新希望六和股份有限公司2018年年度報告（311頁）.PDF

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1、新希望六和股份有限公司 2018 年年度報告全文 1 新希望六和股份有限公司新希望六和股份有限公司 2018 年年度報告年年度報告 2019-16 2019 年年 04 月月 新希望六和股份有限公司 2018 年年度報告全文 2 第一節第一節 重要提示、目錄和釋義重要提示、目錄和釋義 公司董事會、監事會及董事、監事、高級管理人員保證年度報告內容的真實、準確、完整，不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并承擔個別和連帶的法律責任。公司董事會、監事會及董事、監事、高級管理人員保證年度報告內容的真實、準確、完整，不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并承擔個別和連帶的法律責任。 公司負責人劉暢、主管

2、會計工作負責人王述華及會計機構負責人公司負責人劉暢、主管會計工作負責人王述華及會計機構負責人(會計主管人員會計主管人員)陳靜聲明：保證年度報告中財務報告的真實、準確、完整。陳靜聲明：保證年度報告中財務報告的真實、準確、完整。 所有董事均已出席了審議本報告的董事會會議。所有董事均已出席了審議本報告的董事會會議。 公司公司 2019 年年度財務預算、經營計劃、經營目標并不代表公司對年年度財務預算、經營計劃、經營目標并不代表公司對 2019 年度的盈利預測，能否實現取決于市場狀況變化、經營團隊的努力程度等多種因素，存在很大的不確定性，請投資者特別注意。年度的盈利預測，能否實現取決于市場狀況變化、經營

3、團隊的努力程度等多種因素，存在很大的不確定性，請投資者特別注意。 一、自然災害及疫情風險一、自然災害及疫情風險 飼料、屠宰與種植、畜禽養殖業緊密關聯。因此，氣溫反常、干旱、洪澇、地震、冰雹、雪災等自然災害均會對行業經營和發展帶來不利影響。在公司生產基地及其周邊地區發生的自然災害可能造成生產設施或設備的重大損壞，自然災害和極端氣候也會推動部分原料價格上漲。例如，飼料、屠宰與種植、畜禽養殖業緊密關聯。因此，氣溫反常、干旱、洪澇、地震、冰雹、雪災等自然災害均會對行業經營和發展帶來不利影響。在公司生產基地及其周邊地區發生的自然災害可能造成生產設施或設備的重大損壞，自然災害和極端氣候也會推動部分原料價格

4、上漲。例如，2016 年夏天我國南方多地都爆發了嚴重的洪澇災害，就給公司自身與養殖戶的生產經營造成了不利影響。年夏天我國南方多地都爆發了嚴重的洪澇災害，就給公司自身與養殖戶的生產經營造成了不利影響。 疫情方面，動物疫病是畜牧業發展中面臨的主要風險。疫病發生帶來的風險包括兩類，一是疫病的發生將有可能導致養殖動物死亡，直接導致產量降低和價格下降；二是疫病的大規模發生與流行，易影響消費者心理，導致市場需疫情方面，動物疫病是畜牧業發展中面臨的主要風險。疫病發生帶來的風險包括兩類，一是疫病的發生將有可能導致養殖動物死亡，直接導致產量降低和價格下降；二是疫病的大規模發生與流行，易影響消費者心理，導致市場需

5、新希望六和股份有限公司 2018 年年度報告全文 3 求萎縮，也對飼料的生產經營造成了影響。近年來，家禽養殖過程中發生的疫病主要有流感、新城疫等，較有代表性的疫情事件就是自求萎縮，也對飼料的生產經營造成了影響。近年來，家禽養殖過程中發生的疫病主要有流感、新城疫等，較有代表性的疫情事件就是自 2016 年冬天開始爆發的新一輪年冬天開始爆發的新一輪 H7N9 型流感。本次疫情持續時間長，累積病例多，使得消費者短期內對禽肉消費產生了巨大的恐慌， 給國內禽養殖與禽肉業務都造成了嚴重影響。生豬養殖過程中發生的疫病主要有口蹄疫、藍耳病、流行性腹瀉等，在型流感。本次疫情持續時間長，累積病例多，使得消費者短期

6、內對禽肉消費產生了巨大的恐慌， 給國內禽養殖與禽肉業務都造成了嚴重影響。生豬養殖過程中發生的疫病主要有口蹄疫、藍耳病、流行性腹瀉等，在 2018 年還爆發了對全行業影響巨大的非洲豬瘟。由于非洲豬瘟具有潛伏期長、發病后死亡率高的特點，且一直沒有有效的疫苗研發成功，在國內也屬于第一次大規模集中爆發，無論是大型養殖企業，還是小散戶在疫情爆發初期都缺乏有效的防控手段，因此都不同程度地遭受了損失。截至年還爆發了對全行業影響巨大的非洲豬瘟。由于非洲豬瘟具有潛伏期長、發病后死亡率高的特點，且一直沒有有效的疫苗研發成功，在國內也屬于第一次大規模集中爆發，無論是大型養殖企業，還是小散戶在疫情爆發初期都缺乏有效的

