通信行業深度報告：AIGC應用引爆流量需求網絡可視化保障數據要素市場安全發展-230409（22頁）.pdf

1、行業研究|深度報告東方證券通信行業行業評級看好（維持）AIGC應用引爆流量需求，網絡可視化保障國家地區中國數據要素市場安全發展通信行業行業報告發布日期2023年04月09日滬深300核心觀點臥民解應“果，宏回解好區回等區別及分析管理。網絡可視化系統由前端與后端組成，前端包括各類基礎的軟硬件產-10%品以及智能采集管理系統，主要用于采集并識別鏈路上的數據，產品廣泛部署于電信運營商的骨干網、城域網/省網、IDC出口等各層級網絡節點；后端包括存儲子系統及針對不同應用的業務子系統，如信息安全、大數據運營、網絡優化與運營維護等。證券分析師。按照產業鏈上下游分工關系，網絡可視化行業的主要參與者包括基礎架構

2、提供商、張穎021-63325888*6085應用開發商和系統集成商?；A架構提供商主要為下游應用開發商和系統集成商提供流量及數據獲取、解析、管控等各類基礎的軟硬件產品；應用開發商主要為下游執業證書編號：S0860514090001系統集成商提供各類應用系統的開發，在網絡可視化基礎軟硬件產品之上，專注于香港證監會牌照：BRW773一類或多類網絡應用；系統集成商直接面向整個行業的下游用戶。目前，諸多業內聯系人廠商正從提供單一的基礎架構向應用開發、系統集成業務縱向擴展。王婉婷AIGC應用帶來巨大流量，同時引發數據安全問題。上線僅兩個月，ChatGPT日活用戶達干萬，注冊用戶突破1億。集成了Chat

3、GPT功能的必應也是今非普比，3月日活用戶首次突破1億人。隨著ChatGPT的爆火，各廠商也紛紛加入，推出自己的相關報告。AI應用。然而，在AIGC應用為人們提供工作便利的同時，在流量需求快速增長的2022-11-25網絡可視化守衛信息安全，汽車智能化注背后，數據安全問題同樣不可忽視。根據網絡安全公司Darktrace公布的最新研究入通信新需求通信行業2023年度接報告，攻擊者使用ChatGPT等生成式Al，通過增加文本描述、標點符號和句子長資策略度，讓社會工程攻擊量增加了135%。當地時間3月31日，意大利成為首個禁止2022-11-17網絡可視化，數據價值的掘金者&信息安ChatGPT的西

4、方國家，此外還有德國、加拿大等多個國家的監管部門宣布或透露了全的守衛者將對這一技術限制使用的消息。運營商作為海量數據擁有者，亦是數據安全重要一環。根據觀研天下2020年中國網絡可視化市場分析報告，我國網絡可視化需求中，運營商是第二大細分市場，占比約35%左右。運營商作為數據要素和算力的“賣水者”，在基礎的數據采集環節占主導地位，擁有海量高質量數據。以中國移動為例，公司數據中臺匯聚全公司數據，通過脫敏、清洗目前每天沉淀5PB數據。中國移動高度重視數據安全管理，保護用戶隱私權和個人信息，保障公司數據資產安全及業務健康發展。未來，隨著AIGC應用帶來的算力需求提升以及數據要素價值的不斷釋放，運營商對

5、于網絡可視化的需求有望持續增加，需求占比有望在35%的基礎上實現提升。此外，在5G+雙干兆背景下，城域網、骨干網等網絡的新建及擴容有望提升對網絡可視化產品需求。前端產品主要源于“新建項目+擴容項目”雙輪驅動，后端產品有望受益于前端產品的量增及應用需求的豐富化。投資建議與投資標的網絡可視化系統包括前端識別采集設備及后端系統應用。建議關注前端軟硬件設備提供商浩瀚深度（688292，未評級）、恒為科技（603496，未評級）、中新賽克（002912，未評級），以及聚焦后端公安領域應用的迪普科技（300768，未評級）。風險提示AIGC應用發展不及預期；運營商資本開支不及預期；下游客戶需求不及預期。#

6、page#東方證券通信行業深度報告AIGC應用引爆流量需求，網絡可視化保障數據要素市場安全發展目錄一、網絡可視化：網絡數據的采集識別及分析管理4有念產業鏈7行業特點二、AIGC應用+數據要素+5G應用帶來流量激增，數據安全重要性愈發凸顯8AIGC應用帶來巨大流量增長，同時引發數據安全問題.8運營商作為海量數據擁有者，亦是數據安全重要一環.12三、相關公司介紹.3.1浩瀚深度.143.2恒為科技，3.3中新賽克153.4迪普科技17風險提示.182#page#東方證券通信行業深度報告一AIGC應用引爆流量需求，網絡可視化保障數據要素市場安全發展圖表目錄圖1：網絡可視化系統圖2：智能采集管理系統.

7、55圖3：智能化應用系統圖4：網絡可視化行業發展的三個階段.圖5：網絡可視化產業鏈.圖6：在蘋果應用商店的最受歡迎免費應用排行榜中，必應的排名升至第10位，圖7：AIGC應用導致網絡釣魚郵件攻擊增長135%圖9：中國移動歷年統一DPI互聯網設備招標規模（G）.10圖11：迪普科技面向公安場景的視頻傳輸網社會面前端接入解決方案圖12：浩潮深度主營業務12圖13：浩潮深度營收結構（億元）.圖14：浩潮深度網絡智能化產品收入結構.14圖15：恒為科技網絡可視化應用系統.14圖16：恒為科技收人結構（億元）15圖17：中新賽克主營業務.圖18：中新賽克營收結構（億元，按產品）1圖19：中新賽克為網絡可

