《汽車行業：新能源汽車產業鏈分析之河南概況-240520（28頁）.pdf》由會員分享，可在線閱讀，更多相關《汽車行業：新能源汽車產業鏈分析之河南概況-240520（28頁）.pdf（28頁珍藏版）》請在三個皮匠報告上搜索。

1、第1頁/共28頁 本報告版權屬于中原證券股份有限公司 請閱讀最后一頁各項聲明 汽車汽車 分析師：余典分析師：余典 登記編碼：登記編碼：S0730524030001 021-50586328 新能源汽車產業鏈分析之河南概況新能源汽車產業鏈分析之河南概況 證券研究報告證券研究報告-行業深度分析行業深度分析 單擊或點擊此處輸入文字。相關報告相關報告 汽車行業月報：北京車展開幕，自主品牌齊發力 2024-04-26 汽車行業月報：華為鴻蒙生態圈不斷擴展，小米 SU7 大定超預期 2024-03-29 汽車行業月報：新一輪價格戰開啟，智能化持續推進 2024-02-29 聯系人：聯系人：馬嶔琦馬嶔琦 電

2、話：電話：021-50586973 地址：地址：上海浦東新區世紀大道1788號16樓 郵編：郵編：200122 發布日期：2024 年 05 月 20 日 投資要點：投資要點：產業概況：產業概況：中國汽車制造業發展水平和國際競爭力不斷提升，向汽車強國邁進堅實步伐，2023 年中國汽車產銷量首次突破 3000 萬輛創歷史新高。全球科技革新、產業技術不斷發展，以及為應對氣候變化推動綠色發展，汽車產品形態發生變化，不再是單一的運輸工具，而是結合電動化、網聯化、智能化向移動智能終端、儲能單元和數字空間轉變，新能源汽車是汽車產業轉型的主要發展方向。競爭格局：競爭格局：電動化仍是長期趨勢，中國新能源車優勢

3、明顯。2023年全年全球新能源汽車滲透率達到 15.7%，同比+2.3pct，其中中國新能源汽車滲透率達到 31.6%，德國達到 22%，美國、日本新能源滲透率分別達到 9%、3%，全球新能源滲透率發展不均衡性明顯。中國新能源汽車近兩年蓬勃發展，連續 9 年位居全球第一，是世界汽車產業發展轉型的重要力量。中國新能源市場對于全球的拉升作用以及北美市場滲透率的快速提升，我們預計 2024 年全球新能源車銷量可達到 1800 萬輛，同比增速約 30%，滲透率達到 20%。河南河南省產業省產業現狀現狀及發展建議及發展建議：河南省新能源汽車產業鏈較為完善，產業基礎良好。由上游源頭安陽鋼鐵、洛陽鉬業等重點

4、企業零部件基礎材料供給、中游多氟多、飛龍股份、遠東傳動等汽車零部件企業為新能源汽車做配套服務，至下游方面，河南省已擁有宇通客車、宇通重工等新能源客車、專用車制造整車企以及比亞迪、上汽乘用車、東風日產乘用車、鄭州日產、海馬汽車、奇瑞商用車等整車生產基地，整車產能可突破 100 萬輛/年。其中新能源商用車產業優勢明顯，宇通客車、宇通重工分別穩居客車行業、新能源環衛車行業龍頭，伴隨比亞迪、上汽乘用車等新廠區投建，河南省新能源汽車產業優勢將進一步釋放。河南省新能源汽車產業鏈仍需壯鏈補鏈：一是利用河南省便利的空間發展和成本優勢為突破口，引入優質新能源汽車品牌，發展暢銷車型，推進本土品牌研發具有市場競爭力

5、的車型產品，大力發展新能源乘用車。鞏固新能源客車優勢的基礎上，加強多種車型新能源化發展，大力發展新能源載貨車以及專用車。二是出臺相關扶持政策，培育省內電機和電控零部件生產企業，推動比亞迪鄭州、上汽鄭州、奇瑞開封等整車企加強電控系統布局，支持宇通等企業研發新一代三電系統。依靠比亞迪、上汽、宇通客車等“領頭羊”整車企發揮鏈主產業集群效應，加快省內零部件產業的協同和優化發展，實現新能源汽車配套產業基地的轉型升級。三是對于現有的龍頭企業、高新技術企業鼓勵研發創新，發掘優勢智慧型企業，鼓勵其與大型智能網聯應用廠商開展合作，開展智能網聯汽車技術研第2頁/共28頁 汽車 本報告版權屬于中原證券股份有限公司

6、請閱讀最后一頁各項聲明 發、豐富智能網聯汽車應用場景，推進“車路云”一體化試點。加快龍頭培育帶頭作用，尋找差異化發展路徑，引導省內電子類企業融入行業供應鏈，為本地車企研發汽車電子控制系統提供技術支持。我們認為充分發揮河南省新能源汽車產業的基礎優勢，必能推動省內新能源汽車產業發展再上新的臺階。風險提示：風險提示：新能源汽車銷量不及預期；原材料價格上漲影響；行業政策執行力度不及預期；智能化電動化變革不及預期 fYfYfVcWfYeZbZbZ8O8QbRoMoOsQnReRrRnQfQpNmNaQpOqQvPrMwOwMpPoM第3頁/共28頁 汽車 本報告版權屬于中原證券股份有限公司 請閱讀最后一

7、頁各項聲明 內容目錄內容目錄 1.新能源汽車是汽車產業轉型的主要發展方向新能源汽車是汽車產業轉型的主要發展方向.5 1.1.中國新能源汽車產業政策.5 1.2.新能源汽車產業鏈簡介.6 2.新能源汽車發展現狀及主要趨勢新能源汽車發展現狀及主要趨勢.8 2.1.中國汽車競爭優勢不斷增強，自主品牌及出口表現亮眼.8 2.2.電動化仍是長期趨勢，中國新能源汽車滲透率不斷提升.9 2.3.智能化重塑行業格局，行業集中度加劇.11 2.4.高階智駕落地再加碼，助推軟硬件迭代升級.13 3.河南省新能源汽車產業蓬勃發展河南省新能源汽車產業蓬勃發展.18 3.1.河南省新能源汽車產業政策.18 3.2.河南

8、省新能源汽車產業鏈及重點公司.19 4.河南省新能源汽車產業基礎良好河南省新能源汽車產業基礎良好.22 4.1.新能源乘用車規模壯大，培育本土自主品牌.22 4.2.新能源客車領先優勢不斷提升，推動氫能產業發展.23 4.3.產業鏈共振，新能源汽車零部件產業集群發展.26 5.河南省新能源汽車產業發展措施與建議河南省新能源汽車產業發展措施與建議.26 6.風險提示風險提示.27 圖表目錄圖表目錄 圖 1：新能源汽車產業鏈.7 圖 2：2010-2024 年汽車銷量及同比增速.8 圖 3：自主品牌乘用車年度銷量及市場占有率.8 圖 4：2010-2024 年汽車銷量及同比增速.9 圖 5：202

9、2-2024 年新能源汽車月度出口量.9 圖 6：新能源汽車年度銷量情況及滲透率.9 圖 7：2021-2024 年新能源汽車月度滲透率.9 圖 8：2017-2024 年各國新能源滲透率變化趨勢.11 圖 9：2019-2025E 全球新能源汽車銷量及滲透率.11 圖 10：智選車模式全新升級為鴻蒙智行.12 圖 11：華為與車企合作的三種模式.12 圖 12：2024Q1 新能源廠商零售銷量排名及市場份額.13 圖 13：2024Q1 中國乘用車新勢力品牌銷量及同比.13 圖 14：乘用車 L2 級及以上 ADAS 標配交付量.14 圖 15：NOA 高階智駕滲透率不斷提升.14 圖 16

10、：2019-2023H1 線控制動裝配量及裝配率.14 圖 17：部分自主品牌城市 NOA 進展.15 圖 18：智能網聯汽車數量及預測.16 圖 19：智能網聯汽車新車銷量占比及預測.16 圖 20：智能網聯產品框架.16 圖 21：特斯拉數據收集處理流程.17 圖 22：2015-2023 年河南省汽車產量及同比增速.22 圖 23：河南公共電樁保有量及同比增速.22 圖 24：比亞迪第 600 萬輛新能源汽車在鄭州工廠下線.23 圖 25：海馬 EX00 實車亮相.23 第4頁/共28頁 汽車 本報告版權屬于中原證券股份有限公司 請閱讀最后一頁各項聲明 圖 26：2010-2023 年宇

11、通客車銷量及同比增速.24 圖 27：2019-2023 年宇通客車大中型客車銷量及占比.24 圖 28：2023 年 6 米以上客車銷量排行情況.25 圖 29：2023 年客車企業客車出口量情況.25 圖 30：鄭汴洛濮氫能示范應用軸帶.26 圖 31：宇通燃料電池公交客車.26 表 1：2023 年至今汽車產業相關政策.5 表 2：2023Q2 以來各自主品牌的新能源戰略規劃.10 表 3：華為合作車型.12 表 4：中國自動駕駛應用規劃.14 表 5：傳統車企聚焦 AI 大模型加快智能化與數字化轉型.18 表 6：近兩年河南省汽車產業相關政策.19 表 7：河南省汽車產業鏈重點上市公司

12、.20 表 8：各主機廠河南省產能布局.23 表 9：2024Q1 7 米以上新能源客車及細分市場銷量情況.25 第5頁/共28頁 汽車 本報告版權屬于中原證券股份有限公司 請閱讀最后一頁各項聲明 1.新能源汽車是汽車產業轉型新能源汽車是汽車產業轉型的的主要主要發展方向發展方向 1.1.中國新能源汽車產業政策中國新能源汽車產業政策 中國汽車制造業發展水平和國際競爭力不斷提升，向汽車強國邁進堅實步伐，2023 年中國汽車產銷量首次突破 3000 萬輛創歷史新高。全球科技革新、產業技術不斷發展，以及為應對氣候變化推動綠色發展，汽車產品形態發生變化，不再是單一的運輸工具，而是結合電動化、網聯化、智能