7、防控手段，因此都不同程度地遭受了損失。截至 2018 年年 12 月，農業農村部對全國月，農業農村部對全國 400 個縣的監測數據顯示，生豬存欄數同比下降個縣的監測數據顯示，生豬存欄數同比下降 4.8%，能繁母豬存欄數同比下降，能繁母豬存欄數同比下降 8.3%。 風險應對措施：公司無法排除下屬企業所在地區遭受重大自然災害的可能性，但是公司各項業務布局在國內外較為廣泛的現狀保證了特定區域發生自然災害時，不會對公司整體業務產生重大影響。同時，公司能夠利用集中優勢，并在政府的大力支持下，及時有效地調配資金、原材料、設備、人員等盡快恢復生產，減少自然災害所造成的損失。公司養殖基地所規劃建設的養殖場，系

8、規范化、標準化的養殖場，配備了專業的養殖技術人員，采取了嚴格的防疫措施，能夠很好的防范和控制疫病的發生。通過多年的摸索和積累，公司也總結出了一些應對重大疫情的經驗和措施，通過適時地調整產品結構，提高產品質量，積極進行市場深度開發，降低成本費用等來消除各種疫情的影響。此外，從風險應對措施：公司無法排除下屬企業所在地區遭受重大自然災害的可能性，但是公司各項業務布局在國內外較為廣泛的現狀保證了特定區域發生自然災害時，不會對公司整體業務產生重大影響。同時，公司能夠利用集中優勢，并在政府的大力支持下，及時有效地調配資金、原材料、設備、人員等盡快恢復生產，減少自然災害所造成的損失。公司養殖基地所規劃建設的

9、養殖場，系規范化、標準化的養殖場，配備了專業的養殖技術人員，采取了嚴格的防疫措施，能夠很好的防范和控制疫病的發生。通過多年的摸索和積累，公司也總結出了一些應對重大疫情的經驗和措施，通過適時地調整產品結構，提高產品質量，積極進行市場深度開發，降低成本費用等來消除各種疫情的影響。此外，從 2014 年開始，公司通過在各區域建立動保實驗室，打造云動保體系，實時進行疫情、疾病的監測和預警，指導技術人員更好的服務于養殖戶。在年開始，公司通過在各區域建立動保實驗室，打造云動保體系，實時進行疫情、疾病的監測和預警，指導技術人員更好的服務于養殖戶。在 2017 年，年，新希望六和股份有限公司 2018 年年度

10、報告全文 4 又進一步將動保中心從飼料技術團隊中分離出來，使其更加專注于獸醫、疫病監測與防控研發。特別地，針對又進一步將動保中心從飼料技術團隊中分離出來，使其更加專注于獸醫、疫病監測與防控研發。特別地，針對 2018 年爆發的非洲豬瘟，公司第一時間成立防控專項工作小組，制定全方位全體系的防控措施，全面包含了現有的自營豬場與農戶合作育肥場、公司新建豬場、豬料生產單元、內部動保實驗室等多個環節的防控措施，從動物營養的源頭就開始做好防控。同時積極參加行業交流，與同行企業共同探索更有效的防控方法。年爆發的非洲豬瘟，公司第一時間成立防控專項工作小組，制定全方位全體系的防控措施，全面包含了現有的自營豬場與

11、農戶合作育肥場、公司新建豬場、豬料生產單元、內部動保實驗室等多個環節的防控措施，從動物營養的源頭就開始做好防控。同時積極參加行業交流，與同行企業共同探索更有效的防控方法。 二、飼料原料價格波動風險二、飼料原料價格波動風險 飼料生產的主要原料的成本占飼料生產總成本的飼料生產的主要原料的成本占飼料生產總成本的 90%以上。在過去，飼料業務占公司營收的比重較大， 但由于飼料行業通常采用成本加價法的定價方式，飼料原料價格的波動還可以部分向下游養殖環節傳導，緩解原料價格上漲帶來的壓力。但隨著畜、禽養殖業務在公司營收中的占比越來越大，原料價格上漲對公司整體的影響就會越來越大。以上。在過去，飼料業務占公司營

12、收的比重較大， 但由于飼料行業通常采用成本加價法的定價方式，飼料原料價格的波動還可以部分向下游養殖環節傳導，緩解原料價格上漲帶來的壓力。但隨著畜、禽養殖業務在公司營收中的占比越來越大，原料價格上漲對公司整體的影響就會越來越大。 自自 2015 年以來， 全球主要飼料原料產量長期處于歷史高位。年以來， 全球主要飼料原料產量長期處于歷史高位。 2018 年上半年，飼料原料成本震蕩攀升。伴隨著阿根廷大豆大幅減產，全球大豆供應收緊，疊加中美貿易摩擦的影響，國內豆粕現貨市場暴漲暴跌，市場波動加??；國內玉米價格呈先升后降的趨勢，添加劑（氨基酸）等降幅較大。此外，作為飼料原料貿易中的重要組成部分，中美經貿關

