《“新質生產力”系列（八）：八大新興產業及九大未來產業巡禮-241204（93頁）.pdf》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《“新質生產力”系列（八）：八大新興產業及九大未來產業巡禮-241204（93頁）.pdf（93頁珍藏版）》請在三個皮匠報告上搜索。

1、請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容20242024年年1212月月0404日日“新質生產力新質生產力”系列系列（八）（八）八大新興產業及九大未來產業巡禮八大新興產業及九大未來產業巡禮策略研究策略研究 策略深度策略深度證券研究報告證券研究報告|證券分析師：王 開021-S0980521030001證券分析師：張立超0755-S0980519050002請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容核心觀點核心觀點培育發展戰略性新興產業和未來產業是加快形成新質生產力的主要路徑。培育發展戰略性新興產業和未來產業是加快形成新質生產力的主要路徑。2023年8月工業和信息化部等四部門印發新產業標準

2、化領航工程實施方案（2023-2035年），將新產業劃分為八大新興產業和九大未來產業。八大新興產業包括新一代信息技術、新能源、新材料、高端裝備、新能源汽車、綠色環保、民用航空、船舶與海洋工程裝備，而九大未來產業包括元宇宙、腦機接口、量子信息、人形機器人、生成式人工智能、生物制造、未來顯示、未來網絡、新型儲能等領域。新興產業和未來產業是現代化產業體系中最具領先優勢和發展潛能的重要組成部分。新興產業和未來產業是現代化產業體系中最具領先優勢和發展潛能的重要組成部分。從市值角度看，截至2024年11月15日，戰略性新興產業相關上市公司的數量超過2070家，占A股上市公司數量的比例為39%；總市值達到3

3、6萬億元，占整個A股總市值的比例為38%。從具體行業分布來看，上市公司數量最多的六大行業是醫藥生物、電子、計算機、機械設備、電力設備、基礎化工，大部分屬于新質生產力相關領域。從板塊分布來看，目前戰略性新興產業相關上市公司主要分布在主板、創業板、科創板；其中，創業板占比為30%，科創板占比為25%，北證占比7%，三者合計占比高達62%。從投資規模角度來看，2023年中國VC/PE基金主要投向了半導體、傳統制造、先進制造、信息化服務和生物醫藥等領域。從人才特征來看，2024年上半年，新興產業領域招聘需求在總量中的占比為21.8%，是吸納勞動力的重要組成部分；這其中，長三角、珠三角產業集群效應顯著，

4、新興產業需求占比較高。八大新興產業巡禮：涵蓋新一代信息技術、新能源、新材料、高端裝備、新能源汽車、綠色環保、民用航空和船舶與海洋工程八大新興產業巡禮：涵蓋新一代信息技術、新能源、新材料、高端裝備、新能源汽車、綠色環保、民用航空和船舶與海洋工程裝備等領域。裝備等領域。這些領域屬于當前和未來經濟發展的重要方向，具有廣闊的市場前景和發展潛力。本報告從產業發展細分方向、產業鏈構成、產業政策脈絡變遷、產業地圖分布、一級市場投融資情況等維度，對上述八大新興產業進行了系統梳理。九大未來產業巡禮：包括元宇宙、腦機接口、量子信息、人形機器人、生成式人工智能、生物制造、未來顯示、未來網絡和新九大未來產業巡禮：包括

5、元宇宙、腦機接口、量子信息、人形機器人、生成式人工智能、生物制造、未來顯示、未來網絡和新型儲能等領域。型儲能等領域。這些領域具有高度的創新性和前瞻性，是未來經濟發展的重要引擎。本報告聚焦未來產業培育過程中的關鍵角色，對上述九大未來產業結合其產業鏈整體全貌、全球產業集群分布、一級市場投融資狀況、專利及人才狀況進行了詳細分析刻畫。風險提示：風險提示：海外貨幣政策節奏和幅度的不確定性，海外局部地緣沖突風險等。報告列舉的公司/個股僅為案例介紹，不作為投資推薦的依據。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容新興產業&未來產業發展整體畫像0101八大新興產業巡禮0202九大未來產業巡禮0303目錄目錄

6、請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容1.1 1.1 政策脈絡政策脈絡培育發展戰略性新興產業和未來產業是加快形成新質生產力的主要路徑。培育發展戰略性新興產業和未來產業是加快形成新質生產力的主要路徑。從發展路徑看，要加快形成新質生產力，必須整合科技創新資源，引領發展戰略性新興產業和未來產業。其中，戰略性新興產業是以重大技術突破和重大發展需求為基礎，對經濟社會全局和長遠發展具有重大引領帶動作用，知識技術密集、物質資源消耗少、成長潛力大、綜合效益好的產業。未來產業是由前沿技術驅動，當前處于孕育萌發階段或產業化初期，是具有顯著戰略性、引領性、顛覆性和不確定性的前瞻性新興產業?！?+9”“8+9”

7、新產業是應用新技術發展壯大的新興產業和未來產業，具有創新活躍、技術密集、發展前景廣闊等特征，關系國民經濟社會發新產業是應用新技術發展壯大的新興產業和未來產業，具有創新活躍、技術密集、發展前景廣闊等特征，關系國民經濟社會發展和產業結構優化升級全局。展和產業結構優化升級全局。2023年8月工業和信息化部等四部門印發的新產業標準化領航工程實施方案（2023-2035年）將新產業劃分為8大新興產業和9大未來產業。8大新興產業包括新一代信息技術、新能源、新材料、高端裝備、新能源汽車、綠色環保、民用航空、船舶與海洋工程裝備，而9大未來產業包括元宇宙、腦機接口、量子信息、人形機器人、生成式人工智能、生物制造

8、、未來顯示、未來網絡、新型儲能等領域。資料來源：工業和信息化部，科技部，國家能源局，國家標準化管理委員會，國信證券經濟研究所整理表表1：新質生產力涵蓋的八大新興產業領域：新質生產力涵蓋的八大新興產業領域表表2：新質生產力涵蓋的九大未來產業領域：新質生產力涵蓋的九大未來產業領域資料來源：工業和信息化部，科技部，國家能源局，國家標準化管理委員會，國信證券經濟研究所整理產業領域產業領域細分方向細分方向新一代信息技術新一代信息技術第五代移動通信（5G）、電子信息制造、軟件、新興數字領域等新能源新能源新能源發電、新能源并網、新能源關鍵設備等新材料新材料先進石化化工材料、先進鋼鐵材料、先進有色金屬及稀土材

9、料、先進無機非金屬材料、高性能纖維及制品和高性能纖維復合材料、前沿新材料等高端裝備高端裝備工業機器人、高端數控機床、農機裝備、工程機械、醫療裝備、智能檢測裝備、增材制造裝備等新能源汽車新能源汽車新能源汽車整車、關鍵部件系統、核心元器件、智能網聯技術、充換電基礎設施等綠色環保綠色環保碳達峰碳中和、綠色制造、工業節能、工業節水、工業環保、工業資源綜合利用等民用航空民用航空航空器、發動機、機載系統、通用基礎與運營支持等船舶與海洋工程裝備船舶與海洋工程裝備高技術船舶、海洋工程裝備等產業領域產業領域細分方向細分方向元宇宙元宇宙工業元宇宙、城市元宇宙、商業元宇宙、文娛元宇宙等腦機接口腦機接口腦信息讀取與寫

10、入等輸入輸出接口、腦信息編解碼算法量子信息量子信息量子計算、量子通信、量子測量人形機器人人形機器人人形機器人專用結構零部件、驅動部件、機電系統零部件、控制器、高性能計算芯片及模組、能源供給組件等生成式人工智能生成式人工智能應用平臺、數據接入、服務質量及應用可信等生物制造生物制造生物制造食品、藥品、精細化學品等未來顯示未來顯示量子點顯示、全息顯示、視網膜顯示、Micro-LED顯示、激光顯示、印刷顯示等未來網絡未來網絡確定性網絡、數字孿生網絡、算網融合/算力網絡、自智網絡、網絡內生安全等新型儲能新型儲能鋰離子電池、鈉離子電池、氫儲能/氫燃料電池、固態電池等請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有

11、內容1.1 1.1 政策脈絡政策脈絡新興產業和未來產業是現代化產業體系中最具領先優勢和發展潛能的重要組成部分新興產業和未來產業是現代化產業體系中最具領先優勢和發展潛能的重要組成部分。20102010年年，國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定印發，此后戰略性新興產業被納入國家“十二五”規劃、“十三五”規劃和“十四五”規劃。20202020年年，國家發展改革委、科技部、工業和信息化部、財政部等聯合印發關于擴大戰略性新興產業投資 培育壯大新增長點增長極的指導意見，提出20個重點方向和支持政策。20212021年年，“十四五”規劃和2035年遠景目標綱要將類腦智能、量子信息、基因技術、未來網絡

12、、深?？仗扉_發、氫能與儲能等領域列入未來產業，指明了未來產業的發展重點和方向。20232023年年1212月月，中央經濟工作會議提出，“打造生物制造、商業航天、低空經濟等若干戰略性新興產業，開辟量子、生命科學等未來產業新賽道”。20242024年年3 3月月，全國兩會政府工作報告在“大力推進現代化產業體系建設，加快發展新質生產力”中提出，“積極培育新興產業和未來產業。實施產業創新工程，完善產業生態，拓展應用場景，促進戰略性新興產業融合集群發展。鞏固擴大智能網聯新能源汽車等產業領先優勢，加快前沿新興氫能、新材料、創新藥等產業發展，積極打造生物制造、商業航天、低空經濟等新增長引擎。制定未來產業發展

13、規劃，開辟量子技術、生命科學等新賽道，創建一批未來產業先導區”。20242024年年7 7月月，黨的二十屆三中全會通過的中共中央關于進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定提出，要“加強關鍵共性技術、前沿引領技術、現代工程技術、顛覆性技術創新，加強新領域新賽道制度供給，建立未來產業投入增長機制，完善推動新一代信息技術、人工智能、航空航天、新能源、新材料、高端裝備、生物醫藥、量子科技等戰略性產業發展政策和治理體系，引導新興產業健康有序發展”。20242024年年9 9月月，國務院國資委部署推進央企產業煥新行動和未來產業啟航行動，提出要大力發展集成電路、高端裝備、新一代信息技術、工業軟件、人工智

14、能、生物技術、新能源、新能源汽車、新材料等科技含量高、帶動作用大的戰略性新興產業，超前布局、梯次培育量子科技、核聚變、生物制造、6G等未來產業，加快打造一批具有國際競爭力的戰略性新興產業集群和產業領軍企業。圖圖1：國家關于新興產業和未來產業的政策脈絡演進：國家關于新興產業和未來產業的政策脈絡演進資料來源：中國政府網，國信證券經濟研究所整理請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容1.2 1.2 細分領域分布細分領域分布A A股市場戰略性新興產業總市值達到股市場戰略性新興產業總市值達到3636萬億元。萬億元。截至2024年11月15日，戰略性新興產業相關上市公司的數量超過2070家，占A股上市

15、公司數量的比例為39%；總市值達到36萬億元，占整個A股總市值的比例為38%。從具體行業分布來看，上市公司數量最多的六大行業是醫藥生物、電子、計算機、機械設備、電力設備、基礎化工，大部分屬于新質生產力相關領域。從板塊分布來看，目前戰略性新興產業相關上市公司主要分布在主板、創業板、科創板。其中，創業板占比為30%，科創板占比為25%，北證占比7%，三者合計占比高達62%。圖圖3 3：A A股市場戰略性新興產業的板塊分布股市場戰略性新興產業的板塊分布圖圖2 2：A A股市場戰略性新興產業的市值分布股市場戰略性新興產業的市值分布資料來源：萬得，國信證券經濟研究所整理；注：按各行業總市值排序，數據截至

16、2024年11月15日電子19.29%電力設備14.63%醫藥生物13.30%通信10.57%計算機10.30%機械設備6.67%國防軍工5.18%汽車4.95%有色金屬2.93%基礎化工2.55%傳媒2.09%公用事業1.68%環保1.54%其他4.33%資料來源：萬得，國信證券經濟研究所整理；注：數據截至2024年11月15日主板38.08%創業板30.31%科創板24.76%北證6.85%請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容1.2 1.2 細分領域分布細分領域分布未來產業方面，未來產業主要包括未來信息、未來制造、未來材料、未來健康、未來能源、未來空間未來產業方面，未來產業主要包括

17、未來信息、未來制造、未來材料、未來健康、未來能源、未來空間6 6大方向，并具體到大方向，并具體到2929個細分領域個細分領域。地域分布來看，北京在信息領域人工智能、企業服務和VR/AR占據前三；深圳除人工智能以外，硬件和區塊鏈技術占比較高；上海的前三類細分領域與北京一致?？傮w來說，上海在生物領域的占比相較其他城市更高，北京在空間領域的占比相較其他城市更高。圖圖4：北京未來產業細分領域占比情況：北京未來產業細分領域占比情況圖圖5：上海未來產業細分領域占比情況：上海未來產業細分領域占比情況圖圖6：深圳未來產業細分領域占比情況：深圳未來產業細分領域占比情況資料來源：騰訊研究院，國信證券經濟研究所整理

18、主要領域主要領域細分方向細分方向占比占比信息領域信息領域人工智能22%企業服務12%VR/AR11%區塊鏈11%硬件7%先進制造6%物聯網5%醫療健康5%金融4%教育培訓2%大數據2%汽車交通2%生產制造2%文娛傳媒1%游戲1%其他7%生物領域生物領域醫療健康63%企業服務7%農業5%生產制造5%食品飲料3%其他17%能源領域能源領域能源電力69%其他31%制造領域制造領域先進制造29%企業服務28%其他43%材料領域材料領域生產制造58%先進制造25%其他17%空間領域空間領域空間領域相關100%主要領域主要領域細分方向細分方向占比占比信息領域信息領域人工智能24%企業服務10%VR/AR1

19、0%區塊鏈9%硬件8%先進制造8%物聯網5%醫療健康4%金融4%生產制造3%汽車交通2%大數據2%教育培訓2%物流運輸1%文娛傳媒1%游戲1%其他6%生物領域生物領域醫療健康76%生產制造6%農業3%其他15%材料領域材料領域生產制造61%先進制造20%其他19%制造領域制造領域先進制造29%生產制造21%其他50%能源領域能源領域能源電力61%其他39%空間領域空間領域空間領域相關100%主要領域主要領域細分方向細分方向占比占比信息領域信息領域人工智能22%硬件17%區塊鏈9%先進制造8%VR/AR8%企業服務8%物聯網6%生產制造5%金融3%醫療健康2%汽車交通2%大數據1%電子商務1%教

20、育培訓1%其他7%生物領域生物領域醫療健康70%其他30%制造領域制造領域先進制造41%生產制造19%硬件11%其他29%材料領域材料領域生產制造60%先進制造29%其他11%能源領域能源領域能源電力56%其他44%空間領域空間領域空間領域相關100%資料來源：騰訊研究院，國信證券經濟研究所整理資料來源：騰訊研究院，國信證券經濟研究所整理請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容1.3 1.3 整體投融資情況整體投融資情況從整體的投資端看，戰略性新興產業已成為資金聚焦的熱門對象。從整體的投資端看，戰略性新興產業已成為資金聚焦的熱門對象。近年來中國共設立了43支國家級政府引導基金，其中有不少千

21、億級的引導基金參與戰略性新興產業的投資。此外，伴隨著資金的投入，中國打造了45個國家先進制造業產業集群，布局了178個國家高新技術產業開發區。根據執中ZERONE的數據顯示，2014-2023年，新材料、機器人、新能源、半導體、航空航天、新能源汽車、生物科技、綠色環保等8個賽道中共有2.8萬起私募股權投資到戰略性新興產業的投資事件，有超過3萬億的資金通過股權投資的方式進入上述8個賽道。其中，新能源和新能源汽車兩個賽道的投入整體占比最高，半導體和新材料作為戰略性新興產業的基礎，吸納資金的總量緊隨其后。從投資輪次來看，2014-2023年過去十年間，戰略性新興產業投資有89.1%發生在C輪之前；其

22、中，種子輪為23%，A輪為28%，B輪為24.1%。資料來源：執中ZERONE，國家統計局，國信證券經濟研究所整理4343支國家級引導基金支國家級引導基金中國互聯網投資基金中國互聯網投資基金1000億國家制造業轉型升級基金國家制造業轉型升級基金1472億國家戰略性新興產業發展基金國家戰略性新興產業發展基金3000億國家集成電路產業投資基金國家集成電路產業投資基金一期1300億二期2000億 協同創新協同創新”四大基金四大基金4800億圖圖7：當前國家在戰略性新興產業領域的戰略部署：當前國家在戰略性新興產業領域的戰略部署4545個國家先進制造業集群個國家先進制造業集群新一代信息技術領域新一代信息

23、技術領域13高端裝備領域高端裝備領域13新材料領域新材料領域7生物醫藥及高端醫療器械領域生物醫藥及高端醫療器械領域5消費品領域消費品領域4新能源及智能網聯汽車領域新能源及智能網聯汽車領域3178178個國家高新技術產業開發區個國家高新技術產業開發區長江中游城市群長江中游城市群29長三角長三角28珠三角珠三角21成渝地區成渝地區12京津冀京津冀7請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容1.3 1.3 整體投融資情況整體投融資情況黨的二十屆三中全會提出：黨的二十屆三中全會提出：“加快形成同新質生產力更相適應的生產關系，鼓勵和規范發展天使投資、風險投資、私募股權投資，更加快形成同新質生產力更相適

24、應的生產關系，鼓勵和規范發展天使投資、風險投資、私募股權投資，更好發揮政府投資基金作用，發展耐心資本好發揮政府投資基金作用，發展耐心資本”。創業投資基金是推動未來產業發展的重要投資力量，與“投早、投小、投硬科技”的政策導向相契合，是典型的中長期資金和耐心資本。根據投中數據的統計，從投資的整體規模角度看，2023年中國VC/PE基金投資規模1675億美元；從各行業及部分細分賽道投資數量及規模角度看，2023年中國VC/PE基金主要投向了半導體、傳統制造、先進制造、信息化服務和生物醫藥等領域。分區域看，北京、上海和深圳在各投資階段的獲投企業占比結構相似，主要涉及信息、制造、生物和空間領域，早期企業

25、占比在50%；材料和能源領域在其他投資階段的企業占比相對較高。特別是材料領域，上市企業數量占比較高，反映出該領域的未來產業發展需要一定的企業實力來推動其研發進程。資料來源：騰訊研究院，國信證券經濟研究所整理；注：其他股權融資包括：定向增發、股權融資、戰略融資、眾籌融資、ICO眾籌、股權轉讓等，主要涉及上市后的融資，也包括一些上市前的戰略融資 圖圖8：北京未來產業分領域獲投企業占比：北京未來產業分領域獲投企業占比信息信息制造制造材料材料生物生物空間空間能源能源種子天使輪種子天使輪24%18%3%17%16%12%A輪輪29%30%7%28%29%19%B輪輪10%14%4%11%11%6%C輪輪

26、4%5%2%3%3%3%D輪輪2%2%0%1%2%1%E輪及以上輪及以上1%1%0%0%0%0%上市上市3%2%16%3%3%6%其他戰略行為其他戰略行為1%1%2%1%1%3%其他股權融資其他股權融資26%27%65%32%34%45%并購并購1%1%1%2%0%4%圖圖9：上海未來產業分領域獲投企業占比：上海未來產業分領域獲投企業占比圖圖10：深圳未來產業分領域獲投企業占比：深圳未來產業分領域獲投企業占比信息信息制造制造材料材料生物生物空間空間能源能源種子天使輪種子天使輪22%17%7%15%16%13%A輪輪30%31%13%29%31%20%B輪輪11%13%5%11%7%5%C輪輪6

27、%8%2%5%0%2%D輪輪2%3%1%2%0%1%E輪及以上輪及以上1%1%0%0%0%0%上市上市2%2%14%4%2%6%其他戰略行為其他戰略行為1%2%1%2%2%2%其他股權融資其他股權融資23%23%57%32%42%48%并購并購1%1%0%2%0%2%信息信息制造制造材料材料生物生物空間空間能源能源種子天使輪種子天使輪22%18%5%17%19%12%A輪輪30%31%8%30%34%22%B輪輪9%10%2%9%12%8%C輪輪3%4%1%3%4%3%D輪輪1%1%1%1%2%0%E輪及以上輪及以上1%1%0%1%0%0%上市上市3%3%14%4%2%10%其他戰略行為其他戰

28、略行為1%1%1%1%1%3%其他股權融資其他股權融資29%30%67%31%25%41%并購并購1%1%0%2%2%1%請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容1.4 1.4 人才特征人才特征新興產業新興產業&未來產業發展帶動人才需求快速釋放。未來產業發展帶動人才需求快速釋放。根據中國人民大學中國就業研究所與智聯招聘聯合發布的2024新質產業人才需求分析報告顯示，2024年上半年，新興產業領域招聘需求在總量中的占比為21.8%，是吸納勞動力的重要組成部分；在高校畢業生招聘需求中，新興產業的需求占比為22.4%，與全國總體崗位的平均需求相比高0.6%。具體來看，新一代信息技術產業的招聘需求

