《電子行業專題研究-車載CIS報告：高端市場供需錯配國產替代加速崛起-250417（46頁）.pdf》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《電子行業專題研究-車載CIS報告：高端市場供需錯配國產替代加速崛起-250417（46頁）.pdf（46頁珍藏版）》請在三個皮匠報告上搜索。

1、 電子行業專題研究 車載CIS報告：高端市場供需錯配，國產替代加速崛起 2025 年 04 月 17 日 【投資要點】【投資要點】智駕滲透加速智駕滲透加速，CISCIS 市場加速擴容：市場加速擴容：當前智能駕駛正經歷從 L2 級功能向 L3 級系統的關鍵迭代階段（L2 目前滲透率達 40%）。伴隨身智能化需求的深度滲透，傳感器配置規模顯著提升，傳統車型 2-3 顆的基礎方案已進化至主流車型十顆以上的多傳感融合架構，以頭部廠商為例，華為 ADS 3.3 采用 11 顆攝像頭配置（前視雙目 800 萬像素方案）。此類技術演進推動車載CIS芯片在像素規格與配置數量上的雙重升級需求持續強化。技術市場雙

2、輪驅動技術市場雙輪驅動，CISCIS 芯片增量可期芯片增量可期：當前 CIS 處于車載攝像頭核心環節。高像素、HDR（高動態范圍成像）與 LFM（LED 閃爍抑制）的產業化滲透加速，快速驅動 CIS 芯片進行產業升級。目前全球 CIS 芯片領域呈現高度集中特征，其中安森美、韋爾股份和索尼三大廠商在車載 CIS 芯片領域領先。需求側伴隨智能駕駛多攝配置普及及高端化趨勢，目前全球 CIS 芯片銷售額遠高于出貨量，其中車載 CIS 芯片市場需求增長迅速。2025 車載 CIS 市場規模將達到 33.32 億美元,2027年將達到 48.58 億美元，空間提升潛力大。國產技術加速突破，高端替代空間明確

3、國產技術加速突破，高端替代空間明確：目前國內頭部車載 CIS 芯片廠商韋爾股份與頭部車企客戶的大規模訂單形成了產能綁定。海外廠商雖可部分緩解國內供應壓力，但其高成本壁壘與較長的交付周期為本土CIS廠商創造了差異化競爭窗口，國產替代進程迎來加速機遇期。伴隨著近幾年格科微和思特威智能駕駛方案迭代（像素量產突破 8M規格及高端技術滲透），本土廠商全球 CIS 市占率有望大幅提升?！九渲媒ㄗh】【配置建議】推薦關注國產車載CIS芯片相關廠商在國產化替代趨勢下的投資機會，重點包括：高像素CIS、HDR與LFM技術升級、車規級認證突破等方向，建議關注韋爾股份、格科微、思特威和晶方科技等標的?！撅L險提示】【風

4、險提示】智能駕駛滲透率不及預期：智能駕駛技術在中低端車型的應用進展緩慢，影響 CIS 產品的市場拓展和規?；?。下游終端出貨不及預期：汽車市場需求疲軟或供應鏈受阻，導致智能駕駛 CIS 需求下降，影響行業增長。市場競爭加劇風險：行業玩家增多，產品同質化加劇，價格競爭激烈，影響企業盈利能力。行業景氣不及預期：宏觀經濟波動或汽車行業景氣度下滑，影響智能駕駛 CIS 的市場需求和增長速度。政策風險：各國對智能駕駛監管政策調整，可能影響自動駕駛技術的落地節奏，進而影響 CIS 市場需求。強于大市強于大市（維持）東方財富證券研究所東方財富證券研究所 證券分析師：李雙亮 證書編號：S1160524100

5、007 相對指數表現相對指數表現 相關研究相關研究 光刻機行業深度報告：自主可控攻堅正當時，產業鏈迎突破黃金期-10.02%5.24%20.51%35.77%51.04%66.30%4/176/178/1710/1712/172/174/17電子 滬深300 挖掘價值挖掘價值 投資成長投資成長 行業研究/電子/證券研究報告 敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 2 電子行業專題電子行業專題研究研究 正文目錄正文目錄 1.1.CISCIS 發展迅速，引領智駕新時代發展迅速，引領智駕新時代.5 1.1.1.1.智駕智駕 CISCIS：高階滲透引擎：高階滲透引擎.5 1.1.1.

6、CIS 賦能車身感知，智駕精度升級.8 1.1.2.CIS 驅動泊車進化，環視升級加速.9 1.1.3.CIS 賦能座艙內監測，駕艙安全進階.10 1.2.1.2.CIS CIS 發展歷程：主導智能駕駛新紀元發展歷程：主導智能駕駛新紀元.11 1.3.1.3.中美歐車規政策：智駕新規驅動中美歐車規政策：智駕新規驅動 CIS CIS 升級升級.11 1.1.4.4.CISCIS 加速滲透市場，智能車載騰飛加速滲透市場，智能車載騰飛.12 1.5.1.5.智能駕駛代表公司分析智能駕駛代表公司分析.17 1.5.1.CIS 加持 Autopilot HW，特斯拉智能駕駛進化.17 1.5.2.華為乾

7、崑智駕 ADS 3.3 高階智駕系統.19 1.5.3.比亞迪“天神之眼”&其他：分級策略明確，高端技術迎頭趕上.21 2.2.全球智駕全球智駕 CISCIS 技術創新路線與競爭格局技術創新路線與競爭格局.23 2.1.2.1.C CISIS 和智能駕駛產業鏈分層，價值鏈重塑和智能駕駛產業鏈分層，價值鏈重塑.23 2.2.2.2.CISCIS 架構升級，光學感知躍遷架構升級，光學感知躍遷.24 2.3.2.3.國際主流車載國際主流車載 CISCIS 廠商技術布局廠商技術布局.29 2.3.1.安森美：并購驅動技術領先，產品多元化引領行業.29 2.3.2.索尼：技術革新驅動，高像素領先行業.3

8、2 3.3.國產替代機遇與未來產業生態構建國產替代機遇與未來產業生態構建.34 3.1.3.1.韋爾股份：韋爾股份：豪威技術整合，高像素與車規優勢共驅行業升級豪威技術整合，高像素與車規優勢共驅行業升級.34 3.1.1.CIS 龍頭崛起，韋爾引領智駕.34 3.1.2.CIS 前沿技術突破，智駕感知全面升級.35 3.1.3.CIS 車載升級引領行業，高像素驅動智駕躍升.37 3.2.3.2.思特威：汽車智能化驅動車載思特威：汽車智能化驅動車載 CISCIS 持續成長持續成長.38 3.3.3.3.格科微：核心技術國際領先，格科微：核心技術國際領先，CISCIS 領域穩步發展領域穩步發展.41

9、 3.2.3.2.晶方科技：晶方科技：CISCIS 國產封測領先，車載產品布局健全國產封測領先，車載產品布局健全.43 4.4.投資建議投資建議.44 5.5.風險提示風險提示.45 圖表目錄圖表目錄 圖表圖表 1 1：自動駕駛的六個等級：自動駕駛的六個等級.5 圖表圖表 2 2：城市：城市 NOANOA 圖像效果圖像效果.6 圖表圖表 3 3：車載攝像頭基本結構構成：車載攝像頭基本結構構成.6 圖表圖表 4 4：車載：車載 CISCIS 攝像頭分布情況攝像頭分布情況.7 圖表圖表 5 5：車載攝像頭主要：車載攝像頭主要應用場景分析應用場景分析.7 圖表圖表 6 6：側前：側前/后視攝像頭監控

10、范圍后視攝像頭監控范圍.9 圖表圖表 7 7：車載側視：車載側視&后視攝像頭后視攝像頭.9 圖表圖表 8 8：泊車場景模擬泊車場景模擬.9 圖表圖表 9 9：CMSCMS 后視攝像頭后視攝像頭.10 圖表圖表 1010：DMSDMS 攝像頭安裝位置示意圖攝像頭安裝位置示意圖.11 圖表圖表 1111：艙內：艙內乘員監測（乘員監測（OMSOMS）示意圖）示意圖.11 圖表圖表 1212：CCDCCD 與與 CISCIS 性能對比性能對比.11 圖表圖表 1313：CISCIS 示意圖示意圖.12 敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 3 電子行業專題電子行業專題研究研究 圖表

11、圖表 1414：C C-NCAPNCAP 測試流程測試流程.12 圖表圖表 1515：全球汽車總銷量：全球汽車總銷量.12 圖表圖表 1616：中國汽車總銷量及預測：中國汽車總銷量及預測.12 圖表圖表 1717：全球車載攝像全球車載攝像頭平均搭載量測算（頭平均搭載量測算（20242024 年年 1 1-1010 月）月）.13 圖表圖表 1818：全球汽車自動駕駛滲透率預估全球汽車自動駕駛滲透率預估.13 圖表圖表 1919：全球汽車市場主流車型攝像頭數量全球汽車市場主流車型攝像頭數量.14 圖表圖表 2020：全球汽車市場主流車型攝像成本結構全球汽車市場主流車型攝像成本結構.15 圖表圖表

12、 2121：全球全球 CISCIS 出貨量及銷售額出貨量及銷售額.15 圖表圖表 2222：全球：全球 CISCIS 市場市場.16 圖表圖表 2323：全球：全球車載車載 CISCIS 市市場場.16 圖表圖表 2424：國內國內 CISCIS 公司營收對比公司營收對比.16 圖表圖表 2525：特斯拉：特斯拉 AutopilotAutopilot 效果圖效果圖.17 圖表圖表 2626：特斯拉智能駕駛芯片特斯拉智能駕駛芯片 HW 1.0HW 1.0.17 圖表圖表 2727：特斯拉特斯拉 Autopilot 2.0Autopilot 2.0 效果圖效果圖.18 圖表圖表 2828：特斯拉：

13、特斯拉 Autopilot 3.0Autopilot 3.0 效果圖效果圖.19 圖表圖表 2929：特斯拉：特斯拉 HW 3.0HW 3.0 與與 HW 4.0HW 4.0 硬件對比硬件對比.19 圖表圖表 3030：Autopilot HW4.0Autopilot HW4.0 對比對比 3.03.0 像素提升大像素提升大.19 圖表圖表 3131：比華為乾崑智駕：比華為乾崑智駕 ADSADS 2.0 NOA 2.0 NOA 技術示意圖技術示意圖.20 圖表圖表 3232：華為：華為 ADS 3.3ADS 3.3 發布會發布會.20 圖表圖表 3333：華為：華為 ADS 3.3 ADS 3

14、.3 的的 VPD VPD 泊車代駕能力泊車代駕能力.20 圖表圖表 3434：華為：華為 20252025 問界問界 M9M9 發布會發布會.21 圖表圖表 3535：華為：華為 20252025 問界使用問界使用 ADS 3.3ADS 3.3.21 圖表圖表 3636：比亞迪天神之眼硬件圖：比亞迪天神之眼硬件圖.21 圖表圖表 3737：比亞迪搭載“天神之眼”匹配車型：比亞迪搭載“天神之眼”匹配車型.21 圖表圖表 3838：比亞迪天神之眼：比亞迪天神之眼 CISCIS.22 圖表圖表 3939：比亞迪天神之眼性能對比比亞迪天神之眼性能對比.22 圖表圖表 4040：主流智能駕駛系統性能對

15、比主流智能駕駛系統性能對比.22 圖表圖表 4141：車載攝像：車載攝像頭（頭（CISCIS）產業鏈結構圖）產業鏈結構圖.24 圖表圖表 4242：CIS(CMOSCIS(CMOS 圖像傳感圖像傳感)器示意圖器示意圖.25 圖表圖表 4343：模數轉換原理圖：模數轉換原理圖.25 圖表圖表 4444：CMOSCMOS 構成構成.25 圖表圖表 4545：CMOSCMOS 原理圖原理圖.25 圖表圖表 4646：BSIBSI 和和 FSIFSI 結構對比結構對比.26 圖表圖表 4747：BSIBSI 推推動了堆棧式（動了堆棧式（StackStack）的發展）的發展.26 圖表圖表 4848：C

16、ISCIS 核心技術指標核心技術指標.27 圖表圖表 4949：全局快門和卷簾快門原理：全局快門和卷簾快門原理.27 圖表圖表 5050：全局快門：全局快門和卷簾快門像素行對比和卷簾快門像素行對比.27 圖表圖表 5151：CISCIS 商業模式分類商業模式分類.28 圖表圖表 5252：全局快門和卷簾快門原理：全局快門和卷簾快門原理.28 圖表圖表 5353：全局快門：全局快門和卷簾快門像素行對比和卷簾快門像素行對比.28 圖表圖表 5454：全球全球 CISCIS 各公司市場份額各公司市場份額.29 圖表圖表 5555：20222022 年全球年全球車載車載 CISCIS 供應商市場份額供

17、應商市場份額.29 圖表圖表 5656：安森美：安森美 CISCIS 結構結構.29 圖表圖表 5757：安森美收購多家現代傳感器的發明者：安森美收購多家現代傳感器的發明者.30 圖表圖表 5858：安森美感知示意圖：安森美感知示意圖.31 圖表圖表 5959：安森美制造和供應：安森美制造和供應鏈鏈.31 圖表圖表 6060：安森美全局快門傳感器：安森美全局快門傳感器.31 圖表圖表 6161：安森美卷簾快門傳感器：安森美卷簾快門傳感器.32 圖表圖表 6262：索尼：索尼 17421742 萬像素車載萬像素車載 CISCIS 芯片芯片 IMX735IMX735 效果圖效果圖.32 圖表圖表

18、6363：索尼：索尼 17421742 萬像素車載萬像素車載 CISCIS 芯片芯片 IMX735IMX735 圖像數據效果圖像數據效果.33 圖表圖表 6464：20192019-2024Q32024Q3 韋爾股份營收與歸母凈利潤韋爾股份營收與歸母凈利潤.34 圖表圖表 6565：韋爾股份：韋爾股份 20242024 年上半年主營業務收入構成年上半年主營業務收入構成.34 圖表圖表 6666：韋爾股份感知產品示意圖：韋爾股份感知產品示意圖.35 敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 4 電子行業專題電子行業專題研究研究 圖表圖表 6767：韋爾股份制造和供應鏈：韋爾股份制

19、造和供應鏈.35 圖表圖表 6868：NyxelNyxel效果對比圖效果對比圖.36 圖表圖表 6969：豪微：豪微 OX03C10OX03C10 使用使用 HDRHDR 技術技術.36 圖表圖表 7070：HDRHDR 技術效果技術效果.36 圖表圖表 7171：豪威：豪威 OV2775OV2775 使用使用 OmniBSIOmniBSI-2 2 技術技術.36 圖表圖表 7272：OmniBSIOmniBSI-2 2 技術車用效果技術車用效果.36 圖表圖表 7373：OX08B4COX08B4C 結構原理圖結構原理圖.37 圖表圖表 7474：OX08OX08B4CB4C 外觀圖外觀圖.

