【研報】交通運輸行業：國內航空復蘇加快集運維持高位運行-210315（14頁）.pdf

《【研報】交通運輸行業：國內航空復蘇加快集運維持高位運行-210315（14頁）.pdf》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《【研報】交通運輸行業：國內航空復蘇加快集運維持高位運行-210315（14頁）.pdf（14頁珍藏版）》請在三個皮匠報告上搜索。

1、1. 交運行業整體策略中國今年進入“十三五”和“奔現代化”的開局之年，在經濟“加速新能動，追求高質量發展”的大局下，國內經濟運行進入“轉型升級”的加速階段；“非冠”疫情對全球格局影響還在深化中：國內基本肅清和供應鏈完整并得到強化，國際總體復蘇艱難而漫長；中美競合將進入新的階段?；久嫔?2021 年我們判斷國際貿易繼續保持超旺，國內制造業整體高景氣，消費穩健增長；這樣國際集運繼續維持超旺狀態，油運隨著經濟復蘇將回到供不應求格局，快遞物流繼續高景氣發展，航空高鐵客運艱難地緩慢復蘇而國際大門很難打開。 2021年我們交運年度整體策略調整為以“緊跟經濟復蘇”同時延續研究“轉型升級” 為核心

2、，總體判斷“好于大勢”。具體有三個方向： 1、繼續推介國際貿易超旺為基礎的集運產業鏈，同時推介跨境電商行業的發展機會； 2、繼續推介國內快遞物流供應鏈的核心公司，尤其是競爭格局良好的標的；3、繼續關注供需格局良好的油運公司，等待經濟復蘇后的爆發機會；4、關注以 REITs 為主要改革工具的交運基礎設施的重點公司的價值重估。 2. 子行業策略和本周重點信息傳遞鐵路公路春運結束，客流減幅進一步收窄 鐵路公路整體觀點 1）截止3 月8 日，今年春運全國鐵路、公路、水路、民航共發送旅客預計達到 8.7億人次，比2019 年同期下降 70.9 %，比2020 年同期下降40.8%。本周鐵路客運量日均（工作日，下同）709.12 萬人次，環比減少 12.04%,與 2019 年同期比減少22.37%，降幅較上周收窄 8.01pcts，鐵路客運恢復迅速。公路方面，本周日均客運量 2072.8 萬人次，環比增加 3.82%，與 2019 年同期比減少58.72%，降幅較上周收窄 7.73pcts,公路客運仍有較大的恢復空間，恢復速度加快。2）隨著國內疫情的緩解，國內經濟進一步恢復，鐵運和公路運輸需求將會加速反彈，國家立體交通發展規劃綱要的政策出臺也會促進鐵路等交通發展，持續推介大秦鐵路、京滬高鐵。