2020疫情下中國文娛產業行業市場發展現狀未來變革趨勢研究報告（22頁）.pptx

1、2020年深度行業分析研究報告,目錄,CONTENTS,1,文化傳媒行業市場表現,2,3,疫情之后：文娛產業如何變革？,疫情之下：線上火爆，線下受限,行業市場回顧,細分子行業漲跌互現，營銷、游戲板塊 漲幅居前,股價：年初至今漲幅排名10/28,年初至今SW傳媒VS滬深300走勢對比（單位：%）,(,),(,),(,),(,),(,),(,),(,),(,),(,),(,),(,),(,),(,),(,),(,),(,),(,),(,),(,),(,),(,),(,),(,),(,),(,),(,),(,),(,年初至今申萬一級子行業板塊漲跌幅排行（單位：%） 30.00% 25.00% 20.

2、00% 15.00% 10.00% 5.00% 0.00% -5.00% -10.00% -15.00% -20.00% 醫 食 電 計 電 商 農 休 建 傳 通 國 綜 機 輕 化 汽 家 紡 建 公 有 交 房 銀 鋼 非 采 藥 品 子 算 氣 業 林 閑 筑 媒 信 防 合 械 工 工 車 用 織 筑 用 色 通 地 行 鐵 銀 掘 生 飲 申 機 設 貿 牧 服 材 申 申 軍 申 設 制 申 申 電 服 裝 事 金 運 產 申 申 金 申,),0.00,10000.00,20000.00,30000.00,40000.00,50000.00,60000.00,70000.00,8

3、0000.00,-20.00%,-15.00%,-10.00%,-5.00%,0.00%,5.00%,10.00%,15.00%,成交金額傳媒(申萬)滬深300 數據來源：WIND,PE（TTM）：年初至今PE排名5/28,年初至今申萬一級行業PE變化,年初至今SW傳媒行業PE-band 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00,71.3 67.7,55.3,48.6 47.9 46.1 43.7 42.1,37.7 36.4 32.3 31.2,28.9 24.5 24.0 23.7 23.5,20.9 20.2 19.8 19.0 15.3 14.4

4、,12.7 11.6,9.8,8.9,6.1,80.0 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0,計 休 國 電 傳 醫 通 綜 食 有 電 紡 機 汽 化 輕 商 交 公 家 農 非 建 采 鋼 建 房 銀 算 閑 防 子 媒 藥 信 合 品 色 氣 織 械 車 工 工 業 通 用 用 林 銀 筑 掘 鐵 筑 地 行 機 服 軍生飲 金 設 服 設制 貿 運 事 電 牧 金 材裝 產 務工物料屬備裝備造易輸業器漁融料飾,數據來源：WIND,傳媒子板塊：營銷、游戲、廣電漲幅居前,年初至今SW傳媒子板塊漲跌幅,年初至今漲幅TOP20deSW傳媒個股所屬行業,3

5、7.72%,50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% -10.00% -20.00%,SW,SW,SW,SW,SW,SW,SW,SW,年初至今SW傳媒個股漲幅TOP20,數據來源：WIND,SW營銷傳播,SW互聯網傳媒,SW文化傳媒,線上火爆，線下受限,冰火兩重天：疫情對細分行業如何影響？,游戲：宅家抗“疫”助推游戲行業景氣度高漲,受疫情宅家影響，2020Q1游戲產業收入實現階段性、爆發式增長，主要得益于ARPU值的顯著提升。 游戲收入：2020Q1，中國游戲市場實際銷售收入732.03億元，受到移動游戲實際銷售收入 增長的拉動，相比2019年第四季度增

6、長了147.43億元，環比增長25.22%。 游戲用戶：自2019年起，中國游戲用戶規模進入緩慢發展階段，新用戶增長趨于平穩，進入存量競 爭階段。2020年Q1較2019年Q4用戶規模僅增加200萬人，環比增長僅0.31%。,數據來源：中國音數協游戲工委、中國音數協游戲工委春節 期間累計流水同比增長44.6%，在眾多手游產品中高居流水增量榜首； 和平精英成為比肩王者榮耀的現象級產品。,數據來源：伽馬數據,中國移動游戲收入前100產品收入分布2020年春節流水TOP10游戲,手游：休閑類吸粉多，移動電子競技類增速快,換裝類、棋牌類游戲數據表現亮眼 春節期間流水TOP100產品當中，下載量增長率最

7、高的并非棋牌類，而是換裝類，無需太費腦，適合 休閑打發時間，吸引了很多新增女性用戶； 2020Q1,女性、二次元用戶市場潛力逐漸被釋放，移動電子經濟類收入增長迅速 女性用戶對中國游戲收入的貢獻快速增長至192.4億元，環比增長49.49%，增速創新高; 中國二次元游戲市場實際銷售收入達76.20億元，環比增長40.59%，實現快速增長； 中國移動電子競技游戲市場實際銷售收入從2019Q1的132.40億元飆升至2020Q1311.90億元，主要得 益于幾款重點移動電競游戲產品在第一季度用戶數和活躍度均獲得較大增長，拉動銷售收入提升。 春節期間流水TOP100中各玩法類型較1月初下載量（非安裝量

