【研報】農林牧漁行業：養豬公司成長性兌現后周期景氣上行-20200830（16頁）.pdf

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1、 請務必閱讀正文請務必閱讀正文之之后后的的信息信息披披露和露和重要聲明重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 周周 報報 證券研究報告證券研究報告 農林牧漁農林牧漁 推薦推薦 ( ( 維持維持 ） 重點公司重點公司 重點公司 20E 21E 評級 溫氏股份 3.23 3.30 買入 牧原股份 8.69 8.78 買入 正邦科技 3.73 3.82 買入 圣農發展 2.96 2.95 買入 相關報告相關報告 養豬板塊業績釋放， 繼續關注 種植鏈2020-08-23 重視種植鏈相關機會， 關注種 子、白糖板塊2020-08-17 農業板塊轉型 TO C 公司全梳 理2020-08-10 分析

2、師： 陳嬌 S0190513070011 毛一凡 S0190518050002 研究助理： 曹心蕊 投資要點投資要點 農業板塊農業板塊跑跑輸輸大盤。大盤。1）本期滬深 300 指數上漲 2.66%，農業板塊上漲 1.69%，在 28 個子行業中排名第 8 位；2）本周養豬板塊牧原股份、唐人 神下跌，其余標的均獲正超額收益，養雞板塊除立華股份、圣農發展外均 下跌，所有標的獲負超額收益；飼料板塊僅海大集團、傲農生物上漲，僅 海大集團超額收益為正；動保板塊普萊柯、海利生物下跌，生物股份、瑞 普生物超額收益為正；種植板塊僅蘇墾農發、雪榕生物、中糧糖業上漲， 雪榕生物超額收益為正； 種子板塊僅荃銀高科、

3、 神農科技上漲且超額收益 為正。 豬豬價價下跌下跌；毛雞毛雞上漲上漲、雞苗下跌。雞苗下跌。1）8 月 29 日，全國生豬均價 36.53 元 /kg，環比下跌 2.66%。豬肉價格持續高位，終端消費疲軟，屠宰企業壓 價意愿強烈，養殖戶出欄積極性增加，疊加本周儲備肉再次投放，豬價滯 漲下跌；2）8 月 29 日，毛雞 3.82 元/斤，環比上漲 0.53%；雞苗 1.80 元/ 羽，環比下跌 28.00%。隨著節日備貨逐漸尾聲，屠宰企業走貨減慢，毛 雞收購積極性減弱，但原料價格上漲、養殖戶出現惜售情緒，毛雞價格小 幅震蕩；養殖端補欄低迷，雞苗整體供應充足、走貨緩慢，市場出現退訂 單情況，價格再次

4、回落。 本周本周重重要公告要公告：1）仙壇股份：非公開發行股票獲證監會審核通過；2） 中牧股份：2020H1 實現營收 22.7 億元（+23.7%） ，歸母凈利潤 3.6 億元 （+119.5%） ，扣非凈利潤為 2.3 億（+44.5%） ；3）益生股份：公司對外投 資 2 億元成立山西益生種豬繁育有限公司；4）大北農：2020H1 實現營收 89.9 億（+10.4%） ，歸母凈利潤 8.9 億（+2556.2%） ，扣非凈利潤 7.7 億 （23918.5%） ；5）天康生物：2020H1 實現營收 47.0 億（+73.3%） ，歸母 凈利潤 8.3 億（942.1%） ，扣非凈利潤

5、 8.6 億（1063.0%） ；6）雪榕生物： 2020H1 實現營收 10.0 億（+12.8%） ，歸母凈利 1.6 億元（+34.5%） ，扣非 凈利潤 1.6 億 （+54.3%） ； 7） 荃銀高科： 2020H1 實現營收 5.6 億 （+161.4%） ， 歸母凈利潤 1006.6 萬元（+338.4%） ，扣非凈利潤-702.4 萬元（+57.1%） ； 公司與邛崍市人民政府簽訂西南中心育繁推一體化項目投資協議書 ； 8）中糧糖業：2020H1 實現營收 87.2 億（+35.8%） ，歸母凈利潤 4.3 億 （+43.3%） ，扣非凈利潤 4.1 億（+61.6%） ；9）

