賽迪：5G產業發展白皮書（2020）(40頁).pdf

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1、5G產業發展白皮書（2020） 2020 White Paper on 5G Industry Development 2020年9月 5G產業發展白皮書（2020） 2020 White Paper on 5G Industry Development 目錄 Contents 發展背景 1.1 通信產業演進 1.2 5G產業大事記 1.3 產業發展環境 1.4 機遇與挑戰 產業鏈及現狀 2.1 產業規模 2.2 產業現狀 5G基站射頻產業 3.1 全景掃描 3.2 市場分析 3.3 投資價值 3.4 區域分布 3.5 案例分析 光通信產業 4.1 全景掃描 4.2 市場分析 4.3 投資價值

2、 4.4 區域分布 4.5 案例分析 5G融合應用 5.1 全景掃描 5.2 市場分析 5.3 投資價值 5.4 案例分析 趨勢與建議 6.1 發展趨勢 6.1 發展建議 P03 P08 P11 P19 P28 P34 01 02 03 04 05 06 核心觀點 產業產業我國積極推動5G網絡建設，5G基站部署日趨加速。2020年，我國5G通 信產業規模將達到5036億元，同比增長128，未來三年將實現跨越式發展 基站射頻基站射頻我國擁有龐大市場及強大工業制造能力，但在高端濾波器、功 率放大器等方面仍有較大技術進步空間，在市場激勵和政策扶持的雙重引導 下，我國基站射頻行業在關鍵領域已取得一定進

3、展，高質量發展未來可期 光通信光通信由于FTTx和4G鋪設近尾聲，中國光通信產業處于青黃不接的階段， 2019年全國光通信產業首次出現負增長，隨著5G建設全面鋪開，中國光通信 市場將逐步回暖，光模塊/光器件和光芯片的需求將激增 帶動作用帶動作用5G通信具有顯著的乘數效應，預計到2030年，由5G產業帶動的 GDP將達到5萬億元，并深刻賦能制造、交通運輸、金融等領域發展 融合應用融合應用在“新基建”的強力推動下，車聯網是新一代信息通信技術與 實體經濟深度融合的產物和載體，預計未來基于5G的車內娛樂及導航應用將 率先成熟，而真正的“人-車-路-云”協同仍需較長建設周期 發展背景 01 l通信產業演

4、進 l5G產業大事記 l產業發展環境 l機遇與挑戰 5G產業發展白皮書（2020） 2020 White Paper on 5G Industry Development 中國移動通信產業演進 4 模擬時代 模擬語音 數字時代 數字語音短信 傳輸速率 155Kb-384Kb 移動互聯時代 移動互聯應用 傳輸速率 384Kb- 100Mb 萬物聯網時代 數據洪流及物聯網 傳輸速率 10Gb+ 移動互聯時代 業務數據占主導 傳輸速率 100Mb-1Gb 1980 19902013 20092020 1G 2G 3G5G 4G 從3G技術開始，無線通信技術更新速率顯著提升，基本5年左右更新一代。隨著

5、5G商用落地并逐步 成熟應用，5G技術將進一步改變我們的生產生活。 第一代移動通信技術。1G通信系統在美國芝加哥誕生，采用的是模擬訊號傳輸，將介于 300Hz到3400Hz的語音轉換到高頻的載波頻率MHz上。1G只能應用在一般語音傳輸上，且 語音品質低、訊號不穩定、涵蓋范圍也不夠全面。 第二代移動通信技術。2G通信系統聲音質量較佳，比1G多了數據傳輸服務，傳輸速度為 每秒9.6-14.4Kbit，且第二代移動通信具備高度的保密性，系統的容量增加許多，同時從 2G時代開始，手機具備上網與短信息功能。 第三代移動通信技術。3G通信系統三大標準為CDMA2000、WCDMA、TD-SCDMA，滿足

6、業務豐富、價格低廉、全球漫游、高頻譜利用率4個基本要求。 第四代移動通信技術。4G通信系統技術包括TD-LTE和FDD-LTE兩種制式，其中FDD-LTE國 際上采用較多，靜態傳輸速率達到1Gbps，用戶在高速移動狀態下可以達到100Mbps，能 使手機實現的功能變得更豐富。中國移動4G采用了國內自主研發的TD-LTE網絡制式，已 建成全球規模最大的4G網絡系統。 第五代移動通信技術。5G通信系統除了支持移動互聯網的發展，還將解決機器海量無線通 信需求，極大促進車聯網、工業互聯網等領域的發展。5G網絡傳輸速率更高而且在傳輸中 呈現出低時延、高可靠、低功耗的特點。 5G產業發展白皮書（2020）

