波士頓：2017年中國財富傳承市場發展報告 （1）.pdf

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1、2017年7月興業銀行私人銀行與波士頓咨詢公司聯合呈現中國財富傳承市場發展報告： 超越財富 承啟未來目 錄內容概覽 11. 應時而生， 中國高凈值家庭財富傳承大幕開啟 21.1 水到渠成， 財富傳承恰逢其時 21.2 傳承開啟， 時代造就特殊挑戰 41.3 守業傳家， 聚焦四大傳承需求 62. 初露鋒芒， 家族信托探路傳承正當時 72.1 功能多元， 家族信托財富傳承利器 72.2 方興未艾， 中國家族信托試水升溫 92.3 專業制勝， 市場發展機遇與挑戰并存 113. 任重道遠， 中國特色財富傳承仍需砥礪前行 123.1 小荷才露， 機構展業模式有待升級 123.2 定位分化， 行業競爭格局

2、共生共榮 153.3 展望未來， 多方凝心聚力助推發展 15結語 16興業銀行私人銀行 波士頓咨詢公司2017年7月內容概覽改革開放誕生了中國第一批以企業家為主的高凈值人群，中國經濟的持續成長，帶來了高凈值家庭數量和財富體量的快速積累。而伴隨中國創富一代集中步入退休階段以及遺產稅等相關政策刺激，中國高凈值家庭財富傳承需求日漸凸顯，財富傳承大幕剛剛開啟。過去四十年充滿變革與機遇的時代，賦予了中國高凈值家庭和家族企業許多有別于歐美的獨特性和復雜性，特別體現在家業不分、家事復雜、代際差異明顯、海外資產布局等四大 “中國特色” 問題。 在財富傳承安排上，中國的高凈值家庭面臨著 “風險隔離、 基業永續、

3、家財穩固、個性化傳承”四大核心訴求。而上述種種“中國特色” ，使得家族財富傳承這一舶來品在中國的落地實施充滿挑戰。信托由于其獨特的法律地位和多元功能，是財富傳承的主要工具之一，在海外成熟市場已經經歷了長足的發展和成熟的應用。在中國，2012年首支家族信托產品落地，并在隨后5年獲得了快速發展，目前該領域已經形成了信托公司、商業銀行私人銀行、第三方財富管理公司、律所、稅務所等各類機構交織的跨界競合格局。中國大陸家族信托市場初步發展呈現四大特點，即以企業主和女性客戶為主要客群、以資金類信托為主要種類、以風險隔離和個性化傳承為主要目的、以小規模境內信托為主要試水工具。在時代機遇、客戶需求以及從業機構的

4、推動下，家族信托未來在中國發展前景廣闊。但是，也需要看到，目前境內家族信托仍屬發展初期，在信托財產登記制度、配套法律制度等領域的支撐還有待完善。因此高凈值人士需要未雨綢繆，積極了解并盡早籌劃家族信托相關安排，在這個過程中，尤其需要依賴專業機構和專業意見以更好應對家族財富傳承中面臨的不確定性。盡管財富傳承市場不斷升溫，但與成熟市場實踐相比，中國特色的財富傳承市場才剛剛萌芽，不論是在工具應用的豐富性上，還是服務種類的豐富度和深度上都有較大的差距。中國從業機構自身也面臨著綜合服務能力不足、專業人才稀缺、盈利模式有待突破等問題，未來需要在展業模式、內部能力和盈利模式上大力升級。從未來競爭格局來看，我國

5、傳承市場參與機構的定位將會逐漸分化，形成少數巨擘，如大型商業銀行、信托公司和一些頂級家族辦公室，與一批小而美的功能型機構如律師事務所等共生共榮的競爭格局。中國財富傳承市場發展報告： 超越財富 承啟未來興業銀行私人銀行 波士頓咨詢公司2017年7月中國財富傳承市場發展報告：超越財富 承啟未來2展望未來，中國財富傳承領域的大發展是時代的要求，也具有重大社會意義。但是，行業的進一步發展需要相關參與方的共同努力，包括配套制度的建設、客戶理念的教育和從業機構的能力提升。我們期待多方凝心聚力，砥礪前行，共同建設一個健康繁榮的市場環境，擁抱充滿機遇的財富傳承新時代。1. 應時而生， 中國高凈值家庭財富傳承大

6、幕開啟過去四十年，伴隨中國改革開放帶來的時代機遇，國民經濟增長的財富效應不斷顯現，中國個人財富快速累積、 高凈值家庭數量持續增長。 與此同時， 創富一代逐漸步入退休年齡、疊加各類不斷熱議的新政刺激，財富傳承需求日漸凸顯、傳承服務逐漸走向前臺。而特殊歷史時代賦予了中國高凈值家庭一系列獨特性，給家族財富傳承這一舶來品在中國的落地實施帶來不少困難與挑戰。中國高凈值家庭財富傳承的大幕，才剛剛開啟。1.1 水到渠成， 財富傳承恰逢其時改革開放帶來的特殊時代機遇助推中國高凈值人群的快速上漲和私人財富的迅速積累。根據興業銀行與波士頓咨詢公司（BCG）最新發布的中國私人銀行2017：十年蝶變、十年展望 ，截至

7、2016年底，中國高凈值家庭數量已超過210萬戶，擁有54萬億可投資金融資產。未來五年，預計高凈值家庭數量將繼續以13%的增速持續增長至400萬戶，擁有超過110萬億的個人金融財富。創富一代集中步入家族企業與財富交接階段，財富傳承市場大有可為。40年前的改革開放誕生了中國以企業家為主體的第一批高凈值人群，中國財富市場是一個典型的“新富”市場。這些創富一代多生于上個世紀50-60年代，80年代末陸續開始下海經商，創辦企業獲利最主要的財富來源（參閱圖1） 。四十年后的今天，一方面中國第一代企業家已經經過了快速的財富創造期、積累了可觀財富，另一方面創一代逐漸步入退休年齡、子女成年，家族企業和財富的傳

8、承已成為迫在眉睫的議題。興業銀行與BCG聯合開展的2017年高凈值客戶調研顯示，近兩成的高凈值人士受訪者已經開始著手財富傳承規劃，另有近三成受訪者表示將會在3年內積極考慮相應安排（參閱圖2） 。中國高凈值家庭財富傳承需求的出現可謂是水到渠成，給未來行業發展帶來無限可能。根據中國民營經濟研究會家族企業委員會2015年發布的中國家族企業傳承報告 ，在抽樣的839家家族控股企業中，僅有92家企業基本完成了企業主的更替，而89%的企業仍然處于第一代創始人的管理控制之下?？梢灶A見，未來數年將會是中國高凈值人群，特別是第一代民營企業家陸續進入和完成家族企業與財富交接傳承的關鍵時期。如何實現創富、守富、傳富

