國防軍工行業興證軍工觀察：市場風格輪動難掩軍工投資價值以長打短配置長期核心資產-20211213（25頁）.pdf

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1、 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 行行業業 研研 究究 行行業業周周報報 證券研究報告證券研究報告 國防軍工國防軍工 推薦推薦 ( ( 維持維持 ） 重點公司重點公司 重點公司 評級 中航機電 審慎增持 中直股份 審慎增持 派克新材 審慎增持 盟升電子 審慎增持 中航電子 審慎增持 中航西飛 審慎增持 中航沈飛 審慎增持 中航高科 審慎增持 西部超導 審慎增持 中航光電 審慎增持 紫光國微 審慎增持 七一二 審慎增持 愛樂達 審慎增持 宏達電子 審慎增持 火炬電子 審慎增持 鴻遠電子 審慎增持 航天電器 審慎增持 睿創微納 審慎增持 高德紅外 審慎

2、增持 相關報告相關報告 光威復材點評：大客戶合同持續提升，原絲線重建通過驗證2021-12-10 萬澤股份點評：航發基金戰略增資，持續加碼高溫合金2021-12-01 興證軍工觀察：跨年估值切換行情有望持續，軍工主流標的藍籌化大勢所趨2021-11-29 投資要點投資要點 12 月 6 日中共中央政治局會議提出明年經濟工作要穩字當頭、穩中求進。12 月 16日至 18 日的中央經濟工作會議要求：明年經濟工作要穩字當頭、穩中求進，各地區各部門要擔負起穩定宏觀經濟的責任，各方面要積極推出有利于經濟穩定的政策，政策發力適當靠前。在此背景下，市場風格階段性的有所切換，本周以新能源、軍工為代表的成長板塊

3、走弱，地產鏈條家電、房地產、建材及消費服務、食品飲料漲幅居前。 我們認為軍工板塊當前走勢總體健康， 有理由對后續跨年估值切換行情繼續保持樂觀。根據我們前期發布的軍工板塊三季報總結 ，82 個軍品收入或歸母凈利潤占比過半的標的 2020 年歸母凈利潤同比增幅中位數 23.2%，2021 前三季度歸母凈利潤增幅中位數 44.7%，若以前三季度增速外推全年，則 2020/2021 兩年歸母凈利潤累計增幅 78.3%。中證軍工指數 2020 年 7 月 1 日以來累計漲幅 70.64%，與業績增幅高度匹配。中證軍工指數自 2021 年 5 月 11 日觸底反彈以來至 11 月 30 日最高漲幅達 51

4、.15%，顯著跑贏創業板指數的 19.64%和上證指數的 3.96%，其中超過 45 只個股跑贏中證軍工指數。 2021 年作為“十四五”開局之年，軍工行業需求實現里程碑式兌現，從前三個季度財務數據來看，上游片段式的增長已蔓延至全行業的系統性加速。財報信息公開公允，最能凝聚市場共識。橫向比較其它制造業，軍工行業需求景氣度、確定性、持續性出類拔萃，軍工主流標的“藍籌化”是大勢所趨， “游擊”式的投資屬性和波動性有望顯著減弱。展望 2022 年，軍工行業需求飽滿、產能落地有序，在行業需求結構性加速的大背景下， 一批軍工標的有望實現業績快速增長， 向上趨勢不變。當前軍工板塊基本面驅動的標的 PE 多

5、數位于 30-50x 區間，2022/2023 年復合業績增速在 30-40%，且部分標的 2024/2025 年仍有望保持 30%左右增速，成長性與估值匹配度高。 考慮當前臺海及總體外部環境， 軍工板塊潛在估值溢價有望逐步顯現。隨著時間接近年底，跨年估值切換的時間成本越來越低。 近期改革與重組推動的個股走勢搶眼。2021 年 2 月 23 日，國務院國資委主任郝鵬表示應確保今年完成三年改革任務的 70%以上。 當前各央企軍工集團加速推進國企改革事項，但重組相關標的在置入資產評估定價及重組方案尚不明確的情況下，二級市場投資機會具有一定博弈性，需審慎把握。 當前我們建議重點關注學習效應、 規模效

6、應下業績彈性較大的航空制造中下游重資產企業及消耗屬性強、進入壁壘高的航空發動機產業鏈中上游企業。關注成長確定性高、競爭格局好、具備行業壟斷優勢、風險收益比較高的標的：中航機電、中直股份、寶鈦股份（有色組覆蓋） 、航宇科技、派克新材、盟升電子、中航電子、撫順特鋼（有色組覆蓋） 、中航西飛、中航沈飛、中航高科、西部超導、中航光電、紫光國微、七一二、愛樂達、宏達電子、火炬電子、鴻遠電子、航天電器、睿創微納、高德紅外等。 風險提示：風險提示：1）裝備價格壓力影響部分企業業績釋放；）裝備價格壓力影響部分企業業績釋放；2）政策擾動影響市場情緒，階段性壓制板塊估）政策擾動影響市場情緒，階段性壓制板塊估值；值

7、；3）上半年部分企業均衡生產因素推動營收業績顯著增長，全年增速可能有所回落；）上半年部分企業均衡生產因素推動營收業績顯著增長，全年增速可能有所回落；4）上游資源）上游資源品價格上品價格上行推升部分價格傳導不暢的原材料企業成本壓力。行推升部分價格傳導不暢的原材料企業成本壓力。 title 興證軍工觀察：興證軍工觀察： 市場風格輪動難掩軍工投資價值市場風格輪動難掩軍工投資價值 以長打短以長打短配置長期核心資產配置長期核心資產 2021 年年 12 月月 13 日日 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 - 2 - 行業周報行業周報 目目 錄錄 1、投資觀點

8、. - 3 - 2、市場表現 . - 4 - 2.1 板塊表現 . - 4 - 2.2 個股行情 . - 5 - 2.3 新股跟蹤 . - 6 - 2.4 融資余額 . - 8 - 3、重點公司盈利預測與估值 . - 9 - 4、軍工基金復盤 . - 9 - 5、行業動態 . - 10 - 5.1 集團新聞 . - 10 - 5.2 武器裝備 . - 12 - 5.3 政策外交、周邊局勢 . - 13 - 5.4 招標公告數量統計 . - 13 - 6、上市公司動態 . - 14 - 7、近期重點報告 . - 21 - 圖表 1、2020 年初至今中證軍工指數與上證綜指、創業板指走勢對比 .

9、- 5 - 圖表 2、國防軍工(CS)近 2 周跌幅板塊比較 . - 5 - 圖表 3、軍工板塊個股市場表現（2021.12.10）. - 5 - 圖表 4、2019 年至今軍工板塊新上市公司情況（2021.12.10） . - 6 - 圖表 5、近期融資余額情況（2021.12.10） . - 8 - 圖表 6、重點公司盈利預測（2021.12.10） . - 9 - 圖表 7、航天軍工行業主題基金（2021.12.10）. - 9 - 圖表 8、全軍裝備采購信息網招標公告數量統計（按周，單位：個） . - 13 - 圖表 9、全軍裝備采購信息網招標公告數量統計（按月，單位：個） . - 1

10、3 - mWhU9UlXaZdWwOyQxPwO8OaO8OpNqQtRoPiNrQpNiNoPrP6MnMoRvPnQtNvPtQmQ 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 - 3 - 行業周報行業周報 1、投資觀點投資觀點 12 月 6 日中共中央政治局會議提出明年經濟工作要穩字當頭、穩中求進。12 月 16日至 18 日的中央經濟工作會議要求：明年經濟工作要穩字當頭、穩中求進，各地區各部門要擔負起穩定宏觀經濟的責任，各方面要積極推出有利于經濟穩定的政策，政策發力適當靠前。在此背景下，市場風格階段性的有所切換，本周以新能源、軍工為代表的成長板塊走弱，

11、地產鏈條家電、房地產、建材及消費服務、食品飲料漲幅居前。 我們認為軍工板塊當前走勢總體健康，有理由對后續跨年估值切換行情繼續保持樂觀。根據我們最近發布的軍工板塊三季報總結 ，82 個軍品收入或歸母凈利潤占比過半的標的 2020 年歸母凈利潤同比增幅中位數 23.2%，2021 前三季度歸母凈利潤增幅中位數 44.7%，若以前三季度增速外推全年，則 2020/2021 兩年歸母凈利潤累計增幅 78.3%。中證軍工指數 2020 年 7 月 1 日以來累計漲幅 70.64%，與業績增幅高度匹配。 中證軍工指數自2021年5月11日觸底反彈以來至11月30日最高漲幅達51.15%，顯著跑贏創業板指數

12、的 19.64%和上證指數的 3.96%， 其中超過 45 只個股跑贏中證軍工指數。 2021 年作為“十四五”開局之年，軍工行業需求實現里程碑式兌現，從前三個季度財務數據來看，上游片段式的增長已蔓延至全行業的系統性加速。財報信息公開公允，最能凝聚市場共識。橫向比較其它制造業，軍工行業需求景氣度、確定性、持續性出類拔萃，軍工主流標的“藍籌化”是大勢所趨， “游擊”式的投資屬性和波動性有望顯著減弱。 展望 2022 年，軍工行業需求飽滿、產能落地有序，在行業需求結構性加速的大背景下，一批軍工標的有望實現業績快速增長，向上趨勢不變。當前軍工板塊基本面驅動的標的 PE 多數位于 30-50x 區間，

13、 2022/2023 年復合業績增速在 30-40%， 且相當一批部分標的 2024/2025 年仍有望保持 30%左右增速， 成長性與估值匹配度高。 考慮當前臺海及總體外部環境， 軍工板塊潛在估值溢價有望逐步顯現。 隨著時間接近年底，跨年估值切換的時間成本越來越低。 橫向比較其它制造業，軍工行業的特點在于頂層設計性強，規劃屬性突出，主戰裝備產業鏈相關企業中期需求確定性高。五年規劃框架之下，行業基本面不存在顯著變化，放眼軍工各細分領域及產業鏈各環節，市場研究與認知相對充分，總體不存在顯著預期偏差。展望 2022 年，軍工板塊基本面驅動的多數標的，收益空間主要來自業績增長帶來的投資回報?？v橫兩個

14、維度看：1）軍工六大細分領域中“十四五”需求顯著提速的主要為航空、航天、電子裝備方向；2）軍工產業鏈各環節中，中上游企業依靠市占率提升、國產化替代或滲透率提升等帶來的個體阿爾法，可以取得顯著超出行業的需求彈性。當前我們建議重點關注以下方向（詳見年度策略報告） ： 我們認為當前尤其要對“十四五”需求加速背景下，航空制造企業的學習曲線成本收斂、規模效應業績彈性給予足夠的重視。2021 年中報及三季報是資產證券化最充分的航空產業鏈“十四五”首年的系統性業績兌現，中航沈飛、中直股份、中航西飛、中航機電、中航電子、中航重機等主機廠及一級供應商系統性的體現出重資產的航空制造企業的業績彈性。建議重點關注成長