29、占比最大，達到66.4%；其次是高端裝備、綠色環保、新能源產業，占比分別為13.4%、8.0%、7.5%；而民用航空、船舶與海洋工程裝備、新能源汽車和新材料產業的招聘需求占比相對較少。從地域特征看，東部地區內新興產業的招聘需求最高，達到從地域特征看，東部地區內新興產業的招聘需求最高，達到23.6%23.6%；其次是中部地區和西部地區，占比均在；其次是中部地區和西部地區，占比均在22%22%，東北地區內新興產業，東北地區內新興產業的占比則相對較低。的占比則相對較低。長三角、珠三角產業集群效應顯著，新興產業需求占比較高。京津冀新興產業人才需求占比21.2%，其中新一代信息技術領域招聘需求量占比達到

30、72.9%；長三角新興產業人才需求占比超過25.4%，其中高端裝備產業（17.0%）和新能源產業（8.2%）的人才需求占比相對其他經濟圈而言更高；珠三角新興產業人才需求占比達到26%，其中新能源汽車產業（3.6%）人才需求占比相較其他經濟圈更高。圖圖12：國內：國內主要經濟圈招聘需求中新興產業占比情況主要經濟圈招聘需求中新興產業占比情況資料來源：智聯招聘，國信證券經濟研究所整理資料來源：智聯招聘，國信證券經濟研究所整理圖圖11：新興產業高校畢業生需求中各細分產業招聘職位數占比：新興產業高校畢業生需求中各細分產業招聘職位數占比77.8%9.9%4.3%1.4%0.6%0.0%73.0%11.2%

31、6.6%1.9%0.6%0.3%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%60.0%70.0%80.0%新一代信息技術新能源航空/海洋工程裝備2023202421.2%25.4%26.0%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%京津冀長三角珠三角請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容新興產業&未來產業發展整體畫像0101八大新興產業巡禮0202九大未來產業巡禮0303目錄目錄請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2.1 2.1 新一代信息技術新一代信息技術新一代信息技術是以云計算、物聯網、大數據、人工智能、第五代移動通信技術新一代信息技術是

32、以云計算、物聯網、大數據、人工智能、第五代移動通信技術（5G5G）等為代表的新興技術。等為代表的新興技術。新一代信息技術產業是國民經濟的戰略性、基礎性和先導性產業，具有資本技術及知識高度密集、產業附加值高、輻射帶動性強等特點。黨的二十大報告明確提出，推動戰略性新興產業融合集群發展，構建新一代信息技術增長引擎。黨的二十大報告明確提出，推動戰略性新興產業融合集群發展，構建新一代信息技術增長引擎。發展新一代信息技術的主要內容是加快建設寬帶、泛在、融合、安全的信息網絡基礎設施，推動新一代移動通信、下一代互聯網核心設備和智能終端的研發及產業網進程，加快推進電信網、廣播電視網和互聯網之間的三網融合，促進物

33、聯網、云計算的研發和示范應用。資料來源：國家統計局，國家發展改革委，國信證券經濟研究所整理圖圖13：新一代信息技術產業涉及的主要方向：新一代信息技術產業涉及的主要方向請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2.1 2.1 新一代信息技術新一代信息技術新一代信息技術產業鏈主要包括以下幾個環節：新一代信息技術產業鏈主要包括以下幾個環節：上游：上游：電子信息核心基礎產業，主要包括新型電子元器件及設備、電子材料、集成電路、新型顯示等；中游：中游：下一代信息網絡產業，通過對廣播、通信、網絡的提升以實現基于此的應用，重點涉及新一代移動通信網絡運營服務、下一代互聯網運營服務等；下游：下游：新一代信息技術

34、應用和服務產業，涵蓋人工智能、大數據、智慧城市、工業互聯網、物聯網等多個方面。資料來源：萬得，前瞻產業研究院，國信證券經濟研究所整理圖圖14：新一代信息技術產業鏈構成：新一代信息技術產業鏈構成請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2.1 2.1 新一代信息技術新一代信息技術在政策層面，國家對新一代信息技術領域早已開始布局，如始于在政策層面，國家對新一代信息技術領域早已開始布局，如始于20082008年的建設中國軟件名城計劃，以及在年的建設中國軟件名城計劃，以及在擴大內需戰略規劃綱要擴大內需戰略規劃綱要（2022-20352022-2035年）年）“十四五十四五”規劃和規劃和2035203

35、5年遠景目標綱要年遠景目標綱要等中央級文件中都有對相關內容的提及。等中央級文件中都有對相關內容的提及。2022年，工業和信息化部發布的新一代信息技術與制造業融合發展試點由2021年的194個增加到215個，首次設立“數字領航”企業方向，全力打造制造業數字化轉型標桿。2023年工業和信息化部公示新一代信息技術與制造業融合發展示范名單，聚焦“數字領航”企業、兩化融合管理體系貫標、特色專業型工業互聯網平臺等方向，遴選一批標桿示范項目，探索形成可復制、可推廣的新業態和新模式，為推進新型工業化發展明確路徑和方向。資料來源：中國政府網，表中所列地方政府官網，國信證券經濟研究所整理表表3：近三年中央及地方關

36、于新一代信息技術領域政策脈絡：近三年中央及地方關于新一代信息技術領域政策脈絡名稱名稱相關介紹相關介紹關于深化新一代信息技術與制造業融合發展的指導意見關于深化新一代信息技術與制造業融合發展的指導意見加快推進新一代信息技術和制造業融合發展，以供給側結構性改革為主線，以智能制造為主攻方向，加快工業互聯網創新發展，加快制造業生產方式和企業形態根本性變革，提升制造業數字化、網絡化、智能化發展水平。中共中央關于進一步全面深化改革中共中央關于進一步全面深化改革 推進中國式現代化的決定推進中國式現代化的決定完善推動新一代信息技術、人工智能、航空航天、新能源、新材料、高端裝備、生物醫藥、量子科技等戰略性產業發展

37、政策和治理體系。山東省人民政府關于加快實施山東省人民政府關于加快實施“十大工程十大工程”推動新一代信息技推動新一代信息技術產業高質量發展的指導意見術產業高質量發展的指導意見以“鏈長制”為總抓手，以“十大工程”為主路徑，堅持市場主導、創新引領、龍頭帶動、開放合作，推動山東省新一代信息技術產業全面擴量提質，產業鏈供應鏈韌性和安全水平顯著增強。廈門市加快新一代信息技術與制造業融合發展若干措施廈門市加快新一代信息技術與制造業融合發展若干措施充分調動中小企業數字化改造積極性，高質量推進中小企業數字化轉型試點城市建設，促進制造業高質量發展，增強經濟創新力和競爭力。上海市上海市20242024年度年度“科技

38、創新行動計劃科技創新行動計劃”新一代信息技術領域技新一代信息技術領域技術攻關（第一批）項目指南術攻關（第一批）項目指南專門針對新一代信息技術進行關鍵技術攻關，涵蓋新一代人工智能關鍵技術研究與模型系統開發、機器人智能體與新一代人工智能融合技術研究、前瞻技術與方法研究等。關于金融支持廣州市制造業高質量發展的指導意見關于金融支持廣州市制造業高質量發展的指導意見發揮金融“活水”作用，重點支持廣州新一代信息技術、智能與新能源汽車、生物醫藥與健康等3大新興支柱產業。20242024年深圳市人民政府工作報告年深圳市人民政府工作報告布局新一代信息技術產業中試轉化等公共服務平臺。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其

39、項下所有內容2.1 2.1 新一代信息技術新一代信息技術目前，中國新一代信息技術產業已經初步形成了產業集聚效應。目前，中國新一代信息技術產業已經初步形成了產業集聚效應。從整個產業布局來看，主要呈現四大產業集聚區：以北京、天津、山東等省市為代表的環渤海地區，以上海、蘇州、杭州等城市為代表的長三角地區，以廣東、深圳等省市為代表的珠三角地區，以重慶、成都、西安為代表的中西部地區。按上市公司市值分布來看，國內新一代信息技術領域市值主要集中在北京、廣東、上海、江蘇、浙江、天津、山東、湖北、福建、安徽等省市。按專利統計分布來看，國內新一代信息技術領域專利主要集中在廣東、江蘇、北京、浙江、山東、上海、四川、

40、安徽、湖北、天津等省市。資料來源：萬得，國信證券經濟研究所整理；注：單位為億元，數據截至2024年11月15日圖圖15：國內新一代信息技術領域分省的市值分布：國內新一代信息技術領域分省的市值分布圖圖16：國內新一代信息技術領域的專利地圖分布：國內新一代信息技術領域的專利地圖分布資料來源：智慧芽，國信證券經濟研究所整理05000100001500020000250003000035000400004500050000北京廣東上海江蘇浙江天津山東湖北福建安徽四川湖南河北遼寧河南陜西青海江西貴州甘肅重慶吉林西藏廣西云南新疆山西寧夏黑龍江市值請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2.1 2.1

41、新一代信息技術新一代信息技術綜合來看，新一代信息技術產業正以其良好的發展潛力帶動資本市場的投融資熱潮。綜合來看，新一代信息技術產業正以其良好的發展潛力帶動資本市場的投融資熱潮。伴隨著新型信息基礎設施建設和產業數字化轉型的加速推進，為信息網絡設備、新型電子元器件、大數據、云計算、人工智能、工業互聯網等帶來了廣闊的市場空間，國內新一代信息技術產業融資規模增長顯著。預計未來，隨著技術的不斷進步和市場需求的增加，新一代信息技術產業將繼續保持穩定增長的趨勢，并在智能制造、云計算、大數據等領域帶來更多的突破和應用。資料來源：創業邦，國信證券經濟研究所整理；注：單位為億元，數據截至2024年11月15日圖圖

42、17：國內新一代信息技術領域的融資企業數量及金額：國內新一代信息技術領域的融資企業數量及金額圖圖18：國內新一代信息技術領域融資的細分行業分布：國內新一代信息技術領域融資的細分行業分布資料來源：創業邦，國信證券經濟研究所整理；注：單位為個148238404370 310 286 357 432 382 4072330 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 05010015020025030035040045020142015201620172018201920202021202220232024企業數量（左軸）金額（右軸）14461099491 363

43、145 02004006008001000120014001600通信設備信息與通信技術通信網絡服務通信應用服務通信軟件融資事件請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2.2 2.2 新能源新能源新能源一般指在新技術基礎上，可系統開發利用的可再生能源。新能源一般指在新技術基礎上，可系統開發利用的可再生能源。根據國際能源署數據，近年來全球新能源投資持續增長，尤其是風能和太陽能領域，成為新能源投資的重點方向。與此同時，隨著電動汽車、儲能技術等產業的快速發展，新能源產業鏈不斷完善，產業生態日益成熟。新能源是應對能源短缺和氣候變化雙重挑戰的重要手段。新能源是應對能源短缺和氣候變化雙重挑戰的重要手段

44、。伴隨著全球能源結構的轉型和環保意識的提高，新能源領域的發展勢頭強勁，太陽能、風能、核能、氫能、生物質能等新能源的開發利用將成為未來能源供應的重要方向。資料來源：國家統計局，國家發展改革委，國信證券經濟研究所整理圖圖19：新能源產業涉及的主要方向：新能源產業涉及的主要方向請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2.2 2.2 新能源新能源新能源產業鏈涵蓋了從原材料供應、核心部件制造、系統集成、運營維護到最終用戶應用等多個環節，涉及光伏、風電、鋰電等。新能源產業鏈涵蓋了從原材料供應、核心部件制造、系統集成、運營維護到最終用戶應用等多個環節，涉及光伏、風電、鋰電等。上游：上游：包括原材料供應商

45、和零部件制造商。這些供應商提供生產新能源技術裝備所需的原材料和關鍵零部件，如稀土元素、硅材料、電池正負極材料等；中游：中游：通過將上游的原材料和零部件進行加工、組裝和測試，生產出完整的新能源技術裝備。這些裝備包括但不限于太陽能光伏設備、風電設備、新能源汽車及其零部件、儲能設備等；下游：下游：應用領域，包括但不限于消費電子、動力領域、儲能領域、風電塔架、風電場運營、社會用電等。資料來源：萬得，前瞻產業研究院，國信證券經濟研究所整理圖圖20：新能源產業鏈構成：新能源產業鏈構成請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2.2 2.2 新能源新能源國家高度重視新能源產業發展，陸續推出了一系列政策文件

46、。國家高度重視新能源產業發展，陸續推出了一系列政策文件。根據國家發展改革委、國家能源局印發的關于促進新時代新能源高質量發展的實施方案，從四個方面提出了新能源開發利用的舉措：一是加快推進以沙漠、戈壁、荒漠地區為重點的大型風電光伏發電基地建設；二是促進新能源開發利用與鄉村振興融合發展；三是推動新能源在工業和建筑領域應用；四是引導全社會消費新能源等綠色電力。資料來源：中國政府網，表中所列地方政府官網，國信證券經濟研究所整理表表4：近三年中央及地方關于新能源領域政策脈絡：近三年中央及地方關于新能源領域政策脈絡名稱名稱相關介紹相關介紹中共中央、國務院印發中共中央、國務院印發關于完整準確全面貫徹新發展理念

47、做好碳達峰碳關于完整準確全面貫徹新發展理念做好碳達峰碳中和工作的意見中和工作的意見嚴格控制化石能源消費，實施可再生能源替代行動，不斷提高非化石能源消費比重。國務院關于印發國務院關于印發20302030年前碳達峰行動方案的通知年前碳達峰行動方案的通知大力實施可再生能源替代，加快構建清潔低碳安全高效的能源體系。國家發展改革委、國家能源局印發國家發展改革委、國家能源局印發“十四五十四五”現代能源體系規劃現代能源體系規劃推動構建新型電力系統，向大規模高比例新能源方向演進；創新電網結構形態和運行模式，增強電源協調優化運行能力，提高風電和光伏發電功率預測水平，全面實施煤電機組靈活性改造。國家發展改革委等六

48、部門印發國家發展改革委等六部門印發關于大力實施可再生能源替代行動的指導關于大力實施可再生能源替代行動的指導意見意見圍繞規劃建設新型能源體系、以更大力度推動新能源高質量發展，重點對可再生能源安全可靠供應、傳統能源穩妥有序替代，以及工業、交通、建筑、農業農村等重點領域加快可再生能源替代應用提出具體要求。關于促進吉林省新能源產業加快發展的若干措施關于促進吉林省新能源產業加快發展的若干措施多策并施培育高質量發展增長極，多措并舉加快形成新質生產力，加快綠能產業園區創建，完善項目建設政策支持，加大項目建設要素保障，強化“綠電消納”項目電網支撐，加快“綠電”新興產業培育。浙江省推動新能源制造業高質量發展實施

49、意見（浙江省推動新能源制造業高質量發展實施意見（2023-20252023-2025年）年）加快推進產業鏈現代化、企業培大育強、創新能力提級、市場應用提檔，提升新能源制造業規?；?、高端化、智能化、綠色化、國際化發展水平，著力打造具有全球競爭力的新能源制造業基地。廣東省培育新能源戰略性新興產業集群行動計劃（廣東省培育新能源戰略性新興產業集群行動計劃（2023-20252023-2025年）年）大力發展海上風電、太陽能、先進核能等優勢產業，加快培育新型儲能、氫能、智能電網等新興產業，建設沿海新能源產業帶和省內差異布局的產業集聚區，助推能源清潔低碳化轉型，到2025年，形成國內領先、世界一流的新能源

50、產業集群。國家碳達峰試點（深圳）實施方案國家碳達峰試點（深圳）實施方案圍繞能源、節能循環、綠色經濟、城市建設、交通運輸、科創、碳匯、全民參與等重點領域開展降碳試點行動，部署重點工作任務和落實舉措，打造一批具有引領性的示范工程，推動城市綠色低碳發展。創新機制鼓勵綠色低碳技術創新和產業發展，服務碳達峰碳中和目標。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2.2 2.2 新能源新能源目前在國家能源的戰略布局中，新能源占據越來越重要的位置。目前在國家能源的戰略布局中，新能源占據越來越重要的位置。長三角、環渤海地區主要承擔著新能源產業研發、高端制造功能，是國內新能源產業發展的高地；中部地區承擔著核心材

51、料研發制造功能；西部地區依托豐富的自然資源，是新能源發電項目的承載地。按上市公司市值分布來看，國內新能源領域市值主要集中在江蘇、浙江、北京、廣東、上海、四川、安徽、陜西、新疆、山東等省市。按專利統計分布來看，國內新能源領域專利主要集中在廣東、江蘇、北京、上海、浙江、山東、安徽、福建、河南、湖北等省市。資料來源：萬得，國信證券經濟研究所整理；注：單位為億元，數據截至2024年11月15日圖圖21：國內新能源領域分省的市值分布：國內新能源領域分省的市值分布圖圖22：國內新能源領域的專利地圖分布：國內新能源領域的專利地圖分布資料來源：智慧芽，國信證券經濟研究所整理010002000300040005

52、000600070008000900010000江蘇浙江北京廣東上海四川安徽陜西新疆山東江西河北河南天津湖北湖南福建云南海南遼寧重慶吉林寧夏黑龍江甘肅內蒙古貴州市值請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2.2 2.2 新能源新能源在過去十年中，技術進步和成本下降使得新能源在全球能源供應中占據越來越重要的位置；同時，政府政策的支持、市場需求的增長在過去十年中，技術進步和成本下降使得新能源在全球能源供應中占據越來越重要的位置；同時，政府政策的支持、市場需求的增長以及公眾環保意識的提升，也為新能源產業的發展提供了強有力的推動以及公眾環保意識的提升，也為新能源產業的發展提供了強有力的推動。特別是

53、近幾年來，隨著全球對于低碳經濟的追求和新能源技術的成熟，國內新能源產業融資增長顯著，2023年共有438家公司獲得融資。經過十余年的發展，中國新能源品牌已經從技術代工發展到品牌出海。2023年全國兩會政府工作報告中提到電動汽車、鋰電池、光伏產品“新三樣”出口增長近30%。中國的新能源已經成為影響全球新能源產業發展的重要力量。資料來源：創業邦，國信證券經濟研究所整理；注：單位為億元，數據截至2024年11月15日圖圖23：國內新能源領域的融資企業數量及金額：國內新能源領域的融資企業數量及金額圖圖24：國內新能源領域融資的細分行業分布：國內新能源領域融資的細分行業分布643371263 192 1

54、13 92 82 23 10100200300400500600700太陽能氫能節能技術風能水能生物質能核能地熱能潮汐能融資事件資料來源：創業邦，國信證券經濟研究所整理；注：單位為個75153242263 236 180 183 318 308 4382040 2000 4000 6000 8000 10000 12000 05010015020025030035040045050020142015201620172018201920202021202220232024企業數量（左軸）金額（右軸）請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2.3 2.3 新材料新材料新材料是指新材料是指“使用

55、新概念、新技術和新方法合成或制備的材料，具有高性能、高功能、多功能，對傳統材料改性從而使得性能明顯提使用新概念、新技術和新方法合成或制備的材料，具有高性能、高功能、多功能，對傳統材料改性從而使得性能明顯提高或產生新功能的材料高或產生新功能的材料”。新材料產業是現代經濟的支柱產業之一，是戰略性新興產業發展的核心領域之一。新材料產業是國民經濟發展的重要基礎，加快發展新材料產業對推動技術創新，支撐產業升級，建設制造強國具有重要戰略意義。新材料產業是國民經濟發展的重要基礎，加快發展新材料產業對推動技術創新，支撐產業升級，建設制造強國具有重要戰略意義。隨著科技的不斷進步和應用需求的不斷提高，新材料領域將

56、涌現出更多具有創新性和實用性的產品，為制造業的轉型升級提供有力支撐。資料來源：國家統計局，國家發展改革委，國信證券經濟研究所整理圖圖25：新材料產業涉及的主要方向：新材料產業涉及的主要方向請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2.3 2.3 新材料新材料工業和信息化部等九部門發布工業和信息化部等九部門發布原材料工業數字化轉型工作方案（原材料工業數字化轉型工作方案（2024-20262024-2026年）年），提出，提出“到到20262026年，中國將建設年，中國將建設1 1個新材料大數據中個新材料大數據中心，為行業高質量發展提供有力支撐心，為行業高質量發展提供有力支撐”。上游：上游：包括

