1、0中國互聯網醫療 曙光初現2021年7月1qZhUlV9ZnXMB8O8QaQtRrRmOpOkPpPrOlOrRsN7NqRpMNZmOuMNZsRqO2前言互聯網醫療經歷了十年的浮沉，從2010年萌芽，到2013年起步，再到2016年達到第一個高點。當時進入的互聯網企業認為，“互聯網+醫療”能夠打破醫療信息不對稱以及資源配置不合理的困局，改變中國看病難、看病貴的現象；巨頭們躍躍欲試，試圖通過互聯網引導終端需求，打破公立醫院的壟斷，重塑醫療行業，實現醫療資源的最佳配置，同時也在各自的版圖上添上最后也最難的一塊拼圖：醫療。然而隨著政策不如預期，技術突破緩慢，優質醫療資源欠缺，患者導流成本昂貴而

2、且付費意愿低下，互聯網醫療企業在各自生態搭建的過程中燒完了第一波資本市場的熱情和資金，盈利卻依然遙遙無期。資本隨之進入冷靜期，中小企業黯然離場，留下獨角獸們，艱難突圍。面對中國14億人口以及日益嚴重的老齡化，高質量醫療服務的供給存在極大的缺口，而資源錯配和結構不合理使得醫療效率愈加低下，互聯網的屬性可以增加效率，緩解資源配置的難題。隨著監管越來越成熟，自2019年起相關政策陸續出臺，從明確定義互聯網醫療的輔助定位，再到2020年新冠疫情下，細化政策全方位落地，包括網售處方藥有條件放開，以及符合條件的互聯網醫療可納入醫保覆蓋，行業的發展路徑正在逐漸清晰。公立醫院積極開展線上服務，終端用戶線上診療

3、行為和購藥數量激增。傳統的互聯網醫療企業抓住機會加大投入，互聯網醫療是否真的已經進入快車道？未來，掌握優質資源的公立醫院將會扮演怎樣的角色，藥企對未來商業模式如何思考，這場史無前例的新冠疫情是否會帶來中國醫療健康生態的巨變？安永咨詢團隊通過數月的研究，推出中國互聯網醫療 曙光初現。我們希望報告對關注互聯網醫療的同行者們有所借鑒。23中國的互聯網+正以迅猛的速度改變著各大傳統行業，而大健康產業已經成為互聯網+下一個風口零售業互聯網+以其不受地域、時間限制的特點，強力沖擊線下實體零售業，同時帶動物流運輸業等行業的發展。疫情期間，線上商城的作用更加凸顯，為國民提供生活所需，同時減輕防疫負擔。金融業第

4、三方支付崛起，線上交易更高效快捷，提供線上支付的同時，也改變了線下信用卡支付的模式，對傳統銀行的沖擊較大。餐飲業互聯網深刻改變了消費者習慣，提供點餐外賣等一站式服務，顛覆了傳統到店就餐模式。教育業在線教育對線下教育起到了強力的補充作用，有效地為學校、機構和企業節省教育成本。疫情期間，線上授課更是維持了教育的發展。大健康產業互聯網改變了諸多行業，大健康產業成為目前最熱風口。未來，大健康產業會發生怎樣的改變呢?4互聯網醫療自2014年開始經歷了導入期、瓶頸期和回暖期，2020年新冠疫情成為互聯網醫療行業發展的催化性事件，帶來了行業拐點，成為互聯網醫療二次起飛的助推器2014.08關于推進遠程診療的

5、建議允許醫療機構提供遠程醫療服務2017.05互聯網診療服務條例（征求意見稿）要求所有互聯網醫院在正式文件發布后關閉，并取消所有之前的監管審批2018.04關于促進“互聯網+醫療健康”發展的意見重新開放互聯網醫院，為互聯網醫院提供指導2017.11網上藥品經營管理辦法禁止醫藥電商向消費者銷售處方藥產品2018.11促進互聯網+醫療產業發展的措施，允許企業將治療常見病和慢性病的處方藥對患者進行在線推廣2018.09互聯網診療管理辦法（試行）等文件首次明確無論是互聯網診療行為還是成立互聯網醫院都必須依托于線下的實體醫療機構，互聯網醫療只允許復診，不允許首診2020.03關于推進新冠疫情防控期間開展

6、“互聯網+”醫保服務的指導意見將符合條件的“互聯網+”醫療服務費用（常見病、慢性病“互聯網+”）納入醫保支付范圍2020.11藥品網絡銷售監督管理辦法（征求意見稿）允許網絡銷售處方藥和展示處方藥信息2020.02關于加強信息化支撐新型冠狀病毒感染的肺炎疫情防控工作的通知鼓勵互聯網診療，減少線下診療壓力和交叉感染風險勢態分析政策解讀影響確立了互聯網醫療輔助醫療的定位，明確線上不能“首診”，催生互聯網醫療企業紛紛建立線下診療點。允許線上銷售處方藥，互聯網醫療形成閉環。打破政策壁壘，通過醫保支付優化互聯網醫療的支付結構，減輕患者負擔。黑天鵝事件帶來了行業拐點“醫”“藥”“險”多方政策受限政策紛紛落地

