壇注意到，此次中央政治局會議審議問責規定，進一步將金融風險防范化解提升到新的戰略高度，足見此項工作的重

200、要性和迫切性。2024 年 6 月 3 日，國務院國資委黨委開擴大會議，落實防范化解金融風險問責規定(試行)，提出：修改完善中央企業金融業務監管制度，從嚴控制增量，各中央企業原則上不得新設、收購、新參股各類金融機構，對服務主業實業效果較小、風險外溢性較大的金融機構原則上不予參股和增持。這一政策條款的出臺，旨在進一步規范中央企業的投資行為，特別是對其在金融領域的布局進行更加嚴格的控制。隨著近年來金融市場的快速發展，一些中央企業可能出于多元化經營或追求高收益的目的，涉足金融領域，投資或設立金融機構。然而，這種行為也帶來了潛在的風險，如資金錯配、風險外溢以及對主業發展的不利影響等。因此，國務院國資委

201、通過這一政策，旨在引導中央企業回歸主業，聚焦實體經濟，同時降低金融風險。（1 1）不得新設、收購、新參股各類金融機構不得新設、收購、新參股各類金融機構 這一規定直接限制了中央企業在金融領域的擴張能力。新設金融機構意味著需要投入大量資金和資源，而收購和新參股則可能涉及復雜的股權結構和風險傳 83 遞。通過這一限制，國資委希望中央企業能夠審慎考慮其投資行為，避免盲目擴張和過度涉足金融領域。同時，這一規定也有助于防止金融資本對產業資本的過度侵蝕，確保中央企業能夠保持對主業的專注和投入。（2 2）對服務主業實業效果較小、風險外溢性較大的金融機構原則上不予參股和對服務主業實業效果較小、風險外溢性較大的金

202、融機構原則上不予參股和增持增持 這一規定進一步細化了中央企業在金融領域的投資標準。對于那些對主業實業發展貢獻不大，且存在較高風險外溢性的金融機構，中央企業將不再被鼓勵或允許進行參股和增持。這一措施有助于優化中央企業的金融資產配置，確保金融資源能夠更有效地服務于主業實業的發展。反復強調做強做優做精實業主業，發展新興產業和未來產業。國務院國資委要求國有企業圍繞主責主業經營，剝離非主業、非優勢業務，推動企業進一步做強做優做精實業主業。同時，通過限制對高風險金融機構的投資，國資委也降低了中央企業可能面臨的金融風險敞口，保護了國有資產的安全和穩定。2.2.國企布局金融業務的趨勢國企布局金融業務的趨勢 基

203、于聚焦主責主業、清理退出參股金融類企業等的考量，自去年年底以來央企剝離金融資產步伐加快。不少央企旗下公司開始陸續轉讓入股的金融機構股份。根據北京產權交易所網站顯示，中國五礦集團正轉讓廣發銀行股份，中國航空工業集團旗下中航信托正轉讓貴州銀行、新余農商行、南昌農商行、景德鎮農商行、江西銀行、吉安農商行股份，中國航空工業集團旗下中航投資控股公司正轉讓廣發銀行股份，中糧集團、中糧生物科技公司同時在轉讓徽商銀行股份等。中國大唐集團是中央直接管理的特大型發電企業集團，業務涵蓋電力、煤炭、金融、海外、煤化工、能源服務、新能源、裝備制造等多個產業。為響應國資委關于嚴控非主業投資的要求，中國大唐集團積極剝離非主

204、業金融資產。例如，其旗下的大唐集團財務有限公司（系央企大唐集團系統內第一家非銀行金融機構，也是某銀行的第二大股東）在北京產權交易所掛牌轉讓富滇銀行 9 億股股份（占總股本的 13.47%），轉讓底價超過 32 億元。這一舉措體現了中國大唐集團在優化金融板塊布局、聚焦主業發展方面的決心。3.3.新形勢下產融結合的路徑新形勢下產融結合的路徑 2023 年 11 月 6 日，國務院國資委在傳達中央金融工作會議精神時曾指出，央企開展金融業務的目的是探索產融結合，實現以融促產、推進實業更好發展。同時，還要求“國資央企要著力嚴控增量，切實優化存量，立足發展與企業產業特點相符合、主業需求相配套的金融業務，提

205、高為主業提供服務的金融業務 84 占比，提升服務主業實業的能力和水平嚴格規范開展金融衍生業務”。這就意味著央國企開展金融業務，必須要立足于服務實體經濟、服務自身產業發展，不能簡單從金融業務謀利的角度出發。（1 1）昆侖銀行產融結合的實踐與成效昆侖銀行產融結合的實踐與成效 昆侖銀行是中國石油天然氣集團公司（簡稱“中石油集團”）控股的商業銀行，自 2009 年中石油集團通過收購重組控股昆侖銀行以來，昆侖銀行便攜帶著石油資本的基因，持續支持石油天然氣等能源產業實體經濟的發展。昆侖銀行依托中石油集團的背景，將金融與能源產業緊密結合，通過“產融結合”的發展理念，為石油天然氣行業提供全方位的金融服務；建立

206、了涵蓋油氣化工全產業鏈的供應鏈金融服務體系，包括“上通+下貸”“線上+線下”的“金融+能源”供應鏈金融專屬產品體系，有效支持了油氣能源產業鏈上的中小企業發展。此外，昆侖銀行設立了專門的產融業務管理部，負責總體規劃、產品研發、業務流程優化等工作，并在各分行設立相應的產融業務經營管理部門，確保服務的專業性和高效性。依托其強大的股東基礎中國石油集團，昆侖銀行充分融合股東背景優勢與自身業務特性，創新性地將金融與能源兩大領域深度融合，進一步深耕“產業與金融協同并進”的發展策略。該行精心構建了覆蓋油氣化工全產業鏈的“上通融資+下游信貸”與“線上服務+線下支持”并行的“金融+能源”專屬供應鏈金融產品體系。這

207、一體系不僅有效助力了油氣能源產業鏈上中小企業的成長與發展，解決其融資難題，還為中小企業在復雜多變的市場環境中提供了堅實的金融后盾。同時，昆侖銀行的這一實踐也為產融結合模式下的供應鏈金融業務開辟了新的道路，通過一系列高效、靈活的措施與途徑（如圖 1 所示），不僅提升了金融服務的精準度和覆蓋面，還促進了產業鏈上下游企業的緊密合作與共贏發展，為產融銀行在供應鏈金融領域的深度探索樹立了典范。這一系列舉措不僅增強了昆侖銀行的市場競爭力，也為其在能源金融領域的持續創新與引領奠定了堅實基礎。圖 1 昆侖銀行精心打造了一整套全鏈條供應鏈金融產品體系，以全面覆蓋并精準服務于油氣化工產業鏈的各個環節。針對上游供應

208、商、服務商及承包商企業，該行創新推出了多款定制化金融產品：利用商業承兌匯票的高效流通性，設計了 85 “商信通”產品；依托訂單、合同、實際工程量及應收賬款等真實交易背景，推出了“油企通”、“物采通”及“租融通”，特別地，“租融通”專為加油站（加氣站）租賃業務量身打造；此外，針對合資建設油氣儲備庫等大型基礎設施項目，昆侖銀行還推出了“投融通”產品，以滿足企業的長期資金需求。面向下游經銷商、直供用戶、電商平臺及零售終端企業，昆侖銀行同樣提供了多樣化的金融解決方案：針對燃氣用戶，推出了便捷的“燃氣貸”；為銷售商設計了促進銷售的“促銷貸”與靈活便捷的“油易貸”；針對電商平臺，則推出了保障交易安全的“商

209、保貸”。這一系列產品（如圖 2 所示）不僅增強了供應鏈上下游企業的資金流動性與運營效率，還促進了產業鏈各環節的緊密協作與共同發展。圖 2 近年來，昆侖銀行在供應鏈金融領域持續深耕，不斷壯大其線上產品線，諸如“油易貸”等創新產品已全面實現遠程線上操作流程，放款速度達到秒級，顯著提升了金融服務效率，線上產品逐漸占據主導地位，成為替代傳統線下服務的重要力量。步入 5G 時代，昆侖銀行緊跟科技發展趨勢，深度融合大數據、區塊鏈等前沿通信技術，進一步強化其供應鏈金融戰略藍圖，明確提出“全力構建四大鏈條”的戰略目標：一是深化“客戶鏈”，緊密圍繞中石油集團及其成員企業，構建穩固的業務合作網絡，利用廣泛的人脈、

210、工作聯系及地域優勢，精準營銷核心企業及其上下游產業鏈客戶，形成緊密的客戶關系鏈條。二是優化“產品鏈”，依托核心企業對產業鏈上下游的強大影響力與支持，昆侖銀行致力于開發覆蓋全產業鏈的供應鏈金融產品序列，確保產品鏈條的完整性與深度，滿足各類企業的多元化融資需求。三是完善“業務鏈”，基于核心企業及其產業鏈的實際業務需求，昆侖銀行精心設計并開發了一系列無縫對接的供應鏈金融服務流程，構建起高效協同的業務鏈條，確保服務的精準性與時效性。四是構建“利益鏈”，昆侖銀行深刻認識到全產業鏈合作的重要性，基于各參與方的實際貢獻度，建立了一套公平、合理、可持續的合作共贏機制，旨在通過長期穩定的合作關系，共同拓展利潤空

211、間，實現多方共贏的發展格局。通過產融結合，昆侖銀行為石油天然氣行業獲取資金、降低央企兩金、降低供應鏈客戶市場交易成本等方面提供了有力支持；通過供應鏈金融服務，促進了 86 產業鏈上下游企業的協同發展，提高了產業鏈的整體競爭力；昆侖銀行在產融結合過程中不斷創新金融產品，如“化銷貸節假日臨時備貨額度”、“油易貸”等，有效解決了產業鏈上企業的融資痛點。昆侖銀行針對小微企業輕資產的特點，結合產融特色和分支機構屬地優勢，積極利用存貨、應收賬款等信息，通過閉環式管理開展融資業務，降低對傳統抵押物的過度依賴。例如，“油易貸”是國內首款且唯一油氣產業鏈全線上自動化對公信貸產品，實現了 7*24 小時全覆蓋的融

212、資服務。在科技驅動方面，昆侖銀行利用金融科技手段提高服務效率，降低小微企業融資成本。通過線上化、自動化的信貸審批流程，縮短了融資時間，提高了融資便利性；利用供應鏈數據，挖掘區域內優質核心企業，通過供應鏈平臺保理等產品實現數據的線上化對接，并使用大數據風控技術輔助業務審批。昆侖銀行通過支持產業鏈上的小微企業，促進了產業鏈的健康發展，提高了產業鏈的整體韌性和市場競爭力；在賦能小微企業發展的同時，也為地方經濟發展、保障產業鏈安全穩定和國家能源戰略安全做出了積極貢獻。（2 2）楚道保理與湖北路橋的合作楚道保理與湖北路橋的合作 2023 年 12 月 19 日，湖北楚道商業保理有限公司（簡稱“楚道保理”

213、）與湖北省路橋集團有限公司（簡稱“湖北路橋”）首期保理業務成功落地，楚道保理為湖北路橋提供 2.20 億元保理資金支持，幫助其盤活存量應收賬款，拓寬融資渠道。該業務落地標志著楚道保理進一步深入集團公司產業鏈、供應鏈取得階段性成效，為供應鏈金融與工程建設高質量融合打造出“商業保理樣板點”，走出供應鏈金融服務集團建設主業發展的第一步。湖北路橋作為省內工程建設領域龍頭企業，是集團公司重要合作伙伴，參與集團孝感南、十淅和襄宜東等多個項目建設。楚道保理開展本次商業保理業務，是集團公司與湖北路橋繼工程建設合作之后的又一重大合作，通過供應鏈金融產品幫助湖北路橋優化資產負債結構、緩解融資壓力、提高資金周轉效率

214、，為其更好參與集團高速公路基礎設施建設提供強有力支持。今年 6 月 26 日成立以來，楚道保理在集團公司和資本公司黨委的堅強領導下，聚焦集團主責主業，圍繞交通鏈、深入產業鏈、提升價值鏈，堅持“產融結合、以融助產、以產促融、協同發展”的核心理念，著力為集團成員單位和產業鏈上下游合作單位提供多元化供應鏈金融服務。下階段，楚道保理將繼續圍繞集團公司“12345”戰略體系，積極踐行國企擔當，思變求新、破冰突圍，通過不斷豐富產品結構、創新業務模式、提升服務質效，為集團產業貢獻金融力量，全面助力集團高質量發展。楚道保理與湖北路橋的合作案例充分展示了企業通過保理產融結合實現共贏的典范。通過保理業務，楚道保理

215、不僅為湖北路橋提供了資金支持，還幫助其優化了財務狀況，提升了競爭力；同時，楚道保理也通過這一合作進一步鞏固了其在供應鏈金融領域的地位，實現了產融結合的良性循環。87 （五）（五）城投企業貿易業務合規性分析及應對城投企業貿易業務合規性分析及應對策略策略 1.1.城投企業貿易業務的發展現狀城投企業貿易業務的發展現狀 城投企業作為地方政府投融資平臺，承擔著相應的政府職能，是特殊市場經營主體，在我國經濟建設和公用事業中發揮著重要作用。其業務范圍集中于城市公共建設領域，且大多都不具備盈利能力，經營性收入和現金流主要依靠當地政府的財政支持。近幾年，受宏觀政策調控、地方政府財政支出規模受限和隱性債務清理的影

