和君咨詢：2022年江西省上市公司發展報告（57頁）.pdf

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1、江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告北 京 和 君 咨 詢 出 品20 22江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 20 2 2目 錄引言一、上市公司的數量 1二、贛企上市的進程與速度 4三、區域分布 5四、行業特征和產業意味 6五、市值特點 7六、實際控制人和所有制性質 9七、股東百富榜和高管薪酬 TOP100 12八、資產負債情況 15九、創收和盈利能力 18十、研發投入（創新投資）26十一、資本運作 28十二、國際化程度 34十三、就業貢獻 36十四、稅收貢獻 39十五、合規性 41十六、市場關注度和參與度 44結論 50 江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 20 2

2、2 引 言4月30日上市公司年報出盡，5月份撰寫本報告，6月份發布。本報告財務數據截至時點為2021年12月31日，市值和股價采值時點為2022年4月30日。本報告，為江西省上市公司發展狀況勾勒出一幅總體畫像，并解讀其中蘊涵的產業意義和省域經濟意義，政府、企業、投資者、分析師、研究者、觀察家都可以各取所需從中獲取有用信息和啟迪。從哪些維度來描述一個區域的上市公司總體發展狀況呢？和君咨詢原創性地提出16個維度，為了后續行文表述的簡便，我們稱其為“HJ-16”分析框架：1、上市公司的數量2、贛企上市的進程與速度3、區域分布4、行業特征和產業意味5、市值特點6、實際控制人和所有制性質7、上市公司股東

3、百富榜和高管薪酬TOP1008、資產負債情況9、創收和盈利能力10、研發投入（創新投資）11、資本運作12、國際化程度13、就業貢獻14、納稅貢獻15、合規性16、資本市場關注度和參與度江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 2 0 2 2本報告就是按照“HJ-16”分析框架，對江西省上市公司發展狀況所作的總體勾畫。按說，這個分析框架里還需要加入二個維度：ESG和碳。但我們幾經權衡，覺得ESG和碳的標準和數據采集都尚未達到概念一致、口徑統一、足以采信的程度，歧義歧解叢生，所以暫不納入，留待明年或更后年份再行考慮，詳因不表。閱讀本報告，有五個看點，不宜略過：一是“HJ-16”分析框架。這個分

4、析框架，適用于所有省域或次一級區域（比如地級市）的上市公司發展總體狀況描述和效應評估。我們甚至認為，各省在評估和掌握本省上市公司發展總體狀況和效應的時候，如果不從這16個維度來作全面地、立體地觀察和評估，將造成認知偏差和失察，見了樹木不見森林。認知偏差和失察，將導致措施的失策和行動上的貽誤。二是上市公司與省域經濟的關聯性。本報告不止步于就上市公司談上市公司，我們認為，一省的上市公司群體，是該省產業結構的“形象代言”、是該省產業能力和產業競爭力的中堅力量，而產業結構、產業能力和產業競爭力在“根”上決定著一省的經濟現狀和未來。所以，我們對江西省上市公司的發展分析和數據解讀，就特別關注它們蘊涵的省域

5、產業意義和經濟意義。三是一省與全國、一省與其他省份的比較。跳出廬山看廬山，才能識廬山。把一省上市公司的數據堆在一起，是看不出多少名堂的。與全國的總量和均值做比較、以其他省份作參照，本省上市公司的地位、強弱、快慢、效應、競爭力等發展狀況，就顯現了。本報告看江西，除了與全國的總量及均值做比較，我們還擇取了一個“1+6”省的視角，即江西省與周邊接鄰6?。ㄏ?、鄂、皖、浙、閩、粵）的比較。湘、鄂、皖一直以來是跟江西同為“中部板塊”的省份，是并行的兄弟；浙、閩、粵是中國最發達的經濟領先省份，是帶頭的大哥。因為地緣，江西經濟與人口，跟周圍6省有著難解難分的聯系，江西省的經濟發展布局也是南融廣東、東接浙閩、北

6、入長江流域經濟帶。因此，“1+6”的視角，對看待江西上市公司的發展狀況，有著特別的解讀價值和借鑒意義。一省與其他省份的比較，選擇比較對象是需要講究的，江西、湖北、湖南、安徽、河南、福建、重慶等省市，適合選取周邊接鄰省份做比較；廣東、上海、浙江、北京、黑龍江、甘肅、寧夏、陜西、天津、青海、西藏等省市，選取接鄰省份做比較就意義不大。四是上市公司怎樣利用資本市場，或者說上市公司的資本運作從哪些方面展開？這個問題，對很多人來說，不細想就貌似知道、一細想就真的不知道。和君咨詢在本報告中明確地給出了上市公司資本運作的16江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 20 2 2個維度：1、股票融資2、債券融

7、資（包括可轉債）3、收購、兼并、合并4、股權激勵及員工持股5、引進產業投資者6、對外進行產業投資（參股、控股、合資等）7、股票回購8、大股東增減持9、大股東股票質押融資10、重組11、剝離12、分拆（包括分拆上市）13、控股權或控制權的變動和爭奪14、ABS（資產證券化）15、市值管理16、轉板、轉市、跨市、退市和私有化這16個維度，對上市公司（及其大股東）怎樣利用資本市場、開展資本運作，指明了工作方向、勾勒出了“作戰陣地全局圖”。五是行文過程中夾敘夾議的評論和最后的結論部分。本報告以“產業為本、金融為器”為基本理念，以“上市公司科技創新產業結構資本市場”四者的兩兩互動和交叉傳導關系為隱含分析

8、邏輯，對江西省上市公司的總體發展狀況進行分析，解讀上市公司狀況和數據背后的產業意義、金融意義和省域經濟意義。在此基礎上，我們辯證地看待江西省上市公司發展的領先與落后、穩健與風險、傳統與新興、跟隨與超越、問題與機遇。面對百年未有之大變局，歷史和當前的所謂領先或落后，都屬“陳跡”；更大的機遇屬于未來，關鍵是江西的有識之士和有志企業怎樣一起向未來！閱讀提示：本報告全文逾四萬字，結論部分4000字左右。無暇通讀全文者，建議翻到報告的最后，閱讀結論部分。1江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 20 2 2一、上市公司的數量截至2022年4月30日，江西省共有上市公司80家，其中A股上市公司69家，

9、上交所29家（其中科創板5家）、深交所39家（其中創業板18家）、北交所1家；其中，贛鋒鋰業、金力永磁和江西銅業還在港股IPO。此外，有13家公司在港交所上市，1家公司在紐交所（晶科能源），1家公司在納斯達克上市（大自然藥業）。在69家A股公司之中，江西本土企業A股IPO者60家；省外上市公司遷址到江西者9家。圖 表：江 西 省 A 股 上 市 公 司 一 覽 表序號證券代碼上市公司序號證券代碼上市公司序號證券代碼上市公司1000404.SZ長虹華意24300095.SZ華伍股份47600362.SH江西銅業2000550.SZ江鈴汽車25300256.SZ*ST 星星48600363.SH聯

10、創光電3000650.SZ仁和藥業26300294.SZ博雅生物49600373.SH中文傳媒4000789.SZ萬年青27300399.SZ天利科技50600397.SH安源煤業5000820.SZ*ST 節能28300453.SZ三鑫醫療51600461.SH洪城環境6000829.SZ天音控股29300472.SZ新元科技52600507.SH方大特鋼7000899.SZ贛能股份30300497.SZ富祥藥業53600561.SH江西長運8000990.SZ誠志股份31300636.SZ同和藥業54600590.SH泰豪科技9002036.SZ聯創電子32300722.SZ新余國科556

11、00750.SH江中藥業10002068.SZ黑貓股份33300748.SZ金力永磁56600782.SH新鋼股份11002157.SZ正邦科技34300787.SZ海能實業57601778.SH晶科科技12002176.SZ江特電機35300818.SZ耐普礦機58603398.SH沐邦高科13002378.SZ章源鎢業36300906.SZ日月明59603773.SH沃格光電14002460.SZ贛鋒鋰業37300986.SZ志特新材60603977.SH國泰集團15002529.SZ海源復材38301083.SZ百勝智能61605090.SH九豐能源16002591.SZ恒大高新3930

12、1190.SZ善水科技62605188.SH國光連鎖17002695.SZ煌上煌40301219.SZ騰遠鈷業63605366.SH宏柏新材18002748.SZ世龍實業41600053.SH九鼎投資64605399.SH晨光新材19002760.SZ鳳形股份42600071.SH鳳凰光學65688057.SH金達萊20002781.SZ*ST 奇信43600228.SH返利科技66688560.SH明冠新材21002991.SZ甘源食品44600269.SH贛粵高速67688567.SH孚能科技22833427.BJ華維設計45600316.SH洪都航空68688786.SH悅安新材2330

13、0066.SZ三川智慧46600337.SH美克家居69688223.SH晶科能源數 據 來 源：C h oi c e2江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 2 0 2 2圖 表：江 西 省 港 股 上 市 公 司 一 覽 表數 據 來 源：Ch o ic e數 據 來 源：C h oi ce數 據 來 源：Ch o ic e 圖 表：江 西 省 A股 公 司 占 比圖 表：“1+6”省 上 市 公 司 家 數 對 比圖表：全 國 31省 市 區 A股 上 市 公 司 家 數 排 名序號證券代碼證券名稱注冊地所在國家或地區辦公地址上市地100358.HK江西銅業股份中國江西南昌A+H 股

14、200743.HK亞洲水泥(中國)Cayman Islands 開曼群島（英屬）江西瑞昌H 股301532.HK中國派對文化Cayman Islands 開曼群島（英屬）江西宜春H 股401593.HK辰林教育Cayman Islands 開曼群島（英屬）江西南昌H 股501720.HK普天通信集團Cayman Islands 開曼群島（英屬）江西南昌H 股601772.HK贛鋒鋰業中國江西新余A+H 股701916.HK江西銀行中國江西南昌H 股802127.HK匯森家居Cayman Islands 開曼群島（英屬）江西龍南H 股903313.HK雅高控股Cayman Islands 開曼群

15、島（英屬）江西吉安上海H 股1003778.HK中國織材控股Cayman Islands 開曼群島（英屬）江西奉新縣H 股1103939.HK萬國國際礦業Cayman Islands 開曼群島（英屬）江西宜豐縣H 股1206680.HK金力永磁中國江西贛州A+H 股1300839.HK中教控股Cayman Islands 開曼群島（英屬）香港灣仔港H 股數 據 來 源：C h oice同期，A股上市公司共4,803家，江西省69家上市公司占A股上司公司數量的比例為1.44%，小于2021年度江西省GDP占全國GDP的比例2.60%。在“1+6”七省中（江西1省+周邊接鄰的粵閩浙皖鄂湘6?。?，江

16、西省上市公司家數排名最后，跟周邊六省差距甚大。江西省上市公司家數只有七省中倒數第二名湖北省的一半左右，江西省上市公司家數是第一名廣東省的8.82%、第二名浙江省的11.11%左右。從A股上市公司家數來看，江西在全國31個省市區中排名跟陜西、河北并列第14位，與江西省GDP在全國的排位持相近（第15位）。900782621593431393274166161150134130988369 69 69 65 644941 41 39 3836 34 34 27 21 16 11578007006005004003002001000江蘇上海福建安徽湖北遼寧江西天津新疆云南廣西甘肅貴州西藏青海序號地區

17、數量占全國 A 股公司總數比1廣東78216.28%2浙江62112.93%3福建1663.46%4安徽1503.12%5湖南1342.79%6湖北1302.71%7江西691.44%省3江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 20 2 2上市公司數量，對一個省的經濟發展，重要嗎？可以從二方面來看：一方面，上市公司是中國經濟生態里那些質地比較好、運作比較規范、發展潛力比較好的一個企業群體。一省的上市公司家數比較少，折射出該省質地比較好、運作比較規范、發展潛力比較好的企業數量比較少。好企業比較少，該省經濟的市場主體，動能和發展后勁就不如人。另一方面，資本市場是一個分配資本的場所，無妨理解成是

18、一個“資金池”。全社會的資金流向“池子”，企業從池子里吸取資金。一省的企業陸續上市，無妨理解成是一省經濟體陸續向資金池子里伸入吸水的管道。上市公司家數少，意味著該省經濟體伸向資金池子里的“管道”少，進而的結果是池子里的資金，流向該省經濟體的“水量”（資金量）會少。在融資和投資是經濟增長的一架重要馬車時代，區域與區域之間的經濟賽跑、企業與企業之間的成長賽跑，有一種重要維度，那就是對資金的爭奪。在爭奪資本市場的資金上，上市公司（伸入資金池子里的吸水管道）數量的多少，有著踏出一步“先手棋”的意義。當然，我們也很清楚，水管伸進池子里，水不會自動流過來，還需要吸水的機能，江西上市公司的“吸水機能”表現如

19、何，后文再表。江 西 A 股 上 市 公 司 6 9 家，其 中 3 家 同 時 在 港 股 上 市，1 家 在 紐 交 所 上 市，故 江 西 上 市 公 司 總 數 統 計 A 股、港 股、美 股 市 場 剔 除 重 復 公 司 后 合 計 為 8 0 家。省 外 遷 入 江 西 上 市 公 司，通 過 工 商 信 息 查 詢 歷 史 注 冊 地 址 變 更 情 況，統 計 注 冊 地 址 從 省 外 變 更 到 江 西 省 內 的 上 市 公 司。關 于 江 西 省 港 股 上 市 公 司，以 c h o i c e 披 露 公 司 的 辦 公 地 址 屬 于 江 西 省 的 為 準。截

20、 至 2 0 2 2 年 4 月 3 0 日，A 股 上 市 公 司 家 數 為 4 8 0 3 家，由 于 期 間 有 上 市 企 業 退 市 或 者 新 增 上 市 公 司，故 不 同 時 間 節 點 下，上 市 公 司 數 量 會 有 變 動。關 于 全 國 數 據，是 指 所 有 A 股 上 市 公 司，除 3 1 省 上 市 公 司 外，還 包 含 2 家 香 港 公 司 以 及 5 家 境 外 公 司（注 冊 地 在 開 曼）。江 西 上 市 公 司 數 量，為 截 至 2 0 2 2 年 4 月 3 0 日，所 屬 省 份 為 江 西 的 上 市 公 司，含 北 交 所。4江 西

21、 省 上 市 公 司 發 展 報 告 2 0 2 2二、贛企上市的進程與速度圖 表：贛 企 上 市 進 程 的 階 段 分 布圖 表：2010 年 至 今 全 國、江 西、周 邊 六 省 的 上 市 公 司 家 數 增 長 幅 度上市時間深交所上交所北交所合計占比1999 年前7501217.39%2000-2009 年51101623.19%2010-2019 年20302333.33%2020-2022.4.3071011826.09%合計3929169100.00%上市地點占比56.52%42.03%1.45%100%1993年12月1日，江西省第一家上市企業（江鈴汽車000550.SZ

22、）在深交所掛牌，開啟贛企上市的歷史進程。自那迄今，按每十年為一個發展階段，第一階段（1993-1999年）共12家企業上市；第二階段（2000年-2009年）共16家企業上市；第三階段（2010年-2019年）共23家企業上市；第四階段，2020年之后迄今，只有兩年時間，上市企業數量已經達到了18家。跟自己的歷史作縱向比較，贛企上市的進程呈現明顯的加速度。但跟全國比、跟周邊六省比，贛企上市的進程呈現相對的減速度，差距進一步拉大。按理說，江西省的上市公司數量基數小，增速上應該比全國、比基數大的省份更高。但近十余年，贛企上市進程，跟全國、跟粵企浙企的上市進程，差距呈顯著的擴大趨勢，差距喇叭口越來越

23、大。數 據 來 源：Choice 關 于 贛 企 上 市 進 程 的 階 段 分 布，統 計 方 法 為 導 出 江 西 上 市 公 司 的“首 發 上 市 日 期”，以 該 指 標 為 公 司 的 上 市 基 準 日 進 行 分 類 統 計；北 交 所 相 關 企 業 以 登 陸 北 交 所 之 日 為 準 進 行 統 計。數 據 來 源：Choice5江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 20 2 2三、區域分布圖 表：江 西 省 A 股 上 市 公 司 地 域 分 布圖 表：江 西 省 縣/區 上 市 公 司 分 布 圖從區域分布來看，江西69家A股上市公司，分布于省會和10個地市

24、。省會南昌市共有26家，占全省上市企業總數37.68%，市值1,809.02億元，占全省上市公司總市值21.75%。其次是贛州市9家，再次是上饒市7家、新余市6家。論市值，南昌、贛州、上饒三地上市公司位列三甲，共42家上市公司，占全省上市企業總數60.87%；市值4566.39億元，占全省上市企業總市值56.38%。經濟體量、人口和地域相對較小的上饒市，上市公司家數和市值居前三甲。論上市家數和市值，吉安都墊底。從縣/區分布看，江西100個縣/區（含縣級市/區，下統稱為縣/區），有上市公司的縣/區32個，占比32.00%；68個縣/區沒有上市公司，占比68.00%。和君咨詢憑專業經驗判斷，江西省

25、68個沒有上市公司的縣/區，平均每個縣/區推出2家企業去實現上市，應該是不難做到的。設若68個縣/區實現零的突破，每個縣/區推出2家企業上市，全省就能增加一百多家上市公司。專業判斷可以做到，過去為什么沒有做到？原因之一是這些縣/區的企業，資本市場意識淡薄，認識不足，在得失算賬上對長期利益與短期利益、戰略利益與策略成本權衡失察。這些縣/區的企業沒能跟上全國企業競相上市的歷史進程，是不為也，非不能也。不為的主因是二個：一是認識問題；二是算賬問題。數 據 來 源：Choice序號地區上市公司數量占比市值占比1南昌市2637.68%1,809.0221.75%2贛州市913.04%1,040.8312

26、.52%3上饒市710.14%1,751.6921.06%4新余市68.70%1,879.6222.60%5景德鎮市57.25%235.172.83%6宜春市45.80%469.095.64%7撫州市34.35%197.032.37%8萍鄉市34.35%91.341.09%9吉安市22.90%66.530.81%10九江市22.90%121.931.47%11鷹潭市22.90%655.797.89%合計69100.00%8,318.05100.00%單位：億元數 據 來 源：C h oi c e A 股 上 市 公 司 市 值 數 據 采 用“總 市 值-不 可 回 測 估 值”指 標，而 非

27、 證 監 會 算 法，時 間 節 點 為 2 0 2 2 年 4 月 3 0 日。關 于 江 西 省 A 股 上 市 公 司 地 域 分 布 統 計，以 c h o i c e 導 出 的 城 市 信 息 為 準。6江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 2 0 2 2四、行業特征和產業意味論上市公司家數的行業分布，工業19家，原材料行業18家，信息技術9家，消費10家（其中：非日常生活消費品6家、日常消費品4家），醫療保健6家，公用事業4家，通訊服務1家，金融1家和能源1家。論市值的行業分布，前三行業依次是原材料、工業和醫療保健。其中，原材料行業的市值占比高達43.95%，幾近一半。江西

28、上市公司的行業分布，反映出本省產業的五個特點：1、江西省歷史形成的產業結構現狀：一產弱，二產強（江西以礦業采掘冶煉、原材料加工、制造業等為主要工業)，三產待發展。江西過半的上市公司（37家，占比53.62%）屬于制造業（原材料和工業），制造業公司的市值（6,088.97億元）占到江西上市公司市值總和的73.19%。屬于第三產業的技術服務、交通運輸和能源（公用事業），市值排在最后三位，這三個行業的上市公司市值平均值分別為48.88億元、47.24億元和29.10億元。2、因礦而立：銅礦、鋰礦、稀土、鎢礦、鈷礦等礦關聯的上市公司，成為在全國范圍內有競爭力的企業。江西省市值前七公司，全部與礦產相關。