6、立華股份：2020H1 實現營 收 33.3 億元（-7.2%） ，歸母凈利潤-2.8 億元（-164.7%） ，扣非凈利潤-3.3 億元（-182.7%） ；10）正邦科技：2020H1 實現營收 165.5 億（+45.5%） ， 歸母凈利潤 24.2 億（+979.2%） ，扣非凈利潤 26.0 億（+1458.8%） 。 風險 風險提提示示：動動物物疫疫病病、政策變化、政策變化、大宗商品價格波大宗商品價格波動、畜禽動、畜禽價格波價格波動大動大。 ti le 養豬養豬公司公司成長成長性性兌兌現，現，后周期后周期景氣景氣上行上行 2020 年年 08 月月 30 日日 請務必閱讀正文請務必

7、閱讀正文之后之后的信息的信息披披露露和重要聲和重要聲明明 - 2 - 行業周行業周報報 投資建議：投資建議： （1） 正邦科技正邦科技： 出欄放量， 成本下降， 養豬兌現成長出欄放量， 成本下降， 養豬兌現成長。 公司 2020H1 營收 165.5 億元（+46%） ，歸母凈利潤 24.2 億元（+979%） 。上半年公司出欄 生豬 272.54 萬頭， 出欄規模在上市公司中排名第三。 Q2 出欄生豬 167.7 萬頭， 開始放量，其中肥豬 132.9 萬頭。由于淘汰母豬減少、成活率上升，完全成 本較 Q1 有明顯改善，預計下半年繼續保持下降趨勢。Q2 肥豬完全成本約 26 元/kg，環比

8、Q1 下降約 2.5 元/kg。拆分看，Q2 外購仔豬育肥成本下降 2 元， 約 31 元/kg。自產下降 3 元，約 22.2 元/kg。Q2 肥豬均價 32.3 元/kg。受益于 防疫體系的成熟，商品豬出欄均重保持高位，均重約 132.3kg，肥豬頭均盈利 約 833.5 元，利潤貢獻估計約 11.1 億元。仔豬出欄 34.82 萬頭，頭均盈利約 900 元，利潤貢獻估計約 3.1 億元。 大規模融資加碼養殖業務。 上半年公司完成了總金額 16 億元的可轉債發行工 作， 近期又披露了總額為 75 億元的非公開發行計劃， 兩次再融資募集資金主 要用于養殖產能擴張。 2020 年公司生豬出欄

9、900-1100 萬頭的經營目標保持不 變。截止 6 月底種豬數量 135 萬頭，其中能繁 75 萬頭（含 GP、GGP） 、后備 60 萬頭。Q1 公司大量淘汰母豬、優化種群結構，從年初 120 萬頭優化至一 季度末 108 萬頭。Q2 迅速恢復種豬數量，二季度末提升至 135 萬頭，我們預 計下半年種豬數量會保持快速增長趨勢。 公司出欄放量疊加成本趨勢下降，有望持續兌現成長，飼料板塊隨周期向上 有望恢復，建議投資者加強關注。 （2）天康生物：天康生物：養豬利潤釋放，疫苗景氣高增養豬利潤釋放，疫苗景氣高增。公司 2020H1 營收 47.0 億 （+73.3%） ，歸母凈利潤 8.3 億（+

10、942.1%） 。上半年公司生豬出欄共 42.5 萬 頭，同比+4.2%，3 月起出欄量逐月增長。預計 Q2 肥豬出欄 13.9 萬頭，均價 28.3 元/kg，完全成本估計 15.4 元/kg 左右，頭均盈利約 1703 元，貢獻利潤約 2.4 億。預計 Q2 仔豬出欄 12.8 萬頭，頭均盈利 1110 元左右，貢獻利潤約 1.4 億。另少量種豬盈利 1800 萬左右。養殖板塊 Q2 估計盈利 3.9 億左右，H1 估 計盈利約 6.4 億。預計下半年河南產能釋放加速，全年出欄有望達 150 萬頭。 疫苗板塊，上半年在招采價格提升 50%以上及生豬存欄基數恢復影響下，公 司疫苗產品收入 3