13、系一直處于起伏跌宕的狀態，特別是今年發生的貿易摩擦使得中美兩國之間的大宗農產品貿易受到影響，也給今后飼料原料的國際貿易帶來很大的不確定性，價格波動的風險仍然存在。而在非洲豬瘟的背景下，出于動物營養安全的考慮，將會減少一些高風險原料，例如地產玉米、豬血、豬骨粉等的使用，使原料需求向其他類型的原料集中，這也將會引發這一部分原料價格的上漲。年上半年，飼料原料成本震蕩攀升。伴隨著阿根廷大豆大幅減產，全球大豆供應收緊，疊加中美貿易摩擦的影響，國內豆粕現貨市場暴漲暴跌，市場波動加??；國內玉米價格呈先升后降的趨勢，添加劑（氨基酸）等降幅較大。此外，作為飼料原料貿易中的重要組成部分，中美經貿關系一直處于起伏跌

14、宕的狀態，特別是今年發生的貿易摩擦使得中美兩國之間的大宗農產品貿易受到影響，也給今后飼料原料的國際貿易帶來很大的不確定性，價格波動的風險仍然存在。而在非洲豬瘟的背景下，出于動物營養安全的考慮，將會減少一些高風險原料，例如地產玉米、豬血、豬骨粉等的使用，使原料需求向其他類型的原料集中，這也將會引發這一部分原料價格的上漲。 新希望六和股份有限公司 2018 年年度報告全文 5 風險應對措施：公司是國內最大的飼料企業，在原材料采購上具備規模優勢和一定的話語權。公司在風險應對措施：公司是國內最大的飼料企業，在原材料采購上具備規模優勢和一定的話語權。公司在 2017 年上半年對原料采購體系進行了重組優化

15、，通過新的管理平臺，積極開展供應商體系梳理，與多家國內外優秀原料供應商建立戰略合作伙伴關系，并積極開展多種形式的供應鏈融資，優化采購成本及相關財務費用。而隨著公司在年上半年對原料采購體系進行了重組優化，通過新的管理平臺，積極開展供應商體系梳理，與多家國內外優秀原料供應商建立戰略合作伙伴關系，并積極開展多種形式的供應鏈融資，優化采購成本及相關財務費用。而隨著公司在 2018 年底完成組織架構調整，把飼料業務進行了重組，將使全公司原料采購工作得到更加統一協調的管理。上述舉措都將有助于公司進一步加強原料采購方面的能力，減少原料價格波動帶來的不利影響。年底完成組織架構調整，把飼料業務進行了重組，將使全

16、公司原料采購工作得到更加統一協調的管理。上述舉措都將有助于公司進一步加強原料采購方面的能力，減少原料價格波動帶來的不利影響。 三、畜禽價格波動風險三、畜禽價格波動風險 公司畜、禽養殖的產成品主要是雞苗、鴨苗、白羽雞、白羽鴨、以及種豬、仔豬、肥豬，特別是自公司畜、禽養殖的產成品主要是雞苗、鴨苗、白羽雞、白羽鴨、以及種豬、仔豬、肥豬，特別是自 2015 年來，公司養豬業務發展迅速，在年來，公司養豬業務發展迅速，在 2018 年生豬銷量已經達到年生豬銷量已經達到 255 萬頭，自養及委托代養的商品代雞、鴨銷量也超過萬頭，自養及委托代養的商品代雞、鴨銷量也超過 2 億只，使得畜、禽養殖在公司整體營收與

17、利潤中的占比貢獻更大，畜、禽價格也會更明顯地影響到公司的營收與利潤水平。 生豬價格在經歷了億只，使得畜、禽養殖在公司整體營收與利潤中的占比貢獻更大，畜、禽價格也會更明顯地影響到公司的營收與利潤水平。 生豬價格在經歷了2016年的高位運行之后，年的高位運行之后，2017 年到年到 2018 年進入下行期，特別在年進入下行期，特別在 2018 年上半年一度甚至跌出近年上半年一度甚至跌出近 8 年最低價。盡管下半年的非洲豬瘟造成全行業的產能大幅削減，預期將在年最低價。盡管下半年的非洲豬瘟造成全行業的產能大幅削減，預期將在 2019 年重啟豬價上行周期。但由于國家儲備肉調控、大型企業階段性售豬策略的調

18、整，在年重啟豬價上行周期。但由于國家儲備肉調控、大型企業階段性售豬策略的調整，在2019 年上半年仍然會有一段震蕩期。在禽產業方面，年上半年仍然會有一段震蕩期。在禽產業方面，2017 年由于流感疫情與環保嚴管導致的被動去產能，從年由于流感疫情與環保嚴管導致的被動去產能，從 2018 年中期開始有所恢復，但由于此前引種量的不足，使得年中期開始有所恢復，但由于此前引種量的不足，使得 2019 年上半年的種禽、毛雞毛鴨、禽肉的價格都將處于高位。隨著產能的進一步恢復以及年上半年的種禽、毛雞毛鴨、禽肉的價格都將處于高位。隨著產能的進一步恢復以及 2018 年底以來的引種逐步增長，年底以來的引種逐步增長，

19、2019 年下半年的種禽、毛雞毛鴨價格將逐步回落，但禽肉價格將會受到非洲豬瘟導致的豬價、豬肉價格上行的影響而獲得一定的支撐。上述不同產品價格水平在不同方向的變化，年下半年的種禽、毛雞毛鴨價格將逐步回落，但禽肉價格將會受到非洲豬瘟導致的豬價、豬肉價格上行的影響而獲得一定的支撐。上述不同產品價格水平在不同方向的變化，新希望六和股份有限公司 2018 年年度報告全文 6 都將會影響公司的利潤水平。都將會影響公司的利潤水平。 風險應對措施：在排除掉偶發性疫情的影響之外，畜、禽價格波動主要取決于養殖供給量的周期性增減。因此畜、禽價格下行的過程本身也是行業里優勝劣汰、部分參與者退出的過程。在這種背景下，公