13、化向移動智能終端、儲能單元和數字空間轉變，新能源汽車是汽車產業轉型的主要發展方向。中國政策端導向始終確定，2014 年開始對購置新能源汽車免征車輛購置稅，2017年、2020 年、2022 年三次延續該政策，2023 年新能源汽車補貼逐漸退坡，但對新能源汽車產業發展影響有限，中國新能源汽車行業發展早已由補貼驅動轉變為市場驅動，未來政策支持將會由新能源補貼轉向雙碳環保政策趨勢。更多務實舉措不斷推進新能源汽車產業發展，中共中央、國務院 2024 年 1 月發布關于全面推進美麗中國建設的意見 提出，到 2027 年，新增汽車中新能源汽車占比力爭達到 45%，老舊內燃機車基本淘汰；為促進內需，國務院

14、2024 年 3 月發布推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案，組織開展全國汽車以舊換新促銷活動，鼓勵汽車生產企業、銷售企業開展促銷活動，并引導行業有序競爭。表表 1：2023 年至今年至今汽車產業相關政策汽車產業相關政策 文件發布文件發布 主要內容主要內容 關于組織開展公共領域車輛全面電動化先行區試點工作的通知 工信部、交通運輸部等 8 部門 2023 年 2 月 3 日發布。試點領域新增及更新車輛中新能源汽車比例顯著提高，其中城市公交、出租、環衛、郵政快遞、城市物流配送領域力爭達到 80%；新增公共充電樁與公共領域新能源汽車推廣數量比例力爭達到 1:1，高速公路服務區充電設施車位占比預

15、期不低于小型停車位的 10%；建立健全適應新能源汽車創新發展的智能交通系統、綠色能源供給系統、新型信息通信網絡體系等。關于加快推進充電基礎設施建設 更好支持新能源汽車下鄉和鄉村振興的實施意見 國家發改委、國家能源局 2023 年 5 月 17 日發布。創新農村地區充電基礎設施建設運營維護模式：加強公共充電基礎設施布局建設，推進社區充電基礎設施建設共享，加大充電網絡建設運營支持力度，推廣智能有序充電等新模式，提升充電基礎設施運維服務體驗。支持農村地區購買使用新能源汽車：豐富新能源汽車供應(特別是新能源載貨微面、微卡、輕卡等產品)，加快公共領域應用推廣(公務用車/公交/道路客運/出租汽車/執法/環

16、衛/物流配送等)，提供多元化購買支持政策。強化農村地區新能源汽車宣傳服務管理：加大宣傳引導力度，強化銷售服務網絡，加強安全監管。關于促進汽車消費的若干措施 國家發改委、工信部等 13 部門 2023 年 7 月 21 日發布。優化汽車限購管理政策，支持老舊汽車更新消費，加快培育二手車市場，加強新能源汽車配套設施建設，著力提升農村電網承載能力，降低新能源汽車購置使用成本，推動公共領域增加新能源汽車采購數量，加強汽車消費金融服務，鼓勵汽車企業開發經濟實用車型，持續緩解停車難停車亂問題。第6頁/共28頁 汽車 本報告版權屬于中原證券股份有限公司 請閱讀最后一頁各項聲明 汽車行業穩增長工作方案（202

17、3-2024 年）工信部、財政部等 7 部門 2023 年 9 月 1 日發布。2023 年力爭實現全年汽車銷量 2,700萬輛左右，同比增長約 3%，其中新能源汽車銷量 900 萬輛左右，同比增長約 30%；汽車制造業增加值同比增長 5%左右。2024 年，汽車行業運行保持在合理區間，產業發展質量效益進一步提升。工作舉措：支持擴大新能源汽車消費，穩定燃油汽車消費，推動汽車出口提質增效，促進老舊汽車報廢、更新和二手車消費，提升產品供給質量水平，保障產業鏈供應鏈穩定暢通，完善基礎設施建設與運營?！皵祿亍比晷袆佑媱潱?024-2026 年）國家數據局、中央網信辦等 17 部門 2024 年

18、1 月 4 日發布。推進智能網聯汽車創新發展，支持自動駕駛汽車在特定區域、特定時段進行商業化試運營試點，打通車企、第三方平臺、運輸企業等主體間的數據壁壘，促進道路基礎設施數據、交通流量數據、駕駛行為數據等多源數據融合應用，提高智能汽車創新服務、主動安全防控等水平。關于加強新能源汽車與電網融合互動的實施意見 國家發改委、國家能源局、工信部 2024 年 1 月 4 日發布。到 2025 年，車網互動技術標準體系初步建成，新能源汽車作為移動式電化學儲能資源的潛力通過試點示范得到初步驗證。到 2030 年，車網互動技術標準體系基本建成，車網互動實現規?；瘧?，新能源汽車成為電化學儲能體系的重要組成部

19、分，力爭為電力系統提供千萬千瓦級的雙向調節能力。關于開展智能網聯汽車“車路云一體化”應用試點工作的通知 工信部、公安部等 5 部門 2024 年 1 月 29 日發布。試點期為 2024-2026 年。開展規?；痉稇?。部署不少于 200 輛的智慧乘用車試點，部分可實現無人化示范運行；完成不少于 10 個停車場的智能化改造，每個停車場不少于 30 個車位支持自動泊車功能；部署不少于 50 輛的城市物流配送車試點，部分實現特定場景下自動化示范運行；部署不少于200 輛的低速無人車試點，實現車路協同自動駕駛功能的示范應用。關于印發工業領域碳達峰碳中和標準體系建設指南的通知 工信部辦公廳 2024

20、 年 2 月 21 日發布。到 2025 年，初步建立工業領域碳達峰碳中和標準體系，制定 200 項以上碳達峰急需標準。到 2030 年，形成較為完善的工業領域碳達峰碳中和標準體系，實現重點行業重點領域標準全覆蓋。關于加快推動制造業綠色化發展的指導意見 工信部、國家發改委等 7 部門 2024 年 2 月 29 日發布。在新能源汽車領域，完善廢舊動力電池綜合利用體系，推動規范化回收、分級資源化利用。提高新能源裝備、新能源汽車等綠色低碳產業占比。關于加快推進 2024 年公路服務區充電基礎設施建設工作的通知 交通運輸部 2024 年 2 月發布。2024 年全國計劃新增公路服務區充電樁 3,00

21、0 個、充電停車位 5,000 個。2024 年底前，除高寒高海拔以外區域的高速公路服務區充電樁覆蓋率要達到 100%。推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案 國務院 2024 年 3 月 13 日發布。到 2027 年，報廢汽車回收量較 2023 年增加約一倍，二手車交易量較 2023 年增長 45%。組織開展全國汽車以舊換新促銷活動，鼓勵汽車生產企業、銷售企業開展促銷活動，并引導行業有序競爭。嚴格執行機動車強制報廢標準規定和車輛安全環保檢驗標準，依法依規淘汰符合強制報廢標準的老舊汽車。因地制宜優化汽車限購措施，推進汽車使用全生命周期管理信息交互系統建設。資料來源：MarkLines,政

22、府官網、中原證券研究所 1.2.新能源汽車產業鏈簡介新能源汽車產業鏈簡介 新能源汽車產業鏈覆蓋廣泛，從上游的鋰礦資源開采，包括電芯所需要的正級材料、負極材料、電解液、隔膜等，到中游的關鍵電池、電機、電控系統以及智能駕駛、網聯化系統所需零部件，再到下游的整車制造及后市場服務。第7頁/共28頁 汽車 本報告版權屬于中原證券股份有限公司 請閱讀最后一頁各項聲明 圖圖 1：新能源汽車產業鏈新能源汽車產業鏈 資料來源：Wind，中原證券研究所 第8頁/共28頁 汽車 本報告版權屬于中原證券股份有限公司 請閱讀最后一頁各項聲明 2.新能源汽車新能源汽車發展現狀及發展現狀及主要趨勢主要趨勢 2.1.中國汽車

23、競爭優勢不斷增強，自主品牌及出口中國汽車競爭優勢不斷增強，自主品牌及出口表現亮眼表現亮眼 中國中國汽車產銷一季度保持平穩，自主品牌乘用車市場份額近汽車產銷一季度保持平穩，自主品牌乘用車市場份額近 60%。根據中汽協數據，2024年 1-3 月，汽車產銷持續較快增長，累計分別完成 660.6 萬輛和 672 萬輛，同比分別增長 6.4%和 10.6%。2024 年 1-3 月乘用車產銷累計分別完成 560.9 萬輛和 568.7 萬輛，同比分別增長6.6%和 10.7%。分系列來看，2024 年 1-3 月，自主品牌乘用車累計銷量 339.2 萬輛，同比增長 26.4%，市場份額達到 59.6%

24、，同比上升 7.4 個百分點。圖圖 2：2010-2024 年汽車銷量及同比增速年汽車銷量及同比增速 圖圖 3：自主品牌乘用車年度銷量及市場占有率自主品牌乘用車年度銷量及市場占有率 資料來源：中汽協，中原證券研究所 資料來源：中汽協，中原證券研究所 汽車出口仍保持較高水平汽車出口仍保持較高水平，積極拉動行業增長，積極拉動行業增長。2021 年起中國汽車出口爆發式增長，2023年出口再創新高超越日本成為第一大出口國，出口量達到 491 萬輛，同比增長 57.9%，對汽車總銷量增長貢獻率達到 55.7%；2024 年 1-3 月，汽車累計出口 132.4 萬輛，同比增長 33.2%。2023 年，

25、新能源汽車累計出口 491 萬輛，同比增長 57.9%，新能源汽車拉升帶動效應明顯，出口銷量占比較 2022 年提升 2.7 個百分點至 24.5%。第9頁/共28頁 汽車 本報告版權屬于中原證券股份有限公司 請閱讀最后一頁各項聲明 圖圖 4：2010-2024 年汽車銷量及同比增速年汽車銷量及同比增速 圖圖 5：2022-2024 年新能源汽車月度出口量年新能源汽車月度出口量 資料來源：中汽協，中原證券研究所 資料來源：中汽協，中原證券研究所 2.2.電動化仍是長期趨勢，電動化仍是長期趨勢，中國新能源中國新能源汽車滲透率不斷提升汽車滲透率不斷提升 世界新能源汽車發展具有不平衡性，中國新能源車