7、 2020 White Paper on 5G Industry Development 5G產業大事記 2019-2020年5G產業大事記 5 2019年，5G技術趨于成熟，行業應用取得了長足發展，不僅“5G4K”備受矚目，各型5G手機、 5G芯片也相繼面世。因而，這是全球5G發展史上的重要一年，也是我國5G商用落地的啟動之年。 2020年，盡管疫情的發生短暫的影響了5G的建設，但我國整體5G發展腳步并沒有放緩。5G作為新 型基礎設施建設的重點領域，已成為推動我國經濟高質量發展的重要舉措。 2019Q2Q32020Q2Q4 1月13日 中國成功實現5G網絡4K電視傳輸測試 1月24日 華為發

8、布5G多模終端芯片Balong 5000 2月13日 世界移動通信大會(MWC)因新冠肺炎疫情取消 3月19日 中國廣電700MHz大帶寬提案正式成為5G國際 標準 4月8日 中國三大運營商聯合發 布5G消息白皮書 4月30日 中國5G信號登頂珠峰 5月9日 我國首個規模采用SA的 5G行業應用試驗網在深 圳開通 6月15日 我國5G毫米波芯片研發 成功 10月31日 運營商正式宣布開啟5G商用 11月1日 運營商5G資費套餐正式上線 11月5日 5G駕駛亮相進口博覽會 11月22日 “5G工業互聯網”512工程 推進方案印發 11月20日 舉辦首屆世界5G大會 11月21日 5G基站數量突破

9、11萬個 4月3日 美國防部發布5G生態系統： 對美國國防部的風險與機遇 4月9日 北約網絡防御中心發布華為、 5G和安全威脅 5月17日 華為在英國發布最新5G手機 5月29日 聯發科7nm5G芯片發布 6月6日 中國5G商用牌照正式發放 Q3 5G產業發展白皮書（2020） 2020 White Paper on 5G Industry Development 5G產業發展環境 領跑新基建，5G建設“全力加速” 6 疫情之下，中國5G引領全球發展 2020年，工業和信息化部發布關于推動5G 加快發展的通知，共涉及五方面18項措施， 全力推進5G網絡建設、應用推廣、技術發展 和安全保障。各地

10、新基建投資開足馬力，作 為新基建的“排頭兵”，5G建設更是呈現全 力加速狀態。 5G新型基礎設施建設將改變移動網絡的現狀， 使各行各業能夠更便于聯通協同、提供服務， 帶動形成萬億級5G相關產品和服務市場。 2020年，5G對于各行業的拉動作用非常明顯， 在智能終端、可穿戴設備、智能家居等消費 品領域呈現飛速發展，通過消費品帶動各個 產業的聯動。 一方面，受新冠肺炎影響，我國5G網絡規劃建設 延遲，5G產業鏈受到沖擊，用戶發展產生一定程 度延緩。 另一方面，5G在疫情防控中的創新應用產生了良 好的示范帶動作用，5G與經濟社會各領域融合發 展的步伐有望進一步加速。激發了在線應用新需 求，拓展了行業

11、應用新空間。推動在線應用發展， 拓展了公眾對更大容量、更快速度的信道的需求， 讓5G的應用場景變得更加清晰可行。 5G產業發展白皮書（2020） 2020 White Paper on 5G Industry Development 5G產業發展的機遇與挑戰 7 發展機遇 國家高度重視5G發展，“十三五”國家信息化規劃國家信息化發展戰略綱要等文件均 對推動5G發展做出了明確部署。工業和信息化部、國家發展和改革委員會、科學技術部聯合推 動成立了IMT-2020（5G）推進組，組織移動通信領域產學研用單位共同開展技術創新、標準研 制、產業鏈培育及國際合作。在各方共同努力下，我國5G發展目前取得了明

12、顯成效，為后續推 廣與應用提供了堅實基礎與良好機遇。 面臨挑戰 5G網絡使用頻譜較高，基站密度較大，將導致基站數量，特別是城市基站數量激增。預計未來 5G基站數量將是4G的2-3倍，并且在近兩年5G設備成本仍然較高，建設和運維投入巨大且回收 期較長，整體來看5G網絡建設和運營面臨新的挑戰。 政府積極推動 5G 產業發展 重大事件往往催生技術的創新、突破。例如疫情期 間，“5G+遠程會診系統”在全國各地很多醫院快速 落地。5G技術在抗擊疫情期間發揮的積極作用，讓 各方對5G有了更多新期待，加速5G商用、推動5G賦 能的共識更廣泛?；闄C，中國5G以新的姿態加 速融入百業、服務大眾。 數據資源