8、視化前端龍頭（億元）.16圖20：中新賽克毛利率情況（%）16圖21：中新賽克直銷經銷收人比例圖22：迪普科技主要產品介紹.18圖23：迪普科技營收結構（億元）.18圖24：迪普科技毛利率情況（%）.5表1：網絡可視化系統前端主要產品表2：中國電信2018-2019年寬帶互聯網部分DPI設備集采的部分性能要求.7.8表3：網絡可視化行業具有一定的認證資質壁壘。11表4：中國移動2019-2022年統一DPI互聯網設備招投標情況，13表5：2018-2022年浩潮深度在中國移動DPI集采中的中標情況.14表6：恒為科技在中國移動匯聚分流設備集采中的中標情況17表7：迪普科技管理層部分人員介紹.見

9、本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后#page#東方證券通信行業深度報告AIGC應用引爆流量需求，網絡可視化保障數據要素市場安全發展一、網絡可視化：網絡數據的來集識別及分析管理概念網絡數據空間的“攝像頭”和“信號指示燈”。網絡可視化是以網絡流量及數據的識別、采集與深度檢測為基本手段，結合各種網絡處理技術和信息技術，對網絡的物理鏈路、邏輯拓撲、運行質量、流量內容、用戶信息、承載業務等進行監測、識別、統計、展現與管控，并將可視化的數據傳遞給下游客戶，實現網絡流量計數據的智能化管控、商業智能以及信息安全等一系列目標。這些技術包括流量

10、采集與分流、深度包檢測（DPI）、深度流檢測（DFI）、深度包提?。―PE）、協議與應用識別、協議還原、流控、分布式等，在較大規模的系統中還包括分布式計算與存儲、軟件定義網絡（SDN）、大數據、流式計算等。圖1：網絡可視化系統政府、運營商、企業后端信息安全領域大數據運營領域網絡優化與運營推護系統（數據的分析應用）（網絡內容安全產品）（行業大數據分析系統）大數據探索、大數據計算、大數據存儲智能采集管理系統前端（數據的采集）網絡可視化基礎架構產品數據源移網數據中心工業互聯網物聯網固網數據來源：浩瀚深度招股書，東方證券研究所網絡可視化系統包括前端的識別采集及后端的分析應用。網絡可視化系統由前端與后端

11、組成：前端。1）主要包括各類基礎的軟硬件產品以及智能采集管理系統，例如高性能DPI探針設備、匯聚分流硬件、各類軟件中間件和軟件模塊等；2）功能：通常負責對網絡關鍵節點處的流量和報文內容進行深度檢測分析，以對鏈路上的流量進行識別、分析、管控，并對數據進行采集，將流量計分析統計數據進行鏡像分發，以供后端智能化應用系統所需；3）按底層數據采集來源來看，可分為移動網與寬帶網需求；4）產品廣泛部署于電信運營商的骨干網、城域網/省網、IDC出口等各層級網絡節點。后端。1）主要包括分布式存儲、集中存儲、大數據存儲等存儲子系統，以及各應用方向業務子系統；2）下游應用主要包括網絡優化與運營維護（電信運營商的信令

12、監測、IPTV質量監測等系統），信息安全（流量清洗、不良信息監測等系統），大數據運營（移動互聯網日志留存、流量經營等系統）其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責中明。見李報告城后部分。#page#東方證券通信行業深度報告AIGC應用引爆流量需求，網絡可視化保障數據要素市場安全發展網絡可視化市場中，前端市場規模占比約20%，后端市場規模占比達80%。根據智研咨詢2018年全國網絡可視化整體市場規模約200億元，其中前端市場規模約40億元，前后端市場占比為2:8。后端業務除了傳統的網絡安全、網絡優化等領域，還向大數據挖掘、商業智能等整體方

13、案方向拓展，目前網絡可視化出現前端業務逐步向后端滲透，后端應用領域快速拓展的產業發展超勢。網絡可視化系統前端主要產品表1：產品形態功能該設備部署在運營商網絡中的路由器之間，對原始鏈路進行分光、光切換設備路的操作，實現將原始鏈路的流量轉發給后端的DPI設備該設備部署在運營商網絡中的路由器之間，對原始鏈路進行分光操分光器作，實現將原始鏈路的流量轉發給后端的匯聚分流設備。DPI探針設備該設備用于流量識別、分析、管控以及數據采集。該設備主要用于接收DPI設備處理后的流量，并將該流量復制和分發匯聚分流設備給后端系統，起到擴容DPI輸出端口的作用。配置在DPI設備、匯聚分流設備、服務器設備的網絡接口上，光

14、模光模塊設備塊上配置光纖連接其他設備，用于設備接收和發送網絡流量數據數據來源：浩瀚深度招股書，東方證券研究所圖3：智能化應用系統圖2：智能采集管理系統日家用安R0廣業浩瀚深度招股書，東方證券研究所數據來源：浩翰深度招股書，東方證券研究所網絡可視化應用的發展受多種技術和需求的推動，可分為三個發展階段。目前互聯網正從流量及數據的被動可視化逐步向可視、可管、可控、可預測的智能化方向發展。1）網絡使用分析階段：利用流量采集和DPI技術，對網絡的使用情況進行統計和分析，發現和定位網絡故障點、性能瓶頸等。主要應用于企業市場和運營商市場。見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資

15、代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明5#page#東方證券通信行業深度報告AIGC應用引爆流量需求，網絡可視化保障數據要素市場安全發展可視化業務的控制和管理階段：P2P應用興起導致蟲、木馬、DDOS等網絡威助增加，在應用場景和新技術的推動下，基于網絡可視化的P2P流量管理和優化、骨干網流量清洗、非法業務檢測、網絡審計、網絡行為管理、政府信息安全、合法偵聽等應用應運而生。業務智能化階段：利用大數據、SDN等新技術，對網絡流量情況和信息內容進行智能識別，3）對網絡業務進行定制和動態調整，支持不同的計費模式和個性化的業務流程。此外，還會進一步對網絡流量數據進行深度挖掘，提取有價值的商業