20、37 圖表圖表 7575：OX08D10OX08D10 結構原理圖結構原理圖.38 圖表圖表 7676：OX08D10OX08D10 外觀圖外觀圖.38 圖表圖表 7777：AECAEC-Q Q 系系列認證流程列認證流程.38 圖表圖表 7878：ISO26262ISO26262 將安全目標將安全目標 5 5 級分級級分級.38 圖表圖表 7979：20192019-2024Q132024Q13 思特威營收與歸母凈利潤思特威營收與歸母凈利潤.39 圖表圖表 8080：思特威：思特威 20242024 年上半年主營業務收入構成年上半年主營業務收入構成.39 圖表圖表 8181：思特威：思特威 C

21、IS HDRCIS HDR 技術效果技術效果.39 圖表圖表 8282：思特威：思特威 AT AT SeriesSeries 效果效果.39 圖表圖表 8383：思特威：思特威 AT SeriesAT Series 效果效果.40 圖表圖表 8484：思特威：思特威 CISCIS 產品產品 SC850ATSC850AT 參數參數.40 圖表圖表 8585：思特威：思特威 SC850AT SC850AT：IS0 26262:2018 ASIL D IS0 26262:2018 ASIL D 證書證書.41 圖表圖表 8686：20192019-2024Q132024Q13 格科微營收與歸母凈利潤

22、格科微營收與歸母凈利潤.41 圖表圖表 8787：格科微：格科微 CISCIS 技術領先技術領先.42 圖表圖表 8888：格科微：格科微 4K CIS4K CIS：GC8613GC8613.42 圖表圖表 8989：GC8613 HDR OFFGC8613 HDR OFF（左）、傳統（左）、傳統 HDRHDR（中）、（中）、DAG HDRDAG HDR（右）成像對比（右）成像對比42 圖表圖表 9090：GC8613GC8613 與同規格友商產品動態范圍對比與同規格友商產品動態范圍對比.43 圖表圖表 9191：GC8613GC8613 低光照低光照(0.5lux(0.5lux-1lux)1

23、lux)成像效果成像效果.43 圖表圖表 9292：20192019-2024Q132024Q13 晶方科技營收與歸母凈利晶方科技營收與歸母凈利.43 圖表圖表 9393：晶方科技：晶方科技 20242024 年上半年主營業務收入構成年上半年主營業務收入構成.43 圖表圖表 9494：晶方科技：晶方科技 CISCIS 封裝應用效果封裝應用效果.44 圖表圖表 9595：晶方科技：晶方科技 CISCIS 封裝產品封裝產品.44 圖表圖表 9696：晶方科技傳統前、后道工藝：晶方科技傳統前、后道工藝.44 圖表圖表 9797：晶方科技：晶方科技業界先進的中道業界先進的中道 TSVTSV 工藝量產線

24、工藝量產線.44 圖表圖表 9898：主要關注標的估值比較表（截至：主要關注標的估值比較表（截至 20252025 年年 4 4 月月 1010 日）日）.44 敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 5 電子行業專題電子行業專題研究研究 1 1.CISCIS 發展迅速，發展迅速，引領智駕新時代引領智駕新時代 1 1.1.1.智駕智駕 CISCIS：高階滲透引擎：高階滲透引擎 SAE（Society of Automotive Engineers 美國汽車工程師協會）定義的自動駕駛六級標準（L0-L5），是對汽車智能化程度的體系化界定，清晰勾勒出從“完全人工駕駛”到“全場景無

25、人駕駛”的技術演進脈絡。目前市場車輛主目前市場車輛主要集中在要集中在L2+L2+（L2L2和和L3L3目前目前合計合計約約47%47%）。當前L2級輔助駕駛已實現車道居中、自動跟車等基礎功能，而 L2+作為向高階駕駛的過渡階段，在 L2 基礎上增加了動態路徑規劃、復雜場景決策等能力?；?L2+技術底座，導入兩大核心應用場景：城市 NOA（自動輔助導航駕駛）與高速 NOA，形成向更高級別功能落地的具體承載。在 L2-L3 級輔助駕駛場景中，車輛需實現車道線識別、行人檢測等基礎功能；進入 L4-L5 高階自動駕駛階段，更依賴多攝像頭融合方案，完成 360 度無死角環境建模，以支撐復雜場景下的駕駛

26、決策。據集微咨詢分析，2025 年中國L0、L1、L2、L3、L4 和 L5 級別的車輛預計比例分別為 37%、15%、40%、7%和1%，到 2030 年，這一比例將變為 15%、10%、45%、20%和 10%。圖表圖表 1 1：自動駕駛的六個等級：自動駕駛的六個等級 資料來源：頭部財經，東方財富證券研究所 NOA（Navigate on Autopilot）作為自動輔助導航駕駛核心功能。高速高速 NOANOA依賴車輛 GPS 定位、雷達及攝像頭傳感器數據，結合高精地圖實現路徑規劃與實時路況解析；城市城市 NOANOA 因需處理復雜交通標志標線、行人交互等要素，對地圖精度與算法能力提出更高

27、要求。城市 NOA 定位 ADAS 向完全自動駕駛的過渡階段，既是輔助導航駕駛的技術制高點，亦構成無人駕駛的核心準入門檻。用戶設定目的地后，車輛可實現全流程自動化行駛，涵蓋變道超車、交通燈識別及行人禮讓等操作。盡管城市NOA 技術難度顯著高于高速場景，且仍需駕駛員實時監督以應對緊急接管需求，但鑒于高速 NOA 尚未達 L3 級標準，城市 NOA 已成為行業技術攻堅焦點。當前 NOA 正驅動智能駕駛競爭進入新階段，車企加速推進城市車企加速推進城市 NOANOA 量產落量產落地，有效拉動地，有效拉動 CISCIS、大算力芯片等上游產業鏈需求爆發、大算力芯片等上游產業鏈需求爆發。敬請閱讀本報告正文后

28、各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 6 電子行業專題電子行業專題研究研究 圖表圖表 2 2：城市城市 NOANOA 圖像圖像效果效果 資料來源：森云智能官網，東方財富證券研究所 作為實現智能駕駛以及 NOA 的核心部件，車載攝像頭是核心感知層的關鍵硬件載體，是安裝于汽車內部或外部的核心感知傳感器。其依托鏡頭與 CIS 的技術耦合，實現圖像信息的實時捕捉功能，主要用于監測車輛內外環境狀態，為駕駛員安全駕駛提供環境感知層面的輔助支撐。從硬件架構拆解，車載攝像頭模組由光學鏡頭、圖像傳感器 CIS、圖像信號處理器 ISP、串行器及連接器等核心元器件構成，各組件協同運行智能駕駛的圖像采集、傳輸及處理環

29、節。圖表圖表 3 3：車載攝像頭基本結構構成：車載攝像頭基本結構構成 資料來源：汽車之家，焉知產研，東方財富證券研究所 CIS（互補金屬氧化物半導體圖像傳感器）是一種將光學影像轉換為數字信號的半導體器件，具有高集成度、低功耗和快速數據處理能力等特點，廣泛應用于消費電子、安防監控及智能駕駛等領域。其工作原理基于互補金屬氧化物半導體技術，通過感光單元陣列捕獲光線并轉化為電信號，經模數轉換后輸出數字圖像數據。CIS 技術的發展推動了智能駕駛感知系統的升級，成為實現環境識別與決策的核心組件。敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 7 電子行業專題電子行業專題研究研究 圖表圖表 4 4

30、：車載：車載 CISCIS 攝像頭分布情況攝像頭分布情況 資料來源：智能汽車俱樂部，東方財富證券研究所 在智能駕駛領域，CIS 的應用主要體現在艙內外應用兩個方面。其中艙外應用包括泊車輔助、行車輔助、電子流媒體視覺系統（CMS）、行車記錄儀（DVR）等；艙內應用包括乘客狀態監測系統（OMS）、駕駛員注意力監測系統（DMS）等。圖表圖表 5 5：車載攝像頭主要應用場景分析車載攝像頭主要應用場景分析 資料來源：汽車之家，焉知產研，東方財富證券研究所 敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 8 電子行業專題電子行業專題研究研究 1.1.1.CIS 賦能車身感知，智駕精度升級 前視前

31、視 ADASADAS 感知感知:在智能駕駛感知體系中，CIS 作為核心車載感知組件，承擔環境信息實時采集與結構化處理職能，通過多維度視覺感知技術為決策系統提供高精度數據。前視感知架構有兩種主流路徑：前視式一體機方案整合圖像采集與預處理單元，實現基礎 ADAS 功能本地化處理；獨立式攝像頭+域控制器方案采用模塊化設計，依托智駕域控制器完成數據融合與決策。前視攝像頭系統通常搭載200萬至800萬像素級 CIS 芯片，采用風擋內嵌式布局，依光學模組配置分三種技術路線：單目方案用于入門級車型，雙目方案在中高端車型普及率較高，三目方案需搭配高性能域控制器實現復雜場景解析。圖表圖表 6 6：車載前視攝像頭

32、類型分類：車載前視攝像頭類型分類 資料來源：汽車之家，焉知產研，東方財富證券研究所 側視側視 ADASADAS 感知感知:在高階智能駕駛感知方案中，側視攝像頭搭載的 CIS 與角毫米波雷達協同負責側前、側后方目標監測，實現盲點監測等核心功能。側前視攝像頭視場探測超 80m，裝于 B 或外后視鏡區域，用于交通標志識別等；側后視同視場角、探測 100m，裝于前翼子板，側重變道等場景側后方監控。后視后視 ADASADAS 感知感知:后視 ADAS 感知為行車輔助攝像頭。該攝像頭通過與側視、前視攝像頭形成協同架構，共同構建起覆蓋 36 度的中長距離行車視覺感知網絡。后視攝像頭憑借 100 度到 120

33、 度的視場角、50 米到 80 米的探測距離，通過尾箱或后擋風玻璃的安裝布局，有效填補側后視攝像頭于車輛正后方的視覺感知盲區。另外在倒車場景中承擔影像捕捉功能，輔助駕駛員獲取車尾區域畫面。敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 9 電子行業專題電子行業專題研究研究 圖表圖表 6 6：側前：側前/后視攝像頭監控范圍后視攝像頭監控范圍 圖表圖表 7 7：車載側視車載側視&后視后視攝像頭攝像頭 資料來源：汽車之家，東方財富證券研究所 資料來源：特斯拉官網，TRUCKID,東方財富證券研究所 1.1.2.CIS 驅動泊車進化，環視升級加速 泊車泊車&倒車后視倒車后視 ADAS ADA

34、S：初始倒車影像功能通過車尾廣角攝像頭（RVC）實現，其水平視場角（H-FOV）120 度到 140 度、垂直視場角（V-FOV）130 度、分辨率 1MP-3MP，CIS 憑借高性能確保廣角清晰成像，當前主要應用于部分低端車型，未來隨技術迭代存在被環視攝像頭替代趨勢，CIS 小型化與高靈敏度為重要驅動力。汽車視覺泊車輔助正升級至 360 度全景環視 ADAS，通過 4 顆采用魚眼鏡頭的環視攝像頭（SVC）拼接局部圖像生成鳥瞰圖，該類攝像頭水平視場角（H-FOV）170 度、垂直視場角（V-FOV）140 度、分辨率 1MP-3MP，除成像外可識別近距離車道線、探測目標并傳輸感知信息實現預警功

35、能。圖表圖表 8 8：泊車場景模擬泊車場景模擬 資料來源：亞馬遜，東方財富證券研究所 行車記錄儀行車記錄儀:作為車載影像記錄裝置，兼具場景記錄與安全取證功能：一方面滿足用戶行車風景記錄需求，另一方面通過前風擋攝像頭采集事故視頻提供執法證據。硬件設計以實用化為導向，采用約 2.8mm 小焦距鏡頭兼顧遠近景成像，視頻顯示端常與內后視鏡集成。ADAS 功能層面，當前主要依托單攝像頭實現車道偏離警示與碰撞預警。電子外后視鏡電子外后視鏡(CMS):(CMS):作為智能駕駛感知體系的重要創新，通過攝像頭與顯示屏組合裝置替代傳統外后視鏡。其核心功能包括：外部攝像頭采集車輛側后方影像并傳輸至座艙 敬請閱讀本報

36、告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 10 電子行業專題電子行業專題研究研究 顯示屏（常布置于 A 柱或門板區域）實現實時路況顯示；同步集成盲區監測、障礙物提示等感知功能，強化行車安全維度。硬件方面，CMS 對攝像頭性能提出嚴苛要求：分辨率2MP 以保障圖像清晰度，動態范圍120dB 應對復雜光照環境，集成加熱除霜功能適應極端天氣，視頻傳輸幀率60fps 確保實時性。圖表圖表 1212：行車記錄儀攝像頭：行車記錄儀攝像頭 圖表圖表 9 9：CMSCMS 后視攝像頭后視攝像頭 資料來源：Dealmoon 導購資訊平臺，東方財富證券研究所 資料來源：勘帝德科技官網，東方財富證券研究所 1.