13、鏈路傳輸 信息交互 01 02 03 疫情為5G融合應用提供創新契機 5G網絡建設和運營面臨新難題 當前國際形勢復雜嚴峻，對我國5G產業發展產生 了較大影響，一方面高新技術企業在參與國際間 企業合作時受到一定阻力；另一方面中國企業在 海外市場競爭更加激烈。 國際競爭加劇對我國5G產業提出挑戰 產業鏈及現狀 02 l中國5G通信產業規模 l中國5G通信產業現狀 5G產業發展白皮書（2020） 2020 White Paper on 5G Industry Development 中國5G通信產業規模 5G時代悄然來臨，5G通信產業規模迎來高增長 9 2250.0 5035.5 11848.5 1

14、9016.9 25292.5 32121.4 39830.6 133.2% 123.8% 135.3% 60.5% 33.0% 27.0% 24.0% 20192020E2021E2022E2023E2024E2025E 規模（億元）增長率 5G是當前全球新一輪科技革命的重點領域，結合大數據、云計算、人工智能及物聯網等新技術引領 全新的生活方式，將激發虛擬現實、車聯網、超高清視頻等產業的快速發展，成為了全球各國拉動 投資、實現產業升級、發展新經濟的新通道與新平臺。我國積極布局，網絡部署日趨加速。2019年， 我國5G通信產業規模達到2250億元，同比增長133.2，預計未來三年將實現跨越式發展

15、。 圖2-1 2019-2025年中國5G通信產業規模與增長 隨著5G開始商用，網絡建設率先實現發展。 2019年，中國5G通信產業結構中基礎器件層 規模達到1005.8億元，占比達到44.7；其次 是以運營商為主導的運維服務層以落地為目標 的場景應用層，分別達到了686.3億元，占比 30.5，終端層和主設備層在建網初期并未首 先爆發，隨著5G網絡建設的逐步深入以及5G 商用進程的不斷完善，產業規模將日益擴大。 5G網絡建設加速引發產業鏈上游爆發 圖2-2 2019年中國5G通信產業結構 數據來源：顧問，2020.09 數據來源：顧問，2020.09 5G產業發展白皮書（2020） 2020

16、 White Paper on 5G Industry Development 中國5G通信產業現狀 5G產業鏈全景圖 10 基礎器件主設備 光源單元 EDFA單元 光中繼單元 光接收單元 光模塊 天線材料 宏站天線 毫米波天線 天線 雙工器 無線控制模塊 RF收發器 前端模塊 射頻芯片 濾波器 功放器 射頻 光接入 銅線接入 固網終端 接入網 光傳送 多業務傳送 路由器 以太交換機 承載網 鐵塔 NFV虛擬控制器 宏基站 毫米波基站 移動方艙 無線網 終端 智能手機 POS機 條碼機 雷達測速機 手持設備 物理傳感器 化學傳感器 生物傳感器 傳感器 智能手環 智能文件 智能眼鏡 智能發帶 智

17、能外骨骼 智能運動 智能手表 可穿戴設備 網 絡 設 備 服 務 通 信 軟 件 服 務 網 絡 安 全 服 務 運維服務場景應用 VR/AR 超高清 視頻 eMBB 智能家居 智慧城市 mMTC 車聯網 工業控制 uRLLC 從產業上游基站射頻、光模塊、整機等通信設備制造業，到中游網絡建設、網絡規劃設計與維護， 再到下游終端及應用場景，整個生態系統涉及基礎網絡設備商、無線網絡提供商、移動虛擬網絡 提供商(MVNO)、網絡規劃維護公司、應服務提供商、終端用戶等，將享受5G帶來數十萬億元 規模的經濟紅利。 從5G產業環節分析，當前5G網絡建設已經興起，但場景應用尚未成熟。因此，5G通信設備和終

18、端制造成為整個產業鏈的焦點，包括終端、基站、承載網、接入網、核心網等節點，涉及芯片、 光纖光纜、光模組、天線、濾波器等基礎器件和交換機、路由器、鐵塔、IDC服務器等主設備。 從5G產業格局分析，5G作為技術門檻高、投資規模大的專業化前沿科技，是全球化大潮下各國交 流合作的產物，是國際社會共同努力的高科技創新成果。全球5G產業僅僅圍繞4-5家核心主設備 企業，因此產業各環節高度依賴，供應鏈高度融合，標準所有權高度交叉，形成你中有我、不可 分割的局面。 5G產業鏈上游首先受益，國際間5G產業高度融合 圖2-3 中國5G通信產業鏈全景圖 數據來源：顧問，2020.09 5G基站射頻產業 03 l全景