29、江西資產規模最大的上市公司是銅業，江西銅業一家公司的總資產約占全省上市公司總資產的20%；市值最大的上市公司是鋰業，贛鋒鋰業一家公司的市值，約占全省上市公司總市值的19%；市值第二大的上市公司晶科能源是硅業，全省市值排后的十家上市公司市值總和，只有晶科能源市值的12%左右。江西沒有鈷礦，但騰遠鈷業通過海外設立子公司布局剛果（金）的大型鈷礦，贛州為公司總部和制造基地，圖表：江 西 省 上 市 公 司 行 業 分 布數據來源：Choice擁有鈷業制造的領先競爭力和市值。3、新能源相關產業鏈（新能源車、鋰電池、稀土永磁、太陽能）與科技型制造業（航空、光學），得益于行業景氣，正在快速崛起。4、省內行業

30、龍頭公司跟全國行業龍頭企業比較，差距顯著，缺乏行業領先優勢，同業競爭優勢也不明顯，比如萬年青與海螺水泥、新鋼股份與寶鋼股份、江鈴汽車與比亞迪、正邦與牧原、博雅生物與華蘭生物、三鑫醫療與邁瑞醫療、沃格光電與藍思科技、煌上煌與絕味食品、章源鎢業與廈門鎢業等的比較。江西省提出“2+6+N”十四五產業發展目標：有色金屬、電子信息2個產業主營業務收入邁上萬億級，裝備制造、石化、建材、紡織、食品、汽車6個產業邁上五千億級，航空、中醫藥、移動物聯網、半導體照明、虛擬現實（VR）、節能環保等N個產業邁上千億級。截至最新情況，江西省上市公司的產業結構，跟江西省“2+6+N”產業結構目標的匹配度不高。5、除老牌的

31、江銅在銅業中的行業龍頭地位和新入贛成立的央企中國稀土集團外，江西省總體上缺乏鏈主型的產業鏈龍頭公司和盟主型的領袖級企業，因此產業鏈條和產業集群的拉動力、感召力、凝聚力和掌控力不強。江西省提出產業集群高質量跨越式發展，力爭在銅、鎢和稀土、光伏等領域培育1-2個世界級產業集群，京九（江西）電子信息產業帶主營業務收入達到萬億級。力爭每個設區市打造1個以上主營業務收入千億級產業集群，全省千億級產業集群達到10個以上。力爭全省打造1-2個五千億級開發區，15個左右千億級開發區。這個產業發展思路很正確，但任重道遠。本 報 告 上 市 公 司 所 屬 行 業 按 G I C S 全 球 行 業 分 類 系

32、統 I 級 分 類 進 行 統 計。7江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 20 2 2五、市值特點圖表：江西省A股上市公司總市值在A股總市值中的占比圖 表：江 西 省 A 股 上 市 公 司 市 值 量 級 梯 隊表圖 表：江 西 省 A股上 市 公 司 市 值 前 十 企 業圖 表：江 西 省 A股上 市 公 司 市 值 后 十 企 業圖表：“1+6”七省A股上市公司市值總額排行數據來源：Cho i ce數 據 來 源：C h o i c e數 據 來 源：C h o i c e數 據 來 源：C h o i c e數據來源：Ch oice1、江西省A股上市公司市值總量在A股總市值中

33、占比很小。截至2022年4月30日，全省上市公司總市值8,318.05億元，A股上市公司總市值規模828,350.98億元，江西省總市值占比A股總市值1.00%，換句話說，A股資本市場的資金，只有1.00%的資金配置在江西的企業板塊里。這個比例，遠小于江西省GDP在中國GDP中的占比2.60%。4、市值頭部效應明顯、二八分化現象突出：2022年4月30日，贛鋒鋰業市值1,590.86億元，占全省總市值的19.13%；頭部二家公司市值（贛鋒鋰業+晶科能源）占全省總市值34.36%；頭部10強市值合計5,005.58億元，占江西總市值的60.18%；頭部30%的公司占有約75.80%的市值；尾部7

34、0%的公司占總市值的約24.20%。2、在“1+6”七省A股上市公司的市值總額排行榜里，江西墊底。這意味著，資本市場的資金，在七省中，配置在江西企業的資金為最少。江西省上市公司的市值總額，是湖北省的約65%，是安徽省的一半，是浙江省的約13%，是廣東省的約6%。3、以中小市值公司居多：我們把江西省A股上市公司市值分成五個梯隊量級：截至2022年4月30日，市值在1000億元以上的有2家，1000-500億元之間的1家，500-300億元之間的有1家，300-100億元之間的有13家，100-50億元之間的18家，50億元以下的34家。序號地區市值占 A 股總市值1廣東130,776.9715.

35、79%2浙江65,695.027.93%3福建31,723.783.83%4安徽16,924.912.04%5湖南14,547.331.76%6湖北12,995.601.57%7江西8,318.051.00%合計280.961.6633.92%市值區間公司數量占比市值總額占比1000 億以上22.90%2,857.8634.36%500-1000 億11.45%610.137.33%300-500 億11.45%346.554.17%100-300 億1318.84%2,224.7126.75%50-100 億1826.09%1,181.2914.20%50 億以下3449.28%1,097.

36、5013.19%合計69100.00%8,318.05100.00%序號公司名稱城市首發上市日期總市值所屬行業細分行業1贛鋒鋰業新余市2010/8/101,590.86原材料鋰2晶科能源上饒市2022/1/261,267.00工業硅片3江西銅業鷹潭市2002/1/11610.13原材料銅4江特電機宜春市2007/10/12346.55工業乘用車5騰遠鈷業贛州市2022/3/17220.40原材料鈷6金力永磁贛州市2018/9/21217.62原材料磁性材料7孚能科技贛州市2020/7/17204.82工業儲能設備8正邦科技南昌市2007/8/17184.07日常消費品飼料9新鋼股份新余市199

37、6/12/25183.03原材料鋼鐵10方大特鋼南昌市2003/9/30181.10原材料鋼鐵合計5,005.59序號公司名稱城市首發上市日期總市值所屬行業細分行業1華維設計 南昌市2021/2/57.41工業勘察設計2*ST 奇信 新余市 2015/12/228.53工業建筑服務3江西長運 南昌市2002/7/1613.20工業道路運輸4恒大高新 南昌市2011/6/2114.20原材料新材料5天利科技 上饒市2014/10/917.92信息技術電子元件6日月明南昌市2020/11/518.14信息技術數據服務7鳳形股份 南昌市2015/6/1119.17工業合金球制造8沃格光電 新余市20

38、18/4/1720.45信息技術光電子元件9百勝智能 南昌市 2021/10/2120.83工業出入口機械10*ST 星星 萍鄉市2011/8/1921.65信息技術電子元件合計161.49單位：億元單位：億元單位：億元單位：億元8江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 2 0 2 2江西69家A股上市公司平均市值是120.55億元，其中37家制造業公司平均市值164.57億元；全部A股上市公司的平均市值是172.47億元。江西民營上市公司市值均值是109.01億元，約為江西國有上市公司平均市值1.1倍，省內地方國有企業的市值均值是33.71億元。2021年江西省新上市企業中市值前三位分別

39、為九豐能源（117.48億元）、善水科技（47.31億元）、志特新材（32.28億元），新上市企業市值中位數約為30.87億元。江西上市公司平均市值在31省中排第18名，在“1+6”省中排第3名。市盈率（TTM）：2022年4月30日，江西省上市公司市盈率50倍以上的有11家，市盈率2050倍的有23家，市盈率在20倍以下的有35家。和君咨詢原創性地提出一個叫“區域經濟市值化率”的概念，用以反映一個區域經濟體與資本市場的相關性，以及它對資本市場的利用程度。所謂區域經濟市值化率是指區域內上市公司市值總額與區域GDP總量的比率，即：區域經濟市值化率=區域內上市公司市值總額/區域GDP總值。該指標越

40、高，意味著該區域經濟對資本市場的參與度越高、利用得越好，反之則意味著參與度低、利用不力。這個指標，也從一個側面反映了一個區域總體的企業資產證券化程度、資產質量高低和流動性強弱。從這個指標看，江西的區域經濟市值化率為28.08%，排名27位，區域經濟市值化率最高的前四區域為北京市（461.37%）、上海市（156.25%）、貴州?。?37.17%）、圖表：江 西、全 國、六 省 平 均 市 值 比 較圖表：江 西 省 A股 上 市 公 司 市 盈 率 區 間 及 數 量圖 表：全 國 各 省 經 濟 市 值 化 率 排 名地區公司家數總市值平均市值福建16631,723.78191.11廣東78

41、2130,776.97167.23江西698,318.05120.55安徽15016,924.91112.83湖南13414,547.33108.56浙江62165,695.02105.79湖北13012,995.6099.97全國4803828,351.05172.47數據來源：Cho i ce數 據 來 源：國 家 統 計 局，Choice廣東?。?05.15%）。北京市超高，是因為央企多；貴州省高，是因為茅臺酒；上海市、廣東省、浙江省高，是因為經濟發達、上市公司多；西藏（97.78%）、青海（79.48%）居前，是因為GDP基數較少。最低的區域為廣西（10.46%），跟江西省經濟市值化率

42、相近的區域為甘肅（28.33%）和湖北（25.98%）。單位：億元0.00%50.00%100.00%200.00%300.00%350.00%400.00%500.00%450.00%250.00%150.00%北京貴州西藏青海福建四川海南山西安徽寧夏重慶遼寧河北江西河南廣西 本 報 告 采 用 截 至 2 0 2 2 年 4 月 3 0 日 的 市 盈 率 T T M 指 標。數據來源：Cho i ce50倍以上20-50倍20倍以下1123359江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 20 2 2圖 表：江 西 A股 上 市 公 司 按 實 控 人 和 所 有 制 性 質 分 類 的

43、 數 量 分 布圖 表：江 西 省 A股 上 市 公 司 最 終 控 制 方 和 實 際 控 制 人 屬 性 一 覽 表數 據 來 源：Choice六、實際控制人和所有制性質按實際控制人和所有制性質分類，江西上市公司有五種類型的企業：民營企業44家（包括中外合資企業11家），地方國有企業18家（其中江西省國資9家、省內地方國資6家、省外地方國資3家），央企所屬的國有企業4家，外資企業1家，無實控人企業2家。其中，民營企業占比63.77%，市值占比57.67%。證券簡稱實際控制人名稱實際控制人類型長虹華意綿陽市國有資產監督管理委員會地方國有企業萬年青江西省建材集團有限公司地方國有企業天音控股深圳

44、市投資控股有限公司地方國有企業贛能股份江西省國有資產監督管理委員會地方國有企業誠志股份青島西海岸新區國有資產管理局地方國有企業黑貓股份景德鎮市國有資產監督管理委員會地方國有企業*ST 奇信新余市國有資產監督管理委員會地方國有企業*ST 星星萍鄉經濟技術開發區管理委員會地方國有企業天利科技上饒市國有資產監督管理委員會地方國有企業新余國科江西省國有資產監督管理委員會地方國有企業贛粵高速江西省交通運輸廳地方國有企業江西銅業江西省國有資產監督管理委員會地方國有企業中文傳媒江西省人民政府地方國有企業安源煤業江西省國有資產監督管理委員會地方國有企業洪城環境南昌市政公用投資控股有限責任公司地方國有企業江西長

45、運南昌市國有資產監督管理委員會地方國有企業新鋼股份江西省國有資產監督管理委員會地方國有企業國泰集團江西省國有資產監督管理委員會地方國有企業仁和藥業楊文龍民營企業*ST 節能吳道洪民營企業江特電機朱軍,盧順民民營企業章源鎢業黃澤蘭民營企業贛鋒鋰業熊劍浪,羅順香,李良學,李良彬,李華彪,黃聞民營企業金力永磁李忻農,胡志濱,蔡報貴民營企業504418421404535302520151050民營企業地方國有企業中央國有企業外資企業無實控人企業10江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 2 0 2 2海能實業周洪亮民營企業耐普礦機鄭昊民營企業日月明陶捷,譚曉云民營企業志特新材劉莉琴,高渭泉民營企業

46、百勝智能劉子堯,劉潤根,龔衛寧民營企業善水科技吳新艷,黃國榮民營企業騰遠鈷業謝福標,吳陽紅,羅潔民營企業九鼎投資吳強,吳剛,覃正宇,黃曉捷,蔡蕾民營企業返利科技葛永昌民營企業美克家居馮東明民營企業聯創光電伍銳民營企業方大特鋼方威民營企業沃格光電易偉華民營企業國光連鎖蔣淑蘭,胡智敏,胡志超,胡金根,胡春香民營企業金達萊廖志民民營企業明冠新材閆勇,閆洪嘉民營企業悅安新材李上奎,李博民營企業華維設計廖宜勤,廖宜強民營企業恒大高新朱星河,胡恩雪民營企業煌上煌徐桂芬,褚浚,褚劍,褚建庚民營企業鳳形股份黃代放民營企業甘源食品嚴斌生民營企業三川智慧李強祖,李建林民營企業華伍股份聶景華民營企業三鑫醫療彭義興,

47、雷鳳蓮民營企業新元科技朱業勝,姜承法,曾維斌民營企業富祥藥業包建華民營企業江鈴汽車重慶長安汽車股份有限公司,江鈴汽車集團公司民營企業聯創電子韓盛龍民營企業正邦科技林印孫民營企業海源復材甘勝泉民營企業同和藥業龐正偉,梁忠誠民營企業晶科科技李仙華,李仙德,陳康平民營企業沐邦高科廖志遠民營企業九豐能源張建國,蔡麗紅民營企業晨光新材虞丹鶴,梁秋鴻,丁潔,丁建峰,丁冰民營企業孚能科技YU WANG(王瑀),Keith D.Kepler民營企業宏柏新材楊榮坤,林慶松,紀金樹民營企業晶科能源李仙華,李仙德,陳康平外資企業世龍實業無無實控人泰豪科技無無實控人博雅生物中國華潤有限公司中央國有企業鳳凰光學中國電子

48、科技集團有限公司中央國有企業洪都航空中國航空工業集團有限公司中央國有企業江中藥業中國華潤有限公司中央國有企業數據來源：Cho i ce11江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 20 2 2從區域國有上市公司的市值看，江西省國企上市公司平均市值為99.27億元，與福建（197.80億元）、廣東（169.15億元）等省有較大差距，在1+6省份中排名第七位；江西國企在全省上市公司的總市值占比不高，為26.25%，在1+6省份中排名第五位，這從一個側面反映了江西省的國有上市公司不大不強，未能在江西經濟中發揮支柱和引領的作用。廣東省和浙江省的國有上市公司市值占比，比江西省更低（廣東17.33%，浙

49、江19.40%），主要原因是這兩省的民營經濟超強。和君咨詢注意到，江西省1個省會加10個地級市，只有省會南昌市和4個地級市（景德鎮、新余、萍鄉、上饒）有地方政府實際控制的上市公司，多數地級市沒有實際控制的上市公司。這意味著，在經濟發達省份越來越多地方政府重用和善用資本市場的今天，江西省的過半數地級政府缺乏一個自己可以控制的資本市場運作平臺。圖表：“1+6”省國企上市數量占比、市值占比及平均市值數 據 來 源：Choice排名省份國企數量占比國企市值占比國企平均市值1福建25.90%26.81%197.802廣東19.31%17.33%169.153浙江12.26%19.40%167.734安徽

50、37.33%50.33%163.825湖南35.82%40.59%123.026湖北29.23%31.29%119.607江西36.23%26.25%99.27單位：億元 關 于 公 司 的 實 際 控 制 人 和 所 有 制 性 質，本 報 告 以 通 過 c h o i c e 導 出 的“實 控 人 類 型”、“最 終 控 制 方 類 型”和“實 際 控 制 人”指 標 為 準。本 報 告 將 類 型 屬 于 地 方 政 府、地 方 國 資 機 構、高 校 的，歸 類 為 地 方 國 企；類 型 為“個 人”的 則 歸 為 民 營 企 業；顯 示 為“其 他”的 情 況 則 對 其 實

51、控 人 實 際 情 況 核 查 并 歸 類?！?+6”省 國 企 市 值 平 均 值 采 用 算 術 平 均 數。12江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 2 0 2 2七、股東百富榜和高管薪酬 TOP100按2022年4月30日收盤價市值計算，江西上市公司股東百富榜如下，其中贛鋒鋰業李良彬、贛鋒鋰業的王曉申、騰遠鈷業的羅潔居前三，持股市值分別為299.08億元、111.68億元、48.81億元。股東百富榜平均持有市值8.79億元，若剔除贛鋒鋰業，平均持有市值為4.70億元，最后三名是明冠新材吳昊天、*ST奇信葉家豪、沐邦高科李曉明，他們的持股市值不足8000萬元即晉入百富榜，百富榜里的

52、排名最后十五人都持股市值不足1億元，這些顯示江西省上市公司股東的財富處于輕量級、低段位，用通俗語言說：江西股東百富榜里的富豪，不是很有錢。圖 表：江 西 A 股 上 市 公 司 股 東 百 富 榜單位：億元排名公司名稱股東名稱市值持股比例（%）排名公司名稱股東名稱市值持股比例（%）1贛鋒鋰業李良彬299.0818.8051富祥藥業王遠淞2.253.222贛鋒鋰業王曉申111.687.0252富祥藥業喻文軍2.243.203騰遠鈷業羅潔48.8122.4353三川智慧王鋒2.184.774甘源食品嚴斌生22.8356.2454海能實業李偉雄2.126.465騰遠鈷業謝福標22.5010.3455

53、恒大高新胡恩雪2.0714.556金達萊廖志民20.1245.9356沐邦高科鄭泳麟2.062.707海能實業周洪亮16.1949.3357中文傳媒謝賢林2.011.458富祥藥業包建華14.6020.8858中文傳媒徐新1.991.449九豐能源張建國13.7611.7159三鑫醫療雷鳳蓮1.865.0410贛鋒鋰業黃聞12.890.8160三鑫醫療彭海波1.784.8211明冠新材閆洪嘉12.5431.0861煌上煌褚劍1.773.2312耐普礦機鄭昊12.2253.3761煌上煌褚浚1.773.2313贛鋒鋰業沈海博12.090.7663江西銅業楊衛宇1.710.2814騰遠鈷業吳陽紅1

54、1.105.1064沐邦高科林蔚山1.692.2215正邦科技劉道君9.925.3965鳳凰光學魏巍1.571.9616方大特鋼方威9.765.3966新元科技朱業勝1.506.7117江特電機王新9.532.7567明冠新材文菁華1.493.7018三鑫醫療彭義興9.1624.7968國光連鎖胡志超1.474.3619善水科技黃國榮8.8218.6469金達萊周濤1.463.3420同和藥業龐正偉8.7620.9870明冠新材田亞1.443.5621百勝智能劉潤根8.0638.6971三川智慧童保華1.373.0022悅安新材李上奎7.8426.6272誠志股份呂大龍1.341.1323華伍

55、股份聶景華6.0014.8273鳳形股份陳曉1.336.9524博雅生物徐建新5.934.1674耐普礦機曲治國1.315.7125九豐能源蔡麗紅5.905.0275九鼎投資查國平1.292.1526國光連鎖胡金根5.8517.3576善水科技沈偉峰1.242.6227沃格光電易偉華5.6127.4577悅安新材王兵1.173.9728善水科技吳新艷5.5111.6578三鑫醫療萬小平1.163.1329九豐能源蔡麗萍5.244.4679善水科技周軍1.102.3330華伍股份聶璐璐4.8111.9080金達萊史繼東1.062.4231仁和藥業楊瀟4.665.4981善水科技阮環宇1.042.

56、1932騰遠鈷業童高才4.001.8482海能實業李咚怡1.033.1333騰遠鈷業羅麗珍3.941.8183悅安新材吳天嬌1.023.4534善水科技劉杰3.777.9784江中藥業劉少鸞1.001.2135騰遠鈷業高晉3.721.7185泰豪科技胡健1.002.1813江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 20 2 2圖表：江西A股上市公司高管薪酬TOP100數 據 來 源：Choice單位：萬元36博雅生物袁媛3.582.5186國光連鎖胡智敏0.982.9137江特電機莫建軍3.330.9687博雅生物楊軍0.950.6738百勝智能劉子堯3.2815.7688志特新材何慶泉0.

