1、金融服務業2023年2月全球并購行業趨勢-2022年回顧及2023年展望2PwC|全球并購趨勢|金融服務業目錄金融服務業金融服務業1.整體趨勢32.并購熱點53.金融服務業全球并購趨勢-細分賽道94.2023年金融服務業并購展望135.聯系人15整體趨勢1.4PwC|全球并購趨勢|金融服務業現有金融業企業正尋求戰略合作伙伴關系和整合機會，以提高數字化能力，抵御金融平臺和金融科技的沖擊，并有效應對來自監管機構的持續壓力，因此無論是現在還是將來，并購都是推動金融服務行業轉型的重要引擎。當前不穩定的宏觀市場環境給金融服務業并購帶來了挑戰，包括GDP增長放緩，通貨膨脹，利率上行，地緣政治不穩以及加密貨

2、幣崩盤的余波。實體經濟中的供應鏈中斷，對高技能人才的競爭，數字化和云轉型加速等其他因素持續加碼，間接影響金融服務業發展。企業家們將面臨前所未有的巨大壓力。交易的復雜化趨勢，要求金融服務并購的參與者考慮各種場景，制定穩健的價值創造計劃。最大的并購機會可能會出現在以客戶為主導的轉型中、供應鏈、運營、云技術、財務轉型、環境、社會與治理（ESG）中。盡管2023年并購市場可能仍舊困難重重，但我們認為，金融服務行業提供了眾多交易機會，讓交易參與者實現戰略目標，只是將以更加審慎和嚴謹的方式進行。我們預計2023年金融服務業的并購交易將更為審慎嚴謹“2023年金融服務市場并購將繼續發力。交易參與者將需要付出

3、更多努力來分析和做好每一筆交易。我相信，投資者們，尤其是那些抓住難得機遇的戰略投資者，將會掌握自己的未來?！盋hristopher Sur普華永道全球金融服務行業交易服務主管合伙人，德國掃描二維碼查閱英文版全文并購熱點2.6PwC|全球并購趨勢|金融服務業并購熱點我們預計以下賽道未來我們預計以下賽道未來6 6至至1212個月有望成為并購熱點：個月有望成為并購熱點：金融科技金融科技：作為數字轉型或投資戰略的一部分，企業與私募股權投資者繼續對金融科技公司抱有興趣。然而，鑒于當前通貨膨脹和利率上行的市場環境，金融科技行業也面臨巨大壓力，與去年相比，其估值已有所下降。這可能會給大型銀行間帶來投機性并購

4、機會，以低于以往的估值收購有吸引力的資產。而無法獲得新一輪風投融資的金融科技公司可能會尋求收購買家，這將帶來紓困型交易機會，一些金融科技公司還可能因此退出市場。私募股權私募股權：私募股權投資者在金融服務領域趨于更加專業，擁有專業的金融服務業投資團隊以及不斷增長的基金規模。這些投資者目前專注于金融服務業和相關領域，包括保險經紀公司、支付、平臺、金融科技、保險科技和監管科技。因此，2023年并購交易將繼續發生。然而，由于私募股權投資者因資金成本的上升而面臨著更大的回報壓力，專注于價值創造將比以往任何時候都更加重要。整合整合：金融平臺和嵌入式金融解決方案的發展、客戶需求的變化和競爭加劇正在瓦解傳統的

5、商業模式。對于創建可行的商業模式而言，規模至關重要，我們預計業內將會出現進一步的整合型并購交易，尤其是在較為分散的行業細分賽道，這些市場參與者需要重新定位，以便能夠在規模經濟中獲得收益。7PwC|全球并購趨勢|金融服務業2022年并購交易回調至疫情前水平2021年至2022年，金融服務業的全球并購交易數量與交易額分別下降了17%和42%，與整體并購市場的交易量從創紀錄的2021年下降的變動趨勢一致。宏觀經濟和地緣政治的逆風加劇，區域政治不穩與相關制裁為金融服務業帶來不少沖擊，給交易參與者帶來了更大不確定性。盡管交易市場面臨重重挑戰，2022年并購交易仍回調至疫情前水平。交易額的下跌大于交易數量