37、1.3.CIS 賦能座艙內監測，駕艙安全進階 駕駛員狀態監測（駕駛員狀態監測（DMSDMS）：作為智能座艙主動安全防御體系的核心模塊，基于視覺的 DMS 系統通過駕駛員正前方部署的攝像頭陣列實現生理特征監測。CIS 在此類攝像頭中至關重要，其高性能 CIS 不僅承擔著眼部、眼球、面部等關鍵特征的精準捕捉任務，更通過全局曝光技術確保運動物體的清晰成像。技術參數方面，DMS 攝像頭采用的 1MP-5MP 分辨率、40 度到 70 度視場角等指標，均依賴 CIS 的像素密度與光學設計實現。近紅外（IR）模式下，CIS 的高靈敏度特性突破晝夜光照限制。艙內乘員監測（艙內乘員監測（OMSOMS）：基于視

38、覺的 OMS 系統通過分布式攝像頭陣列構建座艙數字化交互場景，其中 CIS 作為核心感知器件發揮多維價值。RGB-IR（Red,Green,Blue-Infrared彩色和紅外）雙模式攝像頭的實現，依賴 CIS 同步處理彩色與紅外信號的能力：RGB 模式下,CIS 的高動態范圍（HDR）特性保障復雜光照環境下的圖像質量；IR 模式中,CIS 的近紅外敏感特性提升暗光環境下的面部識別精度。硬件參數方面，2MP-5MP 分辨率與120視場角的配置,均需 CIS 通過像素架構優化與光學設計協同實現。敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 11 電子行業專題電子行業專題研究研究 圖表

39、圖表 1010：DMSDMS 攝像頭安裝位置示意圖攝像頭安裝位置示意圖 圖表圖表 1111：艙內乘員監測（艙內乘員監測（OMSOMS）示意圖示意圖 資料來源：汽車之家，焉知產研，東方財富證券研究所 資料來源：Yeslak 銷售網站，東方財富證券研究所 1 1.2.2.CIS CIS 發展歷程：發展歷程：主導智能駕駛新紀元主導智能駕駛新紀元 CCD CCD 主導與主導與 CIS CIS 技術萌芽技術萌芽（2020 世紀世紀 70 70 年代年代-9090 年代年代）：1970 年，CCD（電荷耦合器件）圖像傳感器發明，憑借高量子效率和靈敏度成為主流，廣泛應用于數碼相機、攝像機等領域。20 世紀

40、90 年代后，CMOS（互補金屬氧化物半導體）技術逐漸成熟，其低功耗、低成本和高集成度的優勢開始顯現，逐漸成為新的主流。CISCIS 替代替代 CCDCCD，智能駕駛應用起步（，智能駕駛應用起步（2121 世紀初世紀初-20102010 年代）年代）：隨著消費電子的需求爆發，CIS 憑借成本優勢逐步取代 CCD，安森美、索尼和三星等廠商主導海外市場。2000 年后，ADAS（高級駕駛輔助系統）興起，CIS 開始用于倒車影像、車道偏離預警等功能,例如 2015 年特斯拉 Autopilot 采用 CIS 實現半自動駕駛。圖表圖表 1212：CCDCCD 與與 CISCIS 性能性能對比對比 資料

41、來源：華經產業研究院，東方財富證券研究所 CIS CIS 在智能駕駛領域的爆發式增長（在智能駕駛領域的爆發式增長（20202020 年至年至今今）L4/L5 級自動駕駛要求車輛搭載 8-11 顆攝像頭，CIS 需滿足高動態范圍（HDR）、LED 閃爍抑制等功能。蔚來、理想等車型已采用 800 萬像素 CIS，探測距離提升 120 萬像素的 3 倍。其次韋爾股份、思特威等企業通過技術突破切入車載市場，產品覆蓋 ADAS、艙內監控等場景，打破國外廠商的壟斷。1 1.3.3.中美歐中美歐車規車規政策政策：智駕新規驅動：智駕新規驅動 CIS CIS 升級升級 目前全球范圍內針對智能駕駛目前全球范圍內針

42、對智能駕駛 L3 L3 級的政策規劃正加速落地，推動技術商級的政策規劃正加速落地，推動技術商 敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 12 電子行業專題電子行業專題研究研究 業化進程。業化進程。以德國為例，于 2021 年 12 月成為全球首個批準 L3 級自動駕駛上路的國家，其核心法規基于聯合國自動車道保持系統（ALKS）（R157），率先允許奔馳 S 級和 EQS 車型的“Drive Pilot”系統在特定場景使用。中國 L3 級自動駕駛政策以“試點探索+法規完善”為路徑。2023 年 11月起進入落地加速期：針對搭載 L3 級和 L4 級智能駕駛系統的汽車開展準入試點，

43、并且允許在限定區域內上路。在 2023 年 12 月對智能駕駛的安全要求法規要求進行全面補充完善后，2024 年 1 月提出通過多場景應用智駕和提升其配套設施布局來對智能駕駛進行規?；彤a業化。同時，全球主要經濟體正加速完善智能駕駛技術標準體系和政策，對 ADAS標準提出了更高的要求。歐盟 Euro NCAP、中國 C-NCAP 及美國 IIHS 等權威評測機構針對 AEB（自動緊急制動）、FCW（前向碰撞預警）、LDW（車道偏離預警）及 LKA（車道保持輔助）等核心功能制定了更為嚴苛的技術規范。各國智駕新各國智駕新規演進驅動車載攝像頭在像素規格與搭載數量上的雙重升級，大幅度的推升了規演進驅動

44、車載攝像頭在像素規格與搭載數量上的雙重升級，大幅度的推升了高端車載高端車載 CIS CIS 芯片市場需求。芯片市場需求。圖表圖表 1313：CISCIS 示意圖示意圖 圖表圖表 1414：C C-NCAPNCAP 測試流程測試流程 資料來源：CATARC 中汽測評，汽車測試網，國家市場監督管理總局官網，AB DYNAMICS 官網，東方財富證券研究所 資料來源：汽車測試網，東方財富證券研究所 1 1.4 4.CISCIS 加速加速滲透滲透市場市場，智能車載騰飛，智能車載騰飛 20182018-20202424 年全球汽車銷量呈現先抑后揚年全球汽車銷量呈現先抑后揚，未來，未來呈溫和上升呈溫和上升

45、的的復蘇復蘇態勢。態勢。據 TrendForce 統計 2020 年受宏觀環境沖擊，全球汽車銷量回落至 7700 萬輛，隨后逐步回暖，2023 年回升至 8700 萬輛，我們預計 2025 年將進一步增加。聚焦中國汽車市場，其銷量增長曲線亦顯強勁，據 TrendForce 統計 2018-2023年期間，規模從 2810 萬輛穩步攀升至 3009 萬輛且復蘇和增長勢能延續，據中國汽車戰略與政策研究中心預測，2025 年預期值達 3250 萬。同時從產業聯動邏輯看，全球汽車銷量復蘇疊加新能源汽車高速發展，正全球汽車銷量復蘇疊加新能源汽車高速發展，正加速推動汽車智能化滲透率提升。加速推動汽車智能化

46、滲透率提升。在此趨勢下，車載攝像頭作為智能駕駛環境感知、座艙交互監控、電子后視鏡等功能的核心硬件載體，其裝配需求呈指數級增長。而 CIS 作為車載攝像頭實現圖像采集功能的核心組件，直接受益于汽車智能化浪潮。圖表圖表 1515：全球汽車總銷量：全球汽車總銷量 圖表圖表 1616：中國：中國汽車總銷量及預測汽車總銷量及預測 敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 13 電子行業專題電子行業專題研究研究 資料來源：今日頭條，Global Data,TrendForce,199IT 資訊網，東方財富證券研究所 資料來源：中國汽車工業協會，證券日報，中國汽車戰略與政策研究中心，東方財富

47、證券研究所 目前市場上單車攝像頭配置持續提升。目前市場上單車攝像頭配置持續提升。根據蓋世汽車統計，2024 年 1-10月，前視/環視攝像頭搭載量分別達 1294.7 萬/3409.9 萬顆，滲透率59.9%/47.9%，占據車載攝像頭主要配置；倒車攝像頭憑借 39.2%滲透率及 698.4萬顆搭載量，維持基礎安全輔助剛需；車內攝像頭受隱私保護影響，搭載量471.2 萬顆、滲透率 19.5%，處于低滲透階段；側前視/后視攝像頭作為高階輔助功能組件，滲透率僅 11.2%/10.9%，搭載量分別為 397.2 萬/194.8 萬顆，整體處于普及初期。圖表圖表 1717：全球全球車載攝像頭平均搭載量

48、測算（車載攝像頭平均搭載量測算（20242024 年年 1 1-1010 月）月）資料來源：蓋世汽車研究院，東方財富證券研究所 從全球汽車自動駕駛滲透率預估數據觀察，2021-2030 年產業發展軌跡逐漸向著全面智能化發展，目前集中在目前集中在 L2L2 級級。根據集微咨詢統計和預測，L0 級滲透率自 2021 年 60%大幅收縮至 2030 年 15%，L1 級同期由 28%降至 10%，說明單純人工駕駛及基礎輔助駕駛模式正加速退出市場。L2L2 級作為中期過渡核心，級作為中期過渡核心，20252025 年滲透率預計達年滲透率預計達 40%40%，20302030 年進一步提升至年進一步提升

49、至 45%45%，凸顯車企集中資源布局L2 級技術，以匹配市場對智能駕駛的基礎需求。L3 級從 0%起步，2025 年、2030年分別提升至 7%、20%；L4/L5 級 2025 年滲透率實現 1%突破，2030 年升至 10%，標志高階自動駕駛技術正從研發端向商業化落地演進，增長趨勢明確。圖表圖表 1818：全球汽車自動駕駛滲透率預估全球汽車自動駕駛滲透率預估 敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 14 電子行業專題電子行業專題研究研究 資料來源：集微咨詢，東方財富證券研究所 根據市場主流車型攝像頭配置，新能源車型與傳統燃油車型在攝像頭數量上形成顯著分層。智能駕駛等級高

50、的 L2+車型里：特斯拉 Model S，蔚來 ES6，小鵬 G9，小米 SU7 等新能源車型，攝像頭數量集中在 8-13 顆區間，極狐阿爾法 S 更達 13 顆，路特斯 Eletre 亦配置 11 顆；而傳統燃油車里攝像頭數量配置最高的代表如奔馳 S 級、寶馬七系，攝像頭數量也僅為 6 顆，與新能源車型差距明顯。該數據差異本質上是汽車智能化發展路徑分化的體現。新能源車型因聚焦自動駕駛等智能化場景，需通過更多攝像頭實現環境感知、環視成像等功能，以支撐高階智能駕駛的技術需求。傳統燃油車在智能化升級節奏上相對滯后，攝像頭配置主要服務于基礎駕駛輔助，功能定位差異直接導致兩者在攝像頭數量上的差距，亦凸

51、顯新能源領域圍繞智能化配置的革新趨勢。圖表圖表 1919：全球汽車市場主流車型攝像頭數量全球汽車市場主流車型攝像頭數量 資料來源：汽車之家，東方財富證券研究所 注：選取同款車型的最高配置 車載攝像頭核心硬件組件包括光學鏡頭（含鏡片、濾光片、保護玻璃）、CIS、PMIC 芯片、驅動器芯片等。據焉知汽車統計，從成本結構拆解，從成本結構拆解，CISCIS 處處于主導地位，成本占比達于主導地位，成本占比達 40%40%，為各部件中成本權重最高的環節，為各部件中成本權重最高的環節；光學鏡頭成本占比約 16%，驅動器芯片占比約 10%，電源管理 PMIC 芯片占比約 5%，封裝環節成本占比約 18%。進一

52、步梳理車載攝像頭成本構成，可見 CIS、光學鏡頭與攝像頭模組封裝三大核心部分，合計占據總成本近四分之三，構成車載攝像頭 敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 15 電子行業專題電子行業專題研究研究 產業鏈的核心價值環節。圖表圖表 2020：全球汽車市場主流車型攝像全球汽車市場主流車型攝像成本結構成本結構 資料來源：焉知汽車公眾號，東方財富證券研究所 目前目前全球全球 C CISIS 市場市場需求量遠高于供給量需求量遠高于供給量。其中汽車占比其中汽車占比 CISCIS 市場約市場約 10%10%且且份額逐年遞增份額逐年遞增，尤其，尤其 8M CIS8M CIS 車載芯片領域，

53、市場缺口巨大車載芯片領域，市場缺口巨大。據 Frost&Sullivan統計和預測，2016-2020 年期間，CIS 行業出貨量從 41.4 億顆攀升至 77.2 億顆，年復合增長率達 16.9%；同期銷售額從 94.1 億美元躍升至 179.1 億美元，年復合增長率達 17.5%。展望未來，2021-2025 年出貨量預計將以 8.5%的年均增速延續增長，至 2025 年規模將達 116.4 億顆；銷售額的增速則預計高于出貨量，保持 11.9%的年復合增長率，2025 年市場規模有望突破 330 億美元。這一增長軌跡主要受下游多領域需求驅動：汽車智能化升級帶來的車載攝像頭需求爆發成為重要增

54、量，其他傳統領域包括消費電子領域、工業、醫療等領域需求也在同步上升，為 CIS 市場需求量帶來了穩定的增長。圖表圖表 2121：全球全球 CISCIS 出貨量及銷售額出貨量及銷售額 資料來源：Frost&Sullivan，華經產業研究院，東方財富證券研究所 據行業權威機構 Frost&Sullivan 分析，全球全球 CISCIS 市場呈現穩健增長態勢，市場呈現穩健增長態勢，其中汽車應用領域增速顯著領先。其中汽車應用領域增速顯著領先。具體來看，全球 CIS 行業規模從 2018 年的128 億美元持續擴張至 2022 年的 181 億美元，期間實現 9.0%的復合年均增長率（CAGR）。展望未

55、來，該市場將延續增長趨勢，預計 2027 年規模將突破 252億美元,2022-2027 年期間 CAGR 達 6.8%。車載 CIS 細分領域表現尤為突出，其市場規模從 2018 年的 11.4 億美元快速提升至 2022 年的 19.05 億美元，對應 CAGR 高達 13.7%。該機構進一步指出，隨著智能駕駛技術普及，車載 CIS 市場將保持高速增長，預計 2027 年市場規模將達到 48.58 億美元，未來 CAGR 達 20.6%。敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 16 電子行業專題電子行業專題研究研究 圖表圖表 2222：全球：全球 CISCIS 市場市場

56、圖表圖表 2323：全球：全球車載車載 CISCIS 市場市場 資料來源：韋爾股份 2023 年年報,Forst&Sullivan Report，東方財富證券研究所 資料來源：韋爾股份 2023 年年報,Forst&Sullivan Report，東方財富證券研究所 從 2021-2023 年國內 CIS 廠商營收對比，韋爾股份作為行業龍頭，規模優勢顯著。2021 年營收達 162.64 億元，2022 年受行業波動影響調整至 124.82 億元，2023 年迅速回升至 155.36 億元，展現強韌性與市場主導力。思特威營收呈現穩增態勢，從 2021 年 26.89 億元逐步提升至 2023

57、年 28.57 億元，在細分領域持續滲透。格科微營收則經歷調整，2021 年 59.37 億元后，2022 年降至 50.43 億元，2023 年進一步回落至 34.52 億元，反映其業務結構優化過程中的階段性波動。在全球和國內車載 CIS 賽道供應商領域，索尼和安森美占據主導地位，其中國區業務深度綁定本土供應鏈，將充分受益于智能汽車浪潮下的芯片需求紅利。當前國內車規級 CIS 供應體系中，國際廠商憑借技術壁壘保持優勢地位，本土廠商形成差異化競爭格局：韋爾股份旗下豪威科技作為滿 8M 像素標準并通過 AEC-Q100 Grade2 認證的國產供應商，已建立前裝市場先發優勢；思特威思特威通過通過

58、 ADASADAS 產品線突破（產品線突破（1M1M-8M8M 像素）實現量產交付；格科微則聚焦后裝市場像素）實現量產交付；格科微則聚焦后裝市場布局，其前裝樣品已進入驗證周期。布局，其前裝樣品已進入驗證周期。整體來看，國產替代進程受限于工藝成熟度，短期內高端市場仍將維持進口主導態勢。三家企業共同構成國內 CIS 產業核心力量，在國際主流廠商占據較大份額的全球市場中，以差異化發展路徑推動國產替代進程。圖表圖表 2424：國內國內 CISCIS 公司公司營收對比營收對比 資料來源：Choice 公司深度資料，東方財富證券研究所 敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 17 電子行