20、司只要做好自身的養殖效率提升，使自己的養殖成本低于競爭對手，那么在價格下行過程中就能相比競爭對手仍能獲得更多收益，或者經受更少虧損。當部分參與者退出，總供給量下降，價格重新上行的時候，公司就可能獲得比之前更大的市場份額與更高的回報。公司近年來一直致力于養殖效率的持續提升，在種禽的只產健雛、養豬的風險應對措施：在排除掉偶發性疫情的影響之外，畜、禽價格波動主要取決于養殖供給量的周期性增減。因此畜、禽價格下行的過程本身也是行業里優勝劣汰、部分參與者退出的過程。在這種背景下，公司只要做好自身的養殖效率提升，使自己的養殖成本低于競爭對手，那么在價格下行過程中就能相比競爭對手仍能獲得更多收益，或者經受更少

21、虧損。當部分參與者退出，總供給量下降，價格重新上行的時候，公司就可能獲得比之前更大的市場份額與更高的回報。公司近年來一直致力于養殖效率的持續提升，在種禽的只產健雛、養豬的 PSY 與完全成本等方面，都處于行業領先水平，這將確保公司在畜、禽價格下行期仍然保持較強的競爭力。另一方面，相比大部分農牧企業的不同之處在于公司在養殖的下游環節還擁有屠宰加工業務，正好與養殖環節形成對沖。當畜、禽價格下行時，意味著屠宰加工業務的原料肉成本也有所下降，其利潤空間則會增大，這也可以適度緩解畜、禽價格下行對公司整體的影響。與完全成本等方面，都處于行業領先水平，這將確保公司在畜、禽價格下行期仍然保持較強的競爭力。另一

22、方面，相比大部分農牧企業的不同之處在于公司在養殖的下游環節還擁有屠宰加工業務，正好與養殖環節形成對沖。當畜、禽價格下行時，意味著屠宰加工業務的原料肉成本也有所下降，其利潤空間則會增大，這也可以適度緩解畜、禽價格下行對公司整體的影響。 四、環保政策影響四、環保政策影響 2014 年中國開始實施畜禽規模養殖污染防治條例 ，政府對養殖場的整治力度和決心非常大，各地都有對養殖場拆遷、禁養、限養的新規。在中央層面，年中國開始實施畜禽規模養殖污染防治條例 ，政府對養殖場的整治力度和決心非常大，各地都有對養殖場拆遷、禁養、限養的新規。在中央層面，2015 年年 1 月月 1 日新環境保護法開始實施，日新環境

23、保護法開始實施，2015 年年 4 月月 16 日國務院印發水污染的防治行動計劃 ；日國務院印發水污染的防治行動計劃 ；2016 年年 4 月，農業部又發布全國生豬生產發展規劃（月，農業部又發布全國生豬生產發展規劃（2016-2020 年） ，明確把南方八個水網密集省份劃為約束發展區。年） ，明確把南方八個水網密集省份劃為約束發展區。2016年年 11 月底，國務院發布了月底，國務院發布了“十三五十三五”生態環境保護規劃 ，更是明確地提出了生態環境保護規劃 ，更是明確地提出了“2017 年底前，各地區依法關閉或搬遷禁養區內的畜、禽養殖場（小區）和養殖專業戶。年底前，各地區依法關閉或搬遷禁養區內

24、的畜、禽養殖場（小區）和養殖專業戶?！?018 年第一批中央環境保護督察年第一批中央環境保護督察“回頭看回頭看”6 個督察組，針對環境治理個督察組，針對環境治理新希望六和股份有限公司 2018 年年度報告全文 7 中的重點任務和突出問題，組織開展機動式、點穴式專項督察，中的重點任務和突出問題，組織開展機動式、點穴式專項督察，“回頭看回頭看”過程中，各地對養殖場污染排查力度加大，一些養殖戶因棚舍設備不達環保標準或廢水超標滲排等原因而被責令停產修復環境或關閉取締。這些來自環保政策的壓力將強制一些環保不達標的畜、禽養殖場退出市場，使養殖量縮減，會給公司飼料業務增長和屠宰業務收購生豬和家禽帶來一定影響

25、。公司部分分、子公司通過硬件改造無法經濟地達到環保要求，或因已處于禁養區域而不再具有市場基礎，也會導致一些分、子公司的關停。但從長遠看，由于這些環保不達標的落后產能的退出，將使繼續留在行業內的優秀生產者獲得更好的盈利能力，對全行業仍有積極意義。過程中，各地對養殖場污染排查力度加大，一些養殖戶因棚舍設備不達環保標準或廢水超標滲排等原因而被責令停產修復環境或關閉取締。這些來自環保政策的壓力將強制一些環保不達標的畜、禽養殖場退出市場，使養殖量縮減，會給公司飼料業務增長和屠宰業務收購生豬和家禽帶來一定影響。公司部分分、子公司通過硬件改造無法經濟地達到環保要求，或因已處于禁養區域而不再具有市場基礎，也會

