四川中泰聯合設計股份有限公司招股說明書（332頁）.pdf

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1、經營風險(一)宏觀經濟波動風險公司所屬建筑設計行業主要為下游建筑業、房地產業等提供建筑設計服務，這些市場需求與宏觀經濟發展態勢、城鎮化建設、固定資產投資規模等密切相關。雖然我國國內生產總值持續增長，已經成為世界第二大經濟體，如果未來宏觀經濟形勢出現不利變化，將通過建筑業和房地產等下游行業傳導至本公司所屬的建筑設計行業。因此公司未來亦會受宏觀經濟波動的影響，發展面臨一定的挑戰和不確定性，從而對經營業績產生一定的不利影響。(二)房地產周期性波動風險公司所屬的建筑設計行業與中國城鎮化建設密切相關。行業發展受宏觀經濟變化、區域協調發展、城鄉居民消費和房地產政策調控等因素的共同影響，具有一定周期性波動風

2、險。公司主營業務與下游房地產行業關聯較為密切。在過去二十年，受住房需求和調控政策的雙重影響，中國房地產投資、開發企業土地購置面積、全國商品房交易面積及總額均呈現出周期性波動上漲的趨勢。為了抑制部分重點城市房價過快上漲及房地產金融泡沫風險，2016 年 12 月中央經濟工作會議提出，要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，全面落實因城施策，穩地價、穩房價、穩預期的長效管理調控機制，促進房地產市場平穩健康發展。2019 年 7 月中央政治局會議再提“房住不炒”與長效管理機制，明確“不把房地產作為短期刺激經濟的手段”。2020 年 8 月，監管部門出臺房地產融資新規，設置“三道紅線”，控制房地產開發

3、企業有息負債規模增長，進而保障房地產行業的持續健康發展。上述政策從增加保障性住房和普通商品住房有效供給、抑制投資投機性購房需求、促進供應土地的及時開發利用、控制房地產開發企業有息債務的增長等多個方面進行調控，一定程度上抑制了房地產投資過快上漲的需求，調節了房地產開發速度和規模，進而影響建筑設計企業的經營。綜上，雖然目前房地產行業調控政策已趨于穩定，但不排除部分重點城市房價繼續高速上漲和部分開發企業非理性拿地可能，若政府進一步加大對房地產市場調控，可能導致部分房地產開發企業調整其經營策略，并將政策調控的不利影響傳導給上游，進而影響公司的財務狀況和經營業績。(三)市場競爭加劇的風險近年來，隨著我國

4、建筑設計行業的不斷發展，行業市場化程度不斷提高，目前我國建筑設計行業已基本形成以國有和民營大中型設計企業為主，大量中小設計企業為輔的競爭格局。隨著中國城市化進程的深化和美好人居標準的升級，行業市場規模持續擴大，吸引著新興企業不斷進入，從而刺激現有企業進一步加大投入，行業內市場競爭更加激烈。與此同時，下游房地產行業集中度的不斷提升也將對建筑設計行業造成影響，聚集效應將會進一步導致行業內市場份額向頭部企業傾斜，行業集中度上升，催生新的競爭格局。如果公司不能持續強化自身的綜合競爭力，則公司在激烈的市場競爭中可能面臨因競爭優勢減弱而導致經營業績不能達到預期目標的風險。(四)設計質量風險建筑設計的質量直

5、接決定了工程施工的質量和周期，根據中華人民共和國建筑法等相關法律法規，如果因為設計質量問題導致工程質量事故或隱患，可能導致公司需要承擔相應的經濟賠償，同時可能受到主管部門的行政處罰，甚至被責令停業整頓，降低資質等級或者吊銷資質證書。上述情況的發生不僅給公司帶來直接經濟損失，還將影響公司聲譽，給公司業務拓展和品牌影響力帶來不利影響。隨著公司業務規模的快速增長，如果不能保證質量控制能力的同步提升，可能會因出現設計質量問題導致相應的責任風險，進而對公司經營造成不利影響。(五)業務區域集中的風險報告期內，公司主營業務收入中西南區域實現的收入分別為 26,403.52 萬元、 31,915.30 萬元和 34,198.67 萬元，占同期主營業務收入的比例分別為 91.63%、 91.06%和 87.21%，占比相對較高。若未來公司的經營管理策略未能適應下游行業區域調整的變化，則可能會對公司的經營業績造成不利影響。