59、業專題電子行業專題研究研究 1.1.5 5.智能駕駛智能駕駛代表公司代表公司分析分析 1.5.1.CIS 加持 Autopilot HW，特斯拉智能駕駛進化 特斯拉 Autopilot 是一套高級駕駛輔助系統，擁有多顆配備 CIS 的車載攝像頭，可以對車輛周邊 360 度環境的光信號進行實時捕捉并轉化為電信號，生成圖像數據。從技術迭代脈絡看，特斯拉自 2013 年即確立視覺感知主導的自動駕駛技術路徑。該戰略抉擇基于仿生學邏輯 通過攝像頭+CIS 模組構建車輛環境感知體系，類比人類視覺系統實現道路信息采集與處理。早期技術開發階段，特斯拉曾與谷歌就高速公路自動駕駛系統展開技術探合作，但因傳感器方案

60、分歧未能達成合作（谷歌采用激光雷達+視覺融合方案）。此后公司轉向自主研發，于 2014 年 10 月推出第一代硬件系統（HW 1.0），依托 Mobileye EyeQ3 芯片實現基礎輔助駕駛功能。特斯拉在傳感器配置上堅持 純視覺 技術路線，其核心考量在于：一是通過 CIS 模組與多攝像頭陣列實現 360 度無死角環境感知，二是通過算法持續迭代提升視覺識別精度，三是借助規?；a降低硬件成本。這種差異化策略使其在行業競爭中形成顯著優勢 通過 CIS 模組動態響應優化與攝像頭硬件升級，疊加神經網絡算法的快速進化，實現從基礎輔助駕駛到端到端自動駕駛的技術跨越。圖表圖表 2525：特斯拉：特斯拉 A

61、utopilotAutopilot 效果圖效果圖 圖表圖表 2626：特斯拉智能駕駛芯片：特斯拉智能駕駛芯片 HW 1.0HW 1.0 資料來源：42 號車庫，東方財富證券研究所 資料來源：AINEWS，東方財富證券研究所 特斯拉大幅增加車載攝像頭數量以增強智能駕駛系統的環境感知能力。2016 年初，特斯拉啟動了全自動駕駛計算平臺 FSD（Full Self-Driving）的戰略研發。作為智能駕駛系統的神經中樞，該平臺承擔著多源傳感器數據融合、環境建模及決策規劃等核心功能，其技術架構需滿足高算力、低延遲、車規級安全冗余等嚴苛工程標準。同年 10 月，搭載 Autopilot Hardware

62、 2.0（HW 2.0）的量產車型正式交付。相較于前代系統,HW 2.0 在感知層實現了革命性升級：通過 8 顆環繞式攝像頭構建 360無死角視覺感知網絡，配合 CIS 技術的影像增強算法，將環境識別精度提升 400%以上。特斯拉推出特斯拉推出攝像頭優化后攝像頭優化后的雙軌制服務體系的雙軌制服務體系，環境感知能力環境感知能力提升巨大且成提升巨大且成本邊際遞減本邊際遞減：增強輔助駕駛包：增強輔助駕駛包：包含自適應巡航、智能車道保持、自動變道等 L2+級功能，通過 OTA 持續優化用戶體驗。完全自動駕駛包：完全自動駕駛包：FSD 芯片量產適配后實現包括智能導航、自動泊車、超充站 敬請閱讀本報告正文

63、后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 18 電子行業專題電子行業專題研究研究 自主補能等 L4 級功能。游多領域需求驅動：汽車智能化升級帶來的車載攝像頭需求爆發成為重要增量，其他傳統領域包括消費電子領域、工業、醫療等領域需求也在同步上升，為 CIS 市場需求量帶來了穩定的增長。圖表圖表 2727：特斯拉特斯拉 AutopilotAutopilot 2.02.0 效果圖效果圖 資料來源：42 號車庫，東方財富證券研究所 2019年3月，特斯拉正式啟動 Autopilot3.0硬件體系的戰略升級，于3 月率先完成 Model S/X 車型的 HW 3.0 系統量產，次月實現 Model 3 平臺

64、全面搭載，標志著其自動駕駛硬件進入第三代演進階段。該版本的核心升級在于搭載自主研發的 FSD 芯片，通過異構計算架構設計，實現了車載計算平臺性能的指數級提升。同年 4 月 22 日的自動駕駛 AI Day 上，公司進一步發布基于自研FSD 芯片的自動駕駛計算平臺。該平臺通過構建分布式計算集群，將單芯片算力提升至 72TOPS，為復雜路況下的多模態感知、決策規劃提供了底層算力保障。在完成基于純視覺方案的硬件架構升級后，特斯拉 2020 年啟動了自動駕駛系統的戰略重構。當年 8 月，公司宣布對 Autopilot 軟件底層代碼進行全面重寫，同步推進深度神經網絡架構升級與 Dojo 超級計算機的研發

65、。這一時期最具突破性的技術變革，是采用 BEV（鳥瞰圖）+Transformer 的架構組合，標志著特斯拉正式進入自動駕駛大模型時代。該方案通過多攝像頭融合感知技術，結合時空神經網絡與占用網絡算法，實現了二維圖像數據向三維空間的智能映射，有效解決了傳統 CNN 架構在處理復雜交通場景時的維度局限。特斯拉通過 CIS 技術的持續迭代，顯著提升了攝像頭模組的動態范圍與低光性能，為 BEV 算法提供了更優質的原始數據輸入。2023 年 8 月推出的 FSD V12版本，創新性地采用全棧式 AI 架構，實現了從感知決策到控制執行的端到端閉環優化。敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明

66、 19 電子行業專題電子行業專題研究研究 圖表圖表 2828：特斯拉特斯拉 Autopilot 3.0Autopilot 3.0 效果圖效果圖 資料來源：42 號車庫，東方財富證券研究所 特斯拉于 2023 年完成 Autopilot 硬件系統的第四次迭代升級，HW4.0 平臺在核心傳感器配置方面實現了結構性優化。其視覺感知系統采用其視覺感知系統采用 8 8 個個高動態高動態范圍攝像頭作為核心元件，范圍攝像頭作為核心元件，相較于前代 120 萬像素方案，單幀圖像信息量提升超過 3 倍。在傳感器配置方面，前向感知單元由三目攝像頭精簡為雙目方案，總體攝像頭數量從 8 個減少到 7 個。然而攝像頭方

67、面通過多傳感器融合算法優攝像頭方面通過多傳感器融合算法優化，將最遠探測距離從化，將最遠探測距離從 250250 米提升至米提升至 424424 米米，在城市復雜路況下可提前識別 200米外的交通標志及靜止障礙物。從實際路測畫面可見，系統對周圍車輛的識別精度顯著提升，能夠精準區分 SUV、轎車等不同車型，并在 150 米外實現運動車輛的軌跡預測。相較于行業普遍采用相較于行業普遍采用 800800 萬像素方案，萬像素方案，HW4.0HW4.0 通過獨特的端通過獨特的端到端視覺感知算法，在保持硬件輕量化的同時依舊實現了同級領先的感知性能。到端視覺感知算法，在保持硬件輕量化的同時依舊實現了同級領先的感

68、知性能。圖表圖表 2929：特斯拉：特斯拉 HW 3.0HW 3.0 與與 HW 4.0HW 4.0 硬件對比硬件對比 圖表圖表 3030：Autopilot Autopilot HW4.0HW4.0 對比對比 3.03.0 像素提升大像素提升大 資料來源：紅車網，汽車之家，東方財富證券研究所 資料來源：紅車網，汽車之家，東方財富證券研究所 1.5.2.華為乾崑智駕 ADS 3.3 高階智駕系統 華為深耕高階智駕賽道，構建顯著技術壁壘，在國內智能駕駛市場保持領先地位。2023 年推出的 ADS 2.0 版本引入道路拓撲推理網絡，實現高精地圖依賴突破，首批覆蓋 45 座城市；同步推出搭載 ADS

69、 的問界新 M7 搭載城市 NOA 技術，率先實現無高精地圖依賴的智能駕駛解決方案。敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 20 電子行業專題電子行業專題研究研究 圖表圖表 3131：比比華為乾崑智駕華為乾崑智駕 ADSADS 2.02.0 NOA NOA 技術技術示意圖示意圖 資料來源：蓋世汽車，東方財富證券研究所 華為目前研發了 HUAWEI ADS3.3 高階智能駕駛系統，配備新升級的 192線激光雷達與 4D 毫米波雷達，與 11 個前后向及側向視覺感知高清攝像頭、12 個超聲波雷達共同構建融合感知體系。該系統突破高精地圖依賴，通過智能學習用戶日常通勤路線，實現“車位

70、到車位”全場景覆蓋，支持從啟程自動行駛至目的地自主泊停。圖表圖表 3232：華為華為 ADS 3.3ADS 3.3 發布會發布會 圖表圖表 3333：華為華為 ADS 3.3 ADS 3.3 的的 VPD VPD 泊車代駕能力泊車代駕能力 資料來源：網界，東方財富證券研究所 資料來源：IT 之家，東方財富證券研究所 2025 亮相的問界 M9 Ultra 智駕配置上搭載華為 ADS 3.3 系統，實現園區閘機、環島、ETC 等復雜場景的自主連貫通行，監測到碰撞風險時自動觸發鳴笛預警，并支持老車主通過 OTA 實現功能迭代；跨層泊車代駕能力進一步強化，可自主識別地庫至地面的坡道等復雜地形，完成上

71、下坡、彎道場景的路線規劃與自主泊停，同時宣布問界 M9 將于 2025 年 Q3 全系升級華為 ADS 4 智駕系統。智駕性能方面，全系標配華為高階智駕方案，安全體系顯著進階：搭載“AEB 全向防碰撞”功能，新增 eAES 自動緊急轉向技術（最高支持 135 km/h 邊剎邊讓）及車道偏離振動提醒，覆蓋多路況下的自動緊急制動與主動糾偏避險，同步優化雨霧天氣安全性能，構建全場景防護體系。硬件層面集成前置 192 線激光雷達與 4D 毫米波雷達，配套舒適制動、AEB 全向防碰撞等功能模塊，其中 eAES 自動緊急轉向需通過 OTA 升級激活。敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明

72、 21 電子行業專題電子行業專題研究研究 圖表圖表 3434：華為：華為 20252025 問界問界 M9M9 發布會發布會 圖表圖表 3535：華為華為 20252025 問界問界使用使用 ADS 3.3ADS 3.3 資料來源：新浪科技，東方財富證券研究所 資料來源：新浪科技，東方財富證券研究所 1.5.3.比亞迪“天神之眼”&其他：分級策略明確，高端技術迎頭趕上 比亞迪“天神之眼”是比亞迪智能駕駛普及戰略的重要組成部分，通過分級布局，將智能駕駛技術逐步引入不同價位車型，提升整體產品線的安全性能。在智能駕駛系統的感知層面，比亞迪“天神之眼”使用比亞迪“天神之眼”使用 8M8M（即（即 80

73、0800 萬像素）車萬像素）車載攝像頭，其中基礎載攝像頭，其中基礎 C C 款車型采用款車型采用 3 3 個個 8M CIS8M CIS 單元，單元，在高端在高端 B B 款和款和 A A 款車型款車型中將會加大中將會加大 8M8M CISCIS 芯片應用。芯片應用。其為環境識別與數據處理提供精準影像輸入，支撐智駕算法優化。該系統核心架構涵蓋 BAS 3.0 感知主干網、璇璣架構（融合車端與云端 AI），并接入 DeepSeek R1 大模型，以提升決策效率。目前，比亞迪在芯片端與英偉達、地平線等供應商合作，采用其智能駕駛計算平臺，同時計劃逐步引入自研芯片，以優化成本結構并減少對外部供應鏈的依

74、賴。此外，公司依托 440 萬輛L2 級智能駕駛車輛的海量道路數據，通過影子模式不斷優化算法，提高系統感知、預測及控制能力。自研還可以控制成本，通過規?；a（如激光雷達國產化）與純視覺方案，將智駕成本帶入 10 萬以下市場。圖表圖表 3636：比亞迪天神之眼硬件圖：比亞迪天神之眼硬件圖 圖表圖表 3737：比亞迪搭載“天神之眼”匹配車型：比亞迪搭載“天神之眼”匹配車型 資料來源：汽車之家，選車偵探，東方財富證券研究所 資料來源：電動邦，東方財富證券研究所 2024 年 12 月 24 日起，比亞迪“天神之眼”高階智駕系統全國開通無圖城市領航（CNOA）功能，支持全場景道路通行，相關功能將隨車

75、型 OTA 推送。該功能依托端到端大模型架構與多傳感器融合感知的無圖 NOA 技術，可實現復雜路口通行、紅綠燈處理、自主超車等駕駛行為，支持環島通行、自動進入待 敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 22 電子行業專題電子行業專題研究研究 轉區等行業高難度功能。目前系統已迭代至 BAS 3.0+超人類駕駛輔助版本，數據層面，比亞迪智能駕駛車型搭載量超 400 萬輛，構建國內最大車云數據庫；算法層面，端到端大模型及超強迭代能力支撐高階智駕快速更新；感知層面，基于璇璣架構的整車融合感知實現全場景、全天候、全地域監測；執行層面，發揮智電融合優勢，全球首創易四方、易三方泊車等功能，

76、覆蓋超 300 種泊車場景，智能泊車能力行業領先。此次無圖城市領航功能全國開通，標志著比亞迪“天神之眼”高階智駕穩居行業第一梯隊。圖表圖表 3939：比亞迪天神之眼：比亞迪天神之眼 CIS CIS 示意圖示意圖 圖表圖表 3838：比亞迪天神之眼比亞迪天神之眼 CISCIS 資料來源：選車偵探，東方財富證券研究所 資料來源：電動邦，東方財富證券研究所 比亞迪在高端品牌仰望系列（U7、U8、U9）搭載天神之眼 A 系統，中低端自有品牌則分別配備天使之眼 B 系統（涵蓋唐、漢等車型）與天使之眼 C 系統（適用于海鷗、海豹車型），整體呈現出清晰的分級產品策略。圖表圖表 3939：比亞迪天神之眼性能對

77、比比亞迪天神之眼性能對比 資料來源：汽車之家官網-比亞迪各車型參數，東方財富證券研究所 注：選取同款車型的最高配置 當前智能駕駛領域領先地位由特斯拉、華為、比亞迪占據，其他競爭主體包括蔚來 NIO Aquila、小鵬 XPLIOT、理想 AD MAX，具體對比分析如下。圖表圖表 4040：主流智能駕駛系統主流智能駕駛系統性能對比性能對比 敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 23 電子行業專題電子行業專題研究研究 資料來源：汽車之家官網-各汽車參數最高配置，東方財富證券研究所 注：選取同款車型的最高配置 2 2.全球全球智駕智駕 CISCIS 技術創新路線技術創新路線與與競