26、優勢明顯。世界新能源汽車發展具有不平衡性，中國新能源車優勢明顯。隨著產銷規模的擴大，中國新能源汽車增速放緩，但滲透率仍在不斷提升。中國新能源汽車近兩年蓬勃發展，連續 9 年位居全球第一，2023 年進入全面拓展期，產銷突破 900 萬輛，市場占有率超過 30%，是世界汽車產業發展轉型的重要力量之一，發展新能源汽車是我國從汽車大國邁向汽車強國的必經之路。2024 年 1-3 月，新能源汽車產銷累計分別完成 211.5 萬輛和 209 萬輛，同比分別增長 28.2%和31.8%，市場占有率達到 31.1%，同比增長 5pct，月度滲透率持續突破 30%。車企電動化趨勢明確，2023Q2 以來多家自

27、主品牌車企紛紛發布新能源戰略規劃，加快電動化轉型速度。市場需求回升且新能源車型供給日益豐富，我們預計 2024 年中國新能源汽車滲透率將突破 40%。圖圖 6：新能源汽車年度銷量情況及滲透率新能源汽車年度銷量情況及滲透率 圖圖 7：2021-2024 年新能源汽車月度滲透率年新能源汽車月度滲透率 資料來源：中汽協，中原證券研究所 資料來源：中汽協，中原證券研究所 第10頁/共28頁 汽車 本報告版權屬于中原證券股份有限公司 請閱讀最后一頁各項聲明 表表 2：2023Q2 以來各自主品牌的新能源戰略規劃以來各自主品牌的新能源戰略規劃 主機廠主機廠 新能源戰略規劃新能源戰略規劃 上汽集團 2023

28、 年 4 月 18 日發布“新能源汽車發展三年行動計劃”：到 2025 年新能源車年銷量達到 350 萬輛，較2022 年增長 2.5 倍，年復合增長率達到 50%，其中自主品牌在新能源車整體銷量中的占比達到 70%。未來三年，智己(IM)將推出 4 款全新車型，飛凡(Rising)、榮威(ROEWE)、名爵(MG)將發布 13 款以上新能源產品。榮威同日宣布未來 3 年將推出 8 款新能源車型。一汽集團 2023 年 6 月 9 日宣布，2025 年新能源車銷量將達到 145 萬輛，其中自主品牌占比超過 50%。到 2028年，紅旗品牌將累計推出 11 款純電動車型和 11 款插電式混合動力

29、車型，覆蓋 A 到 D 級轎車、SUV、MPV等細分市場。東風汽車 2023 年 4 月 10 日公告，東風汽車未來三年將投入 500 億元，投放 18 款新能源乘用車產品和 22 款商用車產品。到 2024 年，東風自主乘用車主力品牌全新車型 100%電動化；到 2025 年，東風自主乘用車與合資品牌的銷量比例達到 1:1，各 200 萬輛，其中新能源車銷量占自主品牌的 50%，占自主品牌乘用車的70%。廣汽集團 2023 年 4 月 18 日發布“NEXT(New EV+XEV Transition)”計劃，將堅持“EV+ICV”(電動化+智能化)、“XEV+ICV”(混動化+智能化)雙輪

30、驅動路線，力求在保持埃安品牌 EV 領先優勢的基礎上，實現傳祺品牌向 XEV(PHEV/REEV/HEV)轉型，還將打造能源科技及能源生態、智能科技及出行生態、產業鏈及產業集群生態。奇瑞汽車 2023 年 6 月 2 日舉行鯤鵬超性能電混 C-DM 專用發動機及變速箱下線儀式，到 2024 年將推出 20 款以上C-DM 車型。奇瑞品牌預計到 2025 年將推出 10 余款 C-DM 車型，實現產品全面新能源化。星途品牌預計到 2025 年將推出 4 款混動車型(PHEV)，實現燃油車型全面混動化。捷途品牌預計到 2024 年將有 6 款車型搭載 C-DM 技術，實現全面新能源化。長安汽車 2

31、023 年 10 月 19 日新能源全新戰略香格里拉計劃明確，到 2020 年長安汽車將完成三大新能源專用平臺的打造；到 2025 年將開始全面停止銷售傳統意義的燃油車，實現全譜系產品的電氣化。資料來源：MarkLines,中原證券研究所 電動化長期趨勢確定，全球滲透率擴展空間廣闊。電動化長期趨勢確定，全球滲透率擴展空間廣闊。2023 年全年全球新能源汽車滲透率達到15.7%，同比增長 2.3pct，其中中國新能源汽車滲透率達到 31.6%，德國達到 22%，美國、日本新能源滲透率分別達到 9%、3%，全球新能源滲透率發展不均衡性明顯。2024 年 1-3 月全球新能源滲透率放緩，歐洲由于補貼

32、退坡影響以及相應的充電基礎設施缺乏，同時歐盟新能源車的原產地規則以及對中國產電動車啟動反補貼調查將會導致歐洲新能源銷量增速有所影響。美國新能源汽車市場 2023 年以來增速較快，2023 年全年新能源汽車滲透率達到 9.2%，同比增長 2.3pct，IRA 新規補貼優惠政策激勵效果明顯，提供 7,500 美元/輛的電動車稅收抵免(2023-2032 年)，提升美國電動車企在國際上的競爭力。政策端持續發力，2023 年 4 月美國環保局發布新碳排放標準法規草案，將 2032 款輕型車碳排放目標設定為 82 克/英里。若該項草案得到實施，2032 年新車中純電動車占比必須達到 67%，車企需要加速

33、電動化轉型來滿足更為嚴苛的碳排放標準。中國新能源市場對于全球的拉升作用以及北美市場滲透率的快速提升，我們預計 2024 年全球新能源車銷量可達到 1800 萬輛，同比增速約 30%，滲透率達到 20%。第11頁/共28頁 汽車 本報告版權屬于中原證券股份有限公司 請閱讀最后一頁各項聲明 圖圖 8：2017-2024 年各國新能源滲透率變化趨勢年各國新能源滲透率變化趨勢 圖圖 9：2019-2025E 全球新能源汽車銷量及滲透率全球新能源汽車銷量及滲透率 資料來源：乘聯會,中原證券研究所 資料來源：EVSales，中原證券研究所 2.3.智能化重塑行業格局，智能化重塑行業格局，行業集中度行業集中

34、度加劇加劇 智能化重塑行業競爭格局，2024 年圍繞車企的智能化競爭逐漸白熱化。智能化變革下，傳統車企紛紛與科技企業進行合作來彌補與新勢力品牌之間智駕差距。以華為、小米等為代表科技型企業紛紛入局汽車智能化產業鏈，一方面提升了消費者對于汽車智能化產品的認知度，刺激了消費市場智能化需求，另一方面行業格局發生改變，車企加速由傳統的垂直分工產業鏈經營模式轉變為生態圈式分工，聯合上下游產業鏈，建立共同的價值平臺形成閉環。智選模式再升級，持續推進技術平臺戰略賦能車企。智選模式再升級，持續推進技術平臺戰略賦能車企。2023 年 11 月 28 日華為首次正式發布華為智選車模式的全新升級版本，鴻蒙智能汽車技術

35、生態聯盟鴻蒙智行，將聯合中國汽車產業伙伴為用戶打造智能電動汽車產品以及提供智慧出行體驗，打造開放、共享的技術平臺。華為在智能汽車領域目前主要三種運行模式，零部件供應模式、與長安合作的 HI 模式，提供全棧集成的解決方案以及全新升級為鴻蒙智行的智選車模式。鴻蒙智行是目前華為與車企合作最全面、最緊密以及最深入的模式，當前主要的合作車型有與賽力斯推出的問界、奇瑞推出的智界系列、北汽推出的享界以及與江淮推出的傲界系列，產品包含問界 M5/M7、問界新 M5/M7、問界 M9、智界 S7、享界 S9 等。該模式下合作車型可以搭載最先進的華為智能汽車技術且智能體驗更優秀，比如問界新 M7 首發的全向防碰撞

36、系統，搭載華為全棧解決方案的問界 M9 以及首搭泊車代駕技術的智界 S7。鴻蒙智行模式下合作車型表現亮眼，鴻蒙智行全系連續 4 個月蟬聯中國新勢力品牌月銷量冠軍，問界新 M7 上市至 4 月30 日累計交付 13.4 萬臺，上市近半年時間累計大定 18 萬輛，問界新 M5，上市 24 小時累計大定 4031 臺，上市即熱銷。鴻蒙智行新成員 STELATO 享界和首款行政級豪華旗艦轎車享界S9 在北京車展重磅亮相，后續與江淮合作車型也將上市，有望成為熱銷車型帶動車企銷量增長。技術平臺戰略持續推進，2023 年 11 月 26 日，長安汽車發布公告稱與華為共同簽署了 投資合作備忘錄，公司及其關聯方

37、擬出資獲取華為新公司股權，比例不超過 40%，根據戰略內容華為新公司還將對現有戰略合作伙伴車企及有戰略價值的車企等投資者逐步開放股權，成為第12頁/共28頁 汽車 本報告版權屬于中原證券股份有限公司 請閱讀最后一頁各項聲明 股權多元化的公司。此次華為與長安的合作是華為智能汽車領域平臺戰略的進一步推進，未來還將有更多車企的加入，來共同打造電動智能化平臺，同時華為鴻蒙生態圈也在不斷擴展，廣汽傳祺、嵐圖汽車、零跑汽車、凱翼汽車也正式加入鴻蒙生態。智能化差異加劇新能源車企分化現象，行業集中度將快速提升。智能化差異加劇新能源車企分化現象，行業集中度將快速提升。2024 年電動化滲透率放緩，汽車智能化差異

38、給消費者最直接的感知體驗，國內新能源市場智能化競爭愈發激烈。2024年華為平臺戰略下賦能的部分車企有望在市場占據一席之地，此外以比亞迪、特斯拉為代表有一定技術積累且形成相應規模效應，以及以理想為代表在一定細分市場銷量持續增長的車企保持著競爭優勢，對于一些智能化進展較慢，品牌、產品影響力有限的車企銷量有所壓力，競爭格局頭部集中，淘汰賽拉開序幕。圖圖 10：智選車模式全新升級為鴻蒙智行：智選車模式全新升級為鴻蒙智行 圖圖 11：華為與車企合作的三種模式：華為與車企合作的三種模式 資料來源：鴻蒙智行官網,中原證券研究所 資料來源：華為終端官方微博，中原證券研究所 表表 3：華為合作車型：華為合作車型