7、，出現曙光互聯網接入，搜索引擎出現醫生屬于醫院的“編制人”，醫生多點執業的阻力大初期電子處方開具有極大困難，藥品流通壓力大醫療保險僅針對線下診療主體，線上診療用戶醫保之外的自費部分無法得到保障，保險機構缺席獲客難度大政策確立互聯網醫療不允許首診，只允許復診的輔助定位2018年，我國移動醫療用戶達到5.34億人，移動醫療健康市場規模超過200億元，雖占當年醫療總支出不足1%，網上藥店市場卻以45%的增速為市場未來發展帶來了一定的希望新冠肺炎疫情成為今年互聯網醫療發展的強力催化劑，國家全面推進互聯網診療以減少交叉感染風險，覆蓋醫療人群試圖從解決患者信任，完整支付結構等角度實現“診療、醫、藥、險”閉

8、環1990年代，搜索引擎、社交以及電子商務各類業態萌芽；易趣以C2C的形式出現非典時期，催生以淘寶、京東為首的電商業務；醫藥電商試水，資訊、知識科普叩響醫療健康行業信息化大門政策傾向：政策放寬無明顯傾向政策收緊政策分類：診療相關醫藥相關醫保相關二次起飛（后疫情期）瓶頸-冷寂期（2017年-2018年）回暖期（2019年-2020年疫情前）導入-發展期（2014年-2016年）階段特征信息來源：IQVIA2005.09互聯網藥品貿易服務審批條例允許注冊的允許注冊的電商企業銷電商企業銷售售OTC產品產品5受政策利好影響，中國互聯網醫療市場規模呈不斷上升趨勢，隨著處方外流以及線上銷售放開，醫藥電商或

9、將成為率先突破的細分市場互聯網醫療近年來高速發展，在我國衛生醫療總支出中的比重也不斷提高2015年至2019年，互聯網醫療行業的年復合增速為44%，處于超高速發展狀態，根據IQVIA的預測，未來三年內互聯網醫療規模將以高于20%的年復合增長率擴張2015年以來，互聯網醫療行業收入在我國衛生總支出中的占比不斷提高，2019年互聯網醫療占比為1%，雖然占比在不斷提升，未來仍有很大的潛在發展空間2020年，新冠疫情對互聯網醫療的全方位推動，線上診療、醫藥電商、線上支付等環節均受到政策大力扶持，行業發展前景樂觀互聯網醫療市場規模及在我國衛生總支出中的占比互聯網醫療市場規模及在我國衛生總支出中的占比（億

10、元，人民幣）（%）157 223 325 491 680 941 1,129 1,355 1,626 0.38%0.48%0.61%0.83%1.03%-1.50%-1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%-500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,0002015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年E2022年E2023年E互聯網醫療市場規?；ヂ摼W醫療占衛生總支出比重互聯網醫療市場規模增長率受政策利好影響，互聯網醫療市場保持高速增長6111315192540526887107129358101425354

11、9679112067%60%25%40%79%55%56%56%57%57%0%20%40%60%80%100%01002003004005002015年2016年2017年2018年2019年2020年 2021年E 2022年E 2023年E 2024年E 2025年E非處方藥處方藥處方藥市場增長率2015年年-2025年在線零售醫藥電商市場規模及預測年在線零售醫藥電商市場規模及預測（億元，人民幣）處方藥電商市場加速發展，未來將成為醫藥電商的必爭之地2020年11月，藥品網絡銷售監督管理辦法（征求意見稿）允許網絡銷售處方藥和展示處方藥信息，處方藥正式進入電商市場由于處方藥的盈利空間更大，市

12、場規模將不斷擴大，五年內將達到120億元我們認為互聯網醫療頭部玩家將加速布局線上處方藥銷售，與大型藥企戰略合作，推行線上處方藥營銷（%）數據來源：IQVIA，國家統計局，Frost&Sullivan隨處方藥線上銷售解禁，醫藥電商滲透率將提高7互聯網醫療核心成長要素是“需求和政策”，雖然相關政策已在過去的兩年逐漸打通，但醫療和互聯網的商業邏輯具有先天差異，至今頭部企業依然在探索盈利模式的道路中艱難前行互聯網醫療企業以輕入口起步，建立流量壁壘代表企業：2010年成立，前身掛號網，提供醫院預約掛號、院外候診等服務，2015年創立了中國首家互聯網醫院烏鎮互聯網醫院2011年成立，首創“輕問診”服務，每