78、爭格局競爭格局 2.1.2.1.CISCIS 和智能駕駛和智能駕駛產業鏈分層，價值鏈重塑產業鏈分層，價值鏈重塑 從 CIS 及鏡頭廠商視角切入，車載攝像頭產業鏈層級劃分為：上游上游以光學鏡片、濾光片、保護膜、晶圓等原材料廠商為核心，構筑產業基礎支撐；中游中游聚集鏡頭、膠合材料、串行器芯片、PMIC 芯片、CMOS 芯片、計算處理芯片等零部件生產主體，是技術與產品集成的關鍵環節；下游下游主要涵蓋攝像頭模組供應商及系統集成商，承擔產品整合與方案輸出功能；下下游直接對接主機廠，作為產業鏈終端應用場景，實現車載攝像頭產品的整車裝配與實際應用落地。敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明

79、 24 電子行業專題電子行業專題研究研究 圖表圖表 4141：車載攝像頭（：車載攝像頭（CISCIS）產業鏈結構圖）產業鏈結構圖 資料來源：汽車之家，焉知汽車，東方財富證券研究所 2.2.2 2.CISCIS 架構升級，光學感知躍遷架構升級，光學感知躍遷 CIS 作為光學傳感領域的核心樞紐部件，其性能參數對攝像頭的光線捕捉靈敏度、圖像還原度等關鍵成像質量指標起到決定性作用。目前汽車級目前汽車級 CISCIS 主主要技術仍為要技術仍為 55nm55nm，而手機 CIS 則多為 45nm 或 55nm。CIS 的工作流程可精細劃分為三大核心環節：首先，首先，基于感光單元陣列的物理架構，對目標景物的

80、亮度、色彩等光學信息進行高效采集，完成光信號向電信號的核心轉換過程。這一環節中，感光單元陣列的像素布局、量子效率等參數，直接影響傳感器對復雜場景下細節的捕捉精度。其次，其次，將轉換生成的電信號按照預設時序進行讀出操作，并借助 ADC（Analog Digital Convertor，模數轉換模塊）實現電信號至數字信號的標準化轉換。在此過程中，模數轉換模塊的轉換速率、信噪比等技術指標，對圖像數據的穩定性與可靠性產生關鍵影響。最后，最后，對生成的數字信號實施預處理工序，通過優化圖像噪聲、動態范圍、對比度等參數提升信號品質，最終經由傳輸接口將處理后的圖像信息傳輸至后端平臺接收，為后續圖像分析、智能識

81、別、視頻處理等應用場景提供高質量數據基礎。敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 25 電子行業專題電子行業專題研究研究 圖表圖表 4242：CIS(CMOSCIS(CMOS 圖像傳感圖像傳感)器示意圖器示意圖 圖表圖表 4343：模數轉換原理圖：模數轉換原理圖 資料來源：機器視覺網，東方財富證券研究所 資料來源：keneuc 官網，東方財富證券研究所 CIS 作為模擬電路與數字電路深度融合的精密光學器件，其核心架構由四大關鍵組件協同構建，各組件以獨特功能共同支撐傳感器的高效運作：微透鏡組件微透鏡組件:其具備球形表面結構，在光線入射過程中，通過 CIS 非活性區域對光線進行收

82、集與聚焦操作，將光線精準導向至彩色濾光片，為后續光學信號處理奠定基礎。彩色濾光片（彩色濾光片（CFCF）:承擔光線分色職能，通過對入射光中的紅、綠、藍（RGB）成分進行選擇性反射與透過，配合感光元件形成拜爾陣列濾鏡，實現對不同色彩光信號的初步解析與分離。感光二極管（感光二極管（PDPD）:作為光電轉換核心器件，通常采用 PIN 二極管或 PN 結器件制成，負責捕捉光線并將其轉換為電流信號，完成光學信號向電信號的關鍵轉換環節。電路層電路層:依托 CIS 上裝配的有源像素傳感器（APS）實現功能落地。APS 一般由 3 至 6 個晶體管構成，能夠從大型電容陣列中獲取或緩沖像素信號，在像素內部將光電

83、流轉換為電壓信號，憑借其優化設計實現卓越的感光度水平與低噪聲指標，確保電信號的高質量輸出。圖表圖表 4444：CMOSCMOS 構成構成 資料來源：china-vision，東方財富證券研究所 從光線處理全流程來看，外部光線經微透鏡球形表面聚攏后，穿透彩色濾光片實現紅、藍、綠色光拆分，繼而進入感光二極管完成光至電子的轉化過程。后續電子信號經像素電路進一步處理，轉化為電壓信號，最終通過邏輯電路完成信號輸出，形成可供后端處理的圖像數字信號。圖表圖表 4545：CMOSCMOS 原理圖原理圖 敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 26 電子行業專題電子行業專題研究研究 資料來源：

84、china-vision，東方財富證券研究所 CIS 技術演進呈現清晰的迭代路徑，其核心在于感光單元與電路結構的優化重組。初代前照式技術架構（前照式技術架構（FrontFront-Side Side IlluminatedIlluminated，FSIFSI）受限于傳統平面化設計，在彩色濾光陣列（Bayer Pattern）與光電轉換單元（Photodiode）之間需配置多層金屬互連層（主要材質為鋁/銅基材料），該結構缺陷導致入射光子穿過微透鏡后需經復雜金屬層折射，阻礙了相當一部分光線進入到下一層的光電二極管（PD），最終導致系統信噪比（SNR）難以滿足高端成像需求。背照式技術（背照式技術（B

85、ackBack-Side IlluminationSide Illumination，BSIBSI）通過重構器件物理層實現突破性改進，將金屬布線層置于光電二極管陣列背側，徹底消除金屬層對入射光路的物理遮擋。此結構創新使光線可直達感光區域核心，顯著提升光子-電子轉換效率，配合像素阱容量（Pixel Well Capacity）的優化設計，不僅使動態范圍指標獲得系統性提升，更為高速信號傳輸架構的集成創造了物理空間。作為 BSI 的進階形態，堆疊式架構（堆疊式架構（Stacked StructureStacked Structure）通過三維異構集成實現二次革新。其核心工藝在于將像素陣列與邏輯電路進

86、行垂直解耦：頂層獨立配置高密度感光單元陣列，底層則集成信號處理電路與存儲模塊，獲取了更優質的感光效果通過有效的抑制了電路噪聲。該架構在工藝復雜度和生產成本層面顯著高于傳統背照式產品。圖表圖表 4646：BSIBSI 和和 FSIFSI 結構對比結構對比 圖表圖表 4747：BSIBSI 推動了推動了堆棧式（堆棧式（StackStack）的發展的發展 資料來源：索尼官網，東方財富證券研究所 資料來源：芯語，麥姆斯咨詢，東方財富證券研究所 CIS 核心技術指標共八樣，其中包括場景攝像：場景攝像：像素、靶面尺寸和動態范圍；駕駛駕駛監控監控：幀率和感光度；科學成像：科學成像：信噪比和有效像素。敬請閱讀

87、本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 27 電子行業專題電子行業專題研究研究 圖表圖表 4848：C CISIS 核心技術指標核心技術指標 資料來源：汽車之家，焉知汽車產業研究，東方財富證券研究所 在在 CISCIS 技術體系中，快門控制機制的差異構成了核心技術路徑的分野。當技術體系中，快門控制機制的差異構成了核心技術路徑的分野。當前可分為全局快門（前可分為全局快門（Global ShutterGlobal Shutter）與卷簾快門（）與卷簾快門（Rolling ShutterRolling Shutter）兩大）兩大技術線路：技術線路：全局快門（全局快門（Global Shut

88、terGlobal Shutter）：采用全陣列同步曝光模式，其核心特征在于 CIS 所有像元單元在曝光周期內同步啟動光電信號采集，并在預設曝光時長結束后同步關閉采集電路。該工作機制可實現被攝場景的時空一致性捕捉，有效規避動態場景下的成像畸變，常見于工業檢測、高速攝影等精密成像領域。傳統 CCD 傳感器即采用此類全局曝光架構，其技術優勢在于可實現微秒級超短曝光（500s），但在長曝光工況下會面臨暗電流噪聲累積的技術瓶頸，故需在噪聲控制與曝光時長間進行工程平衡。卷簾快門（卷簾快門（Rolling ShutterRolling Shutter）：采用漸進式掃描機制，其通過按行序依次激活像元單元的時

89、序控制方式完成圖像采集。該架構在提升幀率性能方面具備顯著優勢，但受制于行間曝光時間差，在高速運動場景或機械振動環境下易產生時空采樣偏差，具體表現為圖像剪切畸變、動態模糊及果凍效應等典型成像缺陷。圖表圖表 4949：全局快門和卷簾快門原理：全局快門和卷簾快門原理 圖表圖表 5050：全局快門和卷簾快門像素行對比：全局快門和卷簾快門像素行對比 資料來源：深圳市雙羿光電科技有限公司官網，東方財富證券研究所 資料來源：深圳市雙羿光電科技有限公司官網，東方財富證券研究所 敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 28 電子行業專題電子行業專題研究研究 在半導體產業鏈分工深化背景下，CIS

90、 形成了三種典型商業模式：IDM（垂直整合制造）、Fab-Lite（輕晶圓廠）和 Fabless（無晶圓廠）。不同模式的選擇反映了企業對技術迭代、成本控制與市場響應速度的綜合考量，其中 IDM 模式憑借全產業鏈協同優勢占據主導地位，而 Fabless 模式則以靈活性和輕資產運營形成差異化競爭力。根據 Garner 報告數據顯示，在 CIS 領域中，IDM 模式占比超過 80%圖表圖表 5151：CISCIS 商業模式分類商業模式分類 資料來源：嫣知產研，汽車之家，東方財富證券研究所 在智能駕駛場景下，HDRHDR（高動態范圍成像）與（高動態范圍成像）與 LFMLFM（LED LED 閃爍抑制）

91、技閃爍抑制）技術的產業化滲透成為術的產業化滲透成為 CISCIS 芯片芯片產業升級核心方向。產業升級核心方向。以夜間行車為例，車載視覺系統需有效抑制對向車燈強光干擾，確保 CIS 傳感器在動態光照環境下仍能清晰捕捉道路輪廓；而在雨霧等極端氣候中，CIS 芯片需具備穿透散射介質的光學能力，為 ADAS 系統提供可靠的環境感知數據。當前車用 CIS 技術演進呈現多維度突破：LFM（LED 閃爍抑制）、HDR（高動態范圍）、高解析度、長距感知及多模態融合成為技術迭代主線。其中，HDR 與 LFM 技術的組合應用對 CIS 芯片性能提出更高維度要求。LFM 技術：旨在攻克攝像頭捕獲 LED 光源（像交

92、通信號燈、路牌、車輛尾燈等）之際所產生的閃爍難題，確保圖像識別具備穩定性與一致性。HDR 技術：能夠于高對比度場景里捕捉到豐富的圖像細節，業已成為提升車載 CIS 性能的核心要素。圖表圖表 5252：全局快門全局快門和和卷簾快門卷簾快門原理原理 圖表圖表 5353：全局快門和卷簾快門全局快門和卷簾快門像素行對比像素行對比 資料來源：Yole，Courtesy of OmniVision 2019,東方財富證券研究所 資料來源：f4news，OmniVision,東方財富證券研究所 敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 29 電子行業專題電子行業專題研究研究 2.2.3 3.

93、國際主流國際主流車載車載 CISCIS 廠商技術布局廠商技術布局 據 Yole Group 數據，CIS 市場呈現國際龍頭主導、中國廠商份額遞增的分化格局。索尼穩居全球 CIS 銷售額首位，2023 年市場份額升至 45%；三星以19%份額位列第二。中國廠商表現亮眼，韋爾股份（豪威科技）占據 11%份額，與安森美（6%）共同構成主流競爭梯隊。思特威（2%）、格科微（3%）等廠商亦占據一定市場。中國廠商份額提升邏輯清晰：一方面，智能手機市場結構調整，華為、榮耀等終端廠商加速轉向國產供應商以規避地緣政治風險，推動豪威科技、思特威、格科微等 2023 年合計斬獲 16%市場份額；另一方面，車載CIS

94、 細分領域呈現顯著增長態勢，2023 年市場規模達 23 億美元，預計 2029 年將增至 32 億美元，期間復合年增長率為 5.4%，為國產廠商拓展增量空間創造條件。2022 2022 年市場競爭格局中，安森美、韋爾股份及索尼分別以年市場競爭格局中，安森美、韋爾股份及索尼分別以 4 44%4%、30%30%及及5%5%的市占率位居前三，行業競爭格局呈現顯著的頭部集中特征。的市占率位居前三，行業競爭格局呈現顯著的頭部集中特征。圖表圖表 5454：全球全球 CISCIS 各公司市場份額各公司市場份額 圖表圖表 5555：20222022 年全球年全球車載車載 CISCIS 供應商市場份額供應商市

95、場份額 資料來源：YOLE，芯智訊，東方財富證券研究所 資料來源：浪哥財經,東方財富證券研究所 2.3.1.安森美：并購驅動技術領先，產品多元化引領行業 作為全球半導體解決方案領導者，安森美（Onsemi）通過 智能傳感+智慧能源 雙輪驅動戰略，在汽車電子與工業自動化領域構建差異化競爭優勢。據權威機構 Yole Group 最新統計，2023 年該公司在車載 CIS 市場繼續保持 33%的份額領先地位，顯著高于豪威科技（27%）和索尼（14%）。另外，其產品矩陣已從傳統視覺感知向多維傳感拓展，不僅連續多年穩居泊車輔助超聲波傳感器市場首位，在激光雷達核心芯片領域也展現出技術突破潛力。在工業安防領

96、域，安森美以 31%的市占率首次超越索尼（30%），完成從技術跟隨到行業引領的戰略轉型。圖表圖表 5656：安森美安森美 CISCIS 結構結構 敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 30 電子行業專題電子行業專題研究研究 資料來源：科技行者，安森美官網，東方財富證券研究所 作為全球功率半導體及智能傳感解決方案的領導者，安森美的戰略布局可追溯至 1999 年從摩托羅拉拆分獨立。通過持續并購整合行業頂尖技術，公司逐步構建起差異化的競爭壁壘。其中，2016 年對仙童半導體（Fairchild Semiconductor）的收購具有里程碑意義，不僅繼承了其開創的硅基晶體管平面工藝

97、（該技術為現代集成電路奠定基礎），更強化了功率器件領域的技術積累。在智能傳感領域，公司通過一系列戰略并購形成技術護城河：收購Truesense（柯達的圖像傳感器部門）；2011 年收購 Cypress 半導體圖像傳感器業務，其定制 CMOS 技術被好萊塢 70%的電影拍攝采用；2014 年納入 Aptina（CISCIS 發明者 Eric Fossum 創立的 Photobit 技術傳承者），鞏固了數字成像領域的先發優勢；2018 年收購 SensL 則完善了 3D 成像與激光雷達核心器件布局。2024 年最新完成的 SWIR Vision Systems 并購，通過整合膠體量子點技術，將傳感