39、 證券代碼證券代碼 上市公司上市公司 合作品牌合作品牌 合作車型合作車型 上市時間上市時間 級別定位級別定位 價格（萬元）價格（萬元）000625.SZ 長安汽車 阿維塔 阿維塔 11 2022 年 8 月 中大型 SUV 31.99-60.00 阿維塔 12 2023 年 11 月 中大型轎車 30.08-40.08 601127.SH 賽力斯 賽力斯 賽力斯 SF5 2021 年 4 月 中型 SUV 24.90-33.9 AITO 問界 問界 M5 2022 年 2 月 中型 SUV 24.98-31.98 問界新 M5 2024 年 4 月 中型 SUV 24.98-27.98 問界

40、M7 2022 年 7 月 中大型 SUV 31.98-37.98 問界新 M7 2023 年 9 月 中大型 SUV 24.98-32.98 問界 M9 2023 年 12 月 大型 SUV 46.98-56.98 600418.SH 江淮 傲界-預計 2024H2 預計 MPV-奇瑞 LUXEED智界 智界 S7 2024 年 4 月 中大型轎車 24.98-34.98 北汽 極狐 阿爾法 S Hi 2022 年 5 月 中大型轎車 39.79-42.99 STELATO 享界 享界 S9 預計2024 年6月 中大型轎車 預計售價 30-50萬元 資料來源：各公司公告或官網，汽車之家，中

41、原證券研究所 第13頁/共28頁 汽車 本報告版權屬于中原證券股份有限公司 請閱讀最后一頁各項聲明 智能化差異加劇新能源車企分化現象，行業集中度將快速提升。智能化差異加劇新能源車企分化現象，行業集中度將快速提升。2024 年電動化滲透率放緩，汽車智能化差異給消費者最直接的感知體驗，國內新能源市場智能化競爭愈發激烈。2024年華為平臺戰略下賦能的部分車企有望在市場占據一席之地，此外以比亞迪、特斯拉為代表有一定技術積累且形成相應規模效應，以及以理想為代表在一定細分市場銷量持續增長的車企保持著競爭優勢，對于一些智能化進展較慢，品牌、產品影響力有限的車企銷量有所壓力，競爭格局頭部集中，淘汰賽拉開序幕。

42、圖圖 12：2024Q1 新能源廠商零售銷量排名及市場份額新能源廠商零售銷量排名及市場份額 圖圖 13：2024Q1 中國乘用車新勢力品牌銷量及同比中國乘用車新勢力品牌銷量及同比 資料來源：乘聯會,中原證券研究所 資料來源：中汽數研，中原證券研究所 2.4.高階智駕落地高階智駕落地再加碼再加碼，助推軟硬件迭代升級助推軟硬件迭代升級 L2+滲透率不斷提升滲透率不斷提升，助推軟硬件迭代升級。，助推軟硬件迭代升級。2023 年 11 月 17 日四部委發布關于開展智能網聯汽車準入和上路通行試點工作的通知，首次對搭載 L3/L4 自動駕駛功能的智能網聯汽車開展上路通行試點，通知首次明確了事故責任劃分，

43、進一步加快 L3+智駕技術的落地，推進自動駕駛產業化進程。自動駕駛主要包含兩個領域，整車企開發可以實現量產的自動駕駛產品(L2/L2+級)和基于 L4+級打造新的移動出行模式。自動駕駛等級分為 L1-L5，以 L3 級別為分水嶺，L1-L3 級別 ADAS 輔助駕駛，L4、L5 級可實現無人駕駛。目前國內智能汽車市場自動駕駛技術依舊停留在穩定 L2、沖擊 L3 的階段，規劃到 2025年前 L2、L3 級銷量占比超過 50%。L2+級別滲透率不斷提升，根據高工智能汽車數據顯示，2023 年 1-12 月中國市場乘用車(不含進出口)前裝標配 ADAS 交付 1238.06 萬輛，搭載率繼續攀升至

44、 58.63%。其中，L2 級及以上前裝標配交付 794.01 萬輛，同比增長 36.97%。NOA 高階智駕逐漸規?；占?，智駕方案的應用不斷下探主力銷量市場。以城市 NOA 為代表 L2+功能搭載價位持續下行，根據高工智能汽車數據，2023 年乘用車前裝標配 NOA 新車交付均價為 35.24 萬元，同比上年同期下降 4.51 萬元。國內新能源品牌紛紛推進城市 NOA 量產落地進入規?；占靶码A段，華為、蔚來、理想、小鵬等品牌帶動智駕升級提速，供需良好循環，產業鏈端技術持續迭代，在車企相應車型規模效應的帶動下成本逐漸降低，有利于車企第14頁/共28頁 汽車 本報告版權屬于中原證券股份有限公

45、司 請閱讀最后一頁各項聲明 推出更多低價位智駕車型帶動消費者需求。表表 4：中國自動駕駛應用規劃：中國自動駕駛應用規劃 2025 年年 2030 年年 L2、L3 級銷量占比超過 50%L4 級開始進入市場 C-V2X 終端新車裝配率達 50%乘用車：高速、交通擁堵場景實現 L3 級，代客泊車場景實現 L4 級 貨運車：高速實現 L3 級，在高速公路隊列行駛、限定場景實現 L4 級 客運車：BRT 等限定場景實現 L3 級，在封裝區域等限定場景實現 L4 級 L2、L3 級銷量占比超過 70%L4 級銷量占比達 20%C-V2X 終端新車裝配基本普及 乘用車：城郊道路、城市道路實現 L4 級

46、貨運車：城市道路、高速公路實現 L4 級 客運車：城市道路（城市公交）實現 L4 級 資料來源：智能網聯汽車技術路線圖（2.0 版），中原證券研究所 圖圖 14：乘用車乘用車 L2 級及以上級及以上 ADAS 標配交付量標配交付量 圖圖 15：NOA 高階智駕高階智駕滲透率不斷提升滲透率不斷提升 資料來源：佐思汽研,中原證券研究所 資料來源：佐思汽研，中原證券研究所 圖圖 16：2019-2023H1 線控制動裝配量及裝配率線控制動裝配量及裝配率 資料來源：佐思汽研，中原證券研究所 硬件端以線控制動為代表的智能底盤技術滲透率不斷提升。硬件端以線控制動為代表的智能底盤技術滲透率不斷提升。智能駕駛

47、在感知、決策和執行三方面重塑整車價值，車輛通過硬件設備感知周圍環境，信息至軟件系統決策分析并制定相應第15頁/共28頁 汽車 本報告版權屬于中原證券股份有限公司 請閱讀最后一頁各項聲明 的控制策略執行。高級別自動駕駛會對執行器的精度及冗余有更高的要求，線控制動不依賴制動踏板與助力結構之間的機械連接，可實現底盤與車身之間的解耦，更好的適配 L3 級別以上的智能駕駛方案。線控制動系統主要分為電子液壓線控系統(EHB)和電子機械制動系統(EMB)，其中 EHB 實現難度較低，是當前主流的線控制動產品。根據佐思汽研數據，2023 年 1-6 月 EHB線控制動裝配量接近 200 萬臺，同比+59%，裝

48、配率突破 21%，同比+4.92pct。根據集成度的不同，EHB 分為 Two-box 和 One-box 兩種解決方案，One-box 方案高度集成汽車電子穩定系統等一些傳統制動部件，具備集成度高、成本低、體積小的特點，安全冗余性也可滿足當前快速進階到 L3 級別智駕。根據高工智能汽車數據顯示，2023 年 1-8 月中國市場（不含進出口）乘用車前裝標配 One-Box 線控制動方案交付 306.48 萬輛，同比+77.27%，前裝搭載率 23.75%；Two Box 線控制動方案交付 175.83 萬輛，同比增長 16.34%，前裝搭載率為 13.63%。近年外資供應商因芯片短缺問題導致產

49、能不足，主機廠引入國內供應商的意愿增強，以伯特利、弗迪動力為代表的本土供應商正在快速突圍，One-box 方案紛紛落地。圖圖 17：部分自主品牌城市部分自主品牌城市 NOA 進展進展 主機廠主機廠 城市城市 NOA 車型車型 城市城市 NOA 落地情況落地情況 理想 L6/L7/L8/L9 Max 版、理想MEGA 2023.6.推送不依賴高精地圖的城市 NOA 2023.9.推送通勤 NOA 的內測版本，首先 10 座城市 2023.12.擴展到 100 城；2024 年 Q2 實現通勤 NOA 全場景覆蓋 2024.4.AD MAX3.0 進階版實現城市 NOA 全國覆蓋 AITO 問界

50、M5 智駕版/新 M7 智駕版/M9 系列 2023.10.已實現 15 城 NOA，預計四季度擴展到全國 2024.3.新增不依賴高精地圖覆蓋全國的城區 NCA 小鵬 G9/P7i/G6 Max 版 2023.12.開放 5 城的城市 NGP 功能，預計 2023 年底擴展到 50 座城市，2024 年擴增到 200 個城市 2024.2.向智駕經驗用戶推送無限 XNGP，全國覆蓋 蔚來 ET/ES/EC 2023.7.城市 NOP+在上海、北京上線 預計 2023Q4 累計開通城區領航路線 6 萬公里，2024Q1 累計開通 20 萬公里，2024 年 Q2 累計開通 40 萬公里 202

51、4.4 全域領航輔助 NOP+城區路線全量推送，城區覆蓋 726 座城市 長安汽車 阿維塔 11/12 2023.12.無圖 NCA 將按照 6 城-16 城-全國范圍進度完成交付，2023 年底全國范圍內實現高速-城區-泊車的智駕功能更絲滑結合 2024.4.ADS 2.0 升級，開啟全國覆蓋城市 NCA 上汽集團 智己 L7/LS7 2023.10.正式公測，2024 年通勤模式實現 100 城開放，2025 年實現全場景通勤 資料來源：佐思汽研，各品牌官方公眾號，中原證券研究所 智能網聯應用場景增加智能網聯應用場景增加，突破單車智能階段，突破單車智能階段。L3+智駕技術的推進促進了網聯化

