2025年四方光電報告合集（共16套打包）

1、友邦保險已聯合微醫集團和鎂信健康分別針對乳腺癌和兒童白血病推出單病種保險產品，三方整合各自領先行業的優勢資源，打通就醫過程中醫、藥、險核心環節，為客戶提供從預防、診斷、治療和康復的全流程健康管理服務。例如，友邦基于微醫的優質醫療資源，在針對乳腺癌的單病種保險產品“守護麗人醫療保險”中，為患者提供二次問診，提供診療意見及治療方案，并推薦并安排全國優選對癥醫院的住院服務；在針對兒童白血病的“守護寶貝醫療保險”中，為患者提供覆蓋疾病科普預防、就醫問診、治療康復等全流程的醫療資源。通過與微醫的合作，友邦。

2、焦點福瑞達為全球第二大透明質酸原料生產商，產能持續擴張。公司旗下焦點福瑞達生物股份有限公司目前擁有食品級和化妝品級透明質酸 420 噸/年的產能，其中 2019 年前原有產能 120 噸/年，2019 年 11 月建成投產新增產能 300 噸/年。公司產品 60%左右用于出口，外貿出口地區主要為東亞、北美、歐盟等，為全球第二大透明質酸原料生產商，占全球原料市場銷量的 13%，僅次于華熙生物。目前公司產能主要為食品級和化妝品級領域，醫藥級資質正處于審核當中，預期未來將會擴充醫藥級產能。目前公司有多個透明質酸產品新建產能項目，預計未來公司。

3、1.伴隨著中國醫保支付結構及醫保目錄調整、仿制藥一致性評價、集采常態化等行業新規的出現和政策的演變，中國健康產業(特別是醫藥和醫療器械行業)通過并購整合進一步豐富產品線和延伸產業鏈的需求正在日益凸顯;單一產品線的公司在未來會面臨更大的風險和更多的不確定性，甚至可能難以為繼。制藥公司和醫療器械公司唯有通過豐富的產品組合，才有可能抵御政策變化下單一產品管線可能面臨的毛利驟然滑坡的風險。我們看到兩個與此有關的重要趨勢性機會:(1)醫保談判及“帶量采購”導致很多跨國公司降低了對于未來某些產品在中國市場收益的預期,。

4、數據整合、抽取、清洗及標準化根據本次調研，我們發現，圍繞信息系統的集成與整合，信息平臺和數據中心的建設，進而實現數據整合、抽取、清洗及標準化的信息化建設主要達到兩個目的:一方面，為實現院內患者信息互聯互通;另一方面，為實現醫療大數據挖掘及數據價值最大化。具體建設內容主要包括CDSS、知識庫、數據中心及信息集成平臺等。CDSS市場正逐漸從大醫院往基層醫療機構轉移?？h級基層醫院更需要CDSS對臨床醫生診斷輔助決策的指導和幫助，未來1-3年CDSS在縣級醫院的配套建設將會越來越普遍。通過信息集成平臺建設,打破院內信息屏障,。

5、我們對中國的健康產業與健康險市場形成良性互動與循環懷有長期的信心。就目前而言，”數字化醫+藥+險“閉環在一些?？祁I域或特定消費群體中正在形成的過程中，但總體上還遠沒到可以真正實現”全產業大閉環“的階段。即使在大閉環形成之后，社保在大閉環中仍然會扮演舉足輕重的作用，商保只是補充。商保目前的問題一是保費規模仍然低，二是賠付較為被動，對服務及藥品的議價權低，三是市場化獲客成本高。但從近幾年的發展趨勢來看，商保在不斷地產品創新，同時也在獲得政府強有力的支持，從百萬醫療這樣的純市場化產品到惠民保這樣的政府主。

6、隨著青年對健康認知的不斷提升，青年對好身材的定義也不再只是單純的“瘦”。這種認知的變化也體現在年輕消費者對食物的選擇上：從單純的追求低卡，變為尋求營養元素的均衡。在重視身材管理的青年中，41.5%最關注自己飲食上的營養均衡。對健康理解更加多元的青年，開始根據健康目標制定新的飲食策略。在平安銀行口袋商城中，主打能精準高效地提供營養的保健品如維生素和礦物質，最受消費者歡迎，交易金額占比達平安銀行口袋商城中營養保健品類總交易金額的38.8%。其中，百元左右的傳統滋補、維生素、膳食補充等產品廣受消費者喜愛。從青年。

7、政策利好將驅動康復醫療產業爆發。中國康復健康產業起步晚，自 2010 年才將康復治療納入醫療保險范圍，2010 年 9 月衛生部文件關于將部分醫療康復項目納入基本醫療保障范圍的通知明確將康復醫療 9 大治療項目納入醫保支付范圍;2016 年人社部、國家衛計委等多部門聯合印發的關于新增部分醫療康復項目納入基本醫療保障支付范圍的通知中提到，從 2016 年 6 月 30 日開始，納入醫保的康復項目由此前的 9 項增加至 29 項，并且各地原已納入醫保支付范圍的醫療康復項目繼續保留?？祻歪t院主要承接急性期后病人，因此是分流大醫院患者的重要渠道。