26、導致一些分、子公司的關停。但從長遠看，由于這些環保不達標的落后產能的退出，將使繼續留在行業內的優秀生產者獲得更好的盈利能力，對全行業仍有積極意義。 風險應對措施：公司針對養殖市場發生的變化，一方面全力掌握存量，通過轉換飼料營銷模式，成立養禽、養豬服務公司，充分發揮產業化配套與綜合服務的優勢，加強與符合環保標準的大、中型養殖場和養殖戶的合作。在養殖新模式的探索過程中，把生態、環保、高效、安全作為項目設計的首要考慮因素，幫助養殖戶改造、建設符合更高環保標準要求的棚舍，提升養殖效益，積極帶動國內畜禽養殖業的健康發展。另一方面積極發展增量，借助公司在全國范圍的已有業務布局，在環境適宜區域通過新建、收購

27、、合資、合作等多種形式培養新的畜禽養殖基地，確保公司的養殖資源穩定。風險應對措施：公司針對養殖市場發生的變化，一方面全力掌握存量，通過轉換飼料營銷模式，成立養禽、養豬服務公司，充分發揮產業化配套與綜合服務的優勢，加強與符合環保標準的大、中型養殖場和養殖戶的合作。在養殖新模式的探索過程中，把生態、環保、高效、安全作為項目設計的首要考慮因素，幫助養殖戶改造、建設符合更高環保標準要求的棚舍，提升養殖效益，積極帶動國內畜禽養殖業的健康發展。另一方面積極發展增量，借助公司在全國范圍的已有業務布局，在環境適宜區域通過新建、收購、合資、合作等多種形式培養新的畜禽養殖基地，確保公司的養殖資源穩定。 五、食品安

28、全事件風險五、食品安全事件風險 食品安全事關民眾的身體健康和生命安全，是影響企業聲譽和經營的重要因素，對食品企業來講，產品品質和食品安全更是生死攸關的大事。食品企業在運營過程中任一環節如果出現疏忽，發生食品安全問題或事故，都會導致企業存在被追索、訴訟或受到相關處罰的可能，甚至影響企業的品牌和美譽度，食品安全事關民眾的身體健康和生命安全，是影響企業聲譽和經營的重要因素，對食品企業來講，產品品質和食品安全更是生死攸關的大事。食品企業在運營過程中任一環節如果出現疏忽，發生食品安全問題或事故，都會導致企業存在被追索、訴訟或受到相關處罰的可能，甚至影響企業的品牌和美譽度，新希望六和股份有限公司 2018

29、 年年度報告全文 8 從而對企業的業務、財務狀況、股票價格或經營業績產生重大不利影響。從而對企業的業務、財務狀況、股票價格或經營業績產生重大不利影響。2015年年 10 月月 1 日起，修訂版食品安全法正式實施，新法從原來的日起，修訂版食品安全法正式實施，新法從原來的 104 條增加到條增加到154 條， 被稱為條， 被稱為“史上最嚴史上最嚴”， 也標志著國家對食品安全的關注提升到了前所未有的高度。， 也標志著國家對食品安全的關注提升到了前所未有的高度。2018 年爆發的非洲豬瘟，又給食品安全管控提出了更高的要求。盡管非洲豬瘟本身不是人畜共患病，攜帶非洲豬瘟病毒的豬肉在經過常規加熱烹飪之后也對

30、人沒有任何危害。但由于當前對非洲豬瘟依然沒有完全有效的防控措施，而豬肉及其制品又是病毒的主要載體之一，因此在生豬回收屠宰、豬肉運輸與販賣過程中，都需要投入更多的成本做好非洲豬瘟防控。年爆發的非洲豬瘟，又給食品安全管控提出了更高的要求。盡管非洲豬瘟本身不是人畜共患病，攜帶非洲豬瘟病毒的豬肉在經過常規加熱烹飪之后也對人沒有任何危害。但由于當前對非洲豬瘟依然沒有完全有效的防控措施，而豬肉及其制品又是病毒的主要載體之一，因此在生豬回收屠宰、豬肉運輸與販賣過程中，都需要投入更多的成本做好非洲豬瘟防控。 風險應對措施：一直以來，食品安全管理工作在公司被給予了高度重視，公司嚴格要求把食品安全放在所有工作的首

31、位，高度重視，極度認真，把食品安全切實落實到實際生產經營的每個環節。風險應對措施：一直以來，食品安全管理工作在公司被給予了高度重視，公司嚴格要求把食品安全放在所有工作的首位，高度重視，極度認真，把食品安全切實落實到實際生產經營的每個環節。2015 年年 2 月，公司成立了安全環保部以保障產品的安全、健康和環保，推動公司長期和可持續發展。公司還投資月，公司成立了安全環保部以保障產品的安全、健康和環保，推動公司長期和可持續發展。公司還投資 1億元，將億元，將“三級三級”檢測體系的設備更新換代，新增檢測體系的設備更新換代，新增 5 個區域性檢測中心，各分子公司化驗室也增員、增物，保障了對食品產業鏈資