13、日在平臺上有約三萬條患者提問，2015年成為世界上最大的移動醫患交流App2002年成立，打造醫療專業群體論壇，業務可大致分為醫生端、大眾/患者端、醫療機構端與商業服務端四個板塊互聯網醫療企業以提供免費服務為主，營收能力較差。丁香園微醫春雨醫生1留存的頭部企業通過不同方式尋求業務模式以實現商業盈利2由于互聯網和醫療行業的屬性不同，互聯網+在其他行業的模式無法簡單復制到醫療行業，需要尋找新的突破。當企業嘗試向客戶收費后，發現并不容易，存在兩大難題：2.互聯網行業和醫療行業屬性不同，難以簡單融合醫療行業是一個強監管行業：政府對互聯網醫院診療的業務模式、藥品流通、醫保覆蓋范圍等多處限制，政策鴻溝使互

14、聯網醫療玩家難以前行醫療行業高附加值體現在醫患間的面對面互動：互聯網診療手段有限，醫患雙方無法實現線下“望、聞、問、切”的互動診療，患者信任難以建立醫療行業直接影響國民生命安全：優質醫生資源高度集中在公立醫院，互聯網醫療平臺資源相對較弱，診療水平有限，安全性保障不足1.互聯網醫療支付體系不完善，患者負擔大互聯網醫療業務收費后，由于國家醫保和商保相對空白，患者支付壓力大互聯網行業屬性高頻率低附加值醫療行業屬性低頻率強監管安全性政府醫保覆蓋覆蓋廣高附加值互聯網和醫療行業基因不同，互聯網企業積極探索兩者融合之路8在新冠疫情和政策松動的大背景下，2020年成為互聯網醫療的轉折年3互聯網醫療玩家在產業鏈

15、各環節所做的突破點：診療醫藥支付方式2018年9月衛健委明確了互聯網醫療的輔助定位，并要求線上診療“不得首診、只能復診”；因此，頭部玩家紛紛布局線下診療點，實現診療業務的突破隨著2020年11月國家明確允許處方藥線上銷售，互聯網醫藥企業大力發展醫藥電商業務，進軍盈利性強的處方藥市場互聯網醫療企業實現業務突破的大背景：付費業務模式導致客戶流失，需要重新吸引流量新冠疫情黑天鵝事件爆發，推動互聯網醫療發展政策逐漸松綁，出臺一系列互聯網醫療行業規范制度用戶線上診療習慣得到培養，為后續客戶留存粘性奠定基礎2020年3月，政策開放了互聯網醫療業務醫保覆蓋，有力支撐了診療業務和醫藥電商的發展醫保目前僅實現了

16、對接公立醫院主導的互聯網醫院，以平臺為主的互聯網醫院也在積極尋求與商業保險公司的合作，以實現支付方式的多元化互聯網醫療企業從多個切入點尋求突破，試圖實現產業鏈閉環。910線上診療線上問診慢病管理預約掛號醫藥電商醫藥 B2B醫藥 O2O醫藥 B2C國家醫?；颊咦再M商業保險支付互聯網醫療包含三大環節：線上診療、醫藥電商和支付，雖然業內尚未出現盈利性和可持續性俱佳的互聯網醫療玩家，但三大賽道上都已經涌現了很多互聯網醫療企業，他們在不斷地、積極地探索商業模式和戰略路徑優化。此外，要形成線上醫療的閉環，支付是至關重要的一環，自費是線上診療患者流失的重要原因之一。各互聯網醫療公司也在利用自身優勢，積極開拓

17、與醫保和商業保險的合作。在醫保支付松綁之后，主要還是以對接公立醫院為主導的互聯網醫院為主，平臺型的互聯網醫療積極開拓與商業保險的合作，突破線上支付的瓶頸。中國互聯網醫療發展至今，基本上是將線下的診療、配藥、支付三個環節轉移至線上，各環節的商業模式和戰略路徑都還在摸索中，目前還未看到一個好的贏利模式11微醫以掛號網起步，目前已經形成以微醫療為主的四大業務板塊實體醫療機構12家合作醫院7,800家+附屬互聯網醫院56家醫生27萬+用戶2.2億+（截至2021年4月）微醫四大業務板塊微醫療為患者提供線上線下協同診療、健康追蹤管理等醫療服務微醫藥根據電子處方通過自營藥店或第三方平臺售藥與藥企合作，提供

18、藥品解決方案微醫險為客戶提供健康醫療保險、醫藥保險等產品，解決醫療支出負擔微醫云對內是公司業務的技術驅動平臺，協助業務發展對外為B端客戶提供智慧醫院等云化解決方案微醫已經形成四大業務板塊，其中微醫療是健康服務的核心，也是其余板塊發展的基礎。微醫療互聯網醫院布局概況2020年微醫加速布局建設互聯網醫院，目前規模超過50家。從地域分布來看，主要集中華東、中南地區的三四線城市。01020304050602015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年4月2015年至年至2021年互聯網醫院數量年互聯網醫院數量56一線4%新一線14%二線18%三線23%四線30%五線11%互聯網

