【研報】軍工行業觀察：需求飽滿格局穩定超配上游優選個股-20201221（14頁）.pdf

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1、 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行 業業 研研 究究 行行 業業 周周 報報 證券研究報告證券研究報告 國防軍工國防軍工 推薦推薦 ( ( 維持維持 ） 重點公司重點公司 重點公司 評級 宏達電子 審慎增持 中簡科技 審慎增持 中航重機 審慎增持 七一二 審慎增持 鴻遠電子 審慎增持 中航光電 審慎增持 火炬電子 審慎增持 盟升電子 審慎增持 北摩高科 審慎增持 鋼研高納 審慎增持 國?？萍?審慎增持 中國海防 審慎增持 中航高科 審慎增持 光威復材 審慎增持 中航機電 審慎增持 相關報告相關報告 興證軍工觀察： 超配上游優選 個股，逢低配置平

2、臺類標的 2020-12-14 興證軍工觀察： 超配上游優選 個股，逢低布局平臺類標的 2020-12-07 投資要點投資要點 武器裝備對產品質量、可靠性、穩定性的要求極高，從而對配套企業形成了較強 的資質、認證壁壘，漫長的研制周期降低了產品迭代速度，進一步提高了準入門 檻。當前以航空航天領域為代表的重點裝備建設方向產能與需求相比仍有顯著不 足，與交付進度與質量相比，價格不是主要矛盾，主戰裝備不存在價格大幅下降 的邏輯基礎。展望 2021 年乃至未來五年，軍工行業產業鏈各環節擴產有序、競爭 格局穩定，與醫藥、消費電子等充分市場化競爭領域相比，相關企業將充分享受 行業需求拉動的紅利，獲得可觀的業

3、績兌現。 以業績兌現為導向，未來半年建議戰略重視產業鏈上游元器件、原材料、零部件 企業在下游需求加速背景下的業績提前超額釋放。主機廠作為直接面向軍隊客戶 的主體，是裝備采購提綱挈領的關鍵。主機廠逐級分解生產任務，從分系統到設 備供應商再到零部件、原材料、元器件企業，由于上游配套企業為串聯關系，任 何一個配套環節存在缺項都將影響總裝產品的及時交付。 在行業需求顯著加速時， 配套企業尤其是末端配套企業的交付節奏普遍具有較大提前量，且其前期交付數 量具有顯著的放大效應，同時規模效應還將帶來進一步的利潤彈性。 時間臨近年底， “十四五”需求漸次展開，行業需求景氣度在產業鏈有望獲得更多 投影。建議沿著產

4、業鏈中上游高成長優質標的和下游主機廠及核心配套企業等平 臺類標的兩個方向布局 2021 年軍工板塊投資機會。 對于第一類標的， 建議未來半 年繼續超配估值相對偏低、業績持續加速兌現的軍工電子元器件企業，并逢低布 局航天裝備、新型航空裝備產業鏈高成長優質標的稀缺籌碼。另一方面，伴隨著 市場對未來五年需求確定性的強化，在外部環境及風險偏好的推動下，平臺類標 的估值中樞有望獲得抬升。 當前重點關注宏達電子、中簡科技、中航重機、七一二、鴻遠電子、中航光電、 火炬電子、盟升電子、北摩高科、鋼研高納、國?？萍?、中國海防、寶鈦股份、 中航高科、光威復材、中航機電、中航沈飛、航發動力等。 在建議繼續超配軍工電

5、子元器件方向的基礎上，我們認為宏達電子在發展戰略、 成長空間和治理機制方面仍有較大預期差，建議繼續重點關注。公司高能鉭混合 電容器、高分子鉭電容器等產品在國內屬于領先地位，是國內高可靠鉭電容器龍 頭企業。公司獨具特色的創業者文化激發了企業巨大的經營活力：公司始終把人 放在第一位，在企業內部提供公平、公正的競爭環境和機會，致力于建立以創業 者、奮斗者、創造價值者為本的業績評價、分配體系和用人文化。通過鉭電容銷 售，公司完成高可靠市場渠道的建立，利用成熟的營銷團隊優勢，積極橫向拓展 其它高可靠電子元器件及模組品類。經過前幾年持續積淀，市場逐漸打開，非鉭 電容產品快速增長。展望未來五年，在旺盛的行業