16、信息，例如分析用戶特征、用戶行為、網絡巢論熱點和傳播等，并與廣告、電商、位置服務、內容服務等各種商業形態實現更為精準的對接，從而創造更高的商業價值。圖4：網絡可視化行業發展的三個階段階段三階段一階段二（網絡使用分析）（可視化業務控制和管理）（智能化業務管理）技術：大數據、SDN等。技術：DF、協議還原、流控技術：流量采集和DP技術。應用：精準識別應用：發現和定位網絡故障技術。提等點、性能瓶頸。應用：P2P流量管理和優化。場景：為企業、運營商等提供更多商業形態。數據來源：浩瀚深度招股書，東方證券研究所產業鏈網絡可視化行業的主要參與者，按照企業特點來分，一類是傳統電信設備商Cisco、華為等，一類

17、是網絡可視化專業廠商，如中新賽克、迪普科技、浩瀚深度等；按照產業鏈上下游分工關系，主要參與者包括基礎架構提供商、應用開發商和系統集成商?；A架構提供商主要為下游應用開發商和系統集成商提供流量及數據獲取、解析、管控等各類基礎的軟硬件產品，例如高性能DPI探針設備、匯聚分流硬件、各類軟件中間件和軟件模塊等。應用開發商主要為下游系統集成商提供各類應用系統的開發，在網絡可視化基礎軟硬件產全、大數據運營等方面系統集成商則直接面向整個行業的下游用戶，如電信運營商、政府機構及企事業單位等，提供方案咨詢與設計、項目建設和技術服務等業務。在實際開發中，不乏有廠商實現了從基礎架構、應用開發到系統集成業務的縱向貫穿

18、，如具有大型電信設備制造背景的Cisco、華為、諾基亞等。隨著研發不斷投入，不乏有基礎架構提供商開始向應用開發、系統集成業務擴展，開始直接向下游政府、運營商等最終客戶提供產品或解決方案。圖5：網絡可視化產業鏈見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明6#page#東方證券通信行業深度報告AIGC應用引爆流量需求，網絡可視化保障數據要素市場安全發展下游客戶銀丁不馬網絡可視化行業原材料基礎架構提供商紫箱內存卡、機框、運營商應用開發通用產品企！系統集成商服務器、數據庫、光盤數據來源：浩瀚深度招股書，東方證券研究所產業鏈上游

19、包括生產原材料、加工服務、通用產品及開源技術。生產原材料包括芯片/元器件、功能模塊、內存卡、PCB和機框等；加工服務包括PCBA焊接和金屬外殼的加工等，主要用于硬件類網絡可視化基礎架構產品開發；通用產品包括服務器、存儲設備、操作系統、數據庫、光盤等主要用于軟件類網絡可視化基礎架構產品和應用系統。產業鏈下游主要集中在政府、運營商以及企事業單位等。根據觀研天下2020年中國網絡可視化市場分析報告，我國網絡可視化需求中，政府市場目前是該行業最大的細分市場，占比超過50%，其次為運營商市場，占比通常約35%左右，其余為企事業單位市場。未來，隨著AIGC應用帶來的算力需求提升以及數據要素價值的不斷釋放，

20、運營商對于網絡可視化的需求有望持續增加，需求占比有望在35%的基礎上實現提升。行業特點用戶對產品穩定性、性能等方面要求較高，需具備較強的技術能力。網絡可視化產品目前的大部分需求源于公安、網安等政府部門及運營商，對網絡可視化設備的功能、性能、穩定性等方面有較高要求。一方面，可視化產品通過串聯、并聯方式部署在網絡中，采集設備直接與網絡端口相連，一旦采集設備發生故障，會導致整個網絡癱疾，因此產品的穩定性至關重要；另一方面，用戶對產品的性能指標也有較高要求。根據運營商招標標準，數據采集丟包率要求小于107，總體流量識別率不低于95%。表2：中國電信2018-2019年寬帶互聯網部分DPI設備集采的部分

21、性能要求性能指標要求數據采集去包率低于107串接端口平均轉發時延（在看加業務識別、流不大于200us控等功能開啟條件下）最小線速轉發字節不大于256字節總體流量識別率不低于95%串聯DPI設備的流量管理精確度誤差小于5%串接設備P2P下載管理響應時間低于1ms見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。#page#東方證券通信行業深度報告一網絡可視化保障數據要素市場安全發展Bypass硬切換時間（串接方式）不大于50ms達99.9%URL過濾管理準確率數據來源：中國電信招標公告，東方證券研究所此外，政府客戶本身對廠商

22、的資質有較高要求。由于政府業務的高度機密性，政府客戶往往會對提供產品或服務的應用開發商和系統集成商提出相關資質要求。以浩瀚深度為例，除了基礎的公司資質外，公司業務的開展也需獲得行業協會的認證，另外產品還需獲得由工信部、公安等核發的設備進網及銷售許可證。表3：網絡可視化行業具有一定的認證資質壁壘資質類型資質名稱核發部門增值電信業務許可證工信部公司資質電信與信息服務業務許可證通信管理局電信設備進網許可證工信部產品資質計算機信息系統安全專用產品銷售許可證公安部網絡安全保衛局信息安全服務資質認證證書中國網絡安全審查技術與認證中心信息技術服務運行維護標準符合性證書中國電子工業標準化技術協會信息（二級）技

23、術服務分會中國電子信息行業聯合會信息系統集成及服務資質證書（二級）其他業務資質認證通信網絡安全服務能力評定證書（安全設中國通信企業協會計與集成一級）中國質量認證中心中國國家強制性產品認證證書涉密信息系統集成資質證書國家保密局教據器源浩瀚深度招股書，東方證券研究所整理二、AIGC應用+數據要素+5G應用帶來流量激增，數據安全重要性愈發凸顯網絡可視化公司營收與入網流量正相關。我們挑選中新賽克、恒為科技、迪普科技作為網絡可視化代表廠商，發現其收入規模與流量呈正相關。一方面，隨著互聯網流量急劇增長，以及5G時代運營商用戶主體將逐漸由個人用戶向醫療、制造、交通等垂直行業用戶轉變，用戶定制化服務需求提升，