216、響，城投企業普遍面臨業績下滑、資產負債率偏高、應收款項長期掛賬無法收回等問題。在此背景下，部分城投企業為了調整業務結構、實現市場化轉型，或是粉飾財務報表、優化債項評級以滿足發債要求，紛紛選擇開展貿易業務。一方面，貿易公司設立容易，可以短時間內籌備建立。另一方面，貿易業務因具有交易規模大、業務門檻低等特點，成為城投企業提高營業收入及現金流水平的首選。并且，城投企業作為地方政府開展基礎設施建設的平臺，本就會產生大量建材等貿易需求。另外，很多城投企業還擁有砂石、礦產等采挖權和特許經營權，在開展貿易業務時有很大的優勢。（1 1）典型企業）典型企業 根據公開資料梳理了部分城投企業貿易業務的相關信息，包括

217、 2022 年貿易業務的營收情況、主要貿易品種以及貿易業務營收占總營收的比重。表表 1 1-1 1 城投企業貿易業務發展情況城投企業貿易業務發展情況 88 通過分析城投企業貿易業務的相關數據，可以從貿易營收與所占比重、貿易品種、企業分布等方面對部分城投企業貿易業務的發展情況進行概括：貿易業務營收方面，前三分別為青島海發集團、昆明交投集團和珠海華發，青島海發以 545.5 億元的貿易營收位列樣本第一。同時，較多城投企業的貿易業務營收已超過 100 億元，而且規模仍在擴大。貿易營收所占的比重方面，大部分城投企業都已在 50%以上，甚至德陽發展控股集團和昆明交投集團的貿易業務營收占比接近 90%，成

218、為絕對的第一收入來源。當然，也有成都興城投資集團、南昌交投集團等企業的貿易營收占比仍控制在 10%以下。貿易品種方面，主要包括煤炭、燃油、有色金屬、礦石、鋼鐵以及化工產品、農副產品等大宗商品，有的企業還開展了建材等貿易品類。89 企業分布方面，地處沿?；蛘呓煌屑~城市的城投企業相對更容易做大貿易業務，例如山東、江蘇、江西、浙江等地擁有便利的港口運輸條件，極大地縮小了貿易業務的成本。（2 2）主要特征）主要特征 與一般的貿易企業相比，城投企業進行的貿易業務活動一般具有以下特點：一是主要以國內貿易為主，較少涉及國際貿易；二是貿易品種較為單一，主要涉及交易規模較大的大宗商品、建材等；三是主要采用“以

219、銷定采”的貿易模式；四是城投企業的貿易業務與主業關聯度低；五是毛利率較低。國內貿易為主國內貿易為主 城投企業開展貿易業務極少涉及國際貿易，主要是因為城投企業主要聚焦于服務地方政府的城市基礎設施建設和經濟發展需求，業務重心在國內，加之國外貿易涉及更多風險和復雜性，如匯率波動、國際政策變化等，要求其具備更高的風險管理能力和國際化運營水平，并非城投企業的強項或優先發展方向。因此，城投企業更傾向深耕國內領域，利用自身在當地資源和政策協調上的優勢，支持地方項目建設，而非廣泛開展國際貿易。貿易品種單一貿易品種單一 城投企業貿易業務的主要品種是大宗商品和建材。城投企業能夠利用其政府背景和資源在大宗物資流通中

220、的穩定性需求，通過規?；灰卓焖贁U大經營規模和營業額，從而助力企業融資和提升信用評級，對提升企業整體指標有直接幫助。此外，由于城投企業本身參與城市基礎設施建設業務，承擔本地大量市政基建工程，建筑用料需求大、訂單穩定，以此拓展建材貿易滿足自身與其他施工企業建材需求的同時，也可將政府注入的砂石等資源變現，符合業務轉型與產業發展邏輯。以銷定采模式以銷定采模式 城投企業的貿易業務大多采用“以銷定采”模式，即根據下游客戶采購需求決定采購量。一般情況下，該模式能有效鎖定供需風險和價格波動風險，確保貿易活動的穩定性和安全性。但是，該模式下通常供應商較為強勢，往往需要城投企業提前支付大額或全額貨款，而城投企業

221、為拓展下游客戶，僅需下游客戶預付較少的定金，上下游賬期不匹配可能導致資金被占用時間較長。與主業關聯度低與主業關聯度低 部分以土地開發、委托代建等為主業的典型城投企業，其貿易業務交易的主要標的物則是煤炭、糧油等大宗商品，與其主業關聯度較低。主要是因為城投企業的貿易活動多為擴大資產規模、增厚營收以優化財務報表，便于融資和符合監管要求的策略性選擇，而非基于其核心的基礎設施建設及城市管理職能的自然延伸，導致業務本質與主營業務脫節。毛利率較低毛利率較低 城投企業貿易業務通常毛利率較低，盈利能力偏弱。主要是此類業務市場競爭激烈，信息透明度高，加之城投企業缺乏貿易領域的專業優勢和規模效應，難以獲得高額利潤，

222、故盈利空間受限。以河南航空港投資集團 90 為例，根據其跟蹤評級報告顯示，2021 年貿易業務的毛利率為 0.37%，2022年則下降為 0.21%，低毛利基數的情況下仍在繼續走低。2.2.城投企業貿易業務政策演變及合規性風險城投企業貿易業務政策演變及合規性風險 在急于發債融資的背景下，大量城投企業通過開展貿易業務做大資金流，以滿足債券發行上市的條件，但同時也構成了新的經營風險點，為債券市場的健康發展帶來了挑戰。更有部分城投企業以大宗商品等貿易為形式，實質上開展融資性貿易、“空轉”“走單”等虛假貿易，作為迅速做大經營規模的途徑，給未來的發展埋下了極大的隱患。（1 1）貿易業務政策演變）貿易業務

223、政策演變 為規范城投企業、國企、央企等主體的貿易業務活動，國家實施了一系列嚴格的約束措施。圖圖 2-1 城投企業貿易業務政策演變城投企業貿易業務政策演變 從監管主體來看，以關于規范中央企業貿易管理 嚴禁各類虛假貿易的通知（國資發財評規202374 號）為例，雖然國務院國資委出臺的文件只針對中央企業，但也不排除各省、市國資據此出臺相關文件對城投企業的各類虛假貿易、低毛利貿易、融資性貿易進一步限制。例如，浙江省發布關于進一步加 91 強省屬企業貿易業務風險管控的通知（浙國資財評202314 號）針對省屬城投企業所開展的各類虛假貿易、低毛利貿易以及融資性貿易等進行了更為嚴格的限制措施，有效防范和控制

224、貿易業務風險。從約束力度來看，20122023 年間對違規貿易的監管已從“管控”發展到“嚴禁”，表明政府對于城投企業貿易業務風險的重視程度不斷加深。2016 年，國務院辦公廳關于建立國有企業違規經營投資責任追究制度的意見 明確了國有企業違規經營投資的責任追究范圍：交易行為虛假或違規開展“空轉”貿易，利用業務預付或物資交易等方式變相融資或投資，初步體現出對國企開展融資性貿易的禁止態度。到 2021 年，關于加強地方國有企業債務風險管控工作的指導意見（國資發財評規202118 號）則正式將地方國企納入監管范圍，提出嚴禁開展融資性貿易和“空轉”“走單”等虛假貿易業務，管住企業生產經營重大風險點。（2

225、 2）城投企業貿易業務的合規性風險）城投企業貿易業務的合規性風險 隨著城投企業的融資難度增加，融資性貿易等不合規情形開始出現。融資性貿易是不具有正常商業交易實質的貿易業務，相關交易方通過大宗商品貿易等形式，增加交易的現金流量和業務規?；蛐庞迷u級，以達到變相融資的目的。而“走單”“空轉”等虛假貿易是不具備交易實質的貿易行為，在操作模式上與融資性貿易沒有明顯的區別。融資性貿易風險融資性貿易風險 融資性貿易并非一個法律概念，并沒有任何法律法規對其定性。目前，最接近的定義是關于進一步排查中央企業融資性貿易業務風險的通知（國資財管2017 652 號）中對于融資性貿易的界定：融資性貿易業務是以貿易業務為

226、名，實為出借資金、無商業實質的違規業務。融資性貿易業務的主要表現形式分為買賣型融資性貿易和增信型融資性貿易，買賣型融資性貿易包括循環貿易、托盤型貿易、委托采購，增信型融資貿易包括保理增信、票據增信和質押監管增信。92 表表 2-1 融資性貿易的分類及內容融資性貿易的分類及內容 以循環貿易為例，其交易模式為：資金需求方、資金供給方（一般為國企）及資金過橋方分別簽訂貨物買賣合同。與這一系列買賣合同相呼應的，是每份買賣合同對應的買方均會取得賣方的貨物交付憑證（即貨權憑證）以及對應買賣合同的結算清單，最終形成一個閉環交易。在貨物流上表現為：資金需求方資金供給方資金過橋方資金需求方；在資金流上表現為：資

227、金供給方資金需求方資金過橋方資金供給方。93 圖圖 2-2 循環貿易流程圖循環貿易流程圖 然而，一旦資金需求方暴雷，無法形成閉環，由于貨物并不實際存在，已支付的貨款將無法回收。增信型融資貿易同樣，一旦供應商無法償還保理融資款，由于應收賬款不存在，資金供給方將額外承擔一筆應收賬款金額的損失。并且，在循環貿易中“走單走票不走貨”的現象十分常見，參與其中的企業可能涉嫌虛開增值稅專用發票罪、非法購買增值稅專用發票罪等?！白邌巫邌巍薄啊薄翱辙D空轉”貿易風險貿易風險 “走單”“空轉”貿易是指運作主體企業與其客戶和供應商分別簽訂銷售和采購合同，相互出具提貨確認單/收貨單及增值稅發票，但實質上并無貨物控制權的

228、轉移。即貨物的控制權在整個交易過程中都未發生變更，在各環節交易完成后，貨物仍然被供應商、供應商的關聯企業或有密切關系的企業持有并控制；或雖然有貨物流轉，但運作主體企業加入該交易環節不具有商業理由，只是人為增加貿易鏈條，擴大收入規模。因此，無論是融資性貿易還是“走單”“空轉”貿易，在合同的簽署、資金流、票據流及上下游貨物的結算方面與正常貿易業務相似，但實質上不具有真實的商業背景和交易邏輯。在貿易業務商業實質的認定及收入真實性的確認方面，增加了主體企業的經營和財務風險。（3 3）案例案例 國 A 公司為大型央企的二級子公司，主要從事鋼貿業務，作為初創公司，業務拓展較為艱難，經營指標增長緩慢。陳某作

229、為國 A 公司分管業務負責人，面臨很大的考核壓力。一個偶然的機會，民營企業民 B 公司的實際控制人蔡某與陳某結識，并擇機對陳某提出從國A公司借款的想法。由于民B公司也經營鋼材貿易，雙方商定以開展貿易的名義出借和回收資金，以避開禁止資金借貸的規定，資金占用費則通過貿易業務購銷差價支付給國 A 公司。在第一筆業務中，國 A 公司出借 1000 萬元給民 B 公司，約定年化利率 10%，國 A 公司先與民 B 公司簽訂一筆 1000 萬元的鋼材采購合同，將 1000 萬元以采購款的名義支付給民 B 公司；半年借款期限到期后，國 A 公司再將之前從民 B 公司采購的鋼材出售給民 B 公司或其關聯企業民

230、 C 公司，借款本金連同利息共 1050萬元以銷售款的形式收回。94 業務開展過程中，貨物均存儲在第三方倉庫，貨權交接時，雙方直接在倉庫辦理貨權交接手續，倉庫方將貨物的權利人做變更登記，無需貨物運輸流轉，國A 公司未實質實施貨權管理。國 A 公司借助貿易形式，輕松做大了營收規模，使得雙方的合作不斷擴大。為保持借款的連續可用，國 A 公司與民 B 公司在第一輪6 個月期限的業務到期后，及時簽一輪新業務。隨著時間推移，蔡某甚至還把借來的資金用于對外放高利貸牟利。如此反復，20102013 年，民 B 公司從國 A公司的借款迅速增長到 3 億元。圖圖 2-3 融資性貿易案例流程圖融資性貿易案例流程圖

231、 2013 年，鋼材貿易市場行情持續低迷，民 B 公司持續虧損，造成蔡某和民 B公司資金鏈徹底斷裂，進而對國 A 公司違約。由于鋼材價格下跌過大，貨物不足以收回合同金額，況且國 A 公司對大部分貨物根本不具有控制權，最終導致國 A公司 3 億元資金難以回收，造成重大國有資產損失。3.3.城投企業貿易業務合規性運作城投企業貿易業務合規性運作 當前，城投企業在盡力改變過度依賴政府信用的發展理念和生存模式，嘗試通過開展大宗商品等貿易業務探索自身市場化轉型方向。在此過程中，首先需根據自身優勢資源、貿易需求等實際情況決定是否有開展貿易業務的必要性。其次，開展貿易業務應重點關注貿易合同的規范性、貨物流轉的

