普華永道：中國企業并購市場2021年回顧與2022年前瞻報告（英文版）（37頁）.pdf

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1、(PwC)發布的中國并購市場2021年回顧與2022年展望報告回顧了2021年中國并購市場的表現，并對2022年進行了展望預測。2021年中國并購市場回顧中國并購交易數量激增，達到創紀錄的12,790筆，較2020年增長了21%;但交易價值從2020年的創紀錄水平下降19%至6370億美元;私募股權首次成為價值最高的并購類別。 交易量增長了21%，創下歷史新高，中國的并購熱潮已蔓延至全球。 但交易價值在2021年回落至較正常水平，較2020年創下的紀錄下降了19%;按價值計算，私募股權交易首次超過了總交易的一半。 2021年有97宗大型交易(超過10億美元)，其中許多與國內經濟的關鍵主題有關，

2、如產業升級(23宗交易，560億美元)、雙循環(17宗交易，310億美元)和ESG(9宗交易，260億美元);2020年首次出現的大型私募股權交易數量持續增長。2022年展望1.在以下因素的推動下，2022年中國的并購活動可能會繼續保持在較高水平： 金融投資機構的基金儲備金數量創下紀錄，并面臨部署的壓力。 中國經濟的持續轉型，包括：(1)實行雙循環政策，注重國內消費(2)產業升級規劃(3)發展二線城市和特殊區域集群(4)國有企業改革重組 與Covid-19和地緣政治趨勢相關的各種經濟混亂也將引發并購活動。(1)許多公司將重新審視其運營模式和戰略，它們需要資金來重新配置其業務以促成交易活動。(1

3、)供應鏈將重組和本地化。(1)可能會出現困境和重組活動，特別是在易受到跨境貿易或活動影響的行業以及高杠桿公司或行業。2.私募股權投資行業在中國不斷發展和成熟，能夠很好地應對對股權資本的需求。3.但也有一些逆風可能會產生放緩效應，包括： 多個行業的監管不確定性，最明顯的是科技領域，這可能會在買賣雙方之間造成估值差距。 各種反壟斷措施將抑制戰略性并購(同樣是在科技領域最為顯著)，盡管它也可能為私募股權創造更多機會。 Covid-19大流行的經濟影響。地緣政治緊張局勢，包括允許中國發行人進入美國股市。4.跨境并購交易將保持在當前的低迷水平，除非旅游限制突然放開才可能看到被壓抑的需求得以釋放。5.總體而言，預計，在各種不利因素的影響下，中國的并購活動將較2021年略有下降。6.私募股權和金融投資者將繼續在中國并購的各個方面發揮重要作用。