19、醫院分布（城市等級）互聯網醫院分布（城市等級）互聯網醫院分布（互聯網醫院分布（地域分區地域分區）華東46%中南40%東北 9%西北 5%數據來源：微醫招股說明書12微醫療是微醫的核心業務，已經形成泰安模式，并試圖將這種模式向全國推廣，但存在一定的難度微醫療基本發展情況微醫目前在全國布局了56家互聯網醫院，分布在山東、天津、黑龍江、廣東、福建、寧夏等地。這些實體醫療機構為微醫療板塊提供了線下診療點，符合了互聯網醫院不能首診的要求，面對面診療增強了患者信任，建立線上+線下結合的互聯網醫療微醫與山東省泰安地級市醫保局開展合作，泰安醫保局將慢病醫保統籌基金委托微醫進行管理，并將慢病診療劃撥給微醫，微醫

20、的泰安市慢病互聯網醫院成為全國首個獲批互聯網診療資質的慢病互聯網醫院?！疤┌材Ｊ健比〉贸醪匠晒σ泊嬖诳陀^因素，即慢病醫?；鸬囊幠］^小，公立醫院有主動將其外包的意愿，也間接為微醫提供了機會，是雙贏模式微醫療板塊的“泰安模式”已在濟南復制執行，微醫希望未來將該模式推廣至全國以山東泰安模式為例首診流程復診流程受新冠疫情影響，患者的線上慢病就醫需求量上升；2020年2月，泰山互聯網醫院日接診量在3000人次左右待疫情穩定后，線上慢病就診需求量還有待觀察患者可以通過“健康泰山”微信公眾號預約掛號，針對首次造訪的患者可以選擇就近的“慢病管理中心”就診泰安的慢病管理中心皆設立在公立醫院內部，實行專區管理，

21、以“全科+?？啤钡姆绞竭\營醫生為患者開具電子處方，同時完成患者建檔處方流轉平臺根據電子處方配藥，慢病患者線下就診取藥時間從過去兩至三小時縮短到30分鐘左右慢病患者發生就醫、取藥需求患者通過互聯網醫院預約就診患者在慢病管理中心就診患者在就診地即刻取藥患者登錄互聯網醫院購藥微醫自營藥店或第三方平臺將藥品配送至患者處微醫通過患者記錄自動識別所需藥品泰安模式的核心優勢微醫與政府保持良好關系，并與泰安醫保局開展合作，醫保局將慢病診療全部劃撥給微醫1泰安模式全程由醫?；鸶采w，患者無需自費，打通線上報銷渠道2泰安模式采取線上線下結合的模式，有利于患者復診的便利性3目前微醫的“山東泰安模式”已經投入運營，該

22、模式需要強有力的當地政府關系，是否能夠推廣至其它地區還有待驗證。同時，我們也看到其它互聯網醫療平臺公司借助其巨大流量優勢進入山東，對微醫已經形成競爭威脅。數據來源：艾瑞咨詢，2019年泰安市醫療保障局部門預算13注冊醫生6.5萬+借助京東強大的流量基礎和成熟的倉儲物流體系，京東健康已經成為中國最大的在線零售藥房，建立“醫+藥”的閉環商業模式市值巔峰6,213億港元年活躍用戶7,250萬（截至2020年6月30日）2020年上半年日均問診量達2019年同期6倍平臺接入第三方藥店9,000+家當前市值3,583億港元（2020年12月23日）（2021年4月30日）經營概況（增長率，%）（億元，人

23、民幣）821088747%32%76%-10%10%30%50%70%90%0204060801001202018年2019年2020年上半年2018年年-2020年年上半年上半年營業收入營業收入相比2019年同期25343719%38%46%0%10%20%30%40%50%0204060801002018年2019年2020年上半年2018年年-2020年年上半年上半年凈利潤凈利潤（億元，人民幣）（增長率，%）相比2019年同期根據京東招股說明書，2020年上半年京東健康的營業收入和凈利潤呈顯著增長，增長率分別達76%和46%京東健康成為首家以盈利狀態上市的互聯網醫療公司，與剛剛實現盈利的

24、阿里健康和虧損近40億的平安好醫生形成強烈對比收入來源京東健康三大收入來源占當年營收比重2018年2019年2020年自營藥店銷售醫藥產品和健康產品89%87%87%向第三方藥店收取傭金和平臺使用費7%7%13%合并申報向供應商和第三方商家收取廣告服務費4%6%30%27%6%37%京東健康阿里健康平安好醫生其他中國醫藥電商市場份額（中國醫藥電商市場份額（2019年）年）京東健康已經發展成為中國最大的醫藥電商京東健康已經發展成為中國最大的醫藥電商，占中國醫藥電商市場份額的30%，而在京東健康的三大主要收入來源中，自營藥店銷售超過87%。競爭優勢1.背靠京東集團的強大流量支撐京東健康與京東集團其