232、控制權、交易的合理性、資金流轉的真實性等信息。通過提前預判潛在合規性風險，及時調整，以規避虛假貿易，保護國有資產不受損失。（1 1）貿易業務合同的合規性）貿易業務合同的合規性 貿易合同的合規性對貿易業務收入能否確認至關重要。如，簽署的業務合同關鍵信息不清晰，可能存在抽屜協議；合同約定條款中存在兜底條款；下游客戶 95 對企業的貨物來源及采購價格存在限制條款等，均不具有商業合理性。因此，需要規范貿易合同簽訂的前置審批和執行的后續管理，合同簽訂由法律部門把關，逐一審核合同條款；嚴格規范合同標的、交貨方式、結算方式、違約責任等合同內容；合同簽訂后，財務部門與業務部門、法律部門對合同的履約情況匯同監督

233、，及時溝通反饋。另外，根據人民法院的相關判例和最高人民法院的司法解釋，有借貸行為或以借貸為主的貿易合同因違反國家金融管制的強制性規定，將被認定為無效合同。所以，還需結合合同約定分析是否存在為客戶墊資、融資的情形，避免被認定為融資性貿易。表 3-1 規避貿易合同的合規性風險 （2 2）貿易業務交易的合理性）貿易業務交易的合理性 如果城投企業一直以來均專注于某一貿易領域，在貿易鏈中有穩定的上下游貿易關系，擁有優勢資源，則其開展貿易業務是合理及可持續的。但有的企業則是在陌生或非專業的領域突然從事貿易業務且貿易業務收入占整體收入比重較高，甚至通過非正規電子交易平臺進行交易。從正常經營管理的角度看，其貿

234、易業務一般為融資性貿易或“走單”“空轉”貿易，不具有商業實質。所以，從上游供應商和下游客戶的關系也能夠判斷貿易業務交易的實質和合理性。表 3-2 規避交易的合理性風險 96 （3 3）持有貨物流轉的控制權）持有貨物流轉的控制權 融資性貿易以及“走單”“空轉”貿易是不發生實物流轉的，貿易業務標的控制權實質并不由城投企業掌握，僅以倉單、提貨單等在上下游間進行流轉。企業實際并未向上游供應商采購，也未向下游客戶銷售商品。只有當存在明確證據表明企業在一段時間內實際持有對相應存貨實物的控制權，且該控制權是非過渡性、非瞬時性的，滿足企業是主要責任人的條件，方能佐證企業貿易背景的真實性。表表 3-3 規避貨物

235、控制權風險規避貨物控制權風險 （4 4）貿易業務資金流轉的真實性）貿易業務資金流轉的真實性 貿易業務交易金額大、毛利率低，貿易鏈上下游一般會通過全額預付采購款采購商品，延后收取銷售商品的貨款，達到現金流轉的目的，實際上具有融資的屬性。同時，企業為了提高資金使用效率，會將貿易業務形成的應收款項和票據辦理保理業務或抵押貸款等進行融資，以較快獲取現金流。97 因此，如果企業的經營現金主要是保理款流入，應收賬款賬期較長且計提較高的預期信用風險損失，也可能會被認為符合融資性貿易的本質特征。4.4.結語結語 目前，城投企業的貿易業務在監管趨嚴的背景下，正從以往利用貿易業務拓寬融資渠道、規避限制的策略，轉向

236、更加注重業務的真實性和合規性，力求在滿足財務需求的同時，實現業務模式的轉型升級和可持續發展。反映了在國家金融監管政策調整及市場環境變化中，城投企業為適應新規則所做的努力與調整。（六）（六）3535 號文下國企平臺產業類公司的打造號文下國企平臺產業類公司的打造 1.1.3535 號文下，國企平臺產業類公司打造背景號文下，國企平臺產業類公司打造背景 近年來，城投國企平臺為地方經濟發展、推進地方基礎設施建設做出了巨大貢獻，同時也積累了較多問題。在當前地方財政收支、債務風險防控雙重壓力下，城投國企平臺更面臨著新形勢下的挑戰與機遇，有必要推動平臺公司轉型、市場化發展，以期提高資產規模、改善資產結構，降低

237、資產負債率，重塑業務布局，增強經營效益，打破平臺公司融資僵局。2023 年 9 月，國務院密文下發關于金融支持融資平臺債務風險化解的指導意見（國辦發202335 號）。根據網傳信息，地方國有企業將被劃分為地方政府融資平臺、按照地方政府平臺管理的國有企業（針對新設平臺）、普通國有企業三類，并且針對不同類型的企業將實施差異化的融資政策。圖圖 1-1 國辦發國辦發202335 號文具體要求（根據網傳資料整理）號文具體要求（根據網傳資料整理）在國企平臺實行分類管控、融資資環境愈發趨緊的背景下，為更好地適應市場經濟的發展需求，國企平臺需要尋求產業化方向的轉型，以提升自身造血能力 98 和競爭實力，獲得高

238、等級信用評級，從而突破融資“瓶頸”。從定量角度，而目前國企平臺認證為產業類主體最關鍵的環節就在于如何實現“335”指標，即：非經營性資產（城建類資產）占總資產比重不超過 30%；非經營性收入（城建類收入）占總收入比重不超過 30%；財政補貼占凈利潤比重不得超過 50%。2.2.3535 號文下，國企平臺產業類公司打造號文下，國企平臺產業類公司打造 面對政策導向和市場環境的變化，結合“335”指標要求，國企平臺可考慮從戰略重構、資產整合重組和業務升級三個方面出發，推進其自身轉型發展。（1 1）推進戰略重構推進戰略重構 過去，國企平臺實行的多為政企一體化發展戰略，原戰略下公司在決策、投融資、建設、

239、經營和管理等方面均受到政府影響。2022 年以來，中央及監管部門多次提及要“防范化解地方政府債務風險”，城投國企平臺作為隱性債務主要載體，在銀保監會、財政部等部門的“名單制”管控思路下，普遍面臨著身份危機，使國企平臺通過發債實現新增融資的難度日益增大。因此，國企平臺需要通過戰略重構來確定企業新的定位及發展戰略，實現政府融資功能和經營功能的策略性分離與協作，并推行政企協同化發展戰略。圖圖 2 2-1 1 戰略新思維戰略新思維 通過戰略上的轉變或重構，使國企平臺能夠圍繞城市總體發展目標和發展規劃，結合城市發展需求，充分發揮企業產業優勢和資源優勢，以市場化運作方式 99 為主參與城市發展建設，最終實

240、現國企平臺轉型升級和城市價值持續提升之間的良性循環。比如，根據自身優勢和當地的產業優勢，可以直接布局切入交通產業、金融產業、綠色產業等符合國企特色、具備良好發展前景和帶有一定壟斷屬性的產業。也可圍繞產業發展，提供資金、數據、科創、人才等配套服務，朝產業投資運營商或產業服務商方向轉型。青島海發國有資本投資運營集團有限公司（“海發集團”），系青島市國資委于 2012 年 4 月 13 日出資成立的國有獨資公司。2021 年 11 月，公司由青島西海岸發展（集團）有限公司更名為現名。2020年以前，海發集團是典型的城投平臺，其主營業務中土地整理和海事工程業務收入占比達 90%以上。2020 年，青島

241、市政府批準確定海發集團為青島市國有資本投資運營公司改革試點企業。在此基礎上，公司重新定位未來發展方向及戰略規劃，并在 2020 年半年度報告中指明，將堅持“產城融合”“產融結合”“循環發展”的原則.全面加快市場化轉型；在 2020 年年度報告中進一步表述為：公司將在青島市及西海岸新區政府的支持下進一步吸收優質資產，逐步加大對產業類項目的投資.完善市場化運作模式。依據青島市政府對公司的功能定位，海發集團通過資產收購、資產重組等方式，新增了系統集成、智能終端銷售、跨境貿易、藥品藥材銷售及服務等業務。2020年，公司資產規模顯著增長，由2019年的20.62億元增至 143.19 億元，同時，公司土

242、地開發整理和海事工程及服務兩項業務占比降至 25.46%，實現了由城投平臺向產控平臺的轉型。（2 2）推動資產整合重組推動資產整合重組 結合目前實際情況看，國企平臺資產規模較大，但由于存在較多的建設工程、存貨及其他應收款，可經營性資產不足，總體資產收益水平偏低。為滿足監管文件要求的“非經營性資產（城建類資產）占總資產比重不超過 30%”，國企平臺首先需要明確哪些資產可能會被定義為城建類資產。2023 年 10 月，上海證券交易所發布了公司債券發行上市審核規則適用指引第 1 號申請文件及編制（2023 年修訂）（上證發2023167 號），文件提出“重點關注資產，指包括公益性資產，未繳納土地出重

243、點關注資產，指包括公益性資產，未繳納土地出讓金的土地使用權，無證土地、房屋等讓金的土地使用權，無證土地、房屋等”。其中關于公益性資產的表述最早出現在國發201019 號文中，后財預2010412 號文對有關概念作出了解釋說明，其核心內涵是公益類資產的設立不以盈利為目的，不能或不宜通過市場化方式運作，此外，這些資產的權屬歸地方政府所有。在此基礎上，國企平臺應考慮深化推動價值性資產的整合重組來優化企業資產結構。通過注入更多經營性資產，實現城建類資產占比的壓降，進一步強化公司造血功能和市場化經營能力的打造。通常，國企平臺可以股權劃轉、實物增資、資產劃撥等形式將以下經營性資產注入國企平臺。表表 2 2

244、-1 1 國企平臺可注入的經營性資產國企平臺可注入的經營性資產 100 城市經營類資產城市經營類資產 國企平臺公司可注入的城市經營類資產主要包括投資性房地產、住宅、商鋪、寫字樓等。通過此類資產的注入，一方面可以實現資產多元化配置，以房地產租賃、銷售等方式獲取穩定的現金流，降低對單一業務的依賴；并探索新的運營模式拓展業務服務范圍。另一方面，通過對現有資產的有效整合，也可以迅速擴大業務規模，實現資源優化配置和協同效應，以此提升品牌影響力，增強市場競爭力。此外，在注入經營性資產后，平臺公司還可以通過資本運作，如發行房地產信托投資基金（REITs）、進行資產證券化或抵押資產，進一步拓寬融資渠道，降低融

245、資成本，增強公司的資金實力。但經營性資產通常面臨著估值和定價風險，國企平臺公司需要結合市場供求、地段等多因素綜合考量，避免對公司利益產生不利影響。另外，這類經營性資產的注入需要平臺公司投入大量資金，或導致其面臨一定的資金壓力。資產注入后，平臺公司還需要對其進行有效的運營和管理，包括租賃、維護、更新等。如果公司缺乏相關經驗和能力，會因資產運營效率低下產生虧損。因此對于城市經營類資產的注入，國企平臺應充分考慮自身實力、市場需求、政策風險等因素，制定合理的投資策略和風險應對措施。城市資源類資產城市資源類資產 近年來，多地政府將礦產資源、采砂采石，以及旅游資源等城市資源類資產配置給國企平臺以擴大其經營

246、性業務收入。例如，2018 年，隴南市政府出資批準設立隴南市水務投資（集團）有限公司，將總價值 44.08 億元的砂石類資產注入公司，由其負責砂石資源統一開發經營，以實現對隴南市水利資產的整合、盤活。從國企平臺自身的資產結構看，此類資產往往具有較大增值潛力，伴隨著市場需求不斷增長，這些資源的價值可能不斷提升，從而為公司帶來長期穩定的收益，有助于改善公司資產質量，優化企業資本結構，增加可融資的空間。并且，國企平臺基于已有的資源優勢，還可以完善并擴展相關業務板塊，形成上下游產業配套，以良好的產業鏈布局和充實的現金流，促進自身轉型發展。但注入此類資產還應注意幾點，一是資產的入賬價值的合理性。對于城市

247、資源類資產來說，其價值往往受儲備量、市場供求、政策調整等多種因素影響，或存在較大波動性，進而對公司財務狀況產生較大影響。二是面臨法律合規風險。諸如礦產、砂石等資源類資產在開發和運營的過程中往往會涉及到眾多的法律法規。國企平臺需要具備合規的經營資質，以確保業務經營的合法性及穩定性。城市市政類資產城市市政類資產 101 污水處理、垃圾處理、廣告位、停車位等城市市政類基礎設施是城市運營中不可缺少的組成部分，具有穩定的市場需求。國企平臺注入此類資產，可獲得穩定的收益。并且，隨著城市化進程不斷加速和人民生活品質不斷提高，此類資產所涉及到公共事業未來在提質增效方面還有較大空間。國企平臺或將通過新一輪的并購

248、整合重組，進一步提升行業集中度，在做優傳統業務基礎上，探索新的業務模式和實施路徑，提供更高水平的產品和服務，促進企業的戰略轉型、業務升級和管理升級。但對于此類市政類資產，特別是如污水處理和垃圾處理這類公共服務型資產，目前普遍面臨著增量市場減少、政府支付能力減弱、價費機制不完善等多重挑戰。在定價機制方面，由于我國水價整體上還處于較低水平且各地差異較大。國企平臺在注入此類資產前，應對資產進行全面評估，包括資產規模、運營狀況、技術水平、市場需求等，通過深入了解資產的實際價值和潛在價值，確保項目具有穩定、可持續的運營收益。國有企業股權類資產國有企業股權類資產 股權類資產注入國企平臺公司具備一定的可行性

249、。具體表現在：首先，這類資產一般具有較高的資本增值潛力。國企平臺持有這些資產可以分享到上市公司或產業基金的成長紅利。其次，股權類資產注入有助于平臺公司實現投資組合多元化，降低單一資產類別風險。通過配置不同行業、不同市場、不同風險收益特征的資產，更好地分散風險，提高整體投資組合穩定性。最后，國企平臺通過這類資產的注入還可以快速實現市場化業務的拓展及上下游的產業延伸，進行與原有業務非相關的多元化轉型。此類資產注入之前，國企平臺首先需要對資產進行準確的估值。由于股權類資產價值受市場波動、公司業績等多種因素影響，且存在信息不對稱，使國企平臺在實際過程中容易出現對資產的估值偏差，導致公司財務風險的增加，