52、的發展，穩定的自動駕駛需要多場系的融合方案，智能網聯應用場景增加。根據 ETAS 數據預測，到 2027年，預計智能網聯汽車數量將從 2023 年的 1.92 億輛增加到 3.67 億輛，其在新車銷量中的份額占比將從 2023 年的 52%上升到 2028 年的 80%。中國整車智能化發展當前處于單車智能快速發展期，單車智能通過攝像頭和雷達等傳感器可以有效保證個體性能，但并不能有效應對城第16頁/共28頁 汽車 本報告版權屬于中原證券股份有限公司 請閱讀最后一頁各項聲明 市道路復雜情況，在極端天氣下感知能力具有一定的局限性，因此需要配備大量傳感器來彌補感知信息差，導致單車成本增高。更高階的智能

53、駕駛僅僅依靠單車智能難以落地，對于智能駕駛的突破，單車智能需要通過網聯化與人、車、路、云端進行智能信息交換從而實現替代人來操作汽車。智能網聯化汽車升維更進一步，智能網聯汽車在通過軟硬件工程和人機交互實現一定智能化的基礎上，與人工智能、5G、C-2X 等新一代通信技術的加速融合，通過座艙域控制器和車聯網幫助現代汽車實現駕艙智能化，彌補單車智能模式下的不足，讓自動駕駛更加安全高效。圖圖 18：智能網聯汽車智能網聯汽車數量及預測數量及預測 圖圖 19：智能網聯汽車智能網聯汽車新車銷量占比及預測新車銷量占比及預測 資料來源：ETAS，MarkLines，中原證券研究所 資料來源：ETAS，MarkLi

54、nes，中原證券研究所 高階智駕落地加速，5G 蜂窩和 C-V2X 進入新增長通道，網聯融合輔助駕駛滲透率顯著增長，根據高工智能汽車數據顯示，中國市場乘用車聯網前裝標配搭載量從 2018 年的不到 400萬輛，增長至 2022 年的 1300 多萬輛，滲透率由不到 20%提升至近 70%。智能網聯汽車已成趨勢，2023 年 1-12 月中國乘用車市場（不含進出口）車聯網前裝標配 1653.69 萬輛，同比增長 23.55%，標配搭載率 78.31%；其中，前裝標配 5G 車聯網交付上險 173.73 萬輛，同比增長 83.12%。圖圖 20：智能網聯產品框架智能網聯產品框架 資料來源：MARK

55、LINES，中原證券研究所 第17頁/共28頁 汽車 本報告版權屬于中原證券股份有限公司 請閱讀最后一頁各項聲明 智能駕駛由場景定義轉化為里程迭代，車企聚焦智能駕駛由場景定義轉化為里程迭代，車企聚焦 AI 大模型。大模型。BEV(Birds Eye View)+Transformer 的技術變革，促進了智駕成本下降和體驗提升，2024 年是 L3 級自動駕駛加速發展的重要拐點。里程數據是驅動智能駕駛迭代的核心，特斯拉 BEV+Transformer 的技術架構引領自動駕駛感知算法發展，特斯拉通過使用從每輛車收集的圖像數據進行深度學習訓練來提高自動駕駛中物體識別的準確性。自動駕駛軟件平臺借助于人

56、工智能技術持續獲得突破，AI 大模型的應用使自動駕駛算法具備更強的泛化能力驅動自動駕駛向更高等級邁進，汽車行業正面臨從“軟件定義汽車”到“AI 定義汽車”的新拐點。傳統車企紛紛聚焦 AI 大模型，加快智能化與數字化轉型。長安汽車分別與華為、百度、騰訊在智能網聯領域開展深入合作；廣汽集團推出 AI 大模型平臺，將率先落地智能語音交互場景；奇瑞聯手科大訊飛打造 AI 語音助手，訊飛星火認知大模型首搭星紀元 ES；長城汽車和吉利旗下億咖通科技成為首批文心大模型智艙應用探索伙伴，部分功能有望在長城、領克、smart 等量產車型上率先落地。圖圖 21：特斯拉數據收集處理流程特斯拉數據收集處理流程 資料來

57、源：特斯拉官網，MarkLines，中原證券研究所 第18頁/共28頁 汽車 本報告版權屬于中原證券股份有限公司 請閱讀最后一頁各項聲明 表表 5：傳統車企聚焦：傳統車企聚焦 AI 大模型加快智能化與數字化轉型大模型加快智能化與數字化轉型 主機廠主機廠 合作項目合作項目 合作企業合作企業 具體內容具體內容 長安汽車 智能網聯合作 華為 2023 年 8 月 17 日簽署全面持續深化戰略合作框架協議。雙方將在數字化轉型、算力中心、云業務、工業軟件、軟件工具鏈、海外業務、光儲充領域等方面合作。長安汽車旗下深藍品牌與華為于 2023 年 8 月 16 日簽署合作框架協議，共同推進新技術突破和應用。百

58、度 2023 年 8 月 16 日舉行深化戰略合作簽約暨智算中心揭牌儀式。雙方將在云計算、人工智能、大數據和物聯網等領域深度合作，還將基于百度文心大模型，在“研產供銷服”等領域探索合作。雙方共建的長安汽車智算中心正式揭牌上線，計算能力達 142 億億次/秒，模型訓練速度最高提升 125 倍。未來雙方將繼續在 AI 平臺，AI應用、AI 數據合作、AI 人才培養四大領域深入合作。騰訊 2023 年 7 月 11 日簽署深化戰略合作協議。雙方將圍繞智能座艙、導航及地圖、自動駕駛、海外生態、企業數字化轉型等領域加強合作，共同推動數字化轉型，助力長安汽車拓展海外市場。廣汽集團 AI 大模型平臺 202

59、3 年 8 月 8 日正式推出“廣汽 AI 大模型平臺”，將搭載于純電轎跑昊鉑 GT。該平臺聚合了多種 AI 大模型，并與廣汽智能網聯底層能力深度融合，不僅能調用通用大模型的能力，還能基于智能汽車的應用場景構建專用模型，將率先落地智能語音交互場景。奇瑞 AI 大模型平臺 2023年8月17日旗下星途品牌與科大訊飛舉行訊飛星火認知大模型首搭星紀元ES發布會。訊飛星火認知大模型以奇瑞打造的“LION AI”大模型平臺為底層架構和技術基礎，雙方將打造“AI 語音助手”。長城汽車 AI 大模型合作 百度 據百度 Apollo 2023 年 8 月 2 日公告，長城汽車和吉利旗下億咖通科技(ECARX)

60、成為首批文心大模型智艙應用探索伙伴，并已基于大模型能力圍繞車載交互場景開展探索和實踐，部分功能有望在長城、領克、smart 等量產車型上率先落地。比亞迪 AI 大模型平臺 2024 年 1 月 16 日，比亞迪舉辦“2024 比亞迪夢想日”正式發布了整車智能化架構“璇璣”及“璇璣 AI 大模型”。比亞迪首創的雙循環多模態 AI璇璣 AI 大模型，賦予整車智能可持續進化的能力，基于比亞迪的新能源汽車保有量，璇璣 AI 模型具有業界最龐大的數據底座，超越行業水平的訓練樣本和高算力，讓運算更精準、更快速。不同于常規的行業 AI，璇璣 AI 大模型在智艙、智駕之外首次將人工智能應用到整車的各個領域，覆

61、蓋整車 300 多個場景。資料來源：MarkLines,中原證券研究所 3.河南省河南省新能源汽車產業蓬勃發展新能源汽車產業蓬勃發展 3.1.河南省新能源汽車產業政策河南省新能源汽車產業政策 河南省作為中國內陸經濟大省之一，其新能源產業發展呈現出蓬勃的趨勢。隨著全球對環保和可持續發展的重視，新能源產業成為了未來經濟增長的關鍵領域之一，河南省積極響應國家政策，不斷加大對新能源產業的支持力度，推動產業升級和轉型發展。得益于新能源汽車產業方面的政策支持和市場優勢，河南省在新能源汽車產業鏈方面具有較大的發展潛力。政策端順應電動化、智能化、網聯化發展趨勢，做大新能源及智能網聯汽車整車規模，推動新能源及智

62、能網聯汽車產業配套能力和質量規模提升。2022 年 5 月，河南省人民政府辦公廳發布了關于進一步加快新能源汽車產業發展的指導意見，提出到 2025 年，新能源汽車年產量突破 150第19頁/共28頁 汽車 本報告版權屬于中原證券股份有限公司 請閱讀最后一頁各項聲明 萬輛、占全省汽車產量的比例超過 40%，努力建成 3000 億級新能源汽車產業集群的主要目標。2023 年 10 月印發河南省培育壯大新能源汽車產業鏈行動方案（20232025 年）進一步明確產業發展定位、總體思路和主攻方向，強調要搶抓新能源汽車產業快速發展機遇，明確戰略目標，到 2025 年，全省新能源汽車年產量超過 200 萬輛

63、，產量規模進入全國前三位，產業規模邁上萬億級臺階。表表 6：近兩年河南省汽車產業相關政策近兩年河南省汽車產業相關政策 日期日期 文件發布文件發布 主要內容主要內容 2022/5/19 河南省人民政府辦公廳關于進一步加快新能源汽車產業發展的指導意見 意見提出，到 2025 年新能源汽車年產量突破 150 萬輛、占全省汽車產量的比例超過 40%，努力建成 3000 億級新能源汽車產業集群，力爭推動全省汽車整車產值達到 5000 億元、零部件及配套產值達到 5000 億元、銷售及增值服務營業收入達到 5000 億元。2022/6/2 鄭州市“十四五”戰略性新興產業發展總體規劃（20212025年）規

64、劃提出，鼓勵上汽集團、東風集團產品結構調整，布局生產暢銷新能源車型，加快推進比亞迪乘用車項目建設，支持其他重點企業加強合作提高產能利用率?！笆奈濉逼陂g，全市力爭新引進 2 家以上實力雄厚的新能源整車企業。2022/6/17 鄭州市人民政府辦公廳發布 關于加快新能源及智能網聯汽車產業發展的實施意見 意見提出，到 2025 年，力爭全市新能源及智能網聯汽車產能超過 100 萬輛，動力及燃料電池產能達到 15 萬套，驅動電機及控制系統產能達到 10 萬套，新能源及智能網聯汽車產業產值年均增長 20以上；力爭培育主營業務收入 10 億元以上新能源及智能網聯汽車企業 20 家以上、50 億元以上新能源