25、他業務板塊相對獨立，但京東強大的流量支撐為京東健康帶來導流以京東會員“京東Plus”為例，京東向Plus會員免費贈送京東健康的極速問診、名醫問診、藥品優惠券等產品，旨在將京東受眾引流至京東健康2.成熟、完善的倉儲物流體系京東健康利用京東遍布全國的配送基礎設施網絡，在全國擁有11個藥品倉庫和230個其他倉庫強大的物流體系決定了京東超越其他零售電商的配送速度，助力京東健康推出7*24小時，30分鐘達等服務3.藥品銷售規模效應獲取價格競爭力隨著醫藥電商滲透率逐步提升，作為醫藥電商龍頭，京東健康將逐漸發揮出規模效應，獲得更大的價格競爭力，從線下搶占更多醫藥銷售市場份額，提升線上滲透率數據來源：京東健康

26、招股說明書及2020年年報，方正證券1415作為互聯網醫療的主要載體，國家已經明確互聯網醫院的定位是線下公立醫院的輔助和補充，并形成“線上+線下”結合的模式互聯網醫院的定義和定位官方定義：互聯網醫院是依托實體醫療機構獨立設置的互聯網醫院，主要利用互聯網等信息技術開展遠程會診和遠程診斷市場實操理解：互聯網醫院是以實體醫院為依托，以復診和常規咨詢為主，集合問診、處方、支付與配藥于一體的一站式互聯網醫療中心互聯網醫院的定位：輔助實體醫院診療，輔助實體醫院診療，實現患者分流實現患者分流針對慢病、常見病患者進行針對慢病、常見病患者進行管理，為患者提供便利管理，為患者提供便利不能首診，只能進行復診治療不能

27、首診，只能進行復診治療互聯網醫院的類型互聯網醫院主要分為以下三種類型：由公立醫院自行建立的互聯網醫院1以公立醫院為主導，與互聯網平臺合作建立的互聯網醫院2以互聯網平臺為主導，與公立醫院合作建立的互聯網醫院3互聯網醫院的業務模式互聯網醫院的業務模式為線上互聯網醫院搭配實體線下醫療機構協同診療線上互聯網醫院預約掛號慢病管理開具電子處方健康指標監測問診咨詢康復管理解決患者分流幫助慢病患者實現線上就醫需求線下實體診療點審核電子處方面對面診療檢測服務藥品配送開具處方實現首診應對患者檢測需求線上線上+線下線下結合模式結合模式16從2019年開始，中國互聯網醫院進入集中建設期，公立醫院已經成為互聯網醫院的建

28、設主體；從地域來看，主要集中在山東、廣東、江蘇和浙江等省份中國互聯網醫院新增數量（中國互聯網醫院新增數量（2016年年-2020年上半年）年上半年）17 18 21 173 166 18 44 5 50 49 177%27%181%62%-500%-400%-300%-200%-100%0%100%200%-50 100 150 200 250 3002016年2017年2018年2019年2020年上半年由互聯網企業主導建設由公立醫院主導建設互聯網醫院總數量增長率從2019年開始，中國互聯網醫院進入集中建設期，公立醫院已經成為互聯網醫院的建設主體受政策影響，2019年中國新建互聯網醫院超過4

29、30家，呈井噴式增長，之后受到2020年疫情影響，互聯網醫院數量持續增長，目前中國的互聯網醫院達到600家2018年公立醫院超過互聯網企業成為建設主體，目前中國超過70%的互聯網醫院由公立醫院主導建設（家）（%）注：不明確成立時間的互聯網醫院未納入統計17從地域來看，中國互聯網醫院主要集中在山東、廣東、江蘇和浙江山東省互聯網醫院的數量在全國遙遙領先，離不開當地政府的強力支持。自2019年山東省政府辦公廳計劃全省二級以上醫療機構在2020年普遍開展互聯網診療服務以來，至2020年山東省擁有超過150家互聯網醫院，居全國首位寧夏和海南是為數不多以互聯網企業為建設主體的省份，在寧夏建設互聯網醫院的企

30、業包含在線診療平臺和醫藥電商，而海南則以醫藥電商為主中國擁有互聯網醫院最多的前20個省份中，公立醫院主導建設的互聯網醫院在數量上占絕對優勢，與全國趨勢保持一致，體現了政策驅動因素（家）數據來源：各級衛健委、醫院官網官微等公開信息020406080100120140160由公立醫院主導建設的互聯網醫院由互聯網企業主導建設的互聯網醫院山東廣東江蘇浙江寧夏海南上海四川福建天津黑龍江湖北遼寧湖南甘肅安徽云南河南重慶陜西2020年互聯網醫院數量最多的前年互聯網醫院數量最多的前20省份省份從2019年開始，中國互聯網醫院進入集中建設期，公立醫院已經成為互聯網醫院的建設主體；從地域來看，主要集中在山東、廣東