6、的下跌，部分原因是大宗交易（交易額超過50億美元）的減少。大宗交易從2021年的21筆減少到至2022年5筆，降幅超過75%。銀行與資本市場保險總交易額（大宗交易除外）總交易額折線圖：交易額（十億美元）柱狀圖：交易量2018年至2022年全球金融服務業并購交易數量及金額資產及財富管理資料來源：Refinitiv,Dealogic與普華永道分析關于數據關于數據我們根據行業公認來源提供的數據對交易并購趨勢進行討論。具體而言，本文引用了Refinitiv于2023年1月2日發布，截至2022年12月31日的交易金額和數量信息（不包括傳聞和撤回的交易）。補充信息來自Dealogic和我們的獨立調研。本

7、文包括Dealogic授權使用的數據。Dealogic保留并保留此類許可數據的所有權。我們對原始信息進行了一些調整，以保證與普華永道的行業分析口徑保持一致。8PwC|全球并購趨勢|金融服務業推動2023年并購交易的關鍵主題環境、社會與治理（環境、社會與治理（ESG）除了ESG法規外，金融服務業企業所面臨的來自不同利益相關者的壓力劇增，包括員工、客戶、價值鏈合作伙伴、投資者、非政府組織和媒體，要求企業在業務和投資決策考慮ESG。風險和回報歷來是投資者和管理層用來衡量業績的兩個主要維度，而ESG現在成為了第三個維度。根據普華永道2022年全球投資者調查顯示，投資者將可持續性視為企業的優先考慮事項，

8、重要程度遠超附加項?？沙掷m性應該貫穿于商業戰略和決策過程中，包括資金配置、投資以及在戰略執行中涉及的其他活動。數字化轉型和技術數字化轉型和技術盡管經濟放緩，數字化仍是戰略重點，因為銀行和其他金融機構既要面對消費者的期望和日益復雜的業務運營操作，還要在金融科技公司和非金融服務公司的沖擊下穩定其市場定位。我們預計2023年的并購交易、合伙經營以及戰略合作將專注于數據利用、針對日益凸顯的網絡安全問題的解決方案、運營效率提升和交易流程加速。重組重組金融服務業客戶（無論是零售客戶還是公司客戶）受到客戶貸款違約的影響似乎比疫情和隨之而來的經濟放緩期間預期的要小。但如果當前宏觀經濟欠佳的形勢持續下去，我們可

9、能會看到金融服務業企業采取更多重組措施，例如剝離非核心資產和銀行不良貸款（盡管銀行業資本金情況遠遠優于2008年全球金融危機時），以及壽險業務建立分拆保單資產包平臺。金融服務業全球并購趨勢-細分賽道3.10PwC|全球并購趨勢|金融服務業資產及財富管理（AWM）資產及財富管理市場變局仍在持續。盡管資產及財富管理公司出于各種原因尋求并購機會，其初衷均是通過交易以應對收入增長放緩和利潤減少。要解釋目前的行業趨勢，就有必要對資產管理與財富管理進行區分。資產管理資產管理公司正通過收購來推動增長，并將重點放在核心能力上。根據以下趨勢，我們預計2023年將出現并購交易：通過并購和轉型提升規模：公司迫于利潤

10、壓力進行非內生擴張，或依靠建立新的業務能力去拓展新的領域和市場。私募市場增長：對更高回報和非股票相關回報的需求可能將促使投資者資金大量流向私募市場。大型交易型開放式指數基金（“ETF”）追求規模：對交易收費的持續關注，尤其是散戶客戶，將持續推動被動型產品和投資工具的流行，導致資產類別的高度商品化。獲取滿足ESG最新要求的核心能力：我們預計并購交易將小幅增長，尤其是美國資產管理公司，它們可能會從歐洲資產管理公司收購ESG能力和資產，以實現地域多元化，并擴大盈利的資產管理規模。吸納金融科技以豐富業務類別或維持企業生存運營：金融科技行業帶來的創新很有可能將持續帶來行業變革。財富管理財富管理行業具有強

11、大的地方性特色、商業模式以及品牌效應，導致該行業的并購交易在不同國家存在不同的模式。我們預計2023年將有以下趨勢：通過整合客戶關系經理的網絡,獲取分銷能力，進入新市場。擴大國際市場足跡，在戰略市場（尤其是歐洲）建立中心，以增加高凈值人群客戶（HNWI）。通過收購專注于高凈值人群領域的當地公司以強化當地市場影響力。參與私募股權基金支持的并購項目，實現加速增長，成為市場領導者。與業內其他公司，如其他地區的同業，建立戰略同盟，從與關鍵合作伙伴的合作中受益，互為補充，獲得更強的市場影響力與競爭力。11PwC|全球并購趨勢|金融服務業銀行與資本市場（BCM）銀行并購市場一直受到地緣政治問題、通貨膨脹和