57、鋼鐵材料、有色金屬材料、建筑材料、紡織材料等；中游：中游：主要分為先進基礎材料、關鍵戰略材料和前沿新材料；下游：下游：應用領域涵蓋電子信息、新能源汽車、節能環保、醫療器械、航空航天、紡織機械、建筑化工、家電行業等行業。資料來源：萬得，前瞻產業研究院，國信證券經濟研究所整理圖圖26：新材料產業鏈構成：新材料產業鏈構成請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2.3 2.3 新材料新材料國家高度重視新材料產業發展，陸續推出了一系列政策文件。國家高度重視新材料產業發展，陸續推出了一系列政策文件。如新材料產業“十四五”發展規劃新材料產業發展指南國家新材料生產應用示范平臺建設方案“十四五”原材料工業發

58、展規劃原材料工業數字化轉型工作方案（2024-2026年）前沿材料產業化重點發展指導目錄等政策，基于經濟社會發展需要，重點布局前沿新材料的研發和產業化應用，將新材料各細分領域產品進一步分為鼓勵類、限制類、淘汰類三類，精準引導產業發展，重點突破高端新材料、戰略新材料、綠色新材料等。資料來源：中國政府網，表中所列地方政府官網，國信證券經濟研究所整理表表5：近三年中央及地方關于新材料領域政策脈絡：近三年中央及地方關于新材料領域政策脈絡名稱名稱相關介紹相關介紹工業和信息化部、國家發展改革委聯合印發工業和信息化部、國家發展改革委聯合印發新材料中試平臺建設指南新材料中試平臺建設指南（2024-202720

59、24-2027年）年）聚焦短板材料突破和前沿材料創新的關鍵共性技術，以支撐科技成果轉化形成產業化能力為目標，支持引導地方開展新材料中試平臺建設和能力提升。工業和信息化部發布工業和信息化部發布重點新材料首批次應用示范指導目錄（重點新材料首批次應用示范指導目錄（20242024年版）年版）涵蓋先進基礎材料、關鍵戰略材料、前沿新材料等三大類共299種產品。工業和信息化部等四部門聯合發布工業和信息化部等四部門聯合發布原材料工業原材料工業“三品三品”實施方案實施方案部署了原材料品種培優、原材料品質提升、原材料品牌建設三項重點工程。工業和信息化部等七部門發布工業和信息化部等七部門發布關于推動未來產業創新發

60、展的實施意見關于推動未來產業創新發展的實施意見推進未來材料產業發展，包括推動有色金屬、化工、無機非金屬等先進基礎材料升級，發展高性能碳纖維、先進半導體等關鍵戰略材料，加快超導材料等前沿新材料創新應用。浙江省印發浙江省印發高水平建設新材料科創高地行動方案（高水平建設新材料科創高地行動方案（2023-20252023-2025年）年）瞄準精細化工與復合材料、功能材料、新能源開發與利用、海洋與空天材料、雙碳與環保技術五大新材料戰略領域，聚焦重點技術方向，推進開展共性基礎與前沿技術研究，形成一批重大標志性成果。福建省加快新材料推廣應用和產業高質量發展行動方案（福建省加快新材料推廣應用和產業高質量發展行

61、動方案（2024-20262024-2026年）年）做大做強四大先進基礎材料，做優做精五大關鍵戰略材料，前瞻布局培育發展石墨烯、增材制造等前沿材料。廣東省發展先進材料戰略性支柱產業集群行動計劃（廣東省發展先進材料戰略性支柱產業集群行動計劃（2023-20252023-2025年）年）提出到2025年，全省形成1個年主營業務收入達2.8萬億元以上、工業增加值達6475億元的先進材料產業集群，邁入世界級先進材料產業集群行列。深圳市關于推動新材料產業集群高質量發展的若干措施深圳市關于推動新材料產業集群高質量發展的若干措施重點聚焦新能源材料、電子信息材料、生物醫用材料、先進金屬材料、高分子材料、綠色建

62、筑材料、前沿新材料等領域，對技術含量高、應用前景好、示范帶動作用強、處于產業鏈關鍵環節的產品、平臺和項目，在產業基礎建設、產業鏈提升及融合發展、產業生態發展等方面予以支持。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2.3 2.3 新材料新材料總體來看，中國東、中、西部和東北地區新材料產業發展各有側重，呈現總體來看，中國東、中、西部和東北地區新材料產業發展各有側重，呈現“東部沿海聚集，中部、西部、東北地區特色發展東部沿海聚集，中部、西部、東北地區特色發展”的空間的空間布局，區域特征明顯。布局，區域特征明顯。其中，京津冀、長三角、珠三角等地區形成了綜合性新材料產業集群，中部和西部地區形成了以材料

63、深加工和資源利用為基礎的特色新材料產業基地，東北地區形成了服務于重大裝備和工程的特色新材料產業基地。按上市公司市值分布來看，國內新材料領域市值主要集中在浙江、江蘇、山東、廣東、北京、上海、河南、江西、四川、陜西等省市。按專利統計分布來看，國內新材料領域專利主要集中在江蘇、廣東、北京、山東、浙江、安徽、上海、湖南、河南、天津等省市。資料來源：萬得，國信證券經濟研究所整理；注：單位為億元，數據截至2024年11月15日圖圖27：國內新材料領域分省的市值分布：國內新材料領域分省的市值分布圖圖28：國內新材料領域的專利地圖分布：國內新材料領域的專利地圖分布資料來源：智慧芽，國信證券經濟研究所整理020

64、004000600080001000012000浙江江蘇山東廣東北京上海河南江西四川陜西安徽云南湖北內蒙古福建湖南河北青海遼寧貴州山西天津甘肅海南吉林新疆西藏廣西重慶寧夏黑龍江市值請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2.3 2.3 新材料新材料2014-20232014-2023年中國新材料產業的融資數量整體呈現上升的趨勢，特別是在年中國新材料產業的融資數量整體呈現上升的趨勢，特別是在2019-20232019-2023年，企業融資數量的增長尤為顯著。年，企業融資數量的增長尤為顯著。2021-2023年連續三年每年新材料企業的融資數量超過300家，2023年企業融資數量達到486家，創

65、下歷年新高。與此同時，新材料產業的投融資活動主要集中在早期階段，尤其是A輪融資，而隨著企業發展到中后期，融資事件顯著減少。2024年前三季度新材料領域的投融資輪次分布與過去十年的趨勢保持一致，早期投資依然是主流。新材料的投資熱潮得益于下游產業的高速發展，尤其是新能源汽車、消費電子、半導體等行業的快速增長，推動了上游材料項目的投新材料的投資熱潮得益于下游產業的高速發展，尤其是新能源汽車、消費電子、半導體等行業的快速增長，推動了上游材料項目的投資數量增加和額度擴大資數量增加和額度擴大。例如，碳纖維復合材料在新能源汽車中的應用，特種玻璃、先進陶瓷等在消費電子領域的應用，硅片、高純度化學品在半導體行業

66、的應用等。資料來源：創業邦，國信證券經濟研究所整理；注：單位為億元，數據截至2024年11月15日圖圖29：國內新材料領域的融資企業數量及金額：國內新材料領域的融資企業數量及金額圖圖30：國內新材料領域融資事件的階段分布：國內新材料領域融資事件的階段分布資料來源：創業邦，國信證券經濟研究所整理；注：單位為%79161277255 251 223 274 383 360 4863270 100 200 300 400 500 600 010020030040050060020142015201620172018201920202021202220232024企業數量（左軸）金額（右軸）早期77.

67、35%成長期18.81%后期3.84%請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2.4 2.4 高端裝備高端裝備高端裝備主要包括傳統產業轉型升級和戰略性新興產業發展所需的高技術高附加值裝備。高端裝備主要包括傳統產業轉型升級和戰略性新興產業發展所需的高技術高附加值裝備?！案叨恕敝饕憩F在三個方面：一是技術含量高，表現為知識、技術密集，體現多學科和多領域高精尖技術的結合；二是處于價值鏈高端，具有高附加值的特征；三是在產業鏈占據核心部位，其發展水平決定產業鏈的整體競爭力。高端裝備是強國之基，為加快發展新質生產力、落實制造強國戰略、建設現代化產業體系提供重要支撐。高端裝備是強國之基，為加快發展新質生

68、產力、落實制造強國戰略、建設現代化產業體系提供重要支撐。從全球來看，主要發達國家紛紛將高端裝備作為著力點，加大戰略布局力度，搶占全球科技和產業競爭的制高點，重塑國家競爭優勢。美國的先進制造戰略、德國“工業4.0”、日本的機器人新戰略等，都致力于促進先進制造技術與信息技術融合，聚焦發展高端裝備。近年來，中國高端裝備制造領域取得了一系列重大突破，加快引領全球市場。資料來源：國家統計局，國家發展改革委，國信證券經濟研究所整理圖圖31：高端裝備產業涉及的主要方向：高端裝備產業涉及的主要方向請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2.4 2.4 高端裝備高端裝備高端裝備產業鏈主要包括以下幾個環節：高

69、端裝備產業鏈主要包括以下幾個環節：上游：上游：裝備制造相關原材料，分為基礎原材料（鋼鐵、鋁材、橡膠、塑料等）和新型材料（高強度特種鋼、碳纖維復合材料、納米材料、特種陶瓷等）；中游：中游：研發生產，包括零部件和整機制造；下游：下游：應用場景涉及的高端裝備制造相關應用客戶。資料來源：萬得，前瞻產業研究院，國信證券經濟研究所整理圖圖32：高端裝備產業鏈構成：高端裝備產業鏈構成請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2.4 2.4 高端裝備高端裝備國家高度重視高端裝備產業發展，陸續推出了一系列政策文件。國家高度重視高端裝備產業發展，陸續推出了一系列政策文件。早在2006年2月，國務院就出臺國務院關

70、于加快振興裝備制造業的若干意見，提出發展一批有較強競爭力的大型裝備制造企業集團，增強具有自主知識產權重大技術裝備的制造能力，基本滿足能源、交通、原材料等領域及國防建設的需要。作為推動工業現代化的關鍵，高端裝備產業也是各地方政府重點發展的戰略性新興產業之一。資料來源：中國政府網，表中所列地方政府官網，國信證券經濟研究所整理表表6：近三年中央及地方關于高端裝備領域政策脈絡：近三年中央及地方關于高端裝備領域政策脈絡名稱名稱相關介紹相關介紹“十四五十四五”規劃和規劃和20352035年遠景目標綱要年遠景目標綱要深入實施增強制造業核心競爭力和技術改造專項，鼓勵企業應用先進適用技術、加強設備更新和新產品規

71、?；瘧?。建設智能制造示范工廠，完善智能制造標準體系。工業和信息化部等八部門發布工業和信息化部等八部門發布“十四五十四五”智能制造發展規劃智能制造發展規劃提出要立足制造本質，緊扣智能特征，以工藝、裝備為核心，以數據為基礎，依托制造單元、車間、工廠、供應鏈等載體，構建虛實融合、知識驅動、動態優化、安全高效、綠色低碳的智能制造系統，推動制造業實現數字化轉型、網絡化協同、智能化變革。工業和信息化部等五部門印發工業和信息化部等五部門印發制造業可靠性提升實施意見制造業可靠性提升實施意見全面推進新型工業化，提升產業鏈供應鏈韌性和安全水平，強化可靠性技術攻關，發揮標準的引領作用，加強全面質量管理，推動數字化

72、智能化賦能，提高試驗驗證能力，加快人才隊伍培養，不斷提升制造業產品可靠性，為提高企業核心競爭力和品牌影響力、建設現代化產業體系、實現制造業高質量發展打下堅實質量基礎。工業和信息化部發布工業和信息化部發布先進裝備制造業高質量發展三年行動計劃（先進裝備制造業高質量發展三年行動計劃（2022-2022-20242024年）年）明確了先進裝備制造業高質量發展的具體任務和重點項目，推動裝備制造業的升級和轉型。上海市推進高端制造業發展的若干措施上海市推進高端制造業發展的若干措施從保障產業優質空間載體、加大資金支持高質量發展力度、拓展市場發展空間、優化產業綜合生態提出4方面25條新舉措，以強化高端產業引領功

73、能，促進經濟社會高質量發展。山東省高端裝備產業行動計劃（山東省高端裝備產業行動計劃（2024-20252024-2025年）年）到2025年，裝備制造業營業收入達到3萬億元左右，產業結構持續優化，高端裝備占裝備制造業比重達50%左右，推動科技創新和產業創新深度融合，龍頭企業研發投入強度達到3.5%左右，加快構建大中小企業融通創新發展的高端裝備現代化產業體系。廣東省培育高端裝備制造戰略性新興產業集群行動計劃（廣東省培育高端裝備制造戰略性新興產業集群行動計劃（2023-20252023-2025年）年）提出到2025年，將廣東省打造成全國高端數控機床、海洋工程裝備、航空裝備、衛星及應用、軌道交通裝

74、備等高端裝備制造的重要基地，創新能力顯著增強，產業規模持續擴大，企業競爭能力持續提升，產業鏈供應鏈穩定性和競爭力進一步增強，知識產權引領產業發展。深圳市關于推動高端裝備產業集群高質量發展的若干措施深圳市關于推動高端裝備產業集群高質量發展的若干措施旨在加快推動新產品、新技術與新工藝在工業母機、機器人、精密儀器設備、軌道交通裝備、海洋工程裝備和高技術船舶等產業集群的研發及產業化應用推廣，對符合條件的產品、平臺和項目，在產業政策、資金扶持、產業空間、人才獎勵、平臺服務等方面予以重點支持。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2.4 2.4 高端裝備高端裝備當前，中國高端裝備制造業已形成環渤海、

75、長三角、珠三角和中西部等多個產業集聚區。當前，中國高端裝備制造業已形成環渤海、長三角、珠三角和中西部等多個產業集聚區。其中，環渤海是國內高端裝備研發、設計和制造基地，長三角和珠三角是國內高端裝備制造業開發和生產基地，中西部是國內高端裝備制造業生產基地。按上市公司市值分布來看，國內高端裝備領域市值主要集中在北京、江蘇、廣東、浙江、上海、湖南、山東、河南、湖北、遼寧等省市。按專利統計分布來看，國內高端裝備領域專利主要集中在江蘇、廣東、浙江、山東、北京、天津、遼寧、河南、陜西、安徽等省市。資料來源：萬得，國信證券經濟研究所整理；注：單位為億元，數據截至2024年11月15日圖圖33：國內高端裝備領域

76、分省的市值分布：國內高端裝備領域分省的市值分布圖圖34：國內高端裝備領域的專利地圖分布：國內高端裝備領域的專利地圖分布資料來源：智慧芽，國信證券經濟研究所整理010002000300040005000600070008000北京江蘇廣東浙江上海湖南山東河南湖北遼寧四川安徽黑龍江陜西天津廣西江西河北福建內蒙古山西重慶寧夏甘肅新疆吉林云南青海市值請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2.4 2.4 高端裝備高端裝備高端裝備制造業是強國之基，是現代工業的核心支柱，具有技術密集、附加值高、成長空間大、帶動作用強等突出特點。近年來，國高端裝備制造業是強國之基，是現代工業的核心支柱，具有技術密集、附

77、加值高、成長空間大、帶動作用強等突出特點。近年來，國家對發展高端裝備高度重視，吸引了資本加速涌入家對發展高端裝備高度重視，吸引了資本加速涌入。自2019年以來，中國高端裝備領域的投融資企業數量整體呈現上升趨勢，2023年企業融資數量達到1438家，創歷年新高。隨著技術的不斷進步和產業結構的升級，高端裝備領域將涌現出越來越多的投資熱點。隨著技術的不斷進步和產業結構的升級，高端裝備領域將涌現出越來越多的投資熱點。主要涉及例如智能制造、航空、航天器及設備制造、商業航天、軌道交通設備等領域。資料來源：創業邦，國信證券經濟研究所整理；注：單位為億元，數據截至2024年11月15日圖圖35：國內高端裝備領

78、域的融資企業數量及金額：國內高端裝備領域的融資企業數量及金額圖圖36：國內高端裝備領域融資的細分行業分布：國內高端裝備領域融資的細分行業分布資料來源：創業邦，國信證券經濟研究所整理；注：單位為個546109017871356 1187 851 897 1187 1268 14389900 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 4000 4500 5000 020040060080010001200140016001800200020142015201620172018201920202021202220232024企業數量（左軸）金額（右軸）84591916133

79、2 789 465 204 176 1370100020003000400050006000700080009000儀器設備電氣設備精密儀器激光設備大型智能工程機械精密儀表數控機床潮汐能融資事件請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2.5 2.5 新能源汽車新能源汽車新能源汽車通常指除汽油、柴油發動機之外所有其它能源汽車，主要采用新型動力系統，完全或主要依靠新型能源驅動的汽車。新能源汽車通常指除汽油、柴油發動機之外所有其它能源汽車，主要采用新型動力系統，完全或主要依靠新型能源驅動的汽車。新能源汽車的發展是為了應對環境污染和能源短缺等問題，同時也是未來汽車產業的發展方向之一。智能化和電動化

80、是新能源汽車發展的主要趨勢。智能化和電動化是新能源汽車發展的主要趨勢。隨著技術的進步，新能源汽車產業與能源領域的融合發展潛力巨大，進而構建全新的智能出行生態系統，其發展將深刻重塑汽車產業鏈條，在電池、電機、電控等領域將孕育出大量新興企業。資料來源：國家統計局，國家發展改革委，國信證券經濟研究所整理圖圖37：新能源汽車產業涉及的主要方向：新能源汽車產業涉及的主要方向請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2.5 2.5 新能源汽車新能源汽車新能源汽車產業鏈主要包括以下幾個環節：新能源汽車產業鏈主要包括以下幾個環節：上游：上游：核心零部件，包括動力電池、氫燃料電池、電機及電控系統、傳統汽車零部

81、件等；中游：中游：整車制造，包括純電動汽車、油電混合動力汽車、燃料電池汽車、增程式電動汽車等；下游：下游：汽車服務，包括充換電服務、汽車后市場等。資料來源：萬得，前瞻產業研究院，國信證券經濟研究所整理圖圖38：新能源汽車產業鏈構成：新能源汽車產業鏈構成請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2.5 2.5 新能源汽車新能源汽車從中央到地方從中央到地方政府政府，近期一系列推動新能源汽車普及發展的政策密集落地，近期一系列推動新能源汽車普及發展的政策密集落地，“車車”“”“樁樁”協同完善充換電基礎設施，培育新能源汽車全產業鏈。協同完善充換電基礎設施，培育新能源汽車全產業鏈。根據國務院辦公廳發布的

82、新能源汽車產業發展規劃（2021-2035年），到2025年，中國新能源汽車新車銷售量達到汽車新車銷售總量的20%左右，高度自動駕駛汽車實現限定區域和特定場景商業化應用，充換電服務便利性顯著提高；到2035年，中國新能源汽車核心技術達到國際先進水平，質量品牌具備較強國際競爭力，純電動汽車成為新銷售車輛的主流，公共領域用車全面電動化，燃料電池汽車實現商業化應用，高度自動駕駛汽車實現規?；瘧?，充換電服務網絡便捷高效，氫燃料供給體系建設穩步推進，有效促進節能減排水平和社會運行效率的提升。資料來源：中國政府網，表中所列地方政府官網，國信證券經濟研究所整理表表7：近三年中央及地方關于新能源汽車領域政策

83、脈絡：近三年中央及地方關于新能源汽車領域政策脈絡名稱名稱相關介紹相關介紹商務部等九部門發布商務部等九部門發布關于支持新能源汽車貿易合作健康發展的意見關于支持新能源汽車貿易合作健康發展的意見從提升國際化經營能力和水平、健全國際物流體系、加強金融支持、優化貿易促進活動、營造良好貿易環境、增強風險防范能力六個方面提出了18項政策措施，進一步助力新能源汽車出海。工業和信息化部等八部門發布工業和信息化部等八部門發布關于組織開展公共領域車輛全面電動化先行關于組織開展公共領域車輛全面電動化先行區試點工作的通知區試點工作的通知實施周期從2023年至2025年，車輛包括公務用車、城市公交車、環衛車、出租車、郵政

84、快遞車、城市物流配送車、機場用車七個領域。試點領域內新增及更新的公交、出租、環衛、郵政快遞、城市物流配送的新能源汽車比例力爭達到80%。國家發展改革委、國家能源局印發國家發展改革委、國家能源局印發關于加快推進充電基礎設施建設關于加快推進充電基礎設施建設 更好支更好支持新能源汽車下鄉和鄉村振興的實施意見持新能源汽車下鄉和鄉村振興的實施意見 通過適度超前建設充電基礎設施、優化新能源汽車購買使用環境，著力推動新能源汽車下鄉，不斷釋放農村地區消費潛力，引導農村地區居民綠色出行，促進鄉村全面振興。財政部、稅務總局印發財政部、稅務總局印發關于延續和優化新能源汽車車輛購置稅減免政策的關于延續和優化新能源汽車