65、及智能網聯汽車企業 23 家，智能網聯汽車技術創新和推廣應用體系基本構建，新能源汽車占汽車產業比重明顯上升，力爭達到 30；明確鄭州堅持“整車零部件”產業協同發展，以電動化、網聯化、智能化為方向，以純電動汽車、燃料電池汽車和智能網聯汽車為重點。2023/8/4 河南省重大新型基礎設施建設提速行動方案（20232025 年）方案 明確，建設鄭州市鄭東新區和洛陽市洛龍區智能網聯及車路協同設施，建成車聯網道路 1500 公里，發揮省智能網聯汽車云控平臺作用，探索開展車路云一體化系統規?；痉稇?，爭創國家級車聯網先導區。2023/8/15 河南省電動汽車充電基礎設施建設三年行動方案（20232025

66、年）方案明確，到 2025 年基本建成城市面狀、公路線狀、鄉村點狀布局且覆蓋全省的智能充電網絡。其中，鄭州、洛陽等重點城市核心區公共充電基礎設施服務能力大幅提升、達到全國先進水平，其他省轄市和濟源示范區、航空港區城市核心區公共充電基礎設施服務半徑小于 2 公里；建成集中式公用充電站6000 座以上、公共服務領域充電樁（槍）10 萬個左右，私人自用領域累計建成充電樁（槍）15 萬個以上，全省累計建成換電站 100 座。2024/3/19 鄭州市電動汽車充電基礎設施發展規劃（20242035 年）規劃提出遠景目標，2035 年鄭州市新能源汽車保有量將達到 270 萬輛，鄭州市充電設施規模預計達到

67、110 萬個。其中，個人充電樁 90 萬個，公專用充電設施 20 萬個。近期目標，到 2025 年年末，鄭州市充電設施規模力爭達到 21.4 萬個，車樁比接近 31，達到全國先進水平。其中，公用充電設施 2.7萬個，專用充電設施 1.3 萬個，居住小區充電設施 17.4 萬個，換電站規模達到 46 座。建成超級充電站 300 座、鄉鎮地區充電站 458 座，形成城市核心區充電服務半徑小于 1 公里的公共充換電網絡。資料來源：河南省人民政府官網，中原證券研究所 3.2.河南省新能源汽車產業鏈河南省新能源汽車產業鏈及及重點公司重點公司 河南省新能源汽車產業鏈較為完善，由上游源頭安陽鋼鐵、洛陽鉬業等

68、重點企業零部件基第20頁/共28頁 汽車 本報告版權屬于中原證券股份有限公司 請閱讀最后一頁各項聲明 礎材料供給、中游多氟多、飛龍股份、遠東傳動等汽車零部件企業為新能源汽車做配套服務，至下游方面，河南省已擁有宇通客車、宇通重工等新能源客車、專用車制造整車企以及比亞迪、上汽乘用車、東風日產乘用車、鄭州日產、海馬汽車、奇瑞商用車等整車生產基地，整車產能可突破 100 萬輛/年。其中新能源商用車產業優勢明顯，宇通客車、宇通重工分別穩居客車行業、新能源環衛車行業龍頭，伴隨比亞迪、上汽乘用車等新廠區投建，河南省新能源汽車產業優勢將進一步釋放。表表 7：河南省汽車河南省汽車產業鏈產業鏈重點重點上市公司上市

69、公司 公司分類公司分類 證券代碼證券代碼 證券簡稱證券簡稱 主要城市主要城市 相關產品相關產品 公司簡介公司簡介 上游：基礎原材料上游：基礎原材料 電芯原材料 603993.SH 洛陽鉬業 洛陽 電池正極材料：鈷鹽 公司屬于有色金屬礦采選業，主要從事基本金屬，稀有金屬的采、選、冶等礦山采掘機加工業務和礦產貿易業務。目前，公司主要業務分布于亞洲、非洲、南美洲、大洋洲和歐洲，是全球領先的銅、鈷、鉬、鎢、鈮生產商，亦是巴西領先的磷肥生產商。車身原材料 600569.SH 安陽鋼鐵 安陽 車身用鋼 公司是集煉焦、燒結、冶煉、軋材及科研開發為一體的大型鋼鐵聯合企業，擁有中厚板、棒材、高 速線材、冷軋、熱

70、連軋等國內先進、國際一流的現代化生產線，主要業務是生產和經營冶金產品、副產品，鋼鐵延伸產品、冶金產品的原材料、化工產品等。中游：中游：汽車零部件汽車零部件 汽車熱管理系統 002536.SZ 飛龍股份 南陽市 發動機熱管理重要部件，發動機熱管理節能減排部件，新能源、氫燃料電池和5G工業也冷及光伏系統冷卻部件與模塊 公司當前汽車水泵國內市場占有率位居前列，新客戶不斷開發，新市場不斷開拓。2020 年汽車水泵被國家工信部認定為制造業單項冠軍產品，2024 年渦輪增壓器殼體被國家工信部認定為制造業單項冠軍產品。公司以機械水泵、排氣歧管和渦輪增壓器殼體等發動機熱管理業務為基礎，保持市場占有率或增長，同

71、時大力發展電子水泵系列和溫控閥系列產品等新能源熱管理業務，應用領域逐步由汽車領域拓展至民用領域。在汽車產業鏈中，公司已發展成為國內傳統汽車部件行業的龍頭企業，擁有國內較為先進的批量化生產能力和系統化的技術儲備，是最大的傳統汽車部件供應商之一，已在傳統商用車、乘用車等領域建立了較強的競爭優勢，并在新能源汽車領域具備了一定的競爭力。汽車底盤 833454.BJ 同心傳動 許昌市 輕型傳動軸、中型傳動軸、重型傳動軸、傳動軸配件 公司屬于汽車底盤及工程車輛零部件制造行業，主要從事非等速傳動軸及相關零部件的研發、生產和銷售，包括國內市場、國際市場，主機配套市場、維修服務市場等，產品已被國內外大型汽車主機

72、企業及國外同行廣泛采購。002406.SZ 遠東傳動 許昌市 傳動軸 公司主要從事非等速傳動軸、等速驅動軸及相關零部件的研發、生產與銷售。公司的主要產品為非等速傳動軸和等速驅動軸，非等速傳動軸又涵蓋了重型、中型、輕微型和工程機械四大系列多個品種，主要應用于商用車、工程機械（裝載機、起重機)、特種車輛等;等速驅動軸主要應用于乘用車。汽車動力系統 002407.SZ 多氟多 焦作市 軟包、圓柱、方形鋁殼系鋰離公司主要從事高性能無機氟化物、電子化學品、鋰離子電池及材料等領域的研發、生產和銷售。公司在新能源汽車市場主要第21頁/共28頁 汽車 本報告版權屬于中原證券股份有限公司 請閱讀最后一頁各項聲明

73、 子電池和鈉離子電池 是以快充軟包電池和全極耳大圓柱的產品布局，續航里程 400KM 以下的新能源汽車主要是以磷酸鐵鋰和鈉離子電池為主;續航里程400KM以上的新能源汽車主要是以高鎳對硅碳的布局;現已與國內多家知名車企達成長期合作，產品滲透多種暢銷車型。002448.SZ 中原內配 孟州市 氣缸套、活塞、軸瓦、活塞環、電控執行器、制動鼓 公司目前已發展成為行業先進的動力活塞組件系統供應商，公司生產的氣缸套、活塞、活塞環、軸瓦等內燃機的核心關鍵零部件，為全球乘用車、商用車、工程機械、農業機械、船舶工業等動力領域提供綠色、環保、節能氣缸套及摩擦副的全套解決方案。作為世界級的汽車零部件供應商，公司具

74、備行業內特有的科研優勢、質量優勢、裝備優勢、物流優勢及市場優勢，具備批量生產國六、歐 V、歐 VI 標準氣缸套的能力。同時，公司不斷完善和延伸汽車零部件產業鏈條，公司的雙金屬復合制動鼓產品、電控執行器產品已進入國內主流供應商體系。汽車電子 002179.SZ 中航光電 洛陽市 新能源汽車充換電產品、車載智能網聯產品 公司專業從事中高端光、電、流體連接技術與產品的研究與開發，主要產品包括電連接器、光器件及光電設備、線纜組件及集成產品、流體器件及液冷設備等。產品廣泛應用于防務、商業航空航天、通信網絡、數據中心、石油裝備、電力裝備、工業裝備、軌道交通、醫療設備、新能源汽車、消費電子等高端制造領域。當

75、前主要研發項目包括開發車載動力系統平臺化大電流連接器及組件。688313.SH 仕佳光子 鶴壁市 汽車線纜用材料、光芯片及器件 公司的主營業務持續保持光芯片和器件、室內光纜和線纜材料三類業務，在線纜材料業務堅持“光纜材料+汽車線纜材料”雙輪驅動市場戰略，市場布局上實現汽車線纜制造廠家 70%的覆蓋。汽車車身 601677.SH 明泰鋁業 鞏義市 汽車輕量化零部件 公司為國內首家民營鋁加工企業，主要開展鋁板帶箔、鋁型材、再生資源綜合應用業務。公司自成立以來不斷轉型升級，已進軍新能源、新材料用鋁、交通運輸用鋁、汽車輕量化用鋁等高技術、高附加值領域。目前公司產品已直接或間接供應于比亞迪、蔚來、北汽、

76、長城、特斯拉、上汽、宇通客車、中集車輛等一線車企。下游：下游：整車整車制造制造 新能源客車 600066.SH 宇通客車 鄭州市 客車產品 公司是一家集客車產品研發、制造與銷售為一體的大型制造業企業，主要產品可滿足 5 米至 18 米不同米段的市場需求。公司擁有 100 余個系列的完整產品鏈，主要用于公路客運、旅游 客運、公交客運、團體通勤、校車、景區車、機場擺渡車、自動駕駛微循環車等各個細分市場。新能源專用車 600817.SH 宇通重工 鄭州市 新能源環衛車輛、新能源礦用車 公司持續聚焦環衛設備、環衛服務、基礎工程機械和礦用裝備業務，環衛設備業務方面，2020-2023 年，公司新能源環衛