98、器光譜響應拓展至短波紅外領域。圖表圖表 5757：安森美安森美收購多家現代傳感器的發明者收購多家現代傳感器的發明者 資料來源：科技行者，安森美官網，東方財富證券研究所 安森美作為全球領先的半導體解決方案供應商，構建了覆蓋 9 個國家的 19 座生產基地、19 個國家的 43 個設計中心及 5 個國家的解決方案工程中心，形成全球化產能布局與技術研發網絡，支撐其在汽車、工業等領域的市場領導地位。截至 2023 年，公司全球雇員總數達 3.3 萬人，持續強化本地化服務能力與創新響應速度。在智能感知核心領域，安森美構建了覆蓋 CIS 全產業鏈的垂直整合制造體系。其車規級 CIS 產品通過美國紐約州晶圓

99、廠完成核心工藝制造，結合美國與亞洲地區的 200/300mm 產線實現色彩濾波陣列及微鏡技術研發生產，依托愛達 敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 31 電子行業專題電子行業專題研究研究 荷州檢測中心進行工藝驗證，并在馬來西亞完成封裝測試全流程。圖表圖表 5858：安森美感知示意圖：安森美感知示意圖 圖表圖表 5959：安森美制造和供應鏈：安森美制造和供應鏈 資料來源：科技行者，安森美官網，東方財富證券研究所 資料來源：科技行者，安森美官網，東方財富證券研究所 安森美在工業視覺傳感器領域構建了差異化的產品矩陣，重點布局全局快門與卷簾快門兩大技術路線。公司工業級全局快門 C

100、IS 產品形成三大特色系列：PYTHON 系列、XGS 系列及 Hyperlux SG 系列，分別對應高速成像、高畫質與高性價比細分市場。PYTHON 系列作為公司早期布局的工業級產品，通過持續迭代保持技術領先性。該系列提供 8 種分辨率:1.3MP-25MP(百萬像素)，支持幀速率從 120fps 到480fps 動態調節，特別適用于高精度檢測場景，如 PCB 缺陷識別、軌道交通實時監控等。其核心優勢在于實現高速成像與高靈敏度的平衡，滿足工業自動化領域對動態物體捕捉的嚴苛要求。XGS 系列定位全場景通用解決方案，覆蓋 11 種分辨率（1.3MP-25MP），通過集成多通道信號處理技術，在保持

101、低功耗特性的同時實現 2 倍于競品的能效比。該系列支持 8K60fps 超高清輸出，已成功應用于體育賽事轉播系統、半導體晶圓檢測等高端領域。Hyperlux SG 系列主打緊湊型設計與經濟性，提供 3 種主流分辨率選擇，搭載增強型微光傳感技術與動態范圍優化算法，在保持高性價比的同時實現eHDR 功能。圖表圖表 6060：安森美安森美全局快門傳感器全局快門傳感器 資料來源：科技行者，安森美官網，東方財富證券研究所 安森美在卷簾快門傳感器領域構建了差異化的產品組合，形成 Hyperlux LP、Hyperlux LH 及基礎 Hyperlux 三大系列，分別對應低功耗、高動態與綜合性能三大應用場景

102、。敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 32 電子行業專題電子行業專題研究研究 Hyperlux LP 系列聚焦低功耗與小型化設計，采用先進堆棧式架構與 1.4微米 BSI 像素技術，在實現超緊湊尺寸的同時，通過動態功耗管理技術將 8MP產品功耗降至行業平均水平的 1/3。該系列創新集成運動喚醒（WOM）與智能感興趣區域（SmartROI）功能，可實時監測場景變化并動態調整功耗，顯著延長設備續航時間，適用于安防監控、可穿戴設備等對能耗敏感的場景。Hyperlux LH 系列主打高動態范圍性能，基于 2.0 微米堆棧式 BSI 像素架構，實現 120dB HDR 成像能力。其

103、增強型 eHDR 技術通過片上智能算法優化，在保持高畫質的同時降低系統資源占用，配合近紅外量子效率提升技術，可減少外部補光設備需求，幫助客戶降低整體 BOM 成本。該系列已成功應用于車載后視系統、工業視覺檢測等復雜光照環境?；A Hyperlux 系列則提供行業領先的 150dB 動態范圍解決方案，通過單次曝光實現 110dB HDR 輸出，并支持 LED 無閃爍功能。其專利微光增強技術結合自適應場景優化算法，在低光照條件下仍能保持高信噪比成像，同時具備參數自校準功能，有效簡化客戶開發流程。該系列產品廣泛應用于智慧城市、高端消費電子等領域。圖表圖表 6161：安森美安森美卷簾快門傳感器卷簾快門

104、傳感器 資料來源：科技行者，安森美官網，東方財富證券研究所 2.3.2.索尼：技術革新驅動，高像素領先行業 在消費電子與半導體領域，索尼集團構建了覆蓋視聽產品、游戲終端、通信模組及核心電子器件的多元化業務矩陣，其音樂娛樂、影視制作及數字化服務生態形成的協同效應，進一步鞏固了全球電子行業領導者地位。公司在車載CIS 市場保持前三位置，持續強化在智能汽車核心器件領域的技術話語權。近期索尼半導體推出的車載級 CIS 芯片 IMX735，標志著其技術迭代路徑的重大突破。該產品通過優化背照式堆棧工藝，實現像素總量提升至 1742 萬像素級別，同時將傳感器物理尺寸擴展至 1/1.17 英寸，顯著提升了自動

105、駕駛系統的環境感知和識別能力。圖表圖表 6262：索尼索尼 17421742 萬像素車載萬像素車載 CISCIS 芯片芯片 IMX735IMX735 效果效果圖圖 敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 33 電子行業專題電子行業專題研究研究 資料來源：索尼官網，東方財富證券研究所 IMX735 產品的信號輸出架構創新。區別于傳統縱向逐行信號讀取模式，IMX735 采用橫向逐列輸出機制。這種設計優化源于自動駕駛多傳感器融合的技術需求當前主流機械式激光雷達普遍采用水平掃描方式，若視覺傳感器與激光雷達在數據采集維度上存在方向差異，可能對多源異構數據的時空對齊造成技術障礙。另外，索

106、尼 IMX735 車載 CIS 同步集成 HDR（高動態范圍成像）技術體系，該方案通過自主開發的像素架構與曝光控制算法，在保持 106dB 基礎動態范圍的同時，其動態優先模式可將范圍擴展 130dB，有效提升復雜光環境下的成像質量。該器件將 HDR 功能與 LED 頻閃抑制技術進行深度耦合，這種復合型解決方案在隧道銜接段等光比突變場景中，既能保障交通標識識別穩定性，又可降低高速移動物體的成像殘影。該產品量產前通過 AEC-Q100 Grade 2 汽車電子元器件可靠性測試。此外還引入符合 ISO 26262 公路車輛功能安全標準的開發流程，達到汽車安全完整性級別 ASIL-B(D)，有效提升車

107、載攝像頭系統可靠性。圖表圖表 6363：索尼索尼 17421742 萬像素車載萬像素車載 CISCIS 芯片芯片 IMXIMX735735 圖像數據效果圖像數據效果 資料來源：索尼官網，東方財富證券研究所 敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 34 電子行業專題電子行業專題研究研究 3.3.國產替代機遇與未來產業生態構建國產替代機遇與未來產業生態構建 3.13.1.韋爾股份：豪威技術整合，高像素與車規優勢共驅行業升級韋爾股份：豪威技術整合，高像素與車規優勢共驅行業升級 3.1.1.CIS 龍頭崛起，韋爾引領智駕 上海韋爾半導體股份有限公司作為國內領先的半導體設計服務商，依托

108、其 Fabless 運營模式持續構建核心競爭力。據第三方機構 TrendForce 統計，2024 年上半年公司位列全球前十無晶圓廠半導體企業行列。公司核心競爭優勢主要體現在：（1）深厚的技術研發積累與持續創新能力；（2）靈活 Fabless 業務模式；（3）覆蓋多領域的產品矩陣與解決方案；（4）全球廣泛的客戶資源及供應鏈協同體系。公司通過戰略性收購美國豪威科技全球車載 CIS 領域龍頭企業（1995年成立，以 CIS 業務為核心專長），進一步夯實了在數字成像解決方案領域的行業地位。豪威科技在 CIS 領域技術積淀與歷史貢獻深厚：1999 年推出首顆 ASIC 產品，2000 年公司正式上市，

109、2002 年推出全球首款手機 CIS 芯片，2004年推出全球首款 130 萬及 200 萬像素手機 CIS 芯片，2006 年推出彼時世界最小的 NSTC CIS 芯片，2007 年推出首顆汽車 HDR-SOC 傳感器，2009 年啟動 Omni BSI架構并推出首顆安防 CIS 芯片，2013 年推出首顆基于 LCOS 技術與 PureCel 先進像素陣列的 CIS 芯片，2015 年發布夜鷹技術雛形RGB-IR 方案，2017 年在業內率先推出夜鶯 Nyxel 技術。2023 年，公司實現總收入 210.2 億元，同比增長 4.7%，實現歸母凈利 潤 5.6 億元。2024 年前三季度，

110、公司實現總收入 189.1 億元，同比增長 25.4%，實現歸母凈利潤 23.8 億元，同比增長 544.7%。公司半導體設計業務主要由三大核心板塊構成：CIS 解決方案、顯示驅動芯片及觸控芯片解決方案、模擬與數?；旌闲盘柼幚硇酒鉀Q方案。作為全球領先的先進數字成像技術提供商，其產品已深度滲透至智能手機、安防監控、汽車電子等消費電子及工業應用領域，其中汽車電子占比最大，達到其中汽車電子占比最大，達到 31%31%。圖表圖表 6464：20192019-2024Q32024Q3 韋爾股份營收與歸母凈利潤韋爾股份營收與歸母凈利潤 圖表圖表 6565：韋爾股份韋爾股份 20242024 年上半年主營

111、業務收入構成年上半年主營業務收入構成 資料來源：Choice 韋爾股份-財務摘要，東方財富證券研究所 資料來源：韋爾股份 2024 年半年報，東方財富證券研究所 公司構建了覆蓋 CIS、顯示驅動及模擬信號處理的三大技術平臺，其解決方案深度滲透汽車電子、消費終端、智能家居、醫療設備及新興科技等五大核心應用場景。在汽車領域，CIS 技術平臺已全面賦能智能駕駛與艙內交互兩大核心場景需求。公司 CIS 解決方案深度賦能汽車傳感生態，核心聚焦 ADAS 及艙內監測兩 敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 35 電子行業專題電子行業專題研究研究 大場景。ADAS 作為智能駕駛核心技術底

112、座，通過精準的車輛動態干預機制，顯著降低重大事故發生率。CIS 作為 ADAS 系統核心感知單元，其技術價值在 ADAS 架構中持續強化。以公司產品為例，其 ADAS 傳感器與自適應巡航(ACC)、自主緊急制動(AEB)系統深度耦合，構建智能駕駛核心決策閉環。圖表圖表 6666：韋爾股份韋爾股份感知感知產品產品示意圖示意圖 圖表圖表 6767：韋爾股份韋爾股份制造和供應鏈制造和供應鏈 資料來源：韋爾股份 2024 年半年報，東方財富證券研究所 資料來源：韋爾股份 2024 年半年報，東方財富證券研究所 3.1.2.CIS 前沿技術突破，智駕感知全面升級 公司車載 CIS 核心技術涵蓋 HDR

113、PureCel技術、Nyxel夜鷹科技及 LCOS技術。其中，Nyxel夜鷹科技通過優化 QE 量子效率，顯著提升傳感器對近紅外光譜的感知能力。核心技術包括厚質硅片設計，增強量子吸收能力并提高信號傳遞性能；吸收結構優化，確保暗色區域成像質量；以及改良的深溝槽隔離（DTI）技術，減少像素間串擾，提高主光角（CRA）容忍度，從而強化低光環境下的成像表現。Nyxel夜鷹科技的高效能光敏特性在低照度環境下提供卓越成像，降低系統能耗，并延長設備使用壽命。其量子吸收效率較傳統技術提升三倍，使安防監控及 ADAS 環視系統捕捉更遠更清晰的影像，同時支持 AR/VR 領域的精準眼動追蹤與手勢控制。在駕駛員監控

114、系統（DMS）中，該技術可有效識別注意力分散及疲勞駕駛狀況，助力提升行車安全性。Nyxel 2 進一步優化了豪威科技的顛覆性像素架構和工藝，實現了前所未有的近紅外（NIR）成像量子效率，并有效應對多項技術挑戰。其核心改進包括更厚的硅像素架構，使 940 納米波長下的 NIR 成像靈敏度提升 25%；擴展的深溝槽隔離（DTI），在解決串擾問題的同時，保持第一代 Nyxel技術的調制傳遞函數（MTF）水平，不影響暗電流；以及重新優化的專有散射層，通過細化晶圓表面紋理，改善光子傳播路徑，提升光子到電子的轉換效率。憑借以上技術革新,Nyxel 2 大幅提升圖像質量和檢測范圍，同時降低對光源功率的依賴，

115、使 CIS 在捕捉遠距離、高質量圖像的同時延長電池壽命。其量子效率（QE）在 850 納米處達到 70%，在 940 納米處達到 50%，創造了行業新標桿，為機器視覺、夜視應用、駕駛員狀態監控及屏下感應等場景提供更精準的圖像數據。與此同時，Nyxel 2 優化了近紅外靈敏度，減少了紅外 LED 的使用需求，使設備更加緊湊、系統成本更低，并進一步延長電池續航能力，提升 AI 安全系統和操作人員的反應時間。敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 36 電子行業專題電子行業專題研究研究 圖表圖表 6868：NyxelNyxel效果對比圖效果對比圖 資料來源：a&s 傳媒，東方財富證

116、券研究所 豪威科技的先進 HDR 技術可在極端光照條件下捕捉高質量圖像，廣泛應用于多個領域。其新型 HDR 傳感器采用自適應電荷檢測與轉換技術，實現高動態范圍成像，并通過單次曝光獲取 HDR 圖像數據，消除傳統 HDR 技術因多次曝光導致的時間延遲及偽影問題，使成像更加精準。該技術即便在明暗反差極大的場景下，也能清晰捕捉畫面細節，確保最佳圖像質量。針對汽車與監控應用，豪威科技的專利 HDR 像素技術可識別場景中的所有對象，無論光照條件如何均能呈現完整細節。此外，相較于傳統 HDR 依賴多次曝光，可能導致快速移動物體出現偽影，OmniVision 的 HDR 像素技術可在高對比度場景中提供無偽影