85、車輛購置稅減免政策的公告公告對購置日期在2024年1月1日至2025年12月31日期間的新能源汽車免征車輛購置稅。其中，每輛新能源乘用車免稅額不超過3萬元；對購置日期在2026年1月1日至2027年12月31日期間的新能源汽車減半征收車輛購置稅，其中，每輛新能源乘用車減稅額不超過1.5萬元。工業和信息化部等七部門印發工業和信息化部等七部門印發汽車行業穩增長工作方案（汽車行業穩增長工作方案（2023-20242023-2024年）年）明確支持擴大新能源汽車消費，落實好現有新能源汽車車船稅、車輛購置稅等優惠政策，抓好新能源汽車補助資金清算審核工作，積極擴大新能源汽車個人消費比例。吉林省新能源和智能

86、網聯汽車產業高質量發展行動方案吉林省新能源和智能網聯汽車產業高質量發展行動方案到2026年，全省新能源和智能網聯汽車產業發展布局更加優化，產業規模和競爭力位居國內前列。吉林省內新能源汽車產銷量突破50萬輛，其中自主品牌新能源汽車滲透率超過40%。新能源關鍵零部件本地配套率顯著提升，占比達到70%。公共領域車輛新能源提速更新替代，充換電服務便利性顯著提高。廣東省發展汽車戰略性支柱產業集群行動計劃（廣東省發展汽車戰略性支柱產業集群行動計劃（2023-20252023-2025年）年）明確支持新能源汽車企業與智能網聯領域骨干企業深化合作，提升汽車智能化水平。整合電網、加油（氣）站、停車場、第三方社會

87、資本等資源，進一步完善充換電服務網絡建設；探索新能源汽車動力電池綜合利用，鼓勵綜合利用企業與新能源汽車、動力電池等企業合作共建、共用回收體系，加強鎳、鈷、鋰等重要資源的回收利用，有效保障產業鏈安全。深圳市促進新能源汽車和智能網聯汽車產業高質量發展的若干措施深圳市促進新能源汽車和智能網聯汽車產業高質量發展的若干措施加速實現汽車技術水平、場景應用和產業規模躋身全國前列，新能源汽車、智能網聯汽車競爭優勢進一步擴大，以新技術、新模式、新業態為核心的汽車創新體系基本形成，深圳汽車品牌的國際競爭力和影響力進一步提升。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2.5 2.5 新能源汽車新能源汽車國內新能源

88、汽車產業集群格局凸顯，形成以上海為龍頭的長三角集群，以廣深為龍頭的粵港澳大灣區集群，以北京為龍頭的京津冀集群，以成渝西安為龍頭的西部集群。按上市公司市值分布來看，國內新能源汽車領域市值主要集中在廣東、福建、浙江、重慶、河北、上海、江蘇、安徽、北京、湖北等省市。按專利統計分布來看，國內新能源汽車領域專利主要集中在江蘇、廣東、安徽、浙江、上海、北京、湖北、重慶、山東、河南等省市。資料來源：萬得，國信證券經濟研究所整理；注：單位為億元，數據截至2024年11月15日圖圖39：國內新能源汽車領域分省的市值分布：國內新能源汽車領域分省的市值分布圖圖40：國內新能源汽車領域的專利地圖分布：國內新能源汽車領

89、域的專利地圖分布資料來源：智慧芽，國信證券經濟研究所整理0200040006000800010000120001400016000廣東福建浙江重慶河北上海江蘇安徽北京湖北河南山東四川湖南江西吉林天津海南陜西遼寧新疆云南市值請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2.5 2.5 新能源汽車新能源汽車在市場需求拉動、宏觀政策推動以及全行業共同努力下，國內新能源汽車產業保持良好增長態勢。在市場需求拉動、宏觀政策推動以及全行業共同努力下，國內新能源汽車產業保持良好增長態勢。近年來，國內新能源汽車領域融資總體保持平穩，2023年國內新能源汽車產業共有85家發生融資行為，融資金額為946.97億元。從

90、投資領域來看，國內新能源汽車產業較熱的投資領域為汽車零部件制造、先進制造和新能源汽車整車制造。零部件制造、先進制造包括電池、動力系統、車身材料、底盤等一系列新能源汽車生產時所需要用到的材料制造。從新能源汽車的投資輪次分析，目前國內新能源汽車產業的融資輪次仍然處于早期階段，C輪后的融資數量相對較少。資料來源：創業邦，國信證券經濟研究所整理；注：單位為億元，數據截至2024年11月15日圖圖41：國內新能源汽車領域的融資企業數量及金額：國內新能源汽車領域的融資企業數量及金額圖圖42：國內新能源汽車領域融資事件的階段分布：國內新能源汽車領域融資事件的階段分布資料來源：創業邦，國信證券經濟研究所整理；

91、注：單位為%16357778 92 65 74 95 93 85360 500 1000 1500 2000 2500 010203040506070809010020142015201620172018201920202021202220232024企業數量（左軸）金額（右軸）早期69.86%成長期24.06%后期6.08%請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2.6 2.6 綠色環保綠色環保綠色環保產業是兼具帶動經濟增長和應對環境問題雙重屬性的戰略性新興產業，是以防治環境污染、改善生態環境、保護自然資源為綠色環保產業是兼具帶動經濟增長和應對環境問題雙重屬性的戰略性新興產業，是以防治環

92、境污染、改善生態環境、保護自然資源為目的而進行的技術產品開發、商業流通、資源利用、信息服務、工程承包等活動的總稱。目的而進行的技術產品開發、商業流通、資源利用、信息服務、工程承包等活動的總稱。目前中國綠色環保產業已進入高質量發展的關鍵階段，產業驅動力已經從政策和投資向政策、市場、技術、資本轉變，是推進產業高質量發展、實現“雙碳”目標的重要著力點。綠色環保產業涉及能源、環保、水處理、廢棄物處理等多個領域，是推動綠色轉型發展的重要力量。綠色環保產業涉及能源、環保、水處理、廢棄物處理等多個領域，是推動綠色轉型發展的重要力量。隨著公眾環保意識的提高和環保政策的加強，綠色環保領域將迎來更多的發展機遇。特

93、別是廢物處理、污水處理、空氣凈化等領域，將成為環保產業的重要發展方向。資料來源：國家統計局，國家發展改革委，國信證券經濟研究所整理圖圖43：綠色環保產業涉及的主要方向：綠色環保產業涉及的主要方向請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2.6 2.6 綠色環保綠色環保綠色環保產業鏈主要包括以下幾個環節：綠色環保產業鏈主要包括以下幾個環節：上游：上游：原材料供應商，主要包括鋼鐵、化工、電力、電子、有色金屬在內的原材料供應商；中游：中游：環保產品、工程建設與服務，涵蓋綠色環保產品生產市場、環保工程建設市場、環境服務市場等；下游：下游：具體應用領域，涉及市政以及水污染防治、大氣污染防治、固廢處理、

94、土壤修復、噪聲與振動控制和環境檢測等行業。資料來源：萬得，前瞻產業研究院，國信證券經濟研究所整理圖圖44：綠色環保產業鏈構成：綠色環保產業鏈構成請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2.6 2.6 綠色環保綠色環保國家高度重視綠色環保產業發展，陸續推出了一系列政策文件。國家高度重視綠色環保產業發展，陸續推出了一系列政策文件。中共中央 國務院關于加快經濟社會發展全面綠色轉型的意見就加快產業結構綠色低碳轉型明確提出：要加快發展戰略性新興產業，建設綠色制造體系和服務體系，不斷提升綠色低碳產業在經濟總量中的比重；加快培育有競爭力的綠色低碳企業，打造一批領軍企業和專精特新中小企業；大力推廣合同能源

95、管理、合同節水管理、環境污染第三方治理等模式和以環境治理效果為導向的環境托管服務；推動文化產業高質量發展，促進文化和旅游深度融合發展；積極鼓勵綠色低碳導向的新產業、新業態、新商業模式加快發展。資料來源：中國政府網，表中所列地方政府官網，國信證券經濟研究所整理表表8：近三年中央及地方關于綠色環保領域政策脈絡：近三年中央及地方關于綠色環保領域政策脈絡名稱名稱相關介紹相關介紹國務院關于加快建立健全綠色低碳循環發展經濟體系的指導意見國務院關于加快建立健全綠色低碳循環發展經濟體系的指導意見提出到2025年，產業結構、能源結構、運輸結構明顯優化，綠色產業比重顯著提升，基礎設施綠色化水平不斷提高，清潔生產水

96、平持續提高，生產生活方式綠色轉型成效顯著，能源資源配置更加合理、利用效率大幅提高，主要污染物排放總量持續減少，碳排放強度明顯降低，生態環境持續改善，市場導向的綠色技術創新體系更加完善，法律法規政策體系更加有效，綠色低碳循環發展的生產體系、流通體系、消費體系初步形成。國家發展改革委等十部門發布國家發展改革委等十部門發布綠色低碳轉型產業指導目錄（綠色低碳轉型產業指導目錄（20242024年版）年版）明確了節能降碳產業、環境保護產業、資源循環利用產業、能源綠色低碳轉型、生態保護修復和利用、基礎設施綠色升級、綠色服務等綠色低碳轉型重點產業的細分類別和具體內涵，對推動經濟社會發展綠色低碳轉型提供支撐。中

97、共中央中共中央國務院關于加快經濟社會發展全面綠色轉型的意見國務院關于加快經濟社會發展全面綠色轉型的意見 屬于中央層面首次對加快經濟社會發展全面綠色轉型進行系統部署，明確提出要加快產業結構綠色低碳轉型，其中一項量化目標為到2030年，節能環保產業規模達到15萬億元左右。國務院印發國務院印發2024-20252024-2025年節能降碳行動方案年節能降碳行動方案部署了化石能源消費減量替代行動，非化石能源消費提升行動，鋼鐵行業、石化化工行業、有色金屬行業、建材行業、建筑、交通運輸、公共機構、用能產品設備節能降碳行動等10方面行動27項任務。江蘇省印發江蘇省印發關于支持生態環境高水平保護關于支持生態環

98、境高水平保護 助推經濟高質量發展的若干措助推經濟高質量發展的若干措施施 涵蓋了煤電、交通運輸、污水處理等多個行業的市場主體，通過財政資金引導，有效帶動更多金融資本、社會資本投資生態環境領域，以財政政策的“含金量”提升生態環境的“含綠量”，更好服務經濟社會高質量發展。山東省生態環保產業高質量發展山東省生態環保產業高質量發展“311”311”工程三年行動計劃（工程三年行動計劃（2023-20252023-2025年）年）積極發展綠色低碳產業，建設濟南、青島、淄博3大生態環保產業集群，到2025年培育10個生態環保產業特色園區、100家左右生態環保龍頭骨干企業。廣東省加快構建廢棄物循環利用體系行動方

99、案廣東省加快構建廢棄物循環利用體系行動方案聚焦提高資源利用效率、提升資源安全保障能力、推動綠色低碳發展，全面加強廢棄物精細管理、有效回收、高效利用，加快構建覆蓋全面、運轉高效、規范有序的廢棄物循環利用體系。深圳市促進綠色低碳產業高質量發展的若干措施深圳市促進綠色低碳產業高質量發展的若干措施明確重點支持清潔能源、節能環保、新能源汽車、生態環境、基礎設施綠色升級和綠色低碳服務等六大領域，并從提升技術創新能力、新模式新業態創新發展、技術產品應用推廣、數字賦能綠色轉型、提升產業競爭力、打造特色園區社區、保障措施等方面提出31條具體措施。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2.6 2.6 綠色環

100、保綠色環保國內綠色環保產業總體分布特征呈現“一帶一軸”的格局，即北起大連南至珠三角的環保產業“沿海產業帶”，以及東起長三角西至重慶的環保產業“沿江發展軸”，主要集中在環渤海、長江經濟帶和珠三角三大區域。按上市公司市值分布來看，國內綠色環保領域市值主要集中在廣東、浙江、山東、上海、北京、江蘇、四川、福建、重慶、安徽等省市。按專利統計分布來看，國內綠色環保領域專利主要集中在江蘇、北京、廣東、浙江、山東、上海、四川、安徽、湖北、湖南等省市。資料來源：萬得，國信證券經濟研究所整理；注：單位為億元，數據截至2024年11月15日圖圖45：國內綠色環保領域分省的市值分布：國內綠色環保領域分省的市值分布圖圖

101、46：國內綠色環保領域的專利地圖分布：國內綠色環保領域的專利地圖分布資料來源：智慧芽，國信證券經濟研究所整理02000400060008000100001200014000廣東浙江山東上海北京江蘇四川福建重慶安徽河南陜西湖南湖北貴州江西遼寧河北黑龍江吉林天津山西新疆內蒙古廣西甘肅市值請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2.6 2.6 綠色環保綠色環保隨著公眾環保意識的提升，環保措施的不斷完善，綠色環保產業得到了蓬勃發展，并帶來了大量的融資需求。隨著公眾環保意識的提升，環保措施的不斷完善，綠色環保產業得到了蓬勃發展，并帶來了大量的融資需求。近年來，國內綠色環保領域的融資市場發展平穩，20

102、23年共有446家公司獲得融資，融資金額達到1556.24億元。從國內綠色環保領域融資的細分行業分布來看，主要涉及污染治理、環保服務、環保設備、環保材料、資源回收利用、生態保護、環保檢測技術、生態修復等。資料來源：創業邦，國信證券經濟研究所整理；注：單位為億元，數據截至2024年11月15日圖圖47：國內綠色環保領域的融資企業數量及金額：國內綠色環保領域的融資企業數量及金額圖圖48：國內綠色環保領域融資的細分行業分布：國內綠色環保領域融資的細分行業分布資料來源：創業邦，國信證券經濟研究所整理；注：單位為個17121286525 407 378 178 119 11302004006008001

103、0001200140016001800污染治理環保服務環保設備環保材料資源回收利用生態保護環保檢測技術生態修復融資事件158352656547 442 348 327 420 345 4462020 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 010020030040050060070020142015201620172018201920202021202220232024企業數量（左軸）金額（右軸）請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2.7 2.7 民用航空民用航空民用航空，作為現代交通運輸的重要組成部分，是指使用各類航空器從事除了軍事性質以外的

104、所有的航空活動。民用航空，作為現代交通運輸的重要組成部分，是指使用各類航空器從事除了軍事性質以外的所有的航空活動。它涵蓋航空運輸、通用航空以及相關的航空制造與維修等多個領域。其中，航空運輸以定期或不定期航班的形式，提供旅客和貨物的運輸服務；通用航空則包括公務飛行、私人飛行、醫療救護、空中巡查、農業噴灑等多種應用形式。民用航空是一個國家工業水平的重要標志，也是一個國家綜合實力的重要體現。民用航空是一個國家工業水平的重要標志，也是一個國家綜合實力的重要體現。近年來，國產客機C919、ARJ21已在民航客機市場中占據一席之地。資料來源：國家統計局，國家發展改革委，國信證券經濟研究所整理圖圖49：民用

105、航空產業涉及的主要方向：民用航空產業涉及的主要方向請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2.7 2.7 民用航空民用航空民用航空產業鏈主要包括以下幾個環節：民用航空產業鏈主要包括以下幾個環節：上游：上游：主要包括了飛機制造、飛機零部件制造以及飛機材料制造等一系列從原材料、零部件到整機的供應；中游：中游：民用航空搞運輸行業主要的參與方，民航運輸企業與機場；下游：下游：包括旅游、物流、會展、航空維保等在內的多方面應用。資料來源：萬得，前瞻產業研究院，國信證券經濟研究所整理圖圖50：民用航空產業鏈構成：民用航空產業鏈構成請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2.7 2.7 民用航空民用航

106、空國家高度重視民用航空產業發展，陸續推出了一系列政策文件。國家高度重視民用航空產業發展，陸續推出了一系列政策文件。工業和信息化部、科技部、國家能源局、國家標準化管理委員會發布的新產業標準化領航工程實施方案（2023-2035年）提出研制商用飛機、水陸兩棲飛機、直升機、無人機以及新動力、新構型航空器等航空器標準；研制整機、關鍵重要部件、適航符合性、客戶服務等發動機標準；研制航空電子系統、飛行控制系統與機電系統等機載系統標準；研制基礎產品、全生命周期數據、生產制造等航空通用基礎標準，以及運營支持標準。資料來源：中國政府網，表中所列地方政府官網，國信證券經濟研究所整理表表9：近三年中央及地方關于民用

107、航空領域政策脈絡：近三年中央及地方關于民用航空領域政策脈絡名稱名稱相關介紹相關介紹國務院印發國務院印發“十四五十四五”現代綜合交通運輸體系發展規劃現代綜合交通運輸體系發展規劃構建以高速鐵路、國家高速公路、民用航空等為主體的快速網，完善以普速鐵路、普通國省道、港口航道等為主體的干線網，提高基礎網保障能力。民用航空局等三部門聯合印發民用航空局等三部門聯合印發“十四五十四五”民用航空發展規劃民用航空發展規劃 提出到2025年，中國民航實現6大發展目標，包括：航空安全水平再上新臺階，綜合保障能力實現新提升，航空服務能力達到新水平，創新驅動發展取得新突破，綠色民航建設呈現新局面，行業治理能力取得新成效。

108、交通運輸部、科學技術部印發交通運輸部、科學技術部印發交通領域科技創新中長期發展規劃綱要交通領域科技創新中長期發展規劃綱要（2021-20352021-2035年）年）突破航空器自主適航審定、航空運輸廣域協同共享與安全可靠服務等技術，建立智慧民航信息服務技術體系，提升民航空事系統關鍵技術裝備的國產化能力，保障民航全天候安全高效運行。民用航空局、國家發展改革委印發民用航空局、國家發展改革委印發關于推進國際航空樞紐建設的指導意關于推進國際航空樞紐建設的指導意見見提出加強國際航空樞紐功能體系建設，打造2至3家世界級超級航空承運人，加快推進“3+7+N”國際航空樞紐功能體系建設。河南省河南省“十四五十四

109、五”航空經濟發展規劃航空經濟發展規劃 加大與中國商飛的戰略合作，爭取中國商飛把河南省作為其重要戰略基地進行戰略布局，提升中航光電、新航工業等省內企業配套能級，積極參與ARJ21支線飛機和C919大型客機項目批產配套，爭取ARJ客改貨和維修基地落戶河南省，建設河南省首家航材共享中心，形成具有重要影響力的民用航空產業基地。江蘇省航空航天產業發展三年行動計劃（江蘇省航空航天產業發展三年行動計劃（2023-20252023-2025年）年）積極發展航空拆解業務，加快培育高效、節能、環保的民用航空綠色再制造產業，對符合條件的項目按規定給予專項資金支持。貴州省發布貴州省發布支持安順市建設貴州航空產業城的若

110、干政策措施支持安順市建設貴州航空產業城的若干政策措施 加快安大航空鍛造產業園、安吉精鑄航空產業園等項目建設，圍繞安順高新區羊昌工業園重點企業打造航空發動機產業次生態圈，建設全國重要民用航空轉包基地。深圳市交通運輸專項資金民航業領域資助資金實施細則深圳市交通運輸專項資金民航業領域資助資金實施細則資助資金項目包括深圳機場國內客運新航點資助項目，貨運新航線和加密航線資助項目，提升深圳機場集貨能力資助項目，深圳機場國際客運航線資助項目，通用航空發展資助項目。年資助總額原則上不超過6.45億元。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2.7 2.7 民用航空民用航空目前，中國民用航空產業已經形成了以

111、北京、天津、河北在內的京津冀產業群，以上海、江蘇為代表的長三角產業群，以四川、重慶為主的成渝產業群，以廣東為代表的珠三角產業群，以黑龍江、遼寧為代表的東北產業群，以江西、湖南為代表的中部產業群等。按上市公司市值分布來看，國內民用航空領域市值主要集中在陜西、北京、山東、廣東、河南、江蘇、四川、黑龍江、貴州、湖北等省市。按專利統計分布來看，國內民用航空領域專利主要集中在四川、北京、上海、江蘇、廣東、陜西、天津、遼寧、山東、安徽等省市。資料來源：萬得，國信證券經濟研究所整理；注：單位為億元，數據截至2024年11月15日圖圖51：國內民用航空領域分省的市值分布：國內民用航空領域分省的市值分布圖圖52

112、：國內民用航空領域的專利地圖分布：國內民用航空領域的專利地圖分布資料來源：智慧芽，國信證券經濟研究所整理050010001500200025003000陜西北京山東廣東河南江蘇四川黑龍江貴州湖北江西重慶浙江上海湖南安徽市值請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2.7 2.7 民用航空民用航空國內民用航空行業發展迅速，航空公司規模不斷擴大，航線網絡不斷完善，也帶來了大量的融資需求。國內民用航空行業發展迅速，航空公司規模不斷擴大，航線網絡不斷完善，也帶來了大量的融資需求。近些年，國內民用航空領域的融資增長平穩，2023年共有177家公司獲得融資，融資金額964.71億元。國內民用航空產業的增

