《【公司研究】華域汽車-順應行業變革加速轉型升級-210427(25頁).pdf》由會員分享,可在線閱讀,更多相關《【公司研究】華域汽車-順應行業變革加速轉型升級-210427(25頁).pdf(23頁珍藏版)》請在三個皮匠報告上搜索。
四大生產基地、覆蓋多層次客戶。博世華域前身為采埃孚轉向,2016 年改名為博世華域,2017 年博世將南京工廠出售給博世華域,博世在中國的轉向業務均由博世華域負責,目前公司在上海、煙臺、武漢、南京分別設有生產基地,覆蓋客戶包括大眾、通用、吉利、上汽乘用車、奔馳、本田等 40 多家合資及自主品牌整車企業。產品不斷升級、營收及市占率提升。受益于轉向系統從液壓向電動助力升級,以及客戶的不斷拓展,公司的營收及市占率不斷提升,2019 年營收約為 114 億元?;阡N量,我們測算其 2020 年國內乘用車市場占有率達到 30.1%。首個中國團隊正向開發的EPS 電動助力項目 CSEC 于 2020 年 7 月正式投產。目前與奧迪合作開發的線控轉向技術,是下一代轉向技術的前端項目。領跑國內車燈行業,營收貢獻占比排名第三。華域視覺前身為華域汽車、日本小糸、日本通商三家公司在1989 年共同投資設立的上海小糸,三家企業分別占比50%/45%/5%。 2018 年華域汽車收購日本小糸及日本通商持有的上海小糸 50%股份,并將公司更名為華域視覺。據華經情報網測算,2019 年華域視覺國內市場占有率28%,位列第一。2019年營收 125 億元,營收貢獻率 8.7%,僅次于延鋒汽飾及匯眾汽車,位列第三,利潤約為5.9 億元,占公司利潤比重9.1%。