6、需求拉動下，公司有望加速成 長為高可靠領域電子元器件集團。 風險提示： 風險提示：1）部分業績成長性不強的公司短期難以有效消化較高估值；）部分業績成長性不強的公司短期難以有效消化較高估值；2）部分上游配套）部分上游配套 企業收入確認節奏滯后于產品交付，影響短期業績兌現；企業收入確認節奏滯后于產品交付，影響短期業績兌現；3）部分主機廠存在型號批產初期）部分主機廠存在型號批產初期 因工藝不穩定、成品率低或暫定價偏低利潤無法跟隨營收同步增長的風險因工藝不穩定、成品率低或暫定價偏低利潤無法跟隨營收同步增長的風險。 title 興證軍工觀察：興證軍工觀察： 需求飽滿格局穩定需求飽滿格局穩定，超配上游優選

7、個股超配上游優選個股 2020 年年 12 月月 21 日日 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 - 2 - 行業周報行業周報 目目 錄錄 1、投資觀點 . - 3 - 2、市場表現 . - 4 - 2.1 板塊表現 . - 4 - 2.2 個股行情 . - 4 - 2.3 新股跟蹤 . - 5 - 2.4 融資余額 . - 6 - 3、重點公司盈利預測與估值 . - 7 - 4、軍工基金復盤 . - 8 - 5、行業動態 . - 9 - 5.1 集團新聞 . - 9 - 5.2 武器裝備 . - 9 - 5.3 政策外交、周邊局勢 . - 9 - 5

8、.4 招標公告數量統計 . - 10 - 6、上市公司動態 . - 10 - 7、近期重點報告 . - 15 - 圖 1、近 52 周中證軍工指數與上證綜指、創業板指走勢對比 . - 4 - 圖 2、國防軍工(CS)周漲跌幅板塊比較 . - 4 - 圖 3、全軍裝備采購信息網招標公告數量統計（按周，單位：個） . - 10 - 圖 4、全軍裝備采購信息網招標公告數量統計（按月，單位：個） . - 10 - 表 1、軍工板塊個股市場表現（2020.11.20） . - 5 - 表 2、2018 年至今軍工板塊新上市公司情況（2020.11.20） . - 5 - 表 3、近期融資余額情況（202

9、0.11.20） . - 6 - 表 4、重點公司盈利預測（2020.11.20） . - 7 - 表 5、航天軍工行業主題基金（2020.11.20） . - 8 - rQsNmMmRzQpOsNmNtOmRsMbRbPbRnPqQpNpPkPnMmOkPpNnPaQrQnOwMsQnMuOpOpR 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 - 3 - 行業周報行業周報 1、投資觀點投資觀點 武器裝備對產品質量、可靠性、穩定性的要求極高，從而對配套企業形成了較強的 資質、認證壁壘，漫長的研制周期降低了產品迭代速度，進一步提高了準入門檻。 當前以航空航天領域

10、為代表的重點裝備建設方向產能與需求相比仍有顯著不足，與 交付進度與質量相比，價格不是主要矛盾，主戰裝備不存在價格大幅下降的邏輯基 礎。展望 2021 年乃至未來五年，軍工行業產業鏈各環節擴產有序、競爭格局穩定， 與醫藥、消費電子等充分市場化競爭領域相比，相關企業將充分享受行業需求拉動 的紅利，獲得可觀的業績兌現。 以業績兌現為導向，未來半年建議戰略重視產業鏈上游元器件、原材料、零部件企 業在下游需求加速背景下的業績提前超額釋放。主機廠作為直接面向軍隊客戶的主 體，是裝備采購提綱挈領的關鍵。主機廠逐級分解生產任務，從分系統到設備供應 商再到零部件、原材料、元器件企業，由于上游配套企業為串聯關系，