250、進而造成資金或財產上的損失。此類資產注入后，國企平臺還需要對其進行有效整合，并關注新業務能否使其傳統業務優勢得到延續，能否產生戰略協同效應等，以更好地實現資產的增值和企業資源的集聚。城市數據類資產城市數據類資產 政策支持與市場需求推動下，專業運營數據資產的國有獨資的數據集團紛紛成立，為相關國企平臺的市場化轉型提供了新的思路和方向。國企平臺通過開展數據收集、處理、分析和應用等業務，推動實現數據資源的有效轉化為具有價值性的數據資產，從而打通企業以其作為底層資產進行融資的可能；此外，將數據資產通過數據交易所以市場化方式進行交易，也有利于國企平臺更好滿足市場轉型需求，獲取更多商業機會，進而拓展出新的盈

251、利點。例如數字廣西集團有限公司，聚焦數字政府、數字經濟和數字社會三大業務領域提供標準化和定制化產品服務。2022 年公司實現營業收入 90 億元，顯著增厚了母公司廣西投資集團的經營績效。但是，對于數據這類創新型資產，目前政策層面還未真正解決“數據價值如何確定”以及資產入表的后續計量等關鍵問題。當前數據資產入表和融資仍處于起步階段，還有待于進一步探索實踐。除了增加經營資產注入外，必要時，國企平臺可以對城建類資產進行剝離，以減少非經營性資產（城建類資產）占總資產比重。例如，重慶渝富資本運營集團有限公司（“渝富資本”）是于 2004 年 3 月 18 日成立的國有獨資公司。2013年以前，公司主要履

252、行三項基本職能：一是產業投資和對地方金融機構參股、控股；二是土地收儲和基礎設施建設；三是國有企業不良資產重組。2013 年十八 102 屆三中全會后，渝富資本成為重慶首家國有資本運營試點企業。渝富資本通過剝離土地資產，進行資產及債務重組等，將自身發展定位逐步由土地整治出讓、債權融資直投、特批資產收儲向資本市場、基金等市場化資本運營工具轉化。（3 3）促進業務升級促進業務升級 傳統城投國企平臺多從事城市基礎設施建設等非經營性項目，致使大部分企業業務多為公益性業務或準公益性項目，而經營性業務較少。關于“335 指標”中提及的“非經營性收入（城建類收入）占總收入比重不超過 30%”，根據上證發202

253、3167 號文（即交易所“1 號指引”）中對城市建設企業的定義：“主營業務主要為市政基礎設施項目建設與運營、土地一級開發等業務的地方國有企業”，因此，一般認為城建類收入可劃分為兩類：一類是市政基礎設施項目建設與運營收入；另一類是土地開發整理收入。表 2-2 交易所“1 號指引”規定的城建類收入 值得注意的是，上述提到的供水、排水、燃氣、熱力等公共事業收入在協會仍被認定為市場化收入和市場化現金流，但目前在交易所大概率會被認定為城建類收入。為了滿足“335 指標”下該類收入占比不超過 30%的比例要求，國企平臺應從城市價值鏈出發，緊密結合城市發展所需，以自身戰略成長為視角，重構業務的經營范圍、運作

254、模式、結算機制、商業模式等，做大做強產業運營，通過業務升級來實現企業業務拓展和產業鏈延伸，以此增加市場化收入占比。開拓市場化經營業務開拓市場化經營業務 根據相關數據統計，較大比例的國企平臺業務會涉及到城市基礎設施建設、土地開發、房地產開發投資等，此類國企平臺數量分別占比 86.8%、60.4%和 57.6%；而涉及醫療、養老、貿易等業務的國企平臺數量較少，僅為 0.94%、1.89%和 9.43%。103 圖圖 2 2-2 2 國企平臺主要涉及的板塊和比例國企平臺主要涉及的板塊和比例 因此，在明確企業戰略功能定位，并且在符合地方產業發展特點的前提下，國企平臺應積極在業務范圍上尋求突破，圍繞“主

255、業”進一步優化自身業務發展布局，增加產業化業務的種類及規模；同時，加強產業鏈上下游的整合與協同，形成產業鏈閉環，降低運營成本，提升整體效益和企業競爭實力。結合實際情況看，國企平臺通?？稍谫Q易、醫養、建工、文旅等方面尋求市場化業務的開拓。例如，對于貿易類業務，國企平臺應在前期市場充分調研的基礎上，結合企業實際情況及所處環境，切入較為熟悉的行業或領域；通過內部培育或外部引進的方式組建市場化、專業化的運營團隊，逐步建立起完善銷售網絡和渠道；優化供應鏈管理流程，強調風險防控，提高供應鏈的響應速度和靈活性；通過品牌建設、市場推廣等手段，提升公司在該業務領域的知名度和影響力，吸引更多合作伙伴和客戶；未來伴

256、隨著該領域的規?；砷L，國企平臺還應探索新的貿易模式，如跨境電商、供應鏈金融等，為業務拓展提供更多可能性。對于康養類業務，國企平臺可結合自身業務發展基礎，選擇合適的方式進行康養業務的布局。通?？刹捎玫姆绞接校阂皇菍φ捌笫聵I單位下的療養機構進行有效承接，統籌建設區域康養服務體系；二是對擁有存量地產資源的國企平臺，可通過存量資產的盤活，促進項目轉型發展；三是對具備一定資本優勢的國企平臺，可考慮以產業資本驅動康養業務布局，形成多元化銀發經濟業態。對于文旅類業務，受益于我國旅游業規模不斷擴大，云計算、大數據等新興技術對傳統旅游持續釋能，具備區域旅游資源稟賦的國企平臺可通過文旅項目的開發和運營，積極

257、創造商業價值。在進行此類業務的開拓時，國企平臺一般可以在業務專業化經營、業務全產業鏈布局、“旅游+”融合發展、輕重業務或線上線下業務結合發展等方面多加考量，不斷創新和適應市場需求，持續改進和創新，保持市場競爭力，實現企業經營性業務收入的增加。表表 2 2-3 3 部分國企平臺轉型前后業務布局情況部分國企平臺轉型前后業務布局情況 104 創新商業模式創新商業模式 國企平臺通常承擔著地方基礎設施建設等重要職能，在市場競爭中面臨一定壓力和挑戰。因此，政府會通過財政補貼為其提供必要的資金支持，幫助其更好地履行社會責任、應對市場挑戰。然而“335 指標”規定了“財政補貼占凈利潤比重不得超過 50%”。為

258、此，國企平臺應聚焦于企業商業模式的創新，應對新變革、滿足新需求、實現企業業務增長以及凈利潤的提高，以降低財政補貼在凈利潤中的比重，減少對財政補貼的依賴。商業模式創新是指企業通過重新設計現有商業模式，以提高公司運營效率、增加客戶價值、創造更多利潤并為可持續發展創造條件的過程。結合國企平臺業務方向，可在建筑施工產業鏈一體化、綜合能源服務、城市管家等方面尋求企業發展、轉型。105 圖圖 2 2-3 3 商業模式運作關系商業模式運作關系 a.建建筑施工產業鏈模式筑施工產業鏈模式 建筑施工產業作為國民經濟發展的基礎性行業，按照項目周期，可劃分為上游工程勘察、設計、項目管理、工程監理、招標代理、工程咨詢、

259、原材料供應等；中游工程施工；下游工程檢驗檢測、維護維修和運營等三個環節。從建筑施工產業鏈分工及利潤角度看，產業鏈各環節之間相互依存度越來越高，產業鏈整體運作的優勢越來越明顯。對于涉及工程建設業務的國企平臺來說，建筑施工產業鏈一體化運作模式已成為構建具備競爭優勢市場主體及享受相對利潤的核心關鍵。圖圖 2 2-4 4 建筑施工產業鏈模式建筑施工產業鏈模式 b.綜合能源服務模式綜合能源服務模式 綜合能源服務是一種提供面向終端的能源集成或創新解決方案的新型能源服務方式，具有綜合、互聯、共享、高效、友好的特點，包括“綜合能源系統+能源綜合服務”。隨著我國能源轉型和可持續發展的深入推進，諸如新能源充換電設

260、施、光伏建筑一體化等新興業務的發展都需要依托于城市中的各種場景。因此，對于在城市基礎設施建設領域具有顯著的資源優勢的國企平臺來說，拓展城市新能源業務，構建綜合能源服務模式已成為其推動業務升級的重要參考方向。國企平臺應充分把握當前能源發展機遇，找準自身市場定位，認定核心競爭優勢，開拓基于長期策略的新能源業務，形成公司新的效益增長極，在順應時代發展、市場需求和技術進步的前提下，實現企業的轉型升級。c.城市管家模式城市管家模式 城市管家模式指的是統籌整合環境衛生、綠化管養、市容管控、數字化城管等城市管理服務，委托專業的物管企業開展市政一體化運營，以構建“管理+服務+運營”的城市治理新模式。這種模式與

261、國企平臺具有天然的適應性，具體體現在：（1）城市管家類項目對于服務質量和人員管理要求極高，往往需要企業充分了解城市管理的需求與痛點，與政府通力配合。國企平臺與政府關系較為緊密，對于政策解讀和政府要求的理解更為透徹，并且，國企平臺對當地市場和環境都更為熟悉，這為其承接此類項目提供了有利條件；（2）國企平臺通常承擔著城市投資、建設、運營和管理等綜合性職能，大多數國企平臺業務布局涵蓋物業、環衛、市政設施維修等，106 入局城市管家與企業戰略定位和自身業務基礎較為匹配；（3）城市管家類項目一般合同金額較大、服務周期較長，年付費金額較為可觀。此類項目將為城投類國企創造高額、穩定的現金流，對于企業轉型發展

262、有著積極意義。d.城市供排水一體化模式城市供排水一體化模式 城市供排水一體化，是指將供水系統和污水處理系統轉變為統一的資源管理模式，從而使水資源得到科學合理的開發利用。實現城市供排水一體化，不僅可以優化水資源的利用，使資源得到合理配置，還能夠促進城市經濟效益的提高，推動城市經濟的長遠發展。以西安水務集團為例。2022 年 7 月，西安市出臺西安市供排水設施資產移交劃轉實施方案，全面推進全市供排水設施資產移交劃轉工作。明確將全市供排水設施資產整體移交西安水務集團，積極打造供排水“一張網一盤棋一體化”大水務格局，形成原水、供水、排水、污水處理、污泥處置、再生水回用的水務全產業鏈體系。對于經營水務業

263、務的國企平臺來說，推動供排水一體化對于提高公司業務的整體運營效率具有積極意義。通過一體化將供排水兩方面的人力、管理及技術等資源進行優化配置，可降低公司整體運營成本，提高運營效率；同時增強公司市場競爭力和抗風險能力。e.城市智慧停車平臺化模式城市智慧停車平臺化模式 智慧停車產業鏈長、專業性要求高、發展資金需求規模大，是推進國企平臺業務成長的重要發展機遇。目前，我國城市智慧停車公司業務以停車運營為主，盈利模式單一，依靠傳統模式難以實現規?；瘮U張。通過城市智慧停車平臺化，即通過構建資源整合、業務運營、衍生拓展和對外賦能等平臺，實現資源、業務、產品、技術的有機協同，達到化解城市停車難、停車慢問題的同時

264、，實現智慧停車公司高質量發展。例如，杭州市停車產業股份有限公司（簡稱“杭停股份”），聚焦緩解城市停車困難、進行市場化運作開展業務，形成了投資和技術的雙輪驅動。公司不斷探索以支付為核心的服務場景，創新商圈通停通付，實現了停車與消費場景打通。同時依托母集團支持，高效開展融資活動，靈活運用多種融資手段，最大限度降低融資成本，為公司高質量發展提供堅實的資金保障。在城市級智慧停車平臺業務的開拓上，先后落地在杭州市內的桐廬、余杭、臨平等區，以及省內金華蘭溪市和省外安徽黃山等城市。3.3.結語結語 未來，平臺公司的發展將主要圍繞“轉型”深入進行，本文結合實際案例分析了新形勢下平臺公司可考慮的轉型策略，認為平

265、臺公司在從開發建設主體向運營服務主體轉型過程中，還需要緊跟產業發展訴求和城市發展訴求，不斷激發企業內生動力和創新活力，實現企業未來長遠的發展。107 （七）“城投”轉“產投”進程中，如何提升市場化業務占比？（七）“城投”轉“產投”進程中，如何提升市場化業務占比？1.1.如何界定“市場化收入”？如何界定“市場化收入”？城投要實現“城投類收入占比30%”，首選路徑是做大經營性業務，比如房地產銷售開發、資產租賃、工程施工、貿易等，切實擴大市場化收入規模。不過，實踐中城投的產業化轉型面臨較多客觀限制，比如優質經營性資產匱乏、適合收購的上市公司難覓等，同時從介入相關產業到實現盈利也需要過程，甚至這個過程