9、的平穩過渡，打破“富不過三代”的魔咒，已經成為中國高凈值家庭最為關切的熱點，也給服務于高凈值客戶的私行機構提供了前所未有的機遇和挑戰。興業銀行私人銀行 波士頓咨詢公司2017年7月中國財富傳承市場發展報告：超越財富 承啟未來3來源：2017年興業私人銀行和波士頓咨詢公司開展的高凈值客戶調研。圖1：中國高凈值人士在年齡和財富來源上具有共性特點：目前多集中在40-60歲，創辦公司獲利是最主要財富來源6%11%23%18%26%40%37%35%25%28%20%9%11%7%2017年調研2015年調研60歲以上50-59歲40-49歲2016年調研2017年調研2015年調研2016年調研30-

10、39歲21-29歲4%1011,0741,43810 %8 %11 %13 %21 %34 %22 %22 %47 %53 %47 %7 %投資獲利創辦公司其它繼承父輩財產工資和福利積累3 %1 %1,2651,0741,4382 %高凈值受訪者的財富來源高凈值受訪者的年齡分布來源：2017年興業私人銀行和波士頓咨詢公司開展的高凈值客戶調研。圖2：財富傳承需求增強：45%的受訪者已經或3年內會積極考慮財富傳承，子女年齡增長和潛在政策刺激是兩大動因是否已經開始進行考慮財富傳承開始考慮進行財富傳承規劃的原因（多選）55%46%47%27%27%25%18%27%28%1,4383年內不會考慮3年內

11、會積極考慮已經開始退休人士118超高凈值255整體子女或孫輩年齡增長，需要開始考慮家產分配62%政府政策或潛在政策刺激（如遺產稅）47%自己有退休需要，需要進行企業交接38%有企業經營、稅務法律糾紛，希望進行風險隔離31%家庭成員的婚姻狀況產生變化或較為復雜11%超高凈值和退休人士對財富傳承的需求高于其他客群100%=641人興業銀行私人銀行 波士頓咨詢公司2017年7月中國財富傳承市場發展報告：超越財富 承啟未來4政策刺激引發持續關注。2013年9月28日，征收遺產稅被寫入十八屆三中全會文件草稿引發全社會熱議；2017年1月1日起中國已經正式啟動與部分國家和地區的金融賬戶涉稅信息自動交換工作

12、（中國版CRS）的相關程序。隨后關于遺產稅、海外資產繳稅的問題持續引發社會關注。2017年的客戶調研中，有近一半的受訪者表示政府政策刺激是促進他們考慮財富傳承的原因（參閱圖2） 。盡管目前中國遺產稅仍未正式出臺，CRS的落地也仍有很長一段路要走，但遺產稅概念的普及、隱私保護等問題正在促使越來越多的高凈值家庭開始積極尋求有效的稅務規劃，以最低成本實現財富的傳承。財富的快速積累、創一代進入退休及富二代逐步成年、以及政策刺激共同促使財富傳承高峰時代的來臨，家族財富傳承規劃被更多高凈值家庭提上日程。初步估計，未來五年，中國步入財富傳承期的高凈值客戶家庭（年齡超過50歲且家庭可投資金融資產在3000萬以

13、上）將增長至22萬戶，擁有的總可投資金融資產超過20萬億元人民幣，這個數字還未包括可能數倍于此的投資不動產和企業股權。這些資產將面臨緊迫的傳承安排或重新配置需求，中國財富傳承市場的大幕已經開啟。1.2 傳承開啟， 時代造就特殊挑戰中國創富一代經歷了獨特的時代變遷，把握改革開放的機遇，從0到1，實現了家庭財富的快速原始積累。這樣一個充滿變革與機遇的時代，賦予了高凈值家庭和企業許多有別于歐美“老錢傳承”的獨特性和復雜性。第一，家業不分，權屬不清。中國的第一代企業家多是白手起家，在企業發展初始階段，往往是舉全部身家，全心投入經營，企業資產、家庭資產和個人資產往往混雜在一起，中國企業家從心態上也未將企

14、業和家業進行明確分離。其次，過去40年中國的市場環境處于動態發展完善中。在資本原始積累期，由于法律法規不健全，中國創富一代在企業經營過程中，也遺留了一些處于灰色地帶的資產/負債權屬問題，如親戚間資產代持、朋友間互保及其可能導致的隱性負債等，在財富傳承過程中可能面臨風險。最后，由于企業和家庭財富積累均處于發展初期，中國高凈值人士資產往往過于集中在企業本身或相關房地產投資，財富配置分散化不足。 “家”“業”難以進行有效的認定和區分，以及企業股權和投資性房產處置的復雜度，給財富傳承帶來很大挑戰。第二，家事復雜，重視隱私。中國高凈值人群經歷了時代和家庭財富的快速變化，容易出現一些家庭關系問題，并引發財

15、富分配矛盾。一是很多企業在成長過程中，創始人、配偶及家族成員多人持股或參與企業經營，為未來資產的認定和分割帶來隱患。二是一些高凈值人士自身經歷了婚姻變化，甚至需要處理非婚生子女等復雜家庭關系，導致圍繞財產的所有權、 經營權和受益權出現的爭端、 官司屢見不鮮。 三是出于對中國 “80后” 、 “90后”獨生子女一代婚姻穩定性的擔憂，很多高凈值人士希望能夠對子女婚姻分割財產的風險做出妥善安排。最后，由于上述家業關系的復雜性，中國高凈值人士往往非常重視隱私保護，這本身也是財富傳承籌劃的挑戰。興業銀行私人銀行 波士頓咨詢公司2017年7月中國財富傳承市場發展報告：超越財富 承啟未來5第三，代際差異日漸

16、明顯。中國高凈值人群的財富傳承是從創一代到富二代，與歐美“老錢” 已經經歷了多代傳承有鮮明差異加上時代劇烈變遷，中國兩代人的成長環境、生活閱歷、個人興趣都有非常大的不同，對于家族企業和財富管理的目的、方式和未來規劃容易產生分歧。例如，針對家族企業管理，是否接手家族企業、是否堅守傳統行業、采用何種管理方式等都是近年來企業傳承討論的焦點；針對家族財富管理，兩代人在風險偏好、產品與服務需求、海外資產配置等領域也呈現出日漸明顯的分化趨勢。以家族企業傳承為例， 中國家族企業傳承報告調研顯示，盡管多數企業主仍然希望由子女來繼承企業，但“富二代”的接班意愿并不高，14%的家族企業二代明確表示不愿意接班，高達