57、942.9039悅安新材于緣寶3.2210.9489贛粵高速黃國珍0.931.1540恒大高新朱星河3.1922.5090海源復材方士雄0.933.0841宏柏新材吳華3.156.2191中文傳媒周雨0.900.6542煌上煌褚建庚3.105.6592善水科技吳秀榮0.881.8643天利科技錢永耀3.0917.2693三鑫醫療彭九蓮0.872.3544百勝智能龔衛寧3.0614.7194宏柏新材胡成發0.861.6945誠志股份肖燕麗2.992.5295志特新材周水江0.862.6546國光連鎖蔣淑蘭2.948.7196章源鎢業柴長茂0.811.3147新鋼股份方威2.561.4097博雅生

58、物廖昕晰0.810.5748甘源食品嚴海雁2.546.2598沐邦高科李曉明0.791.0449華維設計廖宜勤2.3331.4299*ST 奇信葉家豪0.799.3150日月明陶捷2.2612.46100明冠新材吳昊天0.761.89根據2021年年報披露的信息，江西A股上市公司高管薪酬TOP100如下（統計范圍為薪酬信息披露完整的四個崗位：董事長、總經理、董秘、財務總監），總體上平均薪酬為95.62萬元。千萬以上年薪者1人，500萬以上年薪者4人，300萬以上年薪者14人。2021年薪酬居前三位的是方大特鋼董事長、方大特鋼總經理、天音控股總經理，分別為1,613.51萬元、898.52萬元、

59、693.56萬元。2021年薪酬墊底的后三位是方大特鋼財務總監、三鑫醫療總經理、返利科技財務總監，分別為69.04萬元、67.79萬元、67.50萬元。69家A股上市公司中，25家公司的財務總監進入高管薪酬前百，平均年薪酬為123.01萬元，誠志股份、騰遠鈷業、晶科科技的財務總監居前三。16家公司的董秘進入前百，平均年薪酬為131.87萬元，略高于財務總監的平均薪酬，誠志股份、金力永磁、晶科能源的董秘居前三。排名證券名稱職務薪酬排名證券名稱職務薪酬1方大特鋼董事長1,613.5151美克家居董事會秘書125.602方大特鋼總經理898.5252長虹華意總經理125.053天音控股總經理693.

60、5653返利科技董事長120.734晶科能源董事長592.4654章源鎢業董事長120.125誠志股份董事長470.5355耐普礦機董事長120.106騰遠鈷業董事長452.6256*ST 星星總經理119.707天音控股董事長443.1957宏柏新材財務總監114.148晶科能源總經理440.4658晨光新材董事長114.049晶科科技總經理344.5659晶科科技董事會秘書110.6610誠志股份財務總監330.4660聯創電子董事長110.0011聯創光電董事長314.5761萬年青總經理106.2312聯創光電總經理314.5562宏柏新材董事會秘書101.0013孚能科技總經理313

61、.0563新鋼股份總經理100.5314宏柏新材董事長303.3964耐普礦機總經理100.0215博雅生物總經理258.0065*ST 星星財務總監94.8416九豐能源董事長256.0766洪城環境總經理94.0814江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 2 0 2 217騰遠鈷業財務總監242.8267鳳凰光學財務總監93.5418誠志股份董事會秘書239.7168贛鋒鋰業董事長93.3519明冠新材董事長236.2269金達萊董事長92.4020孚能科技董事長220.0870中文傳媒總經理91.6021晶科科技財務總監212.2071九鼎投資總經理90.0022悅安新材董事長20

62、9.9372煌上煌財務總監88.4123金力永磁董事會秘書202.0673仁和藥業總經理85.3024晶科能源董事會秘書188.9774百勝智能董事長85.0025金力永磁董事長184.9675沃格光電董事長84.3026鳳凰光學總經理182.8176章源鎢業總經理84.1227九豐能源財務總監168.9477甘源食品財務總監82.1128善水科技董事長167.1978長虹華意董事會秘書81.7729悅安新材總經理164.5579海源復材財務總監80.9930金力永磁財務總監158.3080鳳凰光學董事會秘書80.3431孚能科技財務總監156.6081中文傳媒財務總監80.1032天音控股董

63、事會秘書155.4182同和藥業董事長79.3033悅安新材財務總監150.9383聯創電子財務總監78.5834天音控股財務總監150.8684贛粵高速董事長77.3535晶科能源財務總監148.7985新鋼股份財務總監76.8236美克家居財務總監140.4786返利科技董事會秘書76.7637博雅生物董事會秘書140.0087甘源食品董事長76.6938江鈴汽車總經理139.0088章源鎢業財務總監75.7239江鈴汽車董事會秘書138.0089仁和藥業董事長75.6640孚能科技董事會秘書136.6190江西銅業董事會秘書74.4741志特新材董事長136.1391萬年青財務總監72.

64、3842洪城環境董事長134.7692三鑫醫療董事長71.9943晨光新材董事會秘書130.9193華維設計董事長71.1544富祥藥業總經理129.8194日月明董事長70.6845江西銅業董事長129.7995明冠新材財務總監70.4046晨光新材總經理129.1396洪城環境財務總監70.3547富祥藥業董事長128.0097江特電機董事長70.0048*ST 星星董事會秘書127.7498方大特鋼財務總監69.0449煌上煌董事長126.5599三鑫醫療總經理67.7950晶科科技董事長126.00100返利科技財務總監67.50江西上市公司平均高管薪酬為95.62萬元，略高于全部A股

65、公司平均高管薪酬的92.11萬元。江西上市公司平均高管薪酬在31省中排第9名，在“1+6”省中排第2名,僅次于廣東。無論是與全國均值比，還是與鄰近6省比，江西的這個排位名次躍居前列，刷新很多人對江西的印象和成見。圖表：“1+6”省A股上市公司平均高管薪酬一覽數據來源：Cho ice單位：萬元排名省份平均高管薪酬1廣東115.372江西95.623福建90.004浙江88.445湖北85.966安徽75.957湖南73.06全國92.11數 據 來 源：Choi c e 股 東 百 富 榜：統 計 范 圍 為 江 西 A 股 上 市 公 司 前 1 0 大 股 東 中 個 人 股 東 持 有 市

66、 值 排 名 前 1 0 0，未 考 慮 通 過 機 構 穿 透 持 股 的 情 況，也 未 考 慮 部 分 上 市 公 司 前 1 0 大 股 東 外 的 個 人 股 東 持 有市 值 較 高 的 情 況，持 股 市 值=持 股 比 例*市 值。高 管 薪 酬 TOP1 0 0：統 計 范 圍 為 薪 酬 信 息 披 露 完 整 的 四 個 崗 位，董 事 長、總 經 理、董 秘、財 務 總 監。平 均 高 管 薪 酬 計 算 方 式 為 算 術平 均 法。15江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 20 2 21、總資產：根據2021年年報數據統計，江西省69家A股上市公司總資產累計為

67、8,406.38億元，同比增長14.66%。有色金屬、鋼鐵、養殖等三個行業的上市公司資產規模居前。江西銅業總資產達到1,610.35億元，位列第一位；晶科能源總資產728.71億元，位列第二；新鋼股份總資產587.13億元，位列第三；正邦科技總資產465.67億元，位列第四。全國A股上市公司總資產總規模為3,494,924.29億，江西占0.24%；外省A股上市公司總資產總規模為3,486,517.91億元，占99.76%。江西上市公司平均每家總資產為121.83億元，全部A股公司平均每家總資產為727.65億元；江西上市公司平均總資產在31省中排第27名，在“1+6”省中排第7名。圖 表：全

68、 國 31 省 A 股 上 市 公 司 平 均 總 資 產 排 名 一 覽圖表：江西省 A股 上 市 公 司 總 資 產 占 A股 比 例圖 表：江 西 A 股 上 市 公 司 總 資 產 前 十 企 業數 據 來 源：Ch o i c e單位：億元單位：億元八、資產負債情況排名證券名稱總資產 2021凈資產 2021資產負債率(%)1江西銅業1,610.35778.0051.68%2晶科能源728.71135.5781.40%3新鋼股份587.13276.5252.90%4正邦科技465.6734.4692.60%5贛鋒鋰業390.57261.6733.00%6贛粵高速350.63181.3

69、148.29%7晶科科技294.84124.0657.92%8中文傳媒265.67166.9837.15%9江鈴汽車263.5985.5567.54%10誠志股份244.47184.6324.48%排名省份總資產平均值排名省份總資產平均值排名省份總資產平均值全國3,494,924.29727.6511陜西15,673.13227.1522湖南22,422.82167.331北京1,950,292.234525.0412黑龍江8,456.77222.5523湖北19,138.29147.222上海370,354.34942.3813河南20,135.06205.4624廣西5,484.48140

70、.633福建120,907.03728.3614天津13,258.82203.9825青海1,399.17127.204廣東419,888.34536.9415江蘇119,684.66201.8326安徽18,419.33122.805重慶33,416.49522.1316甘肅7,198.99199.9727江西8,406.38121.836新疆29,605.36519.3917山東52,278.95190.8028吉林5,668.90115.697貴州12,787.42376.1018浙江115,953.54186.7229海南3,654.97107.508河北22,106.21320.38

71、19云南7,394.41180.3530寧夏1,073.4167.099山西11,270.43274.8920遼寧14,835.51178.7431西藏1,211.8457.7110內蒙古6,460.94239.2921四川27,113.18168.4099.76%0.24%江西上市公司總資產占比外省A股上市公司總資產占比數 據 來 源：Cho i c e數據來源：Cho i ce16江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 2 0 2 22、凈資產：根據2021年年報數據統計，江西省69家A股上市公司凈資產總額為3,781.70億元，同比增長9.00%。A股上市公司凈資產總額為606,77

72、5.40億，江西占0.62%。外省A股上市公司凈資產總規模為602,993.70億，占99.38%。江西上市公司平均每家凈資產為54.81億元，全部A股公司平均每家凈資產為126.33億元。江西上市公司平均凈資產在31省中排第20名，在“1+6”省中排第5名。3、負債：2021年，江西省69家A股上市公司負債總額為4,624.69億元，同比增長19.75%。A股上市公司負債總額為2,888,148.89億，江西占0.16%。外省A股上市公司負債總額為2,883,524.20億元，占99.84%。江西上市公司平均每家負債67.02億元，全部A股公司平均每家負債601.32億元。江西上市公司平均負

73、債在31省中排第27名，在“1+6”省中排第6名。圖 表：全 國 3 1 省 A 股 上 市 公 司 平 均 凈 資 產 排 名 一 覽圖 表：全 國 3 1 省 上 市 公 司 平 均 負 債 總 額 排 名 一 覽單位：億元單位：億元排名省份凈資產平均值排名省份凈資產平均值排名省份凈資產平均值全國606,775.40126.3211天津6,384.9898.2322湖南7,222.8953.901北京247,262.98573.7012云南3,201.5378.0923廣西2,066.9753.002上海58,776.84149.5613陜西5,190.2275.2224甘肅1,836.3

74、051.013新疆7,160.36125.6214遼寧6,025.9572.6025青海537.0048.824內蒙古3,318.71122.9215河南6,377.9465.0826浙江30,180.2848.605山西4,921.29120.0316山東17,690.4664.5627吉林2,320.9447.376貴州3,796.93111.6717安徽8,876.1359.1728江蘇27,612.8046.567廣東82,457.31105.4418黑龍江2,224.2758.5329寧夏662.2341.398福建16,948.02102.1019湖北7,220.7755.5430

75、海南1,116.0132.829河北6,943.57100.6320江西3,781.7054.8131西藏632.6130.1210重慶6,324.3998.8221四川8,748.5754.34排名省份負債平均值排名省份負債平均值排名省份負債平均值全國2,888,060.81601.3211山西6,349.14154.8622云南4,192.88102.271北京1,703,029.243951.3412陜西10,295.41149.2123湖北11,917.5291.672上海311,577.50792.8213甘肅5,362.68148.9624廣西3,417.5187.633福建103

76、,959.01626.2614河南13,757.12140.3825青海862.1878.384廣東337,354.64431.4015浙江85,773.26138.1226海南2,538.9674.685重慶27,092.09423.3116山東34,588.49126.2427江西4,624.6967.026新疆22,445.01393.7717內蒙古3,142.24116.3828吉林3,215.2865.627貴州8,990.49264.4318四川18,364.61114.0729安徽9,543.2063.628河北15,162.64219.7519湖南15,199.93113.43

77、30西藏579.2327.589黑龍江6,232.51164.0120遼寧8,809.56106.1431寧夏411.1825.7010江蘇92,071.87155.2621天津6,873.84105.75數 據 來 源：Ch o i c e數 據 來 源：C h o i c e17江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 20 2 24、資產負債率：根據2021年年報數據統計，江西省69家A股上市公司資產負債率平均為55.01%，全國A股公司平均資產負債率為82.64%。在全國31省上市公司平均資產負債率從高到低排名中，江西省居第26位。在“1+6”七省中，江西上市公司的總體資產負債率為倒

78、數第二低。這一方面反映出江西企業相對穩健和保守、債務風險相對較低，另一方面折射出江西企業可能不太擅長于運用金融杠桿，經營風格相對溫和，不那么進取。圖 表：七 省 的 平 均 資 產 負 債 率 排 名單位：億元排名地區總負債總資產資產負債率1福建103,959.01120,907.0385.98%2廣東337,354.64419,888.3480.34%3浙江85,773.26115,953.5473.97%4湖南15,199.9322,422.8267.79%5湖北11,917.5219,138.2962.27%6江西4,624.698,406.3855.01%7安徽9,543.2018,4

79、19.3351.81%數 據 來 源：Choice 報 告 內 總 資 產 金 額 采 用 上 市 公 司 2 0 2 1 年 年 報 披 露 口 徑 進 行 統 計，由 于 部 分 上 市 公 司 陸 續 披 露 年 報 信 息，以 及 部 分 上 市 公 司 進 行 年 報 中 財 務 數 據 的 補 充 更 正，導 致 不 同 時 間 節 點 下，上 市 公 司 財 務 相 關 統 計 數 據 會 有 一 定 差 異。各 省 總 資 產 平 均 值 計 采 用 算 術 平 均 數。各 省 凈 資 產 計 算 平 均 值 采 用 算 術 平 均 數。各 省 負 債 平 均 值 采 用 算

80、術 平 均 數。各 省 資 產 負 債 率平 均 值 采 用 加 權 平 均 數。18江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 2 0 2 21、收入規模：2021年江西69家A股上市公司營業收入總額9,831.74億元，同比增長30.39%，占A股全體上市公司營業收入總額為661,447.47億元的1.49%。同年，江西省GDP為2.96萬億元，全國GDP為114.37萬億元，江西省GDP占全國GDP比例為2.60%，江西省上市公司收入占省GDP的33.19%。二個值得注意的現象是，2021年度江西銅業的收入規模4,427.68億元，占江西所有A股上市公司收入總和的45.03%；收入過千億

81、元的公司，只有2家，均為傳統行業：江西銅業和新鋼股份。江西69家A股公司，2021年度平均營業收入為142.49億元。去掉江西銅業收入規模的單極影響，江西68家A股公司2021年度平均營業收入為79.47億元。全部A股公司營業收入平均每家為137.72億元。江西上市公司平均營業收入在31省中排第7名，在“1+6”省中排第2名。九、創收和盈利能力排名證券名稱營業收入 2021凈利潤 2021凈利率1江西銅業4,427.6859.141.34%2新鋼股份1,049.1344.704.26%3天音控股710.001.970.28%4正邦科技476.70-191.15-40.10%5晶科能源405.7

82、011.412.81%6江鈴汽車352.215.741.63%7方大特鋼216.7927.6012.73%8九豐能源184.886.283.40%9萬年青142.0523.0716.24%10長虹華意131.992.902.19%排名省份營業收入平均值排名省份營業收入平均值排名省份營業收入平均值全國661,447.47137.7211新疆7,221.74126.7022浙江42,852.1869.011北京226,780.01526.1712廣東89,549.48114.5123湖南8,097.2560.432福建31,749.09191.2613重慶7,145.13111.6424四川9,5

83、75.4459.473天津10,501.48161.5614陜西6,484.8193.9825甘肅2,113.3658.704上海60,240.36153.2815山東25,680.1893.7226吉林2,637.1153.825內蒙古4,096.79151.7316廣西3,575.9791.6927江蘇31,060.6752.386山西5,972.10145.6617青海974.4788.5928黑龍江1,829.4248.147江西9,831.74142.4918河南8,653.4388.3029海南1,277.7837.588河北9,762.31141.4819安徽13,046.168

84、6.9730寧夏475.3829.719遼寧11,277.98135.8820貴州2,528.7774.3831西藏536.0825.5310云南5,200.63126.8421湖北9,031.9069.48圖 表：江西 A 股 上 市 公 司 營 業 收 入 前 十 企 業圖 表：全國 3 1 省 上 市 公 司 營 業 收 入 排 名 一 覽單位：億元單位：億元數 據 來 源：Choice數 據 來 源：Choi c e19江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 20 2 2江西省提出：力爭主營業務收入5,000億級企業實現突破，千億級企業達到4-5戶，百億級企業達到40戶左右，每個設

85、區市至少各打造1戶百億級企業。全省規模以上工業企業數超過15,000戶。從江西上市公司的營收規?？?，達成這個目標還有一段不小的差距。2、凈利潤：根據2021年報數據統計，江西省69家上市公司凈利潤累計總額為162.90億元，同比萎縮三分之一，同年A股上市公司凈利潤總額55,140.97億元，江西省占比為0.30%，省外A股上市公司凈利潤總額為54,978.08億元，占99.70%。掙錢最多的10家公司，其中前5家都是上游初級資源加工制造業（2家有色金屬、2家鋼鐵、1家水泥），累計凈利潤208.68億元。江西省A股上市公司的總體利潤，主要源自于利潤排行榜中的前10公司，如果剔除前3名（江西銅業、

86、贛鋒鋰業、新鋼股份）的利潤數額，江西省上市公司的整體利潤為負數，可見：傳統行業、資源型企業，是江西省上市公司利潤的支柱。2021年度虧損公司9家，占上市總家數的13.04%，累計負凈利潤240.61億元。其中正邦科技因豬周期的周期性因素而虧損最多，凈利潤為負191.15億元。69家A股上市公司，2021年度平均每家凈利潤為2.36億元。剔除正邦科技虧損191.15億元的單極影響，68家公司平均每家凈利潤為5.21億元。江西A股上市公司凈利潤平均每家為2.36億元，A股所有上市公司平均凈利潤為11.48億元。江西上市公司平均凈利潤在31省中排第28名，在“1+6”省中排第7名。圖 表：江 西 A

87、 股 上 市 公 司 凈 利 潤 前 十 企 業數 據 來 源：Choice圖 表：全 國 31 省 A 股 上 市 公 司 凈 利 潤 排 名 一 覽單位：億元排名證券名稱營業收入 2021凈利潤 2021凈利率1江西銅業4,427.6859.141.34%2贛鋒鋰業111.6254.1748.53%3新鋼股份1,049.1344.704.26%4方大特鋼216.7927.6012.73%5萬年青142.0523.0716.24%6中文傳媒107.1520.5019.14%7*ST 節能1.2020.121674.12%8騰遠鈷業41.6011.5027.65%9晶科能源405.7011.4

88、12.81%10誠志股份121.8410.568.66%排名省份凈利潤平均值排名省份凈利潤平均值排名省份凈利潤平均值全國55,151.75 11.48 11重慶518.47 8.10 22湖北451.51 3.47 1北京21,986.51 51.01 12青海83.67 7.61 23西藏72.38 3.45 2天津1,362.41 20.96 13山東1,924.84 7.02 24吉林166.78 3.40 3內蒙古495.63 18.36 14云南271.16 6.61 25廣西128.14 3.29 4貴州606.38 17.83 15安徽975.21 6.50 26江蘇1,929.