11、.6 億（+69.0%） ，毛利率 70.8%（+5.7pct） ，預計貢獻利潤 約 1.2 億。市場苗方面，估計銷售收入約 1 億，而去年全年僅 7000 萬左右， 大客戶開拓見成效。分品種看，估計主產品口蹄疫收入 2.3 億，同比+70%。 豬肉供需缺口短期難彌補，預計 2020-2021 年豬價仍在歷史高位運行。同時 存欄緩慢恢復下養殖后周期逐步景氣。公司養豬盈利能力位于行業前列，未 來市場苗高增長仍是看點，建議積極關注。 （3）預計預計 8 月月農產品整體漲幅農產品整體漲幅回落回落。8 月生豬產能仍在恢復，豬肉價格同比 上漲 69%，漲幅較上月縮窄 34pct。牛羊肉價格同比上漲 16

12、%、11%，漲幅較 上月基本持平。進入旺季蛋、禽價格止跌，但存欄仍在高位，8 月白條雞同 比下跌 6%，跌幅擴大 4pct，雞蛋同比下跌 20%，跌幅縮窄 6pct。受強降雨 天氣影響，8 月蔬菜價格同比上漲 12%，漲幅較上月擴大 7pct。鮮果價格同 比下跌 19%，跌幅縮窄 11pct。預計 8 月農產品價格整體漲幅較 7 月回落。 （4）進口進口預期預期增增加加，貿易利潤貿易利潤大幅大幅改善改善，建議建議關注關注中糧糖業中糧糖業。國際方面， 20/21 榨季截至 8 月中旬，巴西中南部累計榨蔗量同比+6.0%，累計產糖 2295 萬噸，同比+48.2%，累計甘蔗制糖比 47.0%，受此

13、影響本周美糖回落至 12.6 美分。國內方面，7 月食糖進口量 31 萬噸（同比-13 萬噸） ，低于預期，1-7 oPmPnQnQsQmNnRsPzRzQmP6McM9PpNpPmOnNfQnNyRkPrRrQ8OqQuNNZoPtQxNqQmP 請務必閱讀正文請務必閱讀正文之后之后的信息的信息披披露露和重要聲和重要聲明明 - 3 - 行業周行業周報報 月累計進口 154 萬噸（同比+4 萬噸） 。目前產區庫存壓力不大，預計 8 月在 雙節備貨旺季下，全國食糖銷量同比降幅進一步縮窄，此外進口糖到港延遲 將改變國內階段性供需，本周柳糖現貨價 5380 元/噸，環比上周+70 元/噸。 上半年內

14、外價差擴大以及 5 月配額外關稅下調，今年以來食糖進口利潤不斷 提升，疊加全年進口擴大，或帶動食糖貿易公司量利齊增，建議加強關注中 糧糖業。 請務必閱讀正文請務必閱讀正文之后之后的信息的信息披披露露和重要聲和重要聲明明 - 4 - 行業周行業周報報 目目 錄錄 行情回顧 . - 6 - 行業行情 . - 6 - 個股行情 . - 6 - 估值水平 . - 8 - 農產品價格 . - 9 - 畜禽價格 . - 10 - 糧食價格 . - 11 - 油脂價格 . - 12 - 糖、棉、橡膠、果汁果醬 . - 13 - 水產價格 . - 14 - USDA 月度報告 . - 15 - 風險提示 .

15、- 15 - 圖 1、上周行業排序（2020-8-28） . - 6 - 圖 2、上周農業子行業排序（2020-8-28） . - 6 - 圖 3、農業板塊市盈率（TTM）情況 . - 8 - 圖 4、農業板塊市凈率情況 . - 8 - 圖 5、農業板塊估值情況 . - 8 - 圖 6、豬肉價格上漲 . - 10 - 圖 7、生豬、仔豬價格上漲 . - 10 - 圖 8、毛雞、毛鴨下跌 . - 10 - 圖 9、雞苗、鴨苗下跌 . - 10 - 圖 10、國內玉米價格上漲 . - 11 - 圖 11、CBOT 玉米價格反彈 . - 11 - 圖 12、國內小麥價格震蕩 . - 11 - 圖 1