77、車輛累計市場保有量位居行業第一；礦用裝備業務方面，核心產品聚焦在新能源礦用車，開發了更適合礦山復雜工況與運營場景的三電系統，并為車輛匹配多樣化充電補能及運營管理方案;基于新能源礦用車產品優勢，擴展線控底盤設計方案，以開放合作的態度，與主流無人駕駛科技公司聯合打造礦山無人駕駛運營方案，目前已在 內蒙古鄂爾多斯、安徽蕪湖、山西陽泉、山東鄒城、廣西百色等多地實現常態化無人運營。第22頁/共28頁 汽車 本報告版權屬于中原證券股份有限公司 請閱讀最后一頁各項聲明 資料來源：上市公司公告，Wind，中原證券研究所 4.河南省新能源汽車產業基礎良好河南省新能源汽車產業基礎良好 河南汽車制造河南汽車制造業業

78、實現量級飛躍實現量級飛躍。河南省已擁有鄭州宇通、上汽鄭州、東風日產、開封奇瑞等 17 家汽車整車生產企業，根據河南省人民政府官網數據顯示，2023 年，河南汽車及零部件產業增加值增長 45.2%，汽車產量達到 80.3 萬輛，同比增長 37.0%；2024 年第一季度，河南省汽車產業延持續快速增長，汽車及零部件增加值增長 52.6%，新能源汽車、充電樁產量分別增長 51.1%、36.5%，限額以上單位新能源汽車零售額增長 25.9%。圖圖 22：2015-2023 年河南省汽車產量及同比增速年河南省汽車產量及同比增速 圖圖 23：河南公共電樁保有量及同比增速河南公共電樁保有量及同比增速 資料來

79、源：國家統計局，Wind，中原證券研究所 資料來源：中國電動汽車充電基礎設施促進聯盟，中原證券研究所 4.1.新能源乘用車規模新能源乘用車規模壯大壯大，培育本土自主品牌培育本土自主品牌 新能源新能源整車產能整車產能規模規模不斷提升不斷提升，培育本土新能源自主品牌，培育本土新能源自主品牌。在區域聚集和產能提升方面，河南省取得了顯著成效，通過支持本土企業和引進行業龍頭的方式，推動新能源整車產能的建設。整車端區域聚集，以鄭州、航空港特區、開封等地為中心，依托比亞迪鄭州、上汽鄭州、奇瑞開封等企業發展新能源乘用車，其中比亞迪項目一期、上汽乘用車二期正式投產，整車產量規?？赏黄?100 萬輛/年。鄭州比亞

80、迪項目一期 2023 年 4 月正式投產，2023 年 11 月方程豹品牌旗下首款車型豹 5 在鄭州工廠下線，為比亞迪第 600 萬輛新能源汽車。項目二期同樣是新能源整車項目，三期為新能源動力電池項目，一到三期項目總規劃年產能超過 100 萬輛。推動鄭州日產等本土企業加大新能源車型研發力度，推出具有市場競爭力的車型產品，并積極引進知名品牌企業，2023 年 4 月富士康斥資 10 億元在鄭州成立富士康新事業發展集團有限公司，聚焦電動汽車、電池、機器人等新興產業發展。同時培育河南省新能源汽車自主品牌，支持盒子項目規?；斗?。2023 年 3 月，河南省汽車產業投資集團旗下產業基金、河南省智能網聯

81、新能源汽車發展有限公司、海馬汽車有限公司與北京盒子智行科技有限公司正式簽訂協議，在鄭州經開區落地智行盒子生產制造項目。2023 年 11 月，智行盒子與海馬汽車聯手打造第23頁/共28頁 汽車 本報告版權屬于中原證券股份有限公司 請閱讀最后一頁各項聲明 的 B 端出行定制車型海馬 EX00 首批試制車下線，首批量產版的海馬 EX00 將于 2024 年下半年開始交付，智行盒子規劃中的“大數據+定制車+后端運營”的全新網約車運營模式也將同步落地。表表 8：各主機廠各主機廠河南省產能布局河南省產能布局 主機廠主機廠 生產能力生產能力（萬輛（萬輛/年）年）計劃產能計劃產能（萬輛（萬輛/年）年）投產時

82、間投產時間 生產新能源車型生產新能源車型 比亞迪（鄭州工廠）40 100 2023 年 4 月 方程豹豹 5、海豹 DM-i、宋 Pro DM-i 上汽乘用車（鄭州工廠）44 44 2022 年 8 月 榮威D7 EV、榮威D7 DMH、榮威iMAX8 EV、名爵 EZS/ZS EV 東風日產乘用車（鄭州工廠）20 20 2010 年 9 月 啟辰大 V DD-i、啟辰星、啟辰 T60 EV，D60EV Plus 奇駿 X-Trail 鄭州日產（鄭州工廠）11 11 2010 年 銳騏 6 EV、小虎 FEV/Volt City EV 海馬汽車（鄭州工廠）30 30 2012 年 海馬 6P

83、PHV 宇通客車（鄭州工廠）6.5 11.5 2012 年 C11E、宇光 E8、宇光 E8 MAX、C8E 奇瑞商用車（開封工廠）30 30 2011 年 開瑞海豚 EV，江豚 EV，小象 EV、捷途 X70 C-DM PHV 資料來源：MarkLines，各公司公告或官網，中原證券研究所 圖圖 24：比亞迪第比亞迪第 600 萬輛新能源汽車萬輛新能源汽車在鄭州工廠下線在鄭州工廠下線 圖圖 25：海馬海馬 EX00 實車亮相實車亮相 資料來源：比亞迪汽車官方微信，中原證券研究所 資料來源：汽車之家，中原證券研究所 4.2.新能源客車領先優勢新能源客車領先優勢不斷提升不斷提升，推動氫能產業發展

84、，推動氫能產業發展 新能源客車優勢明顯，推動多種車型新能源化發展。新能源客車優勢明顯，推動多種車型新能源化發展。商用車方面，宇通客車擁有完備的新能源客車產品型譜，依托宇通客車技術研發和競爭優勢，提升河南省新能源客車市場占有率，發揮省內新能源客車的領先優勢。2023 年全年宇通客車累計銷量 3.65 萬輛，同比增長 20.93%，第24頁/共28頁 汽車 本報告版權屬于中原證券股份有限公司 請閱讀最后一頁各項聲明 大型、中型客車(含底盤)銷量分別達到 1.94 萬輛和 1.24 萬輛，同比分別增長 65%和 3.4%，大中客領域宇通客車始終保持強大的市場競爭力，總體市場占有率 36.13%，同比

85、提升 7.95 個百分點，產銷量穩居行業第一。圖圖 26：2010-2023 年宇通客車銷量及同比增速年宇通客車銷量及同比增速 圖圖 27：2019-2023 年宇通客車大中型客車銷量及占比年宇通客車大中型客車銷量及占比 資料來源：上市公司公告，Wind，中原證券研究所 資料來源：客車信息網，中原證券研究所 根據中國客車統計信息網數據顯示，2024Q1，國內 7 米以上大中型新能源客車累計銷量6162輛，同比增長9.27%，其中，宇通客車銷量1150輛，同比增長50.92%，市占率達到18.66%，同比提升 5.15pct，是唯一一家銷量破千車企。中大型新能源客車細分市場來看，2024Q1，宇

86、通客車7米以上新能源公交客車和座位客車銷量分別733輛和410輛，同比分別增長20.56%、169.74%，銷量均位列榜首；新能源臥鋪客車及其他細分市場，宇通客車 2024Q1 銷量累計增幅達到 250%。同時在新能源載貨車領域，河南省加快宇通新能源商用車基地、一汽解放鄭州新能源商用車基地建設，提升新能源載貨車的市場份額和競爭優勢；推動新能源專用車發展，依托宇通重工等專用車企業加快推進市政用車、冷鏈物流車等專用車輛的新能源化。隨著海外客車需求的恢復性增長，中國客車企業憑借強大的產業鏈及產品技術優勢出口表現亮眼，成為推動客車銷量增長的重要細分市場。根據客車統計信息網數據顯示，2023 年，我國客

87、車累計出口量 4.35 萬輛創歷史新高，同比增長 41.25%。受益于海外客車市場需求恢復以及海外新能源客車需求增長，宇通客車出口 1.02 萬輛，同比增長 78.87%，位居榜首，市場份額高達 23.36%。2024 年，隨著十四五交通規劃落地、公共領域車輛全面電動化試點建設推進、旅游業持續復蘇以及海外市場的持續恢復等,預計客車行業需求將持續向上，有利于發揮河南省新能源客車市場的領先優勢。第25頁/共28頁 汽車 本報告版權屬于中原證券股份有限公司 請閱讀最后一頁各項聲明 表表 9：2024Q1 7 米以上新能源客車及細分市場銷量情況米以上新能源客車及細分市場銷量情況 新能源客車新能源客車

88、2024Q1銷量銷量（輛）（輛）銷量同比銷量同比(%)新能源公交新能源公交客車客車 2024Q1銷量銷量（輛）（輛）銷量同比銷量同比(%)新能源座位客新能源座位客車車 2024Q1銷量銷量（輛）（輛）銷量同比銷量同比(%)宇通客車 1150 50.92 宇通客車 733 20.56 宇通客車 410 169.74 比亞迪 729 8.64 福田歐輝 645-42.97 蘇州金龍海格 355 322.62 福田歐輝 669-45.21 比亞迪 633-5.66 廈門金龍 307 1037.04 蘇州金龍海格 624 108 廈門金旅 290-41.53 中通客車 158 1028.57 廈門金龍

89、 486-42.69 中車電動 284 1.79 廈門金旅 141 101.43 資料來源：第一商用車網，中原證券研究所 圖圖 28：2023 年年 6 米以上客車銷量排行米以上客車銷量排行情況情況 圖圖 29：2023 年客車企業客車出口量情況年客車企業客車出口量情況 資料來源：客車信息網，中原證券研究所 資料來源：客車信息網，中原證券研究所 河南省氫能示范應用項目不斷拓展。河南省氫能示范應用項目不斷拓展?！半p碳”政策的持續推動下，氫能逐漸在節能減排、低碳發展領域發揮越來越重要的作用。2021 年財政部等五部門下發 關于啟動新一批燃料電池汽車示范應用工作的通知，正式批準我省鄭州城市群啟動實施