89、72 3.25 5山西698.77 17.04 16河南610.56 6.23 27甘肅94.99 2.64 6新疆677.66 11.89 17寧夏92.61 5.79 28江西162.90 2.36 7上海4,610.66 11.73 18浙江3,320.21 5.35 29黑龍江63.10 1.66 8福建1,682.68 10.14 19四川812.84 5.05 30河北106.03 1.54 9廣東7,700.60 9.85 20湖南573.59 4.28 31海南22.45 0.66 10陜西678.06 9.83 21遼寧353.44 4.26 單位：億元數 據 來 源：Cho

90、 i c e20江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 2 0 2 23、毛利率：根據2021年報數據統計，江西省上市公司毛利率前十企業中工業企業3家、醫療保健2家、非日常生活消費品2家、原材料1家、信息技術1家、金融1家。毛利率排后十位的企業中，工業制造企業4家、原材料2家、信息技術1家，電力1家、非日常生活消費品1家、日常消費品1家。江西上市公司平均毛利率8.09%，全部A股平均毛利率15.59%；江西上市公司在31省中排第30名，在“1+6”省中排第7名。圖 表：江 西 A 股 上 市 公 司 毛 利 率 前 十 企 業圖 表：江 西 A 股 上 市 公 司 毛 利 率 后 十 企

91、業圖 表：全 國 3 1 省 上 市 公 司 毛 利 率 排 名 一 覽數 據 來 源：C h o i c e單位：億元排名證券名稱營業收入2020毛利2020毛利率2020營業收入 2021毛利2021毛利率20211九鼎投資3.363.3398.92%2.061.9996.54%2金達萊9.716.3765.60%9.135.9665.32%3江中藥業24.4115.9665.37%28.7418.4964.34%4返利科技3.660.7420.22%4.953.0962.52%5博雅生物25.1314.5958.07%26.5115.1056.98%6日月明1.160.6657.06%1

92、.230.6653.95%7新余國科2.441.2049.39%2.931.4449.12%8美克家居45.7122.2648.70%52.7525.2147.79%9華維設計1.710.8248.08%1.810.8647.26%10晨光新材7.462.0026.78%16.977.2242.56%排名證券名稱營業收入2020毛利 2020毛利率2020營業收入2021毛利 2021毛利率20211正邦科技491.66109.8822.35%476.70-120.02-25.18%2江西長運18.33-1.63-8.88%18.17-1.03-5.65%3*ST 星星51.71-8.01-1

93、5.50%32.18-1.42-4.42%4孚能科技11.201.7815.92%35.00-1.17-3.35%5贛能股份26.775.5620.78%27.00-0.58-2.15%6海源復材3.000.3511.78%2.540.051.90%7洪都航空50.691.853.65%72.141.972.73%8天音控股597.8417.092.86%710.0023.553.32%9江西銅業3,185.63112.983.55%4,427.68175.453.96%10新鋼股份724.1242.895.92%1,049.1365.366.23%排名省份毛利率排名省份毛利率排名省份毛利率全

94、國15.59%11陜西20.37%22云南16.93%1貴州51.24%12湖北19.88%23廣東15.81%2西藏35.76%13新疆19.81%24甘肅15.76%3寧夏33.60%14吉林19.79%25北京12.76%4山西28.03%15安徽19.02%26上海12.43%5內蒙古25.80%16河南18.58%27遼寧12.12%6四川25.24%17重慶18.12%28廣西12.04%7青海25.14%18江蘇18.04%29福建8.51%8天津23.37%19河北18.01%30江西8.09%9湖南21.73%20黑龍江17.57%31海南6.19%10山東20.62%21浙

95、江17.18%單位：億元數 據 來 源：C h o i c e數 據 來 源：C h o i c e21江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 20 2 24、凈利率：根據2021年報數據統計，江西省上市公司凈利率前十的企業中，原材料企業5家、工業2家、信息技術2家、金融1家；凈利率排后十位的企業中，工業企業4家、信息技術3家、公用事業1家、非日常生活消費品1家以及日常消費品1家。江西上市公司平均凈利率1.66%，全部A股平均凈利率8.34%；江西上市公司在31省中排第30名，在“1+6”省中排第7名。圖 表：江 西 A股 上 市 公 司 凈 利 率 前 十 企 業圖 表：江 西 A股 上

96、 市 公 司 凈 利 率 后 十 企 業圖 表：全 國 31 省 上 市 公 司 凈 利 率 排 名 一 覽數 據 來 源：Choice單位：億元單位：億元排名證券名稱營業收入 2020凈利潤 2020凈利率 2020營業收入 2021凈利潤 2021凈利率 20211贛鋒鋰業55.2410.6419.25%111.6254.1748.53%2金達萊9.713.8439.60%9.133.8742.42%3日月明1.160.5446.26%1.230.4132.98%4晨光新材7.461.2817.09%16.975.3731.63%5華維設計1.710.4727.27%1.810.5731.

97、48%6九鼎投資3.360.8124.20%2.060.6129.48%7騰遠鈷業17.875.1328.72%41.6011.5027.65%8善水科技3.841.1028.65%5.521.4225.78%9悅安新材2.560.5320.55%4.010.9222.90%10三川智慧9.389.37222.25%2.020.2421.53%排名證券名稱營業收入 2020凈利潤 2020凈利率 2020營業收入2021凈利潤 2021凈利率 20211*ST 奇信21.10-5.72-27.11%14.53-17.59-121.04%2*ST 星星51.71-28.12-54.39%32.1

98、8-14.23-44.23%3新元科技4.43-3.84-86.71%6.84-2.98-43.57%4海源復材3.000.3310.94%2.54-1.09-43.10%5沐邦高科5.020.407.96%3.22-1.38-42.82%6正邦科技491.6659.6412.13%476.70-191.15-40.10%7孚能科技11.20-3.31-29.56%35.00-9.53-27.22%8贛能股份26.773.1611.81%27.00-2.48-9.17%9沃格光電6.040.142.34%10.50-0.17-1.64%10鳳凰光學12.730.151.14%15.930.02

99、0.10%排名省份凈利率排名省份凈利率排名省份凈利率全國8.34%11青海8.59%22福建5.30%1貴州23.98%12四川8.49%23云南5.21%2寧夏19.48%13浙江7.75%24湖北5.00%3西藏13.50%14上海7.65%25甘肅4.49%4天津12.97%15山東7.50%26廣西3.58%5內蒙古12.10%16安徽7.48%27黑龍江3.45%6山西11.70%17重慶7.26%28遼寧3.13%7陜西10.46%18湖南7.08%29海南1.76%8北京9.70%19河南7.06%30江西1.66%9新疆9.38%20吉林6.32%31河北1.09%10廣東8.

100、60%21江蘇6.21%數 據 來 源：Choice數 據 來 源：Choice22江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 2 0 2 25、ROE：根據2021年報數據統計，江西省上市公司ROE水平前十的企業中，原材料企業6家、工業3家、醫療保健1家。ROE水平排后十位的企業中，工業企業4家、信息技術3家、公用事業1家、非日常生活消費品1家以及日常消費品1家。江西上市公司平均ROE 為4.31%，全部A股平均ROE 9.31%。江西上市公司在31省中排第28名，在“1+6”省中排第7名。圖 表：江西 A 股 上 市 公 司 RO E 前 十 企 業圖 表：江 西 A 股 上 市 公 司

101、RO E 后 十 企 業圖 表：全國 3 1 省 上 市 公 司 RO E 排 名 一 覽單位：億元單位：億元排名證券名稱凈利潤2020凈利潤2021凈資產2020凈資產2021ROE2020ROE20211*ST 節能-3.6320.12-23.801.3615.25%1478.83%2*ST 奇信-5.72-17.5914.26-2.43-40.10%725.15%3騰遠鈷業5.1311.5022.0033.2523.33%34.59%4晨光新材1.285.3711.3416.3311.25%32.87%5方大特鋼21.5827.6094.4398.0522.85%28.14%6萬年青21

102、.9723.0793.47109.0023.50%21.17%7贛鋒鋰業10.6454.17134.18261.677.93%20.70%8江特電機0.133.8516.0419.870.84%19.37%9三鑫醫療1.291.728.459.7915.26%17.55%10世龍實業-1.382.0110.0612.05-13.71%16.68%排名證券名稱凈利潤2020凈利潤2021凈資產2020凈資產2021ROE2020ROE20211正邦科技59.64-191.15245.5834.4624.29%-554.76%2*ST 星星-28.12-14.23-9.033.21311.58%-

103、443.87%3新元科技-3.84-2.987.248.89-52.99%-33.56%4海源復材0.33-1.098.577.493.84%-14.62%5沐邦高科0.40-1.387.809.455.12%-14.61%6孚能科技-3.31-9.53100.7792.74-3.28%-10.27%7贛能股份3.16-2.4850.3547.016.28%-5.27%8沃格光電0.14-0.1716.1516.340.87%-1.06%9鳳凰光學0.150.025.956.082.45%0.25%10江西長運-3.320.1214.2613.98-23.28%0.84%排名省份ROE排名省份

104、ROE排名省份ROE全國9.31%11山東10.88%22吉林7.19%1天津21.34%12福建9.93%23江蘇6.99%2貴州15.97%13河南9.57%24湖北6.25%3青海15.58%14新疆9.46%25廣西6.20%4內蒙古14.93%15廣東9.34%26遼寧5.87%5山西14.20%16四川9.29%27甘肅5.17%6寧夏13.98%17北京8.89%28江西4.31%7陜西13.06%18云南8.47%29黑龍江2.84%8西藏11.44%19重慶8.20%30海南2.01%9浙江11.00%20湖南7.94%31河北1.53%10安徽10.99%21上海7.84%

105、數 據 來 源：Choice 數 據 來 源：Choice數 據 來 源：Choice23江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 20 2 2江西上市公司的毛利率、凈利率和ROE平均水平，遠低于全國平均水平，在全國31省排名中居后、在“1+6”省排名中墊底，是十分值得關注和深思的現象。背后的原因，主要二個大方面：一是行業方面，傳統行業通常有著較低的盈利能力。二是企業經營和管理能力方面，總體水平較低的毛利率、凈利潤和ROE，在一定程度上折射出全省的產業結構老化和企業經營管理能力相對落后。6、ROIC：根據2021年報數據統計，江西省上市公司ROIC前十的企業中，原材料企業7家、工業2家、醫療

106、保健1家；毛利率排后十位的企業中，工業企業5家、信息技術2家、公用事業1家、非日常生活消費品1家以及日常消費品1家。江西A股上市公司ROIC平均值為-0.28%，全部A股ROIC平均值為5.59%。江西上市公司在31省中排第27名，在“1+6”省中排第7名。從前述江西A股上市公司ROIC后十企業統計可以看到，由于江西上市公司數量較少，部分上市公司的ROIC值為負，且負值很高，拉低了江西上市公司ROIC的整體平均水平，若剔除*ST節能及*ST奇信的極值影響，江西A股上市公司ROIC平均值為5.91%，超過全國平均值水平，在31省中排第15名左右。圖 表：江 西 A 股 上 市 公 司 RO I

107、C 前 十 企 業圖 表：江 西 A 股 上 市 公 司 RO I C 后 十 企 業圖 表：全 國 3 1 省 A 股 上 市 公 司 RO I C 平 均 值 排 名 一 覽數 據 來 源：Choice數 據 來 源：Choice排名證券名稱ROIC2021所屬行業1晨光新材37.22%原材料2騰遠鈷業37.14%原材料3贛鋒鋰業20.41%原材料4華維設計19.78%工業5方大特鋼19.05%原材料6萬年青18.92%原材料7悅安新材18.41%原材料8三鑫醫療16.42%醫療保健9耐普礦機15.24%工業10世龍實業14.68%原材料排名證券名稱ROIC(2021)所屬行業1*ST 節

108、能-309.05%工業2*ST 奇信-106.44%工業3*ST 星星-54.01%信息技術4正邦科技-49.92%日常消費品5新元科技-28.88%工業6沐邦高科-13.97%非日常生活消費品7海源復材-11.80%工業8孚能科技-6.68%工業9贛能股份-1.94%公用事業10沃格光電-0.54%信息技術排名省份ROIC排名省份ROIC排名省份ROIC全國5.59%11天津6.80%22湖南2.72%1廣西20.92%12陜西6.64%23湖北1.82%2浙江10.14%13河南6.58%24黑龍江1.80%3四川9.58%14江蘇6.38%25北京1.56%4貴州9.49%15福建5.9

109、0%26新疆0.87%5內蒙古9.44%16上海5.37%27江西-0.28%6山西9.32%17河北5.20%28遼寧-2.22%7西藏8.20%18云南5.00%29海南-2.64%8安徽7.61%19寧夏4.62%30甘肅-8.44%9重慶7.14%20廣東4.59%31青海-11.39%10山東6.88%21吉林4.50%數 據 來 源：Choice24江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 2 0 2 27、分紅：根據2021年報數據統計，江西省上市公司共有43家公司實施了分紅，累計分紅金額131.50億元，其中江鈴汽車分紅金額最高（30.01億元）。以43家分紅公司為分母，平均

110、每家公司分紅3.06億元；以69家A股公司為分母，平均每家公司分紅1.91億元。2021年分紅金額前十的企業中，原材料4家、工業1家、醫療保健1家、公用事業1家、通訊服務1家、日常消費品與非日常生活消費品各1家。江西上市公司分紅總額131.50億元，平均每家分紅1.91億元，占A股上市公司分紅額的0.97%；全部A股分紅額13,509.06億元，平均每家分紅2.81億元。江西上市公司平均分紅額在31省中排第13名，在“1+6”省中排第3名。從分紅前十和后十的公司看，有一個有趣的現象，也符合當前A股的整體趨勢。高分紅的公司，有7家是相對傳統的行業（鋼鐵、出版、公路等），估值相對低，這類公司的股東

111、回報模式，以分紅為主要手段；而分紅后十的公司，新材料、航空、生物醫藥、光電產業等行業占據8家，這些公司普遍都有估值高的特點，這類公司市值波動大，股東財富增減的關鍵是市值波動，而非坐等分紅。圖 表：江西 A 股 上 市 公 司 分 紅 前 十 企 業圖 表：全國 3 1 省 A 股 上 市 公 司 平 均 分 紅 排 名 一 覽單位：億元單位：億元排名證券名稱現金分紅金額 2021所屬行業1江鈴汽車30.01非日常生活消費品2方大特鋼23.72原材料3正邦科技21.88日常消費品4新鋼股份9.38原材料5中文傳媒7.45通訊服務6贛粵高速4.67工業7洪城環境3.99公用事業8江西銅業3.46原

112、材料9贛鋒鋰業3.45原材料10江中藥業3.09醫療保健排名省份分紅總額平均值排名省份分紅總額平均值排名省份分紅總額平均值全國13,509.06 2.81 11河南231.74 2.36 22浙江854.65 1.38 1北京4,708.43 10.92 12陜西154.48 2.24 23甘肅47.13 1.31 2貴州273.45 8.04 13江西131.50 1.91 24湖北161.29 1.24 3內蒙古125.43 4.65 14安徽275.46 1.84 25湖南162.71 1.21 4山西147.71 3.60 15四川280.66 1.74 26江蘇718.49 1.21

113、 5上海1,242.99 3.16 16西藏35.80 1.70 27吉林51.76 1.06 6河北205.02 2.97 17遼寧139.96 1.69 28天津66.22 1.02 7廣東2,174.89 2.78 18寧夏26.69 1.67 29黑龍江30.84 0.81 8云南102.48 2.50 19新疆93.84 1.65 30青海3.03 0.28 9福建400.39 2.41 20廣西63.14 1.62 31海南5.35 0.16 10重慶152.02 2.38 21山東440.53 1.61 數 據 來 源：Choice數 據 來 源：C h o i c e25江 西

114、 省 上 市 公 司 發 展 報 告 20 2 28、股息率：根據2021年報數據統計，江西省A股上市公司平均股息率為1.25%，排名前十的企業主要行業分布為：工業4家、原材料3家、公用事業1家、醫療保健1家以及通訊服務1家。后十名的企業主要行業分布為：信息技術3家、工業3家、原材料2家、醫療保健1家以及公用事業各1家。江西上市公司股息率1.25%，全部A股股息率0.92%。江西上市公司在31省中排第5名，在“1+6”省中排第1名。圖表：江 西 A股 上 市 公 司 股 息 率 前 十企 業圖 表：江 西 A 股 上 市 公 司 股 息 率 后 十 企 業圖 表：全 國 31 省 上 市 公

115、司 股 息 率 排 名 一 覽排名證券名稱股息率 2021所屬行業1方大特鋼15.39%原材料2新鋼股份9.47%原材料3洪城環境6.69%公用事業4萬年青6.55%原材料5中文傳媒5.50%通訊服務6江中藥業4.50%醫療保健7金達萊3.89%工業8贛粵高速3.50%工業9華維設計3.38%工業10長虹華意3.20%工業排名證券名稱股息率 2021所屬行業1聯創電子0.05%信息技術2天利科技0.08%信息技術3晶科科技0.15%公用事業4聯創光電0.17%信息技術5洪都航空0.17%工業6百勝智能0.20%工業7贛鋒鋰業0.21%原材料8同和藥業0.23%醫療保健9志特新材0.23%原材料

116、10江西長運0.26%工業排名省份股息率排名省份股息率排名省份股息率全國0.92%11山東1.00%22貴州0.77%1山西2.61%12上海0.92%23天津0.74%2河北1.39%13福建0.89%24四川0.73%3內蒙古1.37%14陜西0.89%25吉林0.73%4重慶1.27%15新疆0.88%26寧夏0.70%5江西1.25%16江蘇0.85%27黑龍江0.69%6河南1.21%17北京0.84%28甘肅0.58%7安徽1.11%18遼寧0.82%29云南0.52%8西藏1.09%19湖北0.81%30青海0.20%9浙江1.08%20廣東0.81%31海南0.19%10廣西1

117、.05%21湖南0.79%數 據 來 源：Choice數 據 來 源：Choice 本 報 告 收 入 規 模 統 計 口 徑 按 上 市 公 司 2 0 2 1 年 年 報 披 露 的 數 據 為 準。各 省 營 業 收 入 平 均 值 采 用 算 術 平 均 數。各 省 凈 利 潤 平 均 值 采 用 算 術 平 均 數。本 報 告 采 用 公 司 財 務 報 表 中 的“營 業 收 入”及“毛 利”指 標，并 按 “毛 利/營 業 收 入”方 式 計 算 公 司 毛 利 率。各 省 毛 利 率 平 均 數 采 用 加 權 平 均 值。本 報 告 采 用 公 司 財 務 報 表 中 的“營

118、 業 收 入”及“凈 利 潤”指 標，并 按 “凈 利 潤/營 業 收 入”方 式 計 算 公 司 凈 利 率。各 省 凈 利 率 平 均 值 采 用 加 權 平 均 數。本 報 告 采 用 公 司 財 務 報 表 中 的“凈 利 潤”及“凈 資 產”指 標，并 按“凈 利 潤/凈 資 產”方 式 計 算 公 司 RO E。各 省 RO E 平 均 值 采 用 加 權 平 均 數。各 省 平 均 RO I C 計 算 方 式 為 算 術 平 均 法，因 部 分 江 西 上 市 公 司 RO I C 值 為 負，且 負 值 比 例 較 高，拉 低 了 整 體 江 西 上 市 公 司 RO I C

119、 平 均 水 平。本 報 告 采 用“區 間 現 金 分 紅 額”指 標，時 間 區 間 選 擇 2 0 2 1.1.1 2 0 2 1.1 2.3 1，對 各 上 市 公 司 分 紅 金 額 進 行 統 計。各 省 分 紅 計 平 均 值 采 用 算 術 平 均 法。本 報 告 以 c h o i c e 數 據 瀏 覽 器 顯 示 的 股 息 率 為 準。各 省 股 息 率 平 均 值 采 用 算 術 平 均 值。26江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 2 0 2 2十、研發投入（創新投資）1、研發投入：江西省2021年報披露研發費用的公司有65家，占比94.20%，研發投入合計1