31、、江蘇和浙江等省份18互聯網醫院的建設帶來正面影響的同時，公立醫院為主導的互聯網醫院面臨著驅動力不足、導流效果甚微的挑戰，而企業主導的互聯網醫院則面臨醫療資源匱乏和盈利困難的困境互聯網醫院帶來的正面影響線上線下互聯互通，提升患者就醫體驗實現互聯網平臺與線下實體醫療機構的互聯互通，為患者省去冗長的掛號和門診等待時間，提升患者就醫體驗為慢病和常見病患者提升就醫便利性，復診購藥足不出戶目前在部分三四線城市，慢病管理已經實現醫保覆蓋，利用電子病歷和處方，患者可以足不出戶就醫購藥并享受藥品送貨上門試圖為公立醫院起到患者分流的作用幫助擁擠的公立醫院特別是頂級醫院實現患者分流，將部分咨詢、就醫需求轉至線上，

32、但現實是否真正實現有待觀察深化醫療供給側改革，提升優質醫療資源的可及性互聯網醫院的核心在于合理配置有限的醫療資源，貫徹分級診療，幫助基層患者實現便捷的導診，實現醫療資源的可及性互聯網醫院面臨的挑戰公立醫院主導建設的互聯網醫院定位：公立醫院的線下補充，應對類似疫情等突發事件以響應國家政策為主驅動力不足導流效果甚微疫情以來，公立醫院響應國家政策紛紛建立各自的互聯網醫院，在形式上更像是公立醫院的線上平臺，提供的服務范圍有限，偏離互聯網醫院的本質由于“藥品零加成”政策，公立醫院主導的互聯網醫院，其主要收入來源是掛號費，對公立醫院而言沒有驅動力三級甲等醫院的醫生處于滿負荷工作狀態，醫院只能安排資質較淺的

33、醫生線上出診由于優質資源稀缺問題無法解決，患者仍然更愿意去頂級醫院的實體醫院就診互聯網企業主導建設的互聯網醫院定位：具有互聯網基因，但目前未看到清晰的定位簽約醫生資質存疑，公信力普遍不高支付成為擴大患者的核心阻力定位難，運營成本高，盈利困難平臺醫生資質認證存在疑問，互聯網醫院醫療事故責任界定還處于政策灰色地帶患者對公立醫院的信任根深蒂固，短期內平臺型互聯網醫院難改變支付成為平臺型互聯網醫院的阻力之一，目前針對醫保和商保一齊發力互聯網醫院和線下醫院定位重疊低頻的醫療行為無法支撐高企的運營費用，盈利困難1920未來互聯網醫院建設應更多從患者價值需求出發，建立患者需求驅動的應用場景，同時也要提升作為

34、互聯網醫院主體的公立醫院的驅動力，促進互聯網醫院的發展未來應更多從患者價值需求出發，建立患者需求驅動的互聯網醫院應用場景中國互聯網醫院的迅速發展是以貫徹國家控制新冠疫情的意圖為出發，互聯網醫院科室設置大而全，但是否真正實現了患者的醫治需求、解決了就醫難的問題？我們認為，中國的互聯網醫院更應以患者需求為價值驅動，而不是醫院或政府，以患者的真正需求設置應用場景，才能使中國的互聯網醫院真正發揮作用未來可以慢病管理、遠程輔助治療等場景進行切入，進一步貼合患者的實際價值需求可切入場景一：慢病追蹤管理（以糖尿病為例）可切入場景二：遠程輔助治療遠程輔助治療可以有效地擴大優質醫療資源的服務范圍，逐漸形成一種“

35、中心-輻射型”醫療模式，將頂級醫療機構的優質醫生資源輻射其它地區醫院缺乏優質醫生資源中心醫院：具備優質醫生資源遠程支持隨著技術的發展，如人工智能、感應技術的精準度提高，再加上5G網絡對數據發送和存儲帶來的便利，這些綜合技術的發展和應用，將使得未來醫療行為自然而然地從線下向線上轉移，改變目前的診療行為和習慣?；颊咦猿蔀槠脚_會員向患者提供交互式血糖儀實時監測患者血糖值發現異常立即指派醫生出診為了互聯網醫院更長遠的發展，患者的需求應當被放在首要位置，保證患者利益得到滿足。根據中國衛生健康統計年鑒分析，中國2019年全年各級醫院檢查收入共計2660億元，規模相當可觀。在各級綜合醫院門診收入結構中，占

