【研報】金融IT行業專題報告：慢牛長牛趨勢下金融IT行情如何演繹？-20201204（18頁）.pdf

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1、 1 | 請務必仔細閱讀報告尾部的重要聲明 慢牛長牛趨勢下，金融 IT 行情如何演繹？ 金融 IT 行業專題報告 與2015年不同的是，銀行開始從底層基礎設施變革進行數字化轉型。 行業專題報告行業專題報告 | 計算機計算機 證券研究報告證券研究報告 2020 年 12 月 04 日 行業評級 超配 前次評級 超配 評級變動 維持 近一年行業走勢近一年行業走勢 相對表現相對表現 1 個月個月 3 個月個月 12 個月個月 計算機 -1.22 -11.51 21.77 滬深 300 5.06 6.01 31.36 相關研究相關研究 計算機：金融安全問題受關注，網絡安全滲透 率 有 望 提 升 計

2、算 機 行 業 周 報 （20201123-20201127） 2020-11-30 計算機： 短視頻版權保護系統進一步促進微信 社交電商健康發展計算機行業事件點評 2020-11-29 計算機：世界互聯網大會，企業級服務發展風 向標計算機行業點評報告 2020-11-25 -8% 1% 10% 19% 28% 37% 46% 2019-122020-042020-08 計算機滬深300 核心結論核心結論 摘要內容摘要內容 從互聯網金融到從互聯網金融到金融金融ITIT投資，牛市催化外，基本面成為強支撐。投資，牛市催化外，基本面成為強支撐。通過復 盤上一輪的快?？梢园l現， 金融IT主要跟隨金融板

3、塊變動， 上漲和下跌彈 性均大于金融板塊， 同時表現明顯優于計算機行業， 因此把握牛市節奏對 于金融IT行業的投資相對重要。 金融IT最大一波行情主要是在2015年， 在 快牛的助推下快速迎來上漲。 上一輪牛市中， 板塊普漲行情更偏向于主題 投資，潮水退去，部分公司回到原點，相反，基本面經得起牛熊市考驗的 公司更能在慢牛長牛中迎接新一輪成長， 公司基本面和資本市場表現能夠 形成正向反饋。 不同于不同于1 15 5年的快牛，本輪慢牛中金融年的快牛，本輪慢牛中金融ITIT表現相對分化。表現相對分化。上輪牛市中金融 IT公司迎來普漲行情，漲幅超過200%的公司占73%。從個股來看，銀行IT 彈性大于

4、互聯網金融大于券商IT。 在本輪慢牛行情中， 金融IT仍然具有彈 性優勢，板塊內部表現分化。漲幅超過200%的公司占10%，以互聯網金融 為主。 互聯網金融和券商IT頭部公司突破歷史高點， 銀行IT整體表現一般。 銀行轉型背景下，國產化分布式、銀行轉型背景下，國產化分布式、DCEPDCEP為為銀行銀行ITIT行業帶來增量行業帶來增量。在供給 側改革、 利率市場化、 互聯網金融沖擊下， 銀行數字化轉型之路一直進行。 銀行IT投入具有周期性，目前已進入新一輪硬件軟件升級迭代周期。與 2015年不同的是， 銀行開始從底層基礎設施進行數字化轉型， 除了存量的 升級更新， 國產化趨勢、 分布式系統為國內

5、銀行IT廠商帶來新的業務機會。 同時，DCEP的試點和推廣也為銀行IT市場帶來更多增量。 成交量不是資本市場成交量不是資本市場ITIT投資的投資的唯一變量，遠期看向證券化率提升。唯一變量，遠期看向證券化率提升。資本 市場改革不斷深化， 未來我國金融發展向發達金融市場看齊， 金融IT投資 邏輯不僅限于牛市本身，金融IT的發展將伴隨中國金融市場發展而壯大。 從2019年開始， 我們可以看到資本市場改革進程不斷加速： 內部， 科創板、 創業板注冊制改革的推出；外部，金融開放進程不斷加快，外資進入中國 金融市場， 帶來競爭的同時也會催生新的金融業務和金融產品， 激發新的 金融IT需求。 投資建議：投資