266、還比較長，這決定了城投很難在短時間內真正做大市場化收入并突破借新還舊。這種情況下，我們就必須重新審視“城投類收入占比30%”的內涵，也即在合法合規的前提下盡最大可能去拓寬市場化收入的邊界，方能尋找更容易走得通的破題之路。那么，到底該如何界定“市場化收入”呢？本文認為：市場化收入未必一定來源于非城投領域的業務，城投領域的業務所產生的收入也未必都不是市場化收入。換言之，城投公司不必為了達到相關指標而在業務層面大面積退出傳統城投業務領域，實際上需要做的是重塑業務模式，使其滿足市場化運作的基本標準。那么，市場化運作的標準是什么呢？關于深化國有企業改革的指導意見（中發201522 號）提出，要遵循市場經

267、濟規律和企業發展規律，堅持政企分開、政資分開、所有權與經營權分離，堅持權利、義務、責任相統一，堅持激勵機制和約束機制相結合，促使國有企業真正成為依法自主經營、自負盈虧、自擔風險、自我約束、自我發展的獨立市場主體。據此，本文進行延伸推理后總結出市場化運作應至少滿足以下幾個條件：（1 1）責權清）責權清晰。晰。在一項交易活動中，無論城投的對手方是否為政府部門，都應該明確雙方的責權分配，并確保責權分配不違背自由、平等、公平和誠實信用的原則。（2 2）獨立性。獨立性。對于城投而言，獨立性主要體現在“自主經營、自負盈虧、自擔風險”，這要求其具備獨立作出決策的權限，還要構建起保障決策科學性及執行效果的管理

268、體制與內控機制。具體到業務層面，城投在承接政府性業務時切忌不能為了完成地方政府下達的指令而罔顧法律法規，尤其不能出現替政府融資的行為。（3 3）具備合理可行的商業模式。具備合理可行的商業模式。目前發債城投在募集說明書中往往會強調土地整理開發、棚戶區改造、保障性住房建設等業務的開展及收入取得均來自于與政府有關的市場化安排，有明確的回款計劃，比如相關費用分年度納入財政預算并按年度向城投支付，或是由政府按照協議約定進行回購并定期向城投支付回購款等，不過這種“市場化安排”顯然無法改變相關收入的城建類屬性，因此還需要探索更具市場化特性的經營模式。（4 4）不依賴政府補貼。）不依賴政府補貼。城投在開展業務

269、的過程中，補貼在收入中的占比越高，該項業務會被判定為城建類業務的概率就越大。比如城市停車服務業務，若能夠通過科學的空間運用、高效的智能服務、合理的收費實現盈利，則很有可能被認定為非城投類收入；相反，若依賴政府補貼才能實現盈虧平衡，則會被認定為城投類收入。需要強調一點，城投的市場化運作在滿足以上幾個條件之前，首先必須滿足“不新增隱債”的監管要求。對于城投來說，這是開展任何經濟活動（包括經營、融資、投資等）都必須堅守的底線，具體到業務層面更是如此。實操中，判斷是否造成隱債新增的標準是：除了地方政府債券等法定債務外，無論出于何種目的、通過何種方式，只要提前鎖定、固化了未 108 來的地方財政支出責任

270、，都被認為是新增隱債。因此，城投在業務開展過程中若造成隱債新增，取得的收入首先會被認為是違法違規所得，根本到不了屬性認定的階段。綜上，本文認為：為了壓降城投類收入占比，城投公司要切實做大經營性業務，取得更多市場化收入，同時也要在傳統城投業務領域積極探索市場化經營模式，大力推動傳統城投業務實現市場化運作，增強其創造市場化收入的能力。2.2.如何從傳統城投業務領域挖掘市場化收入？如何從傳統城投業務領域挖掘市場化收入？從第一小節的闡述可知，從傳統城投業務領域挖掘市場化收入是實現“城投類收入占比30%”的重要路徑，尤其是對那些已經難以通過進一步擴容經營性業務做大市場化收入的城投而言。鑒于此，本小節將針

271、對主要的幾大類傳統城投業務進行逐一分析，探究從中挖掘市場化收入的方法。哪些業務屬于傳統城投業務？結合相關監管文件、市場共識以及經驗判斷，傳統城投業務大體包括以下幾大類：（1）土地開發整理；（2）市政工程/基建項目的建設投資運營，包括市政道路、公共停車場、綜合管廊、河道改造、學校、醫院、文體場館等；（3）棚戶區改造和安置房/保障房建設；（4）園區開發運營，包括產業園、創新孵化基地、物流園等；（5）舊改/綜合整治等城市更新；（6）公用事業，包括公共交通（如公共汽車、軌道交通、客運輪渡）、供排水、供熱、供氣、污水處理、垃圾清運等。同時，監管部門主要是通過收入來源對業務屬性進行判斷：若一項業務的收入直

272、接來源于或穿透后實質上來源于財政性資金，則會被認定為城投類業務。需要提醒的是，若一項業務的收入來源于同一轄區內其他國企，也很可能會被認定為城投類業務，除非能夠提供充分的證據證明上述國企的支付價款系通過市場化手段取得。接下來，筆者將針對如何從上述六大城投類業務領域中挖掘市場化收入進行逐一探討。為便于理解，每類業務都將由案例引入，再作具體分析，最終提出建議。（1 1）土地整理開發土地整理開發 莆田市某城投公司經市政府授權開展涵江區、荔城區等區域內的土地一級開發業務。相關拆遷、整治及開發用地范圍內的基礎設施建設投資等資金由公司先行墊支，整理完成后移交市土地儲備中心進行公開招拍掛后，再由市財政局撥付，

273、回款情況很大程度上取決于當地財政狀況。截至 2023 年 3 月末，相關開發項目已累計確認收入 69.21 億元，累計回款 8.12 億元，回款情況不理想，資金占壓嚴重。從案例可知，該城投從事土地整理開發業務的收入來源為財政性資金，因此必然被認定為城投類業務。根據“財綜20164 號文”的要求，城投公司若作為項目承接主體開展儲備宗地的一級開發，應當嚴格履行合同義務，按合同約定數額獲取報酬，不得與土地使用權出讓收入掛鉤，也不得以項目所涉及的土地名義融資或者變相融資。因此，案例中的城投在相關土地業務的收入構建上規避了以 109 土地出讓金返還的違規情形，不過這只能保證收入的合法合規性，卻不能改變收

274、入的城投屬性，原因在于其并未改變收入來源于財政性資金的本質。目前，城投開展土地整理開發業務的模式受到嚴格的監管限制，類似一二級聯動及其變種模式如毛地摘牌、勾地（指將規劃用途不同或多個地塊組合出讓以阻止潛在競爭者）、資源補償等模式均存在較大合規風險，很難落地執行，所以目前無法通過業務模式重塑從土地整理開發業務中取得市場化收入。（2 2）市政工程、基建項目的建設投資運營）市政工程、基建項目的建設投資運營 上饒某城投公司與經開區管委會簽訂委托代建協議，承擔返鄉科技創業園、濱江商務核心區支路網等項目的建設，建設資金來源為自有資金和財政撥付，收入確認方式是經開區管委會按照工程進度結算，結算款的金額由開發

275、成本加成一定比例的代建管理費用而得出，城投據此確認收入。如皋市某城投公司與市政府、市國資辦某實控公司簽訂工程項目建設協議書，由公司自籌資金進行項目建設。市政府和市國資辦某實控公司按照公司完成的項目建設成本加成一定比例的管理費確定結算金額，自 2020 年起管理費的比例為 15%20%，公司據此確認工程建設收入。從案例可知，上述城投均以委托代建的模式從事相關項目的建設投資，建設階段均有墊資情形，收入的金額均以建設開發成本加成一定比例的管理費來確認，多由政府或地方國企按照工程進度進行結算。據筆者了解，城投受政府部門委托從事工程代建，雖然在收入確認上非常順利，但回款卻往往成為“老大難”，長期掛在應收

276、款，因此對城投造成嚴重的資金占壓，進而削弱了其償債能力?？紤]到上述工程代建的收入來源于政府且回款較慢，故被認定為城投類業務。不過，并非所有的工程代建都被一刀切地認定為城投類業務。相關監管文件提到“跨所在城市項目”不屬于其所劃定的市政基礎設施項目范疇，實際上為工程代建的市場化收入挖掘提供了思路，也即城投在具備相關專業資質、充足項目經驗和較強市場開拓能力的情況下，可將工程代建業務的范圍拓展至所轄區域之外，讓其他地方政府部門成為自己的客戶，這種情況下收取的代建管理費將被認定為市場化收入。此外，還需要提示的是，委托代建只是城投承接市政工程、基建項目的模式之一，實操中還有自建自營、PPP、特許經營、AB

277、O 等多種模式，因此可以嘗試通過對工程建設相關業務進行實施模式的重塑，進而從中找到挖掘市場化收入的機會。自建自營的模式下，城投會通過建設運營一些具備科學合理的商業模式、預期收益能夠覆蓋投資運營成本、盈利能力較好的工程項目取得收入，在收入并非來源于政府部門或當地國企的情況下，大概率會被認定為市場化收入。除自建自營外，是否還可以通過其他模式來取得市場化收入呢？ABO 模式下，由于目前該模式仍處在探索階段，使用領域及前期論證、推進手續、審批程序等均并未有明確規定，且收益來源很大程度上仍依賴財政支出（如產業導入帶來的稅收增加、土地增值收益等），所以本文認為以此種模式開展項目取得的收入難以改變城投屬性。

278、PPP 模式下，我們看到相關監管文件提到“符合規定的 PPP 項目”不屬于其所劃定的市政基礎設施項目范疇，所以理論上城投通過合法合規的方式參與相關項目取得的收入不會被列入城投類收入，實踐中是不是真的可行呢？110 要回答這個問題，首先必須搞清楚何為“符合規定的 PPP 項目”以及何為“合法合規”的方式。從公開披露的信息看，目前確實有不少城投或其子公司以中標社會資本方的身份參與 PPP 項目，而項目收益來源通常為來自政府付費或政府的可行性缺口補助，這種模式曾經高歌猛進但最終被畸化并濫用，加劇了很多地方的隱債風險，已經被全面叫停，所以目前城投參與新的 PPP 項目一定不能用舊模式，同時其從存量 P

279、PP 項目中取得的收入也因來源于政府而無法被認定為市場化收入。進一步地探討，PPP 新機制下，要求相關項目全部采用特許經營模式實施，城投是否可通過參與此類項目取得市場化收入呢？按照“國辦函 115 號文”、“17號令”、特許經營方案編寫大綱（2024 年試行版）等的要求，城投合法合規參與實施 PPP 新機制下特許經營項目應滿足以下條件：一是項目層面：一定是具有一定公益性且存在經營收入的項目，不能是市場化程度高的商業和產業項目或者是沒有經營收入的純公益項目。實操中，重點是要求相關項目在盈利能力上具備可行性。若是通過合理確定特許經營期限、政府在建設期提供投資支持、依法依規合理調整土地規劃用途和開發

280、強度、提供與項目合理相關的資源補償等多種方式后，盈利能力仍不足，則不應采用特許經營模式；二是參與項目時的角色定位層面：由于城投屬于地方本級國有獨資或國有控股企業（含其獨資或控股的子公司），按規定僅可作為政府出資人代表參與地方政府通過資本金注入方式給予投資支持的特許經營項目，且原則上不能控股項目公司。除此之外，不能以任何方式作為本級政府和社會資本合作新建（含改擴建）項目的投標方、聯合投標方或項目公司股東；三是實施方式層面：新建項目可采用 BOT、BOOT、DBFOT、BOO 等方式，改擴建項目可采用 ROT 方式，存量資產盤活可采用 TOT 等方式，總之必須有運營，不能以任何理由、任何方式去逃避

281、運營義務；四是政府支持層面：政府可在建設期對項目采用資本金注入方式給予投資支持；政府付費只能按規定補貼運營，不能補貼建設成本；除以上情形外，不能通過可行性缺口補助、承諾保底收益率、可用性付費等任何方式使用財政資金彌補項目建設和運營成本。綜上可知，當前的監管框架旨在從項目質素、特許經營主體資格、項目實施方式、政府支持的形式與范圍等多個角度入手，全面“扼殺”城投在參與特許經營項目的過程中新增隱債的可能性。嚴監管之下，城投參與特許經營項目大體有兩種情形。一是對于本級政府和社會資本合作新建及改擴建項目，無法以特許經營者的身份參與，原則上只能作為政府出資人代表參與本級政府通過資本金注入方式給予投資支持的

282、項目，且不能成為相關項目公司的控股股東；二是對于非本級政府的相關項目，城投理論上可以成為特許經營者，獨資或控股項目公司，不過出于防風險的考慮，其應該滿足無隱債、公告不承擔政府融資職能、與政府脫鉤實現健全公司治理和市場化運營等條件。第一種情形下，參股項目公司本質上是城投的聯營企業投資，項目公司實現凈利潤時計入城投的“投資收益”科目，對壓降城投類收入占比是沒有效果的；第二種情形下，獨資或控股項目公司本質上是城投的對子公司投資，也即項目公司是納入城投合并報表范圍的，其取得的收入全額計入城投的“營業收入”科目，加之交易所目前并未將“符合規定的 PPP 項目”視為市政基礎設施項目，城投參與此類項目取得的