36、據前三名的收入分別為藥品銷售（40%）、檢測（28%）、治療（13%）未來如果國家開放線上檢測業務，實現線上開單線下檢測模式，公立醫院建設互聯網醫院的驅動力將得到大幅提升未來國家如果放開線上檢測業務，將極大提升公立醫院建設互聯網醫院的驅動力?；颊咧粱ヂ摼W醫院就診醫生開展線上診療醫院檢測報告傳回至醫生，輔助醫生完成診斷檢測中心或或如醫生判斷需要進一步檢測，則在線上開具檢測單檢測報告患者直接至線下醫院或檢測中心進行檢測提升公立醫院驅動力，放開檢測業務2148.3%24.8%10.5%6.4%9.7%23.7%21.5%3.1%慢病管理乃至健康管理是互聯網醫療未來發展的重要引擎。未來十年，慢病人群將

37、近五成，而占據30%人口的“千禧一代”和“Z世代”將實現醫療真正觸網，醫療+互聯網成為線下醫院的標配慢病惡性腫瘤心臟病呼吸系統疾病損傷和中毒外部原因腦血管病其他內分泌、營養和代謝疾病中國居民主要疾病死亡率及構成（中國居民主要疾病死亡率及構成（2019年）年）中國慢病管理需求大，以慢病管理為主要業務的互聯網醫院發展潛力大2019年，在所有的主要疾病類型中，慢病的死亡率高達48.3%，遠遠超過惡性腫瘤等疾病種類原來60歲+人口是慢病的主要患病人群，隨著現代生活亞健康等因素，患病人群年齡不斷前移，50歲+人口成為慢病高發人群；鑒于互聯網醫療在慢病管理板塊的布局，我們預計慢病為互聯網醫療帶來的市場潛力

38、巨大22慢病管理乃至健康管理是互聯網醫療未來發展的重要引擎。未來十年，慢病人群將近五成，而占據30%人口的“千禧一代”和“Z世代”將實現醫療真正觸網，醫療+互聯網成為線下醫院的標配我國年齡結構變化及趨勢我國年齡結構變化及趨勢24%21%18%17%13%11%16%17%13%17%16%17%12%17%16%13%16%24%0%25%50%75%100%20102020E2030E60歲以上50-59歲40-49歲30-39歲20-29歲20歲及以下千禧一代和Z世代（1980年-1999年出生）慢病人群未來十年內，慢病人群將占四成，擁有互聯網醫療習慣的人口另占三成我國老齡化特征持續發展，

39、隨著慢病患病年齡不斷前移，2030年，50歲以上人口將占總人口的40%，他們將為互聯網醫療帶來廣大的市場潛力，其中包括慢病綜合管理、慢病用藥的購買和配送、定期診療安排等服務2030年，我國受數字化醫療行為深深影響的“千禧一代”和“Z世代”將占據30%人口，他們習慣采用互聯網醫療的方式就醫數據來源：國家統計局，IQVIA，2020年中國衛生健康統計年鑒23中國互聯網醫療的未來更應該跳出“有病冶病”的思維模式，往健康管理方向發展為了避免政策的不確定和模式的不明晰，我們認為，未來互聯網醫療的發展可以跳出遠程診療傳統業務，向大健康管理模式轉型，以診療為核心業務并向外延伸，從“有病治病”的被動醫療模式轉

40、變為國民主動進行大健康管理。中國亞健康群體不斷擴大，國民健康管理意識不斷提升，政策利好，健康管理市場具有巨大潛力國民健康管理意識提升根據相關數據調研，80%以上的消費者有健康管理服務支付意愿，其中30歲-50歲的醫療服務使用頻率較高，意愿較強85%30歲-50歲消費者支付意愿調研國家政策扶持健康管理行業的發展2021年，中國“十四五”規劃提出“強化慢性病預防、早期篩查和綜合干預”是國民健康體系未來的建設方向2016年，國務院發布“健康中國2030”規劃綱要，支持發展第三方醫療服務評價、健康管理服務評價等中國亞健康人口占比越來越高2016年以來，中國亞健康人口比例超過70%，人口規模超過9.5億

41、，中國亞健康群體潛在健康管理需求巨大70%發展健康管理能使得互聯網企業跳脫出嚴格的醫療政策限制，以醫療為核心，發展衍生業務兩個切入健康管理領域的可行舉措醫療服務定期體檢慢病管理家庭醫生海外就診飲食管理運動習慣保健品形體改善可穿戴設備可穿戴設備血壓測量血糖測量血氧測量睡眠監測緊急呼叫運動記錄可穿戴設備主要面對慢病患者，同時也是健康管理的重要載體：根據IDC數據，2020年我國可穿戴設備市場出貨量達到1.07億臺，未來設備功能將持續豐富中國人口老齡化導致老年人健康管理需求急劇上升，可穿戴設備能使老年人的子女實現對家人健康的遠程監測并應對突發性事件可穿戴設備未來在設備性能上的突破是其作為切入健康管理