11、任何一個配 套環節存在缺項都將影響總裝產品的及時交付。在行業需求顯著加速時，配套企業 尤其是末端配套企業的交付節奏普遍具有較大提前量，且其前期交付數量具有顯著 的放大效應，同時規模效應還將帶來進一步的利潤彈性。 時間臨近年底， “十四五”需求漸次展開，行業需求景氣度在產業鏈有望獲得更多投 影。建議沿著產業鏈中上游高成長優質標的和下游主機廠及核心配套企業等平臺類 標的兩個方向布局 2021 年軍工板塊投資機會。對于第一類標的，建議未來半年繼續 超配估值相對偏低、業績持續加速兌現的軍工電子元器件企業，并逢低布局航天裝 備、新型航空裝備產業鏈高成長優質標的稀缺籌碼。另一方面，伴隨著市場對未來 五年需

12、求確定性的強化，在外部環境及風險偏好的推動下，平臺類標的估值中樞有 望獲得抬升。 當前重點關注宏達電子、中簡科技、中航重機、七一二、鴻遠電子、中航光電、火 炬電子、盟升電子、北摩高科、鋼研高納、國?？萍?、中國海防、寶鈦股份、中航 高科、光威復材、中航機電、中航沈飛、航發動力等。 在建議繼續超配軍工電子元器件方向的基礎上，我們認為宏達電子在發展戰略、成 長空間和治理機制方面仍有較大預期差，建議繼續重點關注。公司高能鉭混合電容 器、 高分子鉭電容器等產品在國內屬于領先地位， 是國內高可靠鉭電容器龍頭企業。 公司獨具特色的創業者文化激發了企業巨大的經營活力：公司始終把人放在第一位， 在企業內部提供公

13、平、公正的競爭環境和機會，致力于建立以創業者、奮斗者、創 造價值者為本的業績評價、分配體系和用人文化。通過鉭電容銷售，公司完成高可 靠市場渠道的建立，利用成熟的營銷團隊優勢，積極橫向拓展其它高可靠電子元器 件及模組品類。經過前幾年持續積淀，市場逐漸打開，非鉭電容產品快速增長。展 望未來五年，在旺盛的行業需求拉動下，公司有望加速成長為高可靠領域電子元器 件集團。 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 - 4 - 行業周報行業周報 2、市場表現、市場表現 2.1 板塊表現板塊表現 本周中證軍工指數上漲 0.73 %，上證綜指上漲 1.43%，創業板指上漲 3

14、.46%；年初至 今中證軍工指數上漲 43.18%，上證綜指上漲 11.30%，創業板上漲 56.65%，年初至 今中證軍工指數跑贏上證綜指 31.88%，跑輸創業板指 11.46%。從行業比較來看，本 周國防軍工(中信)指數上漲 0.36%，在 29 個一級行業中排第 17 位。 圖圖 1、 近、 近 52 周中證軍工指數與上證綜指、 創業板指周中證軍工指數與上證綜指、 創業板指 走勢對比走勢對比 圖圖 2、國防軍工、國防軍工(CS)周漲跌幅板塊比較周漲跌幅板塊比較 資料來源：Wind，興業證券經濟與金融研究院整理 資料來源：Wind，興業證券經濟與金融研究院整理 2.2 個股個股行情行情

15、本周漲幅前五的軍工標的是本周漲幅前五的軍工標的是：西部材料（24.46%） 、新研股份（21.67%） 、ST 撫鋼 （16.68%） 、天箭科技（14.32%） 、鋼研高納（14.19%） ；月初至今漲幅排名前五的軍月初至今漲幅排名前五的軍 工標的是：工標的是：西部材料（38.03%） 、ST 撫鋼（35.45%） 、鋼研高納（27.85%） 、宏達電 子（27.16%） 、鴻遠電子（25.52%） ；年初至今漲幅排名前五的軍工標的是：年初至今漲幅排名前五的軍工標的是：北摩高 科（417.93%） 、ST 撫鋼（338.79%） 、新余國科（263.21%） 、天箭科技（231.8%） 、

16、愛樂達（228.94%） 。 -1000 9000 19000 29000 39000 49000 59000 69000 -15% -5% 5% 15% 25% 35% 45% 55% 65% 19-1220-0220-0420-0620-0820-10 成交金額 中證軍工 創業板指 上證指數 0.36% -3% -1% 1% 3% 5% 7% 有色金屬 電力設備及新能源 醫藥 食品飲料 汽車 消費者服務 鋼鐵 基礎化工 家電 煤炭 建材 交通運輸 機械 非銀行金融 電力及公用事業 輕工制造 國防軍工 計算機 石油石化 建筑 銀行 商貿零售 房地產 農林牧漁 綜合 傳媒 電子 通信 紡織服裝