15、確定性高、競爭格局好、具備行業壟斷優勢、風險收益比較高的中航機電、中直股份等。 航空發動機產業鏈：坡長雪厚，賽道長遠。實戰化訓練對于軍機發動機維修和換發都提出了更高需求。未來 5 年，發動機產品更新率料將顯著高于飛機整機，橫向比較飛機整機，航空發動機產業需求持續性強、進入壁壘高，整機及系統供應商航發 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 - 4 - 行業周報行業周報 動力、航發控制、航發科技，鍛鑄件供應商航宇科技、派克新材、圖南股份、鋼研高納、中航重機，材料供應商撫順特鋼、寶鈦股份等有望獲得估值溢價。 近期改革與重組推動的個股行情搶眼。7 月以來，中國電

16、科集團旗下的鳳凰光學（最低價起最大漲幅 396.21%，下同） 、衛士通 245.93%、杰賽科技 151.23%、天奧電子105.83%、 中瓷電子 95.13%、 四創電子 84.58%、 電科數字 76.33%、 太極股份 61.62%、聲光電科 61.50%，兵器工業集團旗下的北方股份 65.86%、光電股份 62.27%，兵器裝備集團旗下的西儀股份 108.55%、 湖南天雁 96.69%、 長春一東 58.32%、 中光學 58.23%漲幅可觀。其中，鳳凰光學實施重組置入半導體外延材料企業國盛電子、普興電子100%股權；四創電子公布長期股權激勵計劃暨首期實施方案(草案)；電科數字實

17、施重組置入三十二所旗下從事嵌入式系統關鍵軟硬件業務的柏飛電子 100%股權；聲光電科實施重組置入聲光電子集團旗下西南設計、芯億達、瑞晶實業股權；北方股份11 月 17 日公告， 公望元融將其所持有的特沃咨詢 99.9%的股權以人民幣 6.02 億元轉讓給國調基金。目標公司直接持有 25.16%公司股份，為公司第二大股東；西儀股份實施重組置入兵器裝備集團旗下從事全口徑槍械類輕武器裝備及汽車零部件業務的重慶建工 100%股權。2021 年 2 月 23 日，國務院國資委主任郝鵬表示應確保今年完成三年改革任務的 70%以上。當前各央企軍工集團加速推進國企改革事項，但重組相關標的在置入資產評估定價及重

18、組方案尚不明確的情況下，二級市場投資機會具有一定博弈性，需審慎把握。 建議重點關注成長確定性高、競爭格局好、具備行業壟斷優勢、風險收益比較高的標的：中航機電、中直股份、寶鈦股份（有色組覆蓋） 、航宇科技、派克新材、盟升電子、中航電子、撫順特鋼（有色組覆蓋） 、中航西飛、中航沈飛、中航高科、西部超導、中航光電、紫光國微、七一二、愛樂達、宏達電子、火炬電子、鴻遠電子、航天電器、睿創微納、高德紅外等。 風險提示：1）裝備價格壓力影響部分企業業績釋放；2）政策擾動影響市場情緒，階段性壓制板塊估值；3）上半年部分企業均衡生產因素推動營收業績顯著增長，全年增速可能有所回落；4）上游資源品價格上行推升部分價

19、格傳導不暢的原材料企業成本壓力。 2、市場表現、市場表現 2.1 板塊表現板塊表現 近 2 周中證軍工指數上漲 1.31%，上證綜指上漲 2.87%，創業板指下跌 0.06%；年初至今中證軍工指數上漲 11.34%，上證綜指上漲 5.57%，創業板指上漲 16.87%，年初至今中證軍工指數跑贏上證綜指 5.77%，跑輸創業板指 5.54%。從行業比較來看，近2 周國防軍工(中信)板塊上漲 1.32%，在 29 個一級行業中排第 18 位。 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 - 5 - 行業周報行業周報 圖表圖表 1、2020 年初至今年初至今中證軍工

20、指數與上證綜指、中證軍工指數與上證綜指、創業板指走勢對比創業板指走勢對比 圖表圖表 2、國防軍工、國防軍工(CS)近近 2 周跌幅板塊比較周跌幅板塊比較 資料來源：Wind，興業證券經濟與金融研究院整理 注：左軸指數漲幅，右軸成交金額（百萬元） 資料來源：Wind，興業證券經濟與金融研究院整理 2.2 個股個股行情行情 近近十十個交易日個交易日漲幅前五的軍工標的是漲幅前五的軍工標的是：西儀股份（61.18%） 、中國海防（33.12%） 、長春一東（32.40%） 、久之洋（31.51%） 、利君股份（18.41%） ；月初至今漲幅排名前月初至今漲幅排名前五的軍工標的是：五的軍工標的是：西儀股

21、份（61.18%） 、中國海防（27.33%） 、長春一東（22.88%） 、利君股份（18.2%） 、久之洋（14.86%） ；年初至今漲幅排名前五的軍工標的是年初至今漲幅排名前五的軍工標的是：鳳凰光學（358.28%） 、衛士通（222.22%） 、新雷能（180.02%） 、中兵紅箭（175.45%） 、東華測試（162.97%） 。 圖圖表表 3、軍工板塊個股軍工板塊個股市場表現市場表現（2021.12.10） 漲幅前十 跌幅前十 近十個交易日 漲幅(%) 月初至今漲幅(%) 年初至今漲幅(%) 近十個交易日 跌幅(%) 月初至今跌幅(%) 年初至今跌幅(%) 西儀股份 61.18 西

22、儀股份 61.18 鳳凰光學 358.28 振芯科技 -20.65 華強科技 -16.65 國瑞科技 -47.39 中國海防 33.12 中國海防 27.33 衛士通 222.22 華強科技 -16.65 精準信息 -14.60 恒宇信通 -46.23 長春一東 32.40 長春一東 22.88 新雷能 180.02 天秦裝備 -14.14 新雷能 -14.45 紅相股份 -44.37 久之洋 31.51 利君股份 18.20 中兵紅箭 175.45 縱橫股份 -12.53 鋼研高納 -13.90 天微電子 -43.67 利君股份 18.41 久之洋 14.86 東華測試 162.97 國光電

23、氣 -12.47 天奧電子 -13.74 航天發展 -42.37 偉星股份 17.34 偉星股份 14.39 景嘉微 144.31 雷電微力 -12.11 縱橫股份 -13.22 天箭科技 -39.96 航天彩虹 16.52 霍萊沃 12.38 聲光電科 103.02 東華測試 -10.81 國光電氣 -12.88 縱橫股份 -39.84 特發信息 14.02 奧普光電 10.01 偉星股份 97.11 富吉瑞 -10.73 杰賽科技 -12.74 盟升電子 -39.77 甘化科工 14.01 中國動力 8.61 振華科技 96.60 日發精機 -10.73 天秦裝備 -11.86 新光光電

24、-37.31 霍萊沃 12.98 四川九洲 8.03 中航重機 87.86 觀想科技 -10.67 富吉瑞 -11.24 通達股份 -33.87 資料來源：Wind，興業證券經濟與金融研究院整理 020000400006000080000-20%0%20%40%60%80%100%120%19-12 20-0420-0820-12 21-0421-08成交金額 中證軍工 創業板指 上證指數 1.32% -2%0%2%4%6%8%食品飲料 消費者服務 煤炭 交通運輸 建材 建筑 非銀行金融 家電 房地產 輕工制造 傳媒 電力及公用事業 銀行 石油石化 電子 汽車 農林牧漁 國防軍工 通信 計算機

25、 基礎化工 綜合 商貿零售 鋼鐵 機械 紡織服裝 醫藥 有色金屬 電力設備及新能源 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 - 6 - 行業周報行業周報 2.3 新股跟蹤新股跟蹤 圖圖表表 4、2019 年年至今軍工板塊新上市公司情況至今軍工板塊新上市公司情況（2021.12.10） 股票代碼股票代碼 公司名稱公司名稱 上市時間上市時間 總市值總市值(億億) 最新最新 股價股價（元）（元） 近近十十個個交易日交易日 漲跌漲跌% 年初至今年初至今 漲跌漲跌% PE- TTM 主營業務主營業務 300762.SZ 上海瀚訊上海瀚訊 2019-03-14 109

26、.94 28.05 4.90 3.81 55.63 軍用寬帶移動通信系統及軍用戰術通信設備的研發生產 603267.SH 鴻遠電子鴻遠電子 2019-05-15 419.16 180.36 3.03 40.49 50.94 以多層瓷介電容器（MLCC）為主的電子元器件的技術研發、產品生產和銷售 300777.SZ 中簡科技中簡科技 2019-05-16 238.89 59.72 -8.52 18.26 97.16 高性能碳纖維及相關產品，主要圍繞主業和航空航天市場 300775.SZ 三角防務三角防務 2019-05-21 235.02 47.43 0.32 20.63 66.20 航空、航天

27、、船舶等領域的鍛件產品；如飛機關鍵的結構件和發動機盤件等大中型模鍛件 688066.SH 航天宏圖航天宏圖 2019-07-22 117.61 63.77 -0.28 51.20 77.67 遙感和北斗導航衛星應用服務，主要提供基礎軟件產品、系統設計開發和數據分析應用服務 688122.SH 西部超導西部超導 2019-07-22 393.17 89.10 0.11 12.77 61.74 高端鈦合金材料、超導產品和高性能高溫合金材料研發生產 688333.SH 鉑力特鉑力特 2019-07-22 172.35 213.33 -2.25 40.46 -852.38 工業級金屬增材制造(3D 打

28、印)，主要提供金屬增材制造與再制造技術全套解決方案 688002.SH 睿創微納睿創微納 2019-07-22 350.35 78.73 0.99 -28.96 64.51 專用集成電路、MEMS 傳感器及紅外成像產品的設計與制造 688011.SH 新光光電新光光電 2019-07-22 32.03 32.03 -4.19 -37.31 184.14 光學目標與場景仿真、光學制導、光電專用測試和激光對抗等方向的高精尖組件、裝置、系統和解決方案 688010.SH 福光股份福光股份 2019-07-22 41.45 26.99 -3.92 -4.19 86.40 主要產品為光學鏡頭、光電系統及

29、光學元組件，分為定制產品和非定制產品 002967.SZ 廣電計量廣電計量 2019-11-08 160.26 27.86 3.11 -23.98 80.36 計量服務、檢測服務、檢測裝備研發等技術服務 300810.SZ 中科海訊中科海訊 2019-12-06 29.62 25.09 -3.80 0.49 74.04 聲納領域產品。包括：信號處理平臺、聲納系統、水聲大數據與仿真系統、無人探測系統等 688081.SH 興圖新科興圖新科 2020-01-06 17.09 23.22 -8.26 -22.67 273.16 專注于視音頻領域的技術創新和產品創新，主要產品包括視頻指揮控制系統、視頻

30、預警控制系統 002977.SZ 天箭科技天箭科技 2020-03-17 59.54 83.27 1.70 -39.96 44.98 彈載固態發射機、新型相控陣天線及其他固態發射機產品、雷達制導導彈精確制導系統、其他雷達系統、衛星通信和電子對抗等 002985.SZ 北摩高科北摩高科 2020-04-29 290.24 113.70 1.01 0.20 62.04 摩擦材料及制品、航空剎車機輪及組件、飛機機輪剎車系統、 飛機起落架及其零件；銷售高性能剎車盤機摩擦片等 300855.SZ 圖南股份圖南股份 2020-07-23 148.50 74.25 11.07 55.94 91.16 高溫合