32、金、資源和人才配置與投入的科學合理，初步建立了比較先進的科學、高效、安全、健康的環境管理體系，使食品安全組織管理、 高端設施、 流程管理、 關鍵環節控制等都實現了升級。個區域性檢測中心，各分子公司化驗室也增員、增物，保障了對食品產業鏈資金、資源和人才配置與投入的科學合理，初步建立了比較先進的科學、高效、安全、健康的環境管理體系，使食品安全組織管理、 高端設施、 流程管理、 關鍵環節控制等都實現了升級。 公司目前已經打造出一條從飼料、畜禽養殖到餐桌的食品安全管控鏈。公司目前已經打造出一條從飼料、畜禽養殖到餐桌的食品安全管控鏈。2014 年，公司的“倍有滋”品牌鴨肉率先在國內實現全程可追溯；年，公

33、司的“倍有滋”品牌鴨肉率先在國內實現全程可追溯；2015 年，公司旗下的成都希望食品成為第二批“食品冷鏈物流追溯管理要求”國標試點企業。此外，公司的安全環保體系還主動與國際接軌， 在年，公司旗下的成都希望食品成為第二批“食品冷鏈物流追溯管理要求”國標試點企業。此外，公司的安全環保體系還主動與國際接軌， 在 2016 年的全球食品安全倡議 （年的全球食品安全倡議 （GFSI）中國區首次全員會議上，公司被推舉為中國區理事會副主席單位，并成為國內首家入選）中國區首次全員會議上，公司被推舉為中國區理事會副主席單位，并成為國內首家入選 GFSI 全球董事會成員的中國民營企業，在全球董事會成員的中國民營企

34、業，在 2016 年通過了英國零售年通過了英國零售新希望六和股份有限公司 2018 年年度報告全文 9 商協會（商協會（BRC）食品技術標準認證，公司在）食品技術標準認證，公司在 2016-2017 年還連續入選中國食品安全年會百家誠信示范單位與管理創新二十佳案例，這些都標志著公司的食品安全工作得到了國內、外的認同。年還連續入選中國食品安全年會百家誠信示范單位與管理創新二十佳案例，這些都標志著公司的食品安全工作得到了國內、外的認同。 六、宏觀經濟增速放緩的風險六、宏觀經濟增速放緩的風險 全球金融危機以來，中國宏觀經濟增速持續下滑，至今沒有出現明顯拐點，最近全球金融危機以來，中國宏觀經濟增速持續

35、下滑，至今沒有出現明顯拐點，最近 4 年年 GDP 增速都在增速都在 7%以下，以下，2018 年全年年全年 GDP 增速為增速為 6.6%。中國宏觀經濟進入增長速度由高速轉為中高速的。中國宏觀經濟進入增長速度由高速轉為中高速的“新常態新常態”。同時在去杠桿、強監管的宏觀環境下，資金面緊張成為共識。信用緊縮使市場的風險偏好大幅下降，信貸更傾向于信譽度更好的國企，民營企業的融資困難進一步加大。這給公司經營帶來三類風險：。同時在去杠桿、強監管的宏觀環境下，資金面緊張成為共識。信用緊縮使市場的風險偏好大幅下降，信貸更傾向于信譽度更好的國企，民營企業的融資困難進一步加大。這給公司經營帶來三類風險： 一

36、是消費需求不足帶來產品銷售和庫存壓力加大的風險。經濟增長回落對消費信心和部分人群的就業會造成一定影響，對包括肉類等商品的消費需求下降，將有可能影響公司產品銷量，繼而影響公司總營收。一是消費需求不足帶來產品銷售和庫存壓力加大的風險。經濟增長回落對消費信心和部分人群的就業會造成一定影響，對包括肉類等商品的消費需求下降，將有可能影響公司產品銷量，繼而影響公司總營收。 二是產品價格下降的風險。公司的飼料、肉類等產品屬于大宗商品，在經濟疲弱的背景下，大宗商品需求難以快速回暖，將導致價格震蕩下行，除了有可能會影響公司營收外，還會影響公司利潤增長。二是產品價格下降的風險。公司的飼料、肉類等產品屬于大宗商品，

37、在經濟疲弱的背景下，大宗商品需求難以快速回暖，將導致價格震蕩下行，除了有可能會影響公司營收外，還會影響公司利潤增長。 三是企業生產經營壓力加大的風險。公司所在的飼料、屠宰等行業屬于產能過剩、利潤率較低的行業，資金占用量大，而在經濟增速放緩及去杠桿、強監管的大背景下，企業融資難、融資貴，生產成本上升，加大費用分攤和資金占用，會進一步壓縮企業盈利空間，導致企業經營困難加重、效益下滑。三是企業生產經營壓力加大的風險。公司所在的飼料、屠宰等行業屬于產能過剩、利潤率較低的行業，資金占用量大，而在經濟增速放緩及去杠桿、強監管的大背景下，企業融資難、融資貴，生產成本上升，加大費用分攤和資金占用，會進一步壓縮