17、45%的二代對于接班的態度尚不明確。首先，第一代家族企業多屬于傳統行業，經濟環境變化導致企業傳承可能與企業轉型同時起步，年輕一代對此既缺乏經驗，也沒有興趣，大量富二代甚至直接放棄父輩從事的原有產業，直接投身于金融市場，在新的領域打造自己的企業和財富。其次，由于富二代大多在海外接受教育，其對企業管理的理念與父輩及企業元老有著較大差異，即使接手企業也面臨著諸多挑戰。第四，海外資產安排。興業銀行與BCG于2016年開展的私人銀行客戶調研顯示，27%的受訪者擁有海外資產，這一比例在資產規模超過1億的超高凈值客戶中高達55%；而已經布局海外資產的客戶中，近兩成已經移民（參閱圖3） 。對于這群已經移民國外

18、或在海外有企業經營活動和資產布局的高凈值家庭而言，財富傳承還面臨不同國家/地區法律監管來源：2016年興業私人銀行和波士頓咨詢公司開展的高凈值客戶調研，家庭可投資資產大于600萬的樣本總量為1074名。1客戶樣本總量為1074人，其中600-1000萬371名、1000-3000萬418名、3000萬-1億225名、1個億60名。2在已開展海外投資的286人中擁有國外永久居住權身份或公民身份的客戶。圖3：27%的人已擁有海外投資，有海外投資的人群中，19%的人已經移民，財富越多移民比例越高22%24%32%55%27%1個億3000萬-1個億1000-3000萬600-1000萬整體開展海外投

19、資的比例擁有海外資產的人士是否已經移民219%13%20%22%27%1億以上3000萬-1億1000-3000萬600-1000萬整體100%=1074人1100%=286人興業銀行私人銀行 波士頓咨詢公司2017年7月中國財富傳承市場發展報告：超越財富 承啟未來6政策的挑戰，甚至可能需要繳納多重稅務，或面臨之前所做財富傳承安排不被法律認可的不確定性。1.3 守業傳家， 聚焦四大傳承需求與一般的財富管理相比，財富傳承是一個復雜的系統工程，涉及到復雜的法律、稅務和家庭關系安排，總結起來可以歸納為“風險隔離、基業永續、家財穩固和個性化傳承”四大根本性需求。而由于上文提及的“中國特色挑戰” ，導致

20、海外成熟市場的家族傳承方案在中國的落地實施更加充滿挑戰。需求一：風險隔離。核心是需要確保傳承資產的合法性和獨立性。由于家業不分、家庭關系復雜、個人隱性負債等問題，中國高凈值人士在進行財富傳承安排時，風險隔離是最基本的需求，需要在個人、家庭、企業和其他利益相關方之間建立起防火墻機制。例如創業者希望確保未來企業經營的負債和風險不會影響家庭財富安全；再如，父母為避免子女婚姻破裂分流家族財富，希望通過合法的方式實現子女婚前財產的認定和保護等。財富傳承的頂層設計和工具選擇將直接影響風險隔離的有效性。需求二：基業永續。核心是通過企業所有權、經營權、受益權的合理安排最大程度實現企業平穩過渡和家族持續受益。民

21、營企業家關心的核心問題之一就是企業接班問題。雖然很多企業主傾向于讓子女或家族成員繼承企業，或者保證家族對企業的持續控制權，但子女的接班意愿、復雜家庭關系等都會給企業傳承安排帶來挑戰。例如當多個家庭成員、前任配偶均持有公司股份時，如何保障被選擇為企業接班人的子女的企業經營話語權、如何防止家族股權過度分散、如何確保未來家庭的變化不會影響企業等。如果子女接班意愿不足，則需要設計相應的機制，保證企業的持續經營，且家族受益有足夠的保障。需求三：家財穩固。核心是已積累財富的長期穩定增值。過去，中國的高凈值人士經歷了財富快速積累的黃金時代，也習慣于追逐高收益。但是當財富管理的主要目的從創富轉向守富和傳富時，

22、財富管理的理念、方法都需要發生變化。一方面，財富管理的目標周期拉長，高凈值人群需要樹立中長期投資的理念，調整對回報和波動率的預期。另一方面，從國際經驗看，財富的代際傳承也伴隨著資產配置不斷多元化和分散化的過程，需要更加重視大類資產配置。另外，由于很多高凈值客戶已經移民海外或擁有大量境外資產，要綜合考量不同國家/地區相關法律規定的異同和對財富傳承的影響，進行真正意義上的長期、綜合規劃。需求四：個性化傳承。核心是滿足高凈值客戶個性化的財富傳承意愿。中國人極為重視血緣親情，許多高凈值人士財富傳承的目的不僅是要保障子孫后代生活無憂，更希望后輩品行正直，有所成就。因此，在財富傳承中，往往需要通過設計財富

23、分配條款，在保證子女基本生活的同時，激勵或規范繼承人的行為。對于婚姻和家庭關系復雜的高凈值人士，興業銀行私人銀行 波士頓咨詢公司2017年7月中國財富傳承市場發展報告：超越財富 承啟未來7則希望通過合理的規劃和設計，對財富進行有效分配，以避免家庭矛盾的產生。一些獨生子女家庭，可能面臨二代“敗家子”風險，希望能夠跨越第二代，對第三代甚至更后輩做出更長期的安排。這些個性化的訴求都需要在財富傳承過程中進行定制設計。上述復雜的“家”“業”管理與傳承需求，需要的不僅僅是對單一企業經營或者是某幾個投資產品的判斷力，還有跨市場、跨國別的法律、稅務、投資等多個專業領域的專業知識和實操經驗。因此，高凈值家庭在家

24、族財富傳承的過程中，需要依賴專業機構提供高度定制化和綜合化的解決方案。過去高凈值客戶在企業經營和家庭財富投資決策上展現出來的高自主性特征在財富傳承的新時代已不再適用。2. 初露鋒芒， 家族信托探路傳承正當時信托制度始于英國，興于美國，并陸續在全球各發達經濟體獲得了長足的發展。由于信托在風險隔離、企業傳承、財富管理和個性化傳承這四大方面的強大功能，從全球來看，已成為家族財富傳承規劃中應用最廣泛的工具。 2012年中國市場第一支家族信托產品落地，標志著中國家族信托業的起航。近年來中國家族信托跨界競合不斷升溫，成長空間廣闊，但也面臨一定的實施挑戰。高凈值家庭和專業服務機構都需要積極探索如何在現有的法