31、金、特種不銹鋼等高性能合金材料及其制品，高溫合金產品包括變形高溫合金、鑄造高溫合金（母合金、精密鑄件） 688311.SH 盟升電子盟升電子 2020-07-31 82.81 72.22 -4.50 -39.77 67.25 衛星導航、衛星通信等系列產品。如衛星導航接收機、組件、專用測試設備等，衛星通信產品主要為衛星通信天線及組件，包括動中通天線、信標機和跟蹤接收機等 688586.SH 江航裝備江航裝備 2020-07-31 122.29 30.29 -3.32 -1.79 52.30 公司航空產品配套供應國內有裝備需求的所有在研、在役軍機以及部分民機；軍用特種制冷設備已實現空軍、陸軍、海軍

32、、火箭軍等全軍種覆蓋 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 - 7 - 行業周報行業周報 300875.SZ 捷強裝備捷強裝備 2020-08-24 48.04 62.55 -2.27 -31.82 79.68 核化生防御裝備核心部件的研發、生產和銷售 605123.SH 派克新材派克新材 2020-08-25 151.90 140.65 2.83 76.17 64.30 金屬鍛件的研發、生產和銷售 003009.SZ 中天火箭中天火箭 2020-09-25 105.68 68.01 10.95 -6.58 70.40 固體火箭；固體火箭高性能材料；固體

33、火箭發動機多參量動態測試技術為基礎的智能計重系統以及測控類系統集成等業務 688788SZ 科思科技科思科技 2020-10-22 109.18 144.55 3.38 9.06 32.39 軍用電子信息裝備及相關模塊的研發、生產和銷售 300900.SZ 廣聯航空廣聯航空 2020-10-29 77.58 36.90 -2.38 -18.29 67.87 航空工業相關產品，并開拓了航空零部件和部段、無人機等業務，產品覆蓋軍用和民用航空工業各領域 688510.SZ 航亞科技航亞科技 2020-12-16 74.49 28.83 -0.21 -18.63 236.31 航空工業相關產品，并開拓

34、了航空零部件和部段、無人機等業務，產品覆蓋軍用和民用航空工業各領域 300922.SZ 天秦裝備天秦裝備 2020-12-25 46.37 41.40 -14.14 7.89 59.34 高分子復合材料的新型加工和應用技術為核心的軍用防護裝置及裝備零部件的研發、生產和銷售 688070.SH 縱橫股份縱橫股份 2021-02-10 28.80 32.88 -12.53 -39.84 1488.93 以垂直起降固定翼無人機為主的工業無人機應用 300965.SZ 恒宇信通恒宇信通 2021-04-02 41.26 68.77 -7.16 -46.23 48.93 直升機綜合顯示控制設備的研發、生

35、產、銷售，并提供相關專業技術服務 688636.SH 智明達智明達 2021-04-08 73.24 145.50 -7.32 34.96 67.48 嵌入式計算機領域，主要涉及數據采集、信號處理、數據處理、通信交換、接口控制、高可靠性電源、大容量存儲以及圖形圖像處理等多種功能， 688682.SH 霍萊沃霍萊沃 2021-04-20 59.79 161.60 12.98 56.89 119.39 產品主要應用于國防科技工業中的相控陣領域 688685.SH 邁信林邁信林 2021-05-13 31.37 28.04 -6.63 -8.58 60.64 具備機體零部件、發動機零部件和機載設備零

36、部件綜合配套能力 688239.SH 航宇科技航宇科技 2021-07-05 92.90 66.36 3.69 69.63 80.93 主要產品為航空發動機機匣及環形鍛件 688511.SH 天微電子天微電子 2021-07-30 46.64 58.30 -4.30 -43.67 41.78 主要從事高速自動滅火抑爆系統、高能航空點火放電器件、高精度熔斷器件 301050.SZ 雷電微力雷電微力 2021-08-24 236.51 244.33 -12.11 -13.39 106.50 從事毫米波有源相控陣微系統研發、 制造、測試和銷售，提供專用和通用的毫米波有源相控陣產品 688776.SH

37、 國光電氣國光電氣 2021-08-31 144.06 186.08 -12.47 35.67 95.78 從事真空及微波應用產品研發、生產和銷售 688707.SH 振華新材振華新材-U 2021-09-14 241.05 54.42 -1.05 15.86 107.91 專注于鋰離子電池正極材料 688272.SH 富吉瑞富吉瑞 2021-10-18 44.00 57.89 -10.73 25.55 48.20 主要從事紅外熱成像產品和系統的研發、生產和銷售，并為客戶提供解決方案 688190.SH 云路股份云路股份 2021-11-26 151.67 126.39 -3.96 -3.96

38、 140.67 專注于先進磁性金屬材料 688151.SH 華強科技華強科技 2021-12-06 125.19 36.34 -16.65 -16.65 36.93 以特種防護領域為主，主要生產個體防護裝備、集體防護裝備 301213.SZ 觀想科技觀想科技 2021-12-06 41.66 52.08 -10.67 -10.67 73.23 專業從事通用裝備維修數字化平臺的設計、開發、生產以及服務及部隊資源規劃系統的設計、開發和服務 資料來源：Wind，興業證券經濟與金融研究院整理 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 - 8 - 行業周報行業周報 2

39、.4 融資余額融資余額 從融資余額來看，當前軍工板塊融資余額占軍工板塊流通市值的比例為 3.22%，比 A股融資余額占 A 股流通市值的比例高出 0.76 個百分點。與 2 周前相比，軍工板塊融資標的股票數增加為 108，融資余額從 737.07 億元增長至 744.25 億元，融資余額占軍工板塊流通市值的比例減少 0.04 個百分點。 圖圖表表 5、近期近期融資余額情況融資余額情況（2021.12.10） 類別類別 上市公司上市公司 總市值總市值(億億) 流通市值流通市值(億億) 融資余額融資余額(億億) 融資余額占流融資余額占流通市值的比例通市值的比例 總計總計 軍工板塊總計軍工板塊總計

40、167 33817.43 27312.69 （2 2 周周前前） (159) (32444.82) (26495.94) A 股總計股總計 4655 964843.83 750201.01 （2 2 周周前前） (4638) (942581.93) (727941.66) 軍工板塊占比軍工板塊占比 3.59% 3.50% 3.64% （2 2 周周前前） (3.43%) (3.44%) (3.64%) 融資標融資標的總計的總計 軍工融資標的總計軍工融資標的總計 108 28118.7046 23145.2803 744.25 3.22% （2 2 周周前前） (103) (27139.98)

41、(22618.53) (737.07) (3.26%) A 股融資標的總計股融資標的總計 2215 800112.39 636664.55 15612.59 2.45% （2 2 周周前前） (2199) (780003.47) (616561.99) (15569.63) (2.53%) 軍工融資標的占比軍工融資標的占比 4.88% 3.51% 3.64% 4.77% （2 2 周周前前） (4.68%) (3.48%) (3.67%) (4.73%) 資料來源：Wind，興業證券經濟與金融研究院整理 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 - 9 -

42、行業周報行業周報 3、重點公司盈利預測、重點公司盈利預測與估值與估值 圖圖表表 6、重點公司盈利預測重點公司盈利預測（2021.12.10） 板塊 代碼 公司 市值 /億元 當前 股價（元） PE 營業收入/億元 歸母凈利潤/億元 年初至今漲跌幅(%) 2020A 2021E 2022E 2023E 2020A 2021E 2022E 2023E 2020A 2021E 2022E 2023E 主主機機廠廠 600760.SH 中航沈飛 1393.16 71.06 94 71 57 46 273.2 330.3 398.9 474.7 14.8 19.6 24.5 30.0 27.74 600

43、038.SH 中直股份 419.18 71.11 55 44 31 24 196.6 230.1 271.6 320.4 7.6 9.5 13.4 17.8 14.23 600893.SH 航發動力 1652.40 61.99 144 118 97 81 286.3 357.9 440.2 537.1 11.5 14.0 17.0 20.4 4.70 系系統統配配套套 002013.SZ 中航機電 653.43 16.82 61 44 32 24 122.2 148.9 176.1 214.1 10.8 14.9 20.2 27.5 48.05 600372.SH 中航電子 377.54 19

44、.58 60 46 33 23 87.5 105.0 127.0 154.9 6.3 8.2 11.4 16.4 0.18 300114.SZ 中航電測 102.14 17.29 39 30 22 17 17.6 21.7 26.2 32.5 2.6 3.4 4.7 6.1 16.06 603712.SH 七一二 305.33 39.55 58 42 31 23 27.0 34.9 44.7 56.8 5.2 7.3 9.9 13.5 -4.79 002465.SZ 海格通信 242.89 10.54 41 33 27 25 51.2 58.7 68.3 79.6 5.9 7.3 9.0 9.

45、6 -1.38 002414.SZ 高德紅外 601.89 25.65 60 43 35 29 33.3 40.0 47.6 55.7 10.0 14.1 17.1 20.7 -13.42 元元器器件件 002179.SZ 中航光電 1049.13 95.38 73 50 37 30 103.1 126.8 161.2 195.9 14.4 21.0 28.5 35.3 22.50 002025.SZ 航天電器 335.65 74.15 77 53 37 27 42.2 56.9 76.9 97.0 4.3 6.3 9.1 12.3 14.21 000733.SZ 振華科技 594.19 11

46、5.42 98 47 35 28 39.5 55.6 66.2 77.5 6.1 12.6 16.9 21.2 96.60 603678.SH 火炬電子 356.85 77.60 58 35 26 20 36.6 53.8 67.1 83.3 6.1 10.2 13.5 17.5 7.81 300726.SZ 宏達電子 363.09 90.75 75 41 29 21 14.0 23.1 32.2 43.4 4.8 8.9 12.6 17.0 25.76 603267.SH 鴻遠電子 419.16 180.36 86 47 36 28 17.0 27.2 34.0 40.8 4.9 8.9 1

47、1.7 14.9 40.49 300474.SZ 景嘉微 513.76 170.55 247 147 107 78 6.5 12.1 17.5 23.6 2.1 3.5 4.8 6.6 144.31 688002.SH 睿創微納 350.35 78.73 60 66 40 27 15.6 18.0 26.0 35.5 5.8 5.3 8.7 13.1 -28.96 300593.SZ 新雷能 139.21 52.56 113 55 39 30 8.4 13.5 17.2 20.9 1.2 2.5 3.5 4.6 180.02 002049.SZ 紫光國微 1337.67 220.44 166

48、73 52 39 32.7 54.0 68.8 83.3 8.1 18.2 25.5 34.0 64.91 零零部部件件 300696.SZ 愛樂達 120.68 49.40 88 49 34 25 3.0 5.8 8.6 12.4 1.4 2.5 3.6 4.9 17.77 600862.SH 中航高科 486.17 34.90 113 68 45 30 29.1 38.9 52.0 69.7 4.3 7.1 10.9 16.1 16.30 300699.SZ 光威復材 445.00 85.85 69 56 45 36 21.2 25.6 31.5 37.8 6.4 7.9 9.8 12.3

49、 -2.85 300777.SZ 中簡科技 238.89 59.72 103 77 51 34 3.9 6.6 9.2 12.9 2.3 3.1 4.7 7.1 18.26 300395.SZ 菲利華 204.66 60.56 86 53 43 31 8.6 12.9 16.1 20.0 2.4 3.9 4.7 6.6 1.63 300034.SZ 鋼研高納 246.87 50.80 121 75 55 41 15.9 23.0 29.0 36.2 2.0 3.3 4.5 6.0 41.93 688333.SH 鉑力特 172.35 213.33 192 1724 108 - 4.1 6.2

50、8,7 11.7 0.9 0.1 1.6 3.1 40.46 600765.SH 中航重機 492.48 46.83 143 68 49 38 67.0 83.4 103.4 128.2 3.4 7.2 10.0 12.9 87.86 300775.SZ 三角防務 235.02 47.43 118 59 44 32 6.2 10.1 13.2 17.3 2.0 4.0 5.4 7.3 20.63 002985.SZ 北摩高科 290.24 113.70 92 51 38 29 6.9 14.4 19.4 24.8 3.2 5.7 7.6 10.0 0.20 資料來源：Wind，興業證券經濟與金

51、融研究院整理 注：下劃線為 wind 一致預期 4、軍工基金、軍工基金復盤復盤 圖圖表表 7、航天軍工行業主題基金（、航天軍工行業主題基金（2021.12.10） 代碼 基金名稱 基金類型 單位凈值 /元 基金份額 /百萬份 基金份額變化 /萬份 基金規模 /億元 跟蹤指數/比較指數 近十個交易日漲跌幅 % 基準同期漲跌幅% 年初至今漲跌幅% 基準年初至今漲跌幅% 161024 富國中證軍工 被動指數型 1.39 5288.87 0.00 64.41 399967 1.09 1.31 11.43 11.34 160630 鵬華中證國防 A 被動指數型 1.52 4180.98 0.00 55.

