浙江自然-戶外運動代工龍頭技術+客戶驅動高增長-211025（18頁）.pdf

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1、充氣床墊類產品按材料分為 TPU 和 PVC 系列產品。TPU 是指熱塑性聚氨酯彈性體橡膠，TPU 膜的厚度范圍從幾微米到幾毫米，分別對應高、中、低透濕性，TPU 薄膜不僅可與各種布料貼合，還可以用真空熱成型的方法生產輪廓清晰，尺寸穩定的產品。PVC 主要是成份是聚氯乙烯，全球使用量在各類合成材料中位居第二。TPU 和 PVC 在戶外用品中均可應用于背包、運動鞋、服裝、充氣床墊等產品之中。TPU 與 PVC 相比更加環保，且性能更加優異。TPU 具有硬度范圍寬、耐磨、耐油、透明、彈性好、環?？山到?、耐低溫等優點，其既有橡膠材料的高彈性，又有工程塑料的高強度。相比于 PVC 的不可降解特性，TP

2、U 在環保指標上優勢顯著，能夠有效代替 PVC、橡膠等傳統材料，符合循環經濟和可持續發展的要求。另外，由于充氣床墊的應用場景要求其具有良好的耐磨性、防水性以及可回彈性，TPU 性能與PVC 相比更勝一籌。TPU 成本逐步下降，有望進一步加速替代。由于原材料電石價格上漲，甚至創出十年來新高，導致 PVC 價格持續上升。受益于萬華化學、美聯新材等公司對于產業鏈一體化程度的提升以及差異化生產方式的運用，TPU 成本逐漸降低，與 PVC 價格差距逐步縮小。目前 TPU 已在高價值領域逐步替代 PVC 材料，未來伴隨降本趨勢，TPU 有望加速替代 PVC 材料。公司掌握 TPU 全流程工藝。目前生產 P

3、VC 的企業較多，榮威國際和明達實業的充氣床仍主要為 PVC 材質。目前生產 TPU 的公司主要為拜爾、巴斯夫以及萬華化學。公司在 TPU 復合材料加工領域研發投入多年，對整個設計和制造環節可以全流程把握，無需外購產品進行生產，為業內少數可以做 TPU 面料且同時生產 TPU 設備的公司，專業性領先于同行業。TPU 材料領域技術領先。公司是國內較早研發 TPU 復合面料的企業之一，擁有先進的 TPU 面料流延復合生產線，掌握了 TPU 薄膜及面料復合技術、聚氨酯軟泡發泡技術、高周波熔接技術、熱壓熔接技術等關鍵工藝和技術。公司有 20 余年的高周波加工經驗，能自主開發制作各類高周波熔接模具并培養

4、了一批熟練掌握高周波加工工藝的技術骨干，同時，公司對熱壓的工藝、性能擁有較深的理解。掌握從熱壓產品開發設計、熱壓機設計、熱壓模具設計、制造到熱壓成型等全體系的技術。憑借技術優勢，公司可進行多產品線延展。公司目前研發項目并不僅僅局限于現有的產品，未來將會基于當前面料技術優勢，對戶外運動所需品類進行拓展，如向家用充氣床、水上用品以及保溫箱包等領域擴展。憑借多產品線的技術復制，公司將具備較強成長動力。全產業鏈生產經營，實現盈利最大化。2008 年公司成立全資子公司瑞輝紡織，專注紡織涂層面料開發，由此開始垂直一體化生產探索。公司生產流程堅持從源頭開始介入，從而實現從原材料到中間材料到制成品的全過程自控

5、自制，逐漸形成獨具特色的垂直一體化產業鏈。不僅具有成本優勢，更有質量、交期方面綜合優勢，有效提升了公司抗風險能力和議價能力。同時，公司通過不斷研發迭代自動化 TPU 生產設備，以期進一步降低人工成本。全產業鏈生產優勢推動公司實現精益管理，助推效益最大化并提升產品競爭力和盈利能力。產品設計及面料制作是公司核心競爭力。公司主要產品的生產工藝分為四個階段：產品設計、面料制作、聚氨酯(PU)軟泡發泡、成品制作。其中產品設計與面料制作是生產技術與工藝水平的關鍵環節，是公司打造打造成本、產品差異化競爭優勢的重要抓手。公司與國際客戶合作穩定，綜合能力獲認可。國際知名客戶對供應商生產規模、生產流程、品質管理、研發設計、售后服務能力以及勞工保護、生產安全、環保措施等有嚴格標準，形成較高的進入壁壘。由于認證流程復雜、認證成本較高，故一經認證公司合格，雙方通常會保持長期穩定的合作關系，客戶粘性較高、客戶相對較為穩定。當前公司已與國際客戶維持多年不間斷合作關系，綜合能力得到充分認可。