19、掃描 l市場分析 l投資價值 l區域分布 l案例分析 5G產業發展白皮書（2020） 2020 White Paper on 5G Industry Development 12 基站射頻器件對5G通信基站的基本功能提供支撐，是5G基站的核心功能單元。它在無線通訊中有 兩個重要作用，一是在發射信號的過程中將二進制信號轉換成高頻率的無線電磁波信號；二是在 接收信號的過程中將收到的電磁波信號轉換成二進制數字信號。 5G基站射頻全景掃描 產業概念 產業鏈全景圖 從產業鏈角度來看，基站射頻產業鏈上游主要是各種材料與元器件供應商，產品主要是各種金屬 及非金屬材料及元器件；中游主要是射頻器件供應商與通信主

20、設備商，產品主要是各類射頻器件 及核心網絡設備；下游主要是電信運營商，通過無線通信網絡的建設和運維，面向終端用戶提供 各類通信服務。射頻器件行業是當前的熱點。 材料供應商 金屬材料 非金屬材料 元器件供應商 PCB板天線振子 射頻器件 供應商 PA 濾波器 主設備商 宏基站微基站 電信運營商 網絡服務運維服務 濾波器 分集開關 雙工器 開關 天線調諧 功率放大器 射頻收發器 基帶（BBU） 天線 濾波器 開關 低噪聲放大器 發射 接收 MIMO天線、天饋、天調等 環行器、雙工器等 金屬/陶瓷濾波器、 SAW/BAW/FBAR濾波器等 GaAs/GaN高功率功率放大器 （PA）、低噪聲放大器（L

21、NA） 連接器、開關等 射頻芯片等 圖3-2 基站射頻工作邏輯圖與對照射頻器件 圖3-1 基站射頻產業鏈全景圖 數據來源：顧問，2020.09 數據來源：顧問，2020.09 5G產業發展白皮書（2020） 2020 White Paper on 5G Industry Development 13 得益于“新基建”支持政策，全國5G基站建設全面提速，基站射頻行業的市場規模將迎來新一輪 的高增長期。同時，由于5G時期基站的技術要求相較4G時期有了較大提高，射頻部分在基站建設 中變得更加重要，射頻投資占基站投資的比例有望不斷升高，進一步助推了5G基站射頻行業的市 場規模擴張。 5G基站射頻市場分

22、析 市場規模將迎快速增長，基站投資中射頻份額占比有望不斷升高 基站射頻由天饋系統和射頻前端單元構成。 天饋系統分為天線與饋線，而射頻前端單元 又分為PA、濾波器、合路器、連接器等射頻 元器件。 市場結構：天線、濾波器、PA成為三大核心產品 15.3% 22.1% 33.5% 40.6% 39.4% 31.4% 22.1% 18.4% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 0 100 200 300 400 500 600 700 2018Y 2019Y 2020E 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E 營收額（億元）增長率 14% 8

23、6% 2018年4G射頻投資占基 站投資比例 射頻部分其它 23 % 77% 2025年5G獨立組網時射 頻投資占基站投資比例 射頻部分其它 圖3-4 2018、2025年中國射頻投資占基站 投資比例 圖3-3 2018-2025年中國射頻行業 市場規模及增長 天線 36% 濾波器 14% PA 16% PCB 9% 環形器 2% 連接器 2% 開關 1% 其它 20% 圖3-5 2020年中國基站射頻行業 細分市場結構預測 天線、濾波器、PA是基站射頻行業細分市場 的三大核心產品，且這一趨勢在未來仍將保 持。 我國的基站射頻行業發展較為迅速，但在濾 波器、PA等核心器件的高端環節仍與先進國

24、家存在較大差距。 數據來源：顧問，2020.09 數據來源：顧問，2020.09 市場規模（億元） 5G產業發展白皮書（2020） 2020 White Paper on 5G Industry Development 14 5G基站射頻投資價值（1/2） 資本市場漸趨活躍，行業短板有望補強 顧問整理了基站射頻行業近年部分投融資與并購事件表。隨著5G建設的全面展開，資本市場 對基站射頻行業日益重視。 得益于“新基建”支持政策，資本市場對新基建熱情進一步被引爆，基站射頻細分行業的龍頭股 受市場追捧，相關數據顯示，9家基站射頻概念股平均市動率已超過150。此外，隨著鼓勵政策的 出臺，射頻芯片、功率

25、放大器芯片等行業也迎來政策風口，2019年以來風投資金大量涌入，對于 我國補齊行業短板具有強大的助推作用。2020年8月，國務院印發新時期促進集成電路產業和軟 件產業高質量發展的若干政策，重點鼓勵集成電路產業的發展，預計資本市場對基站射頻行業 的活躍支持還將持續下去。 資本市場對基站射頻行業支持日漸加深，市場拓展面向技術前沿與行業短板特征明顯。2018年相 關投資主要集中于PCB、天線等國內優勢行業，仍具有較強的規模擴張傾向；而2019年部分投資 已介入濾波器和PA等外資控制領域，2020年更是進一步拓展至芯片等傳統薄弱環節。 表3-1 2018至2020年基站射頻行業相關部分投融資事件 時間