17、 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 - 5 - 行業周報行業周報 表表 1、軍工板塊個股軍工板塊個股市場表現市場表現（2020.12.18） 漲幅前十 跌幅前十 周漲幅(%) 月初至今漲幅(%) 年初至今漲幅(%) 周跌幅(%) 月初至今跌幅(%) 年初至今跌幅(%) 西部材料 24.46 西部材料 38.03 北摩高科 417.93 臺海核電 -18.16 廣哈通信 -24.79 *ST 華訊 -75.86 新研股份 21.67 ST 撫鋼 35.45 ST 撫鋼 338.79 廣哈通信 -17.46 臺海核電 -23.77 *ST 航通 -65.

18、48 ST 撫鋼 16.68 鋼研高納 27.85 新余國科 263.21 中簡科技 -16.26 新余國科 -22.69 *ST 鵬起 -54.60 天箭科技 14.32 宏達電子 27.16 天箭科技 231.80 賽微電子 -12.72 航新科技 -19.66 臺海核電 -48.85 鋼研高納 14.19 鴻遠電子 25.52 愛樂達 228.94 江龍船艇 -10.70 光力科技 -18.09 衛士通 -30.76 紅相股份 11.94 天箭科技 19.09 鴻遠電子 222.59 *ST 華訊 -10.00 晨曦航空 -18.08 南京熊貓 -27.11 盟升電子 11.83 睿創微

19、納 18.06 高德紅外 199.97 新余國科 -9.54 金盾股份 -17.70 歐比特 -26.97 中國長城 10.86 北摩高科 14.72 洪都航空 199.42 雷科防務 -9.26 皖通科技 -16.06 東土科技 -25.90 中直股份 10.52 鳳凰光學 13.35 睿創微納 182.27 海蘭信 -9.20 安達維爾 -15.79 盛路通信 -24.86 國?？萍?10.02 西部超導 13.07 圖南股份 178.39 亞星錨鏈 -9.19 雷科防務 -15.61 盟升電子 -23.72 資料來源：Wind，興業證券經濟與金融研究院整理 2.3 新股跟蹤新股跟蹤 表表

20、 2、2018 年年至今軍工板塊新上市公司情況至今軍工板塊新上市公司情況（2020.12.18） 股票代碼股票代碼 公司名稱公司名稱 上市時間上市時間 總市值總市值 (億億) 最新最新 股價股價 本本周周 漲跌漲跌% 年初至今年初至今 漲跌漲跌% PE- TTM 主營業務主營業務 300810.SZ 中科海訊中科海訊 2019-12-06 30.51 38.77 -7.27 -46.79 180.74 聲納領域產品。包括：信號處理平臺、聲 納系統、水聲大數據與仿真系統、無人探 測系統等 002967.SZ 廣電計量廣電計量 2019-11-08 149.67 28.29 3.40 43.07

21、83.97 計量服務、檢測服務、檢測裝備研發等技 術服務 688122.SH 西部超導西部超導 2019-07-22 279.41 63.32 -2.58 89.68 87.79 高端鈦合金材料、超導產品和高性能高溫 合金材料研發生產 688011.SH 新光光電新光光電 2019-07-22 47.38 47.38 -2.27 13.38 84.63 光學目標與場景仿真、光學制導、光電專 用測試和激光對抗等方向的高精尖組件、 裝置、系統和解決方案 688066.SH 航天宏圖航天宏圖 2019-07-22 65.95 39.73 -4.03 3.83 57.18 遙感和北斗導航衛星應用服務，

22、主要提供 基礎軟件產品、系統設計開發和數據分析 應用服務 688333.SH 鉑力特鉑力特 2019-07-22 101.96 127.45 4.60 131.20 291.44 工業級金屬增材制造(3D 打印)，主要提供 金屬增材制造與再制造技術全套解決方案 688002.SH 睿創微納睿創微納 2019-07-22 477.93 107.40 -3.24 182.27 84.49 專用集成電路、MEMS 傳感器及紅外成像 產品的設計與制造 300775.SZ 三角防務三角防務 2019-05-21 174.47 35.21 0.69 5.99 93.14 航空、航天、船舶等領域的鍛件產品；