52、07 399973 1.26 1.57 9.97 11.27 164402 前海開源中航軍工 被動指數型 1.32 1873.37 0.00 21.29 399959 1.15 1.41 15.80 13.08 000596 前海開源中證軍工 A 被動指數型 2.48 522.18 0.00 11.23 399967 0.86 1.31 15.42 11.34 002199 前海開源中證軍工 C 被動指數型 1.26 649.59 0.00 7.10 399967 0.80 1.31 15.10 11.34 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 - 10

53、 - 行業周報行業周報 163115 申萬菱信中證軍工 被動指數型 1.38 988.55 0.00 11.91 399967 1.14 1.31 12.07 11.34 502003 易方達軍工 被動指數型 1.65 565.94 0.00 8.15 399967 0.73 1.31 13.01 11.34 512710 富國中證軍工龍頭 ETF 被動指數型 1.00 4769.66 -3750.00 54.20 931066 3.50 3.59 10.71 10.35 512680 廣發中證軍工 ETF 被動指數型 1.46 2247.33 -14240.00 40.60 399967 1

54、.26 1.31 11.68 11.34 512660 國泰中證軍工 ETF 被動指數型 1.43 9376.08 11200.00 142.80 399967 0.99 1.31 11.16 11.34 512810 華寶中證軍工 ETF 被動指數型 1.58 215.79 4600.00 2.74 399967 1.48 1.31 22.01 11.34 512670 鵬華中證國防 ETF 被動指數型 1.17 1467.65 -2900.00 18.91 399973 1.29 1.57 12.84 11.27 512560 易方達中證軍工 ETF 被動指數型 0.84 811.13 2

55、400.00 6.66 399967 0.91 1.31 15.33 11.34 501019 國泰國證航天軍工 被動指數型 1.58 858.51 0.00 12.07 399368 2.22 2.27 18.14 14.30 160643 鵬華中證空天軍工 A 被動指數型 1.81 637.92 0.00 9.86 930875 0.95 1.11 14.68 16.02 003017 廣發中證軍工 ETF 聯接 A 被動指數型 1.37 584.00 0.00 7.02 399967 1.05 1.31 10.93 11.34 軍工指數基金規模小計軍工指數基金規模小計 474.02 00

56、5609 富國軍工主題 A 偏股混合型 2.36 4443.61 0.00 91.90 1.12 13.88 001475 易方達國防軍工 偏股混合型 2.09 9273.77 0.00 171.13 2.50 32.19 004926 中航軍民融合精選 A 偏股混合型 1.77 3.36 0.00 0.05 1.14 13.84 004698 博時軍工主題 A 普通股票型 2.32 2521.39 0.00 51.13 0.83 14.14 001838 國投瑞銀國家安全 靈活配置型 1.52 3932.52 0.00 50.32 1.75 14.25 002251 華夏軍工安全 靈活配置型

57、 2.02 2604.83 0.00 46.55 -1.37 15.13 004224 南方軍工改革 A 靈活配置型 1.70 2613.15 0.00 39.37 0.44 17.74 000969 前海開源大安全核心 靈活配置型 2.52 73.53 0.00 1.66 0.52 24.78 000535 長盛航天海工裝備 靈活配置型 1.92 183.05 0.00 3.15 -0.41 17.00 002983 長信國防軍工 A 靈活配置型 2.01 578.13 0.00 10.07 1.56 30.58 004139 中郵軍民融合 靈活配置型 2.47 492.98 0.00 10

58、.44 2.05 36.40 軍工主題基金規模小計軍工主題基金規模小計 475.80 軍工基金規模合計軍工基金規模合計 949.82 資料來源：Wind，興業證券經濟與金融研究院整理 5、行業動態、行業動態 5.1 集集團新聞團新聞 2 條條涉軍重要規章通知發布涉軍重要規章通知發布，關注服務退休軍隊干部和一線救治能力，關注服務退休軍隊干部和一線救治能力 中華人民共和國國防部中華人民共和國國防部：退役軍人事務部近日公布新修訂的軍隊離休退休干部服務管理辦法 ，作為退役軍人事務部重要規章， 軍隊離休退休干部服務管理辦法是指導當前和今后一個時期軍休服務管理的基本遵循，自 2022 年 1 月 1 日起

59、施行。近日，中央軍委政治工作部、中央軍委后勤保障部聯合印發關于明確軍隊住院醫師規范化培訓有關工作的通知 ，著眼提升一線救治能力，全面提升戰場急救和診療能力。 多個多個集團年底召開會議，集團年底召開會議，部署部署 2022 年經營年經營計劃計劃，推進改革三年行動。，推進改革三年行動。 中國航天科技集團公司中國航天科技集團公司：11 月 30 日，航天科技集團第三屆董事會第二次會議暨董事會專門委員會召開，會議審議并表決通過了中國航天科技集團有限公司董事會建設相關制度及中國航天科技集團有限公司董事會 2022 年度工作計劃等 18 項議案，集團董事長吳燕生指出，截至目前，集團公司各項宇航發射任務圓滿

60、成功，國企改革 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 - 11 - 行業周報行業周報 三年行動工作完成率超過央企平均水平。11 月 29 日，中國航天科技集團有限公司召開 2021 年經營計劃暨成本管控第十次例會，一院、五院、八院圍繞“圓滿完成年度經營目標 超前謀劃明年發展任務開啟航天強國建設新征程”作交流匯報。 中國航空工業集團中國航空工業集團公司公司：12 月 9 日，航空工業集團召開改革三年行動推進會暨考核評估方案培訓會，會議確定了確定了今年要總體完成 80%以上改革任務、高質量完成重點改革任務的工作目標。 中國核工業集團公司：中國核工業集團公司：

61、12 月 9 日，中核集團召開 2021 年財務預決算工作布置視頻會議。 中國航天科工集團公司中國航天科工集團公司：11 月 29 日，中國航天科工集團有限公司召開“兩金”和成本費用管控專題會。 集團間集團間、集團內、集團內實施實施合作交流合作交流，進一步進一步發揮協同優勢。發揮協同優勢。 中國航天科工集團公司：中國航天科工集團公司： 12 月 2 日，中國航天科工集團有限公司與中國兵器工業集團有限公司簽署戰略合作框架協議，雙方將圍繞航天產業、防務裝備、信息技術應用創新等領域開展務實合作，開啟雙方合作的新篇章。 中國航空工業集團公司：中國航空工業集團公司： 12 月 1 日，航空工業與中國航發

62、以視頻會議形式召開第三次飛發協調高層對話會，會上航空工業黨組副書記、總經理羅榮懷表示，希望雙方把握產業鏈供應鏈發展規律和邏輯，適應裝備低成本發展新要求，彌補特種用途發動機技術短板；在提升合作效能、推進新裝備立項、適應多模式研制、系統降本增效、支撐部隊備戰打仗、構建軍地一體化維修保障能力、創新構建新時代裝備管理體系現代化等方面繼續深化交流合作。11 月 26 日，航空工業沈飛與沈陽所聯合召開首屆沈陽廠所協同科技創新大會。 中國船舶集團中國船舶集團公司公司：中國船舶集團有限公司黨組書記、董事長雷凡培在京會見來訪的中國電子信息產業集團有限公司黨組書記、董事長芮曉武一行，雙方就推動國有企業混改和產品自

63、主可控交換了意見；雷凡培表示，希望雙方加強交流溝通，在智慧海洋、智能船舶、電子信息等領域開展更加深入的合作，攜手推動我國船舶工業軟件自主可控、世界領先。 中國核工業集團公司：中國核工業集團公司：12 月 2 日，中核集團與中國電科就開展協同創新，共同服務國家重大需求等進行了深入探討并達成共識。 登月計劃及新型火箭登月計劃及新型火箭釋放釋放進展進展， “國家隊”， “國家隊”打造體系化打造體系化商業航天。商業航天。 據央視新聞報道，我國目前正在研制重型運載火箭，可以將 150 噸重的航天器送入近地軌道，相當于一次性發射一座天宮空間站；基于長征五號的新一代載人火箭也正在研制中；龍樂豪院士介紹： “

64、2030 年以前，沒有什么意外的話，應該是要到月球去送人了” 。 11 月 25 日，第七屆中國（國際）商業航天高峰論壇在武漢開幕。中國航天科工集團中國航天科工集團有限公司總經理、黨組副書記劉石泉在會上介紹，2020 年全球航天產業收入已達四千多億美元，其中商業航天占比更高達 80%；航天科工堅持系統觀念，整合先進技術、專業人才、社會資本，大力發展商業航天產業，并取得階段性重要成果：快舟系列運載火箭形成常態化發射能力，填補我國固體運載型譜空白；行云工程進展順 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 - 12 - 行業周報行業周報 利，開啟天基萬物互聯新時代

65、；智能衛星生產線、火箭產業園完成建設并投入使用，有效帶動產業基礎高級化、產業鏈現代化；衛星通信、導航、遙感在各行業廣泛融合創新應用，促進了行業和社會發展從信息化向智能化轉變；體系化、系統化的商業航天服務能力已經形成，構建了商業航天同傳統航天協同、共進、融合發展的良性格局，大大促進了航天科技進步和經濟社會發展。中國航天科技集團中國航天科技集團有限公司總工程師卓超表示， 航天科技集團將爭創商業航天的新格局、 開啟合作共贏的新篇章。 據航天科技集團，中歐火星探測器成功開展在軌中繼通信試驗，通信距離約 4000 千米，通信時長 10 分鐘。12 月 10 日，中國長征火箭實現 400 次發射。據航天科

66、工集團，12 月 25 日，快舟一號甲火箭成功發射試驗十一號衛星。 中國商用及通用航空需求前景廣闊中國商用及通用航空需求前景廣闊，波音，波音 737MAX 有望在國內復飛有望在國內復飛。 12 月 10 日，航空工業發展中心在北京發布了民用飛機中國市場預測年報（20212040） 和通用航空中國市場預測年報（20212040） 。據報告，我國民航業在全球率先觸底反彈，國內航空運輸市場成為全球恢復最快、運行最好的航空市場； 預計 20212040 年間， 中國需要補充民用客機 7646 架，其中寬體客機 1561 架，窄體客機 5276 架，支線客機 809 架；中國貨郵周轉量年均增長率為 7.