6、建議：2015年，金融IT在快牛的助推下快速迎來上漲。在慢牛長牛的 趨勢下，金融IT板塊未必會出現15年的“急漲急跌”，但是存在結構性的 長期投資機會。年底風格切換至周期，金融板塊的行情演繹下，金融IT 板塊有相對其他計算機板塊的相對收益。建議關注恒生電子、同花順、東 方財富、宇信科技、長亮科技、神州信息、廣電運通。 風險提示：金融IT監管風險；流動性風險；慢牛預期被打破等。 行業專題報告 | 計算機 2 | 請務必仔細閱讀報告尾部的重要聲明 西部證券西部證券 2020 年年 12 月月 04 日日 索引 內容目錄 一、上輪快牛中金融 IT 迎來普漲行情 . 4 1.1 金融 IT 彈性遠超計

7、算機和金融 . 4 1.2 行業個股普漲，銀行 IT 彈性較大 . 5 二、本輪慢牛中金融 IT 表現相對分化 . 6 2.1 金融 IT 仍然具有彈性優勢 . 6 2.2 銀行 IT 彈性不如互聯網金融和券商 IT . 6 三、資本市場 IT 不只牛市本身，重科技屬性 . 8 3.1 成交量和指數常為資本市場 IT 前瞻指標 . 8 3.2 證券化率對標美國，資本市場改革不斷深化 . 9 3.3 券商 IT 注重 B 端賦能，互聯網金融科技屬性加強 . 10 四、銀行 IT 從底層基礎設施謀求數字化轉型 . 13 4.1 銀行需求和銀行 IT 業績驗證景氣度回升 . 13 4.2 國產化分布

8、式、DCEP 擴容銀行 IT 市場 . 16 五、投資建議 . 17 六、風險提示 . 18 圖表目錄 圖 1：上一輪牛市中，金融 IT 整體跑贏計算機指數，相對非銀金融最大上漲幅度約為 300% 4 圖 2：上一輪牛市后，金融 IT 整體跑輸計算機指數，相對非銀金融最大下跌幅度約為 31% . 4 圖 3：漲幅超過 200%個股占比超過 70% . 5 圖 4：ROE 小于 10%占比超過 60% . 5 圖 5：2015 年牛市和牛市后，金融 IT 標的最大漲跌幅度回溯 . 5 圖 6：本輪慢牛行情中，金融 IT 整體跑贏計算機指數，相對非銀金融最大上漲幅度約為 90% . 6 圖 7：漲

9、幅超過 200%個股占比僅為 10% . 6 圖 8：ROE 小于 10%占比超過 60% . 6 圖 9：2019 年開始，金融 IT 標的漲幅情況和最大漲幅回溯 . 7 圖 10：恒生電子營業收入同比增速滯后于上證指數和成交量同比增速 . 8 圖 11：互聯網金融營業收入同比增速彈性較恒生電子更大 . 8 圖 12： 恒生電子營業收入同比增速和券商營收、歸母凈利潤、IT 投入同比增速 . 9 圖 13： 同花順、東方財富營業收入同比增速和券商營收、歸母凈利潤、IT 投入同比增速 . 9 圖 14：中美證券化率存在差距，恒生電子、富達股價和中美證券化率具有相關性 . 10 圖 15：資本市場

10、改革的政策梳理 . 10 qRtMrRpRmNnRqRsQrMsNnQbRcM7NsQoOnPmMfQoPtReRmMoR7NqQvNMYpMzQwMpOmP 行業專題報告 | 計算機 3 | 請務必仔細閱讀報告尾部的重要聲明 西部證券西部證券 2020 年年 12 月月 04 日日 圖 16：2019 年券商 IT 投入同比增長 70%至 216.69 億元 . 11 圖 17：恒生電子系統在金融領域市占率領先 . 11 圖 18：2023 年中國證券行業技術資金投入將達到 483 億元. 11 圖 19：中國證券行業金融科技投入為 14.8 億元 . 11 圖 20：東方財富研發投入/營業