120、95.72億元，同比增長38.98%。研發營收比（研發投入總額與營業收入總額之比）為1.99%，較上年的1.87%略有增長（因部分企業的營業收入基數較大，導致整體研發營收比顯得不高），研發利潤比（研發投入總額與凈利潤之比）為120.15%，較上年的57.77%大幅增加。江西銅業、晶科能源研發投入位居前二，因江西銅業營業收入基數較大，導致企業研發營收比較低。晶科能源研發投入26.37億元，約占江西全部上市公司研發投入的13.47%。研發投入超過5億元的企業共8家；研發投入超過1億元的企業共23家。有的上市公司雖然凈利潤為負，但仍保持較高的研發投入水平，如孚能科技等公司。2020年，江西省上市公司

121、研發投入相當于江西全省研發投入的31.09%。由于2021年江西全省研發投入暫未披露，據2018-2020年江西全省研發投入的增速測算，2021年江西全省研發投入約507.00億元，2021年江西上市公司研發投入相當于江西全省研發投入的38.60%，較2020年有所提高，反映出上市公司拉動全省研發創新的力度在加大。全部A股研發投入1.36萬億元，平均每家公司2.83億元，研發收入比2.05%，研發利潤比24.67%。江西上市公司平均研發投入在31省中排第5名，在“1+6”省中排第2名。圖 表：江西 A 股 上 市 公 司 研 發 投 入 前 十 企 業圖 表：全 國 3 1 省 上 市 公 司

122、 平 均 研 發 投 入 排 名 一 覽排名證券名稱研發支出 2021研發營收比研發利潤比1江西銅業47.931.08%81.04%2晶科能源26.376.50%231.05%3新鋼股份23.172.21%51.83%4江鈴汽車18.865.36%328.50%5聯創電子9.899.36%1140.47%6正邦科技5.461.15%-2.86%7孚能科技5.4215.47%-56.84%8泰豪科技5.348.81%357.65%9長虹華意4.543.44%156.68%10黑貓股份4.095.16%89.86%排名省份總額平均值研發收入比研發利潤比排名省份總額平均值研發收入比研發利潤比全國13

123、,587.922.832.05%24.67%16湖南277.492.073.43%48.38%1北京3,531.318.191.56%16.06%17福建321.521.941.01%19.11%2河北274.523.982.81%258.91%18浙江1,107.581.782.58%33.36%3上海1,271.483.242.11%27.58%19遼寧146.091.761.30%41.33%4廣東2,218.212.842.48%28.81%20吉林81.901.673.11%49.11%5江西195.722.841.99%120.15%21陜西114.631.661.77%16.91

124、%6天津180.982.781.72%13.28%22四川258.251.602.70%31.77%7山東711.042.602.77%36.94%23江蘇907.251.532.92%47.01%8內蒙古68.182.531.66%13.76%24青海16.341.491.68%19.53%9安徽370.142.472.84%37.95%25西藏29.621.415.52%40.92%10新疆140.632.471.95%20.75%26廣西53.041.361.48%41.39%11湖北297.982.293.30%66.00%27貴州42.291.241.67%6.97%12云南92.3

125、32.251.78%34.05%28黑龍江43.711.152.39%69.27%13重慶141.572.211.98%27.30%29甘肅38.931.081.84%40.98%14山西87.922.141.47%12.58%30海南18.810.551.47%83.75%15河南204.312.082.36%33.46%31寧夏3.970.250.84%4.29%單位：億元單位：億元數 據 來 源：Choice數 據 來 源：Cho i c e27江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 20 2 22、專利持有和申請情況：據國家專利局公布數據，江西上市公司主體共持有各項專利技術17,6

126、26項，平均每家上市公司持有專利技術255項。2021年，江西上市公司主體共申請獲批專利2,150項，平均每家公司31項。圖 表：江 西 A股 上 市 公 司 專 利 總 持 有 量 前 十 企 業圖 表：江 西 A股 上 市 公 司 專 利 申 請 總 量 前 十 企 業數 據 來 源：Choice排名公司名稱總持有量（項）2021 年申請總量（項）1洪都航空3,7062192江鈴汽車3,4776603江西銅業2,0691864晶科能源2,0311625聯創電子7171376萬年青493837江中藥業489418沃格光電379259三川智慧2967810贛鋒鋰業26940排名公司名稱2021

127、 年申請總量（項）總持有量（項）1江鈴汽車6603,4772洪都航空2193,7063江西銅業1862,0694晶科能源1622,0315聯創電子1377176萬年青834937三川智慧782968正邦科技732079鳳凰光學5314110章源鎢業47230數 據 來 源：Choice 本 報 告 研 發 投 入 采 用 財 務 報 表 附 注 中 的“研 發 支 出”指 標。各 省 研 發 投 入 平 均 值 采 用 算 術 平 均 數。本 報 告 各 公 司 專 利 數 據 來 源 于 國 家 專 利 局，并 逐 一 查 找 公 司 所 持 專 利 數 量。28江 西 省 上 市 公 司

128、發 展 報 告 2 0 2 2十一、資本運作1、股票融資：2021年，江西共有6家公司通過IPO實現股本金融資56.39億元；共有8家公司通過定向再融資，實現股本金募集資金合計159.04億元，其中前三名再融資金額累計約129.77億元，占2021年江西上市公司再融資總額的81.60%。IPO+再融資，累計215.43億元，同年，全國上市公司股票融資1.42萬億元，江西占比1.52%。這個指標明確地告訴人們：從資本市場爭取資金方面，江西上市公司爭得的份額很小。某一個年份或某一段時間如此，這是無關大體的。但如果歷來如此、長期如此，就可以推斷：全省的經濟發展和產業升級，資金“燃料”不足。這就事關大

129、體了。股本融資，在企業融資結構中，有著關鍵的意義。股本金的擴大，可以增強企業的信用等級、舉債能力和抗風險能力，通過金融杠桿的應用可以實現企業融資的幾何級放大。反推過來，股本融資不力，也將幾何級地縮小企業融資的能級和量級，出現“一步小則步步小”的融資收縮效應。結合上文已經顯示的江西省上市公司舉債水平較低、金融杠桿利用不足（跟全國比和跟周邊六省比），以及下文將要提到的江西上市公司債券融資不力等問題，可以推斷：無論是宏觀上看的全省經濟，還是微觀上看的企業經營，資金“燃料”不足致使經濟動能不足的問題，都值得引起江西重視。2、債券融資（包括可轉債）：2021年，共有15家江西上市公司有應付債券（指企業為

130、籌集長期資金而實際發行的債券及應付的利息，包含當年新增發債金額和歷史發債金額中未償還部分），合計190.02億元，占全國上市公司應付債券總額的0.09%，其中贛粵高速排名第一，應付債券金額達67.84億元。排名第二的晶科科技應付債券金額為21.43億元。正邦科技位居第三，應付債券金額17.84億元。圖表：江西A股上市公司股票融資占全國比圖表：七省A股上市公司2021年股票融資排行榜圖表：2021年江西A股上市公司股票再融資額圖 表：2 0 2 1 年 江 西 A 股 上 市 公 司 應 付 債 券 金額圖表：1+6省A股上市公司應付債權金額排行榜數據來源：Cho i ce數據來源：Cho i

131、ce數 據 來 源：C h o i c e98.48%1.52%江西其他A股公司地區家數金額占全國融資金額比例廣東1771,861.9813.11%浙江1371,274.618.97%湖南31639.964.51%安徽35450.783.17%湖北28344.712.43%江西14215.441.52%福建25139.120.98%排名證券名稱募資金額發行方式1正邦科技75.00定向發行2返利科技30.20定向發行3博雅生物24.57定向發行4富祥藥業10.04定向發行5華伍股份6.00定向發行6金力永磁5.21定向發行7新元科技4.65定向發行8沐邦高科3.37定向發行排名證券名稱應付債券總

132、市值1贛粵高速67.8481.272晶科科技21.43136.033正邦科技17.84184.074洪城環境15.2180.755江西銅業15.00610.136天音控股9.6891.447萬年青8.9489.158誠志股份8.08118.799聯創電子6.22120.9510贛能股份5.1449.6611泰豪科技4.1245.9712同和藥業3.1541.7513耐普礦機2.8022.9014國泰集團2.6049.1415*ST 奇信1.998.53地區 融資方式 公司家數應付債券金額占全國應付債券金額比例廣東債券13833,656.2416.27%福建債券2513,245.166.40%浙

133、江債券9011,124.895.38%湖南債券151,651.440.80%湖北債券301,229.310.59%安徽債券19453.780.22%江西債券15190.020.09%全國債券808206,891.18100.00%單位：億元單位：億元單位：億元單位：億元數 據 來 源：C h o i c e29江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 20 2 2至2021年底，共有8家江西上市公司存在未清償可轉債，未清償總額77.34億元，其中規模最大的是晶科科技，為22.97億元；其次是洪城環境，為17.68億元。從行業上看，發行可轉債的企業中，新能源、環境治理、信息技術、生物醫藥等戰略

134、性新興產業的企業占比較高。3、收購兼并：2021年，江西上市公司共披露并購事件5起，涉及4家上市公司，總金額14.59億元，平均2.92億元。前三位是沐邦高科（9.31億元）、仁和藥業（2.76億元）和沃格光電（2.04億元），分別屬于制造、醫藥、信息技術產業。在“1+6”省比較中，在并購交易次數和并購金額的排行上，江西都處于低位，其中福建并購交易金額較低的原因為7例并購中有4例未披露交易金額。這也從一個側面反映了二個特點：一是江西上市公司的經營風格較為穩健和保守，進取心和進攻性不及周邊省份。二是江西上市公司不擅長并購擴張、外延式增長、跨越式發展；好處是風險較小，壞處是發展較慢。4、股權激勵：

135、2021年，江西上市公司中有11家公司實施了共計20次股權激勵，其中第二類限制性股票4次，股票10次，期權6次，這說明有多家上市公司同時使用了多種股權激勵方式，有利于發揮不同激勵方式的不同作用，但在實踐中，若銜接不當，也容易造成矛盾；累計授予了1.93億股上市公司股票，占江西上市公司股本總量的0.37%。圖表：2021年底 江 西 A股 上 市 公 司 未 清 償 可 轉債 額圖表：“1+6”省A股上市公司并購交易次數及金額圖 表：江 西 省 A 股 上 市 公 司 股 權 激 勵 情 況 一覽圖 表：“1+6”省 A 股 上 市 公 司 股 權 激 勵 次數圖表：2021年江西A股上市公司并

136、購交易金額排名數 據 來 源：Choi c e數 據 來 源：Ch o i c e排名公司名稱未清償可轉債總量總市值1晶科科技22.97136.032洪城環境17.6880.753正邦科技15.96184.074萬年青10.0089.155耐普礦機4.0022.906同和藥業3.5841.757聯創電子3.00120.958國泰集團0.1549.14排名證券名稱并購額1沐邦高科9.312仁和藥業2.763沃格光電2.044江西長運0.49排名省份并購次數并購金額1廣東2684.202湖北1277.263安徽535.494浙江2330.235湖南522.096江西514.597福建72.09排名

137、證券名稱激勵數量1正邦科技1.022孚能科技0.433聯創電子0.164金力永磁0.095三鑫醫療0.096江中藥業0.067黑貓股份0.038沃格光電0.039新元科技0.0210晨光新材0.0111章源鎢業0.0035排名省份股權激勵次數1廣東3222浙江1843福建644湖南455安徽366湖北317江西20單位：億元單位：億元單位：億元單位：億股數據來源：Cho i ce數據來源：Cho ice數 據 來 源：Cho i c e30江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 2 0 2 25、上市公司引進產業戰略投資者：2021年，江西有4家上市公司實施完成增發動作，共計114.49億

138、元。相對于財務投資者，產業戰略投資者通常更注重產業協同效應，更注重長期投資，也可以帶來更多的產業資源和能力。在實現融資的同時兼顧產業資源和產業能力的鏈接，是好現象。排名證券名稱募資金額主要戰略投資者1華伍股份5.80國泰基金管理有限公司,南方基金管理股份有限公司共計 9 家機構與 1 名自然人2博雅生物24.00華潤醫藥控股有限公司3富祥藥業9.91長三角(上海)產業創新股權投資基金合伙企業(有限合伙)，全國社?；鹨灰蝗M合，基本養老保險基金八零二組合等共計 37 名投資方4正邦科技74.78正邦集團有限公司,江西永聯農業控股有限公司,共青城邦鼎投資有限公司,共青城邦友投資有限公司圖表：江西

139、省A股上市公司戰略投資者引進一覽圖表：2021年 江 西 A股 上 市 公 司對 外 產 業 投 資 交 易 金 額 前 十圖表：“1+6”省A股上市公司對外投資次數及金額數 據 來 源：C h o i c e數據來源：Choice數 據 來 源：C h o i c e6、對外進行產業投資（參股）：2021年，江西上市公司共披露對外的產業投資26起總金額48.27億元。有20家上市公司對外進行了產業投資，第一名為贛鋒鋰業，金額20.00億元；第二名誠志股份，金額11.00億元；第三名聯創電子，金額10.20億元。大部分上市公司沒有開展產業投資，說明整體上比較謹慎。排名證券名稱對外產業投資交易金

140、額1贛鋒鋰業20.002誠志股份11.003聯創電子10.204世龍實業1.265國泰集團1.146江西長運1.057志特新材0.938贛能股份0.749黑貓股份0.6010沃格光電 0.55排名省份對外投資次數對外投資金額（億元）1廣東499933.752浙江285672.063湖南70172.294湖北54147.545福建76120.086安徽5392.787江西2648.27單位：億元單位：億元單位：億元31江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 20 2 27、股票回購：2021年，江西A股上市公司共13家進行了回購，共計實施了21次，累計金額15.11億元。9、大股東股權質押融

141、資：截至2022年4月30日，江西上市公司有39家質押股權融資，占比56.52%。其中質押超過50%的是*ST節能，質押了61.86%，九鼎投資，質押了60.28%。股權質押合計質押48.89億股，占總股本的7.81%；合計對應565.11億元市值，占總市值的6.79%。8、大股東增減持：2021年，江西上市公司有5家進行了共計8次增持，占比11.59%；有18家公司進行了107次減持，占比26.09%。圖表：江西A股上市公司股票回購情況圖表：“1+6”省A股上市公司股票回購次數及金額圖表：江西A股上市公司增持情況圖 表：江 西 A 股 上 市 公 司 減 持 情 況圖表：“1+6”省A股上市

142、公司股東增減持次數圖表：江西A股上市公司大股東股權質押質押前十數據來源：Choice數 據 來 源：Ch o i c e數 據 來 源：Ch o i c e數 據 來 源：Ch o i c e數據來源：Choice數據來源：Choice序號證券名稱回購次數累計金額1正邦科技65.282煌上煌22.523仁和藥業12.004富祥藥業11.755晶科科技11.206江中藥業10.737甘源食品10.608耐普礦機10.469宏柏新材10.4410新元科技20.1111聯創電子10.0012泰豪科技20.0013金力永磁10.00排名省份股票回購次數股票回購金額（億元）1廣東276446.002浙江

143、203109.313湖北2717.104福建5615.525江西2115.116湖南3613.957安徽3111.92證券名稱增持次數數量（萬股）增持比例合計美克家居35,455.680.89%洪城環境26,020.163.20%聯創電子1794.890.00%正邦科技1510.490.16%金力永磁15.990.01%合計812,787.20證券名稱減持次數數量（萬股）減持比例合計海源復材181,183.614.55%耐普礦機18207.802.97%晶科科技1318,197.506.29%*ST 星星82,873.823.00%聯創電子63,757.233.54%天音控股63,414.30

144、3.33%天利科技6790.404.00%金力永磁51,067.931.50%甘源食品5352.103.78%世龍實業4633.982.64%*ST 奇信4224.991.00%鳳形股份3101.000.94%海能實業3389.442.55%孚能科技34,911.554.59%誠志股份21,097.120.88%華伍股份1757.401.80%同和藥業116.100.08%方大特鋼12,155.941.00%排名省份增持次數減持次數1廣東10717172浙江587673福建322844安徽202525湖南181896湖北162237江西8107證券名稱累計質押比例質押市值*ST 節能61.86

145、%14.35九鼎投資60.28%36.09正邦科技43.40%79.88章源鎢業36.19%22.44*ST 星星28.00%6.06*ST 奇信27.54%2.35海能實業26.27%8.62返利科技25.58%12.64博雅生物25.07%35.71黑貓股份23.38%14.08單位：億元單位：億元32江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 2 0 2 210、重組：2021年江西有1家公司完成重組動作，為返利科技（原ST昌九）通過重大資產置換、發行股份及支付現金的方式完成重組。11、剝離：根據江西69家上市公司2021年報披露，共有19家企業進行剝離動作，其中晶科科技通過剝離取得的金

146、額最多，為9.37億元；誠志股份最低，為-1.54億元；中位數為0.12億元；20家公司平均取得1.1億元。圖表：“1+6”省A股上市公司股票質押次數及市值圖 表：返 利 科 技 重 組 動 作 詳 情圖 表：2 0 2 1 年 江 西 省 資 產 剝 離 上 市 公 司 一 覽數 據 來 源：Choice數 據 來 源：Choice數 據 來 源：C h o i c e注：質押市值根據質 押 比 例 和 2 0 2 2 年 4 月 3 0 日 市 值 計 算。排名省份股票質押次數股票質押市值1廣東4,2337,040.532浙江2,6234,378.663福建1,0121,255.714湖北

147、6481,178.415湖南585846.356安徽570754.637江西359565.11序號證券代碼證券名稱處置子公司及其他營業單位收到的現金凈額1601778.SH晶科科技9.372600590.SH泰豪科技5.353002036.SZ聯創電子3.194002157.SZ正邦科技1.955600561.SH江西長運1.836000550.SZ江鈴汽車0.857300787.SZ海能實業0.208600363.SH聯創光電0.159002176.SZ江特電機0.1210600316.SH洪都航空0.1111600337.SH美克家居0.1012300399.SZ天利科技0.0813600

148、053.SH九鼎投資0.0614300256.SZ*ST 星星0.0215605090.SH九豐能源0.0116600071.SH鳳凰光學0.0117688057.SH金達萊0.0118000650.SZ仁和藥業0.0019000990.SZ誠志股份-1.54單位：億元單位：億元時間2021/3/19（公告完成日）重組標的中彥科技（置入）昌九生物（置出）交易作價7,072.31 萬元（置出）353,672.31 萬元（置入）重組方式（一）重大資產置換；（二）發行股份及支付現金購買資產；（三）募集配套資金金額（萬元）7,072.3144,569.50（現金）302,030.5（發行股份）13,0

149、00發行方式非公開發行非公開發行發行對象上海享銳、上海鵠睿等共計 14 家機構上海享銳發行價格5.19 元股4.62 元/股發行數量（股）581,947,00528,138,528發行金額（萬元）302,030.5013,000控股股東（變更前）昌九集團控股股東（變更后）上海享銳33江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 20 2 2圖表：“1+6”省A股上市公司分拆上市的公司家數圖表：江西A股上 市 公 司 控 股 權 變 動 情 況 統 計數據來源：Cho ice數據來源：Cho ice12、分拆：江西A股上市公司2021年有1家公司擬分拆上市。2021年3月，贛粵高速公告擬分拆子公司

150、“方興科技”上市；方興科技主要從事高速公路機電工程建設、運行維護服務、交通機電產品研發、應用軟件開發，是國家高新技術企業；本次分拆子公司上市是為了進一步強化公司智慧交通板塊的戰略布局，同時提高方興公司智慧交通業務的核心競爭力；2021年，方興科技營業收入達9.86億元，凈利潤2.34億元。未披露分拆上市的地點，方案僅停留在籌劃階段。關于“ABS（資產證券化）”和“轉板、轉市、跨市、退市和私有化”，鮮見江西上市公司2021年度的信息披露。在“1+6”省的比較中，江西上市公司的發股融資金額排名第6，發債融資金額排名第7，對外投資金額排名第7，上市公司并購金額排名第6，上市公司股權激勵次數排名第7，