25、律框架下，綜合、靈活運用信托架構，最大程度實現家族財富傳承的訴求。2.1 功能多元， 家族信托財富傳承利器家族財富傳承規劃是包含了從頂層結構設計到一系列具體產品服務的綜合解決方案。在海外成熟市場，服務超高凈值家族的全能型家族財富傳承服務商往往會提供包括企業治理、投資管理、稅務規劃、不動產規劃、慈善、風險管理和個人服務等在內的一攬子方案。對于超高凈值家族客戶，往往還會通過家族辦公室的形式進行長期、全方位的管家式定制服務。在具體工具層面，信托、基金和基金會等多種工具的綜合靈活運用可以更好的滿足家族財富傳承的多重需求，其中家族信托往往是應用最廣泛的工具之一。以美國洛克菲勒家族傳承為例，通過完善的頂層

26、規劃和信托、基金會等多個工具的靈活運用，洛克菲勒家族歷經六代傳承，迄今依然是美國最為富有的家族之一，且內部從未引發任何爭產風波，成為全球家族傳承的典范（參閱圖4） 。從可獲得的公開信息來看，老洛克菲勒在1882年成立了洛克菲勒家族辦公室的雛形，并在1908年由一個專業四人委員會正式領導運作龐大的家族財富和慈善活動。從設立的目的來看，家族辦公室在起初扮演了家族財富頂層規劃咨詢顧問的角色，同時兼具資產配置與投資功能，后來投資業務逐漸演變成為傳統投資、房地產投資和風險投資三大板塊。與此同時，老洛克菲勒還成立了慈善基金會，大量捐贈個人和企業財產，既避免被輿論抨擊家族過于富有，同時也作為家族文化與精神傳

27、承的一部分影響后代。1934年、1952年小洛克菲勒分別以其妻子、子女和孫興業銀行私人銀行 波士頓咨詢公司2017年7月中國財富傳承市場發展報告：超越財富 承啟未來8輩作為受益人成立了兩只家族信托，并指定了一個5人組成的信托委員會，賦予其處置信托資產的權利，包括有權指示受托人按其指令行動以及在委員會投票一致通過的情況下更換受托人。家族信托資產以股權為主，登記在受托人名下，從而保證了家族股權的集中性和完整性，避免由于家族分裂而導致喪失企業控制權；同時利用信托的特性設計個性化的傳承條款，如子女30歲之前只能享受分紅但不能動用本金、妻子和女兒不可以動用本金等?？梢哉f，在整體財富傳承過程中，家族辦公室

28、扮演了智庫的角色，提供頂層設計框架和投資咨詢建議，而基金會、家族信托等則作為具體工具，根據洛克菲勒家族管理人的意愿進行財產的分配和傳承。從全球最頂尖的家族傳承安排來看，具有規劃全面、結構完善、工具應用多元的特點。其中，整個結構的基礎框架往往是由信托承擔的，在具體工具實施層面，信托也被廣泛、多方式的運用。信托之所以能夠在家族傳承中發揮如此重要的作用，主要是因為其在前文提及的四大家族財富傳承訴求上的強大功能。 風險隔離：信托資產在法律上具有獨立性，家族信托合法設立后，委托人如果因企業經營問題等面臨破產清算，其信托資產受到保護，不納入清算范圍。此外由于家族信托指定受益人和受益范圍，因此委托人婚姻關系

29、、家庭關系的變化也不會影響財富的完整傳承。來源：文獻檢索；BCG分析。圖4：洛克菲勒家族以家族辦公室為“大腦”，以信托、基金會為“四肢”，實現了長期有效的資產隔離與傳承洛克菲勒家族的財富傳承單位：美元慈善機構洛克菲勒基金會等5.37億直接捐助5.4億慈善機構小洛克菲勒孫輩1952年信托妻子、女兒、兒子1934年信托家族辦公室洛克菲勒中心信托信托委員會顧問顧問顧問指定監督受益人2億受益人11億12億5億5億老洛克菲勒興業銀行私人銀行 波士頓咨詢公司2017年7月中國財富傳承市場發展報告：超越財富 承啟未來9 基業永續：委托人將股權裝入信托，并對與股權有關的權益和受益人權益做出明確安排，可以達到企

30、業所有權、管理權和受益權的有效分離，也能夠根據子女接班意愿及能力進行差異化的安排，同時避免在傳承過程中家族股權稀釋而最終喪失企業掌控力。 家財穩固：信托資產可以在全球實體和金融市場進行配置和尋求廣泛的投資機會，從而實現信托資產長期穩定增值的目的。此外，在部分海外市場，委托人去世前轉移至信托內的財富并不納入遺產稅的征收范圍；股權、不動產轉移至家族信托，往往也會被視同“非交易性轉移” ，從而實現合理減稅的功能。 個性化傳承：家族信托可以根據委托人的要求靈活設置各種條款，如設立期限、資產分配方式、突發情況時財產的處置等，并可根據事先約定在信托存續期內進行調整。委托人還可以在信托條款中明確規定受益人獲

31、取受益的條件，附加對后代的約束條款，可以有效避免“敗家子” ，實現對繼承人的教育和約束，以及物質財富和精神財富的雙重傳遞。2.2 方興未艾， 中國家族信托試水升溫自2012年平安信托推出第一單家族信托落地，中國家族信托試水不斷升溫，5年來發展迅速，信托公司、商業銀行私人銀行、第三方財富管理機構、律所等各類機構紛紛布局。由于家族信托業務需要牌照、專業能力、客戶資源等領域的通力合作，各類參與機構之間開始形成復雜的競合關系。從客戶調研結果看，得益于龐大的高凈值客戶資源和良好的品牌形象，中資銀行私人銀行成為最受客戶青睞的合作機構，信托公司也受到38%的高凈值人士歡迎，特別是專業投資者對其專業認可度最高

32、（參閱圖5） 。與此同時，經過5年市場培育，已有超過四成高凈值人士正在或計劃在三年內開始使用信托服務，而這些家庭最看重信托保障財富安全、幫助財富增值及稅務籌劃等三大功能（參閱圖6） 。興業銀行私人銀行2015年起正式推出家族信托服務，致力于撬動銀行內外部專業資源向有家族傳承需求的私人銀行客戶提供綜合服務。經過2年的快速發展，已經取得了數量突破百單總規模近20億的喜人成績，業已成為國內家族信托市場的重要參與者。從興業銀行家族信托業務開展來看，我們發現越來越多的高凈值家庭開始運用信托工具應對家業傳承的需求，并在具體應用上展現出四大特點：從客群來看，以民營企業主和女性為主。信托的風險隔離作用對于企業

33、主和女性的吸引力更高。企業主本身是中國高凈值人群中的最大群體，其面臨的家庭資產隔離、家庭財富分配問題往往也更加復雜，因此民營企業主成為目前使用家族信托的主要客群。另外，女性往往有更強的風險管理和家庭保護意識，因此從性別上看，女性客戶對家族信托服務的接受程度更高。在很多企業主家庭設立的家族信托中，委托人也多為家庭女主人。興業銀行私人銀行 波士頓咨詢公司2017年7月中國財富傳承市場發展報告：超越財富 承啟未來10來源：2017年興業私人銀行和波士頓咨詢公司開展的高凈值客戶調研。圖5：中資私行是受訪者開展家族信托服務的首選機構，安全可靠是最主要的原因9%國內信托公司國內律師事務所6%7%海外機構國