11、收入高于行業平均水平 . 13 圖 21：同花順 AI 開放平臺 . 13 圖 22：2019 年 5 大國有銀行 IT 投入同比增速在 20%以上 . 13 圖 23：2019 年 5 家股份制銀行軟件同比增速高于硬件 . 13 圖 24：2019 年 10 家區域性銀行 IT 同比增速接近 80% . 14 圖 25：疫情后部分國有、股份制、區域性銀行加大 IT 投入 . 14 圖 26：各銀行軟件投入占營業收入比例提升 . 14 圖 27：各銀行軟件投入占歸母凈利潤比例提升 . 14 圖 28：銀行 IT 硬件公司營業收入增速變化 . 15 圖 29：銀行 IT 軟件及解決方案公司營業收

12、入增速變化 . 15 圖 30：2023 年我國銀行技術資金投入將達到 1849 億元 . 15 圖 31：中國銀行行業金融科技投入為 458 億元 . 15 圖 32：2019 年 CAGR5 為 22.5%，競爭格局相對分散 . 16 圖 33：銀行 IT 解決方案市場分類 . 16 圖 34：DCEP 產業鏈 . 17 表 1：新籌券商選擇和恒生電子合作 . 11 表 2：2020 年以來恒生電子產品不斷迭代創新、技術輸出開啟 . 12 表 3：部分分布式系統招標情況 . 17 表 4：重點公司估值情況 . 18 行業專題報告 | 計算機 4 | 請務必仔細閱讀報告尾部的重要聲明 西部證

13、券西部證券 2020 年年 12 月月 04 日日 一、一、上輪快牛上輪快牛中中金融金融IT迎來普漲行情迎來普漲行情 1.1 金融金融IT彈性遠超彈性遠超計算機計算機和和金融金融 銀行銀行 IT 和券商和券商 IT 主要跟隨金融板塊變動，上漲和下跌彈性均大于金融主要跟隨金融板塊變動，上漲和下跌彈性均大于金融和和計算機計算機。我們選 取 2014 年 7 月 22 日作為上一輪牛市起點，2015 年 6 月 12 日為牛市頂點，持續時間不 足一年，以 2016 年 1 月 27 日為反彈點。編制金融 IT 行業指數，共選取 49 支標的，其 中 33 支經歷上一輪牛市。牛市初期，金融 IT 沒有

14、明顯跑贏計算機、銀行和非銀金融，在 2015 年 3 月之前，非銀金融漲幅一度超過金融 IT，在牛市后半段，金融 IT 行情開啟，相 較銀行和非銀金融具有明顯的超額收益，金融 IT 漲幅超過 500%、計算機超過 290%、非 銀金融超過 200%、銀行超過 100%。牛市后，金融 IT 回撤幅度雖超過計算機、銀行和非 銀金融，但是和相對非銀金融漲幅比較，相對非銀金融跌幅不大，意味著在牛市期間配置 金融 IT 板塊性價比較高，牛市初期配置更優。 圖 1：上一輪牛市中，金融 IT 整體跑贏計算機指數，相對非銀金融最大上漲幅度約為 300% 資料來源：Wind，西部證券研發中心（將 49 支金融

15、IT 相關標的編制成金融 IT 指數，經歷 2015 年牛市共 33 支） 圖 2：上一輪牛市后，金融 IT 整體跑輸計算機指數，相對非銀金融最大下跌幅度約為 31% 資料來源：Wind，西部證券研發中心（將 49 支金融 IT 相關標的編制成金融 IT 指數，經歷 2015 年牛市共 33 支） -150% -100% -50% 0% 50% 100% 150% 200% 250% 300% 350% 400% -100% 0% 100% 200% 300% 400% 500% 600% 2014-07-22 2014-08-05 2014-08-19 2014-09-02 2014-09-