151、上市公司回購金額排名第5，大股東增持次數排名第7減持次數排名第7，股權質押排名第7?？傮w而言，在如何利用資本市場、開展資本運作、實現企業增長上，江西上市公司不夠活躍。資本運作是雙刃劍，比如融資、舉債、并購、重組、分拆等，運作的好就是跨越式發展，運作的不好就反遭其累甚至踏入陷阱。江西上市公司的資本運作不活躍、不擅長，正如上文述及的，好處是風險小，壞處是發展慢。如果從企業競爭和與時俱進的角度來說，發展慢，也可能是企業的大風險之一，是熟視無睹的風險灰犀牛。由于A股上市政策的變化，上市公司的資本運作正在變得有更多的空間和方式。如何推動子公司分拆上市？子公司如何在北交所上市？如何增發其他市場交易的股份（

152、如增發H股）？A股上市公司如何控股A股上市公司？A股上市公司如何參股A股上市公司？這些空間和方式，已經成為一些上市公司利用市值優勢，獲取資源、卡位競爭、聯手戰略合作方的重要手段。在這方面，江西上市公司，反應速度慢，思維前瞻性不足，顯得意識淡薄、行動落后。13、控股權或控制權變動：2021年，江西上市公司控制權變動的有6家，分別是誠志股份、聯創電子、博雅生物、返利科技、新鋼股份、晶科能源，占比8.69%。排名省份安排分拆上市的公司家數1廣東142浙江43湖北34福建25江西16安徽17湖南0證券名稱2020 年實控人2021 年實控人誠志股份中華人民共和國教育部青島西海岸新區國有資產管理局聯創電

153、子韓盛龍,陳偉韓盛龍博雅生物無中國華潤有限公司返利科技北京市國有文化資產管理中心葛永昌新鋼股份江西省省屬國有企業資產經營(控股)有限公司江西省國有資產監督管理委員會晶科能源李仙德李仙華,李仙德,陳康平 本報告股票融資金額統計口徑為公司 IPO 募資金額+公司再融資金額。本報告債券融資采用財務報表中的“應付債券”指標。本報告可轉債采用財務報表中“未清償可轉債總量”指標進行統計。本報告以統計首次公告日在 2021 年 1 月 1 日至 2021 年 12 月 31 日的并購事件為準。本報告對收購兼并的統計口徑為股權交易達 50%或以上為收購兼并。本報告對各地上市公司并購交易統計的口徑為：1、剔除公

154、司B股的融資事件；2、剔除涉及“全資子公司”、“基金”、“拍賣”、“遺囑”等情形的交易；3、僅統計最新進度為完成的事件；4、剔除重復統計的情況；5、僅統計以人民幣交易結算的事件；6、因篩選條件較多，不同統計方篩選的結果可能會有較大差異。本報告以 choice-公司研究專題-股權激勵明細披露的股權激勵事件為準。本報告戰略投資者引進采用 2021 年完成的定增中，篩選定增對象含機構股東的定增項目，并剔除B 股、新上市 IPO 的公司。本報告對對外產業投資以 choice 的“并購事件”專題中導出 2021 年江西省上市公司的并購事件為準，并進行以下處理：1、剔除與披露方關系中的“全資子公司”；2、

155、剔除交易簡介中關鍵詞涉及“全資子公司”、“拍賣”、“遺囑”的交易；3、僅統計最新進度為完成的事件；4、剔除交易簡介中的重復值，剔除并購統計中的事件；5、關于對外投資，”設立基金、對外增資、成立合資公司均考慮為對外投資；6、僅統計以人民幣交易結算的事件；7、因篩選條件較多，不同統計方篩選的結果可能會有較大差異。本報告增持情況統計采用大股東增持指標，并統計 2021 年實際發生額。本報告減持情況統計采用大股東減持指標，并統計 2021 年實際發生額。本報告質押市值計算方式為：質押市值=質押比例*公司市值。本報告以 Choice 導出重大資產重組清單的數據為準，并進行篩選。誠志股份剝離資產回收現金為

156、負，原因是其剝離了賬面持有 1.64 億元的子公司誠志寶龍，以此入股智聯萬維，并回收了 0.12 億元現金；上市公司年報中根據現金流口徑核算，因此顯示為-1.54 億元。本報告剝離情況采用財務報表中“處置子公司及其他營業單位收到的現金凈額”指標。本報告以 choice 公告大全里搜索關鍵詞“分拆”，根據 2021 年的分拆公告來進行統計，數據僅統計有分拆動作的上市公司家數，其中涉及跨省分拆的，僅統計母公司進行的分拆動作，如廣東和而泰計劃分拆浙江子公司上市，僅統計廣東 1 家，不計算浙江；同一家上市公司多次分拆的，僅統計 1 次，如浙江?？低暦植?2 家子公司在境內上市，統計為浙江 1 家。本

157、報告以 choice 數據瀏覽器導出截止 2020.12.31 的實際控制人與 2021.12.31 的實際控制人名單為準，并進行比對。34江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 2 0 2 2十二、國際化程度1、境外銷售情況：2021年報有40家上市公司披露了境外收入情況，占比58%，較上年減少3家。境外收入比重達到20%以上的企業有14家，同比上年減少1家，其中海能實業、耐普礦機境外收入比重高達80%以上，同和藥業、晶科能源、富祥藥業、九豐能源境外收入占比均超過40%。境外收入占比較高的公司中絕大多數是醫藥行業或家居材料類上市公司，反映出江西在醫藥行業、家居材料類領域擁有較強的全球競爭

158、力。近四成企業境外收入超過10%，說明江西的外向型經濟占比在提高。江西上市公司境外收入936.57億元，平均每家13.57億元，境外收入占總收入比為9.53%，占A股境外收入的1.39%。全部A股境外收入6.81萬億元，平均每家14.17億元，境外收入占總收入比為10.45%。江西上市公司平均境外收入在31省中排第14名，在“1+6”省中排第6名。圖 表：江 西 A 股 上 市 公 司 2 0 2 1 年 國 際 化 經 營 情 況圖 表：全 國 3 1 省 A 股 上 市 公 司 境 外 收 入 排 名 一 覽排名證券名稱港澳臺及境外業務收入(億元)營業收入（億元）占比1海能實業16.932

159、0.8081.38%2耐普礦機8.5210.5380.89%3同和藥業4.115.9269.34%4晶科能源243.22405.7059.95%5富祥藥業6.9014.3048.25%6九豐能源88.65184.8847.95%7*ST 星星10.9932.1834.14%8長虹華意44.96131.9934.07%9美克家居16.6152.7531.49%10宏柏新材3.9512.8330.80%數 據 來 源：Choice數 據 來 源：Choic e排名省份總額（億元）平均值（億元）境外收入占比排名省份總額（億元）平均值（億元）境外收入占比全國68,076.9014.1710.45%16

160、河北785.8311.398.05%1山東6,171.8122.5224.03%17四川730.124.537.62%2河南1,798.2918.3520.78%18上海4,546.7211.577.55%3江蘇5,965.5810.0619.21%19安徽977.346.527.49%4西藏94.114.4817.56%20青海65.115.926.68%5浙江6,673.1310.7515.57%21北京14,977.6934.756.60%6廣東12,549.2616.0514.01%22甘肅130.613.636.18%7海南178.435.2513.96%23重慶415.396.49

161、5.81%8福建3,785.6622.8111.92%24內蒙古218.038.085.32%9湖南953.107.1111.77%25黑龍江86.062.264.70%10廣西407.8810.4611.41%26遼寧508.016.124.50%11湖北1,016.757.8211.26%27貴州112.053.304.43%12陜西656.639.5210.13%28天津443.586.824.22%13云南503.2612.279.68%29吉林59.041.202.24%14江西936.5713.579.53%30山西129.903.172.18%15新疆681.4511.969.4

162、4%31寧夏4.550.280.96%單位：億元35江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 20 2 22、境外分子公司和分支機構：江西上市公司共有海外子公司126家，平均每家上市公司有1.8家海外子公司；披露有境外子公司的上市公司有34家，占比49%；九鼎投資海外子公司最多，有13家，此外，還有九豐能源12家，贛鋒鋰業11家，耐普礦機11家。共4家公司擁有超過10家海外子公司。4、引進外資和中外合資：江西69家A股上市公司中，有1家是港澳臺外資獨資企業，為晶科能源，總市值1,267.00億元；有11家合資企業，總市值1,137.15億元。外資企業和合資企業占江西上市公司總數的17.39%

163、，總市值的28.90%。5、跨國并購：2021年，江西共披露了13起跨國投資，其中1起跨國并購，為晶科科技以15,109,022美元橫向整合CordilleraSolarIS.A.100.00%的股權。6、境外投資參股：2021年，江西A股上市公司共披露了12起跨國投資參股，由7家上市公司進行，共計131.85億元。3、外資股東和境外融資：江西上市公司中，有35家公司有外資持股，占江西上市公司數量的比為50.72%，合計持股92.23億股，占江西上市公司總股本的15.28%；持股比例最高的是晶科能源，占比73.28%，最少的是贛能股份，占比0.13%。圖表：江西A 股 上 市 公 司 境 外

164、子 公 司 數 量 前 十 企 業圖 表：江 西 A 股 上 市 公 司 中 外 合 資 情 況圖 表：江 西 A 股 上 市 公 司 境 外 投 資 參 股 情 況圖表：江 西 A股 上 市 公 司 外 資 持 股 情 況數據來源：Cho i c e 數 據 來 源：Cho i c e數據來源：Cho i ce 數 據 來 源：Choice 排名證券名稱境外子公司家數1九鼎投資132九豐能源123贛鋒鋰業114耐普礦機115美克家居86泰豪科技77孚能科技68誠志股份59聯創電子410金力永磁4排名證券名稱外資機構持股數量外資機構持股占比1晶科能源58.6273.28%2宏柏新材1.4042

165、.10%3江鈴汽車2.9133.66%4江西銅業10.7331.00%5晨光新材0.5529.59%6返利科技2.2226.92%7贛鋒鋰業3.7325.96%8沐邦高科0.8123.75%9孚能科技2.4322.68%10同和藥業0.3717.97%11聯創電子0.948.81%12方大特鋼1.547.13%13金力永磁0.486.69%14晶科科技1.615.56%15新鋼股份1.775.55%16博雅生物0.173.38%17海源復材0.083.20%18正邦科技0.712.25%19仁和藥業0.292.10%20九豐能源0.092.07%21新元科技0.041.67%22章源鎢業0.1

166、31.39%23天音控股0.081.23%24江中藥業0.131.23%25*ST 星星0.111.10%26萬年青0.080.97%27安源煤業0.080.83%28江西長運0.020.80%29黑貓股份0.040.59%30恒大高新0.020.58%31*ST 奇信0.010.49%32長虹華意0.030.40%33百勝智能0.010.34%34海能實業0.000.20%35贛能股份0.010.13%證券名稱引進外資類型總市值孚能科技合資204.82正邦科技合資184.07晶科科技合資136.03聯創電子合資120.95九豐能源合資117.48江鈴汽車合資100.22沐邦高科合資76.34

167、晨光新材合資74.63宏柏新材合資50.80同和藥業合資41.75海源復材合資30.06晶科能源外資獨資1,267.00排名證券名稱交易額（億元）1贛鋒鋰業76.482晶科科技45.643九豐能源6.364耐普礦機1.275明冠新材0.956中文傳媒0.677天音控股0.48單位：億元單位：億元單位：億股本報告以 choice 數據瀏覽器導出“港澳臺及境外業務收入”指標為準。各省境外收入平均值采用算術平均數。本報告以各公司 2021 年年報披露的在子公司中的權益為準。江西銅業、國泰集團在年報中未披露相關子公司情況。本報告以 choice 數據瀏覽器導出的“外資持股比例”指標為準進行統計計算。部

168、分公司的外資持股比例較高的原因為大股東是境外主體。本報告以 choice“并購事件”專題導出的并購事件為準，交易中股權轉讓比例大于等于 50%的統計為對外并購。本報告以 choice“并購事件”專題導出的并購事件為準，交易中股權轉讓比例小于 50%或未披露轉讓比例的則統計為對外投資。36江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 2 0 2 2十三、就業貢獻1、就業人數：截至2021年12月31日，江西上市公司員工總數達到30.12萬人，較上年減少2.22萬人，同比下降6.87%。員工超過1萬人的上市公司達到7家，較上年無增減。員工數量最多的上市公司為晶科能源，達到31,017人；其次為江西銅

169、業，達到26,166人，正邦科技位居第三，為22,088人。員工人數前十位的企業中，2021年員工人數出現下降的有5家，其中人數下降最多的三家公司分別是正邦科技（30,234人），江西長運（1,399人）和新鋼股份（1,085）。2021年，員工人數增加的有5家，增加人數最多的是晶科能源（6,656人）。上市公司就業人數的增減，跟這些公司的經營周期、發展態勢密切相關。2021年，江西上市公司員工人數相當于江西省職工人數2.41%，較上年（2.77%）有所減少。江西上市公司就業人數30.12萬人，平均4,365人/家，占A股就業人數的1.05%。全部A股就業人數2,866.12萬人，平均5,96

170、7人/家。江西上市公司平均就業人數在31省中排第19名，在“1+6”省中排第6名。圖表：江西A股上市公司2021年員工人數前十企業圖表：全國31省A股上市公司平均就業人數排名一覽數 據 來 源：上 市 公 司 年 報、Choice數 據 來 源：Choice排名公司名稱員工總數 2021 年員工總數 2020 年員工人數凈增長1晶科能源31,01724,3616,6562江西銅業26,16624,8311,3353正邦科技22,08852,322-30,2344新鋼股份15,67016,755-1,0855江鈴汽車12,93013,432-5026江西長運12,29913,698-1,3997

171、美克家居10,71910,1445758聯創電子8,4108,0084029安源煤業8,1779,047-87010贛鋒鋰業7,8705,5332,337排名省份就業總人數公司數量平均人數排名省份就業總人數公司數量平均人數全國28,661,2394,8035,96716湖北610,3341304,6951北京7,278,31943116,88717陜西321,784694,6642山西356,795418,70218山東1,265,6752744,6193河北520,616697,54519江西301,184694,3654廣東5,556,6207827,10620甘肅156,733364,3

172、545內蒙古184,920276,84921黑龍江142,725383,7566河南670,126986,83822廣西136,096393,4907福建924,4051665,56923海南118,397343,4828云南222,654415,43124四川548,6581613,4089重慶345,847645,40425天津215,551653,31610上海2,067,4613935,26126浙江2,012,0476213,24011安徽776,3611505,17627吉林147,120493,00212貴州170,478345,01428江蘇1,671,7285932,8191

173、3新疆276,545574,85229青海30,935112,81214遼寧400,588834,82630寧夏39,030162,43915湖南640,1931344,77831西藏44,066212,09837江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 20 2 22、薪酬總額：2021年年報顯示，江西省所有上市公司員工總數301,184人，員工總薪酬為424.97億元，員工薪酬/公司收入比為4.32%。工資薪酬總額較2020年（353.30億元）增長20.29%。其中江西銅業（53.36億元）、正邦科技（46.18億元）、新鋼股份（36.92億元）薪酬總額位居前三位。2021年薪酬總額前

174、10位的上市公司中，全部實現正增長，增幅位居前三的公司分別是正邦科技（32.02%）、新鋼股份（30.93%）、晶科能源（27.54%）。江西上市公司薪酬總額424.97億元，平均每家6.16億元，占A股薪酬總額的0.77%，全部A股薪酬總額平均值55,525.72億元，平均每家11.56億元。江西上市公司薪酬總額平均值在31省中排第20名，在“1+6”省中排第6名。圖表：江西A股上市公司薪酬總額前十企業圖表：江西省A股上市公司員工薪酬/公司收入比例圖表：全國31省A股上市公司平均薪酬總額排名一覽數 據 來 源：上 市 公 司 年 報、Choice數 據 來 源：Choice數 據 來 源：C

175、hoic e排名公司名稱薪酬總額（2021）薪酬總額（2020）1江西銅業53.3643.782正邦科技46.1834.983新鋼股份36.9228.204晶科能源34.6027.135中文傳媒18.2416.026方大特鋼14.7412.127美克家居13.6112.578萬年青9.488.299洪城環境9.067.6710聯創電子9.007.47排名省份薪酬總額平均值排名省份薪酬總額平均值排名省份薪酬總額平均值全國55,525.7211.5611重慶602.069.4122浙江3,648.805.881北京19,286.4544.7512河南883.729.0223廣西227.565.83

176、2山西700.3217.0813陜西575.108.3324四川933.945.803上海5,031.6112.8014山東2,269.798.2825黑龍江212.235.594內蒙古336.3912.4615云南334.548.1626海南183.405.395河北818.1311.8616遼寧667.328.0427吉林243.204.966新疆640.2211.2317安徽1,122.787.4928江蘇2,923.424.937廣東8,631.7511.0418湖北882.286.7929青海48.064.378貴州338.699.9619湖南887.686.6230西藏72.483

177、.459福建1,590.599.5820江西424.976.1631寧夏47.852.9910天津616.649.4921甘肅214.375.95單位：億元38江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 2 0 2 23、社?？傤~：根據2021年年報數據，江西省69家上市公司社?？傤~為52.56億元，較2020年（27.82億元）增長47.07%。其中江西銅業（9.87億元）、新鋼股份（9.73億元）、江鈴汽車（3.77億元）社保費用位居前三位。2021年社保費用本期增加額前10位的上市公司均實現增長；增幅位居前三的公司分別是返利科技（1,155.43%）、騰遠鈷業（370.91%）和明冠新材

178、（344.91%）。2021年江西上市公司社保費用52.56億元，平均每家0.76億元，占A股社保費用本期增加總額的0.79%。2021年全部A股社保費用6,638.94億元，平均每家1.38億元。江西上市公司平均社保費用在31省中排第19名，在“1+6”省中排第3名。圖 表：2021年 江 西 A 股 上 市 公 司 社 保 費 用 前 十 企 業圖 表：全 國 3 1 省 A 股 上 市 公 司 平 均 社 保 費 用 排 名 一 覽數 據 來 源：Choice排名公司名稱社會保險費本期增加額 2021社會保險費本期增加額 20201江西銅業9.875.852新鋼股份9.734.243江鈴

179、汽車3.772.524晶科能源2.871.245中文傳媒2.161.106正邦科技2.060.597美克家居1.411.428安源煤業1.331.289萬年青1.270.8210方大特鋼1.270.55排名省份總額平均值排名省份總額平均值排名省份總額平均值全國6,638.941.3811廣東821.181.0522甘肅27.040.731北京2,565.415.9512山東282.581.0323湖南91.200.662山西96.862.3613陜西70.021.0124吉林32.830.653內蒙古44.561.6514重慶63.590.9925廣西25.070.634上海626.111.5

180、915云南40.510.9926四川99.920.615河北103.271.5016海南27.170.8027青海6.410.576貴州45.221.3317黑龍江29.500.7828江蘇299.060.497新疆72.291.2718安徽115.740.7729浙江306.920.488河南108.461.1119江西52.560.7630寧夏5.340.329遼寧89.861.0820湖北98.760.7631西藏6.480.3010天津68.741.0621福建125.730.76數 據 來 源：Choice單位：億元單位：億元 本報告以 choice 股票數據瀏覽器導出“員工總數”指