67、3%，到 2040年貨機機隊規模將達到 650 架，其中大型貨機 157 架，中型寬體貨機 197 架，小型貨機 296 架；國內通用航空領域，固定翼通用飛機達到 4.5 萬架，民用直升機超過 1萬架。 據環球時報，12 月 2 日中國民航局對 737 MAX 下發適航指令 ，接受環球時報記者采訪的專家稱完成指令內容的飛機具備復飛條件。 5.2 武器裝備武器裝備 中俄重型直升機簽訂合同，民用多用途直升機中俄重型直升機簽訂合同，民用多用途直升機取得重大取得重大進展。進展。 據環球時報，俄羅斯直升機控股公司已經與中方中直股份簽署聯合研發 AC332 AHL重型直升機的合同。俄直公司將負責一系列關鍵

68、組件的研發，中直股份擔任總設計單位。中方將進行整體規劃，包括設計、試驗樣機制造、測試、認證、進行量產，以及市場推廣和整體工作協調。AHL 重型直升機最大起飛重量為 38.2 噸，實用升限5700 米，航程可達 630 公里，最高航速為 300 公里/時。航內載荷 10 噸，加上外掛的最大載重量為 15 噸。該直升機研發將用時 13 年。 據中國航空報，近日 AC313A 直升機鐵鳥試驗機完成總裝交付，并成功吊運安裝至鐵鳥試驗臺架，這標志著該型號的研制工作取得了重大進展。AC313A 直升機是在AC313 基礎上改進改型而得的一款 13 噸級、單旋翼、帶尾槳的多用途國產民用直升機。據中直股份 2

69、020 年報，AC313 為中直股份所研制的直升機。 直升機是陸軍轉型中重要裝備。據新華社，南部戰區陸軍空中突擊某旅瞄準實戰砥礪空突尖兵，陸軍首批自主培養的女飛行員剛剛完成列裝不到 3 年的某國產新型通用直升機首飛。據中國軍網，第 75 集團軍某空中突擊旅突擊步兵營營長唐鴻毅表示“我們正站在陸軍轉型的 C 位上” ；空中突擊力量為陸軍“轉型”建設插上了騰飛的“鋼翅” ，由此改寫了陸軍航空兵配合地面部隊的歷史。 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 - 13 - 行業周報行業周報 5.3 政策外交、周邊局勢政策外交、周邊局勢 各戰區繼續緊抓實戰化練兵。各戰

70、區繼續緊抓實戰化練兵。據解放軍報，11 月 25 日，南部戰區海軍航空兵某團組織開展飛行訓練；西部戰區多架國產大型運輸機緊貼實戰開展夜間戰術訓練；第 78集團軍某旅開展空地火力協同演練；北部戰區海軍某驅逐艦支隊組織直升機駐艦訓練。 據“東部戰區”微信公眾號消息，東部戰區新聞發言人施毅陸軍大校表示，11 月 26日，中國人民解放軍東部戰區組織?？毡Τ掷m在臺海方向戰備警巡，有關行動是應對當前臺海局勢的必要舉措。 據環球網援引印度新德里電視臺消息，印度國防參謀長比平拉瓦特在 12 月 8 日發生的墜機事故中身亡。 據央廣網，美國國會眾議院 12 月 8 日正式表決通過了2022 財年國防授權法案

71、，確定明年美國國防預算為 7680 億美元，這比拜登政府提出的預算要求還增加了 250億美元。該法案聚焦在中國身上最突出的表現，就是其中的“太平洋威懾計劃” ，法案當中實際要撥付 71 億美元，高于拜登政府要求的 50 億美元；這些經費主要用于美國在太平洋方向的戰場建設，包括美軍在關島、帕勞、天寧島、澳大利亞等地新建軍事設施。人民日報鐘聲 12 月 12 日評論，美國龐大戰爭機器危及世界安全。 5.4 招標公告數量招標公告數量統計統計 圖圖表表 8、全軍裝備采購信息網招標公告數量統計（按周，單位：個）全軍裝備采購信息網招標公告數量統計（按周，單位：個） 資料來源：全軍裝備采購信息網，興業證券經

72、濟與金融研究院整理 圖圖表表 9、全軍裝備采購信息網招標公告數量統計（按月，單位：個）全軍裝備采購信息網招標公告數量統計（按月，單位：個） 0100200300400500第1周 第2周 第3周 第4周 第5周 第6周 第7周 第8周 第9周 第10周 第11周 第12周 第13周 第14周 第15周 第16周 第17周 第18周 第19周 第20周 第21周 第22周 第23周 第24周 第25周 第26周 第27周 第28周 第29周 第30周 第31周 第32周 第33周 第34周 第35周 第36周 第37周 第38周 第39周 第40周 第41周 第42周 第43周 第44周 第45

73、周 第46周 第47周 第48周 第49周 第50周 第51周 第52周 第53周 201720182019202020210100020003000400050006000201501201503201505201507201509201511201601201603201605201607201609201611201701201703201705201707201709201711201801201803201805201807201809201811201901201903201905201907201909201911202001202003202005202007202009202

74、011202101202103202105202107202109202111采購公告-招標 采購公告-中標 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 - 14 - 行業周報行業周報 資料來源：全軍裝備采購信息網，興業證券經濟與金融研究院整理 6、上市公司動態、上市公司動態 軍工企業集團下屬公司繼續開展資產轉讓、整合。軍工企業集團下屬公司繼續開展資產轉讓、整合。 【中航重機】公司控股子公司航空工業力源通過在產權交易所公開掛牌的方式，對其全資子公司蘇州公司進行股權轉讓與增資。2021 年 11 月 15 日，航空工業力源與聯德控股簽署了產權交易合同 ，擬轉讓其

75、合法持有的標的企業的 57.55%股權，由聯德控股受讓上述轉讓標的，同時在產權交易合同的基礎上，蘇州公司、航空工業力源、聯德控股、海寧弘德及東音科技共同簽署了增資協議 ，海寧弘德及東音科技分別以 1.6 億元認繳蘇州公司 7002.22 萬元新增注冊資本， 航空工業力源以 0.8億元認繳蘇州公司 3501.11 萬元新增注冊資本。本次股權轉讓及增資完成后，航空工業力源持有蘇州公司 35.18%的股份，聯德控股持有蘇州公司 36.34%的股份，海寧弘德持有蘇州公司 14.74%的股份，東音科技持有蘇州公司 14.74%的股份。 【航天科技】公司擬以公開掛牌轉讓方式轉讓公司持有的航天科技控股集團山

76、西有限公司 49%股權。 【航發控制】公司國有股權無償劃轉完成過戶登記，公司控股股東由中國航發西控變更為中國航發，中國航發直接及間接合計持有航發控制 6.64 億股股份，占公司總股本的 50.47%。公司大股東中國航發南方工業有限公司計劃在六個月內以大宗交易方式向中國航發資產管理有限公司轉讓 500 萬股公司股份，占公司總股本的 0.38%。 【航發動力】公司子公司中國航發南方工業有限公司擬以大宗交易方式向中國航發資產管理有限公司轉讓所持中國航發動力控制股份有限公司 500 萬股股票，占航發控制總股本的 0.38%； 公司子公司中國航發沈陽黎明航空發動機有限責任公司擬以非公開協議轉讓方式向中國

77、航發資產管理有限公司轉讓所持中國航發哈爾濱軸承有限公司 3.33%股權。 【鳳凰光學】公司實際控制人中國電子科技集團有限公司同意將鳳凰控股所持公司9371.27 萬股股份無償劃轉給中電?？?，占公司總股本的 33.28%， 劃轉后公司控股股東由鳳凰控股變更為中電?？?。 關注航空航天制造產業鏈增資擴產、關注航空航天制造產業鏈增資擴產、交付交付認證及收購認證及收購公告公告。 【三角防務】公司擬投資建設航空零部件特種工藝能力建設項目，項目總投資 1.56億，資金來源為自有及自籌資金。 【廣聯航空】公司擬向全資子公司西安廣聯增資并擬以增資擴股的方式引進投資者，增資有利于提升公司在航空航天制造領域的專業能

78、力，擴大公司產品生產線，進一步擴大公司在航空航天領域內的市場份額，與公司現有資源形成有利互補。 【萬澤股份】12 月 7 日公司公告下屬子公司深圳市深汕特別合作區萬澤精密科技有限公司（簡稱“深汕萬澤精密” ）近日接到有關單位的函件，按照某型機總體交付工作安排，2021 年某型機例行長試已明確搭載深汕萬澤精密生產的高壓渦輪葉片配裝高壓渦輪轉子，并于近日完成了 500 小時長期試車考核。這標志著深汕萬澤精密生 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 - 15 - 行業周報行業周報 產的渦輪葉片得到了相關客戶的認可，對公司高溫合金業務的發展有積極意義。12月 1

79、 日公司公告子公司上海萬澤精密鑄造有限公司增資擴股并擬引入航發基金作為戰略投資者。 （詳見萬澤股份點評：航發基金戰略增資，持續加碼高溫合金2021-12-01） 【煉石航空】公司全資公司英國 Gardner Aerospace Holdings Limited 成都工廠通過空客公司的首次認證并收到認證證書。 【光威復材】12 月 9 日公司公告，近日公司全資子公司威海拓展與客戶 A 簽訂了三個訂貨合同， 由威海拓展向客戶A提供某型號碳纖維及織物， 三個合同總金額為11.06億元（含增值稅金額） ，合同履行期限為 2021 年 1 月 1 日-2021 年 12 月 31 日；近日公司全資子公司

80、威海拓展異地重建的某型號碳纖維原絲生產線通過等同性驗證。 （詳見光威復材點評：大客戶合同持續提升，原絲線重建通過驗證2021-12-10） 【奧普光電】公司擬發行股份及支付現金收購長春長光宇航復合材料有限公司 78.89%股權；經向深圳證券交易所申請，公司股票將于 2021 年 12 月 10 日（星期五）開市起復牌。長春長光宇航復合材料有限公司產品廣泛應用于載人航天、商業航天、衛星、深空探測、武器裝備等多個領域。 多家上市公司激勵計劃繼續推進多家上市公司激勵計劃繼續推進。 【賽微電子】公司發布2021 年限制性股票激勵計劃 ，擬以 12.45 元/股的價格向159 名激勵對象授予不超過 14

81、59.96 萬股， 占公司總股本的 2%， 其中首次授予 1188.08萬股。 【航天宏圖】公司 2019 年限制性股票激勵計劃第二個歸屬期符合歸屬條件，歸屬數量共 46.2 萬股； 公司于 2021 年 11 月 26 日以 20.93 元/股的授予價格向 7 名激勵對象授予 20 萬股限制性股票。 【航天彩虹】公司 2021 年限制性股票激勵計劃獲國務院國資委批復。 【振芯科技】公司 2021 年限制性股票激勵計劃首次授予完成，以 19.76 元/股的價格授予 46 名激勵對象 1120 萬股限制性股票，占總股本的 2%。 【新光光電】公司 2020 年限制性股票激勵計劃規定的預留授予條件