24、運營商加快構建智能管道，開展流量經營，挖掘網絡流量的潛在價值，最大限度發揮大數據經營優勢，構造好用、易用的智能信息傳送管道。另一方面，信息安全與威脅加強，面向內容的監管勢在必行。由于網絡可視化前端單產品處理流量的能力有限，在流量總量上升后需要增加部署，后端應用也需不斷升級以解決更復雜的網絡場景需求。AIGC應用帶來巨大流量增長，同時引發數據安全問題其他重要信息披露見分析師中明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后頁的免責申明8#page#東方證券通信行業深度報告AIGC應用引爆流量需求，網絡可視化保障數據要素市場安全發展ChatGPT引爆AIGC應用，推動流量需求快速增長

25、。2022年11月底ChatGPT發布測試，僅兩個月后就達成干萬日活用戶成就，注冊用戶也突破1億。相比之下，tiktok/instagram/Meta/Twitter分別用了9/30/54/60個月才完成1億注冊用戶量。2023年2月，微軟宣布其新的Edge瀏覽器和必應搜索引擎集成ChatGPT，隨即適用于iOS的必應應用程序和Edge瀏覽器在AppStore排行榜上的排名迅速升；3月，必應日活用戶首次突破1億人，且每天大概有三分之一用戶會與基于ChatGPT開發的BingChatAI進行交互。各廠商加碼Al，開啟軍備競賽。3月15日，GPT-4正式發布，在多模態能力、推理能力、創造性、協作性

26、等方面實現提升；3月16日，百度發布“文心一言”；3月17日，微軟發布Ofice365Copilot，將GPT-4能力嵌入辦公軟件；3月21日，Adobe推出AI圖片生成應用工具Firefly，專注于圖像生成和文本效果，同日谷歌宣布將聊天機器人Bard開放內測。AIGC應用導致網絡釣魚郵件攻擊增長135%，引發各國數據安全擔憂。根據網絡安全公司Darktrace公布的最新研究報告，攻擊者使用ChatGPT等生成式Al，通過增加文本描述、標點符號和句子長度，讓社會工程攻擊量增加了135%。在研究了英國、美國、法國、德國、澳大利亞和荷蘭的6700多名員工后，報告指出，在過去6個月中，詐騙電子郵件和

27、短信的頻率增加了70%，并且79%的公司垃圾郵件過濾器錯誤地阻止了重要的合法電子郵件進入他們的收件箱。近日，已有多個國家的監管部門宣布或透露了將對這一技術限制使用的消息。當地時間3月31日意大利宣布禁止使用ChatGPT，成為首個禁止ChatGPT的西方國家，主要原因是ChatGPT平臺在3月20日出現了用戶對話數據和付款服務支付信息丟失的情況；德國曾表示出于對數據安全問題的考量，德國存在暫時禁止使用ChatGPT的可能性；當地時間4月4日，加拿大宣布開始調查OpenAl，涉及“OpenAI未經同意收集、使用和披露個人信息”的指控。圖6：在蘋果應用商店的最受歡迎免費應用排行榜中，必應的圖7：A

28、IGC應用導致網絡釣魚郵件攻擊增長135%排名路升至第10位GenerativeAlTop ChartslmpactonEmal Cyber-Attacks11359182%個70%數據來源：Darktrace，東方證券研究所東方證券研究所運營商作為海量數據擁有者，亦是數據安全重要一環運營商市場：隨著互聯網流量急劇增長，運營商加快構建智能管道，開展流量經營，挖掘網1）絡流量的潛在價值。5G相對4G有著更高網速、低延時高可靠、低功率海量連接等特點，且運營商用戶主體將逐漸由個人用戶擴張到為醫療、制造、交通等垂直行業用戶，運營商需根據不同用戶對網絡的具體需求提供各類定制化解決方案和差異化的網絡服務。

29、見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。6#page#東方證券通信行業深度報告AIGC應用引爆流量需求，網絡可視化保障數據要素市場安全發展運營商是海量高質量數據擁有者，高度重視數據安全管理。2022年12月，財政部發布企業數確權的推進。數據作為成為新型生產要素，是推動數字經濟發展的新引擎，其中運營商在基礎的數據采集環節占主導地位，擁有海量高質量數據。以中國移動為例，公司數據中臺匯聚全公司數據，通過脫敏、清洗目前每天沉淀5PB數據。公司高度重視數據安全管理，保護用戶隱私權和個人信息，保障公司數據資產安全及業務健康發

30、展。公司已在提質增效、運營管理等方面廣泛應用相關數據，對外全力打造“梧桐大數據”品牌，2022年大數據相關收入為32億元。未來，隨著AIGC應用帶來的算力需求提升以及數據要素價值的不斷釋放，運營商對于網絡可視化的需求有望持續增加，需求占比有望在35%的基礎上實現提升。不斷豐富，疊加寬帶網絡擴容，預計流量將持續增長，有望為網絡可視化產品帶來新增和替換雙重需求。5G網絡建設：截至2023年2月末，我國5G基站總數達238.4萬個，占移動基站總數的21.9%，占比較上年末提升0.6pcts。目前，中國5G網絡已覆蓋全國所有的地市級城市、縣城城區和92%以上的鄉鎮鎮區，5G建設水平全球領先。根據運營商

31、規劃，自2023年起，5G投資將開始下降。千兆寬帶網絡：截至2023年2月末，全國互聯網寬帶接入端口數量達10.83億個，具備干兆網絡服務能力的10GPON端口數達1659萬個，比上年未凈增136.2萬個。千兆用戶規模持續擴大，1000Mbps及以上接入速率的固網用戶數達1.02億戶，滲透率達17%，較上年末提升1.4pcts。運營商DPI設備集采在節奏上略帶后于基礎網絡建設。中國移動是國內網絡規模居首位的運營商，通過分析中國移動歷年DPI設備集采的情況，我們發現DPI設備集采在節奏上略帶后于網絡建設：中國移動于2013年底拿到4G牌照，并于2014年開始大規模4G網絡建設。直至2016年移動

