【公司研究】睿創微納-非制冷紅外領軍者-210329（24頁）.pdf

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1、與國際市場相比，我國的軍用市場由于底子薄，仍處在大力追趕階段。近年來紅外熱像儀在我國軍事領域的應用處于快速提升階段，包括單兵、坦克裝甲車輛、艦船、軍機和紅外制導武器在內的紅外裝備市場將迎來快速發展階段。目前單兵紅外設備和紅外制導是軍用紅外發展速度最快的兩個賽道。單兵紅外設備方面，根據紅外成像技術的軍事應用及展望，2003一文中顯示，目前我軍紅外裝備的人均配備比例尚不足 0.1，而美軍為 1.7，我國紅外設備滲透率較低，潛在市場空間巨大。近年來我國在單兵紅外裝備上進行了大規模裝備，但離世界一流軍隊人均 1 部以上的水平還存在巨大差距。我們認為后續夜視儀、紅外槍瞄等單兵紅外設備市場將進入穩健增長階

2、段，主要增長來源于滲透率繼續提升和原有設備的同類高端化產品替換。由于紅外熱成像制導具有多種優勢一直是一種主流的導彈制導方式，在制導導彈中應用極其廣泛。其主要優勢有靈敏度高、導引精度高、抗干擾能力強、可實現 “發射后不管”、具備準全天候功能以及強適應性等優勢。這些優勢使得紅外成像制導自誕生以來一直是精確制導導彈家族中的寵兒，根據淺析美國精確對地打擊武器配系及作戰使用數據，海灣戰爭中，多國部隊的飛機共發射了 5000 余枚“小?！?式空對地導彈，大約 2/3 是紅外成像型制導的 AGM-65D，取得了顯赫的戰果。目前我國外部環境日益嚴峻和實彈演練強度提升促使紅外制導導彈需求增長，從而帶動制導用紅外

3、熱成像儀的需求大幅提升。2.3.民用領域需求快速增長紅外芯片成本降低和科技發展使得紅外設備在民用市場的需求及應用大規模爆發。近年來由于紅外芯片實現了國產化，同時芯片的封裝技術從金屬封裝發展到了陶瓷封裝，再進一步向晶圓級封裝發展，進一步帶動了紅外產品的成本和售價下降，使得紅外技術和產品在民用領域得以快速普及。紅外熱成像儀在民用市場消費額的快速增長主要來源于產品成本下降帶來新應用領域的不斷擴大，隨著紅外熱成像儀在電力、建筑、執法、消防、車載等行業應用的推廣，國際民用紅外熱成像儀行業將迎來市場需求的快速增長期。根據 Maxtech International及北京歐立信咨詢中心預測，全球民用紅外市場

4、規模將由 2018年的 45.73 億美元達到 2023 年的74.65億美元,年復合增長率 10.29%。在安防視頻監控產品市場，隨著傳統產品競爭的日趨白熱化，紅外熱成像技術成為安防廠商的關注重點，?？低?、大華等龍頭廠商都在著力布局紅外熱成像產品市場。根據中國報告大廳數據，2010 年至 2017 年，我國視頻監控市場規模從 242 增長至 1142 億元，復合增長率超過 24%。根據中國安防預測，十三五期間，紅外產品安防監控領域市場規模將達 150 至200億元，年復合增長率將達到 20%以上。隨著產業結構升級及消費水平提高，紅外熱成像儀將更多的應用于汽車輔助駕駛、個人消費電子及物聯網等

5、新興領域，新興市場規模不斷擴大，需求空間廣闊。公司在基于先進紅外熱成像的高級駕駛輔助系統(ADAS)消費級紅外熱成像產品以及與其他高新技術融合的紅外光電技術領域均有技術儲備，近年來已逐步開花結果。 2020 年下半年公司全新 Asens 系列車載紅外攝像頭上市，全面滿足從低速無人車到L4 級別自動駕駛的安全需求;發布 AT1280 首款 130 萬像素高清紅外測溫系統，配備紅外 AI 智能分析軟件，可滿足高通量大范圍人群體溫檢測應用需求;以及推出全系列基于自主 ASIC 芯片和自主 12微米晶圓級封裝紅外芯片的微型熱成像監控與測溫模組，聚焦機器學習和基于云的人工智能技術，隨著 5G 技術的普及

6、，將廣泛應用于人工智能物聯網、自動駕駛、智慧城市、智慧家居、家庭安防監控、智慧診療等領域，加速搶占未來紅外市場。國產紅外設備“走出去”已成趨勢縱觀我國紅外產業的發 展，經歷了核心器件全部依 2賴進010口(年以前)實現全國產化(2015 年左右)紅外產品大規模走出去(2020 年起)三個階段，隨著我國紅外產品不斷出口海外，國內頭部廠商有望樹立品牌效應，實現收入規模的躍遷。紅外探測器的設計、生產及研發涉及到材料、集成電路設計、制冷和封裝等多個學科，技術難度很大，目前全球僅有美國、法國、以色列、中國等少數國家能夠掌握非制冷紅外探測器核心技術，早期我國探測器全部依賴進口。由于探測器成本占到了紅外熱像

7、儀的 60%，直接導致國產紅外熱像儀價格昂貴。2008 年前后，我國陸續有企業走上紅外熱成像技術的自主研發之路，政府也通過各項政策和專項提供了良好的科研環境，從 2015 年起，我國已能夠自主生產紅外探測器、機芯等紅外熱像儀所需的全部關鍵零部件，目前我國紅外設備制造產業整體呈現出了軍工集團、中科院系科研院所和少量優質民營企業三大體系并存的格局。近年來，國內非制冷紅外行業經過多年的發展和技術積累，已經具備探測器的自主研發及量產制造能力，目前國內非制冷紅外行業已經掌握了從探測器、成像機芯到整機產品的全產業鏈生產能力。高德紅外致力于紅外探測器的自主研制與批產化，早在 2013 實現了紅外核心探測器技術自主可控，目前已擁有三條完全自主可控的 8 英寸探測器批量化生產線;公司專注于非制冷氧化釩紅外探測器研制生產，氧化釩技術國際領先，在小像元技術方面國內領跑(10m)，探測器機芯出貨量最大;大立科技是國內非晶硅技術龍頭，目前在探測器大面陣方面國際領先(600 萬像素)。從 2019年銷售規模上看，高德紅外以16.38 億元的銷售額排名第一，公司及大立科技分列第二、第三位，而 2020 年三大廠商銷售額更是突破往年，并且這些企業的復合增長率明顯高于紅外龍頭企業FLIR，國產替代逐漸增強。