23、如 飛機關鍵的結構件和發動機盤件等大中型 模鍛件 300777.SZ 中簡科技中簡科技 2019-05-16 166.40 41.60 -16.26 35.03 85.88 高性能碳纖維及相關產品，主要圍繞主業 和航空航天市場 603267.SH 鴻遠電子鴻遠電子 2019-05-15 273.60 118.20 6.90 222.59 75.70 以多層瓷介電容器（MLCC）為主的電子 元器件的技術研發、產品生產和銷售 300762.SZ 上海瀚訊上海瀚訊 2019-03-14 98.53 46.00 7.13 36.73 78.76 軍用寬帶移動通信系統及軍用戰術通信設 備的研發生產 00

24、2935.SZ 天奧電子天奧電子 2018-09-03 52.60 25.29 7.94 15.70 48.04 時間頻率、北斗衛星應用產品的研發、設 計、生產和銷售 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 - 6 - 行業周報行業周報 002933.SZ 新興裝備新興裝備 2018-08-28 37.83 32.24 0.72 -16.32 35.36 以伺服控制技術為核心的航空裝備產品； 如：機載懸掛/發射裝置、飛機信息管理與 記錄等 601606.SH 長城軍工長城軍工 2018-08-06 83.58 11.54 -3.19 5.79 85.35

25、軍品：迫擊炮彈、光電對抗、單兵火箭、 引信、子彈藥等；民品：預應力錨固、高 鐵和城市軌道減振器、汽車空調壓縮機等 603712.SH 七一二七一二 2018-02-26 284.02 36.79 -0.78 52.64 69.99 軍民領域的專網無線通信產品；包括：專 用無線通信終端產品、系統產品和其他產 品等 002985.SZ 北摩高科北摩高科 2020-04-29 249.81 166.36 -2.96 417.93 88.36 摩擦材料及制品、航空剎車機輪及組件、 飛機機輪剎車系統、 飛機起落架及其零件； 銷售高性能剎車盤機摩擦片等 002977.SZ 天箭科技天箭科技 2020-03

26、-17 102.17 142.90 14.32 231.80 133.90 彈載固態發射機、新型相控陣天線及其他 固態發射機產品、雷達制導導彈精確制導 系統、其他雷達系統、衛星通信和電子對 抗等 688311.SH 盟升電子盟升電子 2020-07-31 119.26 104.00 11.83 -23.72 138.59 衛星導航、衛星通信等系列產品。如衛星 導航接收機、組件、專用測試設備等，衛 星通信產品主要為衛星通信天線及組件， 包括動中通天線、信標機和跟蹤接收機等 300855.SZ 圖南股份圖南股份 2020-07-23 84.24 42.12 1.79 178.39 78.96 高溫

27、合金、特種不銹鋼等高性能合金材料 及其制品，高溫合金產品包括變形高溫合 金、鑄造高溫合金（母合金、精密鑄件） 003009.SZ 中天火箭中天火箭 2020-09-25 85.19 54.82 0.98 194.26 75.46 固體火箭；固體火箭高性能材料；固體火 箭發動機多參量動態測試技術為基礎的智 能計重系統以及測控類系統集成等業務 300900.SZ 廣聯航空廣聯航空 2020-10-29 101.08 48.08 -4.53 -33.49 121.59 航空工業相關產品，并開拓了航空零部件 和部段、無人機等業務，產品覆蓋軍用和 民用航空工業各領域 資料來源：Wind，興業證券經濟與金

28、融研究院整理 2.4 融資余額融資余額 從融資余額來看，當前軍工板塊融資余額占軍工板塊流通市值的比例為 4.20%，比 A 股融資余額占 A 股流通市值的比例高出 1.80 個百分點。與上周相比，軍工板塊融資 標的股票數維持在 91，融資余額從 662.08 億降至 658.62 億元，融資余額占軍工板塊 流通市值的比例下降 0.23 個百分點。 表表 3、近期近期融資余額情況融資余額情況（2020.12.18） 類別類別 上市公司上市公司 總市值總市值(億億) 流通市值流通市值(億億) 融資余額融資余額(億億) 融資余額占流融資余額占流 通市值的比例通市值的比例 總計總計 軍工板塊總計軍工板