26、時間投資方投資方最近投資項目最近投資項目所屬行業所屬行業事件類型事件類型投資額度投資額度 20202020- -8 8和利資本力通通信射頻芯片研發Pre-A約1億元 20202020- -5 5耀途資產等至晟微電子基站射頻芯片A約1億元 20202020- -3 3中科創興等矽典微系統射頻技術A數千萬元 20202020- -2 2復樸投資等芯百特射頻芯片研發A數千萬元 20192019- -1010迪豐投資至晟微電子基站射頻芯片天使輪0.5億元 20192019- -4 4歌爾股份MACOM HK功率放大器股權收購9億元 20192019- -3 3鴻博股份香港弗蘭德 基站天線 射頻器件 投

27、資3.45億元 20182018- -8 8飛榮達 博緯通信 潤星泰 天線、基站外殼股權收購- 20182018- -5 5世嘉科技波發特通訊設備收購- 20182018- -3 3東山精密MultekPCB收購19.6億元 20182018- -3 3科磊奧寶科技PCB收購228.4億元 數據來源：顧問，2020.09 5G產業發展白皮書（2020） 2020 White Paper on 5G Industry Development 15 目前，我國5G基站建設已全面展開，但由于5G基站技術變化較大且建設存在階段性，各細分領域 受益的時序并不完全一致。 天線射頻率先受益，小微基站相關細分

28、領域會成為未來基站建設的重要組成部分。 全行業市場規?？臻g較大，且在濾波器、PA等細分領域存在較大技術與質量提升空間。 依據預期市場規模與細分領域發展潛力，顧問形成基站射頻行業賽道選擇散點圖。PA、濾 波器細分領域成為行業發展焦點所在。 5G基站射頻賽道選擇（2/2） 基站建設已經展開，核心器件與高端器件存在巨大投資潛力 圖3-6 2019-2025年中國基站系統受益時序與細分領域演進方向 圖3-7 2020年中國5G基站射頻細分領域投資價值趨勢圖 細分產品細分產品5G5G主要高技術產品主要高技術產品演進方向演進方向 天線天線MIMO天線規模擴大 濾波器濾波器 陶瓷濾波器 BAW/FBAR濾波

29、器 規模擴大，質量提升 PAPA芯片設計、材料規模擴大，質量提升 PCBPCB-規模擴大 環形器環形器-規模擴大 連接器連接器射頻連接器規模擴大 開關開關SOI射頻開關規模擴大，質量提升 數據來源：顧問，2020.09 數據來源：顧問，2020.09 5G產業發展白皮書（2020） 2020 White Paper on 5G Industry Development 16 中國5G基站射頻產業高度集中于長三角和珠三角地區。珠三角地區呈現典型的龍頭帶動型產業集 聚效應，而長三角區域則以器件生產和外資公司為主。目前，已有部分企業在兩地同時設廠，彰 顯兩地基站射頻產業活力。珠三角地區擁有基站主設備

30、商龍頭企業，行業完備性高，較其它地區 具有優勢。 5G基站射頻區域分布 長三角和珠三角地區是5G基站射頻廠商的聚集地 環渤海地區的基站射頻行業發展迅速。環渤海地區5G基站射頻以京津冀城市群為中心，擁有龐大 的教育資源、豐富的人力資本和資金、政策支持。近年來，隨著北京創新力量的不斷輻射與非核 心功能紓解，該地區射頻產業成長較為迅速，尤其在射頻芯片設計等創新前沿領域擁有較強的競 爭力與發展空間。 環渤海地區的5G基站射頻行業有較大發展潛力 總體來看，與三大城市群相比，中西部地區射頻基站行業企業數量偏少，協同效應相對有限，但 也培育了一批有特色的產業集群，如武漢專攻濾波器相關技術，并依托核心企業形成

31、射頻器件集 群。成都通過發展射頻防護設施，構建形成小規模行業生態。 武漢、西安、成都等中西部地區采取特色發展戰略 基站射頻行業分布規律 基站射頻為典型的資本、技術密集型行業，具有較高的技術含量和行業壁壘，天然易于在科教資 源豐富、金融支持充分的區域集聚；基站射頻行業的目標客戶為數量有限的運營商和主設備集成 商，大多采用以市場為導向的訂單生產模式，相關企業的區位選擇多遵循市場導向原則，聚集于 人口密集、經濟發達的區域。 珠三角 39% 長三角 32% 環渤海 17% 其它 12% 圖3-8 2020年中國基站射頻行業區域分布預測 數據來源：顧問，2020.09 5G產業發展白皮書（2020） 2