181、標數據為準，因上市公司員工人數包含外地子公司的員工，故該數值與上市公司實際在當地的員工人數可能存在差異。各省員工人數平均值采用算術平均數。本報告以財務報表中的“應付職工薪酬增加值”科目為準。各省薪酬平均值采用算術平均數。本報告社保采用財務報表 社會保險費”+養老保險費+失業保險費 的方式計算，并采用本期增加值科目，因上市公司采用合并報表方式，故該數值包含外地子公司繳納的社保，與上市公司實際在當地繳納的社保額可能存在差異。各省社保平均值為算術平均數。39江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 20 2 2根據2021年報數據統計，江西省上市企業所得稅總額70.18億元。參考統計局公布的202

182、0年數據江西企業所得稅財政收入232.50億元（2021年數據尚未公布），上市公司所得稅占比30.18%。69家公司中，排名前14家公司繳納所得稅金額超過1億元，前3家公司占了所有企業所得稅總額的42.99%，顯示了江西省上市公司為納稅主力，而納稅主體主要集中在前幾名納稅大戶。2021年江西上市公司稅收貢獻總額200.88億元，較2020年（178.53億元）提升明顯。稅收貢獻超過10億元的上市公司5家，超過1億元的31家。其中，江西銅業（40.39億元）位列第一，江鈴汽車（22.63億元）排名第二，方大特鋼（18.32億元）位居第三，這三家稅收貢獻總額81.33億元，占全省稅收貢獻總額的40

183、.49%。圖表：江西A股上市公司稅收貢獻前十企業圖表：江西省A股上市公司企業所得稅/公司收入比例 數據來源：Choice數 據 來 源：Choi c e十四、稅收貢獻排名 上市公司2021 年稅收貢獻2020 年稅收貢獻2021 年稅收貢獻凈增長1江西銅業40.3922.5217.872江鈴汽車22.6317.984.653方大特鋼18.3217.231.084新鋼股份17.5422.72-5.175萬年青13.2313.200.036誠志股份8.854.554.317贛粵高速6.995.911.088洪城環境4.343.131.209贛鋒鋰業4.011.742.2810江中藥業3.923.9

184、20.01合計140.22112.8827.34序號證券簡稱占比序號證券簡稱占比1贛粵高速5.83%36 明冠新材1.13%2晨光新材5.15%37 富祥藥業1.09%3萬年青5.13%38 泰豪科技0.90%4騰遠鈷業4.92%39 沃格光電0.77%5仁和藥業4.75%40 章源鎢業0.75%6善水科技4.49%41 九豐能源0.75%7日月明4.34%42 新鋼股份0.72%8華維設計4.29%43 美克家居0.61%9方大特鋼4.05%44 黑貓股份0.58%10金達萊4.01%45 晶科能源0.54%11 甘源食品3.50%46 國光連鎖0.37%12江中藥業3.21%47 長虹華意

185、0.33%13博雅生物3.20%48 江西銅業0.31%14贛鋒鋰業3.20%49 洪都航空0.29%15悅安新材3.16%50 安源煤業0.28%16耐普礦機3.05%51 天利科技0.21%17洪城環境3.03%52 恒大高新0.18%18江特電機2.96%53 天音控股0.15%19晶科科技2.45%54 聯創光電0.13%20新余國科2.41%55 正邦科技0.07%21中文傳媒2.39%56*ST 奇信0.07%22世龍實業2.22%57 贛能股份0.06%23宏柏新材2.19%58 聯創電子0.01%24三鑫醫療2.02%59 鳳凰光學-0.02%25誠志股份1.95%60 江鈴汽

186、車-0.05%26江西長運1.93%61 海能實業-0.12%27華伍股份1.89%62 新元科技-0.25%28志特新材1.82%63 返利科技-0.35%29國泰集團1.78%64 沐邦高科-0.62%30三川智慧1.62%65 海源復材-2.45%31煌上煌1.58%66 孚能科技-4.72%32百勝智能1.58%67*ST 星星-5.94%33金力永磁1.43%68九鼎投資-5.97%34同和藥業1.22%69*ST 節能-15.89%35 鳳形股份1.21%單位：億元40江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 2 0 2 2截止2021年，江西上市公司所得稅70.18億元，平均每

187、家1.02億元，占A股所得稅的0.55%；全部A股所得稅12,903.82億元，平均2.69億元。江西上市公司平均所得稅在31省中排第21名，在“1+6”省中排第5名。江西上市公司稅收貢獻200.88億元，平均2.91億元，占A股稅收貢獻的0.49%。全部A股稅收貢獻4.14萬億元，平均8.62億元。江西上市公司平均稅收貢獻在31省中排第25名，在“1+6”省中排第7名。圖表：全國31省A股上市公司平均所得稅排名一覽圖表：全國31省A股上市公司平均稅收貢獻排名一覽數 據 來 源：Cho i c e數 據 來 源：Ch o i c e排名省份總額平均值排名省份總額平均值排名省份總額平均值全國12

188、,903.822.6911陜西120.541.7522湖北126.400.971北京5,062.1611.7512遼寧144.191.7423寧夏14.670.922貴州198.265.8313安徽230.131.5324湖南119.850.893山西231.705.6514四川246.031.5325甘肅27.780.774天津312.904.8115河南143.301.4626江蘇440.850.745內蒙古87.603.2416云南59.101.4427黑龍江26.400.696新疆169.142.9717山東393.111.4328吉林32.050.657上海925.322.3518河

189、北92.811.3529西藏11.560.558廣東1,831.712.3419青海12.361.1230廣西21.390.559福建366.232.2120浙江635.311.0231海南14.790.4310重慶112.951.7621江西70.181.02排名省份總額平均值排名省份總額平均值排名省份總額平均值全國41,404.238.6211遼寧498.736.0122湖南406.573.031北京17,773.9341.2412云南239.255.8423廣西116.122.982貴州539.8015.8813天津370.505.7024浙江1,827.742.943山西603.571

190、4.7214陜西384.875.5825江西200.882.914內蒙古258.249.5615青海61.135.5626黑龍江107.182.825河北626.769.0816河南445.314.5427吉林133.532.736新疆473.328.3017四川713.424.4328江蘇1,613.192.727上海3,243.808.2518安徽658.444.3929海南75.132.218廣東5,832.887.4619山東1,177.914.3030寧夏32.332.029重慶469.857.3420甘肅122.923.4131西藏38.021.8110福建1,085.186.54

191、21湖北400.423.08單位：億元 本報告采用財務報表中“所得稅”科目。本報告稅收貢獻采用現金流量表中“支付的各項稅費”科目，因涉及到部分上市公司返稅會因處理方式不同導致在財務上體現的科目不同，遞延納稅以及子公司在外地但合并報表統計歸屬上市公司等情況，該數值與上市公司實際在當地貢獻的稅收會有一定差異。各省所得稅平均值采用算術平均數。各省稅收貢獻平均值采用算術平均數。41江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 20 2 21、對財務報表的會計師意見：江西上市公司會計師審計意見無保留意見比率保持在95%左右；在2010-2021年的11年中，*ST節能得到了8份非無保留意見的審計意見。2、

192、律師意見：2021年，江西上市公司中出具10份及以上法律意見書的企業有4家，占江西整體的5.8%，出具10-5份法律意見書的企業有30家，占比43%。圖 表：江 西 A股 上 市 公 司 對 財 務 報 表 的 會 計 師 意 見 統 計圖 表：江 西 A 股 上 市 公 司 律 師 意 見 前 十 企 業數 據 來 源：Choice數 據 來 源：Choice十五、合規性8099.00%98.00%97.00%96.00%95.00%94.00%93.00%7060504030201002010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年202

193、0年2021年無意見數量總數無意見率排名證券名稱2010201120122013201420152016201720182019202020212022（4.30）1正邦科技324741314193027272732贛鋒鋰業437989499491013*ST 星星023451278910121014博雅生物0033488444101025聯創電子1123379910711976鳳形股份00000333466917美克家居239981191211108948煌上煌00274343886819世龍實業000003212228110新元科技0000033373128142江 西 省 上 市 公 司

194、 發 展 報 告 2 0 2 23、獨董意見：2021年，有16家上市公司出具10份以上的獨立董事意見，占比23%，其中份數最多的是贛鋒鋰業，出具了20份獨立意見，其次是正邦科技18份，第三是新元科技，出具16份。4、監管關注情況（證監會和交易所）：2021年，孚能科技最受監管關注，共計收函9次，其次是耐普礦機、博雅生物、*ST星星、*ST節能、四家公司各收函3次，沃格光電、晶科科技、洪城環境、鳳凰光學、華伍股份、江特電機六家公司各收函2次，新元科技、世龍實業、海源復材、贛鋒鋰業四家公司各收函1次。圖 表：江 西 A 股 上 市 公 司 獨 立 董 事 意 見 前 十 企 業圖 表：20 2

195、1 江 西 A 股 上 市 公 司 監 管 關 注 情 況 一 覽排名證券名稱2010201120122013201420152016201720182019202020212022（4.30）1贛鋒鋰業466126571410892032正邦科技12105661216131820201843新元科技00000275910171624天音控股1532139106561535*ST 星星01369101010913151526世龍實業000003543521437長虹華意38612101316171914131368孚能科技000000000031379*ST 奇信000000918131213

196、12710晶科科技000000000011126數 據 來 源：Choice數 據 來 源：Choi c e序號證券名稱20152016201720182019202020212022（4.30）1孚能科技000000962耐普礦機000001303博雅生物100002304*ST 星星110012315*ST 節能232112316沃格光電000000207晶科科技000000208洪城環境000000209鳳凰光學0400002010華伍股份0021122011江特電機1100112012新元科技0010021013世龍實業0000001014海源復材0000111015贛鋒鋰業01000

197、01043江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 20 2 25、處罰情況：近幾年江西A股上市公司平均違規次數逐步提升，2021年江西A股上市公司平均處罰次數為0.39次，高于全國平均水平（0.31次），在“1+6省”中排名第3。圖 表：202 1 全 國 A 股 上 市 公 司 處 罰 情 況 一 覽數 據 來 源：Choice時間江西浙江福建廣東湖南湖北安徽全國20100.000.040.110.170.070.010.020.0420110.090.060.040.180.030.010.010.0420120.050.030.030.250.130.080.000.0420130.

198、000.060.050.330.200.100.110.0820140.130.090.100.300.080.130.050.0920150.160.100.080.780.140.300.150.1920160.220.200.330.870.130.400.190.2320170.250.190.230.660.190.270.240.2120180.180.230.220.910.270.370.170.2520190.240.260.200.980.360.380.250.2420200.360.380.361.340.290.440.220.3020210.390.340.401.

199、350.260.180.260.31 本報告以 choice“公告大全”披露關鍵詞為會計師意見的公告為準。本報告以 choice“公告大全”披露的關鍵詞為法律意見的公告為準。本報告以 choice“公告大全”披露的關鍵詞為獨董意見的公告為準。本報告以 choice“公告大全”披露為“監管關注情況”類型的公告為準，剔除“回函”、“回復”等公告。本報告處罰情況以 choice 數據瀏覽器導出“違規次數”指標為準。44江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 2 0 2 2十六、市場關注度和參與度1、分析師發表研究報告：近幾年，江西A股上市公司獲得分析師發表研究報告的平均數量，處于逐步下滑狀態，相

200、比全國及周邊六省均處于低位。2021年，江西69家上市公司研報數量554份，平均每家8.03份，占A股研報數量的0.84%；全部A股研報數量66,332份，平均13.81份/家。江西上市公司平均研報數量在31省中排第21名，在“1+6”省中排第7名。圖 表：“1+6”省 市 及 全 國 A 股 上 市 公 司 平 均 研 報 數 量圖 表：全 國 3 1 省 A 股 上 市 公 司 研 報 數 量 排 名 一 覽時間江西浙江福建廣東湖南湖北安徽全國201016.0915.1915.8119.0514.2916.0419.5916.82201110.9411.8911.7813.2614.439

201、.4014.7612.25201212.7815.0914.8216.9319.6712.7319.4115.88201310.8615.4612.6916.3916.4712.0617.8914.77201412.0316.0814.2717.8013.9613.7115.4615.57201511.0014.9513.0015.2611.6312.3814.4413.49201613.1717.3113.9517.6415.0615.7517.7315.39201714.3117.3816.2018.0414.4819.4519.1316.60201810.2814.9816.5116.8

202、711.7916.9816.8814.8620199.9214.0415.8117.2312.0115.0719.2214.5220208.7514.6716.8817.4015.0011.2518.7714.7420218.0313.7314.6315.9315.9810.2816.2513.81數 據 來 源：Choi c e數 據 來 源：Ch o i c e排名省份總額平均值排名省份總額平均值排名省份總額平均值全國66,33213.8111山東3,97614.5122寧夏1267.881貴州69320.3812河南1,34813.7623遼寧6257.532北京7,79918.1013

203、浙江8,52613.7324吉林3026.163云南73217.8514內蒙古35913.3025西藏1185.624重慶1,06916.7015山西53012.9326青海595.365安徽2,43716.2516河北87512.6827甘肅1925.336湖南2,14115.9817江蘇6,96211.7428新疆2955.187廣東12,45815.9318陜西80411.6529廣西1664.268四川2,42415.0619天津72611.1730海南702.069上海5,89615.0020湖北1,33610.2831黑龍江782.0510福建2,42914.6321江西5548.

204、03單位：份45江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 20 2 22、機構投資者參與：近幾年江西上市公司平均機構股東家數持續提升，2021年平均機構股東家數147.87家，高于全國水平，在“1+6”省排名第4。從機構持股比例來看，近幾年江西A股上市公司機構平均持股比例處于下滑趨勢，2021年平均機構持股比例為33.75%，高于全國29.14%的水平，在“1+6”省中處于領先的位置。圖 表：“1+6”省 市 及 全 國 A 股 上 市 公 司 平 均 機 構 股 東 家 數圖表：各 省 A股 上 市 公 司 平 均 機 構 持 股 比 例圖表：“1+6”省A股上市公司機構持股比例中位數一覽

205、數 據 來 源：Choice 數 據 來 源：Choice數 據 來 源：Choice時間江西浙江福建廣東湖南湖北安徽全國201023.4819.2021.6525.7420.3823.2124.5224.63201124.2019.6222.6425.1120.6622.1025.6625.74201226.9524.3030.0332.1125.3426.5434.3131.13201326.4129.0226.7035.6523.3731.8032.1733.34201431.6131.8136.0843.7927.4235.8435.4939.03201545.7345.0450.71

206、54.8540.3855.2343.4250.78201649.5084.5852.1673.4947.2756.9563.0668.17201751.7155.4952.3579.8658.1361.5554.9865.61201849.2846.3659.9265.0241.8060.1657.5859.16201951.8061.4171.9690.2751.3180.8871.9774.00202065.66128.99118.20126.3773.5775.99119.39105.402021147.87158.33124.18151.11155.91144.66131.77139.

207、55時間江西浙江福建廣東湖南湖北安徽全國2010 年 40.20%24.59%24.81%23.02%26.33%29.98%34.91%27.94%2011 年 38.79%23.99%29.85%23.75%23.93%30.05%32.31%28.89%2012 年 35.55%24.85%29.34%25.42%24.26%28.54%33.66%29.48%2013 年 41.71%30.25%32.42%29.75%28.08%32.21%34.56%32.67%2014 年 41.59%30.93%31.49%29.40%31.04%34.10%37.65%33.08%2015

208、年 34.65%29.74%30.34%28.92%30.33%36.69%33.65%32.40%2016 年 34.08%27.57%28.76%25.71%30.38%35.04%31.76%30.23%2017 年 32.43%23.54%26.09%23.46%25.66%34.41%31.36%27.91%2018 年 36.52%25.91%29.28%25.66%29.72%33.72%34.41%30.88%2019 年 39.29%28.25%30.98%25.99%31.90%34.71%34.60%31.56%2020 年 34.50%31.07%31.92%27.17

209、%33.06%32.83%30.37%31.39%2021 年 33.75%28.15%30.74%25.29%31.03%30.60%29.71%29.14%單位：個省份中位數江西36.48%湖南30.82%湖北29.23%福建27.82%安徽27.62%浙江23.57%廣東18.93%全國29.14%46江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 2 0 2 2從機構接待來看，近幾年江西A股上市公司平均機構接待量快速提升，與全國水平持平，2021年在“1+6省”中排名第4。2021年，江西上市公司機構股東數10,203個，平均147.87個/家，占A股機構股東數的1.52%；全部A股機構股

210、東數670,252個，平均139.55個/家。江西上市公司平均機構股東數在31省中排第8名，在“1+6”省中排第4名。圖表：“1+6”省市及全國A股上市公司平均機構接待量圖表：全國31省A股上市公司平均機構股東數排名一覽時間江西浙江福建廣東湖南湖北安徽全國20107.736.725.1511.759.989.204.516.8920118.6311.187.9815.5415.208.2811.829.68201212.8615.0110.2827.7619.749.0517.0314.70201317.1424.9912.4136.1328.9415.0920.1919.73201411.2

211、128.1216.1143.0423.8614.1017.2722.8720158.3825.5415.1942.7418.7217.1717.6122.71201620.0929.6316.3449.0920.8313.8122.4125.73201712.7925.5913.9239.8817.0816.7321.0921.32201816.8228.9123.1744.1813.9115.3513.1322.30201914.3126.7413.8038.418.7215.1714.9319.19202040.6641.9829.3072.1531.0332.4542.7836.7220

212、2152.6459.2423.3193.4957.7847.9245.5352.24數 據 來 源：Ch o i c e數 據 來 源：Cho i c e 排名省份總額平均值排名省份總額平均值排名省份總額平均值全國670,252139.5511上海56,266143.1722山西3,67489.611內蒙古6,605244.6312河北9,537138.2223青海90081.822貴州6,107179.6213河南13,355136.2824天津5,13879.053江蘇97,638164.6514安徽19,765131.7725吉林3,21165.534浙江98,325158.3315北京

213、55,242128.1726新疆3,26557.285湖南20,892155.9116陜西8,581124.3627西藏1,05650.296廣東118,169151.1117福建20,614124.1828寧夏72445.257山東41,086149.9518云南4,869118.7629黑龍江1,69944.718江西10,203147.8719四川18,962117.7830海南1,18034.719湖北18,806144.6620廣西4,024103.1831甘肅1,16832.4410重慶9,178143.4121遼寧7,80994.0847江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告

214、 20 2 22021年，江西上市公司機構持股比例33.75%，全部A股機構持股比例29.14%。2021年，江西上市公司機構持股比例在31省中排第17名，在“1+6”省中排第1名。江西上市公司機構接待量3,632次，平均52.64次/家，占A股機構接待量的1.40%；全部A股機構接待量260,528家，平均54.24次/家。江西上市公司平均機構接待量在31省中排第7名，在“1+6”省中排第4名。圖表：全國31省A股上市公司平均機構持股比例排名一覽圖表：全國31省A股上市公司平均機構接待量排名一覽數 據 來 源：Choice數 據 來 源：Choice排名省份機構持股比例中位數排名省份機構持股

215、比例中位數排名省份機構持股比例中位數全國29.14%25.89%11寧夏35.64%40.87%22上海30.51%28.52%1青海42.68%36.92%12甘肅35.50%31.79%23河北30.13%30.61%2山西40.07%39.91%13重慶34.40%35.67%24安徽29.71%27.62%3貴州40.01%40.94%14天津33.89%34.56%25河南29.30%27.76%4黑龍江39.88%42.33%15陜西33.82%31.21%26北京28.97%22.34%5海南39.16%38.72%16內蒙古33.81%33.27%27山東28.41%24.25

216、%6云南38.44%43.25%17江西33.75%36.48%28浙江28.15%23.57%7西藏37.68%32.54%18吉林32.48%35.17%29四川27.89%23.18%8新疆36.59%38.01%19湖南31.03%30.82%30廣東25.29%18.93%9廣西36.45%35.35%20福建30.74%27.82%31江蘇24.73%25.91%10遼寧36.06%34.62%21湖北30.60%29.23%排名省份總額平均值排名省份總額平均值排名省份總額平均值全國260,52854.2411四川7,05343.8122河北1,49621.681廣東73,1119

217、3.4912山東11,79443.0423黑龍江51813.632北京31,69473.5413云南1,60339.1024山西52012.683上海23,35559.4314青海43039.0925貴州37611.064浙江36,78959.2415重慶2,48838.8826天津5738.825湖南7,74357.7816陜西2,57737.3527甘肅3038.426吉林2,59252.9017河南3,05431.1628新疆4798.407江西3,63252.6418海南97328.6229西藏1426.768湖北6,23047.9219廣西1,08327.7730內蒙古1405.19

218、9安徽6,82945.5320福建3,86923.3131寧夏432.6910江蘇26,24944.2621遼寧1,81521.8748江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 2 0 2 23、交易量和換手率：從成交額來看，近幾年江西A股上市公司的日均成交額快速提升，2021年日均成交額3.06億元，遠超全國平均水平（2.36億元），在“1+6省”中排首位。日均成交額較高的主要原因為江西上市公司總數較少，且頭部幾家上市公司日均成交額顯著高于平均水平。2021年江西69家A股上市公司中，日均成交額超過10億元的僅4家，分別為贛鋒鋰業（48.91億元）、江特電機（21.36億元）、江西銅業（1

219、3.24億元）、洪都航空（10.58億元），前4家上市公司日均成交額占江西69家上市公司日均成交額總和的44.59%。從換手率來看，近幾年江西A股上市公司日均換手率保持在較高水平，2021年江西A股上市公司日均換手率1.88%，遠超全國平均水平（1.00%），在“1+6省”中排名第一。江西上市公司群體，過去10年，日均換手率從1.03%提高到1.88%，提升了82.52%，在1+6的7個省中漲幅最大。但換手率過高或過低，對上市公司來說可能都有不同意味。如果一家上市公司換手率過低，可能意味著這家公司不被市場關注，交易低迷；如果一家上市公司換手率過高，也可能意味著投資機構對公司短期買賣頻繁，持股不

220、堅定，可能也帶來企業市值的大起大落。這一方面說明江西上市公司正在逐步受到資本市場的關注，但一定程度上是因為江西頭部市值企業，主要集中在有色金屬、礦業、新能源等熱點行業，受到產業周期影響，市值容易大起大落，急漲急跌。江西上市公司日均成交額210.98億元，平均3.06億元，占A股日均成交額的1.87%；全部A股日均成交額1.13萬億元，平均2.36億元；江西上市公司平均日均成交額在31省中排第9名，在“1+6”省中排第1名。圖 表：“1+6”省 市 及 全 國 A 股 上 市 公 司 日 均 成 交 額圖 表：全 國 31省 A 股 上 市 公 司 平 均 日 均 成 交 額 排 名 一 覽數

221、據 來 源：Choic e 數 據 來 源：Ch o i c e時間江西浙江福建廣東湖南湖北安徽全國20101.281.041.361.341.270.921.131.2820110.800.680.810.740.870.650.870.8320120.510.430.530.520.620.460.590.5520130.730.670.850.920.830.680.740.8220140.960.991.391.391.081.101.181.2820153.063.333.994.763.173.643.894.3020162.141.941.842.251.631.791.942.