16、16 2014-09-30 2014-10-14 2014-10-28 2014-11-11 2014-11-25 2014-12-09 2014-12-23 2015-01-06 2015-01-20 2015-02-03 2015-02-17 2015-03-03 2015-03-17 2015-03-31 2015-04-14 2015-04-28 2015-05-12 2015-05-26 2015-06-09 計算機銀行非銀金融金融科技金融科技相對非銀金融漲跌幅（右） -35% -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% -80% -70% -60%

17、 -50% -40% -30% -20% -10% 0% 2015-06-12 2015-06-19 2015-06-26 2015-07-03 2015-07-10 2015-07-17 2015-07-24 2015-07-31 2015-08-07 2015-08-14 2015-08-21 2015-08-28 2015-09-04 2015-09-11 2015-09-18 2015-09-25 2015-10-02 2015-10-09 2015-10-16 2015-10-23 2015-10-30 2015-11-06 2015-11-13 2015-11-20 2015-11

18、-27 2015-12-04 2015-12-11 2015-12-18 2015-12-25 2016-01-01 2016-01-08 2016-01-15 2016-01-22 計算機銀行非銀金融金融科技金融科技相對非銀金融漲跌幅（右） 行業專題報告 | 計算機 5 | 請務必仔細閱讀報告尾部的重要聲明 西部證券西部證券 2020 年年 12 月月 04 日日 1.2 行業個股普漲，行業個股普漲，銀行銀行IT彈性彈性較大較大 從個股來看，從個股來看，2015 年牛市中，銀行年牛市中，銀行 IT 和資本市場和資本市場 IT 個股均迎來普漲行情。個股均迎來普漲行情。33 支標的中 70%漲幅

19、超過 200%，平均 ROE 為 11%，ROE 小于 10%占 61%。值得注意的是，銀行 IT 在 15 年時彈性較大，股價和估值翻倍式增長，但是牛市過后回撤也相對較大。銀行 IT 中，偏向軟件和解決方案提供商的銀行 IT 公司更受市場青睞：銀之杰、中科金財、信雅 達、長亮科技、安碩信息、潤和軟件、神州信息等漲幅居前，新國都、御銀股份、新大陸、 廣電運通、匯金股份、聚龍股份等漲幅相對居后。資本市場 IT 中，互聯網金融表現較券 商 IT 更好，因為成交量增加直接帶來互聯網金融公司以及券商業績提升，券商 IT 間接受 益，同時恒生電子、金證股份等券商 IT 試圖通過合作切入互聯網金融也獲得部

20、分溢價。 圖 3：漲幅超過 200%個股占比超過 70% 圖 4：ROE 小于 10%占比超過 60% 資料來源：Wind，西部證券研發中心 資料來源：Wind，西部證券研發中心 圖 5：2015 年牛市和牛市后，金融 IT 標的最大漲跌幅度回溯 資料來源：Wind，西部證券研發中心 73% 15% 12% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 200%(100%,200%)20%(10%,20%)200%(100%,200%)20%(10%,20%)營業收入成交量;2015 年牛市：成交 量營業收入上證指數。 下跌彈性方面下跌彈性方面， 2007 年牛市： 上

21、證指數成交量營業收入； 2015 年牛市：成交量上證指數營業收入。在經歷 2007 牛市之后，營業收入同比下跌不超過 25%，上證指數和成交量同比下跌幅度分別超過 50%、70%；在經歷 2015 牛市之后，營 業收入同比下跌不超過 25%，上證指數和成交量同比下跌幅度分別超過 30%、60%。說 明公司經營相對穩健，牛市過后公司業績不會受到較大沖擊。 圖 10：恒生電子營業收入同比增速滯后于上證指數和成交量同比增速 資料來源：Wind，西部證券研發中心 同花順、東方財富同花順、東方財富單季度收入和上證指數、成交量單季度收入和上證指數、成交量相關性相關性復盤：復盤： 同花順、 東方財富單季度營