12、全球GDP增長前景不明的影響。2022年并購交易放緩的趨勢可能會持續到2023年的頭幾個月。從中短期來看，預計整體銀行市場將表現出以下關鍵趨勢：數字銀行的應用持續增長。政府、消費者和股東正在推動數字金融服務的廣泛應用和該行業的現代化。ESG逐漸成為影響聲譽的關鍵因素。各地區各子行業的監管規則不同，交易方式亦不同。例如，在美國，監管審查較為嚴格、評審流程更長，因此交易參與者更加關注交易的準備和制定強有力的價值創造計劃。在英國，金融行為監管局（Financial Conduct Authority）更為關注潛在的競爭和金融穩定風險，可能會對一些并購交易產生影響，尤其是科技公司在金融服務領域的投資行

13、為?；谝陨馅厔?，我們的并購展望如下：銀行面臨著優化和數字化現有業務模式的內部挑戰與股東壓力，技術能力仍是并購戰略的核心。銀行試圖通過收購新興數字化能力或投資云端技術，以實現業務現代化。數字經濟的發展還孕育出了銀行與數字分銷渠道合作伙伴的合作機遇。高度分散行業的整合仍在繼續，尤其是中等規模的區域性銀行。銀行有選擇性地處置非核心資產，退出某些業務以降低業務復雜性、簡化組織結構、突出業務重點、釋放資金，用于高增長領域的再投資。隨著銀行剝離不良資產，以強化資產負債表和提高資本金比率，可能會出現紓困型并購交易。12PwC|全球并購趨勢|金融服務業保險業保險公司的整體財務表現和業務模式在以下方面受到通貨

14、膨脹和高利率水平的較大影響:通貨膨脹：保費增長滯后于通貨膨脹率。保險公司以通貨膨脹的速率提高定價頗為不易。財產險和意外險保險公司正面臨尤其嚴峻的產品定價挑戰。商品和服務的高通脹提高了個人保險索賠的成本。與壽險部門相比，非壽險部門受到的影響更大，尤其是財產和汽車索賠的成本。勞動力成本是保險公司運營費用的一個關鍵組成部分，而這一成本又受到工資上漲的影響，導致了公司運營費用的不斷增長。利率上升：投保人偏好的改變可能會導致對高利率產品的需求增加，例如保證回報的儲蓄產品。利率快速上升可能導致投保人更快地放棄保單，催生脫媒風險。鑒于以上趨勢，保險公司轉型迫在眉睫。在充滿挑戰性的環境下，保險公司明確界定核心

15、業務的時機已到。保險公司應該研發和執行轉型方案，以提升客戶價值主張和利潤/成本模型。除此之外，保險公司應該明確哪些業務領域將推動未來增長并予以保留，哪些業務領域應退出或處置，從剝離中獲得最大價值。2023年金融服務業并購展望4.14PwC|全球并購趨勢|金融服務業2023年金融服務業并購展望盡管由于宏觀經濟和地緣政治動蕩，市場短期內仍存在波動，但我們看到了并購交易增長的積極信號，以及2023年交易量持續穩定甚至增長的可能性。除了從近期完成的交易中獲得收獲與經驗，金融服務業企業還需要思考如何進一步轉變業務模式，以應對當前和未來的挑戰。并購是公司轉型之路的重要一步，可以通過收購業務來推動未來增長，

16、也可以通過剝離利潤較低或非核心業務來突出企業的運營重點。聯系人5.PwC聯絡我們黃耀和黃耀和普華永道全球跨境服務中國主管合伙人普華永道中國購并交易服務市場主管合伙人+86(21)2323 葉偉奇葉偉奇普華永道中國購并交易服務主管合伙人+86(10)6533 錢立強錢立強普華永道中國交易戰略及行業主管合伙人+86(10)6533 盧玉彪盧玉彪普華永道中國購并交易服務合伙人+86(10)6533 費理斯費理斯 Matthew Phillips普華永道中國購并交易服務合伙人+852 2289 陳宣統陳宣統普華永道中國大灣區服務金融業市場主管合伙人普華永道中國購并交易服務合伙人+852 2289 PwC|全球并購趨勢|科技、媒體和電信行業-2022年半年報 2023 普華永道。版權所有，未經普華永道允許不得分發。普華永道系指普華永道網絡中國成員機構，有時也指普華永道網絡。詳情請進入