34、內第三方財富管理機構其它0%14%國內商業銀行的私人銀行65%38%62%安全可靠擁有專業專長26%36%是自己接觸最多、最為熟悉的金融機構可以提供定制化服務5%有自己熟悉、信任的客戶經理100%=557人100%=598人首選的服務提供機構類型選擇該類機構的原因（非海外機構）（多選）來源：2017年興業私人銀行和波士頓咨詢公司開展的高凈值客戶調研。圖6：42%受訪者表示正在或3年內會使用家族信托服務，最看重其保護家族財富安全、幫助財富增值及稅務籌劃等功能58%49%54%63%59%37%45%41%33%36%5%5%5%6%企業主592企業高管和專業人才3724%退休人士118正在使用目

35、前沒有使用，但未來3年內有使用的打算目前沒有使用，且未來3年內也沒有使用打算255超高凈值整體1,438超高凈值和企業主對家族信托業務的需求明顯高于其他客群保證財富傳承的長期性23%保護隱私8%有利于家族企業的穩定發展和經營6%避免家族成員的沖突和矛盾23%稅務籌劃36%幫助子女合理支取和運用資產46%幫助家族財富進行投資增值57%保證家族財富安全性47%100%=598人按財富等級按職業和財富來源現在對家族信托服務的使用情況最看重的家族信托功能（多選）興業銀行私人銀行 波士頓咨詢公司2017年7月中國財富傳承市場發展報告：超越財富 承啟未來11從種類來看，以資金類信托為主。目前，由于中國的信

36、托財產登記制度缺乏具體操作規定，高凈值家庭所持有的股票、不動產甚至古董字畫等，難以簡便、合法的裝入家族信托內。因此，無需登記的現金成為目前高凈值客戶成立家族信托的核心資產，資金類信托是市場絕對主流。從目的來看，以實現資產隔離和個性化傳承為主。首先，家族信托的防火墻功能最受中國高凈值人群看重。例如，企業主家庭建立家族信托，將家庭財富資金委托給信托公司，希望避免公司未來經營對家庭財富的影響。再如，許多高凈值人士擔心子女婚姻變化而使家族資產被分割，因此通過在子女婚前設立以其個人為受益人的家族信托，既避免了婚前財產公證的尷尬場面，又實現了子女婚前財產的認定、隔離和保護。其次，家族信托的個性化傳承功能很

37、好的滿足了中國高凈值家庭對子女財產繼承的多樣化訴求。例如，設立家族信托可以對子女受益的時間點和條件進行細致規定，能夠約束子女行為，也利于長期保護。家族信托還能夠實現對不同繼承人的差異化的財富分配與傳承，甚至是在受益人不知情的情況下，有效避免了家庭內部糾紛。從工具來看，以小規模境內家族信托為主要試水工具。目前國內銀行和信托公司推出的家族信托業務，主要為境內信托，門檻大多處于1000萬左右，結構設計相對簡單，年限較短，多為10-30年，體現了市場發展初期鼓勵客戶試水的特點。盡管起步金額不高，但是通過一兩年的初步嘗試，高凈值人士逐步認可家族信托的多元功能和財富傳承理念，往往會持續追加放入信托的資金，

38、未來家族信托的單均金額也會不斷提升。2.3 專業制勝， 市場發展機遇與挑戰并存經過過去幾年的試水，財富管理機構已經充分意識到了家族信托業務的巨大戰略價值。家族信托業務的價值不僅僅在于信托框架下為客戶管理資金和提供服務帶來的盈利，更在于能夠幫助從業機構更深度了解客戶、長期綁定客戶、獲取更大、更穩定的客戶錢包份額。在時代機遇、客戶需求以及從業機構的推動下，家族信托未來在中國的發展前景廣闊。從法律框架上看，中國家族信托發展的根本支撐也已經具備。2001正式發布與實施的信托法在法律框架與內涵上基本與海外成熟市場并無二致。雖然關于財產權的最終歸屬定義還不夠直接，但是國內家族信托對關鍵事項的定義，包括對于

39、信托財產的形式和受益人沒有限制，以及明確支持信托財產的獨立性等，與海外家族信托概念相符。對于市場上熱議的中國大陸法系不能適應“信托建立在二元所有權體制”上的問題，不僅是中國，許多歐亞大陸法系國家如法國、德國、日本都面臨同樣的挑戰，但并沒有阻礙家族信托在這些國家的成熟發展。當然，我們也要看到，在實際實施層面，目前中國家族信托仍然面臨一些外部條件的制約，主要體現在配套體系有待完善上。興業銀行私人銀行 波士頓咨詢公司2017年7月中國財富傳承市場發展報告：超越財富 承啟未來12一是信托財產登記制度缺乏具體操作規定。 信托法中對于信托財產登記制度提出了原則性規定，但就信托財產登記機構、種類、手續和登記

40、后的法律效果等問題，目前尚未出臺具體細則，特別是針對中國高凈值家庭大量持有的股權和不動產的登記與轉移制度，已經成為家族信托突破現金類別的主要掣肘。二是配套法律制度不足。家族信托的落地往往涉及到公司法、上市公司信息披露管理辦法、繼承法、稅法等多個相關法律或監管辦法，而目前中國在配套法律法規中并未明確涉及信托事務的處理規定或指導原則，導致在實際操作過程中常常會遇到無法可依的情況。三是信托稅收制度不明確。由于遺產稅未正式出臺，信托設立和分配的相關稅收也尚無定論，對于家族信托設立的稅務規劃形成挑戰。由于上述隱患，一些國內客戶出于更好的資產隔離效果、隱私保護等因素，傾向于選擇境外離岸信托。但是，由于不同

41、信托結構和所在地的法律、稅務、投資監管要求千差萬別，對其最終的法律效力將會產生巨大影響。加之離岸信托通常結構復雜、設立流程冗長，并非一定優于境內信托，因此需要根據自身需求進行綜合考量。綜上，即便境內家族信托工具在具體落地實施層面還存在一些挑戰，對于中國高凈值家庭而言，綜合評估來看，從有備無患、盡早布局的視角出發，仍不失為在現有條件下，家庭財富傳承安排的有益選擇。由于信托和財富傳承事務的復雜性，高凈值人群在綜合考慮境內外多種工具和制度安排時，應更多依靠專業機構、專業人士的建議，特別是在法律和稅務領域要進行深入溝通和咨詢，做好頂層設計和長期規劃。3. 任重道遠， 中國特色財富傳承仍需砥礪前行3.1