22、業收入同比， 和指數、 成交量相關性較高。 上漲彈性方面上漲彈性方面， 2015 年牛市：東財成交量同花順恒生上證指數。下跌彈性方面下跌彈性方面，2015 年牛市：東財成 交量上證指數同花順恒生。在經歷 2015 牛市之后，恒生營收同比下跌不超過 25%， 上證指數和成交量下跌幅度分別超過 30%、60%，同花順和東財營收同比下跌分別超過 30%和 70%。橫向比較，恒生電子經營相對穩健。 圖 11：互聯網金融營業收入同比增速彈性較恒生電子更大 資料來源：Wind，西部證券研發中心 行業專題報告 | 計算機 9 | 請務必仔細閱讀報告尾部的重要聲明 西部證券西部證券 2020 年年 12 月月

23、 04 日日 牛市過后券商研發投入收縮較少，利好券商牛市過后券商研發投入收縮較少，利好券商 IT 公司。公司。牛市期間，同花順營收增速東財營 收增速上市券商營收增速券商投入增速恒生電子營收增速。牛市后，券商投入增速 同花順營收增速恒生電子營收增速上市券商營收增速東財營收增速。表明牛市過后券 商研發投入沒有明顯收縮，利好券商 IT 公司。 圖 12： 恒生電子營業收入同比增速和券商營收、歸母凈利潤、IT 投入同比增速 資料來源：Wind，西部證券研發中心 圖 13： 同花順、東方財富營業收入同比增速和券商營收、歸母凈利潤、IT 投入同比增速 資料來源：Wind，西部證券研發中心 3.2 證券化率

24、對標美國，資本市場改革不斷深化證券化率對標美國，資本市場改革不斷深化 資金端財富管理需求和資產端融資需求資金端財富管理需求和資產端融資需求存在存在缺口。缺口。資金端財富管理需求：資金端財富管理需求：當金融科技逐漸 從成本中心轉向利潤中心，金融科技需求更加貼近金融需求。我國個人可投資資產總額保 持個位數增長的同時居民財富配置結構也在變化，從存款和房地產向投資性房地產、銀行 理財產品、信托和基金轉移。對比發達國家，金融資產在我國家庭財富配置比例較低，未 來財富管理需求旺盛。 資產端間接融資需求：資產端間接融資需求： 我國中小企業在市場主體中占比超過 90%， 對于經濟的發展至關重要。然而，銀行對于

25、中小微企業的貸款支持力度不足。我國主要金 融機構對小微企業貸款增速在 2018 年 9 月降低至 10%左右， 同期金融機構各項貸款余額 增速為 13.2%。我國直接融資占比明顯低于發達市場，表明資產端的融資需求較大。 長期來看，長期來看，我國證券化率有很大提升空間我國證券化率有很大提升空間，金融，金融 IT 龍頭和證券化率呈現正相關性龍頭和證券化率呈現正相關性。橫向 對比來看，我國證券化率和美國四十多年前的證券化率相當，未來我國證券化率大幅提升 有望帶動金融科技需求。用上市公司總市值占 GDP 的比率衡量證券化率，證券化率高低 可以反映資本市場的成熟度，自 1990 年開始，我國證券化率從不

26、到 10%到 2007 年牛市 達到最高點 126.15%后 2018 年回落到 45.52%,2019 年為 59.37%。美國證券化率始終維 持高位，從 1975 年 41.67%一路攀升，2018 年高達 148.26%。隨著資本市場改革進程加 速，未來我國證券化率有較大提升空間，進而將催生更多金融科技需求。 行業專題報告 | 計算機 10 | 請務必仔細閱讀報告尾部的重要聲明 西部證券西部證券 2020 年年 12 月月 04 日日 圖 14：中美證券化率存在差距，恒生電子、富達股價和中美證券化率具有相關性 資料來源：Wind，西部證券研發中心 中短期，我國資本市場改革政策是能夠觀測到