8、 醫療電商對線下藥房的影響在線零售藥房的滲透率上升。中國消費者熟悉在線零售平臺。根據弗若斯特沙利文報告， 2019 年消費品零售總額的 25.8%通過在線分銷。相比之下，2019 年，院外藥品銷售中僅7.6%的藥品通過在線分銷及醫療器械零售中 16.8%的醫療器械通過在線分銷。醫療健康產品的標準化性質及慢性病相關的重復性購買需求預計會迅速擴展該等醫療健康產品的在線滲透率。預計到 2030 年，院外醫藥銷售中 27.5%的藥品將進行在線分銷，及40.9%的醫療器械將通過醫療器械零售渠道進行在線分銷。線下藥品市場分析。我們認為有以下幾點：1. 用。

9、本次調研選取了簡單心理和果殼的用戶群體，在調研結果中看到，86.18%受訪者贊同“心理咨詢是一個過程，需要一些時間去 起作用”;68.67%的受訪者認為“心理咨詢中我和心理咨詢師是共同工作的”等，對于心理咨詢有較科學的認知。 同時，也有較少受訪者存在不合理的認識，如1.35%的受訪者認為“心理咨詢應該一兩次能解決問題”;7.80%的受訪者認為“我 的想法即便不說出來，咨詢師也應該能感受到”;8.66%的受訪者認為“我能從咨詢中獲得直接的建議，我照著做就好了”。在接受過心理咨詢的受訪者中，其中有22.73%認為心理咨詢對自己“非常有幫。

10、 免責聲明和披露以及分析師聲明是報告的一部分，請務必一起閱讀。 1 證券研究報告證券研究報告 公司研究/首次覆蓋 2020年09月23日 房地產房地產/房地產開發房地產開發 當前價格(元)： 10.11 目標價格(元)： 13.85 陳慎陳慎 SAC No. S0570519010002 研究員 孫丹陽孫丹陽 SAC No. S0570519010001 研究員 021-28972038 沈曉峰沈曉峰 SAC No. S0570516110001 研究員 SFC No. BCG366 021-28972088 林正衡林正衡 SAC No. S0570520090003 研究員 021-28972087 資料來源：Wind 布局玻尿酸產業鏈布局玻尿酸產業鏈,轉型轉型大健康生態圈大健康生態圈。

11、盈康一生胡潤 大健康白皮書 2 0 2 0 1 目錄 23 26. 關于盈康一生 27. 關于胡潤百富 02. 第一章 醫療大健康產業 1.1 產業概述 1.2 細分概覽 1.2.1 醫療器械設備制造 1.2.2 醫療服務 1.2.3 生物安全 07. 第二章 醫療器械設備制造之放療設備 2.1 行業現狀 2.2 趨勢展望 14. 第三章 醫療服務之非公醫院 3.1 行業現狀 3.2 趨勢展望 22. 第四章 生物安全之生物醫療 4.1 行業現狀 4.2 趨勢展望 2 數據來源 ： “健康中國 2030”規劃綱要 第一章 醫療大健康產業 在政策、市場、技術等共同作用下，我國醫療大健康 產業進入了高速發展期。根據健康中。

12、2019 2019 SVB_Financial#SVBHealthcare 20192 20193 5 IPO24 201935 36 37 20193 3 2019 2018 96 IPO 20192018 A IIPO A 2019 2018 2018 /A2018/ 2019 *A * 20194 4 2019 201930IPO5613IPO FDA42% 2019IPO610 10 2019IPO58Auris 2018 140% PersonalisAdaptive Biotechnologies/ 2019IPO 2015IPO10/86 410 IPO 20195 5 20196 6 2009-2019* * 20192019614 PitchBook A 2019 10 2018 10 Third Rock VenturesFlagship PioneeringHealthQuestCapital 5AM Ventures Arboretum VenturesAtlas Venture 2019 B IPO AIPO 2018 2019/ $52 $18 $37 $3。

13、中國生命健康產業新動能 未來產業的引爆點和加速器 華夏幸福產業研究院 2019年3月 中國生命健康產業新動能研究報告 思路方法2 重點領域3 重要結論4 附錄5 背景趨勢1 中國生命健康與醫療行業 中國生命健康產業新動能研究報告 人口結構變化趨勢 2020年，65歲以上人群將達到近6.04億，全球總人口11% 2020年，中國人均預期壽命將達77.3歲 0 5 10 15 20 25 30 35 199020002010202020302040205020602070 65歲以上人口占總人口比例（%） 疾病的發展與人口結構息息相關 每三秒就有人罹患老年癡呆癥，到2018年，全球老年癡呆 癥相關費用將超過1萬億。