82、已經成就，向 5名符合授予條件的激勵對象授予 20 萬股限制性股票， 占公司總股本的 0.2%， 對 2020年限制性股票激勵計劃首次授予限制性股票授予價格進行調整，由 14.80 元/股調整為 14.72 元/股。 【通達股份】公司授予預留限制性股票 198.22 萬股，授予價格 2.97 元/股。 其他重點公司公告：其他重點公司公告： 【中航西飛】2022 年度與控股股東中國航空工業集團有限公司及其所屬單位全年累 計發生的各類日常關聯交易的總金額預計為 182.81 億元。 【中航西飛】公司董事韓一楚辭去公司董事職務，繼續擔任公司副總經理，未持有公司股份；公司將節余募集資金 2.52 億用

83、于永久補充流動資金。 【航新科技】公司股東李鳳瑞減持計劃完成，于 2021 年 5 月 28 日11 月 26 日期間通過集中競價方式合計減持 290.85 萬股，占公司總股本的 1.21%。 【金信諾】公司作廢 2020 年限制性股票激勵計劃已授予尚未歸屬的合計 12 萬股限 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 - 16 - 行業周報行業周報 制性股票；公司控股股東、實際控制人黃昌華解除質押公司股份 3050 萬股，占公司總股本的 5.28%，本次解除質押后，累計質押 1878 萬股。 【廣聯航空】公司股東吳鐵華、楊懷忠擬分別減持公司股份不超過 25

84、 萬股、7.63 萬股，分別占公司總股本的 0.12%、0.04%；公司擬通過現金對價方式收購景德鎮航勝航空機械有限公司 51%股權， 交易價格為 3586.75 萬元。 公司特定股東陸巖擬自 2021年 11 月 30 日起 3 個交易日后的 6 個月內以集中競價方式和/或以大宗交易方式合計減持公司股份不超過 470 萬股，占公司總股本的 2.24%。 【西部超導】公司自 2021 年 10 月 26 日至 2021 年 11 月 26 日，累計獲得與收益相關的政府補助款項共計 3747.29 萬元。 【特發信息】公司董事楊洪宇、鄧樹娥辭職。 【新興裝備】公司副總經理胡楊、宋瑞濤辭職，董事會

85、選舉李偉峰為副董事長，聘任尤優為副總經理。公司控股股東戴岳質押公司股份 700 萬股，占公司總股本的5.97%，本次質押完成后，累計質押 2834 萬股。公司持股 5%以上股東科橋嘉永減持計劃實施完畢， 自 2021 年 11 月 17 日至 2021 年 11 月 26 日以大宗交易方式累計減持168.85 萬股公司股份， 占公司總股本的 1.44%?！拘屡d裝備】 截至 2021 年 11 月 30 日，公司以集中競價方式累計回購 284.70 萬股公司股份，占公司目前總股本的 2.43%，支付總金額為 7950.72 萬元（不含交易費用） 。 【天海防務】公司全資子公司大津重工與德國 TO

86、M Worden 通過網絡形式簽訂了 4艘 5900DWT 多用途船建造合同 （船體號 DJHC60676070） 和備選 4 艘 5900DWT多用途船建造合同（船體號 DJHC60716073、6075） ，單船價格為 1110 萬美元，共計 8 艘船總價為 8880 萬美元，折合人民幣約 5.68 億元。 【中船應急】公司董事會換屆，提名唐勇、王小豐、周平為非獨立董事，程曉陶、吳志強、傅孝思為獨立董事。 【中航光電】公司非公開發行股票申請獲得中國證監會核準批文。 【久之洋】 公司董事會選舉邵哲明為董事長， 聘任洪普擔任公司總經理兼財務總監，聘任陸磊擔任公司副總經理兼董事會秘書，聘任李洪濤

87、、熊濤、郭曉東擔任公司副總經理。 【通光線纜】 公司擬以 6279.24 萬元收購全資子公司通光強能持有的通光海洋 49%的股權，完成后，公司直接持有通光海洋 100%的股權。公司股東張鐘減持公司 770 萬股股份，占公司股份總數的 2.11%，減持后持有公司 2076.61 萬股股份。 【天銀機電】公司持股 5%以上股東天恒投資的一致行動人趙云文解除質押公司股份80 萬股，占公司總股本的 0.19%，本次解除質押后，累計質押 1171 萬股。 【晨曦航空】 公司控股股東匯聚科技減持計劃實施完畢， 自 2021 年 8 月 30 日至 2021年 11 月 12 日通過集中競價和大宗交易方式累

88、計減持 618.26 萬股公司股份，占公司總股本的 2%。 【泰和新材】公司于 2021 年 6 月 29 日與超美斯簽署了托管經營框架協議 ，雙方未能在框架協議有效期內（即框架協議生效后 5 個月內）簽署正式托管協議， 框架協議效力自然終止。 【天箭科技】公司職工代表監事羅旭東擬自 2021 年 11 月 30 日起 15 個交易日后的六個月內以集中競價交易方式減持公司股份不超過 5750 股， 占公司總股本的 0.008%。 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 - 17 - 行業周報行業周報 【楚江新材】公司決定本次不行使“楚江轉債”的提前贖回權利

89、，同時自 2021 年 11月 30 日起至 2022 年 11 月 29 日，如“楚江轉債”再次觸發贖回條款，均不行使該權利，不提前贖回“楚江轉債” 。 【海格通信】公司近日收到與特殊機構客戶簽訂的 6.42 億元的訂貨合同，占公司最近一個會計年度經審計的營業收入的 12.53%，合同標的主要為無線通信（含數字集群） 、北斗導航及配套產品等。 【中國長城】公司非公開發行股票申請獲得中國證監會發行審核委員會審核通過?！局袊L城】公司董事長宋黎定辭職，未持有公司股票。 【旋極信息】 公司擬出資 2152.84 萬元受讓富誠投資的普通合伙人國富資本及有限合伙人熊焰、 李向國、 曾建君的部分份額，

90、本次入伙完成后， 公司持有富誠投資 63.50%的股權；公司擬對 2019 年股票期權與限制性股票激勵計劃的 1637.16 萬股股票期權進行注銷；公司董事熊焰辭職，董事會提名謝軍偉為董事。 【天微電子】公司自 2021 年 1 月 1 日至 2021 年 11 月 30 日累計收到與收益相關的政府補助 1092.87 萬元，與資產相關的政府補助 244 萬元。 【盟升電子】公司董事、副總經理向靜減持計劃實施完畢，以集中競價交易方式累計減持 12.50 萬股公司股份，占公司總股本的 0.11%。 【精準信息】公司對控股子公司富華宇祺 2017 年增資協議的相關內容進行變更，經營業績的約定變更為

91、確保增資完成后20182025年八年累計凈利潤不少于1.97億元；公司控股股東王晶華及其一致行動人黃自偉擬自 2021 年 11 月 30 日起 15 個交易日后的六個月內（窗口期不減持）以集中競價交易方式合計減持不超過 1334.60 萬股公司股份，占公司總股本的 2%，其中黃自偉減持不超過 85.44 萬股公司股份。 【博云新材】公司持股 5%以上股東高創投擬自 2021 年 12 月 1 日起 15 個交易日后的六個月內參與轉融通證券出借業務，出借不超過 540 萬股公司股份，占公司總股本的 0.94%。 【偉星股份】公司于 2021 年 11 月 29 日以 4.44 元/股的價格向

92、161 名激勵對象授予2200 萬股限制性股票，占公司總股本的 2.83%。 【鴻遠電子】截至 2021 年 11 月 30 日，公司以集中競價交易方式累計回購 33.51 萬股公司股份，占公司總股本的 0.14%，支付總金額為 3825.50 萬元（不含交易傭金等交易費用） 。 【福光股份】公司以集中競價交易方式實施第二期回購公司股份，截至 2021 年 11月末， 累計回購 96.70 萬股公司股份， 占公司總股本的 0.63%， 支付總金額為 2751.08萬元（不含印花稅、交易傭金等交易費用） ；截至 2021 年 11 月 30 日，公司以集中競價交易方式累計回購 212.01 萬股

93、公司股份（含第一期及第二期回購股份） ，占公司總股本的 1.38%，累計支付總金額為 5750.30 萬元（不含印花稅、交易傭金等交易費用） 。 【盛路通信】 公司擬以8.04元/股的價格向137名激勵對象授予393.15萬份股票期權，公司總股本由 9.09 億股變更為 9.13 億股。公司 401.4 萬股限售股將于 2021 年 12 月14 日上市流通，實際可上市流通數 401.4 萬股，占公司總股本的 0.44%。公司將其已獲授但不滿足解除限售條件的限制性股票 97.2 萬股進行回購注銷，回購價格為 4.02元/股。 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和

94、重要聲明 - 18 - 行業周報行業周報 【中航電測】截至 2021 年 11 月 30 日，公司以集中競價交易方式累計回購 469.10 萬股公司股份， 占公司總股本的 0.79%， 支付總金額為 6081.31 萬元 （不含交易費用） 。 【高德紅外】公司于近日收到某型號競標項目中標通知函，本次中標的型號產品為某完整裝備系統核心配套產品，中標項目正式合同尚未簽訂。 公司副總經理侯建軍辭職。 【雷科防務】公司股東劉升補充質押公司股份 300 萬股，占公司總股本的 0.22%，本次質押完成后，累計質押 1100 萬股。 【江龍船艇】公司發布江龍船艇科技股份有限公司向特定對象發行股票發行情況報告

95、書 ，以 19.38 元/股的價格向 11 名特定對象發行 1934.98 萬股股份，募集資金總額 3.75 億元，本次發行后，公司總股本由 2.03 億股變動為 2.22 億股。公司中標浙江省海洋與漁業執法總隊 300 噸級漁政船和執法快艇建造項目， 中標總金額 9940 萬元，占公司 2020 年度經審計營業收入的 16.22%。公司股東龔重英減持公司 202.77 萬股股份，占公司股份總數的 1%，減持后持有公司 885.23 萬股股份。 【中科海訊】公司參股的杭州宸譽創業投資合伙企業（有限合伙）引入新的有限合伙人金盾股份認繳出資 2000 萬元，上海融璽增加認繳出資額 100 萬元，原

96、有限合伙人魏丹萍退伙，合伙企業的總認繳出資額由 4500 萬元調整為 4100 萬元，公司的認繳比例由 11.11%增加至 12.2%。 【航天動力】公司及子公司自 2021 年 1 月 29 日至 2021 年 12 月 2 日累計收到各類政府補助合計 352.67 萬元，均與收益相關。公司為全資子公司寶雞航天動力泵業有限公司在航天科技財務有限責任公司的 3000 萬元資金貸款提供擔保，期限 1 年。 【中航沈飛】公司控股股東航空工業集團減持計劃實施完畢，自 2021 年 11 月 5 日至 2021 年 12 月 2 日以集中競價交易方式累計減持 1959.99 萬股公司股份， 占公司總股

97、本的 1%。 【甘化科工】公司控股股東德力西集團擬于 2021 年 12 月 3 日起 6 個月內以大宗交易及集中競價交易方式增持公司股份，擬增持金額合計不低于 1000 萬元。 【宏大爆破】公司控股股東及實際控制人廣東環保集團通過無償劃轉方式將其全資子公司工研所所持有的 1820.57 萬股無限售條件的流通股、廣業環境建設所持有的373.45 萬股無限售條件的流通股分別劃轉至廣東環保集團。 公司擬以現金 3639.42 萬收購廣東環保集團持有的廣東省民用爆破器材有限公司 100%股權； 2018 年限制性股票激勵計劃第二個解除限售期解除限售條件的45名激勵對象的約93.6萬股股票解除限售，占