42、 小荷才露， 機構展業模式有待升級盡管中國財富傳承市場正在不斷升溫，客戶需求持續上升，參與機構日益多元，但與海外成熟市場相比，不論是在工具應用的豐富性上，還是服務種類的豐富度和深度上都有較大的差距（參閱專題一） 。國內目前主要參與機構仍處于跑馬圈地、培育市場、打造品牌的階段，許多機構在家族信托業務名義下，實際上主要仍以投資產品銷售為目的，而非真正意義上的財富傳承安排。究其原因，除了由于部分法律制度不完善，導致中國境內財富傳承的工具種類受限外，從業機構還面臨綜合服務能力不足、專業人才稀缺、盈利模式有待突破等三大問題，未來需要在展業模式上大力進行升級。從產品銷售導向轉向提供綜合定制化服務：受到市場

43、發展階段、客戶意識和從業機構能力的制約，目前參與該市場的多數機構仍然秉持著“賣方思維” ，習慣于圍繞高凈值客興業銀行私人銀行 波士頓咨詢公司2017年7月中國財富傳承市場發展報告：超越財富 承啟未來13縱覽海外領先家族傳承服務提供商，以客戶需求為中心、以綜合服務為目標、以專業團隊為基石，并建立起與客戶需求相契合的多元盈利模式，才能長期致勝于復雜的商業環境。貝西默信托自1907年創立伊始，經歷兩次世界大戰和多次金融危機依然屹立不倒，目前服務超過2200名客戶，管理1000多億美元客戶資產，已經成為全球多家庭辦公室的典范。貝西默信托的成功正是其嚴格遵守三條重要原則的結果：一是真正意義上的客戶至上，

44、提供全功能定制化服務。貝西默信托提供投資管理、財富規劃和家族辦公室服務三大類十二個子類的專業服務，并為此吸引了大量律師、會計師和信托專家等專業人才（參閱下圖）。盡管貝西默信托現在是一個多家族辦公室，但在為每一位客戶服務時，貝西默信托都堅持3:1的客戶:員工比，花時間了解并理解每一個家族的特殊需求，從而為客戶提供單一家族辦公室般的高質量定制化服務。二是始終秉承專業化服務理念。貝西默非常注重專業人才梯隊的建立和培養。一個代表性的服務團隊通常會有來自于財會、銀行、保險、稅務、投資、不動產、企業管理、慈善、管家服務等多個領域的專家為客戶提供咨詢服務。目前，一個貝西默資深客戶顧問需要擁有20年以上行業經

45、驗并在貝西默工作10年以上。此外，為了保證投資的專業性，貝西默還在信托公司下成立貝西默證券，專門負責為信托客戶提供公開市場交易、長期股權投資、不動產等專業投資服務。專題一：海外家族財富傳承服務制勝之道貝西默信托來源：貝西默信托官網；BCG分析。圖表：貝西默信托目前提供三大類十二個子類的專業服務，是美國最具競爭力的全能型家族傳承服務提供商之一家族辦公室服務財富規劃投資管理專屬顧問團隊家族信托及不動產稅務及風險管理家庭事務管理慈善事業人力資源管理賬單支付及財務會計私人銀行托管及報告投資建議組合管理定制化資產配置投資策略及研究興業銀行私人銀行 波士頓咨詢公司2017年7月中國財富傳承市場發展報告：超

46、越財富 承啟未來14戶個人以投資產品銷售為主進行展業，而未能真正從客戶家族傳承的角度對客戶需求進行深入了解，進而進行整體規劃安排。財富傳承服務不是簡單的個人財富管理，而是包含了從頂層結構設計到一系列具體產品服務的綜合解決方案。因此，中國的金融機構必須要打破賣方思維，突破產品導向等體制機制的制約，完善跨部門跨機構的協同服務機制，不斷鍛造綜合服務能力，才能向真正意義上的全能服務提供商邁進。打造多元、強大、專業的人才隊伍：2017年高凈值客戶調研顯示，對服務機構和產品專業性的質疑是高凈值人士未選擇家族信托服務的第二大因素，這一問題在資產規模超過3000萬的超高凈值客戶中更加明顯。目前，作為主要參與者

47、的商業銀行私人銀行和信托公司，主要扮演的仍然是金融服務提供商的角色，在法律稅務領域嚴重缺乏內部專業人才。雖然有外部專業服務機構，如律所的支持，但是內部對于外部合作機構提供方案的合理性、優劣和潛在風險均難以判斷，影響業務實際落地。此外，由于真正意義上的家族信托在中國起步時間較晚、判例稀缺，具備真正實踐經驗的從業人才更是少之又少，在面臨客戶各種個性化需求時，難以根據實踐經驗和海內外代表性案例為客戶提供專業意見。因此，從業機構亟待加強多元專業人才體系建設，特別是在法律、稅務、投資等三大核心領域，培養和提升內部從業人員的專業能力，彌補過去以產品為中心的服務方式而導致的能力短板，實現財富傳承服務的專業化

48、發展。探索和培育更加綜合化的盈利模式：財富傳承服務是高度個性化的，需要根據對客戶家庭的細致了解進行一整套結構安排，以及持續的法律和稅務籌劃。遺憾的是，中國的客戶更傾向為看得見摸得著的產品買單，而對于財務和財富規劃、法律稅務等專業服務的價三是“服務的文化”而非“銷售的文化”貫穿始終，并與其盈利模式相結合。盡管貝西默信托提供大量資產配置和投資服務，但從成立伊始，其核心就是要提供正確和客觀的咨詢建議。因此，貝西默信托摒棄了以銷售為驅動的服務和盈利模式，而圍繞家族傳承需求，在傳統的管理費之外，還有大量以法律、稅務、事務咨詢為基礎的咨詢費，從而以更加客觀、專業的立場為客戶提供最佳解決方案。對中國家族財富

49、傳承服務的啟示：首先，從業機構要轉變服務理念，打破賣方思維和部門/機構間的壁壘，從客戶傳承需求出發進行頂層規劃與設計，并調動內外部專家資源提供綜合服務，是提升自身服務水平的基礎。第二，加強專業人才體系建設，特別是在法律、稅務、投資等三大核心領域，彌補過去以產品為中心的服務方式而導致的能力短板。第三，客戶教育與盈利模式突破相結合，通過提供專業的、真正解決客戶痛點與挑戰的服務和解決方案，讓客戶了解并認識專業服務帶來的巨大價值，從而逐漸接受為“服務買單”的盈利方式，助推行業健康發展。專題一：海外家族財富傳承服務制勝之道貝西默信托（續）興業銀行私人銀行 波士頓咨詢公司2017年7月中國財富傳承市場發展