8、）增長率,250% 200% 150% 100% 50% 0% -50% -100% 數據來源：中國音數協游戲工委、伽馬數據,電影：業務被迫停擺，龍頭公司難逃虧損,影視公司進入“生死時速”至暗時刻 ,據經濟日報報道，2020年初至今，,有 5328 家影視公司注銷或吊銷， 是 2019年全年注銷或吊銷數量的1.78倍。 今年前兩個月，影院類企業新增不到 8000家，與2019年同期相比，新增數 量下滑25%。,2020Q1影視上市公司業績（不完全統計） Q1影視上市公司業績普遍慘淡 光線傳媒因為新世界等電視劇收 入、電影衍生等收入保持了盈利，其 他電影公司處境都并不樂觀； 以院線業務為主要支撐

9、的萬達電影、 橫店影視、金逸影視等均受到疫情嚴 重影響，處于虧損狀態。,數據來源：WIND,院線：票價邊際效應減弱，影院運營效率低,觀影人次不及銀幕數的增速 2019年全國城市院線觀影人次17.27億，同比增長0.5%；2019年新增銀幕9708塊，全國銀幕總數達到 69787塊，同比增長16.2%;,從市場效率看，影院上座率持續下滑至11%，而在人次增速上驟滑至0.3%，行業承壓發展的態勢明顯； ,單銀幕產出下滑，影院生存壓力大 電影市場票房增速逐步放緩，新增影院稀釋了存量影院的人流，平均單銀幕產出下滑了約9%，影院 競爭加劇，開源節流迫在眉睫恩； 票價提升不可避免，但人次下滑抵消了部分增量

10、，票價提升的邊際效應減弱。,2015-2019年中國銀幕數量變化趨勢圖（塊）,2014-2019年影院觀影總人次/頻次變化,31627,41179,50776,60079,69787,30000 20000 10000 0,40000,50000,60000,70000,80000,2015,2016,2017,20182019 數據來源：藝恩、中商產業研究院,院線：行業洗牌至暗期，過剩產能加速出清,短期：整體受疫情影響嚴重，兩千多家影院倒閉。 ,電影院生存狀況調研報告報告指出，今年第 一季度票房同比去年大跌88%，42%的影院表示有 倒閉風險； 截至三月就已經有兩千二百多家影院宣布倒閉， 余

11、下的則要用裁員、減薪等手法來保命。,2019年影投票房TOP5市場集中度趨勢, 中長期：全國影院行業的過剩產能將加快出清， 行業集中度將顯著提升。 一方面，疫情的影響倒逼傳統影院業務轉型升級， 改變多年來單一的盈利模式； 另一方面，近年來影院建設增速較快、市場競爭 激烈，單體影院的平均收益已經在持續下降，而 疫情的爆發加速頭部影投公司的擴張； 疫情之后，頭部院線和優質內容制作公司的抗風 險能力凸顯，集中度有望進一步提升。 數據來源：藝恩,大屏：疫情期間，智能電視活躍度陡升,疫情讓消費者回歸大屏，客廳中的智能電視成為重要信息入口 據勾正數據統計，春節期間國內智能電視日均日活率達52%，同比去年上

12、漲15.6%； 春節期間國內智能電視日均日活規模達1.14億臺，同比去年春節上漲35.7%； 春節期間日均電視觀看時長達6.33小時，相對春節前一周提升21.7%；,數據來源：格蘭研究、中商產業研究院,IPTV、OTT、有線電視用戶量（單位：億人）,2020年春節期間智能電視活躍率情況,44%,46%,47%,48%,49%,50%,51%,52%,53%,春節期間,春節前,0.87,1.22,1.55,2.81,0.340.3,0.501.45,0.73,1.1,1.64,2.03,2.31,2.51,2.52,2.45,2.23,2.19,45% 0,0.5,1,1.5,2,2.5,3,2

13、014,2015,2016,2017,2018,2019H1,IPTV,OTT有線電視,大屏：IPTV+OTT戰“疫”不掉線,數據來源：流媒體網、中商產業研究院,浙江IPTV疫情專欄,IPTV:權威信息出口+本地生活服務 疫情期間，各地IPTV平臺都及時響應， 建立疫情相關專區； IPTV平臺利用公信力、本地化、強連接 等優勢，可以更大程度地走入用戶的生 活當中 OTT界面 OTT:海量視頻資源+豐富增值服務 集影視、資訊、娛樂、社交于一體全場 景化服務，OTT在春節迎來小爆發； 春節試水院線電影，從長期來看，OTT 在內容上有望對院線電影進行降維打擊。,營銷：“人、貨、場”的重構,疫情催生“