113、長驅動力主要來自于國產大飛機的放量和低空經濟的興起等方面。國內民用航空產業的增長驅動力主要來自于國產大飛機的放量和低空經濟的興起等方面。目前中國是全球除美國以外最大民用飛機市場，國產民用飛機持續放量，截至2024年5月，C919的訂單數量已接近1500架，市場規模達到1400億美元，充分展現了其在全球民用飛機市場中的重要地位和巨大潛力；在多重政策支持下，中國低空經濟產業迅速發展，低空航空器及企業數量持續增長，根據中國民航局數據，到2030年中國低空經濟的市場規模將達到2.5萬億元。資料來源：創業邦，國信證券經濟研究所整理；注：單位為億元，數據截至2024年11月15日圖圖53：國內民用航空領域

114、的融資企業數量及金額：國內民用航空領域的融資企業數量及金額圖圖54：國內民用航空領域融資事件的階段分布：國內民用航空領域融資事件的階段分布資料來源：創業邦，國信證券經濟研究所整理；注：單位為%2851106112 126 135 155 199 192 1771580 200 400 600 800 1000 1200 1400 05010015020025020142015201620172018201920202021202220232024企業數量（左軸）金額（右軸）早期71.19%成長期24.37%后期4.44%請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2.8 2.8 船舶與海洋工程

115、裝備船舶與海洋工程裝備船舶與海洋工程裝備產業是為水上交通、海洋資源開發及國防建設提供技術裝備的現代綜合性和戰略性產業，是國家發展高端裝備制船舶與海洋工程裝備產業是為水上交通、海洋資源開發及國防建設提供技術裝備的現代綜合性和戰略性產業，是國家發展高端裝備制造業的重要組成部分，是國家實施海洋強國戰略的基礎和重要支撐。造業的重要組成部分，是國家實施海洋強國戰略的基礎和重要支撐。船舶與海洋工程裝備制造業是現代裝備制造業的組成部分，具有產業關聯度大以及資本、技術與勞動密集相結合等特點。船舶與海洋工程裝備是支撐中國海洋經濟發展的重要力量。船舶與海洋工程裝備是支撐中國海洋經濟發展的重要力量。隨著全球海洋經濟

116、的不斷發展和中國海洋戰略的深入推進，船舶與海洋工程裝備領域將迎來更多的發展機遇。資料來源：國家統計局，國家發展改革委，國信證券經濟研究所整理圖圖55：船舶與海洋工程裝備產業涉及的主要方向：船舶與海洋工程裝備產業涉及的主要方向請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2.8 2.8 船舶與海洋工程裝備船舶與海洋工程裝備海洋工程裝備產業鏈包括原材料及零部件供應商、制造商以及應用市場三個主要環節。海洋工程裝備產業鏈包括原材料及零部件供應商、制造商以及應用市場三個主要環節。上游：關鍵原材料和零部件供應商，主要涉及防水材料、防凍材料、鋼鐵、鋁合金等原材料，以及控制系統、鉆采系統、定位系統等關鍵零部件；

117、中游：裝備制造商，主要產品包括鉆井平臺、輔助船舶、鋪管船、起重船等；下游：涵蓋海洋油氣資源勘探開采、海上油田開采、海洋資源開發工程建設等應用市場。資料來源：萬得，前瞻產業研究院，國信證券經濟研究所整理圖圖56：船舶與海洋工程裝備產業鏈構成：船舶與海洋工程裝備產業鏈構成請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2.8 2.8 船舶與海洋工程裝備船舶與海洋工程裝備國家高度重視船舶與海洋工程裝備產業發展，陸續推出了一系列政策文件。國家高度重視船舶與海洋工程裝備產業發展，陸續推出了一系列政策文件。從國家“十一五”規劃到“十四五”規劃，船舶與海洋工程裝備始終是國家重點發展的戰略性新興產業?！笆晃濉币?/p>

118、劃指出：重點發展高技術、高附加值的新型船舶和海洋工程裝備；“十二五”規劃指出：培育壯大海洋工程裝備制造等新興產業；“十三五”規劃指出：優化海洋產業結構，扶持海洋裝備制造等產業發展；“十四五”規劃指出：圍繞海洋工程、海洋資源、海洋環境等領域突破一批關鍵核心技術，培育壯大海洋工程裝備等產業，促進行業創新發展。資料來源：中國政府網，表中所列地方政府官網，國信證券經濟研究所整理表表10：近三年中央及地方關于船舶與海洋工程裝備領域政策脈絡：近三年中央及地方關于船舶與海洋工程裝備領域政策脈絡名稱名稱相關介紹相關介紹“十四五十四五”規劃和規劃和20352035年遠景目標綱要年遠景目標綱要圍繞海洋工程、海洋資

119、源、海洋環境等領域突破一批關鍵核心技術。培育壯大海洋工程裝備、海洋生物醫藥產業，推進海水淡化和海洋能規?；?，提高海洋文化旅游開發水平。工業和信息化部等五部門印發工業和信息化部等五部門印發船舶制造業綠色發展行動綱要（船舶制造業綠色發展行動綱要（2024-2024-20302030）提出以綠色發展為主題，以科技創新為驅動，推動總裝建造模式變革，加快船舶工業產品體系、制造體系、供應鏈體系綠色轉型，在落實碳達峰碳中和目標任務中培育新業態、打造新動能、鍛造新優勢，提升船舶全生命周期綠色低碳水平，建設優質高效的現代船舶產業體系。中共中央中共中央 國務院印發國務院印發全面深化前海深港現代服務業合作區改革

120、開放方案全面深化前海深港現代服務業合作區改革開放方案突破航空器自主適航審定、航空運輸廣域協同共享與安全可靠服務等技術，建立智慧民航信息服務技術體系，提升民航空事系統關鍵技術裝備的國產化能力，保障民航全天候安全高效運行。國家發展改革委等三部門印發國家發展改革委等三部門印發關于支持廣州南沙放寬市場準入與加強監關于支持廣州南沙放寬市場準入與加強監管體制改革的意見管體制改革的意見加快打造高端海洋裝備制造基地，推動建設智能船舶中試基地，暢通海洋科技與裝備、海洋資源勘探、海洋科學與環境等海洋資源保護與開發領域關鍵技術場景應用、制度政策等各環節，提高海洋工程裝備、高技術船舶、深海養殖裝備、深潛水裝備、海洋勘

121、探等高端裝備的自主研制能力。上海船舶與海洋工程裝備產業高質量發展行動計劃（上海船舶與海洋工程裝備產業高質量發展行動計劃（2023-20252023-2025年）年）提出以遠洋船舶和深海裝備研制為重點，以央地融合和長三角區域協同為路徑，堅持高端化、自主化、數字化、綠色化、國際化，全域增強產業發展集聚力、引領力、可控力、競爭力，全面凸顯大國重器裝備的“上海制造”品牌，全力打造世界一流船海集團支撐的世界級船舶與海洋工程裝備產業集群。江蘇省海洋產業發展行動方案江蘇省海洋產業發展行動方案推動南通海洋工程裝備制造基地、連云港海洋裝備產業園、無錫海洋探測集聚區、東臺海洋工程特種裝備產業園建設。安徽省加快內河

122、綠色智能船舶與特色海洋工程裝備高質量發展實施方案安徽省加快內河綠色智能船舶與特色海洋工程裝備高質量發展實施方案（2024-20272024-2027年）年）提出構建“345+N”產業發展格局，到2027年，船舶工業產值突破500億元，造船完工量實現300萬載重噸，位列全國第一方陣。浙江省高端船舶與海工裝備產業集群建設行動方案浙江省高端船舶與海工裝備產業集群建設行動方案 提出到2027年，浙江高端船舶與海工裝備產業結構更加優化，產業基礎高級化、產業鏈現代化水平明顯提高，躋身國內船舶工業強省行列，產值規模突破800億元，造船完工量突破700萬載重噸等目標。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內

123、容2.8 2.8 船舶與海洋工程裝備船舶與海洋工程裝備目前，中國船舶與海洋工程裝備產業集群主要分布在長三角一帶，以江蘇地區為代表，其次是在山東和廣東等地區。按上市公司市值分布來看，國內船舶與海洋工程裝備領域市值主要集中在北京、上海、天津、河北、江蘇、山東、廣東、新疆、四川、湖北等省市。按專利統計分布來看，國內船舶與海洋工程裝備領域專利主要集中在江蘇、廣東、山東、湖北、上海、遼寧、浙江、天津、北京、黑龍江等省市。資料來源：萬得，國信證券經濟研究所整理；注：單位為億元，數據截至2024年11月15日圖圖57：國內船舶與海洋工程裝備領域分省的市值分布：國內船舶與海洋工程裝備領域分省的市值分布圖圖58

124、：國內船舶與海洋工程裝備領域的專利地圖分布：國內船舶與海洋工程裝備領域的專利地圖分布資料來源：智慧芽，國信證券經濟研究所整理05001000150020002500北京上海天津河北江蘇山東廣東新疆四川湖北甘肅浙江湖南陜西市值請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2.8 2.8 船舶與海洋工程裝備船舶與海洋工程裝備在近年來，國家對船舶與海洋工程裝備的人力和科技創新投入持續加大，工程項目加快推進，營商環境持續優化，企業數量穩步上升。在近年來，國家對船舶與海洋工程裝備的人力和科技創新投入持續加大，工程項目加快推進，營商環境持續優化，企業數量穩步上升。2014-2023年，中國船舶行業總共發生融

125、資事件17起，融資金額為5.67億元。其中，2021年融資最多，發生融資事件4起，融資金額為2.15億元。目前中國船舶行業共有20個產業園區，產業園區的建設主要集中江蘇，20個產業園區有10個在江蘇；其次是遼寧和湖南，分別有3個和2個；北京、湖北、安徽、河北、重慶各有1個。資料來源：IT桔子，前瞻產業研究院，國信證券經濟研究所整理；注：單位為億元，2023年數據統計區間為1-4月圖圖59：國內船舶領域融資的整體情況：國內船舶領域融資的整體情況圖圖60：國內船舶領域產業園區投資分布情況：國內船舶領域產業園區投資分布情況資料來源：IT桔子，前瞻產業研究院，國信證券經濟研究所整理；注：單位為個101

126、4 2 1 1 4 1 20 1 1 2 2 3 0123456789102014201520162017201820192020202120222023融資事件（左軸）融資金額（右軸）1032 1 1 1 1 1024681012江蘇遼寧湖南重慶河北安徽湖北潮汐能園區數量請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容新興產業&未來產業發展整體畫像0101八大新興產業巡禮0202九大未來產業巡禮0303目錄目錄請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容3.1 3.1 總括：明確未來產業培育過程中的關鍵角色總括：明確未來產業培育過程中的關鍵角色明確未來產業培育的五大關鍵角色：政府、產業、學研、企

127、業用戶和個人用戶。明確未來產業培育的五大關鍵角色：政府、產業、學研、企業用戶和個人用戶。國家級層面：注重頂層設計、政策配套、市場培育，強調宏觀規劃和政策支持。地方政府：重點聚焦市場培育，包括基礎設施建設和資金導入支持，尤其注重區域產業落地與市場生態構建。產業層面：包括從基礎設施到賦能實體經濟的關鍵環節，注重產業落地、產品研發和實際應用賦能。學研層面：涉及科學研究、技術創新和研發服務等環節，注重底層技術研發和成果轉化。企業用戶：突出產品研發和賦能實體經濟應用，關注應用場景實際使用及其配套產品的聯合研發生產環節。個人用戶：主要關注實際應用，尤其是消費者產品的落地與使用。資料來源：甲子光年智庫，國信

128、證券經濟研究所整理圖圖61：政府、產業、學研、用戶和個人等關鍵角色在產業鏈布局中的重點環節：政府、產業、學研、用戶和個人等關鍵角色在產業鏈布局中的重點環節請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容3.2 3.2 元宇宙元宇宙頂層設計：頂層設計：政府從宏觀角度為元宇宙的發展做出頂層設計，尤其在金融交易體系、社會治理制度方面給出明確定調和指明方向。市場培育：市場培育：地方政府因地制宜制定符合當地產業特色的元宇宙發展規劃，并出臺產業扶持政策、落地措施，制定未來執行計劃。產業聯盟：產業聯盟：建立與產業上下游企業的聯盟合作關系，以打造元宇宙產業鏈聯盟，從而更好地為客戶提供完整解決方案。技術研發：技術研

129、發：學研界主要開展底層技術研發和科研成果轉化，尤其是注重底層計算、存儲、網絡等軟硬件技術的研發和成果轉化。用戶層面：用戶層面：企業重點關注元宇宙對企業數字化轉型的賦能作用，對日常經營、生產和管理等效率的提升與成本效益；個人用戶主要關注消費級的交互設備等。資料來源：萬得，甲子光年智庫，國信證券經濟研究所整理圖圖62：元宇宙產業鏈全貌：元宇宙產業鏈全貌請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容3.2 3.2 元宇宙元宇宙根據ABI Research的報告，預計到2030年，將有近700座城市擁有元宇宙基礎設施；這其中，韓國首爾、阿聯酋迪拜和美國圣莫尼卡被評為元宇宙領域的三大領軍城市。根據泰伯智庫

130、發布的元宇宙城市白皮書（2023），評選出了首爾、迪拜、上海、倫敦、新加坡、紐約、東京、利雅得、巴黎、圣莫尼卡在內的全球十大元宇宙城市。資料來源：泰伯智庫，國信證券經濟研究所整理圖圖63：全球元宇宙領域的城市（集群）分布：全球元宇宙領域的城市（集群）分布請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容3.2 3.2 元宇宙元宇宙由于元宇宙尚處于發展早期，投融資市場對元宇宙方向的關注集中在核心元器件、基礎設施、硬件產品、底層算法技術等方面。由于元宇宙尚處于發展早期，投融資市場對元宇宙方向的關注集中在核心元器件、基礎設施、硬件產品、底層算法技術等方面。自2021年以來，元宇宙在全球經歷了概念火爆到理性

131、回歸再到漸進發展的過程，其投融資方向涉及VR/AR眼鏡終端廠商、虛擬人、游戲開發商、技術服務商、元宇宙引擎、社交平臺、基礎設施供應商等。目前中國元宇宙市場投融資日益活躍，投融資在數量和規模上都實現了大幅增長，各類項目進入實質性建設階段，大量傳統企業、互聯網巨頭涉足元宇宙賽道，元宇宙產業在資本的加持下加速成長。資料來源：IT桔子，國信證券經濟研究所整理圖圖64：近三年全球元宇宙領域投融資情況：近三年全球元宇宙領域投融資情況企業企業簡介簡介國家和地區國家和地區當前輪次當前輪次最近融資時間最近融資時間最近融資金額最近融資金額最近一輪投資機構最近一輪投資機構Second LiveSecond Live

132、美國網絡虛擬元宇宙平臺美國A輪2024-9-301200萬美元C、Cypher Capital、Capital Spark、Meta Estate、Taisu Ventures、New Tribe Capital、Bit Value Capital等MetadomeMetadome元宇宙服務商印度A輪2024-8-16650萬美元LIF Capital、Ultiverse、HC Capital、Titans Ventures、071 Labs、CSP DAO等貳元數字貳元數字景區元宇宙構建中國戰略投資2024-6-72000萬人民幣世元通達基金根號叁根號叁VR娛樂系統解決方案提供商中國A+輪2

133、024-4-28數千萬人民幣廈門創投、廈門華犇智造基金萬潤通萬潤通區塊鏈游戲開發商中國戰略投資2024-2-20500萬美元紅杉中國、Animoca Brandsosl集團世優科技世優科技元宇宙虛擬技術提供商中國B輪2023-12-6數億人民幣天地在線、萬順新材、華晨美景、恐龍園集團HololightHololightXR軟件和流媒體技術提供商德國A輪2023-11-291200萬美元Flatz Hoffmann、Bayern Kapital、EnBW New Ventures、Future Energy VenturesGeeiqGeeiq時尚元宇宙數據分析商英國A輪2023-10-1966

134、0萬英鎊YFM Equity Partners萬有引力科技萬有引力科技XR技術開發服務商中國A輪2023-10-10數億人民幣礪思資本、招商局創投、米哈游、耀途資本、同歌創投等Brave GroupBrave Group日本VTuber虛擬偶像運營日本D輪2023-8-2319.9億日元Simplex Capital Investment、東京理科大學創新資本FutureverseFutureverse元宇宙基礎設施建設服務商美國 A輪2023-7-195400萬美元10T Holdings、Ripple Labs優立科技優立科技元宇宙核心技術提供商中國Pre-B輪2023-4-11近億人民幣

135、鯤鵬一創、和誠資本MiAOMiAO妙妙元宇宙游戲開發商美國天使輪2023-3-71億人民幣紅杉中國、高榕資本、礪思資本FUTURE STARFUTURE STARweb3元宇宙超級廣告媒體平臺美國戰略投資2022-9-304000萬美元Netmarble、Krust、Wemade、LINE StudioTerapinTerapin Studios Studios元宇宙數字內容制作商美國戰略投資2022-8-19300萬美元Affirma Capital、NPX Private EquityKryptomonKryptomon荷蘭NFT元宇宙游戲服務商荷蘭戰略投資2022-5-311000萬美元

136、NFX、Playstudios、Griffin Gaming Partners、Tal Ventures、Vikram Pandit請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容3.2 3.2 元宇宙元宇宙全球視角下的元宇宙專利布局以美國和中國占據主導、韓國和日本積極跟進。全球視角下的元宇宙專利布局以美國和中國占據主導、韓國和日本積極跟進。美國對元宇宙的關注點集中在基礎設施與功能性平臺，其核心競爭力主要體現在硬件入口及操作系統、后端基建、底層架構等方面，同時在人工智能方向也具有較強的競爭力；韓國在“虛擬數字人”領域技術領先，應用場景主要由偶像工業驅動；日本元宇宙的技術布局主要圍繞VR硬件設備及游

137、戲生態展開。當前，中國元宇宙產業處于應用場景拓寬發展的成長階段，圍繞元宇宙的相關專利布局已成為發展趨勢，并在元宇宙專利技術轉化應用方面初展頭角。按專利統計分布來看，國內元宇宙領域專利主要集中在北京、廣東、浙江、江蘇、上海、山東、安徽、湖北、四川、福建等省市。人才方面，元宇宙人才的需求主要集中在北京、上海、廣州、深圳、成都、杭州、武漢、南京等城市。資料來源：智慧芽，國信證券經濟研究所整理圖圖65：國內元宇宙領域的專利地圖分布：國內元宇宙領域的專利地圖分布圖圖66：國內元宇宙領域的人才分布：國內元宇宙領域的人才分布資料來源：三川匯文化科技，國信證券經濟研究所整理產業園區名稱產業園區名稱所在地所在地

138、主要介紹主要介紹大稿元宇宙數字藝術產業園北京市通州區數字藝術元宇宙技術及應用，包含元宇宙數字藝術大廈、數字藝術辦公空間、元宇宙創作空間等多個功能區?！霸獎撐磥怼眲撔聢@上海市徐匯區該園區深度融合人工智能、文創游戲、藝術傳媒等前沿技術領域，匯聚了超過4900家中外企業?！霸钪嫖磥硎澜纭碑a業園廣州市白云區由廣州白云高新區投資集團和廣東省粵科產業園投資開發有限公司合力打造。武漢元宇宙數字產業基地武漢市漢陽區總規劃面積1.5萬立方米，包括元宇宙數字文化展廳、元宇宙時空廣場等多個功能區。江寧元宇宙產業大廈南京市江寧區建設10萬平方米的元宇宙產業大廈，承接元宇宙領域優質項目和創新團隊。福州元宇宙產業創新基

139、地福州市鼓樓區該園區元宇宙產業發展定位為“1+3+N”，即一港三平臺多產業多服務，集合人才、技術、項目、資本等要素。重慶市元宇宙先導試驗區重慶市渝北區該園區以渝北區仙桃國際大數據谷為核心載體，依托創新經濟走廊、重慶創意公園重慶游戲產業園等載體形成“一核多點”產業創新集聚區。龍崗數字創新產業走廊深圳市龍崗區龍崗數字創意走廊是深圳元宇宙產業聚集區，全長46公里，橫貫東西串聯起龍崗區9個街道和30多家文化科技類園區，形成“一廊多園”空間集聚格局。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容3.3 3.3 腦機接口腦機接口腦機接口產業鏈上游上游主要為腦電采集軟硬件廠商，包括用于監測和處理大腦信號的芯片

