2021年中國風電行業基礎知識及盈利框架與政策分析報告（51頁）.pdf

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1、塔筒：原材料價格波動，影響利潤空間。鋼材是風電塔筒、發電機鑄鍛件等部件的重要原材料。在風電設備的總耗鋼量中，中厚板產品占比近七成。鋼材占風電中游鑄鍛件環節成本的 50-80%，該環節的盈利能力對鋼價十分敏感，毛利率敏感系數最高達4.6。從今年年初開始的鋼價跳漲，使得風電成套設備的利潤空間將被壓縮。塔筒一方面受上游原材料影響更大，另一方面塔筒有很強的地域屬性，為了降低運輸成本，風電運營商通常選擇就近的塔筒供應商。綜上所述，當前風機價格持續走低，我們認為未來風機價格下降主要動力來自于大風機帶來的規模效應上，而風機規模的迭代更新需由技術升級推動。通過對比歐洲主要風電設備商的制造水平發現，雖然目前國產

2、風機已完成基本替代，但相較國際水平仍然存在差異，技術升級有很大空間，未來風機成本下降趨勢仍將持續。運營：后風電市場順勢而起風機后期維運成本主要分為定期維護費用和事后維修費用，其中定期維護費用占比約2535%，事后維護費用占比約 65%75%。風機故障導致的虧損主要包括維修費用和風機停運帶來的發電損失。風機故障主要集中于控制系統和齒輪箱，據統計，陸上風電的95%停運時間由 25%的故障導致。如電氣控制系統雖然故障停機時間較短但故障率高，齒輪箱和發電機雖然平均故障率低但是故障時間較長。綜上所述，當前風機價格持續走低，我們認為未來風機價格下降主要動力來自于大風機帶來的規模效應上，而風機規模的迭代更新

3、需由技術升級推動。通過對比歐洲主要風電設備商的制造水平發現，雖然目前國產風機已完成基本替代，但相較國際水平仍然存在差異，技術升級有很大空間，未來風機成本下降趨勢仍將持續。2、運營：后風電市場順勢而起風機后期維運成本主要分為定期維護費用和事后維修費用，其中定期維護費用占比約2535%，事后維護費用占比約 65%75%。風機故障導致的虧損主要包括維修費用和風機停運帶來的發電損失。風機故障主要集中于控制系統和齒輪箱，據統計，陸上風電的95%停運時間由 25%的故障導致。如電氣控制系統雖然故障停機時間較短但故障率高，齒輪箱和發電機雖然平均故障率低但是故障時間較長。海上風電由于氣候條件差、維修難度高導致

4、其相較于陸上風電有更高的維運成本。一方面，海洋環境條件惡劣，臺風、海冰等災害頻發，在復雜多變的環境中，風機部件極易受到損害，對應運營成本顯著高于陸上風電。另一方面，由于一部分海上風電廠處在遠離海岸線的深海區，當風機發生故障時出海修復作業對天氣條件要求較高。荷蘭NoordzeeWind 曾對海上風電修復的可進入性天氣情況進行過統計，1-3 月為非適宜進入期，適航率僅為 16.7%;4-9 月為適宜進入期。若風機在非適航期出現問題，則只能停運，若以福建省海上風電年利用 4000 小時、0.8 元/KWh 的電價計算，一臺 3MW風機停機一天的虧損約為 2.79 萬元，對應月虧損為 83.84 萬元。除此之外，修復作業一般只能選擇船只或直升機，其中小型船只的年租賃費用約為 200 萬元，大型起重船單次出海費用即可達1000 萬元，修復費用較高。