【研報】高端制造專題報告：新時代新格局智造為先（88頁）.pdf

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1、我國 LED 企業全球競爭力持續提升，龍頭地位愈發穩固。在市場需求的帶動下，LED產業鏈向中國大陸轉移，產業鏈各環節均催生了具有較強競爭力、較高市場份額的龍頭企業。國內市場集中度逐步提升，從應用至芯片制造，越往上游產業集中度越高，各個環節形成了龍頭廠商占據絕大部分市場份額的局面。上游芯片方面，根據各公司產能建設測算，我國 LED 芯片產值在全球范圍的占比已超過 40%，市場份額主要集中在三安光電、華燦光電等廠商。中游封裝方面，根據 CAS 數據測算，我國封裝企業產值在全球的占比已接近 60%，形成了以木林森為首的“一超多強” 的局面。盡管 LED 下游應用較為分散，依然涌現出利亞德、洲明科技等

2、全球領先企業。建議關注前瞻布局 Mini-LED、Micro-LED 技術的三安光電(600703.SH)、利亞德(300296.SZ)等。補短板：關注薄弱環節，向先進制程制造突破半導體：我國是全球最大的半導體消費國與進口國。據 WSTS 統計，我國半導體市場呈現快速增長趨勢，半導體市場規模增速高于全球市場：2019 年全球半導體市場規模為4,065.9 億美元，我國半導體市場規模約為 1,400 億美元，占比超 34%。但我國半導體自給率較低，嚴重依賴進口：據 IC Insights 統計及預測，2018 年我國集成電路自給率為 15.35%，預計 2023 年增長至 20.52%。據海關總署統計，2019 年我國集成電路進口額為 3,055.5 億美元，集成電路出口金額為 1,015.8 億美元，國產替代空間大。在政策周期的引領下，半導體行業將迎來發展新機遇，自主可控、安全可靠的產業鏈和供應鏈正在逐步打造，國產芯片制造或將成為行業利潤的新的增長點。華為以及中芯國際事件也再次凸顯了半導體產業鏈自主可控的戰略重要性，建議關注目前國內被卡脖子的薄弱環節如軟件、半導體設備、材料、先進制程代工等。