140、、傳感器等，因行業處研發投入階段，類腦器官等科研工具也值得關注，構成了技術創新和突破的核心支撐；中游中游主要是腦機接口產品與服務提供商，包括腦機接口設備制造商、針對特定場景應用的產品、解決方案、腦電采集及實驗數據平臺，主要為學研界與企業本身；下游下游應用領域廣泛，涵蓋醫療健康、教育培訓、游戲娛樂、智能家居、虛擬現實等方面，主要涉及產業界、企業和個人用戶。資料來源：萬得，中國電子技術標準化研究院，全國衛管協會，國信證券經濟研究所整理圖圖67：腦機接口產業鏈全貌：腦機接口產業鏈全貌請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容3.3 3.3 腦機接口腦機接口腦機接口是近年來國際前沿熱點方向，隨著新一

141、輪科技革命和產業變革的蓬勃推進，世界主要經濟體紛紛加大在該領域的投入和研發腦機接口是近年來國際前沿熱點方向，隨著新一輪科技革命和產業變革的蓬勃推進，世界主要經濟體紛紛加大在該領域的投入和研發力度，積極布局力度，積極布局“大腦計劃大腦計劃”。目前，腦接機口產業全球發展靠前的20個城市（集群）中有5個位于美國，占據行業主導地位。與歐美國家相比，中國的腦機接口與腦科學研究起步較晚，但近年來發展迅速，逐漸達到國際前沿水平，當前處于第二梯隊，全球發展靠前的20個城市（集群）中有4個位于中國。資料來源：賽迪智庫，國信證券經濟研究所整理圖圖68：全球腦機接口領域的城市（集群）分布：全球腦機接口領域的城市（集

142、群）分布請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容3.3 3.3 腦機接口腦機接口從近三年全球腦機接口領域投融資情況來看，腦機交互智能研發商Neuralink累計融資額5.71億美元，位居前列，當前估值達到50億美元；數字神經療法公司MindMaze（以VR神經治療為中樞，通過兼并收購逐漸開發游戲化療法）累計融資額4.15億美元，當前估值15億美元。目前，優腦銀河、階梯醫療、腦虎科技等雖處在A輪的中國腦機接口企業，累計融資額達到數億人民幣，表明近幾年中國腦機接口企業正抓住前沿產業機遇，加快了追趕國際領先企業的步伐。除此之外，博?？悼萍?、回車科技、寧矩科技、云睿智能等企業也獲得了多輪融資。資料

143、來源：創業邦，國信證券經濟研究所整理圖圖69：近三年全球腦機接口領域投融資情況：近三年全球腦機接口領域投融資情況企業企業簡介簡介國家和地區國家和地區當前輪次當前輪次已披露累計融資已披露累計融資金額金額最近融資時間最近融資時間最近融資金額最近融資金額最近一輪投資機構最近一輪投資機構時識科技時識科技類腦智能芯片設計研發商中國浙江B輪數億人民幣2024-6-19數億人民幣通商基金、三星風投NeuralinkNeuralink腦機交互智能研發商美國加利福尼亞D輪5.71億美元2023-8-72.80億美元Founders FundMindMazeMindMaze數字神經療法公司瑞士沃州D輪4.15億美

144、元2022-2-171.05億美元未披露SynchronSynchron美國腦機接口研發商美國紐約C輪1.25億美元2022-12-157500萬美元Subversive Capital、Khosla Ventures科斯拉風投、METIS innovative等優腦銀河優腦銀河腦科學技術提供商中國北京A輪6億人民幣2021-8-305億人民幣本草資本、荷塘創投、峰瑞資本、光速光合KernelKernelAl芯片服務提供商美國加利福尼亞C輪5300.00萬美元2020-7-95300.00萬美元General Catalyst、Khosla Ventures科斯拉風投、Eldridge、Man

145、ta Ray Ventures、Bryan Johnson階梯醫療階梯醫療植入式腦機接口技術研發商中國上海A輪數億人民幣2022-12-30數億人民幣奧博資本、元禾原點腦虎科技腦虎科技腦機接口技術研發商中國上海A輪數億人民幣2022-12-28數億人民幣中平資本、輕舟資本、天府國際生物城、聯新資本、紅杉中國、演化博弈、盛大集團、賽領資本博?？挡╊？的X機接口技術研發商中國江蘇C輪數億人民幣2022-12-15數億人民幣松禾資本、紅杉中國、華控基金、熔拓資本、凱風創投景昱醫療景昱醫療腦起搏器提供商中國江蘇D+輪超3億人民幣2022-2-163億人民幣紅杉中國、高瓴創投BrainQBrainQ以色列

146、AI醫療服務商以色列A輪4000萬美元2021-8-174000萬美元Hanaco Venture Capital、Peregrine Ventures、OurCrowd、賽領資本、IT-Farm請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容3.3 3.3 腦機接口腦機接口腦機接口系統可以根據腦信號采集的方式，分為侵入式和非侵入式腦機接口。從產業化角度來看，腦機接口系統的核心技術壁壘很多：非侵入式主要在腦科學的基礎研究、AI算法等；侵入式主要在電極、芯片、臨床診療，產品研發和上市流程相對更為復雜。中國腦機接口產業整體起步較晚，但在各大科研院所及相關企業的共同努力下，中國腦機接口行業正在加快追趕步

147、伐。近10年，中國腦機接口的專利發表數量逐年攀升。按專利統計分布來看，國內腦機接口領域專利主要集中在北京、廣東、浙江、上海、江蘇、天津、陜西、湖北、山東、重慶等省市。人才方面，目前國內腦機接口領域的研發機構和產業化團隊主要集中在天津大學、清華大學醫學院、浙江大學、國防科技大學、中科院系列院所、中國醫學科學院等。這些機構在侵入式和非侵入式腦機接口技術方面均取得了不同程度的進展，推動了國內腦機接口技術的發展和應用。資料來源：智慧芽，國信證券經濟研究所整理圖圖70：國內腦機接口領域的專利地圖分布：國內腦機接口領域的專利地圖分布圖圖71：國內腦機接口領域的人才分布：國內腦機接口領域的人才分布資料來源：

148、中國信通院，億歐智庫，國信證券經濟研究所整理；注：表中排名不分先后序號序號相關機構相關機構1 1天津大學2 2清華大學醫學院3 3浙江大學4 4國防科技大學5 5中國科學院自動化研究所、中國科學院神經科學研究所、中國科學院半導體研究所、中國科學院深圳先進技術研究院等6 6中國醫學科學院7 7電子科技大學8 8北京師范大學9 9蘭州大學1010華中科技大學1111昆明理工大學請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容3.4 3.4 量子信息量子信息量子信息主要包括量子計算、量子通信和量子測量三大領域，在提量子信息主要包括量子計算、量子通信和量子測量三大領域，在提升計算困難問題運算處理能力、加強

149、信息安全保護能力、提高傳感升計算困難問題運算處理能力、加強信息安全保護能力、提高傳感測量精度等方面，具備超越經典信息技術的潛力。測量精度等方面，具備超越經典信息技術的潛力。量子信息產業鏈從上游到下游主要包含基礎光電元器件、量子通信核心元器件、量子通信傳輸干線、量子系統平臺、以及應用層五個環節。其中，基礎光電元器件和核心設備是支撐起量子通信的技術和硬件基礎；量子傳輸干線是實現遠程量子通信及量子網絡的傳輸渠道；量子系統平臺主要負責對信息進行整合處理并根據需求做出相關指令，是維護整個系統健康運轉的軟件基礎；應用層則為量子信息產業化的下游，主要為軍事國防、政務、金融、互聯網云服務、電力等領域的應用。中

150、國量子信息產業的演進分為三個階段：中國量子信息產業的演進分為三個階段：第一階段重點在于推動量子信息關鍵技術研發，第二階段在于推動產業化試水，第三階段國家政策層面更加注重產業化發展。資料來源：萬得，前瞻產業研究院，國信證券經濟研究所整理圖圖72：量子信息產業鏈全貌：量子信息產業鏈全貌請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容3.4 3.4 量子信息量子信息量子信息技術的發展為航空航天、汽車、化工、金融和生物制藥等行業領域帶來了革新與突破。量子信息技術的發展為航空航天、汽車、化工、金融和生物制藥等行業領域帶來了革新與突破。目前，量子信息產業全球發展靠前的20個城市（集群）中，美國城市（集群）有4

151、個，歐洲城市（集群）有6個，亞洲城市（集群）有5個。這其中，中國城市（集群）有4個。資料來源：賽迪智庫，國信證券經濟研究所整理圖圖73：全球量子信息領域的城市（集群）分布：全球量子信息領域的城市（集群）分布請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容3.4 3.4 量子信息量子信息企業是推動量子信息技術工程化研發、應用賦能和產業化發展的創新主體，也是各國構建量子信息技術產業競爭優勢，贏得發展主動企業是推動量子信息技術工程化研發、應用賦能和產業化發展的創新主體，也是各國構建量子信息技術產業競爭優勢，贏得發展主動權的主力軍。權的主力軍。從近三年全球量子信息領域投融資情況來看，美國市場表現最為活躍，

152、SandboxAQ、Quantinuum等從大型科技企業分拆的量子信息領域獨立企業，獲得大量資金投入，IonQ、D-Wave等歐美初創企業也從資本市場獲得了大量研發資金。中國的本源量子、圖靈量子等企業獲得多家機構數輪投資和支持，以國家和各省央企、產業基金領投為主，帶動社會資本進入該領域，顯示量子信息產業的發展逐步得到市場的認可。資料來源：中國信通院，創業邦，麥肯錫，國信證券經濟研究所整理圖圖74：近三年全球量子信息領域投融資情況：近三年全球量子信息領域投融資情況公司公司國家國家技術領域技術領域融資額融資額時間時間SandboxAQSandboxAQ美國量子軟件安全5億美元2022PsiQuan

153、tumPsiQuantum美國量子計算4.5億美元2021IonQIonQ美國量子計算3.5億美元2021RigettiRigetti Computing Computing美國量子計算3.45億美元2022ArqitArqit英國量子通信3.45億美元2021IonQIonQ美國量子計算3億美元2021QuantinuumQuantinuum英國量子計算3億美元2021D-Wave SystemsD-Wave Systems加拿大量子計算3億美元2022PsiQuantumPsiQuantum美國量子計算2.3億美元2020QuandelaQuandela法國量子計算5000萬歐元2023E

154、xohood LabsExohood Labs英國量子計算1.12億美元2024本源量子本源量子中國量子計算1.45億美元2022圖靈量子圖靈量子中國量子計算數億人民幣2023華翊量子華翊量子中國量子計算過億人民幣2024玻色量子玻色量子中國量子計算數億人民幣2024請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容3.4 3.4 量子信息量子信息近年來，量子信息科學研究和技術創新保持快速發展趨勢，量子計算、量子通信、量子測量、后量子加密（PQC）等領域科研論文和專利申請數量逐年遞增。中國量子計算的專利申請中，公司申請數量占比超過70%；量子測量領域專利主要來自高校和科研院所。按專利統計分布來看，國

155、內量子信息領域專利主要集中在安徽、北京、廣東、江蘇、浙江、上海、山東、四川、湖北、山西等省市。從中國量子信息技術主要研究機構和大學的區域分布來看，國內已逐步形成三大量子研究中心：第一個是以中國科技大學為核心，匯聚南京大學、中國科學院、國防科技大學等多家研究機構，建立起來的長三角地區量子研究集聚中心；第二個是以北京量子信息科學研究院、清華大學量子信息研究中心為核心建立起來的京津冀量子研究集聚中心；第三個是依托廣深港優質的教育資源和產業優勢，構建起粵港澳大灣區量子科學中心。資料來源：智慧芽，國信證券經濟研究所整理圖圖75：國內量子信息領域的專利地圖分布：國內量子信息領域的專利地圖分布圖圖76：國內

156、量子信息領域的人才分布：國內量子信息領域的人才分布資料來源：我國量子信息科技創新發展面臨的挑戰及建議基于中美對比視角的分析（慕慧娟等，2024），國信證券經濟研究所整理區域區域城市城市相關機構相關機構京津冀京津冀北京北京量子信息科學研究院量子物質科學協同創新中心清華大學交叉信息研究院量子信息中心北京大學量子電子學研究所長三角長三角合肥、上海、杭州、南京量子信息科學國家實驗室中國科學院量子信息重點實驗室中國科學院量子信息與量子科技創新研究院中國科學技術大學上海研究院中科院光機所量子光學重點實驗室浙江大學杭州量子物質國際合作中心浙江大學量子精密測量研究院上海交通大學光子集成與量子信息實驗室上海大學

157、量子人工智能中心南京大學獅山量子計算與量子勘探前沿實驗室合肥微尺度物質科學國家實驗室粵港澳大灣區粵港澳大灣區深圳、廣州、中國香港粵港澳大灣區量子科學中心深圳量子科學與工程研究院松山湖材料實驗室華南師范大學廣東省量子調控工程與材料重點實驗室廣州工業技術研究院（量子精密測量研究中心）香港量子人工智能實驗室（香港大學&加州理工）請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容3.5 3.5 人形機器人人形機器人圍繞頂層設計、核心技術研發到終端應用落地，人形機器人的全產業鏈迅速發展，應用范圍持續拓寬。圍繞頂層設計、核心技術研發到終端應用落地，人形機器人的全產業鏈迅速發展，應用范圍持續拓寬。未來，隨著標準體

158、系建設、產業鏈同步、創新成果轉化、倫理治理等方面的推進，人形機器人將成為新質生產力發展的新引擎。人形機器人產業鏈上游上游為原材料、零部件以及軟件平臺，核心零部件包括伺服系統、執行器、減速器、控制系統、驅動器等，成本占比最高、技術難度大，具備較高的壁壘。產業鏈中游中游為人形機器人的本體設計、制造及系統集成。產業鏈下游下游為場景應用，目前較有潛力的人形機器人發展方向主要是制造業、航天探索、生活服務業、高?？蒲械?，已應用場景包括物流倉儲、汽車自動化、巡邏等領域。隨著通用人工智能、感知和動力系統等方面的突破，人形機器人性能得到全面提升，成本逐漸下降，部署步伐加快，相關應用場景也將不斷擴展，應用領域將全

159、面覆蓋從制造業到醫療、救援、家庭服務等各個領域。資料來源：萬得，甲子光年智庫，國信證券經濟研究所整理圖圖77：人形機器人產業鏈全貌：人形機器人產業鏈全貌請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容3.5 3.5 人形機器人人形機器人人形機器人需要強大的運動控制能力，以及先進的感知和計算能力，涉及生物仿生感知和認知、動態融合技術、人工智能、大數據云計算和視覺深度導航等領域的最新技術。由于技術壁壘較高，人形機器人產業的主要參與者是科技公司，而美國在這一領域占有明顯優勢。目前，人形機器人產業全球發展靠前的20個城市（集群）中，美國有6個且前4個城市（集群）均位于美國；中國有4個城市（集群）進入前20

160、名。資料來源：賽迪智庫，國信證券經濟研究所整理圖圖78：全球人形機器人領域的城市（集群）分布：全球人形機器人領域的城市（集群）分布請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容3.5 3.5 人形機器人人形機器人從近三年全球人形機器人領域投融資情況來看，人形機器人賽道融資熱度持續升溫。從近三年全球人形機器人領域投融資情況來看，人形機器人賽道融資熱度持續升溫。備受資本看好的領域包括整機制造，以及靈巧手、伺服電機、減速器、傳感器等關鍵零部件。從融資企業來看，大部分企業處于發展早期階段，資本的持續進入將為人形機器人的發展注入強勁動力，預計未來幾年人形機器人與具身智能相關的企業將會持續增加。在此過程中，

161、中國人形機器人產業進入發展的提速期。資料來源：IT桔子，國信證券經濟研究所整理圖圖79：近三年全球人形機器人領域投融資情況：近三年全球人形機器人領域投融資情況企業企業簡介簡介國家和地區國家和地區當前輪次當前輪次最近融資時間最近融資時間最近融資金額最近融資金額最近一輪投資機構最近一輪投資機構戴盟機器人戴盟機器人仿人移動機器人研發生產商中國天使輪2024-11-181億人民幣一葦資本、金鼎資本、國中資本、聯想創投、招銀國際埃斯頓酷卓埃斯頓酷卓通用智能機器人技術研發應用商中國A輪2024-11-131.3億人民幣江蘇高投、國投招商自變量機器人自變量機器人人工智能和機器人服務商中國Pre-A輪2024

162、-11-4數億人民幣一葦資本、德聯資本、基石資本、啟賦資本、南山戰新投、九合創投星動紀元星動紀元具身智能以及通用人形機器人技術和產品中國Pre-A輪2024-10-163億人民幣華興資本、清流資本、元璟資本、阿里巴巴等宇樹科技宇樹科技四足機器人與動力系統部件研發商中國C輪2024-9-20數億人民幣北京機器人產業發展投資基金、美團龍珠、中關村科學城等foundationfoundation人形機器人研發商美國種子輪2024-8-271100萬美元Arjun SethiSkild AISkild AI機器人系統研發商美國戰略投資2024-7-113億美元Lightspeed Venture Pa

163、rtners、Coatue Management、Bezos Expeditions、SoftBank軟銀等智元機器人智元機器人人形機器人研發商中國A+輪2024-3-20數億人民幣M31資本、紅杉中國、尚頎資本Figure.aiFigure.ai通用型人形機器人研發商美國戰略投資2024-2-266.75億美元亞馬遜、英偉達、LG、三星、英特爾投資、微軟、OpenAI逐際動力逐際動力通用機器人公司中國Pre-A輪2023-10-172億人民幣源合資本、綠洲資本、聯想創投樂聚機器人樂聚機器人人形機器人制造商中國C輪2023-2-13未透露玖兆投資、金雅福投資蔚藍科技蔚藍科技智能機器人研發生產商

164、中國戰略投資2023-2-9未透露交投潤達意優智能意優智能運動控制及柔性伺服關節研發商中國天使輪2022-8-26未透露善達投資小鵬鵬行小鵬鵬行四足仿生機器人研發商中國A輪2022-7-121億美元IDG資本、小鵬汽車大象機器人大象機器人機器人研發生產及智能制造服務商中國A輪2022-1-12未透露真格基金、深創投請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容3.5 3.5 人形機器人人形機器人專利技術體現了產業發展的創新能力和產出績效，近幾年人形機器人相關專利頻出。截至2024年2月，人形機器人技術領域的專利已接近2萬件，90%以上分布在本體結構、驅動控制以及智能感知領域；中國、日本、韓國、美

165、國和法國是目前持有專利數量最多的國家。按專利統計分布來看，國內人形機器人領域專利主要集中在廣東、北京、上海、江蘇、浙江、山東、陜西、安徽、四川、遼寧等省市。目前，國內相繼成立人形機器人產業創新中心。例如，浙江人形機器人創新中心在2024年3月啟動并發布了相關產品；5月，全國首個國家地方共建人形機器人創新中心在上海市浦東新區揭牌成立；7月，安徽省也在合肥市舉行了人形機器人產業創新中心的成立大會。資料來源：智慧芽，國信證券經濟研究所整理圖圖80：國內人形機器人領域的專利地圖分布：國內人形機器人領域的專利地圖分布圖圖81：國內人形機器人領域的人才分布：國內人形機器人領域的人才分布資料來源：36氪研究

166、院，國信證券經濟研究所整理相關機構相關機構主要介紹主要介紹北京人形機器人創新中心北京人形機器人創新中心北京人形機器人創新中心將面向未來，打造全球首個通用人形機器人“硬件母平臺”，首個大模型+開源運控系統“軟件母平臺”。圍繞行業亟待解決的關鍵共性問題，開展通用人形機器人本體原型、人形機器人通用大模型、運控系統、工具鏈、開源OS及開發者社區等5項重點任務攻關。浙江人形機器人創新中心浙江人形機器人創新中心浙江人形機器人創新中心由寧波市人民政府與浙江大學智能系統與控制研究所聯合共建，以建成一個重大高能級創新平臺為目標，重點開展人形機器人智能感控技術研究和整機系統研發，全力打造集人形機器人技術研發、成果

167、轉化、人才培養及產業發展、產業輻射于一體的綜合性創新平臺。上海人形機器人制造業創新上海人形機器人制造業創新中心中心上海人形機器人制造業創新中心是由工業和信息化部和上海市政府共同授牌的國家地方共建人形機器人創新中心。根據合作協議，部市雙方將深化完善合作機制，聚焦上海建設“五個中心”重要使命，著力強化“四大功能”，進一步支持上海加快發展新質生產力、大力推進新型工業化、著力構建現代化產業體系，支持上海建設三大先導產業高地、打造制造業重點產業集群、創建關鍵產業鏈平臺載體等，加快推動上海制造業高質量發展。安徽省人形機器人產業創新安徽省人形機器人產業創新中心中心安徽省人形機器人產業創新中心，是由江淮前沿技