98、公司總股本約 0.125%；公司聘任嚴冰為公司副總經理。 【中科星圖】公司擬使用 3000 萬超募資金永久補充流動資金。 【西儀股份】公司擬以發行股份及支付現金方式購買中國兵器裝備集團有限公司持有的重慶建設工業（集團）有限責任公司 100%股權，同時擬向不超過 35 名特定投資者非公開發行股票募集配套資金。 【內蒙一機】公司總會計師李健偉、副總經理吳杰辭職；公司聘任王小強為公司總會計師，聘任李國灝為公司副總經理。 【神劍股份】公司控股股東劉志堅質押 3818 萬股，解除質押 4100 萬股，累計質押1.09 億股，占總股本的 11.12%。公司控股股東劉志堅解除質押 2200 萬股，占公司總股

99、本的 2.25%。公司控股股東劉志堅減持公司 1785 萬股股份，占公司股份總數的 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 - 19 - 行業周報行業周報 1.82%，減持后持有公司 17867.6 萬股股份。公司控股股東劉志堅質押 3850 萬股，解除質押 4302 萬股，累計質押 1.04 億股，占總股本的 10.66%。 【煉石航空】公司控股股東張政解除質押 1314.2 萬股，質押 1314.2 萬股，累計質押1.26 億股，占總股本的 18.69%。 【應流股份】公司土地收儲的收購補償費用總額為 15.3 億元，預計 2022 年度為公司增加凈收

100、益 2.1 億元。 【火炬電子】公司董事兼高級管理人員陳婉霞計劃通過集中競價方式減持公司股份數量合計不超過 38.75 萬股，合計不超過公司總股本的 0.08%。 【航亞科技】公司將暫時補充流動資金的 4000 萬提前歸還至募集資金專用賬戶。公司首次公開發行部分限售股上市流通，總數為 1.08 億股，占公司總股本的 41.77%，本次上市流通日期為 2021 年 12 月 16 日。 【賽微電子】公司全資子公司北京賽萊克斯國際科技有限公司擬以 5.57 億瑞典克朗（約合 3.9 億人民幣）收購控股子公司瑞典 Silex 少數股東合計持有的 9.73%股權；公司擬使用 1 億募集資金向全資子公司

101、聚能制造出資及以 1.81 億的房屋建筑物和土地使用權向聚能制造增資；公司向符合授予條件的 21 名激勵對象授予第一類限制性股票 331 萬股，向 138 名激勵對象授予第二類限制性股票 857.08 萬股，授予價格均為 12.45 元/股。 【華力創通】公司控股股東熊運鴻計劃以集中競價或大宗交易等方式減持公司股份不超過 846 萬股，不超過公司總股本比例的 1.38%。 【振芯科技】公司終止向特定對象發行 A 股股票事項。 【上海瀚訊】公司 2020 年限制性股票激勵計劃首次授予部分第一個解除限售期解除限售條件已成就，可解除限售的第一類限制性股票數量為 52.7 萬股；公司擬向中國銀行上海市

102、張江高科技園區支行申請總計不超過 8000 萬的綜合授信額度，擬向中信銀行上海黃浦支行申請總計不超過 1.7 億的綜合授信額度。 【菲利華】公司控股子公司上海菲利華石創科技有限公司擬在湖北省荊州市投資建設“半導體用高純石英制品加工項目” ，項目投資總額預計 3 億元。 【光啟技術】公司控股股東西藏映邦實業發展有限公司及其一致行動人深圳光啟空間技術有限公司擬通過集中競價交易以及大宗交易方式減持不超過 6463.8 萬股，占公司總股本的 3%。 【光威復材】公司 2018 年限制性股票激勵計劃授予限制性股票第三個限售期解除限售條件已經成就，公司 94.5 萬股限售股將于 2021 年 12 月 1

103、4 日上市流通，實際可上市流通數 94.5 萬股，占公司總股本的 0.18%；公司全資子公司威海拓展纖維有限公司與客戶 A 簽訂了三個訂貨合同， 合計金額 11.06 億元， 占公司最近一個會計年度經審計的營業收入的 52.28%。 【中國海防】公司股東國風投基金減持計劃的減持數量過半，共通過集中競價交易方式減持公司股份 627.4 萬股，占公司總股本的 0.88%。 【鉑力特】公司 2020 年限制性股票激勵計劃首次授予部分第一個歸屬期的股份登記手續已完成，本次歸屬的限制性股票數量約為 79.1 萬股，占歸屬前公司總股本的比例約為 0.99%。 【新雷能】公司 2020 年限制性股票激勵計劃

104、首次授予部分第一類激勵對象第一個歸 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 - 20 - 行業周報行業周報 屬期歸屬條件成就， 本次限制性股票歸屬數量約為 112.2 萬股， 占公司總股本約 0.42%。 【景嘉微】公司控股股東、實際控制人喻麗麗、曾萬輝提前終止減持計劃，截至公告日累計減持公司股份 599.99 萬股，占公司總股本的 1.99%。 【海蘭信】公司聘任楊曄擔任公司副總經理。 【新余國科】公司股東新余科信減持計劃數量過半，共減持公司股份 108.4 萬股，占公司總股本的 0.62%。 【航天長峰】公司董事陳雷、溫濤、王彥豐辭職，未持有公司股份。

105、公司擬回購原 2名激勵對象所持有的但尚未解鎖的限制性股票合計 32.63 萬股，占總股本的 0.07%，完成后，總股本減至 4.49 億股；公司 2020 年限制性股票激勵計劃首次授予完成，以8.36 元/股的價格授予 19 名激勵對象 163.94 萬股限制性股票，占總股本的 0.37%。 【航發科技】公司新增 2021 年年度日常關聯交易 1170 萬，向關聯人中國航空發動機集團有限公司等購買原材料。前次披露日至本公告披露日止，公司獲得 170.73 萬政府補助。 【北方導航】公司董事王向東辭去董事職務，仍然擔任公司副總經理。 【*ST 華訊】 公司因流動性不足未能在期限內履行生效法律文書

106、規定的清償義務， 被納入失信被執行人。公司獨立董事張博辭職，未持有公司股份。 【中簡科技】 公司股東袁懷東減持公司2076.39 萬股股份， 占公司股份總數的 5.19%，減持后持有公司 1676.38 萬股股份。 【中航電子】公司總會計師、董事會秘書張力辭職，未持有公司股份。 【利君股份】公司股東魏勇質押展期 1980 萬股，累計質押 4867.8 萬股，占總股本4.71%。 【星網宇達】 公司股東李國盛減持公司 411.18 萬股股份， 占公司股份總數的 2.66%，減持后持有公司 2797.2 萬股股份。 【金盾股份】公司股東周偉洪因個人債務糾紛案件導致所持有公司股份被凍結，累計被凍結

107、3716.92 萬股，占公司股份總數的 9.14%。 【中光防雷】公司股東上海廣信解除質押 664.54 萬股，占公司總股本的 2.04%；公司股東周輝減持公司 8.02 萬股股份， 占公司股份總數的 0.02%， 減持后持有公司 24.05萬股股份。 【紅相股份】公司全資子公司浙江涵普電力科技有限公司投資建設年產 1500 套配網智能成套設備及承裝電力設施工程技改項目。 【廣電計量】公司 4615.38 萬股限售股將于 2021 年 12 月 15 日上市流通，實際可上市流通數 4615.38 萬股，占公司總股本的 8.02%。 【通達股份】公司 2020 年限制性股票激勵計劃首次授予完成，

108、以 2.97 元/股的價格授予 1 名激勵對象 198.22 萬股限制性股票，占總股本的 0.38%。 【北斗星通】 公司全資子公司北京北斗星通信息裝備有限公司以自有資金 1.8 億元購買石家莊銀河微波技術有限公司 60%股權，交易完成后銀河微波成為公司間接控股子公司。 【振華科技】公司全資子公司貴州振華群英電器有限公司擬購置控股股東中國振華電子集團有限公司全資子公司貴州振華久達傳動有限公司精密齒輪及齒輪減速器業務研發、生產用固定資產。 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 - 21 - 行業周報行業周報 7、近期重點報告近期重點報告 20211210光

109、威復材點評：大客戶合同持續提升，原絲線重建通過驗證 20211201萬澤股份點評：航發基金戰略增資，持續加碼高溫合金 20211129興證軍工觀察：跨年估值切換行情有望持續，軍工主流標的藍籌化大勢所趨 20211129海格通信點評：簽署戰略框架協議，拓展無人應用平臺 20211116軍工行業 2022 年年度策略： “十四五”需求里程碑式兌現，聚焦基本面把握結構性機會 20211115興證軍工觀察：業績驅動指數新高，跨年估值切換前置 20211107菲利華 2021 年三季報點評：營收業績持續高增，期間費率下降顯著 20211107航發控制 2021 年三季報點評：合同負債持續增長，定增擴產聚

110、焦主業 202111042021Q3 公募基金軍工股持倉分析：業績兌現帶動配置提升，景氣如期增配空間顯著 20211103軍工板塊 2021 年三季報總結：營收利潤增長強勁， “十四五”需求持續兌現 20211103 航發動力 2021 年三季報點評： 營收業績增長顯著， 上調關聯交易預計額 20211103中簡科技 2021 年三季報點評：Q3 凈利率顯著提升，千噸線完成驗證 20211102七一二 2021 年三季報點評：營收業績穩步提升，經營現金流大幅增長 20211102鋼研高納 2021 年三季報點評：Q3 營收環比再上臺階，合同負債昭示下游景氣 20211102中航電子 2021

111、年三季報點評：增資子公司釋放經營活力，合同負債爆發式增長 20211102興證軍工觀察：業績驅動底部抬升，估值溢價有望顯現 20211102中航光電 2021 年三季報點評：營收業績持續發力，合同負債顯著增長 20211101派克新材 2021 年三季報點評：存貨高增預示需求向好，合同負債昭示下游景氣 20211031中航沈飛 2021 年三季報點評：預付款項加速增長，盈利能力持續提升 20211031鴻遠電子 2021 三季報點評：營收高增利潤翻倍，自產代理齊頭并進 20211031中直股份 2021 年三季報點評：研發費用同比高增，利潤維持較快增長 20211030景嘉微 2021 三季報

112、點評：Q3 營收凈利潤增長提速，下一代芯片進入測試階段 20211029高德紅外 2021 年三季報點評：型號項目帶動營收增長，產品結構導致成本上升 20211027 中航高科 2021 年三季報點評： 航空新材料持續高增， 機床業務同比減虧 20211027盟升電子 2021 年三季報點評：衛星導航訂單提升，研發投入大幅增加 20211027光威復材 2021 年三季報點評：營收凈利持續增長，期間費率顯著改善 20211027紫光國微 2021 年三季報點評：下游需求旺盛帶動營收上臺階，研發費用 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 - 22 - 行業