50、報告：超越財富 承啟未來15值認識不足，不習慣也難以接受為專業咨詢服務付費。這導致目前機構收入來源仍然是傳統的信托/資產管理費和產品代銷費模式，從業機構的出發點更多的是推動投資產品銷售，頂層規劃和定制設計不足。由于受到牌照限制，銀行類機構無法直接收取信托管理費，其盈利來源更加單一。因此對于從業機構而言，積極探索更加契合客戶需求的盈利和分潤模式才能助力家族信托行業做大做強；而高凈值人士也要逐漸接受并認可為“服務”付費的理念，才能共同打造一個健康的市場環境。3.2 定位分化， 行業競爭格局共生共榮目前國際上主流財富傳承市場均呈現出寡頭壟斷的現象，即少數幾家超大型跨國金融集團和全能型家族辦公室成為市

51、場主流競爭者，而一些小而美的功能型專業機構則提供細分市場的專業服務。從背后原因來看，由于家族財富傳承服務本身高度的綜合化、定制化、專業化的特點，導致從業機構必須要同時具備跨界服務的綜合實力和各類專業人才，且需要從業機構長期持續的資源投入。而通常只有大型綜合金融集團具備資源投入的能力和意愿。而一些歷史悠久的全能型家族辦公室則通過定位于超高端客戶，憑借深度的客戶關系和高度的專屬定制，在競爭激烈市場生存下來。從客戶資源、牌照優勢、專業基礎、資源投入等方面來看，未來我國傳承市場參與機構也將逐漸分化，趨向于形成少數全能型與功能型服務商相生相伴，共同繁榮生長的競爭格局。預計中國未來市場競爭格局也將進一步集

52、中，提早布局的大型商業銀行、領先信托公司和財富管理機構有明顯優勢。目前在中國市場，銀行擁有無可比擬的高凈值客戶資源、深入的客戶關系和龐大的資金優勢，信托公司擁有獨特的牌照優勢和一定的資管優勢，加之兩類機構業務起步較早，實現了比較良好的合作關系，未來可以在當前基礎上快速展業，著力打造專業人才梯隊，從而占據市場領先地位。此外，少數定位于服務金字塔尖富豪的單一家族辦公室和多家族辦公室也將逐漸趨向成熟，作為家族財富管理的中樞指揮機構，通過信托、銀行以及其他專業服務機構的合作，為頂級家族提供專屬、個性化、全方位的服務。與此同時，由于財富傳承市場的專業復雜度和廣度，我們預測也將會有一批小而美的功能型機構在

53、市場中繁榮生長。他們在法律、稅務、管家服務或是特定市場等細分領域擁有無可比擬的專業性，或成為全能型選手的顧問，或直接為客戶提供特定領域的定制服務及建議，從而在競爭中占據一席之地。3.3 展望未來， 多方凝心聚力助推發展財富傳承行業的健康發展不僅有關單個“家庭”的和諧和長久保障，對于社會長治久安和支持實體經濟的長期發展也有積極意義。中國第一代創業家的家業傳承也是中國改革興業銀行私人銀行 波士頓咨詢公司2017年7月中國財富傳承市場發展報告：超越財富 承啟未來16開放四十年積累的社會財富的傳承。作為中國經濟的重要支柱，民營經濟的發展壯大至關重要。民營企業家的家業傳承將直接關系到這些企業的持續穩定經

54、營。在這個過程中，對于所有權、經營權、受益權清晰的認定與區分也有利于企業的專業化發展和可持續競爭力的打造，對于助推中國經濟轉型和長期持續發展有積極意義。盡管經過五年的發展，中國財富傳承行業已順利起步，但是目前行業仍處于發展初期。展望未來，中國的財富傳承市場工具和配套法律有待進一步完善，客戶財富傳承的觀念有待進一步培育，從業機構的服務模式和能力也需要大力提升。財富傳承行業的發展，需要各相關方凝心聚力，共同打造一個健康繁榮的市場。制度建設層面， 信托法奠定了良好了法律基礎，但是仍然需要相關部門不斷完善信托所有權的認定、信托登記制度的具體規范指引，以及稅法、婚姻法、公司法等直接相關的法律法規，為家族

55、信托行業的規范發展提供制度保障。此外，在基金、非慈善性基金會等更多財富傳承工具上，也需要相關法律監管制度的開放和支持?？蛻艚逃龑用?，伴隨家族財富傳承需求蓬勃發展的，應該是傳承理念更深層次的認知：首先，財富傳承不等同于金融資產投資，家族信托也并非一個投資產品。家族財富傳承是通過信托等工具實現從頂層規劃開始的一攬子綜合解決方案。其次，要對境內相關法律法規有比較準確的認知，了解境內外傳承工具可以實現的功能和潛在不確定性。最后，要逐漸認可專業人才提供專業服務的價值，并接受為服務付費的理念，才能更好助力行業整體的健康發展。從業機構層面，對于志在財富傳承行業的機構，首先應當根據自身資源稟賦和市場需求發展趨

56、勢，明確自身的戰略發展方向，并盡早起步抓住先發優勢。其次，持續進行專業人才的培養。人才梯隊建設非一日之功，特別是法律、稅務、全球資產配置等非傳統境內金融機構業務領域，更需要持續的投入和恒心。此外，應充分認識到家族財富傳承行業是一個典型的高投入、長周期、慢回報的行業，因此特別需要參與機構能夠“守得住清貧、耐得住寂寞” ，鍛煉好基本功，必然在長期獲得可觀的回報，形成真正的護城河。結語隨著中國創富一代逐漸步入守富傳富階段，財富傳承市場在未來5-10年將迎來巨大發展契機。2012年以來，從家族信托試水起步，各類機構參與熱情高漲，開啟了對財富傳承市場的布局和爭奪。然而，從業機構無論在服務客戶的理念、方式

57、和能力上，與海外成熟市場的領先實踐仍有較大差距；而客戶對財富傳承和專業服務的認知不足、配套法律制度的缺失也制約了市場的發展。我們在本報告中，對中國式家族財富傳承的特點與挑戰進行了一次系統的梳理，也希望結合國際經驗為中國財富傳承市場的發展提供有益的啟示和建議。興業銀行私人銀行 波士頓咨詢公司2017年7月中國財富傳承市場發展報告：超越財富 承啟未來17財富傳承在中國是一個挑戰與機遇并存的市場，業務本身的綜合性、復雜性和專業性都要求從業機構必須根據自身資源稟賦明確自己的發展定位，并從客戶特色的需求與痛點出發，匹配專業的服務團隊和綜合的解決方案。對于客戶自身而言，加強對信托及其背后法律內涵的理解、認