283、收入不被視為城投類收入，故此種情形對壓降城投類收入占比是有積極作用的。因此，建議城投公司能在自身具備相應條件和能力的前 111 提下，按照上述 PPP 新機制的要求去參與更多非本級政府的特許經營項目，以幫助構建符合監管要求的收入結構。（3 3）棚戶區改造和安置房棚戶區改造和安置房/保障房建設保障房建設 巴中市某城投公司承擔市政府委托的公租房及安置房建設項目，具體模式是由其負責相關業務板塊的子公司和市政府簽訂委托代建合同，建設完工后由巴中市財政局安排財政資金支付已投入成本并按照項目進度給予一定比例的管理費，公司將收益部分確認為項目代建管理費收入。上饒市某城投公司承擔了經開區 2018 年棚戶區改

284、造項目，具體模式是由其負責相關業務板塊的子公司與市房管局經開區直屬分局簽訂政府購買服務合同，總投資 16.72 億元，協議總價款為 25.94 億元，服務期限至 2043 年 12月，政府購買方逐年支付服務費用。從案例中可知，城投在承接棚改、安置房建設等相關項目時，可能會采用委托代建、政府購買服務等多種模式，雖然收入確認方式有所不同但其收入來源均為財政性資金。相關監管文件提到“保障性住房、棚戶區改造等國家支持的項目”不屬于其所劃定的市政基礎設施項目范疇，這意味著即便承接相關項目取得的收入帶有較強城建屬性，也有可能不被定性為城投類收入。不過要提醒的是，根據住房城鄉建設部等六部門關于申報 2019

285、 年棚戶區改造計劃任務的通知（建辦保201855 號），新開工的棚改項目不得以政府購買服務名義實施建設工程或變相舉債，旨在通過取消棚改政府購買服務模式以避免隱債新增；根據財政部 2020 年 1 月頒布的政府購買服務管理辦法1，政府購買服務項目所需資金應以中期財政規劃為界，合同期限最長不得超過三年，再次強調政府購買服務應遵循預算約束，換言之不能造成隱債新增。綜上可知：現階段，嚴禁新增隱債是城投承接棚改、安置房建設等項目時不可突破的紅線。實操中，判斷是否造成隱債新增的重點是對比政府償付期限和城投提供棚改服務期限之間的關系，若政府償付期限（如 25 年）大于城投提供服務期限（如 5 年），則相當于

286、提前鎖定并固化了未來的地方財政支出責任，即可判定其導致了隱債新增。因此，對棚改、安置房建設等業務產生的收入屬性進行判斷之前，首先要排除上述業務新增隱債的可能性；只有在確保不新增隱債的基礎上，才能進一步判定其收入屬性。具體來看，2018 年及之前，對于列入棚改計劃名單且已經確定采用政府購買服務模式或已列入本級政府購買服務目錄的存量項目，監管尚允許其在不擴大建設規模和防范風險的前提下維持原有模式，除此之外的所有項目，無論是否列入相關名單，均應自查并及時整改項目實施模式，以確保項目建設投資不會新增隱債，進而確保項目收入的合法性、合規性。進入 2019 年之后，依據監管規定相關項目堅決不能采用政府購買

287、服務的模式，依然采取這一違規模式被認為造成隱債新增，收入的合法性、合規性隨之不成立，根本到不了收入屬性判定的階段?？傊?，在確定項目所采取的模式不會造成隱債新增的基礎上，要進一步考察項目是否列入國家相關計劃名單，名單內項目產生的收入可不認定為城投類收入；名單外項目產生的收入則需要結合更多信息去進行屬性判定，主要看兩點：一是看結算的對手方。若與政府部門結算，則相關收入為城投屬性，反之則可能是市場化屬性；二是看安置房的定價自主性。若存在政府限價，相關收入大概率被認定 112 為城投屬性；若自主定價、自負盈虧且實現一定盈利，則相關收入可能被認定為市場化屬性。綜上，本文建議：城投在開展棚改、安置房建設等

288、業務時，首先應確保業務模式合法合規，不造成隱債新增，在此基礎上除了要繼續做好納入國家相關計劃名單的項目盤子，還要更多地嘗試以更為市場化的方式去承接一些“泛棚改項目”，比如商業化色彩更濃的城市更新改造類項目，此類項目不與政府結算，同時定價更自主、運營更獨立，因此所實現的收入大概率被認定為市場化收入，不過需要注意的是一定要合理構建項目收入、規避新增隱債風險。（4 4）園區開發運營）園區開發運營 重慶市某城投公司承擔國際物流樞紐園區開發及運營招商的任務，園區租賃服務業務是其主營業務之一。具體來看，用于租賃的資產主要包括口岸貿易服務大廈、自貿大廈 1#樓塔樓、黃金灣智谷辦公樓等，可供租賃的物業面積超過

289、 110萬平方米，但綜合出租率較低，尚不足六成，而且大多數入園企業均享受一定租金優惠減免，故物業相關收入規模較小，2021-2023 年分別實現相關收入 0.44億元、0.85 億元、1.27 億元，在總收入中的占比較低。2023 年，其租賃業務的大客戶主要有賽力斯集團、西南藥業、山西錦華天成汽車銷售公司、吉芯科技有限公司、中電光谷科技產業發展公司、海世達建設工程公司、慶長風商貿有限公司、沙坪壩區機關事務管理局、奧雪汽車銷售公司、云海供應鏈管理公司等，除少量政府機關單位外，客戶企業性質上較多集中于民企，因此該板塊的大部分收入可被認定為市場化收入。正如上述案例所示，園區開發運營的收入在很大程度上

290、體現為租金、物業管理費等。在確定收入屬性時，主要看承租人的企業性質。若承租人為當地政府部門、機關單位或國企，相關收入大概率被認定為城投類收入；若承租人為民企、外企、合資企業等市場化主體，相關收入則可被認定為市場化收入。對于城投公司來說，從園區開發運營中挖掘市場化收入的途徑主要包括以下幾點：一是強化產業培育發展的意識，圍繞特定產業及其上下游，有計劃、有針對性地引進入駐企業，逐漸形成運營特色并樹立運營品牌；二是突破“開發建設+收租”的思維定式，力爭為入駐企業提供更多延伸的服務，可以聚焦產業發展、技術支撐、生活配套等重點提供相應的有償服務并收取相應費用；三是自身擁有專業投資團隊的城投公司還可以對園區

291、內的高成長性企業進行財務投資，取得投資收益；或者是與政府、知名產業研究機構等合作成立自己的產業研究機構，確保招商、運營、投資、投后管理等各環節的科學、合理、高效，在培育自身產業的同時還能取得一定的投資項目收益、股權增值收益。113 （5 5）舊改）舊改/綜合整治等城市更新綜合整治等城市更新 廈門某城投公司被市政府明確為市級城市更新項目投資主體，根據相關政府文件與市土地發展中心簽署合同，承擔市級新城和重大片區、島內舊城舊村改造等投資建設職責。目前，該城投主要的在建城市更新項目包括馬鑾灣片區一期/二期、集美新城片區一期、新機場片區一期、兩岸區域性金融中心片區一期、東部體育會展新城片區一期、環東海域

292、新城片區一期等。項目建設資金主要來源于自籌，收入確認方法是：按照實際投資額的一定比例，根據城市更新項目開發進度計提管理費，確認為業務收入。2022 年，該城投從事城市更新項目取得的收入規模為 4.42 億元，在總收入中的占比為 3.23%。由于案例中城投開展城市更新項目所得的收入本質上是由相關政府部門支付的管理費，故應被認定為城投類收入。那么，該如何從城市更新項目中挖掘市場化收入呢？目前，圍繞城市更新的頂層設計、監管制度及配套等均已非常清晰、完善。受發展實態、產業特色、空間內容、人口分布等存在差異的影響，各地在城市更新的范疇、對象、內容及實施路徑/模式等方面不盡相同，甚至差異巨大，但均須遵循“

293、留改拆”并舉、杜絕大拆大建、無體檢不項目、無體檢不更新等原則，均需根據國家級、地方級、項目級三大維度的要求，設計出合理的更新策略，構建出可行的更新模式，并實現項目的持續化、精細化運營，最終達到資源統籌和利益平衡的目標成果。對城投公司而言，參與政府主導投資的公益性項目（如河道整治等綜合整治類項目），收入寥寥且難以與市場化屬性沾邊；參與政企合作的兼具公益性和收益性的項目（如歷史文化特色街區等有機更新類項目），可采用 PPP+特許經營、投資人+EPC 等模式，由項目運營貢獻的收益部分可被認定為市場化收入，因此需要在項目設計階段盡最大努力挖掘項目的經營屬性，比如配套停車場、充電樁、能源站等公共設施的運

294、營收入，再比如引入餐飲、會展、酒店等商業業態等，同時還應下大功夫提高招商營銷、運營管理等專業層面的能力，并通過業務模式的創新突破，實現更多的運營收入增量；對于社會資本主導的經營性項目，城投公司雖然不能直接參與到具體的項目運作中，但可通過發起設立城市更新基金，并將基金投向規劃明確、投資回報機制清晰、收益水平較高的項目上，以謀求一定的項目利潤分成?？傊?，城投公司在條件允許的情況下，應更多地參與政企合作類的城市更新項目，或者是通過城市更新基金的設立運作，增厚來自于該領域的市場化收入。114 （6 6）公用事業）公用事業 公用事業領域涵蓋的業務類型很豐富，但本質上都具備公益性要求高、收益回報機制可能會

295、依賴政府補貼的共同特征，因此本文僅對部分業務類型提供案例分析。長沙市某城投公司承擔城市軌道交通建設和運營任務。業務模式方面，票價執行市物價局核定標準，按里程分段計價，起步價為 2 元，超過 6 公里采用“遞遠遞減”的計價原則；由于政府定價較多考慮公益性因素，公司地鐵運營業務持續虧損，2020-2022 年毛利率分別為-59.09%、-87.88%、-134.73%，因此依賴市政府撥付的運營專項補貼來彌補虧損。補貼主要分為兩部分，其中一部分為市財政按客流量給予的乘客票價補貼，計入營業收入，2020-2022 年補貼收入分別為10.89 億元、26.85 億元、25.54 億元，而 2020-20

296、22 年的地鐵運營票價收入分別為 6.53 億元、8.77 億元、8.12 億元，遠低于票價補貼收入；另一部分為其他與運營相關的成本費用補貼，作為營運補貼計入其他收益?？傊?，地鐵運營業務板塊高度依賴政府補貼。安陽市某城投公司負責區域內的供熱業務，其下游用水客戶包括市區范圍內的居民和非居民單位。定價方面，根據市政府統一定價收取供熱費用，其中居民采暖用熱按建筑面積計費的價格為 21.60 元/季/平方米（按建筑面積 90%計，下同），非居民采暖用熱按建筑面積計費的價格為 38.40 元/季/平方米；采用熱值計量收費的小區統一按“三七”比例實行兩部制熱價，即固定部分為 6.48 元/季/平方米，計量

297、部分為 0.13 元/千瓦時。2020-2022 年及 2023 年上半年，供熱收入分別為5.82億元、6.14億元、6.84億元和5.54億元；毛利率分別為25.56%、29.20%、27.23%和 22.78%?？傮w來看，供熱業務能為城投帶來穩定的現金流入，且能貢獻一定規模的利潤。以上兩個案例中，共同點是均實施政府統一定價，不同點是前者高度依賴政府補貼，而后者不依賴政府補貼，自身能夠實現盈利。在判定公用事業收入的屬性時，目前監管采取“一事一議”制，也即根據業務對補貼的依賴程度、運作（主要是定價）的市場化程度等進行判斷。不過，還存在一定爭議：是否一定同時要求滿足不依賴政府補貼和市場化定價的雙

298、重條件？本文傾向于認為：只要是不依賴政府補貼，哪怕是存在政府限價，也可將其認定為市場化收入/現金流；原因在于，城投公司從事公用事業領域相關業務，對公眾提供的是公共產品/服務；存在政府限價的目的是幫助實現公共產品/服務提供方與社會公眾之間的利益均衡，而且多數時候更傾向于保障公眾利益；不過，當政府限價調整到一定水平，能保證公共產品/服務提供方不再依賴政府補貼、自身就能實現較好盈利且并不會致使社會公眾利益受損時，政府限價可以被認為是接近或等同于市場公允價格，因此不應因存在政府限價而將其運營所得判定為非市場化收入。鑒于此，本文建議：地方政府應重新審視公共產品/服務定價的合理性，不能為了滿足公眾對于低價

299、的期望而始終維持多年前制定的收費標準，而是要在充分考慮公共產品/服務質量、運營成本、同行業平均價格水平、當地消費水平、公眾接受度等多方面因素的基礎上，通過合法合規的程序對定價進行酌情調整，適度調高后若能幫助相關業務實現盈利則有望帶來市場化收入增量。115 3.3.是否可以通過“瘦身”提升市場化收入占比？是否可以通過“瘦身”提升市場化收入占比？從前面兩個小節可知，從城投類業務中挖掘市場化收入是壓降城投類收入占比的重要路徑。不過，在實踐中仍然存在這樣的可能性：雖然已經盡最大努力挖掘市場化收入，但仍然無法達到符合要求的收入結構。這種情況下，城投公司該如何應對呢？本文認為：仍然可以考慮將部分城投類資產

300、及其運營收益劃出，操作的關鍵點在于“瘦身”但不“弱體”，也即雖然城投公司在規模層面出現一定縮水，資產、收入可能都有所變少，但其信用資質不僅不會變差反而可能會因資產質量更好、運營效率更高、盈利水平更高而有所改善。當然，目前多數市場參與方還是會擔憂，規?？s水更有可能加大城投的信用風險，弱化城投的信用資質。不過，本文認為不必過于擔憂，原因在于：一是，在“一攬子化債”的大背景下，特殊再融資債發行重啟很大程度上修復了弱區域的信用環境，同時“35 號文”、“14 號文”等釋放不少利好，比如 2025 年之前標債保剛兌、央行通過設立 SPV 支持城投償付標債、高風險區域可在年度債券發行額度內“統借統貸”、非