16、3、CBOT 小麥價格震蕩 . - 11 - 圖 14、國內米價上漲 . - 11 - 圖 15、泰國大米價格上漲 . - 11 - 圖 16、國產大豆價格上漲 . - 12 - 圖 17、CBOT 大豆價格上漲 . - 12 - 圖 18、大豆進口量價齊跌 . - 12 - 圖 19、國際豆粕價格震蕩 . - 12 - 圖 20、豆油價格上漲 . - 12 - 圖 21、菜油價格上漲 . - 12 - 圖 22、棕櫚油價格上漲 . - 13 - 圖 23、棕櫚油進口成本上漲 . - 13 - 圖 24、進口大豆壓榨利潤、國產大豆壓榨利潤反彈 . - 13 - 圖 25、國內糖價下跌 . -

17、13 - 圖 26、國際糖價反彈 . - 13 - 圖 27、國內棉花價格反彈 . - 14 - 圖 28、國際棉價反彈 . - 14 - 圖 29、天然橡膠價格反彈 . - 14 - 圖 30、番茄醬出口量升價跌 . - 14 - 圖 31、對蝦價格回落 . - 14 - 圖 32、海參價格反彈 . - 14 - 請務必閱讀正文請務必閱讀正文之后之后的信息的信息披披露露和重要聲和重要聲明明 - 5 - 行業周行業周報報 圖 33、鮑魚價格下跌 . - 15 - 圖 34、扇貝價格上漲 . - 15 - 圖 35、鯉魚價格上漲 . - 15 - 圖 36、帶魚價格回落 . - 15 - 表 1

18、、個股行情回顧（上周超額收益，2020-8-28） . - 7 - 表 2、農產品價格匯總（右圖為一周價格變化，2020-8-29） . - 9 - 請務必閱讀正文請務必閱讀正文之后之后的信息的信息披披露露和重要聲和重要聲明明 - 6 - 行業周行業周報報 報報告告正文正文 行情行情回顧回顧 行業行行業行情情 農業農業板塊板塊跑跑輸輸大盤。大盤。本期滬深 300 指數上漲 2.66%，農業板塊上漲 1.69%，在 28 個子行業中排名第 8 位。 圖圖 1 1、上上周周行行業業排排序序（2 20 02020- -8 8- -2 28 8） -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 食品飲料

19、 休閑服務 電氣設備 醫藥生物 機械設備 傳媒 計算機 農林牧漁 家用電器 交通運輸 電子 化工 銀行 汽車 通信 紡織服裝 建筑材料 公用事業 非銀金融 綜合 鋼鐵 輕工制造 建筑裝飾 房地產 有色金屬 采掘 國防軍工 商業貿易 數據來源：wind，興業證券經濟與金融研究院整理 圖圖 2 2、上上周周農業農業子行子行業業排排序序（2 20 02020- -8 8- -2 28 8） -6%-4%-2%0%2%4%6% 飼料 農業綜合 畜禽養殖 農林牧漁 動物保健 漁業 種植業 農產品加工 林業 數據來源：wind，興業證券經濟與金融研究院整理 個股個股行行情情 本周養豬板塊牧原股份、唐人神下

20、跌，其余標的均獲正超額收益，養雞板塊除立 華股份、圣農發展外均下跌，所有標的獲負超額收益；飼料板塊僅海大集團、傲 農生物上漲，僅海大集團超額收益為正；動保板塊普萊柯、海利生物下跌，生物 股份、瑞普生物超額收益為正；種植板塊僅蘇墾農發、雪榕生物、中糧糖業上漲， 雪榕生物超額收益為正；種子板塊僅荃銀高科、神農科技上漲且超額收益為正。 請務必閱讀正文請務必閱讀正文之后之后的信息的信息披披露露和重要聲和重要聲明明 - 7 - 行業周行業周報報 表表 1 1、個股行個股行情情回回顧顧（上周超額收益上周超額收益，2 20 02 20 0- -8 8- -2 28 8） 子行業 簡稱 超額收益 指數 滬深

21、300 SW 農業 -0.97% 生豬養殖 溫氏股份 2.17% 牧原股份 -2.67% 正邦科技 -0.92% 天邦股份 0.65% 新希望 7.58% 唐人神 -3.64% 禽類養殖 圣農發展 -2.66% 益生股份 -5.39% 民和股份 -8.51% 仙壇股份 -4.40% 立華股份 -0.03% 湘佳股份 -7.03% 華英農業 -12.72% 飼料 海大集團 1.68% 禾豐牧業 -6.46% 大北農 -5.12% 金新農 -5.83% 傲農生物 -0.04% 動物保健 生物股份 0.43% 瑞普生物 3.39% 中牧股份 -0.07% 普萊柯 -3.59% 海利生物 -5.43%

