2021年新能源汽車行業總量及智能新能源汽車產業鏈分析報告（17頁）.pdf

1、5.3、鋰鈷行業 受益標的梳理特斯拉國內鋰原料核心供應商主要為贛鋒鋰業和雅化集團:贛鋒鋰業: 2018年9月21日,特斯拉與中國最大的鋰電池生產商(贛鋒鋰業)達成了合作協議。贛鋒鋰業表示將向此汽車制造商提供其總產能五分之一-的鋰產品，即用于電動汽車電池用金屬，該協議從2018年到2020年履行，井可選擇延長三年。雅化集團: 2020 年12月29日，雅化集團下屬全資子公司雅安鋰業與特斯拉公司簽訂合同，從2021年起至2025年，特斯拉將向雅安鋰業采購價值總計6.3億美元8.8億美元的電池級氳氧化鋰產品。特斯拉國內鈷原料間接供應商主要為華友鈷業。特斯拉鈷核心直接供應商為國外的嘉能可公司;但特斯拉

2、汽車電池未來主要由LG提供，而LG的部分鈷原料由國內華友鈷業提供。特斯拉國內鈷原料間接供應商主要為華友鈷業。嘉能可: 2020年6月17日,電動汽車制造商特斯拉已與瑞士鈷供應商嘉能可(Glencore)達成協議，每年將從后者采購6000噸鈷，用于鋰離子電池生產。華友鈷業: 2018年4月11日,華友鈷業公告稱，擬通過旗下全資子公司華友新能源與LG化學共同出資1.59億美元和4.76億美元設立兩家合資公司(投資額合計逾40億元)。兩家公司分別暫定名為華金新能源材料(衢州)有限公司(以下簡稱華金新能源)和樂友新能源材料(無錫)有限公司(以下簡稱樂友新能源)。從市值彈性角度看，假設商品價格漲價1% (鋰參考碳酸鋰當量，鈷參考電鈷當量)、原材料價格維持不變,所得稅按25%，增加的利潤給予30倍PE,彈性即為增加的市值/當期市值。鋰價格彈性測算由高到低排名:天齊鋰業、盛新鋰能、雅化集團、贛鋒鋰業、藏格控股，建議關注天齊鋰業。