301、重點省份可自主選報轄區內高債務風險市縣納入化債試點等，上述政策實際上已經合力為城投信仰“充值”；二是，目前監管對城投產業化轉型的重視程度上升到了空前高度，是否具備產業化轉型實質直接決定了其能否在債券市場上實現新增融資。在推動轉型的質效層面，監管明確提出僅服務于融資目標的“數字轉型”、“形轉神不轉”等均須避免，也就說一定要“真轉型”，這實際上已經改變了轉型城投的平臺地位，其不再被視為在所屬區域內被邊緣化的平臺，而是被視為當地政府全力打造的新承債主體，未來將得到持續的、大力的政府支持；三是，“城投”變“產投”后，一方面延續了“瘦身”前的部分特征，比如信用資質仍然與區域經濟發展水平、區域融資環境等緊

302、密相關，生存發展仍然有賴于地方政府的資源傾斜和協調等；另一方面也出現了部分新特征，比如市場化運營程度更高，而區域財政債務狀況對其經營層面不直接產生影響，導致其信用資質與區域財政債務狀況的關系有所弱化。鑒于此，在對“產投”進行信用評價時，不能完全照搬“城投”模型，而是要對部分指標、權重進行必要調整（實踐中不少機構已經推出或擬推出與“產投”匹配度更高的評價模型）。新的評價體系下，可能會產生一個現象：一些區縣財力很弱，公共財政收入可能不足 10 億元，但其下轄產投公司的信用級別比同等體量的城投公司要高，這讓部分投資者感到疑惑。其實，這一點并不難理解，出現這種現象的原因在于產投是城投和產業國企之間的“

303、中間態”，其信用資質不再像城投那樣與區域財政債務狀況高度掛鉤，因此進行信用評價時不必像城投那樣特別重視區域公共財政收入的規模，但這絕不代表產投在信用資質上會顯著低于同樣級別的城投。實際上，產投除了在資產層面保留了城投屬性，在經營層面還比城投更為市場化，取得的收入更真實，回款可能更快，這有利于提高償債能力，降低信用風險，這也是產投債廣受市場追捧的重要原因之一。綜上分析，本文建議：為了構建符合要求的收入結構，城投公司應多措并舉，不僅要在條件允許的情況下，積極拓展經營性業務，而且還要通過業務模式重塑從城投類業務中挖掘出更多的市場化收入增量，此外還可以在確保信用資質不受 116 負面影響的前提下，采取

304、主動“瘦身”策略，舍棄掉部分城投類資產/收入，真正推動自身向“產投”轉變。（八）三大工程持續推進，國企如何深度參與城中村改造？（八）三大工程持續推進，國企如何深度參與城中村改造？自 2023 年 4 月中央政治局會議強調以來，“三大工程”穩步推進，頂層設計和配套政策日臻完善，實施范圍逐漸擴大，各地區建設項目正積極推進。自2024 年至今，全國各地積極儲備“三大工程”項目，多個重點省市已得到金融機構的大力支持。本文聚焦城中村改造，從區域政策和城市改造目標進行梳理，重點分析參與城中村改造的實施路徑，旨在為國企公司參與城中村改造提供參考。1.1.定義定義“三大工程三大工程”“三大工程”包括保障性住房

305、、城中村改造和“平急兩用”公共基礎設施建設。其中，保障性住房旨在完善住房制度和供應體系，重塑市場與保障的平衡；城中村改造旨在提升居民生活環境，推動城市高質量發展；“平急兩用”公共基礎設施建設則是盤活低效資產和閑置資源。城中村城中村 即位于城市中的農村地區，其特點是集體土地所有、村委會自治、私搭亂建現象普遍、外籍人口聚集。需要指出的是，棚戶區主要指城市內房屋簡陋、建筑密度高、歷史悠久、存在安全隱患且配套設施不完善的區域。盡管兩者均屬居住環境不佳的區域，但城中村土地歸集體所有，棚戶區則多為國有土地。因此，在城中村改造時，必須先將集體土地轉為國有土地。但由于尚未有明確的法律法規來處理集體土地征收、宅

306、基地拆遷補償等問題，以及存在集體用地不規范、農民自建房手續不全、房屋面積和產權人認定不清等問題，使得城中村改造較棚戶區實際推進流程更為復雜和漫長。城中村改造城中村改造 城中村改造，是根據社會經濟發展計劃和城市整體規劃，結合城市化需求，對城中村進行全面改造的行動。117 2.2.地方政策地方政策 3.3.改造目標改造目標 4.4.經濟意義經濟意義 推進人居環境優質發展 城中村改造無疑是實現居民住得更好的有效途徑。首先，需要對老舊房屋進行改造，以提高其居住安全性。對于那些存在安全隱患、居民改造意愿強烈的房屋，可以進行修繕加固并進行升級改造，從而改善居住條件。此外，還可以加強對隱患房屋的定期檢查和重

307、點監控，確保日常安全監管到位。在防火方面，可以拓寬防火通道和安全出口，設立合理的防火分區，安裝符合技術標準的充電裝置，并開展專門的防火、供電安全整治行動。推動經濟高質量發展 城中村改造能夠有效拉動內需，主要體現在以下幾個方面：一是新建商品房的銷售和投資，包括為拆遷戶提供的安置商品房、貨幣化安置的業主非定向再置業、改造地塊騰退后供應的新建商品房以及騰退后新增的保障性住房；二是住房 118 租賃消費，包括村民將多余的安置房出租，以及異地安置期間村民的階段性過渡租賃和原租戶的再次租賃；三是房地產相關產業鏈的消費和投資，這將帶動建筑業、機械工業、電器機械、電子及通信設備制造業等房地產上下游產業的發展；

308、四是配套基礎設施建設投資，包括教育、醫療等公共服務設施，以及公共交通、水電氣熱、污水垃圾處理等城市基礎設施。促進城市高質量發展 城中村改造是城市發展由增量擴張轉向存量品質提升的必然趨勢，也是一種房地產業土地要素的供給側改革。它有助于提供區位適宜、職住平衡的高品質住房，緩解超大和特大城市的住房供求矛盾，促進房地產市場的穩定健康發展。城中村改造還有助于彌補城市建設治理中的不足，提高城市的承載能力和宜居性，推動城市高質量發展。因此，城中村改造是促進城市高質量發展的重要手段之一。同時，它也能引導城市朝著更加集約化的方向發展。5.5.實施路徑實施路徑 （1 1）參與范圍參與范圍 借鑒市區聯動機制并研究城

309、市建設維護職責分工后，邀請有豐富更新經驗的各市、區國有企業參與其中；像建投集團這類肩負重大基礎設施建設重任的市屬國企，通過本地或外地舊村的聯動改造來籌集建設資金。（2 2）參與形式參與形式 推薦市城投集團作為市屬功能性國有企業參與城市更新工作，各區可以根據自身情況，鼓勵區屬國有企業積極參與本區的城市更新工作。市城投集團可以獨資或者與區屬國有企業共同出資組建負責各區的城市更新公司（市城投集團占股比例不少于 51%，區屬國企占股比例不超過 49%）。如果涉及機場周邊的舊村，還可以聯合城市建投集團與各區共同組建城市更新公司。對于特定項目，可以由負責各區的城市更新公司設立全資的舊村改造項目子公司。鼓勵

310、負責各區的城市更新公司積極參與本區項目的前期策劃和一級開發，在二級開發階段，可以根據項目實際情況通過股權轉讓等方式引進其他社會企業（包括其他市屬國企）。對于各區已經確定合作企業的項目，鼓勵城市更新公司通過投資入股的方式參與項目后期開發。對于其他市屬國企正在進行的舊城、舊村改造項目，鼓勵市城投集團以入股的方式參與項目建設。在城市政府的統一領導下，城中村改造的具體實施者可能是地方城投、其他市屬國企，也可能是市場化的開發商，他們將主要負責拆除原建筑、土地整理、新建安置房以及其他可售或自持物業。除了執行既定的改造計劃外，實施者還可以參與城中村改造方案的設計環節，甚至通過入股的方式從項目中獲取更多的經濟

311、收益。符合以下條件的主體有望成為實施者參與本次城中村改造：在當地有過住宅開發項目，對當地的產業、人口、城市規劃等情況有深入了解；具備一定的國資背景，或者能夠與城市政府建立良好的溝通渠道；曾經有過城市更新相關經 119 驗；具備一定的資金實力，因為項目前期可能需要墊付一些拆賠費用。因此，具有地方國企背景的開發商參與城中村改造并從中獲益的可能性更大。（3 3）工作流程工作流程 確定前期策劃主體確定前期策劃主體 對于尚未確定前期服務主體的項目，由屬地鎮街組織，委托負責各區（區域）的城市更新公司擔任前期策劃主體，協助政府完成基礎數據調查核查、片區策劃方案編制、詳細規劃調整方案編制及方案報批等前期工作。

312、前期相關費用將按照相關規定納入項目改造成本，由前期策劃主體先行墊付，后續由合作企業予以歸還。對于已按程序確定意向合作企業、但未公開引入合作企業的項目，負責各區（區域）的城市更新公司可通過投資入股方式參與前期工作，原則上城市更新公司持股比例不低于 20%。引入合作企業引入合作企業 項目片區策劃方案經市城領會審定，且詳細規劃調整方案經市規委會審定后，由屬地鎮街牽頭，會同負責各區（區域）的城市更新公司編制項目招商文件，經村表決同意后由村公開選擇合作企業（片區策劃和實施方案同步編制的，則在實施方案及詳細規劃調整方案審定后引入合作企業）。招商文件中需依據相關規定對引入合作企業的資質、開發能力、資金實力、

313、改造要求、前期費用歸墊等情況進行明確，同時要求公開選定的合作企業必須是負責各區（區域）的城市更新公司和其它意向參與企業共同組成的項目公司，且項目公司中城市更新公司持股比例不少于 20%。對于已按程序引入合作企業的項目，如果項目合作企業無法推進項目順利實施，可由城市更新公司進行托底，為項目順利實施提供保障。尋找合作方尋找合作方 在策劃方案確定之后，當地鎮街會協調配合，與城市更新公司共同制定招商文案，待村民投票通過后公開選拔合作企業。在此過程中，策劃和實施方案應同步編訂。文案內容應包含嚴格按照相關法規對合作企業的資質、開發能力、資金實力、改造要求以及前期費用墊付等條件的明確規定。同時，公開選拔出的

314、合作企業必須是由城市更新公司及其他有意愿的企業組建而成的項目公司，并且城市更新公司在該公司中的股份不得少于 20%。如有已按程序招募了合作企業的項目，但合作方無法推動項目順利進行時，城市更新公司可以提供支持，確保項目的順利實施。項目執行與合作企業監督項目執行與合作企業監督 在公開選拔出合作企業后，由其負責制定實施方案和拆補方案，并協同鎮街進行村民投票工作，以推進項目的實際執行。市、區相關部門應設立聯合督辦制度，督促合作企業切實履行職責。若合作企業未能按時履行協議義務或承諾，當地鎮街將與改造村集體經濟組織啟動合作企業退出機制。同時，違約行為將被納入企業信用評估體系，并據此建立城市更新負面清單。1

315、20 6.6.結語結語 城中村改造是城市發展從增量擴張轉向存量品質提升的必然趨勢，也是房地產行業土地要素供給側改革的重要舉措。它有助于提供區位適宜、職住平衡的高品質住房，緩解超大和特大城市的住房供求矛盾，從而實現房地產市場的穩定健康發展。（九）三大工程持續推進，國企如何深度參與保障性住房建設？（九）三大工程持續推進，國企如何深度參與保障性住房建設？自 2023 年 4 月中央政治局會議強調以來，“三大工程”穩步推進，頂層設計和配套政策日臻完善，實施范圍逐漸擴大，各地區建設項目正積極推進。自2024 年至今，全國各地積極儲備“三大工程”項目，多個重點省市已得到金融機構的大力支持。本文將從保障性住

316、房入手，結合國有企業參與的實際情況，探討國有企業如何更深入地參與保障性住房建設，并提出發展建議，共同為政府解決住房矛盾做出更大貢獻。1.1.定義定義“三大工程三大工程”“三大工程”包括保障性住房、城中村改造和“平急兩用”公共基礎設施建設。其中，保障性住房旨在完善住房制度和供應體系，重塑市場與保障的平衡；城中村改造旨在提升居民生活環境，推動城市高質量發展；“平急兩用”公共基礎設施建設則是盤活低效資產和閑置資源。保障性住房保障性住房 保障性住房是政府為中低收入住房困難家庭提供的符合特定標準、價格或租金的住房，分為配租型和配售型兩種。配租型包括公共租賃住房、保障性租賃住房，配售型保障性住房按保本微利

317、原則銷售。121 2.2.地方政策地方政策 3.3.案例分享案例分享 122 4.4.參與對策參與對策（1 1）深化銀企合作，服務民生深化銀企合作，服務民生 貫徹落實中央的房住不炒、租購并舉政策，在建設商品房的同時，積極探索新的發展模式，參與長租房市場和保障性住房建設。住房制度改革、市場發展以及居民住房消費都離不開金融機構的參與和支持。為了推動國家保障性租賃住房事業的落地，建議國企與銀行及其子公司共同設立租賃住房發展基金，用于重資產投資持有、孵化培育租賃住房項目，待項目成熟后通過發行公募實現退出。在搭建保障性租賃住房金融合作平臺后，銀行將運用金融科技和全方位全周期租賃住房金融為企業提供金融服務