90、燃料電池汽車示范應用工作，示范期 4 年，將有力推動河南新能源汽車產業和氫能及儲能未來產業的發展。2022 年河南省氫能產業發展中長期規劃（20222035 年）提出，到 2025 年推廣各類氫燃料電池汽車 5000輛以上，車用氫氣供應能力達到 3 萬噸/年，建成 35 個綠氫示范項目，以國家燃料電池汽車示范應用鄭州城市群及鄭汴洛濮氫走廊為重點領域發展燃料電池產業。公路客車新能源化穩步推進，2023 年 11 月，工信部等 8 部門印發關于啟動第一批公共領域車輛全面電動化先行區試點的通知，確定鄭州等 15 個城市為此次試點城市，為新能源汽車全面市場化拓展和綠色低碳交通運輸體系建設發揮示范帶動作

91、用。鄭州公交攜宇通客車等產業鏈上下游企業積極開展燃料電池商用車規?；囀痉稇?，助力氫能產業發展。鄭州公交 2018 年率先開啟氫燃料公交試運營，開通全省首條氫燃料電池客車示范專線，2019 年采購 200 臺宇通燃料電池公交車，為鄭州市成功入圍“燃料電池汽車示范應用城市群”奠定了“硬件基礎”，2022 年又與宇通客車簽訂 100 臺燃料電池公交車大單，2023 年 11 月隨著新車交付使用，鄭州公交運營氫燃料公交車達到 423 輛，鄭州市已推廣應用第26頁/共28頁 汽車 本報告版權屬于中原證券股份有限公司 請閱讀最后一頁各項聲明 氫燃料電池車輛超過 1300 輛，邁入燃料電池汽車示范應用

92、新階段。圖圖 30：鄭汴洛濮氫能示范應用軸帶鄭汴洛濮氫能示范應用軸帶 圖圖 31：宇通燃料電池公交客車宇通燃料電池公交客車 資料來源：河南省氫能產業發展中長期規劃（20222035年），中原證券研究所 資料來源：宇通集團官網，中原證券研究所 4.3.產業鏈共振，產業鏈共振，新能源汽車零部件產業新能源汽車零部件產業集群發展集群發展 新能源整車產能的迅速發展，帶動了相關零部件與原材料的需求。河南省具有較為完善的新能源汽車產業鏈條，涵蓋了電池、電機、電控等核心零部件的生產以及整車的研發和制造。以鄭州、洛陽、新鄉、焦作市等重點領域做強動力電池關鍵材料布局，多氟多六氟磷酸鋰、雙氟磺酰亞胺鋰等電解質材料項

93、目以及鋰電池項目正加快建設；河南省動力電池產業規模不斷壯大，上汽集團于 2023 年在鄭州投資建設的新能源動力生產基地，規劃建設 30 萬臺（套）動力電池產能，項目投產后，年產值將超過 100 億元；由寧德時代在洛陽投資建設的中州時代新能源生產基地項目以及比亞迪鄭州動力電池項目也正加速推進，項目建成后可分別達到 60GWh/年、40GWh/年的生產規模，到 2025 年，全省動力電池產能可超過 160GWh/年。以鄭州、洛陽、許昌、鶴壁市等地打造汽車電子產業集群，發揮中航光電等龍頭企業品牌和技術優勢，筑牢高壓連接器、充換電產品領先優勢；仕佳光子等企業在車載光通訊、5G 通訊、新能源汽車線纜等領

94、域持續研發投入，推動智能網聯軟硬件研發應用。依托鄭州、許昌、南陽市等地重點傳統零部件企業加快新能源化轉型，明泰鋁業、飛龍股份等上市豫企不斷鞏固傳統零部件競爭優勢，同時通過切入頭部新能源主機廠供應鏈，加速傳統行業向新能源行業的轉型。5.河南省河南省新能源汽車產業新能源汽車產業發展措施發展措施與與建議建議 河南省具有良好的汽車產業鏈基礎，但新能源汽車產業鏈仍需壯鏈補鏈：一是新能源乘用車整車產業較弱，相較于商用車新能源化偏低，導致無法整合省內產業資源，淪為省外優勢企業配套，產業鏈利用效率較低。二是零部件產業智能電動化水平稍顯滯后，產品大多以傳統汽配件為主，單車價值量不高，產業競爭優勢稍弱。缺乏電機、

95、電控零部件生產企業，使河南省在新能源汽車核心三電領域發展不完整。三是智能化已成中國新能源汽車品牌核心競爭力，河第27頁/共28頁 汽車 本報告版權屬于中原證券股份有限公司 請閱讀最后一頁各項聲明 南省的汽車電子、智能網聯汽車產業集群規模較小且布局分散，產業鏈缺乏有效整合，雖然已在鄭州、洛陽、許昌等地開展智能網聯汽車示范區，但僅限于特定區域，城市道路缺乏測試，應用場景數據不足，城市道路基礎設施智能化改造滯后，車路網聯化融合水平還需進一步改善。如何打破上述瓶頸？一是利用河南省便利的空間發展和成本優勢為突破口，引入優質新能源汽車品牌，發展暢銷車型，推進本土品牌研發具有市場競爭力的車型產品，大力發展新

96、能源乘用車。鞏固新能源客車優勢的基礎上，加強多種車型新能源化發展，大力發展新能源載貨車以及專用車。二是出臺相關扶持政策，培育省內電機和電控零部件生產企業，推動比亞迪鄭州、上汽鄭州、奇瑞開封等整車企加強電控系統布局，支持宇通等企業研發新一代三電系統。依靠比亞迪、上汽、宇通客車等“領頭羊”整車企發揮鏈主產業集群效應，伴隨省內不斷引進更多新能源車企以及一些優質零部件配套廠商落地，加快省內零部件產業的協同和優化發展，實現新能源汽車配套產業基地的轉型升級。三是對于現有的龍頭企業、高新技術企業鼓勵研發創新，發掘優勢智慧型企業，鼓勵其與大型智能網聯應用廠商開展合作，開展智能網聯汽車技術研發、豐富智能網聯汽車

97、應用場景，推進“車路云”一體化試點。加快龍頭培育帶頭作用，尋找差異化發展路徑，引導電子類企業融入行業供應鏈，為本地車企研發汽車電子控制系統提供技術支持。我們認為充分發揮河南省新能源汽車產業的基礎優勢，必能推動省內新能源汽車產業發展再上新的臺階。6.風險提示風險提示 新能源汽車銷量不及預期；原材料價格上漲影響；行業政策執行力度不及預期；智能化電動化變革不及預期 第28頁/共28頁 汽車 本報告版權屬于中原證券股份有限公司 請閱讀最后一頁各項聲明 行業投資評級行業投資評級 強于大市：未來 6 個月內行業指數相對滬深 300 漲幅 10以上；同步大市：未來 6 個月內行業指數相對滬深 300 漲幅1

98、0至 10之間；弱于大市：未來 6 個月內行業指數相對滬深 300 跌幅 10以上。公司投資評級公司投資評級 買入：未來 6 個月內公司相對滬深 300 漲幅 15以上；增持：未來 6 個月內公司相對滬深 300 漲幅 5至 15；謹慎增持：未來 6 個月內公司相對滬深 300 漲幅10至 5；減持：未來 6 個月內公司相對滬深 300 漲幅15至10；賣出：未來 6 個月內公司相對滬深 300 跌幅 15以上。證券分析師承諾證券分析師承諾 本報告署名分析師具有中國證券業協會授予的證券分析師執業資格，本人任職符合監管機構相關合規要求。本人基于認真審慎的職業態度、專業嚴謹的研究方法與分析邏輯，獨

99、立、客觀的制作本報告。本報告準確的反映了本人的研究觀點，本人對報告內容和觀點負責，保證報告信息來源合法合規。重要聲明重要聲明 中原證券股份有限公司具備證券投資咨詢業務資格。本報告由中原證券股份有限公司（以下簡稱“本公司”）制作并僅向本公司客戶發布，本公司不會因任何機構或個人接收到本報告而視其為本公司的當然客戶。本報告中的信息均來源于已公開的資料，本公司對這些信息的準確性及完整性不作任何保證，也不保證所含的信息不會發生任何變更。本報告中的推測、預測、評估、建議均為報告發布日的判斷，本報告中的證券或投資標的價格、價值及投資帶來的收益可能會波動，過往的業績表現也不應當作為未來證券或投資標的表現的依據

100、和擔保。報告中的信息或所表達的意見并不構成所述證券買賣的出價或征價。本報告所含觀點和建議并未考慮投資者的具體投資目標、財務狀況以及特殊需求，任何時候不應視為對特定投資者關于特定證券或投資標的的推薦。本報告具有專業性，僅供專業投資者和合格投資者參考。根據證券期貨投資者適當性管理辦法相關規定，本報告作為資訊類服務屬于低風險（R1）等級，普通投資者應在投資顧問指導下謹慎使用。本報告版權歸本公司所有，未經本公司書面授權，任何機構、個人不得刊載、轉發本報告或本報告任何部分，不得以任何侵犯本公司版權的其他方式使用。未經授權的刊載、轉發，本公司不承擔任何刊載、轉發責任。獲得本公司書面授權的刊載、轉發、引用，

101、須在本公司允許的范圍內使用，并注明報告出處、發布人、發布日期，提示使用本報告的風險。若本公司客戶（以下簡稱“該客戶”）向第三方發送本報告，則由該客戶獨自為其發送行為負責，提醒通過該種途徑獲得本報告的投資者注意，本公司不對通過該種途徑獲得本報告所引起的任何損失承擔任何責任。特別聲明特別聲明 在合法合規的前提下，本公司及其所屬關聯機構可能會持有報告中提到的公司所發行的證券頭寸并進行交易，還可能為這些公司提供或爭取提供投資銀行、財務顧問等各種服務。本公司資產管理部門、自營部門以及其他投資業務部門可能獨立做出與本報告意見或者建議不一致的投資決策。投資者應當考慮到潛在的利益沖突，勿將本報告作為投資或者其他決定的唯一信賴依據。