32、總部才開始統一DPI互聯網設備的集采，且2018-2019年集采規模達到高峰，而后隨著5G開始商用，DPI設備招標規模開始回落。目前5G商用已3年，我們認為隨著5G網絡建設進入后期，運營商DPI設備集采有望迎來新一輪高峰。圖9：中國移動歷年統一DPI互聯網設備招標規模（G）圖8：網絡可視化公司營收與人網流量正相關100000移動互聯網接入流量（億GB，左軸）90000收入規模（億元，右軸）8000025003070000山60000252000500001500400005300001000102000050010000502016年2017年2018年2019年2021年2022年2014

33、2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021數據來源：工信部，wind，東方證券研究所數據來源：中國移動招標網，東方證券研究所有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明10#page#東方證券通信行業深度報告AIGC應用引爆流量需求，網絡可視化保障數據要素市場安全發展5G建設初期，DPI設備招標量價處于低位，隨著網絡逐步建成，或將迎來量價齊升?；仡櫧鼛啄曛袊苿诱型稑饲闆r，2019年尚處于5G商用初期，4G網絡規模建成，4GDPI設備處于大規模招標后期，同時運營商未對產品實施

34、限價措施，供應商單位報價約0.28萬元/G。2020年受疫情影響未開展招標，2021及2022年，4GDPI設備招標量明顯姜縮，且供應商在限價的基礎上進一步降價，單位報價最低僅0.17萬元/G。隨著新一代網絡的建設進入后半場，5G設備招標有望推進，同時技術的升級有望提升產品價值。表4：中國移動2019-2022年統一DPI互聯網設備招投標情況招標規模報價合計單位報價招標年份限價合計（萬元）折扣率（G）（萬元）（萬元/G）2019年8604024459.380.282021年6003015007.511086.1774%0.182022年786201965813425.0868%0.17數據來源

35、：中國移動招標網，東方證券研究所注：2019年第9標包（新疆）二次招標且未公布中選結果，故不納入招標規模中。前端產品主要源于“新建項目+擴容項目”雙輪驅動，后端產品有望受益于前端產品的量增及應用需求的豐富化。根據浩瀚深度招股書，運營商對于前端產品的部署往往分兩個階段，首先通過招投標或比選等公開方式選擇供應商部署前端產品，之后一般采取單一來源采購方式選擇后續系統擴容、升級及技術服務的供應商。復盤4G時代，在中后期浩瀚深度各主要產品的擴容項目簽約量均大幅高于新建項目簽約量，且收入占比逐年提升。因此，5G時代網絡可視化前端產品或仍將保持先新建、后擴容的形式。2）政府市場：政府數字化趨勢下，網絡信息安

36、全需求提升。在數字政府的大背景下，對網絡內容進行安全管理的重要性愈發凸顯。然而，我國網安信息化支出仍處于較低水平。根據Gartner公布的數據估算，2019年我國網絡安全支出不到IT總支出的1%，而全球的網絡安全平均支出占IT總支出的3.2%左右。近年來，在網絡安全法和國家網絡空間安全戰略等測管理的信息化投入持續提升。根據中國網絡安全產業聯盟數據，近三年我國網絡安全市場整體保持穩健增長，2021年市場規模約為614億元，同比+15.4%，預計2022-2024年將保持15%以上的增速，到2024年市場規模預計超1000億人民幣。據IDC數據顯示，2021年圖10：網絡安全市場規模及增速預測圖1

37、1：迪普科技面向公安場景的視頻傳輸網社會面前端接人解決方案#page#東方證券通信行業深度報告AIGC應用引爆流量需求，網絡可視化保障數據要素市場安全發展數據來源：CCIA，東方證券研究所三、投資建議網絡可視化系統包括前端識別采集設備及后端系統應用。建議關注前端軟硬件設備提供商浩瀚深度、恒為科技、中新賽克，以及聚焦后端公安領域應用的迪普科技。3.1浩潮深度浩瀚深度成立于1994年，于2022年8月在上交所上市。公司采用“以采集管理系統為基礎，全方位拓展延伸”的業務發展模式，在持續送代升級智能采集管理系統的同時，縱向拓展各類智能化應用系統，橫向延伸開發信息安全防護類產品，致力于為電信運營商等各類

38、客戶提供全方位、高性能、跨平臺的網絡智能化及信息安全防護解決方案。經過多年發展，公司相關產品已廣泛部署于中國移動、中國聯通、中國電信等主要國內電信運營商的骨干網、城域網/省網、IDC出口等名層級網絡節點。圖12：浩喻深度主營業務行為日委智能采集管理系統路由器路由器數據來源：浩瀚深度招股書，東方證券研究所圖13：浩潮深度營收結構（億元）圖14：浩潮深度網絡智能化產品收人結構其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后頁的免責申明12#page#東方證券通信行業深度報告-AIGC應用引爆流量需求，網絡可視化保障數據要素市場安全發展網絡智能化產品網絡安全產

39、品口其他收入口智能采集管理系統智能化應用系統技術服務4.5100%4.0%06%083570%3.060%2550%2.040%1530%1.020%0510%0.00%20182021201920202018201920202021wind，東方證券研究所數據來源數據來源：公司產品以自主研發的DPI技術為核心。DPl（深度包檢測）技術是一種基于應用層的流量檢測和控制技術。普通報文檢測僅分析IP包的4層以下的內容，而DPI技術為深度檢測技術，除了對IP包前面的4層進行分析外，還增加了對第7層應用層的分析，根據應用層的凈荷特征識別其應用類型或內容。當IP數據包經過基于DPI技術的網絡設備時，DP