29、塊總計 152 23626.72 19111.30 （上周上周） (152) (23477.58) (18357.85) A 股總計股總計 4116 819865.87 623690.74 （上周上周） (4107) (807110.67) (612274.43) 軍工板塊占比軍工板塊占比 3.69% 2.88% 3.06% （上周上周） (3.70%) (2.91%) (3.00%) 融資標融資標 的總計的總計 軍工融資標的總計軍工融資標的總計 91 18963.64 15678.16 658.62 4.20% （上周上周） (91) (18818.54) (14948.40) (662.0

30、8) (4.43%) A 股融資標的總計股融資標的總計 1860 691964.82 540688.41 12974.31 2.40 （上周上周） (1856) (679665.37) (529652.53) (12944.09) (2.44%) 軍工融資標的占比軍工融資標的占比 4.89% 2.74% 2.90% 5.08% （上周上周） (4.90%) (2.77%) (2.82%) (5.11%) 資料來源：Wind，興業證券經濟與金融研究院整理 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 - 7 - 行業周報行業周報 3、重點公司盈利預測、重點公司盈利

31、預測與估值與估值 表表 4、重點公司盈利預測重點公司盈利預測（2020.12.18） 板 塊 代碼 公司 市值 /億元 當前 股價 PE 營業收入/億元 歸母凈利潤/億元 年初至 今漲跌 幅(%) 20 19 A 2020 E 2021 E 2022 E 2019 A 2020 E 2021 E 2022 E 2019 A 2020 E 2021 E 2022 E 主主 機機 廠廠 600760.SH 中航沈飛 870.06 62.13 99 62 45 35 237.6 277.1 360.0 450.0 8.8 14.1 19.5 25.4 97.53 600038.SH 中直股份 331

32、.88 56.30 56 46 37 29 158.0 186.4 221.8 270.6 5.9 7.0 8.7 11.1 18.56 600967.SH 內蒙一機 158.99 9.41 28 25 21 17 126.8 150.8 180.2 218.0 5.7 6.8 8.2 9.9 -11.01 000768.SZ 中航飛機 808.72 29.21 14 2 139 128 116 343.0 367.3 396.7 430.4 5.7 6.2 6.7 7.4 79.60 600893.SH 航發動力 1166.7 3 43.77 10 8 98 83 69 252.1 289.

33、9 350.8 428.0 10.8 13.1 15.4 18.6 102.76 系系 統統 配配 套套 002013.SZ 中航機電 390.42 10.05 41 37 30 25 121.3 127.5 150.3 180.5 9.6 11.1 13.6 16.8 45.56 600372.SH 中航電子 332.62 17.25 60 46 41 35 83.5 83.2 94.0 108.1 5.6 7.5 8.5 9.9 21.49 300114.SZ 中航電測 81.82 13.85 39 37 30 25 15.4 17.2 20.4 23.8 2.1 2.4 3.0 3.6

34、22.12 600764.SH 中國海防 224.56 31.60 35 32 27 23 40.7 47.3 54.8 63.4 6.5 7.7 9.1 10.8 11.77 600562.SH 國?？萍?203.17 16.36 48 8 421 301 263 11.6 13.9 16.7 20.0 0.4 0.5 0.7 0.8 14.24 603712.SH 七一二 284.02 36.79 82 53 40 29 21.4 28.8 36.3 45.4 3.5 5.5 7.4 10.0 52.64 002465.SZ 海格通信 248.88 10.80 48 42 35 29 46

35、.1 55.8 65.9 77.7 5.2 6.5 7.9 9.6 0.73 002414.SZ 高德紅外 587.23 36.89 26 6 56 46 38 16.4 28.0 33.7 40.4 2.2 10.9 13.2 15.8 199.97 300424.SZ 航新科技 43.61 18.18 64 73 57 46 14.9 15.8 19.6 23.9 0.7 0.7 0.9 1.1 13.64 300719.SZ 安達維爾 47.98 18.88 66 55 43 33 5.5 7.6 10.0 12.9 0.7 1.0 1.3 1.7 62.62 元元 器器 件件 0021