318、支持，企業則將依托自身在建設運營管理方面的優勢，探索自持、租賃和委托管理等多種運營模式，嘗試與地方國企合作開發租賃用地、承接政府人才公寓、挖掘存量土地等多種資源獲取方式，擴大在長租房市場的自主品牌影響力，為雙方的合作平臺貢獻更多的優質種子項目。（2 2）明確自身定位，積極發展明確自身定位，積極發展 在參與保障性住房建設方面，勘察設計企業應充分發揮自身在人才、資質、經驗等方面的優勢，主動承擔保障性住房的規劃和設計工作；房地產開發企業應抓住各地在保障性住房土地供應、投資補助、財政貼息、融資、稅費等方面推出優惠政策的機遇，將保障性住房與商業地產開發相結合；工程建設企業應借助自身在規模、質量、成本和信

319、譽等方面的優勢，積極承擔保障性住房項目的建設任務；建材企業應全力保障各地保障性住房建設所需建材的供應，提供優質低價的產品，推廣使用新型節能建材；礦區企業應利用相關優惠政策，力爭將本企業棚戶區改造工作納入地方保障性住房建設計劃。（3 3）利用閑置土地，建設住房利用閑置土地，建設住房 保障性租賃住房的一個重要特點是落實黨的十九大要求，加快建立多主體供給、多渠道保障、租購并舉的住房制度。公租房主要是由政府投資建設和發放貨幣補貼，而保障性租賃住房則需要多主體投資、多渠道供給，其中，利用企事業單位自有閑置土地建設是一個很重要的方面。明確城市的范圍并賦予城市自主權。人口凈流入的大城市和省級人民政府確定的城

320、市，企事業單位依法取得使用權的土地，經城市人民政府同意，在符合規劃、權屬不變、滿足安全要求、尊重群眾意愿的前提下，允許用于建設保障性租賃住房。明確表示，企事業單位若欲利用閑置土地建設，只需變更土地用途，無需補繳土地價款，并且城市基礎設施配套費亦可免除。審批機制也將得到改善，市縣 123 人民政府將設立會審機制，提供快速審批支持，以協助建設。如有資金或能力不足，企事業機構可選擇與住房租賃企業、房地產開發企業等合作建設運營。對于建設保障性租賃住房的企事業單位，加強監管。保障性租賃住房應以小戶型為主，旨在解決新市民、青年人的住房問題。同時，此類住房不得上市銷售或變相銷售，也不能以保障性租賃住房之名，

321、進行違規經營或騙取優惠政策。（4 4）盤活存量房屋，打造精品盤活存量房屋，打造精品 全面摸底，合理制定規劃。廣泛動員機關、事業單位、國有企業、產業園區，全面摸排租賃需求和存量房屋等情況，明確將建筑面積 70 平方米以下為主、閑置 2 年以上且主體結構安全的公有房屋納入籌集計劃，鼓勵企業將閑置商業辦公樓改建為租賃住房。盤活存量，有效供給房源。立足建成區、老城區，新建住房逐年下降的實際，著力在盤活存量上下功夫。明確由國有租賃住房的建設運營主體，采取“重資產+中資產”的運營模式，在人口聚集、交通便利、租賃需求旺盛的地段，通過集中收購或與第三方合作等方式發展保障性租賃住房。5.5.發展建議發展建議（1

322、 1）突出配套服務突出配套服務 合理布局，促進職住平衡。堅持產城人融合、人地房聯動，籌集的房源主要布局在“一點四區”，即軌道站點、商業商務區、產業園區、校區和醫院院區周邊。完善公共配套，提升居住環境水平。結合老舊小區改造，完善保障性租賃住房周邊公共服務設施。豐富服務類型，滿足青年多元需求。充分考慮年輕人工作忙、朋友多等特點，制定保障性租賃住房配套服務標準，在滿足租戶拎包入住條件基礎上，提供家政保潔、快遞代收代寄等個性化增值服務。同時，設置公共區域，增加文體活動、會客等服務功能。強化智慧賦能，增強智能租住體驗。鼓勵市場主體按照既有非住宅建筑租賃居住化改造技術標準，對保障性租賃住房進行智慧化改造，

323、在主要出行通道安裝智能監控、人臉識別門禁系統、智能水電表、高空拋物監控等，租戶可依托手機、平板電腦等智能終端設備，實現看房、簽約、租金繳納、維修、退租等全生命周期線上服務，提高租住便利度和滿意度。（2 2）創新發展形態創新發展形態 推行保障性租賃住房+城市更新計劃，助力城市面貌更新。努力將保障性租賃住房與城市有機更新緊密結合，致力于優化硬環境和軟環境，使老城區實現逆生長，并將城市中的空曠地帶轉化為人們喜愛的公共場所。124 通過落實保障性租賃住房+人才安居舉措,推進人才迭代。整合保障性租賃住房和青年人才驛站、人才公寓等資源，制定相關的人才公寓建設使用管理辦法，明確準入和退出標準，為符合條件的人

324、才提供租賃補貼，并提供分層分類的服務，以解決后顧之憂。實施保障性租賃住房+產業發展策略，以推動產業升級。利用老舊小區住宅來發展保障性租賃住房，以此為契機，吸引產業、企業和人才聚集發展。（3 3）強化運營管理強化運營管理 在運營單位方面，鼓勵各類市場主體委托專業的租賃企業進行運營。在運營管理方面，將所有籌集到的房源納入保障性租賃住房管理服務平臺進行規范化管理。關于運營期限，根據房源籌集方式，分別設定不同的運營期限。例如，存量住房改造項目的運營期限至少為 5 年，而存量土地建設和非居住存量房屋改建項目則至少為 10 年。至于納管項目，其運營期限則視具體情況而定，但也不會少于 5 年或 10 年。運

325、營期滿后，可以選擇續期或退出，退出后可選擇作為市場租賃住房或恢復為原用途使用。6.6.結語結語 保障性住房建設是一項重大任務，需要大量的資金投入。因此，政府需要通過政策引導和優質的行政服務，積極吸納社會資本，為保障性住房建設籌集更多資金。同時也歡迎國有企業參與建設。國有企業在發展自身經濟的同時，應增強社會責任感，為社會建設貢獻更大力量。期待國有企業能樹立起高度的社會責任感，引領全體員工積極投身社會惠民項目建設，深刻理解參與保障性住房建設對企業的重要意義，提升企業聲譽和社會地位，從而推動國有企業的可持續發展。（十）三大工程持續推進，國企如何深度參與“平急兩用”公共基礎（十）三大工程持續推進，國企

326、如何深度參與“平急兩用”公共基礎設施建設？設施建設？自 2023 年 4 月中央政治局會議強調以來，“三大工程”穩步推進，頂層設計和配套政策日臻完善，實施范圍逐漸擴大，各地區建設項目正積極推進。自2024 年至今，全國各地積極儲備“三大工程”項目，多個重點省市已得到金融機構的大力支持。本文將從“平急兩用”入手，結合國有企業參與的實際情況，探討國有企業如何更深入地參與“平急兩用”公共基礎設施建設，并提出發展建議，共同為政府解決“平急兩用”問題做出更多貢獻。1.1.定義定義“三大工程三大工程”125 “三大工程”包括保障性住房、城中村改造和“平急兩用”公共基礎設施建設。其中，保障性住房旨在完善住房

327、制度和供應體系，重塑市場與保障的平衡；城中村改造旨在提升居民生活環境，推動城市高質量發展；“平急兩用”公共基礎設施建設則是盤活低效資產和閑置資源。平急兩用平急兩用 全稱為平急兩用公共基礎設施建設，旨在將平時與應急使用相互融合，打造既具有日常運營功能，又具備應急響應能力的基礎設施體系。該理念起源于疫情期間，主要應對公共衛生事件和傳染病事件。如今，中國宏觀經濟和社會發展持續向好，平急兩用的內涵和外延得到了進一步拓展，從機制創新到各地實踐，涌現出許多積極且富有成效的工作。具體而言，平急兩用設施的平，主要涵蓋傳統公共基礎設施和新興基礎設施。傳統基礎設施包括公園、體育場館、賓館酒店、醫療設施等；新興基礎

328、設施包括物流產業園、交通樞紐、鄉村振興設施等。這些設施的既有功能發揮，正是平的體現。而急則主要指此類設施需滿足疫情、地震、洪災、火災等緊急情況下的應急隔離、臨時安置、物資保障等需求?？偟膩碚f，平急兩用公共基礎設施，兼顧的場景更為豐富，實現的社會功能也更為多樣。2.2.地方政策地方政策 126 3.3.案例分享案例分享 4.4.參與對策參與對策 （1 1）挖掘公共屬性與靈活性的潛力挖掘公共屬性與靈活性的潛力 重視設施的公共屬性?！捌郊眱捎谩痹O施與周邊城市建設、交通發展、鄉村振興、醫療保健以及公共文化等息息相關，它作為重要的公共產品，對推動地區經濟社會發展起著至關重要的作用。發掘其靈活性潛力，在靈

329、活機制下，需能及時洞察了解社會經濟動態及其戰略地位，以充分發揮這類項目的實用價值。（2 2）整合住房政策與整合住房政策與“平急兩用平急兩用”設施設施 事實上，“平急兩用”設施與鄉村振興、物流商貿基地、醫療設施及保障性租賃住房等領域有著良好的融合空間。從住房發展角度來看，還有很大的提升空間。將其納入房地產“三大工程”的范疇，并積極與保障房、城中村改造等工作相結合。各地正在大力推進保障房建設，可借此機會豐富相關產品種類，特別是在人才住房等方面加大投入力度。同時，相關部門應從存量盤活、土地供應、房源籌集、產業發展、資金投入等多方面著手，推動“平急兩用”公共基礎設施的建設和應用。（3 3）深入研究市場

330、需求深入研究市場需求 關注超大特大城市與 I 型大城市的“平急兩用”公共基礎設施建設情況，對地方政府發改委公布的相關政策進行全面研究，包括但不限于旅游居住設施、城郊大型倉儲基地、醫療衛生服務設施、高速公路服務區等各類項目的實施案例?？梢越柚胤絿Y規劃設計院、地方國資工程咨詢公司、地方國資招標代理公司等服務機構，獲取更多有關“平急兩用”公共基礎設施建設項目的信息。127 （4 4）創新經營策略創新經營策略 加強與城市相關部門及平臺公司的溝通交流，與負責編制城市“平急兩用”公共基礎設施設計指南的地方國資建筑設計院開展高層對接與合作研討，共同拓展“平急兩用”公共基礎設施項目。需要深入研究“平急結合

331、”的設計、施工與運營要點，制定標準化建設手冊，逐步打造專業技術優勢，爭取參與地方政府“平急兩用”公共基礎設施設計指南編制工作，通過提供專業的設計、施工與運營服務方案，進一步拓展“平急兩用”公共基礎設施 EPC 項目。通過精心的項目包裝策劃，有效地運用“平急兩用”公共基礎設施獎勵政策，把該設施和其他公建市政設施結合起來進行建設，以此解決地方政府在推進其他項目方面遇到的困難，構建出全面的建設解決方案，從而進一步推廣“平急兩用”公共基礎設施項目。積極與地方高速公路投資平臺公司的高層領導進行深入交流和合作探討，攜手優秀的金融機構共同為他們提供高速公路服務區“平急兩用”建設的解決方案，以期能更好地推廣高

332、速公路服務區這類“平急兩用”項目。5.5.發展建議發展建議 國企平臺作為城市建設和產業發展的重要力量，在推動“平急兩用”設施落地中發揮關鍵作用。為更好地參與“平急兩用”設施建設和運營，建議重點做好以下工作：強化規劃導向。項目推進，離不開科學的規劃。國企應積極與各級政府部門緊密協作，從頂層設計、應用領域等多方面進行全面規劃，設定切實可行的“平急兩用”設施建設方案，確保資源配置的合理性及高效性。拓寬融資途徑?！捌郊眱捎谩痹O施建設享有較大的金融政策支持，資金來源廣泛且成本較低，可采用財政補貼、專項債、專項借款、銀行貸款、債券、資產證券化等多種方式籌集資金。國企應充分利用這些政策，根據項目特性選擇最合

333、適的融資路徑。提升設施品質?！捌郊眱捎谩痹O施需滿足兩種不同情境下的需求，因此，建設過程中必須高度重視設施的質量和安全性能，確保其能在緊急狀況下迅速投入使用并發揮效能。創新運營模式。國企應積極探索“平急兩用”設施的多元化運營模式，通過吸引社會資本、開展合作等手段，提升設施運營效率和服務水平，實現市場效益與設施可持續發展的雙贏。6.6.結語結語 深化“平急兩用”公共基礎設施建設，是中央和國務院的明智之舉，亦為推動城市高質量發展，維護經濟穩定之關鍵。作為國有企業，必須提升政治領悟力，深刻理解這項工作帶來的深遠影響，堅定不移地融入并服務于國家戰略，明確自身職責，抓住政策機遇，發揮優勢，精心策劃實施方案，以高度的政治責任感和使命感投身到相關項目中去。