40、I引擎對不同的網絡應用層載荷（例如HTTP、DNS等）進行深度檢測，能夠對IP數據包應用層實現“可視”。主要通過招投標、單一來源采購等方式獲取訂單。（1）對于新建項目，運營商通常采用招投標方式選擇供應商；（2）對于原有系統的擴容項目，考慮到技術路徑一致性、系統穩定性等因素，廠采用單一來源采購方式，從原供應商處進行采購。長期以來，公司為中國移動提供硬件DPI系統，在中國移動總部2018-2021年互聯網DPI集中采購招投標的中標總份額超過50%。2017年公司推出基于x86架構、華為鯤鵬等通用硬件設備的軟件DPI系統以拓展中國電信、中國聯通市場。在中國電信2021年DPI集采項目（寬帶互聯網部分

41、）中，公司在三家中標企業中排名第二，公司規劃不斷取得成效。根據公司2023年3月公告，公司與中國移動下屬福建/江蘇/廣東分公司簽署了合計4507.03萬元（含稅）的銷售合同。表5：2018-2022年浩瀚深度在中國移動DPI集采中的中標情況年份項目標包投標報價（萬元，不含稅）第1標包（新建）6076.342022-2023年互聯網DPI集2022中采購第3標包（普換）1878.4920212021年互聯網DPI集中采購第2標包（新建）3305.76第1標包12513.30第3標包707.79第6標包58.56第7標包700.6420192019年互聯網DPI設備采購第8標包271.63第10標

42、包1949.82第12標包254.36第13標包315.66見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。3#page#東方證券通信行業深度報告網絡可視化保障數據要素市場安全發展2018年互聯網DPI集中采購2018所有標包10836.3補充采購數據來源中國移動招標網，東方證券研究所3.2恒為科技國內領先的網絡可視化基礎架構以及嵌入式與融合計算平臺提供商之一。恒為科技成立于2003年，主要產品為網絡可視化基礎架構和嵌入式與融合計算平臺。公司的網絡可視化基礎架構產品涵蓋網絡可視化應用系統的基礎設備、核心模塊及解決方案，主

43、要包括針對寬帶互聯網、移動網互聯網、企業網和行業專網等不同標準不同規模的網絡，在各種網絡接口進行流量數據的采集、分流、分析和管理的設備、模塊與相關軟件。圖16：恒為科技收人結構（億元）圖15：恒為科技網絡可視化應用系統口嵌入式與融合計算平臺網絡可視化基礎架構其他主營業務其他2017201820192021據來源：恒為科技年報，東方證券研究所數據采源：網絡可視化方向，公司主要提供獨立型網絡可視化產品。這主要是指網絡可視化產品作為一個單獨的設備，獨立于其他網元設備而存在。獨立型的網絡可視化產品通常具有更好的綜合性能，在部署和維護上更加方便，因此市場上以獨立型的產品為主流。根據GrandViewRe

44、search的研究，獨立型產品在2013年占有全球網絡可視化市場75%以上的份額。目前，公司網絡可視化產品主要向國內系統集成商銷售，最終客戶為運營商、政府等。在運營商市場，公司參與的中國移動2021年至2022年匯聚分流設備集中采購中，在標包1、2、3中均獲得了中標份額和金額第一的成績，其中標包1、2中標份額40%，標包3中標份額50%，保持了公司在5G匯聚分流應用方案上的核心地位。表6：恒為科技在中國移動匯聚分流設備集采中的中標情況投標報價中標時間項目標包排名（萬元）份額：盒式基本功能設備1732.6440%中國移動2021年至20222021二：盒式高級功能設備1741.9540%年匯聚分

45、流設備集采三：插卡高級功能設備29878.0050%2020三：匯聚分流設備30016.6040%中國移動5G上網日志留存其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后頁的免責申明。見本報告最后部分。14#page#東方證券通信行業深度報告AIGC應用引爆系統：盒式基本功能設備4018.1320%3中國移動2019年至2020s2019二：盒式高級功能設備3879.7220%年匯聚分流設備集采三：插卡高級功能設備17235.149082數據來源：中國移動招標網，東方證券研究所智能系統平臺方向，公司繼續堅持國產自主技術路線。公司智能系統平臺業務分為三大類

46、（1）智能計算：包括嵌入式智能計算、通用智能計算及云計算；（2）智能網聯：面向數據通信、網至器基Y器科深需晶要具用是已限目“不：哦暴（e）終平參手器影防等業務，正在拓展能源、水務、電力等市場。公司基于飛騰、兆芯、龍芯、申威、盛科等主流國產自主芯片，以及ATCA、VPX、COM-E等業界標準，構建國產自主技術平臺，持續推出系列基于最新國產化平臺的計算、存儲、安全、交換類產品和解決方案，新獲軌道交通、電力、信息安全等多個行業的大客戶。3.3中新賽克脫胎于中興，深圳市國資委系實控人。中新賽克前身是中興通訊子公司中興特種，2012年10月公司脫離中興通訊并由深創投收購，核心業務逐步向全球化拓展并突破重

47、點發達國家運營商市場目前，深創投持有公司26.5%股份。公司產品分為五大體系，包括寬帶網產品、移動網產品、網絡內容安全產品、大數據運營產品、工業互聯網安全產品，分別覆蓋了網絡空間數據提取、數據存儲和計算、數據分析和挖掘、數據應用及展示等領域，為客戶提供整體解決方案。圖17：中新賽克主營業務委6646站配全全數據來源：中新賽克2021年年報，東方證券研究所見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責電明15#page#東方證券通信行業深度報告AIGC應用引爆流量需求，網絡可視化保障數據要素市場安全發展2022年，公司網絡可視

48、化前端與后端的占比分別為60%和15%。公司以網絡可視化的硬件設備起家，包括寬帶網產品和移動網產品。2018年，公司逐步向后端應用拓展，重點開發內容安全、大數據運營、工業互聯網安全等業務。寬帶網產品用于互聯網流量分析領域，產品可分為機架式、盒式、加速卡等形態，主要應用于運營商和政企部門。2021年，公司推出了400G接口單板，并研發推出新一代自主可控的寬帶網產品，全面滿足了國產化需求；升級優化了5G精細化分流產品，滿足運營商多種5G組網模式下的信令解析、流量采集、數據解析和應用感知等數據可視化需求；同時公司及時全面升級優化了DFX產品。移動網產品用于電磁空間信號分析領域，主要應用于政府、企業及