32、020 White Paper on 5G Industry Development 17 深圳市以龍頭企業為引領，結合自身終端設備生產能力，形成了比較完整的基站射頻產業鏈條和 產業生態。目前，深圳市基站射頻行業蓬勃發展，技術創新日趨活躍，人才大量集聚，已成為全 國基站射頻行業中心。 5G基站射頻區域案例分析（1/2） 深圳市打造全國基站射頻行業中心 蘇州市射頻器件制造領域擁有強勁實力 蘇州是射頻器件的重要生產基地，在天線、濾波器、功率放大器等核心射頻器件生產領域具有強 勁實力與重要地位。在規模擴大的同時，蘇州市射頻器件企業的技術實力也在不斷提升，已涌現 出一批具有自主知識產權和較高技術水準的

33、射頻器件生產企業。 15000 30000 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 2019Y2020Y 圖3-9 2019-2020年深圳市 5G基站建設目標 經驗借鑒 龍頭企業引領產業集聚。通過主設備商、電信運 營商龍頭企業的協同，深圳市基站射頻產業實現 良性整合，為行業生態繁榮奠定基礎 鼓勵科技創新，帶動產業發展。深圳市通過多種 手段鼓勵企業參與研發投入，并通過企業科研創 新，帶動基站射頻產業發展 抓住機遇，先試先行。深圳市5G基站建設全國領 先，計劃2019建設15000個基站，2020年8月底再 建設30000個基站，這兩個目標均已提前完

34、成 經驗借鑒 蘇州市5G基站建設較為平順，有利于當地企業積 極參與 專注細分環節，培育隱形冠軍。蘇州市多中小型 射頻器件企業，這些企業專注于細分領域，形成 了一批射頻器件生產的隱形冠軍 打造營商環境，大力吸引人才。江蘇省及蘇州市 出臺了多項政策扶持，對電子信息產業企業、人 才招引堵點進行疏導，形成了良好營商環境，有 效支持了當地基站射頻行業的發展 5000 15000 10000 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 2019Y2020Y2021Y 圖3-10 2019年蘇州市5G基站 建設目標 數據來源：深圳市工業和信息化局 顧問整理，2

35、020.09 數據來源：蘇州市工業和信息化局 顧問整理，2020.09 單位：個 單位：個 5G產業發展白皮書（2020） 2020 White Paper on 5G Industry Development 18 北京作為首都，擁有全國其它城市都無可比擬的政策資源、教育資源、人力資源和技術創新資源， 背靠三大運營商。然而，受制于環境、地域等方面的約束，北京經濟結構以第三產業為主，缺少 射頻產業發展必備的工業基礎。隨著射頻基站行業的細分及京津冀一體化政策的推進，上述困難 有望得有解決。目前，北京市基站射頻行業已涌現出一批龍頭企業，有望帶動京津冀及環渤海區 域基站射頻產業的高質量發展。 5G基

36、站射頻區域案例分析（2/2） 北京市創新引領基站射頻行業發展 武漢市專攻特色領域，形成獨特產業競爭力 除東南沿海三大城市群外，基站射頻行業主要分布在武漢、西安、成都等地。相對而言，中西部 地區的核心城市產業集中程度偏低，但也具有自己的特色。武漢擁有豐富的科研技術人才和電子 信息產業基礎，也培育了一些重點企業，在天線、濾波器及其它射頻器件上據有一席之地。 17000 33000 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 2019Y2020Y 圖3-11 2019-2020年北京市 5G基站建設目標 經驗借鑒 相比規劃，北京市5G基站建設在疫情后顯著提速

37、， 顯示地區市場潛力巨大，前景廣闊 充分發揮科技優勢，與全國基站射頻行業企業展 開合作。北京市各大高校、科研院所與全國各地 的基站射頻企業通過共建實驗室、共同研發、人 員交流等方式，共同推進產學研合作與技術攻關 北京擁有大量風投基金、完善的科技金融服務體 系及相關政策體系，為基站射頻行業的創新孵化 提供金融支持 10000 20000 10000 0 5000 10000 15000 20000 2019Y2020Y2021E 圖3-12 2019-2021年武漢市5G 基站建設目標 經驗借鑒 武漢的5G基站建設數量與速度領先于中部地區其 它城市，整體5G基站射頻產業已進入增長周期 基于自身地