58、可專業服務的意義和價值，與從業機構共同成長才能更好應對家族財富傳承過程中的種種挑戰。最后，完善的法律制度從來都是一個行業健康、可持續發展的基石。中國財富傳承市場已經振翅欲飛，從業機構、廣大客戶和相關立法監管機構的共同努力，必將攜手打造一個蓬勃發展的市場，實現中華民族國民家業的永駐常青！興業銀行私人銀行 波士頓咨詢公司2017年7月中國財富傳承市場發展報告：超越財富 承啟未來18致謝興業銀行和波士頓咨詢公司合作撰寫了本報告。興業銀行以及波士頓咨詢公司在金融機構領域的多位領導為本報告的出版做出了重要貢獻。我們特別鳴謝興業銀行行長陶以平先生、副行長陳錦光先生和波士頓咨詢公司資深合伙人兼董事總經理鄧俊

59、豪先生對報告給予的支持。本報告的主要貢獻者是興業銀行私人銀行部的團隊，包括總經理薛瑞鋒先生、副總經理陳允枏先生、投資顧問處負責人趙韶華先生、投資顧問處高級投資顧問陳曉暉女士等項目團隊成員，以及波士頓咨詢公司大中華區金融機構服務團隊，包括大中華區金融與保險行業負責人何大勇先生，董事經理譚彥女士，以及項目團隊成員王夕霏、張冬妮。此外，波士頓咨詢公司全球專家Anna Zakrzewski女士為報告的撰寫提供了極具價值的建議和支持。同時，感謝每一位接受訪談的客戶，以及興業銀行總行和分行為訪談及本報告的順利完成提供幫助的同事。謹向所有為本報告獻出寶貴時間和經驗的人們表示衷心感謝！興業銀行私人銀行 波士頓

60、咨詢公司2017年7月中國財富傳承市場發展報告：超越財富 承啟未來19關于興業銀行：興業銀行成立于1988年8月，總行設于福建省福州市，2007年2月5日正式在上海證券交易所掛牌上市（股票代碼：601166），注冊資本190.52億元?，F已實現從“上市銀行”向“集團銀行”跨越，穩居全球銀行50強、全球上市企業100強、世界企業500強。開業29年來，興業銀行始終堅持“真誠服務，相伴成長”的經營理念，致力于為客戶提供全面、優質、高效的金融服務。其在中國大陸主要經濟中心城市設立126家分行、2015家分支機構，在香港設立首家境外分行，形成廣布全國、銜接境內外的網點布局；旗下擁有銀行、信托、金融租賃

61、、基金、消費金融、期貨、資產管理、研究咨詢、數字金融等9大類業務牌照，4家直接控股（含全資）子公司，12家間接控股子公司，投資參股7家公司，是國內持牌最多的商業銀行之一。興業銀行被外界認為最具市場化和創新基因，先后榮獲國內外各類權威機構授予的亞洲最佳盈利銀行、亞洲最佳股東回報銀行、年度金控集團、最具投資價值上市公司、最佳中資銀行、最佳戰略創新銀行、最佳綠色銀行、最佳互聯網金融平臺銀行、普惠金融實踐最佳銀行、最具社會責任上市公司等榮譽。在福布斯雜志發布的“2016年全球企業2000強”榜單中，該行排名59位；在英國銀行家雜志發布的“2016年全球銀行1000強”榜單中，該行按一級資本排名第32位

62、，按總資產排名第33位，并在“成本收入比”指標排名中居全球50強銀行第二位；在美國財富雜志發布的“2016年世界500強排行榜” ，該行以464.464億美元的營業收入位列195位，為榜單中排名上升最快的銀行,并以79.89億美元的利潤入圍“世界500強最賺錢的50家公司”榜單。關于興業銀行私人銀行：興業銀行私人銀行部成立于2011年，總部設于上海，是興業銀行總行一級部門。在興業銀行覆蓋出國金融、養老金融、財富管理、信用卡、社區銀行等全方位的大零售金融服務平臺的支持下，興業銀行私人銀行始終堅持以“高位出發、專業經營、全球視野、突出特色”為指導思想，以“全功能、全覆蓋、全方位、全天候”為服務精神

63、，以“市場引領者”為目標，以“最值得信賴的私人銀行”為品牌愿景，為客戶提供綜合化、專業化、定制化的全方位私人銀行服務，滿足多層次多方位的需求。如需獲得有關興業銀行的詳細資料，歡迎訪問http:/。如欲了解更多興業銀行及私人銀行的最新消息，請關注我們的官方微信賬號。興業銀行官方微信賬號：cibdingyue；興業銀行私人銀行官方微信賬號：cib_pb；二維碼：興業銀行私人銀行 波士頓咨詢公司2017年7月中國財富傳承市場發展報告：超越財富 承啟未來20關于波士頓咨詢公司：波士頓咨詢公司（BCG）是一家全球性管理咨詢公司，是世界領先的商業戰略咨詢機構，客戶遍及所有地區的私人機構、公共機構和非營利機

64、構。BCG與客戶密切合作，幫助他們辨別最具價值的發展機會，應對至關重要的挑戰并協助他們進行企業轉型。在為客戶度身訂制的解決方案中，BCG融入對公司和市場態勢的深刻洞察，并與客戶組織的各個層面緊密協作，從而確保我們的客戶能夠獲得可持續的競爭優勢，成長為更具能力的組織并保證成果持續有效。波士頓咨詢公司成立于1963年，目前在全球50個國家設有90多家辦公室。歡迎訪問我們的網站：了解更多資訊。關于波士頓咨詢公司中國金融機構業務：BCG服務于中國市場已經超過二十年，在金融服務專題，尤其是在私人銀行服務領域樹立了領導地位。我們不僅擁有完備的全球私人銀行專家網絡和全球私人銀行專業數據庫（涵蓋全球近200家

65、大型私人銀行），還專門對中國財富管理市場進行長期深入研究，從中國本土私人銀行業起步伊始，就全程助力行業發展。在過去十六年中BCG發表了十六篇全球財富報告及九篇中國財富市場報告，并為多家中國本地銀行制定和實施了私人銀行戰略。BCG依靠全球經驗和對中國市場的洞察，提出高度可操作性的建議，為客戶創造了切實的價值，受到客戶的高度贊賞和市場的充分肯定。如 需 獲 得 有 關BCG的 詳 細 資 料， 歡 迎 訪 問：， 或 發 送 郵 件 至：。如欲了解更多BCG的精彩洞察，請關注我們的官方微信賬號：BCG波士頓咨詢；ID：BCG_Greater_China；二維碼： 興業銀行/波士頓咨詢公司2017年版權所有7/17