14、云經濟” 線下實體轉戰線上直播帶貨； 網紅、明星、企業家紛紛扎堆直播間； 帶貨品類涉及日用、美妝、美食、電子產 品甚至房子和火箭。,數據來源：互聯網,羅永浩直播帶貨戰績,直播間截圖,營銷：MCN爆發式增長，直播帶貨已成常態, MCN是一種多頻道網絡的產品形態，基本組織架構包含運營、商業變現，將PGC/UGC/PUGC內容聯合 起來，在制作、交互推廣、合作管理、資本等方面的有力支持下，保障內容的持續輸出，可以最 終實現商業的穩定變現； 根據克勞銳在2020年5月發布的2020年中國MCN行業發展研究白皮書披露的數據，2015-2019年， 我國MCN機構數量不斷增長，2019年，我國MCN機構已

15、超過兩萬家，較2018年增長了近3倍； 從營收規模來看，我國MCN行業機構大部分均能實現千萬以上的營收規模，營收級別達到億元的 MCN行業機構占到了8%左右。,數據來源：前瞻產業研究院,2015-2019年MCN機構數量變化（單位：個）,我國MCN機構規模結構（按機構數量）（單位：%）,“?！迸c“機”并存：行業迎來大洗牌,文娛產業如何突出重圍？,新科技：5G+超高清+VR/AR，開啟萬物互聯時代,5G：高速率+大容量+低時延,實現云游戲、VR娛樂體驗、城市物聯、無人駕駛、遠程醫療等； 超高清視頻：根據超高清視頻產業發展行動計劃（2019-2022年）的目標規劃，到2022年，超 高清視頻產業總

16、規模將超過4萬億元； VR/AR：全新視聽體感變革。,新科技：5G+超高清+VR/AR，開啟萬物互聯時代,5G：高速率+大容量+低時延,實現云游戲、VR娛樂體驗、城市物聯、無人駕駛、遠程醫療等； 超高清視頻：根據超高清視頻產業發展行動計劃（2019-2022年）的目標規劃，到2022年，超 高清視頻產業總規模將超過4萬億元； VR/AR：全新視聽體感變革。,VR/AR 推進實現設備無 繩化， 打造“ 云 VR/AR” “ 高效率” 打通 VR/AR 的傳輸方 面屏障 “ 低延時” 解決 使用中時延帶來 眩暈感的痛點， 提升用戶體驗,廣泛應用于娛樂 （如直播、游戲、 視頻）、 教育、 醫療、 遠

17、程施工 維保、 車載導航 等領域,高清直播,高速率、低時延、 大連接的網絡優 勢 可實現多機位、 跨地點協同的大 型直播、 信號回 傳與遠程指揮調 度， 實現演播室 與工作站實時雙 向視頻互動,通過聚合5G網絡， 也可以提供抗干 擾性更強、 時延 更低、 穩定性更 好的直播互動體 驗,云游戲, 云游戲對游戲終 端的要求較低， 其處理大多依賴 于云端進行， 對 用戶互動的實時 處理提出了更高 的要求 5G的高帶寬、 強 連接、 大容量特 點， 可提供質量,更好的視頻流， 滿足高清電視和 云游戲在高峰時 期的可靠連接， 確保高品質的游 戲體驗,智能互聯,5G 在速率、時延、 終端連接數、 可 靠性

18、、 安全性等 指標具有突出優 勢 可利用 5G網絡傳 輸和處理更多的 環境信息， 云端 通過大數據生成 指令， 再利用 5G,低時延網絡對機 械設備進行控制， 提供智能輔助性 服務， 并應用于 導盲、 智能化機 械部件、 遠程診 斷、 工業化生產 等多種場景,數據來源：互聯網整理,新場景：互聯網存量博弈，精細化流量運營,公域流量：即大平臺上的公共流量，它對所有商家開放，但如果需要利用這些流量， 就必須按次向大平臺購買，每次導流都需要付出成本。 私域流量：即品牌或個人自主擁有、自由控制、免費、可多次利用的流量。這類流 量或是從公域導入，或是自主建立，都沉淀在了商家的“流量池”里。典型的私域 流量

19、留存在個人微信號、微信群、小程序或自主App。,數據來源：互聯網整理,新媒體：OTT/IPTV已成為大眾媒體,智屏時代開啟，場景商業價值或被重估 在AI+IoT+5G生態來臨的時代背景下，智能大屏將會把家庭客廳、智能家庭整體、商務場景等進行 結合。比如家庭視頻會議、家庭遠程醫療、家庭購物、新零售等一系列的生態場景都有機會可以 實現。 通過勾正數據顯示，OTT+IPTV可運營用戶數接近5億； 截至2019年上半年智能電視激活數達到2.03億，并且保持快速增長趨勢，IPTV激活數2.81億，OTT 和IPTV的快速拓展加速了市場規模及垂直生態的快速發展； 勾正預計2020年OTT營收規模將達到382億，IPTV營收規模有望突破到224億。,數據來源：勾正數據,