38、理特點，選擇合適的細分產業。與深 圳、蘇州等基站射頻強市相比，武漢基站射頻產 業選擇了深耕細分領域的做法，通過減少產業選 擇集中資源，實現了天線、濾波器等產品的優勢 突破 數據來源：武漢市經濟和信息化局 顧問整理，2020.09 數據來源：北京市通信管理局 顧問整理，2020.09 單位：個 單位：個 光通信產業 04 l全景掃描 l市場分析 l投資價值 l區域分布 l案例分析 5G產業發展白皮書（2020） 2020 White Paper on 5G Industry Development 光通信產業鏈包含了上游基礎構件、中游設備集成和下游運營服務三個層面?；A構件可以分為 三大類，其中

39、光芯片可分為半導體材料、芯片設計、IC制造/封裝、陶瓷插芯、外延片和激光源； 光器件與光模塊可分為光有源器件、光無源器件、光模塊、光配件；光纖光纜可分為光纖材料提 純、光纖預制棒、光纖、集成光纜等。設備集成主要指各類光網絡整機設備，包括SDH（同步數 字體系）、WDM（波分復用）、光端機、機房的蓄電池組，UPS，整流等配套設備。運維服務則 主要分為電信服務和數據通信服務兩大類。 20 光通信全景掃描 產業概念 產業鏈全景圖 光通信是采用光纖作為主要的傳輸媒質來實現用戶信息傳送的通信技術的總稱，具體包括用于運 營商電信網絡和企業級數通建設所需的光纖光纜、光器件/光模塊、光主設備等光通信產品，以及

40、 光網絡的規劃、建設和優化等網絡服務。 5G是2019年通信行業的熱 點。隨著全球5G網絡商用 的次第展開，網絡流量爆發 性增長給城域網的承載能力 帶來巨大挑戰，運營商 100G骨干網已經展開全面 建設，并逐步成為標準配置， 未來將進一步向400G升級； 在移動網絡領域，我國5G 網絡商用部署正在全面展開， 高頻信道的啟用將導致微基 站的使用量大幅增加，5G 基站部署總量預計將達到 4G時代的兩倍以上，而基 站通信所需的前傳、回傳網 絡都需要使用大量的光通信 產品。 圖4-1 中國光通信產業全景圖 數據來源：顧問，2020.09 5G產業發展白皮書（2020） 2020 White Paper

41、 on 5G Industry Development 毋庸置疑，已經漸入高潮的5G網絡建設會終結光通信產業短暫的下滑趨勢。然而，相較于FTTX， 5G對光通信整體需求較小且平穩，難以再造復合增長率高達15%的“輝煌十年”。短期來看，從光 纖光纜和光設備環節出發，行業龍頭企業憑借體量優勢將業務逐漸延伸至上游光器件、光模塊、 光芯片等高利潤環節；中長期來看，光通信領域的核心價值在于5G及數通行業應用，目光長遠的 企業已經開始積極擁抱5G新業態，共同助力中國光通信市場繁榮。 自2013年“寬帶中國”的提出和4G建設周期啟動以來，中國光通信連續多年呈現高速增長。然而， 隨著FTTx和4G鋪設接近尾聲

42、，5G剛剛開始商用，中國光通信市場尤其是光纖光纜市場在2019年面 臨青黃不接。代表性指標光纖單價也從2012年的百元每芯公里降至2018年的65元每芯公里，2019 年中國移動1.05億芯公里的普通光纖集采單價更是降到30元每芯公里左右。 21 光通信市場分析（1/2） 5G 建設周期拉動光通信市場規模增長 963.9 1062.9 1198.8 1358.1 1545.3 1749.6 8.5% 10.3% 12.8% 13.3% 13.8% 13.2% 2020E2021E2022E2023E2024E2025E 市場規模（億元）增長率 圖4-3 2020-2025年中國光通信市場規模預

43、測及增長 615.6 715.5 823.5 943.2 974.7 888.3 16.8% 16.2% 15.1%14.5% 3.4% -8.9% 201420152016201720182019 市場規模（億元）增長率 圖4-2 2014-2019年中國光通信市場規模及增長 數據來源：顧問，2020.09 數據來源：顧問，2020.09 5G產業發展白皮書（2020） 2020 White Paper on 5G Industry Development 數通市場對光模塊/光器件的刺激遠大于其他細分行業。未來幾年，隨著流量的暴增，包括谷歌、 微軟、亞馬遜、Facebook、阿里、騰訊、百度