42、舉措的重要前提網絡直播網絡直播近年來互聯網發展迅猛，聚集了大量流量，為健康管理產品流量變現提供了良好的資源80、90后更容易接受互聯網形式的健康理念傳播和產品推廣，也能更好地實現消費者健康理念教育數據來源：世界衛生組織，BCG，IDC24對于藥企而言，這一撥互聯網醫療浪潮并未帶來實質性影響，但未來可期，藥企可以從一些具體場景出發，利用數據為藥企帶來短期或長期的價值未來，互聯網醫療平臺可以通過全程電子化記錄患者信息、病史、用藥歷史等數據，形成患者信息數據庫，實現更精準的患者畫像患者數據庫對藥企和互聯網醫療平臺都具有極大的積極影響藥企可以通過數據分類、分析，輔助現有藥品優化和新藥的研發；同時，通過

43、更精準的患者群體畫像，提高供應鏈和營銷效率互聯網醫療平臺可以通過獲取消費者全生命周期的數據，實現對患者的追蹤、隨訪和有針對性的患者教育藥品的銷售完全依賴于醫生開具的處方，處方對藥企來說至關重要。針對某些新藥的推廣，特別是患者比較注重隱私而又不需要很多線下檢測的病種，藥企可以與互聯網醫療平臺公司合作，通過對醫生進行新藥培訓，讓線上醫生在治療時有更多選擇，同時也實現了藥企的銷售增量?；ヂ摼W平臺藥品銷售閉環互聯網平臺藥品銷售閉環藥企醫生患者培訓線上開具處方通過物流公司配送藥品在慢病管理領域，如罕見病、腫瘤等自免性病癥的患者，很多不愿意定期去醫院配藥，如果互聯網醫療平臺在這些領域選擇與具有公信力的藥企

44、合作，這部分患者將可能愿意在線上完成定期配藥，而這也是藥企實現增量的一種場景。隨著國家實施帶量采購，藥企，特別是跨國藥企，可以積極布局三四線城市?；ヂ摼W醫療是藥企實施擴面下沉的一種渠道，藥企可以通過與互聯網醫療平臺合作，提高藥品的增量銷售。數據來源：商務部，IQVIA隨著國家放開線上銷售處方藥，線上渠道成為藥品銷售的一個渠道，從數據來看，線上藥品銷售的占比逐年上升，2020年將突破1%，但仍然維持較低水平對藥企而言，互聯網醫療目前只是將部分線下藥品銷售轉移至線上，整體上來講，互聯網醫療并未給藥企帶來藥品銷售的增量線上藥品流通占比線下藥品流通占比中國藥品流通渠道結構（中國藥品流通渠道結構（201

45、8年至年至2020年）年）98.8%99.1%99.3%1.2%0.9%0.7%80%100%2020年E2019年2018年未來長期實現患者信息數據化，幫助藥企提升新藥研發和精準營銷。未來短期互聯網醫療有望為藥企的銷售推廣提供另一種渠道?，F在當前，互聯網醫療并未對藥企帶來實質性影響。25如有更多咨詢，聯系我們周雪琳 Shirley Zhou大中華區業務創新與管理轉型咨詢服務業務合伙人安永（中國）企業咨詢有限公司+86 21 2228 3930shirley-貝茜 Bessy Bei大中華區業務創新與管理轉型咨詢服務顧問安永（中國）企業咨詢有限公司+86 21 2228 吳曉穎 Sharry

46、Wu大中華區生命科學與醫療健康行業聯席主管合伙人大中華區業務創新與管理轉型咨詢服務主管合伙人安永（中國）企業咨詢有限公司+86 21 2228 費凡 Felix Fei大中華區生命科學與醫療健康行業聯席主管合伙人華中區審計服務副主管合伙人安永華明會計師事務所（特殊普通合伙）+86 21 2228 安永|建設更美好的商業世界安永的宗旨是建設更美好的商業世界。我們致力幫助客戶、員工及社會各界創造長期價值，同時在資本市場建立信任。在數據及科技賦能下，安永的多元化團隊通過鑒證服務，于150多個國家及地區構建信任，并協助企業成長、轉型和運營。在審計、咨詢、法律、戰略、稅務與交易的專業服務領域，安永團隊對

47、當前最復雜迫切的挑戰，提出更好的問題，從而發掘創新的解決方案。安永是指 Ernst&Young Global Limited 的全球組織，加盟該全球組織的各成員機構均為獨立的法律實體，各成員機構可單獨簡稱為“安永”。Ernst&Young Global Limited 是注冊于英國的一家保證（責任）有限公司，不對外提供任何服務，不擁有其成員機構的任何股權或控制權，亦不擔任任何成員機構的總部。請登錄 。2021 安永（中國）企業咨詢有限公司。版權所有。APAC no.03012400ED None本材料是為提供一般信息的用途編制，并非旨在成為可依賴的會計、稅務、法律或其他專業意見。請向您的顧問獲取具體意見。