27、的主要變量。中短期，我國資本市場改革政策是能夠觀測到的主要變量。通過梳理 2018 年以來資本市 場改革的相關政策，可以總結出： （1）對外開放的范圍加大、進程加快； （2）資本市場配 套機制更加完善、與國際接軌。新進入者、新制度帶來新金融業務和金融科技需求。航母 級券商出現的同時也會誕生金融科技巨頭。 圖 15：資本市場改革的政策梳理 資料來源：Wind，西部證券研發中心 3.3 券商券商IT注重注重B端賦能，互聯網端賦能，互聯網金融金融科技科技屬性加強屬性加強 券商券商 IT 涉足互聯網金融是涉足互聯網金融是 2015 年年金融金融 IT 的一大催化。的一大催化。時過境遷，券商時過境遷，券

28、商 IT 更加專注于更加專注于 B 端賦能端賦能。因為券商 IT 市場的天花板足夠高，在細分市場深耕不斷提升市場份額一樣可以 成為龍頭公司。從核心交易系統發展成金融 IT 巨頭的恒生電子就是最典型的例子。隨著 信息化投入納入證券公司考核指標， 我國券商 IT 投入增速明顯提升， 2019 年券商 IT 投入 達到 216.69 億元，同比增長 70%。根據艾瑞咨詢預測，2023 年，我國證券行業技術資金 投入將翻倍達到 483 億元，年復合增速超過 20%，其中信息化系統建設仍然占據主流， 以大數據、云計算、人工智能為代表的新興技術處于創新階段，2023 年達到 14.8 億元， 占比在 3%

29、左右，增長空間較大。 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 140% 160% 180% 0 20 40 60 80 100 120 140 160 2001200320052007200920112013201520172019 恒生電子收盤價富達收盤價 中國證券化率（%，右）美國證券化率（%，右） 行業專題報告 | 計算機 11 | 請務必仔細閱讀報告尾部的重要聲明 西部證券西部證券 2020 年年 12 月月 04 日日 圖 16：2019 年券商 IT 投入同比增長 70%至 216.69 億元 圖 17：恒生電子系統在金融領域市占率領先 資料來源：中國證券業協會，

30、西部證券研發中心 資料來源：恒生電子，西部證券研發中心（證券集中交易系統、基金投資交易 系統、保險投資交易系統、銀行綜合理財平臺、信托資產管理系統、期貨交易 系統、交易所登記清算交易系統） 圖 18： 2023 年中國證券行業技術資金投入將達到 483 億元 圖 19：中國證券行業金融科技投入為 14.8 億元 資料來源：艾瑞咨詢，西部證券研發中心 資料來源：艾瑞咨詢，西部證券研發中心 恒生電子不斷更新迭代產品，在鞏固市占率的同時，緊隨資本市場政策變化發展新業務。恒生電子不斷更新迭代產品，在鞏固市占率的同時，緊隨資本市場政策變化發展新業務。 作為金融科技行業的領頭羊， 資本市場新政策出臺、 新

31、客戶獲批籌建、 客戶新需求出現時， 恒生電子能夠成為客戶的最佳選擇，為客戶提供一站式的解決方案，讓客戶能夠在短時間 開展業務。 表 1：新籌券商選擇和恒生電子合作 年份年份 券商券商 券商性質券商性質 合作內容合作內容 2016 申港證券 CEPA 券商 核心系統建設 2016 華菁證券 CEPA 券商 核心系統建設 2016 東亞前海證券 CEPA 券商 核心系統建設 2016 匯豐前海證券 CEPA 券商 核心系統建設 2019 野村東方國際證券 外資控股合資券商公司 一體化解決方案 2020 金圓統一證券 兩岸首家合資證券公司 整體籌建 2020 大和證券 外資控股合資券商 整體籌建 資

32、料來源：公司官微，西部證券研發中心 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 0 50 100 150 200 250 201720182019 IT投入（億元）yoy（%，右軸） 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 證券基金保險銀行信托期貨交易所 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 0 100 200 300 400 500 600 20192020E2021E2022E2023E 金融科技資金投入（億元）非金融科技資金投入（億元） 非金融科技yoy(%,右)金融科技yoy(%,右） 0