49、個人。為滿足客戶對5G業務的需求，公司推出了5G移動式和固定式移動網產品，升級優化了無線信號檢測的智能天線陣測向系統；研發了電磁安全智能臨檢一體化設備，并通過了國家保密局國家保密科技測評中心的測評，滿足客戶保密場所的安全需求。圖19：中新賽克為網絡可視化前端龍頭（億元）圖18：中新賽克營收結構（億元，按產品）網絡內容安全產品大數據運營產品工業互聯網安全產品其他主營業務物業及租賃收入其他業務1210中新賽克恒為科技浩潮深度201720212018201920202022nd，東方證券研究所注：圖中營收代表前端產品收入毛利率行業領先，近年來有所下降但仍保持在65%以上。其一，公司客戶以政府和運營商

50、為主，對價格敏感程度相對較弱，更注重產品質量和技術優勢。2019-2022年，公司前五大客戶銷售額占比分別為56.10%、57.92%、28.97%、37.27%。其二，公司歷史上主要通過經銷商開拓市場，隨著公司規模的擴大和產品系列的擴展，逐步發展為直銷為主經銷為輔的銷售模式，更少讓利于經銷商，有效提升了利潤空間。圖20：中新賽克毛利率情況（%）圖21：中新賽克直銷經銷收人比例并請閱讀本證券研究報告城#page#東方證券通信行業深度報告-AIGC應用引爆流量需求，網絡可視化保障數據要素市場安全發展直銷政府市場一綜合毛利率一運營商市場100%10080%806060%4040%2020%O0%2

51、01720182019202020212022201420152016201720182019202020212022，東方證券研究所數據來源，東方證券研究所數據來源：3.4迪普科技企業級網絡通信產品及解決方案廠商。迪普科技成立于2008年，目前已成長為綜合性的網安解決方案廠商，擁有網絡安全產品、基礎網絡產品、應用交付產品三大產品線，滿足用戶在各類IT基礎設備之間實現安全、高速、可靠、有效的數據通信的需求。公司具備風險評估、安全保障、安全加固、應急響應、攻防演練、安全培訓等專業服務能力，為客戶提供全生命周期的安全運營保障。作為國內信息安全產業的重要廠商之一，迪普科技是國家信息安全漏洞庫一級技術

52、支撐單位、信息安全標準化技術委員會成員單位、中國網絡安全產業聯盟常務理事單位。圖22：迪普科技主要產品介紹決方案數據來源：公司官網，東方證券研究所整理高管出自華為、華三，行業背景深厚。公司實控人鄭樹生先生合計持股公司45.11%，是公司的第一大股東。鄭樹生先生曾任職于華為技術有限公司，曾擔任交換事業部總裁、公司常務副總裁等職位；2003年至2012年，任杭州華三總裁。此外，副總經理周順林、董事會秘書兼財務負責人鄒禧典等多位公司管理層具有華為、華三等企業的管理或研發經歷，保證了公司的管理及技術水平。表7：迪普科技管理層部分人員介紹見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的

53、投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明。#page#東方證券通信行業深度報告AIGC應用引爆流量需求，網絡可視化保障數據要素市場安全發展姓名公司職位經歷畢業于浙江大學通信與電子專業，獲博士學位。曾任華鄭樹生董事長、總經理有限公司研發項目經歷、交換事業部總裁、常務副總裁，杭州華三總裁、杭州邁尚董事長。畢業于北京航空航天大學，獲碩士學位。曾任中國科學院空間周順林副總經理、董事中心工程師，華為產品研發經理，杭州華三軟件部部長，迪普科技首席技術官、公司副總裁。董事會秘書、財畢業于中南財經大學，獲碩士學位。曾就職于華為財務部，曾鄒禧典務總監、董事任杭州華三財務副總裁。畢業于吉林大學，獲碩

54、士學位。曾任華為企業網經理，杭州華李強違惠三政府系統部總監，迪普科技市場部總裁、公司副總裁、公司副總經理。畢業于電子科技大學，獲碩士學位。曾任杭州華三系統工程錢雪彪副總經理、董事師，迪普科技軟件開發部部長。數據來源：公司2021年年報，東方證券研究所公司收入主要源于網絡安全產品，占收比約六成。公司基礎網絡產品用于實現各類IT基礎設備互聯互通，包括路由器、交換機等；應用交付產品用于提供各類IT基礎設備之間相互通信的質量和可靠性，包括應用交付平臺（ADX）、統一管理中心（UMC）等；公司網絡安全產品分為安全防護（防火墻類產品）、安全分析（漏洞掃描、流量分析類產品）。毛利率方面，近幾年公司網絡安全與

55、應用交付產品毛利率均保持在75%左右，基礎網絡產品毛利率有逐年提升的趨勢。圖24：迪普科技毛利率情況（%）圖23：迪普科技營收結構（億元）網絡安全產品基礎網絡產品應用交付產品網絡安全產品基礎網絡產品應用交付產品服務類業務口其他業務服務類業務綜合毛利率10090807083古02020202120172018201920172018201920202021數據來源：ind，東方證券研究所風險提示AIGC應用發展不及預期：AIGC類應用的火爆，一定程度上加快了流量的增長，同時引發多方對于數據安全的擔憂，提升了對網絡可視化行業的需求。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請

56、閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明18#page#東方證券通信行業深度報告AIGC應用引爆流量需求，網絡可視化保障數據要素市場安全發展運營商資本開支不及預期：運營商資本開支水平影響5G骨干網、核心網等網絡建設節奏，進而影響對網絡可視化產品的需求。下游客戶需求不及預期：若下游客戶對數字化、智能化需求不及預期，則會影響對前端設備及后端應用的需求。9#page#東方證券網絡可視化保障數據要素市場安全發展通信行業深度報告AIGC應用引爆流量需求信息披露依據發布證券研究報告暫行規定以下條款發布對具體股票作出明確估值和投資評級的證券研究報告時，公司持有該股票達到相關上市公司已發行股份1%以上的，應當在證