44、等互聯網公司在全球范圍內不斷新建數據中心來應 對這一挑戰，數通市場的增長將會十分顯著。而數通市場對光模塊/光器件的需求遠大于其他細分 行業，100G以上的高速光模塊將迎來發展高潮，市場結構占比將逐年提升。 光纖光纜是中國光通信產業的傳統優勢領域，自2017年光纖預制棒產能達到預期以來，中國光纖 企業出貨量即占據全球市場一半以上。2019年，盡管光纖單價大幅降低，體量巨大的光纖光纜產 業仍然以329.6億元的產業規模成為細分領域龍頭。光模塊/光器件領域，越來越多主營光通信的上 市公司，通過收購公司、收購技術團隊，或者設立新產品線等方式，涌入到光模塊領域，2019年 的表現尤為明顯，武漢光谷地區已

45、經擁有數十個光模塊研發中心。自主程度最低的光芯片領域仍 然以中低端芯片為主。 22 光通信市場分析（2/2） 光纖光纜增長平穩，光模塊占比將逐年提升 6.1 13.8 35.3 67.1 113.9 182.3 112.8 169.7 215.8 261.2 308.2 369.8 239.6 258.0 277.1 296.8 317.0 337.9 272.3 289.9 330.5 370.2 410.9 460.2 333.1 331.5 340.1 362.9 395.3 399.4 2020E2021E2022E2023E2024E2025E 光芯片光模塊/光器件光網絡設備網絡運營

46、服務光纖光纜 圖4-5 2020-2025年中國光通信市場結構預測 4.4 62.2 231.8 260.3 329.6 光芯片 光模塊/光器件 光網絡設備 網絡運營服務 光纖光纜 規模（億元） 光芯片, 0.5% 光纖光纜, 37.1% 光模塊/光器件, 7.0% 光網絡設備, 26.1% 網絡運營服 務, 29.3% 按規模 圖4-4 2019年中國光通信市場結構 數據來源：顧問，2020.09 數據來源：顧問，2020.09 單位：億元 5G產業發展白皮書（2020） 2020 White Paper on 5G Industry Development 隨著國際競爭的加劇，光芯片 作為

47、光通信領域的核心，將成 為廠商下一步提升綜合實力的 關鍵。同時，2020年8月，國 務院出臺新時期促進集成電 路產業和軟件產業高質量發展 的若干政策，極大的鼓舞國 產高端光芯片的產業化發展。 結合5G網絡建設和數據中心市 場需求的回暖，未來光芯片特 別是25G以上光芯片需求數量 將呈現幾何級上漲。 全球電信級光模塊市場在過去的幾年呈現出下滑趨勢，一方面是世界通信市場需求放緩影響， 一方面是海外準入門檻導致中國通信廠商需求受到了抑制。隨著5G建設展開，無線網絡部署產 生大量光模塊需求，光模塊出貨量在2019年回升，并且有望在2020年出現高速增長并維持整個 5G網絡建設周期。 從2019-202

48、0年的主要投融資事件來看，在光通信領域的投融資事件主要發生在光模塊/光器件和 光芯片方面，這是由于5G產業的加速給光模塊/光器件和光芯片市場帶來了全新的動力。 23 光通信投資價值 光模塊與光芯片需求即將迎來高速增長 賽道選擇 0 5 10 15 20 0246 市 場 就 緒 指 標 ? 0-10 十 年 以 上 爆 發 期 10-20 五 到 十 年 爆 發 期 技術就緒指標：數值越大，投資潛力越大 光模塊/光器件光芯片光網絡設備網絡運營服務光纖光纜 PE近期關注 遠期關注 VC、天使近期關 不建議投資 氣泡大小代表未來市場容量 表4-1 2019-2020年中國光通信領域投融資大事件 圖

49、4-6 2020年中國光通信細分領域投資價值趨勢圖 序號事件主體時間輪次企業總部業務領域 1圣治光電2020B+上海光模塊/光器件 2凌云光技術2020戰略融資北京光模塊/光器件 3賽勒科技2020戰略融資江蘇南通光芯片 4光梓科技2019C輪上海光芯片 5偉芯光電2019天使輪浙江寧波光芯片 6縱慧芯光2019B+江蘇常州光模塊/光器件 數據來源：顧問，2020.09 數據來源：顧問，2020.09 5G產業發展白皮書（2020） 2020 White Paper on 5G Industry Development 從領域特性分析，光通信為典型的資本和技術密集型行業，具有較高的技術含量和行業壁壘，科 研力量雄厚、經濟發達的地區對其有天然的吸引力。從市場定位來看，光通信行業的目標客戶為 數量有限的運營商和主設備集成商，大多采用以市場為導向的訂單生產模式，生產基地相對集中。 我國光通信企業主要集中于華中聚集區（包括：河南、湖北）、長三角聚集區（包括：上海、江 蘇、浙江）、環渤海聚集區（包括：北京、天津、河北、遼寧、山東）及泛珠三角聚集區（包括： 廣東、江西、湖南、四川、海