22、 天康生物 -1.93% 糧食種植和加工 北大荒 -6.86% 蘇墾農發 -2.27% 亞盛集團 -8.09% 金健米業 -7.27% 眾興菌業 -9.17% 雪榕生物 1.61% 非糧種植和加工 海南橡膠 -4.45% 中糧糖業 -2.03% ST 南糖 4.99% 種子 登海種業 -8.71% 隆平高科 -5.12% *ST 敦種 -3.64% 神農科技 28.36% 豐樂種業 -10.17% 荃銀高科 6.93% 水產養殖 獐子島 -12.43% 好當家 -5.60% 國聯水產 15.89% ST 東海洋 0.07% 水產捕撈 開創國際 -8.54% 中水漁業 -17.06% 油脂 西王

23、食品 -13.10% 東凌國際 -1.81% 糧食深加工 中糧科技 -5.62% 肉品 羅牛山 1.63% 請務必閱讀正文請務必閱讀正文之后之后的信息的信息披披露露和重要聲和重要聲明明 - 8 - 行業周行業周報報 新五豐 -2.57% 乳業 西部牧業 74.18% 數據來源：wind，興業證券經濟與金融研究院整理 估值估值水平水平 本期農業板塊市盈率（TTM）21.40 倍，滬深 300 市盈率（TTM）為 13.97 倍；農 業板塊市凈率（TTM）為 4.93 倍，相對于滬深 300 指數市凈率(TTM)為 3.25 倍。 圖圖 3 3、農農業業板塊板塊市盈率（市盈率（T TT TM M）

24、情況情況 圖圖 4 4、農、農業業板塊板塊市市凈凈率率情情況況 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 Jan-04 Jan-05 Jan-06 Jan-07 Jan-08 Jan-09 Jan-10 Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14 Jan-15 Jan-16 Jan-17 Jan-18 Jan-19 Jan-20 農林牧漁滬深300 農業歷史均值滬深300歷史均值 0 2 4 6 8 10 12 Jan-04 Jan-05 Jan-06 Jan-07 Jan-08 Jan-09 Jan-10 Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-

25、14 Jan-15 Jan-16 Jan-17 Jan-18 Jan-19 Jan-20 農林牧漁滬深300 農業歷史均值滬深300歷史均值 資料來源：wind，興業證券經濟與金融研究院整理 資料來源：wind，興業證券經濟與金融研究院整理 圖圖 5 5、農農業業板塊板塊估值情況估值情況 0% 100% 200% 300% 400% 500% 600% Jan-04 Jan-05 Jan-06 Jan-07 Jan-08 Jan-09 Jan-10 Jan-11 Jan-12 Jan-13 Jan-14 Jan-15 Jan-16 Jan-17 Jan-18 Jan-19 Jan-20 相對于

26、大盤PE相對于大盤PB 相對PE歷史均值相對PB歷史均值 數據來源：wind，興業證券經濟與金融研究院整理 請務必閱讀正文請務必閱讀正文之后之后的信息的信息披披露露和重要聲和重要聲明明 - 9 - 行業周行業周報報 農產品農產品價價格格 表表 2 2、農產農產品品價格匯總（右價格匯總（右圖為一圖為一周周價價格格變變化化，2 20 02020- -8 8- -2 29 9） 最新價格 單位 本期漲跌 月環比 年同比 國內玉米 CBOT玉米 國內小麥 CBOT小麥 國內大米 泰國大米 國內大豆 CBOT大豆 大豆進口價 CBOT豆粕 豆油 菜油 花生油 棉油 棕櫚油FOB 棕櫚油成本 豬糧比 仔豬

27、 生豬 毛雞 毛鴨 雞苗 國內白糖 全球白糖 白糖進口價 國內棉花 全球棉花 棉花進口價 天然橡膠 番茄醬 蘋果汁 海參 鮑魚 扇貝 羅非魚 對蝦 鯉魚 帶魚 糧食 國內玉米 2.36 元/千克 0.85% 4.89% 15.69% CBOT 玉米 359.50 美分/蒲式耳 5.50% 8.94% -2.97% 國內小麥 2435.56 元/噸 0.18% 3.13% 6.46% CBOT 小麥 548.50 美分/蒲式耳 2.72% 4.78% 16.02% 國內大米 3660.00 元/噸 0.00% 0.00% 10.91% 泰國大米 525.00 美元/噸 2.54% 10.76%