14、 守正 出奇 寧靜 致遠 信息技術 軟件與服務 國壽戰略入主， “保險+科技”打造大健康產業新生態 一年該股與滬深一年該股與滬深走勢比較走勢比較 報告摘要 國壽入主，公司實現“保險國壽入主，公司實現“保險+ +科技”的戰略升級科技”的戰略升級。萬達信息主營民生 （醫療信息化、人社系統）和智慧城市（一網通辦、平安城市等）業務， 在區域醫療衛生市場和政務一體化領域具備領先優勢。2019 年底國壽成 為公司第一大股東， 梳理并清除了公司歷史經營和財務風險， 對公司業務 進行了重整，存量業務按照大政務、大醫衛以及信息科技創新板塊。

15、1 1 上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 深 度 證 券 研 究 報 告 房地產 2020 年 06 月 23 日 魯商發展 (600223) 戰略轉型大健康產業，玻尿酸龍頭揚帆起航 報告原因：首次覆蓋 增持（首次評級） 投資要點： 公司現致力于構建融合健康地產、生物醫藥、健康管理等領域的復合型健康產業生態圈。 公司于 2008 年借殼上市，順利完成向房地產行業的進軍，醫養健康產業不斷壯大。2018 年公司為構建復合型生態健康圈，延伸擴展了產業鏈，正式轉型大健康產業，精耕生物醫 藥和生態健康兩細分領域。公司 2019 年營業收入 102.9 億元，同比增長 16.6%。

16、 請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 證券研究報告 2020 年 4 月 23 日 華潤三九華潤三九 大健康王牌企業，崛起正當時 觀點聚焦 維持跑贏行業 投資建議投資建議 我們認為，醫藥零售終端場景變化賦予公司全新發展機遇，公司 積極創新，前瞻性全面布局，有望成為大健康領域王牌企業。 理由理由 醫藥零售之變，全國性品牌醫藥零售之變，全國性品牌 OTC 自帶流量。自帶流量。傳統醫藥零售呈 現高度分散化， 同時部分實體藥店經營戰略偏向 “高毛趨利” ， 店員“面對面”售藥導引“終端攔截”品牌產品。

17、大健康產業總體發展情況我國大健康產業在當下迎來了加速發展期，行業景氣度高。2014 年到 2018 年，中國的大健康產業整體市場規模保持增長，2018 年市場規模超過 5 萬億元，預計 2020年將超過 9 萬億元，增幅達 32.1%。此外，大健康產業帶動的就業規模也相當可觀，根據估算顯示，2012 年大健康產業拉動就業 7266.6 萬人，占全國就業總量的 9.5%， 2016 年拉動就業規模增長到 12124.2 萬人，占全國就業總量的比重提高到 15.6%，比 2012 年提高了 6.1 個百分點。大健康產業發展驅動因素1）大健康產業已上升為國家戰略高度大健康產業是我國經。

18、1 Global Healthcare Report Q2 2019 W HAT IS CB INSIGHTS? CB Insights is a tech market intelligence platform that analyzes millions of data points on venture capital, startups,patents, partnerships, and news mentions to help you see tomorrows opportunities, today. CLICK HERE TO LEARNMORE 3 T R US TED B Y T H E W O R L DS L EAD ING C O M P ANIES “We use CB Insights to find emerging trends and interesting companies that might signal a shift in technology or require us to reallocate resources.” Be。

19、2019 中國醫療大健康產業研究報告 2019 CHINA HEALTH CARE INDUSTRY REPORT 前言1 醫療大健康行業概況2 醫療行業融資情況3 重要細分領域4 案例分析5 發展趨勢展望6 前言 抗周期的醫療健康行業，資本寒冬下的理性回歸 資本寒冬下，中國整個VC/PE市場遇冷，醫療大健康行業作為典型的抗周期賽道，在2019年上半年表現亮 眼，融資數量和融資金額雙雙名列前茅。 對生物科技公司上市融資友好的港交所及科創板，完善了VC/PE投資機構募投管退的閉環，為整個醫藥產業 投融資格局帶來了新的機遇。 隨著人口老齡化的加速，腫瘤及各種慢性病患者的人數。

20、 證券研究報告 請務必閱讀正文之后的免責條款 國寶名藥，打造大健康領域領導品牌國寶名藥，打造大健康領域領導品牌 片仔癀（600436）投資價值分析報告2020.7.29 中信證券研究部中信證券研究部 核心觀點核心觀點 陳竹陳竹 首席醫療健康產業 分析師 S1010516100003 片仔癀具備天然護城河及稀缺屬性，長期發展空間廣闊片仔癀具備天然護城河及稀缺屬性，長期發展空間廣闊?？紤]到?？紤]到公司未來公司未來 3-5 年年復合增長復合增長預計預計依舊強勁，我們給予公司依舊強勁，我們給予公司 2021 年年 60 x PE 估值，對應目標價估值，對應目標價。