57、券研究報告中向客戶披露本公司持有該股票的情況就本證券研究報告中涉及符合上述條件的股票，向客戶披露本公司持有該股票的情況如下：截止本報告發布之日，資產管理、私募業務合計持有恒為科技（603496）、中新賽克（002912）股票達到相關上市公司已發行股份1%以上。提請客戶在閱讀和使用本研究報告時充分考慮以上披露信息#page#東方證券網絡可視化保障數據要素市場安全發展通信行業深度報告一分析師申明每位負責撰寫本研究報告全部或部分內容的研究分析師在此作以下聲明：分析師在本報告中對所提及的證券或發行人發表的任何建議和觀點均準確地反映了其個人對該證券或發行人的看法和判斷；分析師薪酬的任何組成部分無論是在過

58、去、現在及將來，均與其在本研究報告中所表述的具體建議或觀點無任何直接或間接的關系。投資評級和相關定義報告發布日后的12個月內的公司的漲跌幅相對同期的上證指數/深證成指的漲跌幅為基準；公司投資評級的量化標準買入：相對強于市場基準指數收益率15%以上；增持：相對強于市場基準指數收益率5%15%；中性：相對于市場基準指數收益率在-5%+5%之間波動；減持：相對弱于市場基準指數收益率在-5%以下。未評級由于在報告發出之時該股票不在本公司研究覆蓋范圍內，分析師基于當時對該股票的研究狀況，未給予投資評級相關信息。暫停評級根據監管制度及本公司相關規定，研究報告發布之時該投資對象可能與本公司存在潛在的利益沖突

59、情形；亦或是研究報告發布當時該股票的價值和價格分析存在重大不確定性，缺乏足夠的研究依據支持分析師給出明確投資評級；分析師在上述情況下暫停對該股票給予投資評級等信息，投資者需要注意在此報告發布之前曾給予該股票的投資評級、盈利預測及目標價格等信息不再有效。行業投資評級的量化標準：看好：相對強于市場基準指數收益率5%以上中性：相對于市場基準指數收益率在-5%+5%之間波動；看淡：相對于市場基準指數收益率在-5%以下。未評級：由于在報告發出之時該行業不在本公司研究覆蓋范圍內，分析師基于當時對該行業的研究狀況，未給予投資評級等相關信息。暫停評級：由于研究報告發布當時該行業的投資價值分析存在重大不確定性，

60、缺乏足夠的研究依據支持分析師給出明確行業投資評級；分析師在上述情況下暫停對該行業給予投資評級信息，投資者需要注意在此報告發布之前曾給予該行業的投資評級信息不再有效。他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您的投資代表聯系。并請閱讀本證券研究報告最后一頁的免責申明變報告城后部分。21#page#東方證券免責聲明本證券研究報告（以下簡稱“本報告”）由東方證券股份有限公司（以下簡稱“本公司”）制作及發布。本公司不會因接收人收到本報告而視其為本公司的當然客戶。本報告的全體接收人應當采取必要措施防止本報告被轉發給他人。本報告是基于本公司認為可靠的且目前已公開的信息撰寫，本公司力求但不保證該信息的準確性

61、和完整性客戶也不應該認為該信息是準確和完整的。同時，本公司不保證文中觀點或陳述不會發生任何變更，在不同時期，本公司可發出與本報告所載資料、意見及推測不一致的證券研究報告。本公司會適時更新我們的研究，但可能會因某些規定而無法做到。除了一些定期出版的證券研究報告之外，絕大多數證券研究報告是在分析師認為適當的時候不定期地發布。在任何情況下，本報告中的信息或所表述的意見并不構成對任何人的投資建議，也沒有考慮到個別客戶特殊的投資目標、財務狀況或需求?？蛻魬紤]本報告中的任何意見或建議是否符合其特定狀況，若有必要應尋求專家意見。本報告所載的資料、工具、意見及推測只提供給客戶作參考之用，并非作為或被視為出售

62、或購買證券或其他投資標的的邀請或向人作出邀請。本報告中提及的投資價格和價值以及這些投資帶來的收入可能會波動。過去的表現并不代表未來的表現，未來的回報也無法保證，投資者可能會損失本金。外匯匯率波動有可能對某些投資的價值或價格或來自這一投資的收入產生不良影響。那些涉及期貨、期權及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市場風險，因此并不適合所有投資者。在任何情況下，本公司不對任何人因使用本報告中的任何內容所引致的任何損失負任何責任，投資者自主作出投資決策并自行承擔投資風險，任何形式的分享證券投資收益或者分擔證券投資損失的書面或口頭承諾均為無效。事先書面協議授權，任何機構或個人不得以任何形式復制、轉發或公

63、開傳播本報告的全部或部分內容。不得將報告內容作為訴訟、仲裁、傳媒所引用之證明或依據，不得用于營利或用于未經允許的其它用途。經本公司事先書面協議授權刊載或轉發的，被授權機構承擔相關刊載或者轉發責任。不得對本報告進行任何有性原意的引用、刪節和修改。提示客戶及公眾投資者慎重使用未經授權刊載或者轉發的本公司證券研究報告，慎重使用公眾媒體刊載的證券研究報告。東方證券研究所地址：上海市中山南路318號東方國際金融廣場26樓電話：021-63325888傳真：021-63326786網址：東方證券股份有限公司經相關主管機關核準具備證券投資咨詢業務資格，據此開展發布證券研究報告業務。東方證券股份有限公司及其關聯機構在法律許可的范圍內正在或將要與本研究報告所分析的企業發展業務關系。因此，投資者應當考慮到本公司可能存在對報告的客