168、術協同創新中心牽頭，聯合中國科大先研院、合肥工業大學、科大訊飛、蔚來汽車科技(安徽)有限公司等13家單位，建設集研究、設計、評估與市場一體化的產業創新平臺。成都人形機器人創新中心成都人形機器人創新中心成都人形機器人創新中心是中西部首個人形機器人創新中心，位于成都科創生態島，致力于打造人形機器人“大腦”，使人形機器人真正具備理解、推理、執行能力。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容3.6 3.6 生成式人工智能生成式人工智能生成式人工智能產業鏈上游上游主要提供人工智能技術及基礎設施，包括數據供給方、數據分析及標注、創造者生態層、相關算法等；中中游游主要針對文字、圖像、視頻等垂直賽道，提供

169、數據開發及管理工具，包括內容設計、運營增效、數據梳理等服務；下游下游包括內容終端市場、內容服務及分發平臺、各類數字素材以及智能設備，生成式人工智能內容檢測等。這其中，政府方更注重在AI安全層面的布局與推動；需求方更注重應用層的落地使用場景；學研方主要聚焦在數據、模型、算法等領域；投資方則是關注整個產業鏈不同環節的優勢初創企業。資料來源：萬得，前瞻產業研究院，甲子光年智庫，國信證券經濟研究所整理圖圖82：生成式人工智能產業鏈全貌：生成式人工智能產業鏈全貌請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容3.6 3.6 生成式人工智能生成式人工智能目前，美國和中國在生成式人工智能領域占據優勢地位。生成式

170、人工智能產業全球發展靠前的20個城市（集群）中，美國有6個且前5個城市（集群）均位于美國；中國在全球人工智能領域迅速崛起，有4個城市（集群）進入前20名。資料來源：賽迪智庫，國信證券經濟研究所整理圖圖83：全球生成式人工智能領域的城市（集群）分布：全球生成式人工智能領域的城市（集群）分布請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容3.6 3.6 生成式人工智能生成式人工智能近年來，生成式人工智能產業的投融資事件逐漸升溫，其中行業應用解決方案的投融資事件最多。近年來，生成式人工智能產業的投融資事件逐漸升溫，其中行業應用解決方案的投融資事件最多。2019年至2022年，AIGC賽道投資事件98宗，

171、投資金額合計328億元。特別是2023年以ChatGPT、Midjourney為代表的生成式人工智能產品的相繼問世，一級市場對生成式人工智能賽道的關注度大幅增加，主要涉及基礎數據服務、AI算力芯片、智算中心的建設運營、AI模型和應用工具、以及相關應用等。資料來源：IT桔子，國信證券經濟研究所整理圖圖84：20242024年全球年全球生成式人工智能領域投融資情況生成式人工智能領域投融資情況企業企業簡介簡介國家和地區國家和地區當前輪次當前輪次最近融資時間最近融資時間最近融資金額最近融資金額最近一輪投資機構最近一輪投資機構OpenAIOpenAI人工智能研究公司美國戰略投資15億美元2024-11-

172、27軟銀愿景基金、SoftBank軟銀AnthropicAnthropic人工智能大模型Claude開發商美國戰略投資40億美元2024-11-22亞馬遜AmazonxAIxAI馬斯克發起設立的人工智能公司美國戰略投資50億美元2024-11-21卡塔爾投資局QIA、Valor Equity Partners、Andreessen Horowitz-a16z、Sequoia CapitalCrestaCresta面向呼叫中心的生成式人工智能平臺美國D輪1.25億美元2024-11-20EnvisionX等Perplexity AIPerplexity AI智能對話式搜索引擎提供商美國C輪5億美

173、元2024-11-7Institutional Venture PartnersDecagonDecagon生成式人工智能服務提供商美國B輪6500萬美元2024-10-23BainCapital、Bond Capital、Accel Partners、ACME Ventures基流科技基流科技高性能網絡服務提供商中國Pre-A輪近億人民幣2024-10-11光速光合、星連資本、中關村科學城、卓源亞洲、臨港科創、張江浩成等潞晨科技潞晨科技高性能計算解決方案提供商中國A+輪數億人民幣2024-9-26義柏資本、北京人工智能產業基金、領沨資本、石溪資本、Capstone Partnersfalfa

174、l內容生成平臺美國A輪1400萬美元2024-9-20Kindred VenturesVASTVAST哇嘶嗒科技哇嘶嗒科技通3D大模型研發商中國Pre-A輪數億人民幣2024-9-19達晨財智、春華創投、英諾天使基金、水木清華校友種子基金Trans-NTrans-NAIGC產品研發商日本種子輪1.55億日元2024-8-30IPC秘塔科技秘塔科技智能語義數據服務提供商中國A輪1億人民幣2024-8-9螞蟻集團、光速光合CohereCohere自然語言處理平臺加拿大D輪5億美元2024-7-23PSP Investments、Cisco、AMD、EDC、FujitsuSand AISand AI

175、三呆科技三呆科技視頻生成人工智能公司中國A輪數千萬美元2024-7-10今日資本、源碼資本Mistral AIMistral AI人工智能大模型服務商法國B輪6億歐元2024-6-12General Catalyst Partners、Andreessen Horowitz-a16z、Lightspeed Venture Partners等AnthropicAnthropic人工智能大模型Claude開發商美國戰略投資27.5億美元2024-3-28亞馬遜AmazonMinimaxMinimax稀宇科技稀宇科技通用人工智能科技公司中國戰略投資6億美元2024-3-4阿里巴巴、紅杉中國、高瓴創投

176、、經緯創投ColossyanColossyan人工智能視頻生成技術研發商匈牙利A輪2200萬美元2024-2-7Lakestar請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容3.6 3.6 生成式人工智能生成式人工智能根據世界知識產權組織的統計，根據世界知識產權組織的統計，2014-20232014-2023年全球生成式人工智能相關的發明申請量達年全球生成式人工智能相關的發明申請量達5.45.4萬件，其中超過萬件，其中超過25%25%是在是在20232023年出現的年出現的。這其中，中國發明人申請的生成式人工智能專利數量最多，達到38210件，遠超美國、韓國、日本和印度等國。按專利統計分布來看，

177、國內生產式人工智能領域專利主要集中在北京、廣東、浙江、上海、山東、江蘇、湖北、湖南、四川、安徽等省市。人才方面，國內生成式人工智能人才大多分布在大中城市，六成以上聚集在北京、上海、深圳三地。其中，北京占到三分之，數量超過上海、深圳兩地總和。資料來源：智慧芽，國信證券經濟研究所整理圖圖85：國內生成式人工智能領域的專利地圖分布：國內生成式人工智能領域的專利地圖分布圖圖86：國內生成式人工智能領域的人才分布：國內生成式人工智能領域的人才分布資料來源：BFT智能機器人研究，國信證券經濟研究所整理1.48%1.48%1.76%2.13%3.18%4.57%8.06%11.44%17.93%31.42%

178、0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%西安蘇州武漢南京成都廣州杭州深圳上海北京人才占比請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容3.7 3.7 生物制造生物制造在技術發展與市場需求的驅動下，生物制造可以拓展產學研開放聯合和上下游業態重組。在技術發展與市場需求的驅動下，生物制造可以拓展產學研開放聯合和上下游業態重組。中國在生物制造領域擁有完備的產業鏈條，包括DNA測序、基因合成和編輯等上游技術賦能企業以及創新藥、精細化學品、生物能源等下游應用企業。當前中國生物制造領域的產業模式主要是校企合作，高校和科研院所承擔著重要的平臺角色功能。當前中國

179、生物制造領域的產業模式主要是校企合作，高校和科研院所承擔著重要的平臺角色功能。高校和研究所在模式底盤細胞的開發及馴化、基礎菌種研發方面提供支持，為具備產業化基礎的企業賦能。特別在推動合成生物領域前沿成果從實驗室到產業化階段，國內不少高校院所已積累了成熟經驗。國內具備生物發酵產業化基礎的企業尤其是上市公司也在加強與重點院所的專利轉化、科研合作。資料來源：萬得，易凱資本，國信證券經濟研究所整理圖圖87：生物制造產業鏈全貌：生物制造產業鏈全貌請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容3.7 3.7 生物制造生物制造目前，生物制造產業全球發展靠前的20個城市（集群）中，8個屬于歐洲，6個屬于美國，4

180、個屬于亞洲。美國在全球生物技術產業中處于領先地位，擁有世界上一批先進的生物制造公司。在歐洲，生物制造產業主要集中在德國、英國、荷蘭和瑞典等國家。在亞洲，生物制造產業主要集中在日本、中國和新加坡等國家。排名靠前的亞洲城市（集群）中，中國有3個城市（集群）進入前20名。資料來源：賽迪智庫，國信證券經濟研究所整理圖圖88：全球生物制造領域的城市（集群）分布：全球生物制造領域的城市（集群）分布請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容3.7 3.7 生物制造生物制造從近三年全球生物制造領域投融資情況來看，備受資本看好的領域包括醫療健康、可再生能源、可降解塑料、生物合成化學品等。生物制造領域獲投企業中

181、，其大多數是由高校和研究院的成果轉化而來，依托產業配套齊全、經濟高速發展地區的政策扶持落地轉化。資料來源：創業邦，國信證券經濟研究所整理圖圖89：近三年全球生物制造領域投融資情況：近三年全球生物制造領域投融資情況企業企業簡介簡介國家和地區國家和地區當前輪次當前輪次最近融資時間最近融資時間最近融資金額最近融資金額最近一輪投資機構最近一輪投資機構元素驅動元素驅動生物可降解材料研發商中國浙江A輪2024-10-22近2億人民幣招商局創投、云九資本 Sky9 Capital、杭州城投、西湖教育基金會肆芃科技肆芃科技生物基產品研發制造商中國上海Pre-A輪2024-10-21近億人民幣國投創合、如皋科創

182、投分子之心分子之心AI蛋白質優化與設計平臺中國北京A輪2024-9-13數億人民幣深創投、謝諾投資、久奕投資、國香資本復向醫療復向醫療絲素蛋白材料研發生產商中國江蘇A輪2024-8-2近億人民幣和瑞創投、三亞御?；?、金控集團Restor3dRestor3d3D打印生物醫學植入物技術研發商美國北卡羅來納A輪2024-6-65500萬美元Summers Value PartnersElegenElegen合成DNA制造商美國加利福尼亞B輪2024-5-183500萬美元Triatomic Capital、Andreessen Horowitz（A16Z）、Eight Partners（8VC）、

183、AME Cloud Ventures等絲麗雅纖維科技絲麗雅纖維科技綠色低碳生物基纖維材料生產商中國四川A輪2024-4-269.02億人民幣聚信發展依諾基科依諾基科綠色生物產品研發生產商中國上海Pre-A輪2023-11-3近億人民幣豐川資本、信成基金、復容投資、景盛基金、懷濟資本、上海開勢誠形企業管理合伙企業引航生物引航生物合成生物產品研發銷售商中國江蘇D輪2023-8-11數億人民幣Lilly Asia Ventures禮來亞洲基金、夏爾巴投資藍晶微生物藍晶微生物合成微生物技術研發商中國上海B4輪2023-2-15過4億人民幣中平資本、黃海金控、誠通混改QuanMol TechQuanMo

184、l Tech分子藥物設計開發商美國天使輪2022-12-19數百萬美元Plug and Play、Silicon Valley Future Capital、德迅投資、AIBasis FundKerecisKerecis組織再生醫療科技服務商冰島D輪2022-8-31億美元KIRKBI樂高創新投資基金、Emerson CollectivePersephone Persephone BiosciencesBiosciences合成生物學研發商美國種子輪2022-7-191500萬美元First Bight Ventures、Propel Bio Partners、Y Combinator、Sus

185、a Ventures等摩珈生物摩珈生物綠色生物制造方法研發商中國四川B輪2022-6-23過8000萬美元Temasek Holdings 淡馬錫、Sento Investment、醴澤資本、綠動資本等請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容3.7 3.7 生物制造生物制造全球生物制造領域專利申請快速增長，美國占比最高。全球生物制造領域專利申請快速增長，美國占比最高。中國瞄準合成生物學等前沿領域，實施國家重大科技項目和重點研發計劃，推動技術創新和產業升級；同時，加大對高校、科研機構和企業研發的支持力度，促進產學研用深度融合。按專利統計分布來看，國內生物制造領域專利主要集中在江蘇、廣東、上海

186、、北京、浙江、山東、天津、陜西、云南、湖南等省市。人才方面，目前國內生物制造領域的研發機構和產業化團隊主要集中在中國科學院系列院所、天津工業生物技術研究所、青島生物能源與過程研究所、江南大學、清華大學、華中科技大學、上海工業生物技術研發中心、北京化工大學等。這其中，北京、上海、深圳等地，已經形成了地區產學研資緊密結合的格局，初步構建起具有核心競爭力的生物制造產業全過程創新生態鏈。資料來源：智慧芽，國信證券經濟研究所整理圖圖90：國內生物制造領域的專利地圖分布：國內生物制造領域的專利地圖分布圖圖91：國內生物制造領域的人才分布：國內生物制造領域的人才分布資料來源：深企投產業研究院，國信證券經濟研

187、究所整理；注：表中排名不分先后序號序號相關機構相關機構1 1中國科學院系列院所（中科院深圳先進院、微生物研究所等）2 2天津工業生物技術研究所3 3青島生物能源與過程研究所4 4江南大學5 5清華大學6 6華中科技大學7 7上海交通大學8 8浙江大學9 9華東理工大學1010浙江工業大學1111昆明理工大學1212天津大學1313南京工業大學1414上海工業生物技術研發中心1515北京化工大學請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容3.8 3.8 未來顯示未來顯示未來顯示產業鏈未來顯示產業鏈上游為各種組零件，包括制程設備、核心材料及關鍵配件；中游為面板及模組生產，包括面板制造及模組組裝；下

188、游為終端產品，包括手機、VR/AR、可穿戴設備、車載顯示、平板/電腦、激光投影等。未來顯示產業的發展重點領域包括未來顯示產業的發展重點領域包括MLEDMLED技術、全柔性技術、全柔性AMOLEDAMOLED面板、超高清視頻顯示等新型技術的融合創新領面板、超高清視頻顯示等新型技術的融合創新領域；并圍繞以下幾個方面重點發力：域；并圍繞以下幾個方面重點發力：頂層設計：頂層設計：確保政策的長期穩定性和可預見性，為未來顯示企業和科研機構提供明確的指導。政府監管：政府監管：加強對新型顯示產品的質量和安全監管，確保產品符合相關標準和要求。產學研用：產學研用：推動高校、研究機構與企業之間的深度合作，建立長期穩

189、定的合作關系，促進未來顯示技術成果的快速轉化和應用。市場培育：市場培育：推動新型顯示技術在智能終端、車載顯示、醫療健康等領域的應用；通過示范項目、市場推廣等方式，提高消費者對新型顯示技術的認知度和接受度。國際合作：國際合作：加強與國外先進企業和研究機構的交流與合作，共同推動全球未來顯示產業的發展。資料來源：萬得，中商產業研究院，國信證券經濟研究所整理圖圖92：未來顯示產業鏈全貌：未來顯示產業鏈全貌請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容3.8 3.8 未來顯示未來顯示從產能地區分布來看，全球未來顯示器件生產企業主要集中在韓國、中國、日本、美國、德國等地區。從產能地區分布來看，全球未來顯示器

190、件生產企業主要集中在韓國、中國、日本、美國、德國等地區。其中，韓國為目前世界最主要AMOLED生產國；合肥、深圳、成都依托完善產業鏈、先進技術和產能規模等優勢，成為全球未來顯示產業發展的重要引擎。資料來源：賽迪智庫，國信證券經濟研究所整理圖圖93：全球未來顯示領域的城市（集群）分布：全球未來顯示領域的城市（集群）分布請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容3.8 3.8 未來顯示未來顯示從近三年全球未來顯示領域投融資情況來看，備受資本看好的領域包括高世代從近三年全球未來顯示領域投融資情況來看，備受資本看好的領域包括高世代OLEDOLED產線，偏光片、掩膜版、濕化學材料等上游材料，產線，偏光

191、片、掩膜版、濕化學材料等上游材料，Micro LEDMicro LED、電子紙等前沿技術和應用領域。、電子紙等前沿技術和應用領域。中國顯示產業在20多年時間內從跟隨者發展躍升至全球領跑者，正在成為投資領域的新風口。在政策和市場雙重驅動下，目前國內已經形成了龍頭面板企業為核心，輻射至上游材料、裝備投資不斷擴大的未來顯示產業生態。資料來源：IT桔子，國信證券經濟研究所整理圖圖94：近三年全球未來顯示領域投融資情況：近三年全球未來顯示領域投融資情況企業企業簡介簡介國家和地區國家和地區當前輪次當前輪次最近融資時間最近融資時間最近融資金額最近融資金額最近一輪投資機構最近一輪投資機構雷鳥創新雷鳥創新AR眼

192、鏡研發商中國B+輪2024-9-25數億人民幣南湖金服、惠開投資、嘉興南湖嘉新創禾、無錫惠山科創未來鏡未來鏡MORROR ARTMORROR ART智能鏡面顯示設備研發生產商中國B輪2024-9-13近億人民幣鞍羽消費、?？靥斐袒?、零一創投福建福米科技福建福米科技顯示器件產銷商中國戰略投資2024-9-97500萬人民幣炎武實業圓炬科技圓炬科技Micro-LED巨量轉移技術中國天使輪2024-3-27數千萬人民幣如山資本辰顯光電辰顯光電Micro-LED顯示領域供應商中國A輪2024-1-2數億人民幣策源資本、華西金智、川發展弘芯基金、成都高投電子集團等西湖煙山科技西湖煙山科技全彩顯示芯片研

193、發制造商中國戰略投資2023-10-19數千萬人民幣東方嘉富、杭實集團艾斯譜光電艾斯譜光電LED智能封裝服務提供商中國A輪2023-7-3未透露卓源亞洲、盛堃投資、卓源資本、國弘投資彩山微電子彩山微電子顯示驅動芯片研發商中國Pre-A輪2023-6-1數千萬人民幣欣柯資本Light Field LabLight Field Lab美國3D全息顯示技術開發商美國B輪2023-2-95000萬美元NCSoft、Khosla Ventures、臺杉投資、LG Technology Ventures等奧翼電子奧翼電子薄膜電泳顯示器研發商中國戰略投資2022-11-82800萬人民幣讀書郎Brelyon

194、Brelyon全息顯示器研發商美國A輪2022-9-201500萬美元Lockheed Martin、E14、Corning、Luxor Capital等RemarkableRemarkable電子紙平板電腦產品研發商挪威戰略投資2022-5-13未透露未透露東方科脈東方科脈電子紙產品制造商中國戰略投資2022-3-9數億人民幣華強資本光子晶體光子晶體電子紙產品制造商中國A+輪2021-11-5未透露躍為資本、中科先進產業基金鐳昱半導體鐳昱半導體微顯示芯片解決方案提供商中國Pre-A輪2021-10-291000萬美元泰合資本、高榕資本、耀途資本、源碼資本請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所

195、有內容3.8 3.8 未來顯示未來顯示高分辨率、廣色域、低功耗、輕薄便攜是未來顯示技術的主要發展趨勢，此外可彎曲折疊、透明顯示等新型形態也是未來顯示技術的高分辨率、廣色域、低功耗、輕薄便攜是未來顯示技術的主要發展趨勢，此外可彎曲折疊、透明顯示等新型形態也是未來顯示技術的重要發展方向。重要發展方向。其中，日本在上游材料和設備方面整體技術水平和研發實力依然優勢明顯，在玻璃基板、掩膜版、光刻膠、OLED發光材料、蒸鍍設備以及偏光片原材料等領域處于領先地位；韓國以AMOLED技術作為保持其領先地位的重要選擇，同時逐漸退出LCD的生產；中國顯示產業近年來取得了跨越式增長，建立了從供給端到應用端的產業體系

196、，具有完整的面板制造產能和下游品牌話語權。按專利統計分布來看，國內未來顯示領域專利主要集中在廣東、北京、江蘇、臺灣、福建、湖北、四川、上海、浙江、安徽等省市。人才方面，國內未來顯示領域的人才主要集中分布在京津冀、長三角、珠三角、成渝鄂地區。人才方面，國內未來顯示領域的人才主要集中分布在京津冀、長三角、珠三角、成渝鄂地區。這其中，觸控模組、儀器儀表、液晶材料、TFT-LCD顯示、OLED顯示是未來顯示人才聚集的主要領域。資料來源：智慧芽，國信證券經濟研究所整理圖圖95：國內未來顯示領域的專利地圖分布：國內未來顯示領域的專利地圖分布圖圖96：國內未來顯示領域的人才分布：國內未來顯示領域的人才分布資

197、料來源：賽迪智庫，國信證券經濟研究所整理區域區域城市城市主要特點主要特點京津冀京津冀北京、固安產學研結合緊密長三角長三角上海、合肥、南京、昆山產業鏈上游基礎良好珠三角珠三角廣州、深圳、廈門貼近下游用戶成渝鄂成渝鄂成都、重慶、武漢專注產 業的重點突破請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容3.9 3.9 未來網絡未來網絡未來網絡是以用戶為中心的新一代互聯網基礎設施，通過引入新一代信息技術推動基礎網絡架構創新，重點解決網絡海量連接、質量未來網絡是以用戶為中心的新一代互聯網基礎設施，通過引入新一代信息技術推動基礎網絡架構創新，重點解決網絡海量連接、質量確定、服務可定制等關鍵問題，在全球范圍內賦能