38、企業盈利空間，導致企業經營困難加重、效益下滑。 風險應對措施：公司對宏觀經濟增速放緩、消費需求不振的不利局面有清風險應對措施：公司對宏觀經濟增速放緩、消費需求不振的不利局面有清新希望六和股份有限公司 2018 年年度報告全文 10 晰的認識，從晰的認識，從 2013 年開始，公司就開始全面推進創新與變革。在農牧端，淘汰落后產能，進行產品瘦身，堅持有效經營，控制成本，同時提升豬料、水產料等高毛利料種占比，提高飼料盈利水平；在消費端，優化產品結構，在屠宰板塊提升畜、禽肉食鮮品銷售比例，同時加強食品開發能力，加大食品深加工業務的比重，此外還推動渠道多元化發展，加大面向餐飲、商超等大客戶的直供比例，強

39、化終端需求表達，體現產品溢價能力。此外，針對國內市場發展放緩、市場利潤率下降的問題，公司加快了在國外投資的步伐，積極把握其他新興市場的成長空間。隨著公司在海外市場的繼續加大投入，陸續有一批飼料工廠投產或新建，在個別國家也啟動了包括種禽養殖、生豬養殖在內的產業鏈配套業務的發展，公司的海外業務也取得了較好業績，其飼料產品的銷量、銷售收入都有明顯增長。年開始，公司就開始全面推進創新與變革。在農牧端，淘汰落后產能，進行產品瘦身，堅持有效經營，控制成本，同時提升豬料、水產料等高毛利料種占比，提高飼料盈利水平；在消費端，優化產品結構，在屠宰板塊提升畜、禽肉食鮮品銷售比例，同時加強食品開發能力，加大食品深加

40、工業務的比重，此外還推動渠道多元化發展，加大面向餐飲、商超等大客戶的直供比例，強化終端需求表達，體現產品溢價能力。此外，針對國內市場發展放緩、市場利潤率下降的問題，公司加快了在國外投資的步伐，積極把握其他新興市場的成長空間。隨著公司在海外市場的繼續加大投入，陸續有一批飼料工廠投產或新建，在個別國家也啟動了包括種禽養殖、生豬養殖在內的產業鏈配套業務的發展，公司的海外業務也取得了較好業績，其飼料產品的銷量、銷售收入都有明顯增長。 七、匯率波動風險七、匯率波動風險 當前飼料生產的原料全球化采購程度越來越深，飼料企業在玉米、大豆、乳清粉、魚粉、當前飼料生產的原料全球化采購程度越來越深，飼料企業在玉米、

41、大豆、乳清粉、魚粉、DDGS 等國外供應為主的飼料原料采購方面，受到匯率影響越來越大。同時，本公司相比國內同行的國外業務規模較大，在對外投資與國外的生產經營中，涉及的跨境資金往來與結算額度也越來越大，從而會受到匯率波動的影響。等國外供應為主的飼料原料采購方面，受到匯率影響越來越大。同時，本公司相比國內同行的國外業務規模較大，在對外投資與國外的生產經營中，涉及的跨境資金往來與結算額度也越來越大，從而會受到匯率波動的影響。2018 年，受中美貿易戰、地緣政治等事件影響，人民幣匯率先升后貶，雙向波動增大，這種上下震蕩對公司的外匯管理帶來了較大影響。此外，在公司現有業務的中東幾個國家，由于東道國政局動

42、蕩與外匯政策調整，其本幣對美元匯率也出現了較大貶值，給公司也帶來了不利影響。年，受中美貿易戰、地緣政治等事件影響，人民幣匯率先升后貶，雙向波動增大，這種上下震蕩對公司的外匯管理帶來了較大影響。此外，在公司現有業務的中東幾個國家，由于東道國政局動蕩與外匯政策調整，其本幣對美元匯率也出現了較大貶值，給公司也帶來了不利影響。 風險應對措施：為應對日益擴大的海外原料采購與投資經營需要，公司從風險應對措施：為應對日益擴大的海外原料采購與投資經營需要，公司從2016 年開始將以新加坡公司為基礎，打造國外商貿中心與投融資中心，在新加年開始將以新加坡公司為基礎，打造國外商貿中心與投融資中心，在新加新希望六和股

43、份有限公司 2018 年年度報告全文 11 坡平臺上積極開展國際性原料集中采購、國外直接融資、供應鏈金融、外匯風險管理、以及原料采購風險管理，減少國外業務資金往來所受到的匯率波動影響。同時，在國外的生產經營中，公司也進一步加強與國外金融機構、我國政府駐外機構、東道國政府的緊密聯系與溝通，及時辨識東道國本幣匯率的走勢，并通過國外本幣直投等方式緩解匯率波動的不利影響。坡平臺上積極開展國際性原料集中采購、國外直接融資、供應鏈金融、外匯風險管理、以及原料采購風險管理，減少國外業務資金往來所受到的匯率波動影響。同時，在國外的生產經營中，公司也進一步加強與國外金融機構、我國政府駐外機構、東道國政府的緊密聯

44、系與溝通，及時辨識東道國本幣匯率的走勢，并通過國外本幣直投等方式緩解匯率波動的不利影響。 八、人力資源風險八、人力資源風險 公司在人力資源方面的風險主要有以下三個方面，一是隨著公司從傳統農牧企業向農牧食品一體化企業轉變，公司將面臨新業務領域中高素質經營管理人才、食品零售終端、互聯網平臺等新興領域人才儲備不足的風險；二是隨著人力成本的不斷提高，員工的薪酬也成為公司成本增加的重要因素；三是公司是中國農牧行業的標桿企業，在三十多年的發展歷程中，培養了大量優秀人才，隨著農牧行業競爭程度的不斷加強，以及近年來各種跨界資本進入農牧行業，各類企業對人才資源的爭奪更加激烈，特別是掌握市場和技術資源的高、中層管