113、周報行業周報 大增不改業績高增長 20211026宏達電子 2021 年三季報點評：營收利潤環比增長，下游需求加速釋放 20211027光威復材 2021 年三季報點評：營收凈利持續增長，期間費率顯著改善 20211026北摩高科 2021 三季報點評：毛利率持續提升，合同負債大幅增長 20211025中航機電 2021 年三季報點評：航空收入大幅提升，盈利能力持續增強 20211025中航重機 2021 年三季報點評：盈利能力提升顯著，合同負債繼續增長 20211025愛樂達 2021 年三季報點評：營收業績大幅增長， “三足”并進驅動轉型 20211025振華科技 2021 年三季報點評：

114、三季度業績高增長，盈利能力創新高 20211024新雷能 2021 年三季報點評：業績環比再上臺階，期間費率顯著下降 20211018興證軍工觀察：強化基本面研究，把握結構性機會 20211010興證軍工觀察：靜水流深，逢低布局 20211008興證軍工：睿創微納點評：橫向收購拓展微波，戰略合作提升價值 20210927興證軍工觀察：理性預期三季度業績，逢低布局軍工核心資產 20210922興證軍工觀察：休養生息，逢低布局 20210913興證軍工觀察：武器裝備采購價格洞察供需為本 20210909中航電子 2021 中報點評：利潤目標完成過半，合同負債顯著提升 20210906興證軍工觀察：

115、 “十四五”需求里程碑式兌現，迎接軍工藍籌時代 20210906中簡科技 2021 中報點評：重大合同有序推進，定增擴產再上臺階 20210905軍工板塊 2021 中報總結：戰略看多“十四五”里程碑式兌現，財務數據全面改善 20210905中航重機 2021 中報點評：航空業務發力二季度業績創新高，規模效應顯現盈利能力大幅提升 20210903光韻達點評：子公司簽訂重大合同，訂單飽滿下游高景氣 20210831派克新材 2021 中報點評：下游高景氣驅動業績大增，航空航天業務占比創新高 20210831中航沈飛 2021 中報點評：盈利能力提升扣非凈利率首超 5%，巨額合同負債錨定未來交付任

116、務 20210830 興證軍工觀察： 資產負債表利潤表強勁兌現， “十四五” 需求持續延展 20210830鉑力特 2021 中報點評：需求旺盛營收翻番，限制性股票攤銷較大 20210830宏達電子 2021 中報點評：鉭電容增長保持強勁，非鉭營收持續翻番 20210830 振華科技 2021 中報點評： 行業需求持續向好， 統籌外費用難掩業績高增 20210830中直股份 2021 中報點評：交付增加帶動營收增長，各類型號科研穩步推進 20210829火炬電子 2021 中報點評：下游需求加速釋放，利潤實現翻倍增長 20210829航發動力 2021 中報點評：合同負債爆發式增長，新機型預研

117、突破瓶頸 20210829航發控制 2021 中報點評：航空發動機需求穩步提升，控制系統平臺業績加速 20210829中航光電 2021 中報點評：存貨環比再上臺階昭示下游高景氣，高基數高研發費用不改業績貼上限 20210828中航光電 2021 中報點評：存貨環比再上臺階昭示下游高景氣 高基數高 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 - 23 - 行業周報行業周報 研發費用不改業績貼上限 20210827中航電測 2021 中報點評：軍民共進增速換擋，回購股份再度激勵 20210827菲利華 2021 中報點評：下游景氣驅動業績高速增長，股權激勵彰顯公

118、司發展信心 20210826中航機電 2021 中報點評：營收利潤高位增長，預收貨款提升六倍 20210826利君股份 2021 中報點評：產業鏈需求加碼德坤航空業績大增，積極回報資本市場彰顯公司強勁信心 20210826海蘭信 2021 中報點評：智能船舶營收大幅增長，拓展海底數據中心及出海娛樂引擎業務 20210825紫光國微 2021 中報點評：國微電子業績持續爆發，紫光同創半年階段盈利 20210825睿創微納 2021 中報點評：測溫高基數不改整體營收穩增，毛利率提升期間費率回歸常態 20210824中航西飛 2021 中報點評：航空主業營收穩步增長，提質增效期間費率降低 20210

119、824航天電器 2021 中報點評：需求提振業績穩步增長，擴產有序產能逐步釋放 20210824愛樂達 2021 中報點評：重點型號上量驅動業績大增，回款改善帶動現金流顯著好轉 20210824雷電微力新股報告：深度聚焦有源相控陣微系統，裝備定型助力業績厚積薄發 20210822興證軍工觀察：練兵備戰需求景氣長久，業績兌現估值加速修復 20210820 智明達 2021 中報點評： 訂單飽滿驅動業績大增， 研發為基助力長期發展 20210820中航高科 2021 中報點評：全年業績目標完成六成，復材擴產改造持續推進 20210820景嘉微 2021 中報點評：圖形芯片實現爆發，訂單飽滿需求旺盛

120、 20210818高德紅外 2021 年中報點評：訂單飽滿業績增長顯著，募資擴產加快平臺建設 20210817 盟升電子 2021 中報點評： 衛星導航營收大幅增長， 電子對抗事業部成立 20210815興證軍工觀察：以退為進美軍應對大國競爭，練兵備戰構筑戰略安全基石 20210810 新雷能 2021 中報點評： 特種應用需求持續加速， 規模效應顯現盈利提升 20210808興證軍工觀察：單周最大漲幅推動板塊收益轉正，業績頻超預期助力估值加速修復 20210801興證軍工觀察：規模效應發力，業績頻超預期，估值加速修復 20210726興證軍工：2021Q2 公募基金軍工股持倉分析：景氣如期業

121、績加速釋放，重回超配但仍空間顯著 20210726興證軍工觀察：驀然回首需求濤聲依舊，景氣如期估值加速修復 20210723北摩高科 2021 中報點評：剎車盤片爆發式增長，起落架產品實現驗收 20210718興證軍工觀察：百年變局之始，產業巨瀾乍起 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 - 24 - 行業周報行業周報 20210711興證軍工觀察：景氣如期終獲驀然回首，見龍在田估值修復啟程 20210707鋼研高納深度報告：高溫合金龍頭行穩致遠，航空航天需求蓄勢待發 20210704興證軍工觀察：業績持續兌現，優選“硬核”資產 20210628興證軍工

122、觀察：行業需求持續飽滿，自下而上業績為王 20210621興證軍工觀察：以長打短，業績為王 20210615興證軍工觀察：主機廠付款有望大幅改善，中上游現再融資擴產潮 20210611興證軍工：智明達深度報告：專注嵌入式產品二十載，裝備放量助力業績加速 20210610興證軍工：宏達電子點評：定增擴產持續研發，橫向延伸加碼非鉭 20210606興證軍工觀察： “十四五”需求持續釋放， “硬核”標的風險收益比突出 20210531興證軍工觀察： “十四五”需求飽滿持續，超跌績優股性價比極高 20210523興證軍工觀察：自下而上，業績為王 20210516興證軍工觀察：軍工板塊顯著超跌：業績為王

123、，或躍在淵 20210509興證軍工觀察：軍工板塊投資大有可為，自下而上把握成長紅利 20210507軍工板塊 2020 年報及 2021Q1 總結： “十四五”需求加速落地，元器件、新型軍機及導彈產業鏈最為顯著 20210507興證軍工：利君股份 2020 年報及 2021 一季報點評：航空產業鏈需求加碼，德坤航空有望超預期增長 20210507中航光電 2021 一季報點評：毛利率提升業績爆發，預計上半年持續高增長 20210430 紫光國微 2021 一季報點評： 特種集成電路需求飽滿， 規模效應加速顯現 20210429鋼研高納 2020 年報及 2021 一季報點評：業績增長顯著加速

124、，航空航天需求蓄勢待發 20210429高德紅外 2020 年報及 2021 一季報點評：型號訂單集中落地，民用市場加速拓展 20210428宏達電子 2021 一季報點評：下游需求加速釋放，訂單帶動業績大增 20210428睿創微納 2020 年報點評：軍民需求持續爆發，縱橫拓展空間廣闊 20210427鴻遠電子 2021 一季報點評：自產代理業務持續爆發增長，股權激勵健全長效激勵機制 20210426菲利華 2020 年報點評：航空航天產能持續擴張，半導體需求高速增長 20210426中航機電 2021 一季報點評：航空業務大幅增長，非航業務企穩回升 20210426愛樂達 2020 年報

125、及 2021 一季報點評：下游需求持續加速，業績逐季快速提升 20210425興證軍工觀察： 練兵備戰強化裝備建設需求 軍工高成長優質標的漸入配置窗口 202104252021Q1 公募基金軍工股持倉分析： 行業持續加速向好，重回低配空間顯著 20210423菲利華 2020 年報點評：航空航天產能持續擴張，半導體需求高速增長 20210423中航高科 2021 一季報點評：航空新材料持續高增長，完成全年收入目標27% 請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明請務必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 - 25 - 行業周報行業周報 20210423新雷能 2021 一季報點評：特種電源收入大增，通

126、信出口訂單飽滿 20210423紫光國微 2020 年報點評：特種集成電路需求飽滿，國微電子業績持續加速 20210422紫光國微 2020 年報點評：特種集成電路需求飽滿，國微電子業績持續加速 20210421光威復材 2021 一季報點評：營收凈利潤保持高速增長，受益于風電預浸料業務貢獻 20210418興證軍工觀察：練兵備戰強化裝備建設需求，逢低布局軍工高成長優質標的 20210415三角防務 2020 年報點評：產成品激增預示需求向好，募資加碼航空零部件制造 20210413航天電器 2020 年報點評：定增擴產解決產能瓶頸，21Q1 預告大增預示增速換擋 20210411 興證軍工觀

127、察： “十四五” 開局一季報發力， 業績超預期引領軍工主旋律 20210411新雷能 2020 年報點評：航空航天規模效益提升，國防信息化賽道長遠 20210409中航光電 2021 年一季報預告點評：訂單飽滿毛利率提升，十四五開局大超預期 20210405興證軍工觀察： “十三五”答卷符合預期，航空主機廠“十四五”需求可待 20210401航發控制 2020 年報點評：發動機需求持續向好，控制系統毛利率顯著提升 20210401 航天彩虹 2020 年報點評： 無人機市場空間廣闊， 定增儲備持續發展動能 0210331航發動力 2020 年報點評：關聯交易大增需求向好，資產減值影響利潤釋放

128、20210331中直股份 2020 年報點評：哈爾濱分部持續高增，新機型下游需求旺盛 20210331中航光電 2020 年報點評：規模效益逐步顯現，行業需求持續向好 20210330中簡科技 2020 年報點評：需求帶動業績爆發式增長，年內大客戶合同全部執行 20210330中航沈飛 2020 年年報點評：關聯存款預計爆增，行業需求加速向好 20210330光威復材 2020 年報點評：第一大客戶銷售金額持續高速增長，預浸料營收增長強勁毛利率顯著提升 20210328興證軍工觀察： “十四五”需求釋放初露鋒芒，把握高成長優質標的黃金坑 20210326鴻遠電子 2020 年報點評：營收利潤逐季加速，行業景氣持續驗證 風險提示：風險提示：1）裝備價格壓力影響部分企業業績釋放；2）政策擾動影響市場情緒，階段性壓制板塊估值；3）上半年部分企業均衡生產因素推動營收業績顯著增長，全年增速可能有所回落；4）上游資源品價格上行推升部分價格傳導不暢的原材料企業成本壓力。