眾安在線-領先的互聯網保險公司；首次覆蓋“買入”評級-210720（21頁）.pdf

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1、公司的健康生態長期布局以百萬醫療險尊享e生系列為核心的服務，尊享e生至今已經歷19次迭代（截至2020年末）。公司旗下眾安互聯網醫院與2,000余名醫生、100余家外部伙伴合作，為用戶提供一站式健康管理服務解決方案。2020年公司進行了戰略升級，將互聯網醫療服務與健康險產品進行整合，推出了門急診版的尊享e生產品，將眾安互聯網醫院的門診服務納入到保障范圍。同時，公司旗下暖哇科技向保險和醫療行業提供解決方案，形成了醫療知識庫、醫療數據平臺（MDP）、商保風控、商保反欺詐平臺、醫療服務平臺、定制化保險服務平臺和AI醫療服務平臺七大科技產品。公司通過健康險、眾安互聯網醫院、暖哇科技等布局形成業務閉環，

2、為用戶提供以保險保障為核心，并融合疾病預防、健康管理、醫療問診及醫療信息的一站式解決方案，著力于提升服務體驗和用戶粘性。根據公司數據，2020年，公司健康生態服務向約2,390萬被保用戶提供健康保障及醫療服務，實現總保費約人民幣66.043億元，較去年同期增長約37.4%，用戶平均年齡約35歲。其中，自有平臺交易量快速增長，2020年健康生態來自于自有平臺的占比約32%，（2019年：約23%），保費規模則達到2019年的約1.9倍。公司在互聯網場景中為消費者定制化開發保障服務，其中包括：為電商平臺（如淘寶、天貓等）提供的涵蓋退貨、產品質量、物流、售后服務、商家保證金等場景的風險保障；基于在線

3、出行及旅行平臺（如攜程、飛豬等），就航空意外、航班延誤、旅行意外、機票或酒店取消等旅途意外狀況，為差旅人士提供出行風險保障；覆蓋市面上主流手機廠商的手機碎屏險；寵物險；家庭意外險；等等。公司的消費金融生態連接各類互聯網平臺，為合作平臺用戶提供有增信的消費金融產品。公司與各類互聯網場景平臺（如通信場景的翼支付等）及互聯網金融平臺（如小贏等）合作，通過聯合風控、場景聯營等方式，為平臺提供消費金融解決方案。在2020年，由于疫情及宏觀經濟形勢，消費金融行業風險上升，公司收緊風控標準、并相應縮減了該業務規模。公司的汽車生態通過保骉車險產品，采用與平安產險合作的共保模式提供服務。公司利用互聯網平臺及汽車

4、后市場服務渠道進行獲客，平安產險則利用其線下理賠網絡為用戶提供理賠服務。公司與平安產險按照50%和50%的比例分攤車險業務相關保費、賠付及其他成本。公司在科技研發上持續投入，截至2020年末，公司研發投入達到了約人民幣9億元，占公司總保費約5.4%；公司的工程師及技術人員共計1,426名，占雇員總數約47%；公司專利申請量累計達503件，包括海外專利申請174件。公司對國內外希望開拓數字化保險的客戶科技輸出，助力其在業務（業務全流程在線化）、技術（數字化新基建）、數據（深入洞察用戶以賦能精細化運營）、組織（從業人員的在線化、專業化培養）等各層面實現數字化轉型?？萍驾敵龅氖杖肽Ｊ桨ㄜ浖跈噘M、技術服務費或者其他SaaS模式（例如按照收入的一定比例或者使用量）的收費方式。2020年，公司實現科技輸出收入約人民幣 3.65億元，同比增長約35.4%。在國內市場客戶群包括太平集團、太保集團、友邦人壽、中宏保險、匯豐人壽等，在國外市場客戶群包括Grab等。