45、理人員和專業技術人員等關鍵人才，他們是企業的中堅力量，他們的流失會給原所在企業帶來嚴重損失，最終可能影響到企業持續發展的競爭力。公司在人力資源方面的風險主要有以下三個方面，一是隨著公司從傳統農牧企業向農牧食品一體化企業轉變，公司將面臨新業務領域中高素質經營管理人才、食品零售終端、互聯網平臺等新興領域人才儲備不足的風險；二是隨著人力成本的不斷提高，員工的薪酬也成為公司成本增加的重要因素；三是公司是中國農牧行業的標桿企業，在三十多年的發展歷程中，培養了大量優秀人才，隨著農牧行業競爭程度的不斷加強，以及近年來各種跨界資本進入農牧行業，各類企業對人才資源的爭奪更加激烈，特別是掌握市場和技術資源的高、中

46、層管理人員和專業技術人員等關鍵人才，他們是企業的中堅力量，他們的流失會給原所在企業帶來嚴重損失，最終可能影響到企業持續發展的競爭力。 風險應對措施：針對上述風險，公司已將人才培養和組織激活作為公司長期戰略任務予以重視。公司加大了新業務領域人才招聘力度，同時積極展開跨行業培訓學習，豐富公司現有人才的知識結構與能力結構。在公司的戰略轉型期，通過激勵組織，搭建經理人發展平臺，激活內部創業激情，創造員工多樣化的成長平臺。此外，公司還通過精崗增效、精益化、優化產業鏈設計、組織扁平化，實現人均效率的繼續提升；通過構建競爭、選拔、淘汰機制，形成優勝劣汰的職業經理人發展通道；通過構建合理的評價和激勵機制及價值

47、分享機風險應對措施：針對上述風險，公司已將人才培養和組織激活作為公司長期戰略任務予以重視。公司加大了新業務領域人才招聘力度，同時積極展開跨行業培訓學習，豐富公司現有人才的知識結構與能力結構。在公司的戰略轉型期，通過激勵組織，搭建經理人發展平臺，激活內部創業激情，創造員工多樣化的成長平臺。此外，公司還通過精崗增效、精益化、優化產業鏈設計、組織扁平化，實現人均效率的繼續提升；通過構建競爭、選拔、淘汰機制，形成優勝劣汰的職業經理人發展通道；通過構建合理的評價和激勵機制及價值分享機新希望六和股份有限公司 2018 年年度報告全文 12 制，打造員工與公司成長共同體。制，打造員工與公司成長共同體。 公司

48、經本次董事會審議通過的利潤分配預案為：以公司經本次董事會審議通過的利潤分配預案為：以 4,142,847,819 為基數，向全體股東每為基數，向全體股東每 10 股派發現金紅利股派發現金紅利 0.30 元（含稅） ，送紅股元（含稅） ，送紅股 0 股（含稅） ，不以公積金轉增股本。股（含稅） ，不以公積金轉增股本。 新希望六和股份有限公司 2018 年年度報告全文 13 目錄目錄 第一節第一節 重要提示、目錄和釋義重要提示、目錄和釋義 . 15 第二節第二節 公司簡介和主要財務指標公司簡介和主要財務指標 . 119 第三節第三節 公司業務概要公司業務概要 . 19 第四節第四節 經營情況討論與

49、分析經營情況討論與分析 . 26 第五節第五節 重要事項重要事項 . 54 第六節第六節 股份變動及股東情況股份變動及股東情況 . 140 第七節第七節 優先股相關情況優先股相關情況 . 147 第八節第八節 董事、監事、高級管理人員和員工情況董事、監事、高級管理人員和員工情況 . 148 第九節第九節 公司治理公司治理 . 156 第十節第十節 公司債券相關情況公司債券相關情況 . 161 第十一節第十一節 財務報告財務報告 . 162 第十二節第十二節 備查文件目錄備查文件目錄 . 311 新希望六和股份有限公司 2018 年年度報告全文 14 釋義釋義 釋義項 指 釋義內容 本公司、公司

50、、上市公司、新希望 指 新希望六和股份有限公司 中國證監會 指 中國證券監督管理委員會 四川證監局 指 中國證券監督管理委員會四川監管局 深交所 指 深圳證券交易所 公司法 指 中國人民共和國公司法 證券法 指 中國人民共和國證券法 新希望集團 指 新希望集團有限公司 南方希望 指 南方希望實業有限公司 和之望實業 指 拉薩開發區和之望實業有限公司 新望投資 指 拉薩經濟技術開發區新望投資有限公司 美好房屋 指 成都美好房屋開發有限公司 民生銀行 指 中國民生銀行股份有限公司 化工投資 指 新希望化工投資有限公司 財務公司 指 新希望財務有限公司 六和集團 指 山東新希望六和集團有限公司 寶碩