33、2 4 6 8 10 12 14 16 20192020E2021E2022E2023E 其他（億元）RPA/IPA（億元） 區塊鏈（億元）AI（億元） 云計算與大數據（億元） 行業專題報告 | 計算機 12 | 請務必仔細閱讀報告尾部的重要聲明 西部證券西部證券 2020 年年 12 月月 04 日日 表 2：2020 年以來恒生電子產品不斷迭代創新、技術輸出開啟 日期日期 產品產品/平臺平臺 亮點亮點 2020 年 3 月 6 日 恒生綜合理財平臺 6.0 恒生重磅推出綜合理財平臺 6.0，結合當下互聯網開源技術，微服務、分布式、大數據、云原生等，助力銀行財 富管理“完美轉型” 。恒生綜合

34、理財平臺伴隨著商業銀行最早一批獲取公募基金代銷牌照到銀行理財問世，時至 今日已有近二十年的沉淀。 2020 年 5 月 28 日 恒生高性能（下一代 金融交易基礎設施） 本次發布的 LDP 是面向金融行業的低延時分布式開發平臺， 使得基于平臺開發低延時分布式應用變得更加簡單。 2020 年 5 月 28 日 天鑒 3.0（云原生統 一運維平臺） 本次發布的天鑒 3.0，是由側重于業務監控的天鑒 1.0 和重點關注運維一體化、可視化的天鑒 2.0 迭代而來，其 核心思路是通過平臺化、自動化、可視化和智能化，構建完整的 IT 資源圖譜，從而提高運維效率，主動發現風 險，提升數據價值。 2020 年

35、 5 月 28 日 恒融易 （區塊鏈 ABS 可信管理平臺） 本次發布的恒融易區塊鏈 ABS 可信管理平臺基于恒生 HSL 2.0 構建，對現有的 ABS 管理系統進行了區塊鏈升 級：幫助原始權益人、計劃管理人、律所、評級機構、會計師事務所、券商、托管行等 ABS 業務參與機構優化 業務流程，節約時間成本，并提升 ABS 發行業務效率，降低業務違規風險。 2020 年 5 月 28 日 iBrain 恒生數據中 臺+ 本次恒生電子推出了 iBrain 恒生數據中臺+，確定將“iBrain”作為數據中臺全新品牌，并將根據金融機構的業務 需求：一方面以敏捷的方式為前端業務提供高質量數據服務打造新的

36、基礎，另一方面將數據分析能力結合 AI 技 術進行專業化沉淀和普惠化，為金融業務提供新的價值。 2020 年 7 月 28 日 恒生 UF3.0 作為證券公司新一代核心業務系統，UF3.0 的設計原則是“以用戶為中心” ，形成包括用戶、賬戶、資金、認證、 經營管理等六大業務中心，具備微服務、云原生的領先技術架構。 2020 年 8 月 11 日 債券全球發行技術 平臺 平臺旨在幫助投資銀行和機構投資者完成業務電子化，對接全球發行承銷網絡，為海外資本直投中國市場及人民 幣債券全球發行提供技術支持。隨著我國金融業開放步伐不斷加快，債券市場對外開放程度不斷加深，流入中國 債券市場的外資持續增加。 2

37、020 年 9 月 25 日 O45（資產管理一站 式解決方案） 它涵蓋了投資研究、組合管理、投資交易、風險合規、資金管理、資管運營、估值核算以及信息披露等多個業務 環節，統籌考慮了資管行業各個崗位的全領域工作場景。強大的技術內核，讓日間交易可容納千萬級交易筆數。 實時風控技術，1 秒之內可完成一個 300 只股票籃子的交易及風控判斷。 2020 年 10 月 19 日 恒生綜合理財平臺 V6.0 恒生綜合理財平臺 V6.0 在業務、技術層面取得了雙重突破。不僅如此，從原有產品單一管理到現在產品全生命 周期管理，賬戶中心、交易中心、組合中心、接口中心、運維監控、技術架構等創新，達成微服務分布式云原生 全面數字化電子化的平臺。 目前， 綜合理財平臺 V6.0 已經在 20 多家商業銀行、 理財子公司相繼落地并實施上線。 資料來源：公司官微，西