36、79.SZ 中航光電 699.72 63.56 65 47 34 27 91.6 104.8 131.1 157.4 10.7 14.5 19.7 24.6 63.43 002025.SZ 航天電器 226.51 52.80 56 48 35 25 35.3 44.2 56.0 70.0 4.0 4.7 6.5 9.0 99.61 000733.SZ 振華科技 227.80 44.25 77 65 49 42 36.7 40.0 45.2 51.9 3.0 3.6 4.8 5.5 158.53 603678.SH 火炬電子 245.98 54.34 64 41 30 23 25.7 38.0

37、49.4 64.4 3.8 5.8 7.9 10.4 138.58 300726.SZ 宏達電子 238.26 59.55 81 51 38 28 8.4 12.6 17.4 23.9 2.9 4.1 5.5 7.5 128.87 603267.SH 鴻遠電子 273.60 118.20 98 60 40 29 10.5 15.1 21.8 29.4 2.8 4.0 6.0 8.3 222.59 300474.SZ 景嘉微 188.88 62.70 10 5 74 52 38 5.3 7.6 10.8 14.3 1.8 2.5 3.6 4.9 7.25 688002.SH 睿創微納 477.9

38、3 107.40 23 7 75 53 36 6.8 14.7 21.0 29.9 2.0 5.8 8.3 12.1 182.27 零零 部部 件件 300696.SZ 愛樂達 87.54 48.97 11 2 73 56 41 1.8 2.9 4.5 7.2 0.8 1.3 1.7 2.3 -1.45 600862.SH 中航高科 359.69 25.82 65 77 51 36 24.7 29.0 39.1 52.9 5.5 4.6 6.9 10.0 135.89 300699.SZ 光威復材 401.31 77.42 77 65 49 38 17.1 21.2 27.1 33.6 5.2

39、 6.3 8.4 10.7 71.63 300777.SZ 中簡科技 166.40 41.60 12 2 82 47 26 2.3 3.9 6.3 10.0 1.4 2.3 4.0 7.2 35.03 300395.SZ 菲利華 180.19 53.32 94 70 43 29 7.8 9.2 13.5 19.4 1.9 2.4 3.9 5.9 145.28 300034.SZ 鋼研高納 151.62 32.27 97 68 54 44 14.5 17.6 21.5 26.5 1.6 1.9 2.4 2.9 103.40 688333.SH 鉑力特 101.96 127.45 13 7 104

40、 80 58 3.2 3.8 5.1 6.8 0.7 1.0 1.3 1.8 131.20 600765.SH 中航重機 168.48 17.93 61 54 48 42 59.8 66.6 74.5 83.0 2.8 3.2 3.6 4.1 76.00 300775.SZ 三角防務 174.47 35.21 91 72 59 47 6.1 7.5 9.1 11.3 1.9 2.3 2.8 3.5 5.99 688122.SH 西部超導 279.41 63.32 17 7 67 38 29 14.5 18.9 24.9 29.8 1.6 3.9 6.9 8.9 89.68 600456.SH

41、寶鈦股份 188.11 43.72 78 52 42 31 41.9 38.9 38.7 41.7 2.4 3.4 4.2 5.7 81.45 資料來源：Wind，興業證券經濟與金融研究院整理 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 - 8 - 行業周報行業周報 4、軍工基金、軍工基金復盤復盤 表表 5、航天軍工行業主題基金（、航天軍工行業主題基金（2020.12.18） 代碼 基金名稱 基金類型 單位 凈值 /元 基金份 額 /百萬份 基金份額 變化 /萬份 基金 規模 /億元 跟蹤指 數 周漲 跌幅 % 基準 一周 漲跌 幅% 年初至 今漲跌 幅% 基準 年初 至今 漲跌 幅% 161024 富國中證軍工 被動指數型 1.08 5941.04 -68814.05 79.12 399967 0.76 0.73 40.63 43.18 150181 富國中證軍工 A 被動指數型