117、運動成像，確保高品質畫面再現，適用于安防監控、汽車視覺及移動設備等應用。圖表圖表 6969：豪微豪微 OX03C10OX03C10 使用使用 HDRHDR 技術技術 圖表圖表 7070：HDRHDR 技術效果技術效果 資料來源：大大通資訊平臺，東方財富證券研究所 資料來源：英偉達官網，東方財富證券研究所 OmniBSI-2 采用先進的 65 納米工藝節點設計與 300mm 晶圓制造工藝，全面提升攝像頭性能及功能表現。65 納米設計規則優化了像素電路與布局，使圖像質量達到最佳狀態，而 300mm 晶圓工藝則提升了生產穩定性，并在大規模制造過程中提高芯片產量。此外，背面照射（BSI）技術通過翻轉像

118、素和電路布局，使傳感器能夠從背面收集光線，進一步提升成像性能。相比前代技術，OmniBSI-2 顯著降低功耗，并在 1.1 微米像素尺寸下提升低光性能、量子效率及全井容量，實現更高的成像質量和芯片生產效率。其高性能特性使其廣泛應用于移動設備、安防監控、醫療影像、汽車視覺及 PC 端影像系統，為各類場景提供卓越的成像解決方案。圖表圖表 7171：豪威：豪威 OV2775OV2775 使用使用 OmniBSIOmniBSI-2 2 技術技術 圖表圖表 7272：OmniBSIOmniBSI-2 2 技術技術車用效果車用效果 敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 37 電子行業專

119、題電子行業專題研究研究 資料來源：PR newswire 資訊平臺，東方財富證券研究所 資料來源：豪威官網，東方財富證券研究所 3.1.3.CIS 車載升級引領行業，高像素驅動智駕躍升 豪威科技推出了 37 款車載 CIS 產品，覆蓋 100 萬至 830 萬像素，并廣泛應用于各類汽車影像系統。其中，其中，OX08B4COX08B4C 作為最先進的車載作為最先進的車載 CISCIS，具備，具備 830830萬像素萬像素，采用卷簾快門（Rolling Shutter），并結合公司最前沿的 HDR PureCel技術，實現行業領先的 140 dB HDR 表現。其片上 HALE（HDR 和 LFM

120、 引擎）算法在 LED 閃爍抑制（LFM）方面設立了新標準，為 ADAS 及 L3 級以上自動駕駛系統提供卓越的遠距離目標檢測能力，確保全天候精準成像，提高駕駛安全性。OX08B4C 搭載豪威科技的雙轉換增益（DCG）技術，在首次曝光時可實現82dB 的動態范圍，遠超行業同類產品的 60 dB 或更低水平。與傳統交錯 HDR 不同，DCG技術避免了額外通道的運動偽影，并提升弱光環境下的成像效果。此外，其 3D 堆疊工藝支持 HALE 算法集成，結合 4 合一像素技術，實現行業最佳的 LFM 性能。其 1/1.73 英寸光學格式、2.1 微米像素間距及 PureCelPlus-S架構提升了滿阱容

121、量及 HDR 表現。OX08B4C 還支持感興趣區域（ROI）優化成像，并集成低功耗網絡安全功能，采用標準加密技術且功耗低于總功率的 10%。支持 4 幀捕捉、3840 x216 分辨率（36 fps）及 16:9 寬屏比例，并計劃通過 AEC-Q100 2 級認證，進一步鞏固豪威科技在汽車影像市場的領先地位。圖表圖表 7373：OX08B4COX08B4C 結構原理圖結構原理圖 圖表圖表 7474：OX08B4COX08B4C 外觀圖外觀圖 資料來源：豪威官網，東方財富證券研究所 資料來源：阿里巴巴，東方財富證券研究所 豪威豪威推出的推出的OX08D10 CIS，作為首款采用，作為首款采用T

122、heiaCel 技術的技術的 800萬像素產品，萬像素產品，在低光性能和低功耗方面均達到業內領先水平，同時體積較同類車外傳感器縮小 50%。該傳感器已兼容 NVIDIA Omniverse平臺，并預集成至高通 Snapdragon Ride平臺、Snapdragon Ride Flex SoC 及 Snapdragon Cockpit 平臺。繼 OX08D10成功推向市場，公司進一步推出采用TheiaCel技術的500萬像素CIS OX05D10，在確保高畫質的前提下，實現行業領先的 LED 閃爍抑制（LFM）功能。OX05D10 敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 38

123、 電子行業專題電子行業專題研究研究 尤其適用于對 HDR、低光性能及 LFM 功能有嚴苛要求的汽車應用場景?；赥heiaCel技術平臺，公司正不斷拓展產品矩陣，客戶可根據具體需求在 800 萬像素與 500 萬像素兩款產品間靈活選擇。圖表圖表 7575：OX08D10OX08D10 結構原理圖結構原理圖 圖表圖表 7676：OX08D10OX08D10 外觀圖外觀圖 資料來源：豪威官網，東方財富證券研究所 資料來源：深圳市同盈實業有限公司官網，東方財富證券研究所 車載 CIS 相較于消費級產品，對安全性和可靠性要求更為嚴苛，因此需滿足一系列行業認證標準。AEC-Q100 作為車規級芯片的基本

124、門檻，涵蓋環境應力加速、壽命模擬、電氣特性驗證、封裝完整性及晶圓制程可靠性等測試，確保產品在極端環境下的穩定性。而 ISO 26262 功能安全標準按照安全目標等級（Quality Management only,ASIL A，ASIL B,ASIL C,ASIL D）劃分，為汽車供應鏈廠商設定準入門檻，保障關鍵應用場景下的安全性。豪威科技憑借領先的技術實力，成為實現量產并通過 AEC-Q 系列及 ISO 26262 雙重認證的企業，具備真正的車規級產品能力，在行業競爭中占據優勢地位。在客戶合作方面，公司已與奔馳、寶馬、奧迪等全球知名汽車品牌建立長期合作關系，豪威的多款車載 CIS 產品已成功

125、應用于其車型，并深度綁定保時捷等歐洲大型車企。同時，豪威正加速拓展中國市場，成功滲透理想 ONE、零跑 C11 等本土造車新勢力，進一步鞏固其在智能駕駛領域的市場份額。圖表圖表 7777：AECAEC-Q Q 系列認證系列認證流程流程 圖表圖表 7878：ISO26262ISO26262 將安全目標將安全目標 5 5 級級分級分級 資料來源：愛集微，東方財富證券研究所 資料來源：愛集微，東方財富證券研究所 3.3.2 2.思特威思特威：汽車智能化驅動車載：汽車智能化驅動車載 CISCIS 持續成長持續成長 思特威作為深耕全場景應用及全性能產品矩陣的 CIS 供應商，公司產品深度覆蓋安防監控、機

126、器視覺、智能車載電子、智能手機等多領域應用場景的技術需求。在汽車電子賽道，公司持續深化與主流廠商合作，配套車型項目規模實現跨越式增長，技術解決方案能力不斷進階，應用于智能駕駛輔助系統（ADAS）的 CIS 產品首獲商業量產訂單突破，品牌行業影響力顯著提升。公司下游汽車 敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 39 電子行業專題電子行業專題研究研究 客戶覆蓋小米、比亞迪、上汽、廣汽、東風日產、零跑等知名品牌。2023 年，公司實現總收入 28.6 億元，同比增長 15.1%，實現歸母凈利 潤 0.1 億元，同比增長 117.2%。2024 年前三季度，公司實現總收入 42.1

127、億元，同比增長 137.3%，實現歸母凈利潤 2.7 億元，同比增長 517.3%。其中 2024 上半年，公司汽車電子業務營收同比增長 115.19%，為長期展夯實穩固根基。圖表圖表 7979：20192019-2024Q2024Q113 3 思特威思特威營收與歸母凈利潤營收與歸母凈利潤 圖表圖表 8080：思特威思特威 20242024 年上半年主營業務收入構成年上半年主營業務收入構成 資料來源：思特微 2024 年半年報，東方財富證券研究所 資料來源：思特微 2024 年半年報，東方財富證券研究所 思特威核心技術體系與核心產品矩陣融合路徑：其一，思特威構建了涵蓋 PixGain HDR技

128、術、行交疊多重曝光 HDR 技術及無時距單幀HDR技術的專業HDR技術矩陣，賦能CIS在復雜光環境下的適應性，有效滿足多領域視覺應用的差異化需求。其二，公司獨有的 SFCPixel技術通過將 SF（Source Follower）單元集成于 PD（PhotoDiode）近鄰區域，在同等電荷輸入下實現電壓增益提升，進而達成更高靈敏度與卓越夜視成像性能的技術突破。其三，PixGainTM 技術創新性融合高轉換增益（High Gain）與低轉換增益（Low Gain）雙模式，兼顧低照度環境下的夜視性能與強光場景中的細節還原能力，實現全天候高清影像捕捉的技術優勢。圖表圖表 8181：思特威思特威 CI

129、S HDRCIS HDR 技術效果技術效果 圖表圖表 8282：思特思特威威 AT SeriesAT Series 效果效果 資料來源：思特微電子科技，東方財富證券研究所 資料來源：思特微 2024 年半年報，東方財富證券研究所 思特威核心車載 CIS 產品矩陣中，AT Series（像素范圍 130 萬至 830 萬）以創新性能與尖端成像技術賦能智能交通系統全場景，覆蓋行人監測、變道輔助、倒車輔助及 360 度環視等應用領域。該系列產品憑借超高動態范圍技術優勢，有效應對復雜光環境挑戰，實現低光場景下的高清影像輸出能力。公司于 2022 年年底發布車載 CIS 芯片 SC850AT。作為 AT

130、 系列最先進的產品，SC850AT CIS 搭載 8.3 8.3 百萬像素（百萬像素（MPMP）規格）規格，集成 SmartClarity-2、SFCPixel、PixGain HDR、LFS 及升級 Raw 域算法等專有技術，實現高分辨率、高靈敏度、140dB 超高動態范圍及高效 LED 閃爍抑制性能。該產品滿足 AEC-Q100 2 級與 ISO 26262 ASIL B 標準，為汽車行業 ADAS/AD 攝像頭提供高性能、高 敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 40 電子行業專題電子行業專題研究研究 可靠性的車規級 CIS 解決方案。該芯片擁有以下優勢：40dB 超

131、高動態范圍（HDR）技術優勢：為保障行車安全，車載攝像頭需在復雜光照條件下實現高質量影像捕捉，如隧道出入、強光直射等場景。SC850AT憑借 140dB 超高動態范圍，精準保留高光與陰影細節。區別于傳統交錯 HDR 方案，該產品基于雙像素架構集成專有 PixGain HDR技術，通過單幀內高/低增益信號融合，在實現 140dB HDR 性能的同時，規避高速運動場景下的圖像融合偽影，滿足 ADAS/AD 對高動態范圍成像的嚴苛需求。高效 LED 閃爍抑制能力：作為 ADAS/AD 核心組件，車規級 CIS 需有效抑制LED 交通信號燈、標志等光源的閃爍干擾。SC850AT 搭載專有 LED 閃爍

132、抑制（LFS）技術，通過動態調整像素曝光時長匹配 LED 閃爍頻率，確保成像無閃爍噪點，助力 ADAS/AD 系統精準識別交通信號與車輛燈光信息，提升復雜光環境下的目標檢測可靠性。全彩夜視成像與畫質增強技術：ADAS 前視攝像頭的檢測距離和物體識別精度直接影響行車安全，SC850AT 的 8.3MP 高分辨率支持超 200 米遠距離目標檢測，適配傳感系統升級需求。依托 SmartClarity-2、SFCPixel及 PixGain 等專有技術，該 CIS 在低光環境下實現全彩夜視清晰成像；搭配超低噪聲讀出電路與升級色彩處理技術，將光響應不均勻性（PRNU）控制在 0.8%以下，光暈抑制至 1

133、%以下，有效降低圖像噪聲與夜燈眩光干擾。通過 Raw 域算法優化，在保留缺陷像素校正（DPC）、黑電平校正（BLC）等基礎功能的同時，針對性強化降噪與 HDR 融合算法，實現細節保留與畫質提升的雙重突破。圖表圖表 8383：思特威思特威 AT SeriesAT Series 效果效果 圖表圖表 8484：思特威思特威 CISCIS 產品產品 SC850ATSC850AT 參數參數 資料來源：思特微 2024 年半年報，東方財富證券研究所 資料來源：思特微電子科技，東方財富證券研究所 SC850AT CIS 同時滿足 AEC-Q100 2 級與 ISO26262 ASIL B 標準要求。2022

134、 年 11 月，思邁森獲 ISO 26262:2018 汽車安全完整性等級 D（ASIL D）開發流程認證，這是對其車規級 CIS 解決方案開發能力的權威認可，為智能汽車技術演進提供支撐。SC850AT CIS 通過 AEC-Q100 2 級與 ISO26262 ASIL B 雙標準認證，成為可靠安全的智能汽車核心方案，助力 ADAS 向高階自動駕駛階段進階。敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 41 電子行業專題電子行業專題研究研究 圖表圖表 8585：思特威思特威 SC850ATSC850AT ：IS0 26262:2018 ASIL D IS0 26262:2018

135、ASIL D 證書證書 資料來源：思特微電子科技，東方財富證券研究所 3.3.3 3.格科微格科微：核心技術國際領先，：核心技術國際領先，CISCIS 領域穩步發展領域穩步發展 格科微有限公司 2003 年成立，總部位于中國上海，全球布局 9 大分支機構。主營 CIS 及顯示驅動芯片的研發、設計與制造。2023 年，公司實現總收入 47 億元，實現歸母凈利潤 0.5 億元。2024 年第三季度，公司實現總收入 45.5 億元，同比增長 40.4%。圖表圖表 8686：20192019-2024Q2024Q113 3 格科微格科微營收與歸母凈利潤營收與歸母凈利潤 圖表圖表 106106：格科微：

136、格科微 20232023 年年產品結構圖產品結構圖 資料來源：Choice 格科微-財務摘要，東方財富證券研究所 資料來源：Choice 格科微-按產品(項目)分類，東方財富證券研究所 公司多項 CIS 技術處于國際領先水平：敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 42 電子行業專題電子行業專題研究研究 圖表圖表 8787：格科微格科微 CISCIS 技術領先技術領先 資料來源：格科微 2024 年半年報，東方財富證券研究所 格科微目前最先進的車載 CIS 產品為 GC8613GC8613，參數是像素尺寸，參數是像素尺寸 1.51.5m m、8M8M 像素像素，在 1/2.7