28、22.09% 大豆 國內大豆 5120.00 元/噸 0.00% -0.58% 43.02% CBOT 大豆 950.50 美分/蒲式耳 5.20% 7.10% 9.50% 大豆進口價 375.42 美元/噸 -0.53% -0.53% -4.02% CBOT 豆粕 310.00 美元/噸 4.20% 4.20% 4.10% 食用油 豆油 7184.74 元/噸 3.90% 12.99% 16.55% 菜油 9170.00 美元/噸 -0.33% 0.66% 22.59% 花生油 14500.00 元/噸 0.00% 2.11% 38.10% 棉油 6380.00 元/噸 0.79% 6.69

29、% 22.69% 棕櫚油 FOB 710.00 美元/噸 -0.70% 1.07% 25.66% 棕櫚油成本 6131.25 元/噸 -0.90% -0.56% 19.31% 畜禽 豬糧比 15.85 - -0.75% -4.11% 56.78% 仔豬 124.27 元/千克 0.41% 6.77% 119.29% 生豬 37.40 元/千克 0.11% 0.54% 81.38% 毛雞 3.82 元/500 克 0.53% 3.24% -24.80% 毛鴨 3.70 元/500 克 0.00% 1.37% -7.50% 雞苗 1.80 元/羽 -28.00% -43.75% -79.78% 白

30、糖 國內白糖 5380.00 元/噸 1.32% 0.37% -7.12% 全球白糖 13.04 美分/磅 -0.15% 8.67% 5.59% 白糖進口價 336.76 美元/噸 -3.59% -3.59% -3.84% 棉花 國內棉花 12697.00 元/噸 1.60% 3.74% -2.92% 全球棉花 0.60 美元/磅 1.69% 6.18% -0.25% 棉花進口價 1507.11 美元/噸 -7.79% -7.79% -21.79% 橡膠 馬來橡膠 12660.00 元/噸 2.26% 18.43% 9.75% 果汁果醬 番茄醬 735.29 美元/噸 -2.57% -2.57

31、% -4.11% 蘋果汁 1052.18 美元/噸 -0.20% -0.20% -19.33% 水產品 海參 152.00 元/千克 0.00% 0.00% -18.28% 鮑魚 100.00 元/千克 0.00% 0.00% -32.43% 扇貝 10.00 元/千克 0.00% 0.00% 25.00% 羅非魚 17.90 元/千克 0.00% 0.00% -1.65% 對蝦 300.00 元/千克 0.00% 0.00% 87.50% 鯉魚 12.38 元/千克 -0.96% 2.91% 2.40% 請務必閱讀正文請務必閱讀正文之后之后的信息的信息披披露露和重要聲和重要聲明明 - 10

32、- 行業周行業周報報 帶魚 38.09 元/千克 -1.60% -0.29% 9.49% 資料來源：Wind,Bloomberg,興業證券經濟與金融研究院整理 畜畜禽禽價格價格 豬價豬價下跌下跌。8 月 29 日，全國生豬均價 36.53 元/kg，環比下跌 2.66%。豬肉價格持 續高位，終端消費疲軟，屠宰企業壓價意愿強烈，養殖戶出欄積極性增加，疊加 本周儲備肉再次投放，豬價滯漲下跌。 毛雞毛雞上漲上漲、雞苗雞苗下跌下跌。8 月 29 日，毛雞 3.82 元/斤，環比上漲 0.53%；雞苗 1.80 元/羽，環比下跌 28.00%。隨著節日備貨逐漸尾聲，屠宰企業走貨減慢，毛雞收 購積極性減弱，但原料價格上漲、養殖戶出現惜售情緒，毛雞價格小幅震蕩；養 殖端補欄低迷，雞苗整體供應充足、走貨緩慢，市場出現退訂單情況，價格再次 回落。 圖圖 6 6、豬豬肉肉價格價格上漲上漲 圖圖 7 7、生豬生豬、仔豬仔豬價格價格上漲上漲