222、0020171.601.241.451.601.171.271.641.5420181.140.861.181.360.911.121.061.1320191.531.231.381.841.141.481.291.4820202.241.792.172.711.912.162.162.2320213.061.832.432.362.342.252.472.36排名省份總額平均值排名省份總額平均值排名省份總額平均值全國11,312.132.3611河南268.122.7422山東589.822.151內蒙古188.646.9912新疆148.872.6123上海807.372.052青海74.

223、106.7413重慶164.852.5824吉林98.132.003貴州135.303.9814河北174.412.5325江蘇1,096.701.854山西162.033.9515安徽369.982.4726浙江1,138.921.835云南158.133.8616福建403.612.4327寧夏29.061.826陜西248.693.6017天津157.232.4228海南58.751.737四川549.653.4118廣東1,845.602.3629遼寧119.711.448西藏65.123.1019湖南313.542.3430黑龍江45.981.219江西210.983.0620湖北2

224、92.322.2531廣西33.510.8610北京1,236.432.8721甘肅78.122.1749江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 20 2 2研究報告數量、機構投資者數量、交易量和換手率，對一家上市公司來說，意味著什么？意味著專業機構和市場資金是否關注這家公司。如果研究員不分析它，機構投資者不持有它，散戶不交易它，媒體不報道它，股民不太聽說或議論它，資金不流向它，那么久而久之這家公司勢必在資本市場里被邊緣化，無聲無息、無足輕重、形同不存在。尤其是“注意力經濟”和注冊制時代，上市公司越來越多，市場的注意力被分散，吸引眼球、搶占“注意力”、增強存在感、防止被邊緣化，成為上市公司

225、獲得合理估值、實現規模融資、開展系列資本運作的前置條件。好酒也怕巷子深，高“資本市場關注度”將越來越成為上市公司的一種增量競爭優勢。上市公司個體是如此，一省的上市企業群體，同此理。圖 表：“1+6”省 市 及 全 國 A 股 上 市 公 司 日 均 換 手 率圖 表：全 國 31省 上 市 公 司 日 均 換 手 率 排 名 一 覽數 據 來 源：Choice數 據 來 源：Choice時間江西浙江福建廣東湖南湖北安徽全國20101.36%1.22%1.34%1.02%1.45%1.55%1.25%0.52%20110.91%0.81%0.79%0.68%1.15%1.10%0.84%0.38

226、%20120.78%0.68%0.66%0.61%0.93%0.88%0.80%0.33%20131.13%0.93%0.83%0.91%1.27%1.22%0.94%0.47%20141.31%1.09%1.21%1.09%1.24%1.45%1.34%0.66%20152.79%2.07%2.24%2.15%2.32%2.80%2.79%1.45%20161.58%1.17%1.04%1.04%1.25%1.28%1.46%0.71%20171.27%0.82%0.90%0.83%0.90%0.93%1.18%0.61%20180.98%0.75%0.88%0.75%0.89%0.99%0

227、.88%0.52%20191.45%1.11%1.09%1.11%1.24%1.17%1.08%0.72%20201.80%1.38%1.42%1.38%1.54%1.44%1.54%0.92%20211.88%1.32%1.40%1.26%1.68%1.47%1.78%1.00%排名省份機構持股比例排名省份機構持股比例排名省份機構持股比例全國1.00%11河南1.69%22河北1.27%1內蒙古2.41%12湖南1.68%23廣東1.26%2青海2.33%13江蘇1.57%24貴州1.13%3寧夏2.04%14云南1.56%25天津1.08%4西藏2.02%15山東1.49%26海南1.05

228、%5甘肅2.00%16湖北1.47%27黑龍江1.05%6江西1.88%17福建1.40%28廣西1.02%7四川1.84%18新疆1.37%29遼寧0.98%8吉林1.79%19浙江1.32%30上海0.77%9安徽1.78%20重慶1.27%31北京0.41%10山西1.77%21陜西1.27%本報告以choice 數據瀏覽器導出“研究報告數量”指標為準。各省研報數量平均值采用算術平均數。本報告以choice 數據瀏覽器導出“機構持股比例”指標為準。機構股東的統計包括對公司持股的基金、持股 QFII、持股保險公司、持股基金資產管理計劃、持股券商、持股保險產品、持股券商集合理財、持股社?；?/p>

229、、持股企業年金、持股信托公司、持股信托計劃、持股財務公司、持股銀行、持股非金融類上市公司家數、持股非金融類上市公司家數、持股一般法人、養老基金以上 17 類型的投資者。本報告以 choice 數據瀏覽器導出“機構持股比例”指標為準。本報告以 choice 數據瀏覽器導出“機構來訪接待量”指標為準。本報告以 choice 數據瀏覽器導出“機構持股數量合計”指標為準。各省機構股東平均值采用算術平均數。各省機構持股比例平均值采用算術平均數。各省機構接待量平均值采用算術平均數。本報告交易量以 choice 數據瀏覽器導出“區間日均成交額”指標為準；換手率以 choice 數據瀏覽器導出“區間日均成交量

230、”、“公司總股本（年末數據）”指標為準，并以成交量/總股本的方式計算換手率。各省日均成交額平均值采用算術平均數。各省日均成交量平均值采用算術平均數。各省日均換手率平均值采用加權平均數。各省日均換手率平均值采用加權平均數。50江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 2 0 2 2一、上市公司的數量在全國31個省排名中，江西省在全國31個省市區中排名跟陜西、河北并列第14位，跟省GDP的排位（第15位）大體相當。江西省A股公司數量占全國A股公司總數的1.44%，小于江西省GDP占全國GDP的比例2.60%。跟接鄰六省比，江西省上市公司最少。二、上市的進程跟本省歷史比呈現明顯的加速度；跟全國平均

231、和周邊六省比，呈現相對的減速度。三、上市公司的區域分布省會南昌是上市公司聚集較多的重心。全省100個縣級經濟體，68個無上市公司。和君咨詢憑專業經驗推斷，這68個縣級經濟體，都足以推出1-2家企業實現A股上市。江西省的映山紅計劃，如果下沉到縣域發力，實現上市公司數量上的破零倍增，還大有可為。四、上市公司的行業特征和產業意味傳統行業和制造業的上市公司居多，新興產業、高科技產業、服務業較少，一產弱，二產強（江西以礦業采掘冶煉、原材料加工、制造業等為主要工業)，三產（服務業）待發展。因礦而立現象突出，銅、鋰、稀土、鎢、鈷等礦關聯的江西上市公司，成為在全國范圍內有競爭力的企業；市值前七公司，全部與礦直

232、接相關。省內行業龍頭公司跟全國行業龍頭企業比較，差距顯著，缺乏行業領先優勢。在江西上市公司群體里，缺乏鏈主型的產業鏈龍頭公司和盟主型的領袖級企業，因此產業鏈條和產業集群的拉動力、感召力、凝聚力和掌控力，有待加強。五、上市公司的市值特點市值總量在A股總市值中占比很?。?.00%）。大市值公司很少，中小市值公司居多。市值頭部效應明顯、二八分化現象突出，25%-30%的頭部公司約占全省上市公司市值總額的75%-80%。尤其值得關注的是，江西省的區域經濟市值化率為28%左右，在全國31個省級經濟體中排名27位。區域經濟市值化率=區域內上市公司市值總額/區域GDP總值。該指標越高，意味著該區域經濟對資本

233、市場的參與度越高、利用得越好，反之則意味著參與度低、利用本報告，基于2021年度的年報和披露信息，根據HJ-16分析框架，從16個維度對江西省上市公司的總體狀況進行了分析和畫像：不力。這個指標，也從一個側面反映了一個區域總體的企業資產證券化程度、資產質量高低和流動性強弱。六、上市公司的實際控制人和所有制性質江西省共有五種類型的上市企業，民企44家（包括中外合資企業11家），地方國企18家，央企所屬的國企4家，外資企業1家，無實控人企業2家。其中，民營企業占比63.77%，市值占比57.67%。七、上市公司的股東百富榜和高管薪酬TOP100股東百富榜平均持有市值8.79億元，榜里排名最后的十五人

234、都是持股市值不足1億元，用通俗的話來說，江西的股東百富不是“很有錢”。高管薪酬TOP100平均為95.62萬元，略高于全部A股公司平均高管薪酬的92.11萬元。平均高管薪酬在31省中排第9名，在“1+6”省中排名第2，僅次于廣東。無論是與全國均值比，還是與鄰近6省比，江西的這個排位名次躍居前列，刷新很多人對江西的印象和成見。八、上市公司的資產負債情況總資產、凈資產、總負債三項，在全國中的占比都極小，分別為0.24%、0.62%、0.16%；而且平均每家公司的總資產額、凈資產額和總負債額在31省排位中江西分別居第27位、第20位和第27位。這些指標“觸目驚心”，值得引起高度的重視。它們反映江西企

235、業在全國上市公司群體中的權重低、份量輕微。負債總額僅占全國的0.16%，說明全國的資金分配，江西所得“蛋糕”份額極小，跟江西省GDP對全國GDP的份額貢獻很不相稱。江西省A股上市公司資產負債率平均為55.01%，遠低于全國A股公司平均資產負債率的82.64%，在全國31省平均資產負債率從高到低排名中，江西省居第26位。在“1+6”七省中，江西上市公司的總體資產負債率為倒數第二低。這一方面反映出江西企業相對穩健和保守、債務風險相對較低，另一方面折射出江西企業可能不太擅長于運用金融杠桿，經營風格相對溫和，不那么進取，在爭資爭項方面落于人后。九、上市公司的創收和盈利能力營業收入和凈利潤，在全國中的占

236、比分別為1.49%和結論51江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 20 2 20.30%，再次反映江西上市公司在全國中的權重較低。掙錢最多的10家公司，前5家公司都是上游初級資源加工制造業（2家有色金屬、2家鋼鐵、1家水泥），傳統行業、資源型企業，是江西省上市公司利潤的支柱。江西上市公司的毛利率、凈利率和ROE平均水平，遠低于全國平均水平，在全國31省排名中居后，在“1+6”省排名中墊底。這是十分值得往深思考的現象。背后的原因，可能主要是二個方面：一是行業方面，傳統行業通常有著較低的盈利能力。二是企業經營和管理能力方面?？傮w水平較低的毛利率、凈利潤和ROE，在一定程度上折射出全省的產業結

237、構老化、產業附加值較低和企業經營管理能力相對落后。十、上市公司的研發投入和專利保護研發投入同比增長38.98%，研發營收比（研發投入總額與營業收入總額之比）為1.99%，較上年的1.87%略有增長，研發利潤比（研發投入總額與凈利潤之比）為120.15%，較上年的57.77%大幅增加。江西上市公司平均研發投入在31省中排第5名，在“1+6”省中排第2名。如果撇開會計處理的因素，這個排名位次反映江西上市公司在對創新和未來的投資上，走在全國領先方陣，江西上市公司主體共持有各項專利技術17,626項，平均每家上市公司持有專利技術255項。十一、上市公司的資本運作從股票融資、債券融資、股權激勵、引進產業

238、戰略投資者、對外進行產業投資（參股或控股）、大股東增減持、大股東股權質押融資、資產重組、剝離、分拆、控股權或控制權變動、ABS（資產證券化）、市值管理、轉板/轉市/跨市/退市和私有化等十六個維度看，江西上市公司的資本運作不夠活躍，在企業的經營發展中顯得不太重要：一是資本運作活動和金額的總量??；二是資本運作的活動和金額在全國中的占比小、排位落后。以股本融資為例，2021年IPO+再融資，累計215.43億元。同年，全國上市公司股票融資1.42萬億元，江西占比1.52%。這個指標明確地告訴人們：從資本市場爭取資金方面，江西上市公司爭得的份額很小，顯著落后。某一個年份或某一段時間如此，這是無關大體的

239、。但如果歷來如此、長期如此，就可以推斷：全省的經濟發展和產業升級，歷來和長期處于資金蛋糕分得少、資金“燃料”不足的狀態，這就事關大體了，勢必制約江西經濟發展的動力。資本運作是雙刃劍，比如融資、舉債、并購、重組、分拆、ABS、市值管理等，運作得好就是跨越式發展，運作得不好就反遭其累甚至自掘陷阱。一把菜刀，可以切菜，也能傷手，我們不能因為刀會傷手就盡量少用甚至置之不理、棄而不用。江西企業的資本運作不活躍、不擅長，從一個側面反映了二個特點：一是江西上市公司的經營風格較為穩健和保守，狼性不足，進取心和進攻性不及周邊省份。二是江西上市公司不夠擅長利用杠桿、并購擴張、外延式增長、跨越式發展。這種狀況的好處

240、是風險小，壞處是發展慢。如果從企業競爭和與時俱進的角度來說，發展慢，也可能是企業的大風險之一，是熟視無睹的風險灰犀牛。十二、上市公司的國際化程度境外銷售收入、境外分子公司和分支機構、外資股東和境外融資、引進外資和中外合資、跨國投資和并購等方面顯示，江西省上市公司的國際化程度不高。十三、上市公司的就業貢獻江西上市公司員工總數達到30.12萬人，相當于江西省職工人數2.41%，占全部A股就業人數的1.05%；較上年減少2.22萬人，同比下降6.87%。員工總薪酬為424.97億元，同比增長20.29%，占全國A股薪酬總額的0.77%。平均每家6.16億元，約為全國平均每家11.56億元的一半。社保

241、費用總額為52.56億元，同比增長47.07%，占A股社保費用本期增加總額的0.79%。十四、上市公司的稅收貢獻江西上市公司的企業所得稅總額70.18億元。參考統計局公布的2020年數據江西企業所得稅財政收入232.50億元（2021年數據尚未公布），上市公司所得稅占比預計30%左右。江西上市公司稅收貢獻200.88億元，平均2.91億元，占A股稅收貢獻的0.49%。全部A股稅收貢獻4.14萬億，平均8.62億元。江西上市公司平均稅收貢獻在31省中排第25名，在“1+6”省中排第7名。十五、上市公司的合規性：總體良好。十六、上市公司的市場關注度和參與度總體上逐步提升，高于全國水平；2021年日

242、均成交額3.06億元，遠超全國平均水平2.36億元。概括言之，用三段話來表述江西省上市公司的總體特征和未來機遇：其一，與本省的歷史比，取得了很大的發展，成績斐然；與全國和周邊六省比，還存在差距，相對落后。其二，產業結構偏傳統，企業經營較穩健，資本運作不擅長，資本市場利用不夠充分。好處是風險小，壞處是發展慢。其三，未來機遇：在傳統產業方面，江西省產業結構的“偏科”（因礦而立、有色金屬）面臨未來長達十年52江 西 省 上 市 公 司 發 展 報 告 2 0 2 2的超級景氣，前景大好。眾人多把礦業和有色金屬業看作是江西省經濟老化和落后的標簽與滯重，和君咨詢卻堅定地看好礦業和有色金屬業的前景及其對江

243、西經濟的非凡意義，和君咨詢認為，根據最新和未來二十年的世界經濟格局，重建一個全新的江西省礦業和有色金屬產業戰略，將有可能使江西省成為舉足輕重的中國經濟重省和世界經濟要地。在新產業和先鋒產業方面，江西省及其上市公司，面臨換道超車、騰空而起的歷史性機遇。在切入和搶占未來產業主賽道和新賽道上，江西省與絕大多數省市甚至江西省與發達省市和發達國家，都處在同等起跑線上。技術越領先、產業越前鋒、起點越高的經濟領域，江西省與經濟發達省份的差距就越被拉平，拉平到同等起跑線上。對江西來說，與其在舊賽道上努力追趕，不如在新賽道上先行起跑或并行賽跑。面對百年未有之大變局，歷史和當前的領先或落后，都屬“陳跡”；更大的機

244、遇屬于未來，關鍵是江西的有識之士和有志企業怎樣一起向未來！和君咨詢觀察和思考上市公司的發展，一直主張“產業為本、金融為器”。無論是江西省的省域經濟，還是各地市縣的地域經濟，抑或是各家個體的上市企業，如果不以產業為本，不在產業上發力，金融運作就是脫實向虛、不可持續，玩金融終將玩火自焚、走向敗局；如果不擅金融為器，缺乏金融領悟和理解，缺乏資本運作能力，不擅長利用資本市場的力量，就難以在產業上強勢崛起和開拓創新，更談不上跨越式發展。一句話：產業上沒有大格局，金融上就難有大作為；金融上沒有大作為，產業上就難成大格局。以此觀之，江西省怎樣發展上市公司、怎樣在全國乃至全球的資本分配和資源配置中爭取得到更多的“蛋糕”份額和“燃料”動力，以實現經常說的“爭資爭項”和“高質量跨越式發展”，戰略思維上就二條：一是產業上布大局、下大棋；二是金融上大手筆、大作為。二條缺一不可。圍繞這二條，配套上適當的策略、有效的措施和專業的操作。和君咨詢對此戰略和策略的研究和思索，已經初成體系，擬在成熟的時候另行撰寫一份專門報告江西省上市公司發展思路和建議，供大家參考和討論。