137、 英寸光學格式下實現高解析力，具備優異動態范圍與星光級夜視全彩成像能力。該芯片于 2023 年 6 月發布。伴隨智慧城市、智能家居等領域成像從“看得到”向“看得清”升級,2K/4K 設備市場需求激增，GC8613 以高分辨率、低照性能及動態范圍優勢，賦能智慧城市、家居、會議系統、無人機等多元場景。針對復雜光線環境細節捕捉需求，GC8613 基于 55nm BSI 工藝平臺，采用特色 DAG 電路架構，實現無偽影單幀寬動態輸出，解決傳統行交疊 HDR 技術導致的運動鬼影與邊緣合成信噪比下降問題，為智慧物聯“看得懂”構建硬件基礎。圖表圖表 8888：格科微格科微 4K4K CISCIS：GC861

138、3GC8613 圖表圖表 8989：GC8613 HDR OFFGC8613 HDR OFF（左）、傳統（左）、傳統 HDRHDR（中）、（中）、DAG HDRDAG HDR（右）成像對比（右）成像對比 資料來源：格科微官網，東方財富證券研究所 資料來源：格科微官網，東方財富證券研究所 FPPI 隔離技術賦能星光級夜視能力：針對智慧城市、汽車等領域極低照度成像需求，GC8613 采用格科微自主研發的 FPPI 隔離技術，通過優化表面缺陷、降低 Si/SiO界面缺陷噪聲，實現電路讀出噪聲0.5e，助力成像設備在極暗環境下實現全彩精準成像。相較同規格競品，GC8613 在同等性能下功耗降低 40%

139、，支持最高 4K 60fps 高動態視頻輸出，目前已量產。敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 43 電子行業專題電子行業專題研究研究 圖表圖表 9090：GC8613GC8613 與同規格友商產品動態范圍對比與同規格友商產品動態范圍對比 圖表圖表 9191：GC8613GC8613 低光照低光照(0.5lux(0.5lux-1lux)1lux)成像效果成像效果 資料來源：格科微官網，東方財富證券研究所 資料來源：格科微官網，東方財富證券研究所 3.2.3.2.晶方科技晶方科技：CISCIS 國產國產封測封測領先領先，車載產品布局健全，車載產品布局健全 公司聚焦傳感器領域封

140、裝測試業務，形成多元化先進封裝技術布局，具備 8 英寸及 12 英寸晶圓級芯片尺寸封裝技術的規?；慨a能力，構建從晶圓級到芯片級的一站式封裝服務體系，系全球晶圓級芯片尺寸封裝服務的核心供應商與技術引領者。封裝作為半導體集成電路芯片的核心載體，具備物理保護、環境密封、電熱性能優化及信號傳輸功能，是連接芯片內部結構與外部電路的關鍵橋梁。公司封裝產品覆蓋 CIS 芯片、生物身份識別芯片、MEMS 芯片等，相關產品廣泛應用于汽車電子、手機、安防監控等領域。在 CIS 產業鏈中定位中下游環節，主要客戶群體為上游 CIS 芯片設計廠商（涵蓋索尼、豪威科技、格科微、思特威等全球知名傳感器設計企業）。2023

141、 年，公司實現總收入 9.1 億元，實現歸母凈利潤 1.5 億元。2024 年前三季度，公司實現總收入 8.1 億元，同比增長 21.7%，實現歸母凈利潤 1.8億元，同比增長 66.7%。圖表圖表 9292：20192019-2024Q132024Q13 晶方科技營收與歸母凈利晶方科技營收與歸母凈利 圖表圖表 9393：晶方科技晶方科技 20242024 年上半年主營業務收入構成年上半年主營業務收入構成 資料來源：Choice 晶方科技-財務摘要，東方財富證券研究所 資料來源：晶方科技 2024 年半年報，東方財富證券研究所 車載 CIS 封裝需適配機械壓力、溫度循環、污染物、濕度等嚴苛環境

142、。公司封裝技術通過 AEC-Q100 核心資格標準驗證，涵蓋 MSL3 條件下 260C 回流焊預處理 3 次；-50C+150C 溫度循環 1000 次；85C/85%RH 溫濕度偏置 1000 小時；121C/100%RH 高壓蒸煮 96 小時；150C 高溫儲存 1000 小時；敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 44 電子行業專題電子行業專題研究研究 及靜電放電能力測試。作為全球將晶圓級芯片尺寸封裝（WLCSP）聚焦于傳感器領域的先行者，晶方科技構建了包含晶圓級、硅通孔（TSV）、三維 RDL 等核心工藝的技術體系，形成具備微型化、低功耗、高集成特性的先進封裝解決

143、方案。在車載 CIS 領域，公司提升了車規 STACK 封裝量產能力并開發 A-CSP 工藝以鞏固技術領先。圖表圖表 9494：晶方科技晶方科技 CISCIS 封裝應用效果封裝應用效果 圖表圖表 9595：晶方科技晶方科技 CISCIS 封裝產品封裝產品 資料來源：晶方科技官網，東方財富證券研究所 資料來源：晶方科技官網，東方財富證券研究所 晶方科技以技術創新為核心驅動力，作為國內 TSV 封裝技術開拓者，深度布局 3D 封裝領域，通過硅通孔（TSV）技術實現電氣性能優化與信號延遲降低，突破 2D 封裝局限。該技術商業化進程中，工藝設備材料選擇、創新設計及散熱電性能優化為關鍵成功要素，公司憑借

144、專業半導體工藝助力客戶實現從技術概念到產品落地的突破。公司了填補半導體前、后道工藝間產業空白，聚焦“中道”封裝技術全球增長最快的封裝領域之一，預計未來會成為驅動行業發展的核心技術路徑。晶方科技 2012 年戰略布局 TSV“中道”工藝，建成國內首條 300 毫米規?；慨a線，整合晶圓級 CSP 封裝、倒裝及嵌入式技術，形成 2.5D/3D 先進封裝解決方案，率先實現 TSV 晶圓級封裝技術的產業化落地。圖表圖表 9696：晶方科技晶方科技傳統前、后道工藝傳統前、后道工藝 圖表圖表 9797：晶方科技晶方科技業界先進的中道業界先進的中道 TSVTSV 工藝量產線工藝量產線 資料來源：晶方科技官網

145、，東方財富證券研究所 資料來源：晶方科技官網，東方財富證券研究所 4 4.投資建議投資建議 推薦關注國產車載 CIS 芯片相關廠商在國產化替代趨勢下的投資機會，重點包括：高像素 CIS、HDR 與 LFM 技術升級、車規級認證突破等方向，建議關注韋爾股份、格科微、思特威和晶方科技等標的。圖表圖表 9898：主要關注標的估值比較表（截至：主要關注標的估值比較表（截至 2022025 5 年年 4 4 月月 1010 日）日）敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 45 電子行業專題電子行業專題研究研究 資料來源：Choice-股票數據瀏覽器，東方財富證券研究所（未評級公司預測數

146、據來自 Choice 一致預期）5 5.風險提示風險提示 智能駕駛滲透率不及預期：智能駕駛技術在中低端車型的應用進展緩慢，影響 CIS 產品的市場拓展和規?；?。下游終端出貨不及預期：汽車市場需求疲軟或供應鏈受阻，導致智能駕駛 CIS 需求下降，影響行業增長。市場競爭加劇風險：行業玩家增多，產品同質化加劇，價格競爭激烈，影響企業盈利能力。行業景氣不及預期：宏觀經濟波動或汽車行業景氣度下滑，影響智能駕駛 CIS 的市場需求和增長速度。政策風險：各國對智能駕駛監管政策調整，可能影響自動駕駛技術的落地節奏，進而影響 CIS 市場需求。敬請閱讀本報告正文后各項聲明敬請閱讀本報告正文后各項聲明 46

147、電子行業專題電子行業專題研究研究 東方財富證券股份有限公司（以下簡稱“本公司”）具有中國證監會核準的證券投資咨詢業務資格東方財富證券股份有限公司（以下簡稱“本公司”）具有中國證監會核準的證券投資咨詢業務資格 分析師申明：分析師申明：作者具有中國證券業協會授予的證券投資咨詢執業資格或相當的專業勝任能力，保證報告所采用的數據均來作者具有中國證券業協會授予的證券投資咨詢執業資格或相當的專業勝任能力，保證報告所采用的數據均來自合規渠道，分析邏輯基于作者的職業理解，本報告清晰準確地反映了作者的研究觀點，力求獨立、客觀和自合規渠道，分析邏輯基于作者的職業理解，本報告清晰準確地反映了作者的研究觀點，力求獨立

148、、客觀和公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。公正，結論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。投資建議的評級標準：投資建議的評級標準：報告中投資建議所涉及的評級分為股票評級和行業評級（另有說明的除外）。評級標準為報告發布日后報告中投資建議所涉及的評級分為股票評級和行業評級（另有說明的除外）。評級標準為報告發布日后3 3到到1212個月內的相對市場表現，也即：以報告發布日后的個月內的相對市場表現，也即：以報告發布日后的3 3到到1212個月內的公司股價（或行業指數）相對同期相關證個月內的公司股價（或行業指數）相對同期相關證券市場代表性指數的漲跌幅作為基準。其中：券市場代表性指數的漲跌幅

149、作為基準。其中：A A股市場以滬深股市場以滬深300300指數為基準；新三板市場以三板成指（針對指數為基準；新三板市場以三板成指（針對協議轉讓標的）或三板做市指數（針對做市轉讓標的）為基準；香港市場以恒生指數為基準；美國市場以標協議轉讓標的）或三板做市指數（針對做市轉讓標的）為基準；香港市場以恒生指數為基準；美國市場以標普普500500指數為基準。指數為基準。股票評級股票評級 買入：相對同期相關證券市場代表性指數漲幅買入：相對同期相關證券市場代表性指數漲幅15%15%以上；以上；增持：相對同期相關證券市場代表性指數漲增持：相對同期相關證券市場代表性指數漲幅介于幅介于5%5%15%15%之間；之

150、間；中性：相對同期相關證券市場代表性指數漲幅介于中性：相對同期相關證券市場代表性指數漲幅介于-5%5%5%5%之間；之間；減持：相對同期相關證券市場代表性指數漲幅介于減持：相對同期相關證券市場代表性指數漲幅介于-15%15%-5%5%之間；之間；賣出：相對同期相關證券市場代表性指數跌幅賣出：相對同期相關證券市場代表性指數跌幅15%15%以上。以上。行業評級行業評級 強于大市：相對同期相關證券市場代表性指數漲幅強于大市：相對同期相關證券市場代表性指數漲幅10%10%以上；以上；中性：相對同期相關證券市場代表性指數漲幅介于中性：相對同期相關證券市場代表性指數漲幅介于-10%10%10%10%之間；

151、之間；弱于大市：相對同期相關證券市場代表性指數跌幅弱于大市：相對同期相關證券市場代表性指數跌幅10%10%以上。以上。免責聲明：免責聲明：本研究報告由東方財富證券股份有限公司制作及在中華人民共和國（香港和澳門特別行政區、臺灣省除外）本研究報告由東方財富證券股份有限公司制作及在中華人民共和國（香港和澳門特別行政區、臺灣省除外）發布。發布。本研究報告僅供本公司的客戶使用。本公司不會因接收人收到本報告而視其為本公司的當然客戶。本研究報告僅供本公司的客戶使用。本公司不會因接收人收到本報告而視其為本公司的當然客戶。本研究報告是基于本公司認為可靠的且目前已公開的信息撰寫，本公司力求但不保證該信息的準確性和

152、完整本研究報告是基于本公司認為可靠的且目前已公開的信息撰寫，本公司力求但不保證該信息的準確性和完整性，客戶也不應該認為該信息是準確和完整的。同時，本公司不保證文中觀點或陳述不會發生任何變更，在性，客戶也不應該認為該信息是準確和完整的。同時，本公司不保證文中觀點或陳述不會發生任何變更，在不同時期，本公司可發出與本報告所載資料、意見及推測不一致的報告。本公司會適時更新我們的研究，但不同時期，本公司可發出與本報告所載資料、意見及推測不一致的報告。本公司會適時更新我們的研究，但可能會因某些規定而無法做到。除了一些定期可能會因某些規定而無法做到。除了一些定期出版的報告之外，絕大多數研究報告是在分析師認為

153、適當的時出版的報告之外，絕大多數研究報告是在分析師認為適當的時候不定期地發布。候不定期地發布。在任何情況下，本報告中的信息或所表述的意見并不構成對任何人的投資建議，也沒有考慮到個別客戶特殊在任何情況下，本報告中的信息或所表述的意見并不構成對任何人的投資建議，也沒有考慮到個別客戶特殊的投資目標、財務狀況或需求?？蛻魬紤]本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況，若有必要應尋的投資目標、財務狀況或需求?？蛻魬紤]本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況，若有必要應尋求專家意見。本報告所載的資料、工具、意見及推測只提供給客戶作參考之用，并非作為或被視為出售或購求專家意見。本報告所載的資料、工具、

154、意見及推測只提供給客戶作參考之用，并非作為或被視為出售或購買證券或其他投資標的的邀請或向人作出邀請。買證券或其他投資標的的邀請或向人作出邀請。本報告中提及的投資價格和價值以及這些投資帶來的收入可能會波動。過去的表現并不代表未來的表現，未本報告中提及的投資價格和價值以及這些投資帶來的收入可能會波動。過去的表現并不代表未來的表現，未來的回報也無法保證，來的回報也無法保證，投資者可能會損失本金。外匯匯率波動有可能對某些投資的價值或價格或來自這一投投資者可能會損失本金。外匯匯率波動有可能對某些投資的價值或價格或來自這一投資的收入產生不良影響。資的收入產生不良影響。那些涉及期貨、期權及其它衍生工具的交易

155、，因其包括重大的市場風險，因此并不適合所有投資者。那些涉及期貨、期權及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市場風險，因此并不適合所有投資者。在任何情況下，本公司不對任何人因使用本報告中的任何內容所引致的任何損失負任何責任，投資者需自行在任何情況下，本公司不對任何人因使用本報告中的任何內容所引致的任何損失負任何責任，投資者需自行承擔風險。承擔風險。本報告主要以電子版形式分發，間或也會輔以印刷品形式分發，所有報告版權均歸本公司所有。未經本公司本報告主要以電子版形式分發，間或也會輔以印刷品形式分發，所有報告版權均歸本公司所有。未經本公司事先書面授權，任何機構或個人不得以任何形式復制、轉發或公開傳播本報告的全部或部分內容，不得將報事先書面授權，任何機構或個人不得以任何形式復制、轉發或公開傳播本報告的全部或部分內容，不得將報告內容作為訴訟、仲裁、傳媒所引告內容作為訴訟、仲裁、傳媒所引用之證明或依據，不得用于營利或用于未經允許的其它用途。用之證明或依據，不得用于營利或用于未經允許的其它用途。如需引用、刊發或轉載本報告，需注明出處為東方財富證券研究所，且不得對本報告進行任何有悖原意的引如需引用、刊發或轉載本報告，需注明出處為東方財富證券研究所，且不得對本報告進行任何有悖原意的引用、刪節和修改。用、刪節和修改。