198、制造、航天、能源等產業發展。確定、服務可定制等關鍵問題，在全球范圍內賦能制造、航天、能源等產業發展。產業鏈上游上游主要是為未來網絡建設提供必需基礎設施或條件的企業，主要包括芯片廠商、設備提供商、管理和控制服務商，上游企業掌握著核心技術，其芯片、設備和管理控制軟件涉及到未來網絡產業的基礎和技術研發環節；中游中游主要是未來網絡的服務商，包括電信運營商、第三方廣域網服務商以及各類企業等，其核心角色是整合上游資源，建設高效穩定的網絡；下游下游主要是未來網絡的主要使用者，分布在各行各業。資料來源：萬得，中國通信企業協會，國信證券經濟研究所整理圖圖97：未來網絡產業鏈全貌：未來網絡產業鏈全貌請務必閱讀正文

199、之后的免責聲明及其項下所有內容3.9 3.9 未來網絡未來網絡從近三年全球未來網絡領域投融資情況來看，備受資本看好的領域包括光電融合、確定性承載、網絡操作系統、算網操作系統、多云從近三年全球未來網絡領域投融資情況來看，備受資本看好的領域包括光電融合、確定性承載、網絡操作系統、算網操作系統、多云智能無損互聯、工業實時邊緣網絡、網絡安全等技術領域。智能無損互聯、工業實時邊緣網絡、網絡安全等技術領域。在資本市場的助力下，依托可編程網絡、大網級網絡操作系統等技術，突破以物理硬件為主的傳統網絡發展模式，構建以數據需求驅動的“服務生成式”新型網絡體系架構，是中國未來網絡發展的主要趨勢。資料來源：IT桔子，

200、國信證券經濟研究所整理圖圖98：近三年國內未來網絡領域投融資情況：近三年國內未來網絡領域投融資情況企業企業簡介簡介國家和地區國家和地區當前輪次當前輪次最近融資時間最近融資時間最近融資金額最近融資金額最近一輪投資機構最近一輪投資機構青島未來網絡青島未來網絡5G智能網聯公共服務平臺中國A輪2024-10-15未透露財通資本基流科技基流科技高性能網絡服務提供商中國Pre-A輪2024-10-11近億人民幣光速光合、星連資本、中關村科學城、卓源亞洲等端腦科技端腦科技AIGC分布式算力網絡平臺中國天使輪2024-8-5數千萬人民幣鼎暉投資未來網絡未來網絡電信領域研究院+產業公司中國戰略投資2024-6-

201、19未透露南京新工投資知其安知其安安全驗證服務提供商中國Pre-A輪2024-2-28近億人民幣云岫資本、紅點中國、晨暉創投、聯想創投同科聯贏同科聯贏無線智慧網絡解決方案提供商中國B+輪2024-2-22未透露中時資本雪諾科技雪諾科技數字安全產品及服務提供商中國Pre-A輪2024-1-17近億人民幣航行資本、春華創投、鼎暉投資量安科技量安科技網絡空間安全產品和服務提供商中國A輪2023-9-8數千萬人民幣海越資管、余杭國投、銀杏谷資本云合智網云合智網高端網絡芯片制造商中國Pre-A輪2022-2-254億人民幣光源資本、海松資本、混沌投資、銀盛泰資本等漏洞盒子漏洞盒子安全測試與服務平臺中國D

202、+輪2021-11-93億人民幣深藍資本、張江浩珩、浦東科創、廈門建發影安電子影安電子網絡安全解決方案提供商中國天使輪2021-9-27數百萬人民幣格物資本、海貝資本、同創九吾賽博昆侖賽博昆侖新一代零日漏洞防御獨家解決方案商中國種子輪2021-3-10未透露紅杉中國、真格基金、沖盈資本等零時科技零時科技專注區塊鏈生態安全中國天使輪2020-8-27數百萬人民幣輝客資本請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容3.9 3.9 未來網絡未來網絡未來網絡的技術和產業發展，已成為全球關注的重點領域和中國建設網絡強國的核心基石。未來網絡的技術和產業發展，已成為全球關注的重點領域和中國建設網絡強國的核心

203、基石。目前，中國和美國的未來網絡發展水平位居全球領先地位；韓國、芬蘭、新加坡、荷蘭、瑞士等亞洲和歐洲國家保持靠前；歐洲國家的互聯網發展實力普遍較強且持續加強對未來網絡的謀劃布局；拉丁美洲地區未來網絡發展勢頭較快。資料來源：中國網絡空間研究院，國信證券經濟研究所整理圖圖99：全球未來網絡領域的代表國家及地區分布：全球未來網絡領域的代表國家及地區分布請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容3.9 3.9 未來網絡未來網絡通過近幾十年來網絡建設的探索，融合、開放、智能、可定制、網算存一體已經成為未來網絡技術發展和專利布局的關鍵趨勢。通過近幾十年來網絡建設的探索，融合、開放、智能、可定制、網算存一

204、體已經成為未來網絡技術發展和專利布局的關鍵趨勢。目前，美國國防部高級研究計劃局正積極建設面向工業的新型網絡，該項目已由AT&T、英特爾、谷歌、開放網絡基金會、斯坦福大學、普林斯頓大學等企業、高校、機構聯合，并基于軟件定義、可編程白盒交換機等技術構建了覆蓋美國11個節點的試驗網絡。在中國，北京郵電大學、網絡通信與安全紫金山實驗室、江蘇省未來網絡創新研究院等單位，從工業互聯網、車聯網、全息全感網絡等未來網絡典型場景的需求出發，自主并原創性地提出了“服務可定制網絡”（SCN）體系架構。按專利統計分布來看，國內未來網絡領域專利主要集中在廣東、北京、江蘇、福建、湖北、四川、上海、浙江、安徽、山東等省市。

205、人才方面，目前國內生物制造領域的研發機構和產業化團隊主要集中在中國科學院計算技術研究所、中國電子科學研究院、清華大學、北京郵電大學、西安郵電大學、江蘇省未來網絡創新研究院、網絡通信與安全紫金山實驗室等。資料來源：智慧芽，國信證券經濟研究所整理圖圖100：國內未來網絡領域的專利地圖分布：國內未來網絡領域的專利地圖分布圖圖101：國內未來網絡領域的人才分布：國內未來網絡領域的人才分布資料來源：江蘇省未來網絡創新研究院，國信證券經濟研究所整理；注：表中排名不分先后序號序號相關機構相關機構1 1中國科學院計算技術研究所2 2中國電子科學研究院3 3清華大學4 4北京郵電大學5 5西安郵電大學6 6江蘇

206、省未來網絡創新研究院7 7網絡通信與安全紫金山實驗室8 8深圳市大數據研究院9 9北京協同創新研究院1010山東未來網絡研究院1111 浙江省北斗未來網絡網際空間研究院1212中國信息通信研究院請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容3.10 3.10 新型儲能新型儲能新型儲能技術是解決能源供需不平衡、實現能源可持續利用的關鍵。新型儲能技術是解決能源供需不平衡、實現能源可持續利用的關鍵。新型儲能產業上游上游為各類原材料及器件，主要有儲能電池、儲能變流器、電池管理系統、能量管理系統、空氣壓縮機、換熱器、膨脹機等；中游中游為儲能系統的集成，包括電化學儲能、壓縮空氣儲能、飛輪儲能、超級電容、儲氫

207、、熱儲能等；下游下游為儲能系統的應用，分為發電側、電網側、用戶側?！笆奈迨奈濉毙滦蛢δ馨l展實施方案新型儲能發展實施方案提出提出“市場主導、有序發展市場主導、有序發展”的基本原則的基本原則：明確新型儲能獨立市場地位，充分發揮市場在資源配置中的決定性作用，更好發揮政府作用，完善市場化交易機制，豐富新型儲能參與的交易品種，健全配套市場規則和監督規范，推動新型儲能有序發展。資料來源：萬得，賽迪智庫，國信證券經濟研究所整理圖圖102：新型儲能產業鏈全貌：新型儲能產業鏈全貌請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容3.10 3.10 新型儲能新型儲能近年來，隨著可再生能源的快速發展，尤其是光伏和風電

208、的普及，儲能技術的需求呈現爆發式增長，新型儲能技術如鋰離子電池、固態電池、近年來，隨著可再生能源的快速發展，尤其是光伏和風電的普及，儲能技術的需求呈現爆發式增長，新型儲能技術如鋰離子電池、固態電池、飛輪儲能等成為投融資市場的熱點。飛輪儲能等成為投融資市場的熱點。在中國政府提出構建新型電力系統的目標要求下，國內儲能系統集成、鈉電池、電池材料、戶儲等環節投融資熱度高漲；同時投資機構對儲能行業的關注程度也在持續升溫，不僅為行業注入了資金活水，也為儲能技術的創新發展提供了強有力的支持。資料來源：IT桔子，國信證券經濟研究所整理圖圖103：近三年全球新型儲能領域投融資情況：近三年全球新型儲能領域投融資情

209、況企業企業簡介簡介國家和地區國家和地區當前輪次當前輪次最近融資時間最近融資時間最近融資金額最近融資金額最近一輪投資機構最近一輪投資機構中科深藍匯澤中科深藍匯澤新型固態電池電解質材料材料研發商中國Pre-A輪2024-10-29數億人民幣淡馬錫Temasek、中國石化資本、煜華資本、春華創投、豐元股份等Recurrent EnergyRecurrent Energy光伏電站和儲能電站開發商美國戰略投資2024-10-165億美元BlackRock貝萊德/黑巖Akaysha EnergyAkaysha Energy澳大利亞儲能電池系統開發商澳大利亞戰略投資2024-8-96.5億澳元未透露正力新能

210、正力新能新能源動力電池生產商中國B輪2024-7-3010億人民幣新中源創投EnerVenueEnerVenue美國金屬氫電池制造商美國B輪2024-6-183.08億美元未透露樂普鈉電樂普鈉電新一代動力電池材料與儲能電池系統供應商中國A+輪2024-6-111億人民幣晨光產業發展蔚來能源蔚來能源蔚來汽車旗下能源充換電業務中國戰略投資2024-5-3115億人民幣武漢科創投、武漢光創基金VerneVerne氫存儲系統開發商美國A輪2024-4-20未透露Collaborative Fund、Trucks Venture Capital、Climate Pledge Fund等Eddy Grid

211、Eddy Grid儲能技術解決方案提供商荷蘭種子輪2024-1-23164萬美元Rockstart、Volve Capital、Graduate Entrepreneur FundNineDot EnergyNineDot Energy社區規模電池儲能系統開發商美國戰略投資2024-1-112.25億美元Carlyle凱雷、宏利投資管理公司天科新能源天科新能源鋰離子電池制造商中國B輪2023-11-24 數億人民幣凱輝基金、晨曦創投、華桐創投Energy DomeEnergy Dome儲能技術服務商意大利B+輪2023-10-31500萬歐元360 Capital Partners、阿曼創新發

212、展投資公司、Vopak Ventures、Sagana、CDP Venture CapitalElestorElestor液流電池提供商荷蘭A輪2022-9-213000萬歐元Invest NLEnact SystemsEnact Systems太陽能管理軟件提供商美國A輪2022-9-201150萬美元Energy Growth Momentum、NB Ventures、ARKA Venture Labs、Olympus Capital等Connected EnergyConnected Energy固定式儲能系統創新服務商英國戰略投資2022-6-201500萬英鎊OurCrowd、Mac

213、quarie麥格理、沃爾沃集團、Caterpillar等OSWOSW太陽能電池板供應商澳大利亞A輪2022-6-205100萬澳元高瓴投資BritishvoltBritishvolt英國新能源汽車電池管理提供商英國戰略投資2022-5-22未透露Scorpio GroupPolariumPolarium瑞典鋰電池研發商瑞典A輪2022-5-39521萬美元AMFO.N.E.O.N.E.創新儲能解決方案開發商美國B輪2022-3-26500萬美元i Ventures、Coatue Management請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容3.10 3.10 新型儲能新型儲能新型儲能作為未來

214、能源領域的重要組成部分，發展空間廣闊。新型儲能作為未來能源領域的重要組成部分，發展空間廣闊。近年來，中國、美國、歐洲陸續宣布加大可再生能源建設，未來中國、美國仍是全球表前儲能最主要市場；以印度、智利、阿聯酋、南非為代表的國家和地區，紛紛出臺儲能產業政策、規劃，有望成為另一增長極。資料來源：賽迪智庫，國信證券經濟研究所整理圖圖104：全球新型儲能領域的代表國家及地區分布：全球新型儲能領域的代表國家及地區分布請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容3.10 3.10 新型儲能新型儲能從專利來看，電化學儲能、熔融鹽儲熱、壓縮空氣儲能、飛輪儲能是全球規模前四的新型儲能技術類型。從專利來看，電化學儲

215、能、熔融鹽儲熱、壓縮空氣儲能、飛輪儲能是全球規模前四的新型儲能技術類型。未來一段時期，新型儲能產業主要基于電化學儲能技術路線，主流是鋰電儲能；與此同時，液流電池、壓縮空氣儲能、鈉離子電池等其他新型儲能技術加快應用步伐。按專利統計分布來看，國內新型儲能領域專利主要集中在廣東、江蘇、浙江、北京、上海、山東、湖北、安徽、湖南、陜西等省市。人才方面，國內主要以珠三角、長三角為主，華東、華南區域人才占比最高，分別為27.1%和24.5%，這與上述地區儲能企業政策扶植力度大、儲能相關產業鏈發展較為完整相關。資料來源：智慧芽，國信證券經濟研究所整理圖圖105：國內新型儲能領域的專利地圖分布：國內新型儲能領域

216、的專利地圖分布圖圖106：國內新型儲能領域的人才分布：國內新型儲能領域的人才分布資料來源：北極星，國信證券經濟研究所整理3.5%6.4%8.4%13.9%16.2%24.5%27.1%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%東北西南西北華中華北華南華東人才占比請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容參考文獻參考文獻1畢心宇,呂雪芹,劉龍,等.我國微生物制造產業的發展現狀與展望J.中國工程科學,2021,23(05):59-68.2創業邦.2023中國腦機接口行業研究報告R.2023.3甲子光年智庫.地方政府培育人工智能產業的策略建議：構建地方特色人工智能產業培育方

217、法論R.2023.4甲子光年智庫.中國特色的元宇宙與實施路徑研究R.2022.5焦方義,張東超.發展戰略性新興產業與未來產業加快形成新質生產力的機理研究J.湖南科技大學學報（社會科學版）,2024,27(01):110-116.6劉韻潔,黃韜,汪碩.未來網絡研究與發展思考J.信息通信技術,2024,18(04):4-7.7劉韻潔,黃韜,汪碩.關于未來網絡技術體系創新的思考J.中國科學院院刊,2022,37(01):38-45.8慕慧娟,丁明磊,顧成建.我國量子信息科技創新發展面臨的挑戰及建議基于中美對比視角的分析J.科技管理研究,2024,44(03):11-19.9潘教峰,王曉明,薛俊波,等

218、.從戰略性新興產業到未來產業：新方向、新問題、新思路J.中國科學院院刊,2023,38(03):407-413.10賽迪智庫.2023年全球未來產業發展指數報告R.ICV TA&K,2024.11賽迪智庫.新型儲能產業發展報告（2023年）R.2023.12賽迪智庫.以新型顯示支撐數字經濟高質量發展R.2021.13泰伯智庫.元宇宙城市白皮書（2023）R.2023.14騰訊研究院.數字化轉型指數報告2023構建未來產業競爭力R.2023.15王宇.以新促質：戰略性新興產業與未來產業的有效培育J.人民論壇,2024,(02):32-35.16中國人民大學中國就業研究所&智聯招聘.2024新質產

219、業人才需求分析報告R.2024.17周麗莎.國資央企布局戰略性新興產業和未來產業的實踐路徑研究J.現代國企研究,2024,(06):18-23.請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容風險提示風險提示 海外貨幣政策節奏和幅度的不確定性；海外局部地緣沖突風險等。報告列舉的公司/個股僅為案例介紹，不作為投資推薦的依據。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容免責聲明免責聲明分析師承諾分析師承諾作者保證報告所采用的數據均來自合規渠道；分析邏輯基于作者的職業理解，通過合理判斷并得出結論，力求獨立、客觀、公正，結論不受任何第三方的授意或影響；作者在過去、現在或未來未就其研究報告所提供的具體建議或

220、所表述的意見直接或間接收取任何報酬，特此聲明。重要聲明重要聲明本報告由國信證券股份有限公司（已具備中國證監會許可的證券投資咨詢業務資格）制作；報告版權歸國信證券股份有限公司（以下簡稱“我公司”）所有。本報告僅供我公司客戶使用，本公司不會因接收人收到本報告而視其為客戶。未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式使用、復制或傳播。任何有關本報告的摘要或節選都不代表本報告正式完整的觀點，一切須以我公司向客戶發布的本報告完整版本為準。本報告基于已公開的資料或信息撰寫，但我公司不保證該資料及信息的完整性、準確性。本報告所載的信息、資料、建議及推測僅反映我公司于本報告公開發布當日的判斷，在不同時期，我公司

221、可能撰寫并發布與本報告所載資料、建議及推測不一致的報告。我公司不保證本報告所含信息及資料處于最新狀態；我公司可能隨時補充、更新和修訂有關信息及資料，投資者應當自行關注相關更新和修訂內容。我公司或關聯機構可能會持有本報告中所提到的公司所發行的證券并進行交易，還可能為這些公司提供或爭取提供投資銀行、財務顧問或金融產品等相關服務。本公司的資產管理部門、自營部門以及其他投資業務部門可能獨立做出與本報告中意見或建議不一致的投資決策。本報告僅供參考之用，不構成出售或購買證券或其他投資標的要約或邀請。在任何情況下，本報告中的信息和意見均不構成對任何個人的投資建議。任何形式的分享證券投資收益或者分擔證券投資損

222、失的書面或口頭承諾均為無效。投資者應結合自己的投資目標和財務狀況自行判斷是否采用本報告所載內容和信息并自行承擔風險，我公司及雇員對投資者使用本報告及其內容而造成的一切后果不承擔任何法律責任。證券投資咨詢業務的說明證券投資咨詢業務的說明本公司具備中國證監會核準的證券投資咨詢業務資格。證券投資咨詢，是指從事證券投資咨詢業務的機構及其投資咨詢人員以下列形式為證券投資人或者客戶提供證券投資分析、預測或者建議等直接或者間接有償咨詢服務的活動：接受投資人或者客戶委托，提供證券投資咨詢服務；舉辦有關證券投資咨詢的講座、報告會、分析會等；在報刊上發表證券投資咨詢的文章、評論、報告，以及通過電臺、電視臺等公眾傳

223、播媒體提供證券投資咨詢服務；通過電話、傳真、電腦網絡等電信設備系統，提供證券投資咨詢服務；中國證監會認定的其他形式。發布證券研究報告是證券投資咨詢業務的一種基本形式，指證券公司、證券投資咨詢機構對證券及證券相關產品的價值、市場走勢或者相關影響因素進行分析，形成證券估值、投資評級等投資分析意見，制作證券研究報告，并向客戶發布的行為。國信證券投資評級國信證券投資評級投資評級標準投資評級標準類別類別級別級別說明說明報告中投資建議所涉及的評級（如有）分為股票評級和行業評級（另有說明的除外）。評級標準為報告發布日后6到12個月內的相對市場表現，也即報告發布日后的6到12個月內公司股價（或行業指數）相對同

224、期相關證券市場代表性指數的漲跌幅作為基準。A股市場以滬深300指數（000300.SH）作為基準；新三板市場以三板成指（899001.CSI）為基準；香港市場以恒生指數(HSI.HI)作為基準；美國市場以標普500指數(SPX.GI)或納斯達克指數（IXIC.GI）為基準。股票投資評級股票投資評級優于大市股價表現優于市場代表性指數10%以上中性股價表現優于市場代表性指數10%之間弱于大市股價表現弱于市場代表性指數10%以上無評級股價與市場代表性指數相比無明確觀點行業投資評級行業投資評級優于大市行業指數表現優于市場代表性指數10%以上中性行業指數表現介于市場代表性指數10%之間弱于大市行業指數表現弱于市場代表性指數10%以上請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容國信證券經濟研究所國信證券經濟研究所深圳深圳深圳市福田區福華一路125號國信金融大廈36層郵編：518046 總機：0755-82130833上海上海上海浦東民生路1199弄證大五道口廣場1號樓12樓郵編：200135北京北京北京西城區金融大街興盛街6號國信證券9層郵編：100032