2025年逆變器報告合集（共22套打包）

1、公司深度研究 | 昱能科技 1 | 請務必仔細閱讀報告尾部的重要聲明 微型逆變器領跑者，長坡厚雪潛力大 昱能科技(688348.SH)首次覆蓋深度報告 公司深度研究公司深度研究 | 昱能科技昱能科技 公司評級 買入 股票代碼 688348 前次評級 評級變動 首次 當前價格 439.01 近一年股價走勢近一年股價走勢 分析師分析師 楊敬梅楊敬梅 S0800518020002 021-385842。

2、證券研究報告公司深度研究家電零部件 東吳證券研究所東吳證券研究所 1 / 37 請務必閱讀正文之后的免責聲明部分請務必閱讀正文之后的免責聲明部分 德業股份（605117） 逆變器業務成中流砥柱， 迎光伏逆變器業務成中流砥柱， 迎光伏+儲能迅猛增儲能迅猛增長長 2023 年年 06 月月 16 日日 證券分析師證券分析師 曾朵紅曾朵紅 執業證書：S0600516080001 021-6019979。

3、 1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。本報告版權屬于安信證券股份有限公司。 各項聲明請參見報告尾頁。各項聲明請參見報告尾頁。 微型逆變器：微型逆變器：行業老面孔，喜迎新機遇行業老面孔，喜迎新機遇 微型逆變器微型逆變器是一種是一種安全安全、高效高效、靈活、靈活的組件級電力電子轉換方案的組件級電力電子轉換方案。微型逆變器是一種可對每一塊光伏組件進行單獨最大功率點跟蹤，再進行逆變并入交流電網的組件。

4、 一頁特別聲明 -1- 證券研究報告 2023 年 5 月 18 日 行業行業研究研究 技術升級技術升級+ +品類拓展，國產逆變器乘風破浪品類拓展，國產逆變器乘風破浪 逆變器行業深度報告 電力設備新能源電力設備新能源 逆變器是光伏發電和儲能系統的核心部件，逆變器是光伏發電和儲能系統的核心部件，2 2023023 年年對應對應市場空間市場空間超千億。超千億。功能功能上：上：逆變器是實現直交流相互轉。

5、 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 Table_Info1Table_Info1 德業股份德業股份(605117)(605117) 家用電器家用電器 Table_Date 發布時間：發布時間：2023-05-16 Table_Invest 買入買入 上次評級： 買入 Table_Market 股票數據 2023/05/16 6 個月目標價（元） 283.09 收盤價（元）。

6、 請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 Table_Info1Table_Info1 固德威固德威(688390)(688390) 電源設備電源設備/ /電氣設備電氣設備 Table_Date 發布時間：發布時間：2023-05-16 Table_Invest 買入買入 上次評級： 買入 Table_Market 股票數據 2023/05/13 6 個月目標價（元） 260.。

7、 證 券 研 究 報證 券 研 究 報 告告 證監會審核華創證券投資咨詢業務資格批文號：證監許可（2009）1210 號 未經許可，禁止轉載未經許可，禁止轉載 公司研究公司研究 輸變電設備輸變電設備 2023 年年 04 月月 15 日日 錦浪科技（300763）深度研究報告 推薦推薦 （首次）（首次） 組串式逆變器頭部企業，組串式逆變器頭部企業， 充分受益分布式發展充分受益分布式發展 目標價：。

8、證券研究報告 電力設備不新能源行丒 /行丒與題報告2023年4月11日 高紅利疊加高景氣，行業未來可期 2023年逆變器行業深度報告 分枂師：張文臣 登記編號： S1220522010003 分枂師：劉晶敂 登記編號： S1220522010004 分枂師：周 濤 登記編號： S1220522010002 分枂師：斱 杰 登記編號： S1220522030001 聯系人：申文雯 登記編號： S1。

9、 東方證券股份有限公司經相關主管機關核準具備證券投資咨詢業務資格，據此開展發布證券研究報告業務。 東方證券股份有限公司及其關聯機構在法律許可的范圍內正在或將要與本研究報告所分析的企業發展業務關系。因此，投資者應當考慮到本公司可能存在對報告的客觀性 產生影響的利益沖突，不應視本證券研究報告為作出投資決策的唯一因素。 有關分析師的申明，見本報告最后部分。其他重要信息披露見分析師申明之后部分，或請與您。

10、國內逆變器加速出海，利潤高增 2020年陽光電源凈利潤大幅增長。2018年531政策影響公司盈利能力。隨著華為退出美國市場，公司加速出海搶占市場份額，海外出貨量大幅增加，考慮到海外業務毛利率較高，公司盈利能力迅速提升。2020年公司歸母凈利潤19.54億元，同比增長118.96%。 固德威加速出。

11、 在價格方面，國內逆變器廠商具有兩大優勢： 上游材料基本實現國產化。逆變器材料由機構件、半導體器件、PCB板等構成，其中占比20%左右的半導體器件、集成電路主要依賴進口，供應商主要是英飛凌、德州儀器等企業;占比80%以上的其余材料已可使用國產品。 國內人工薪酬較低，使國內企業的研發、管理、銷售。

12、行業專題】海外逆變器廠商復盤與展望： 全球布局大勢所趨，國產逆變勢成長 證券研究報告 電氣設備行業 2021年1月29日 2 投資要點 新增裝機+存量替換驅動光伏逆變器高增長，國內多家新秀廠商乘勢成長。在全球各國碳中和政策推動下，光伏裝機量有望高速增長，我 們預計2025年全球光伏新增裝機量將有望達到266GW，光伏逆變器替換需求將達到37GW，光伏逆變器總需求將達到303GW。隨著國 內逆變器。

13、請務必閱讀正文后的聲明及說明請務必閱讀正文后的聲明及說明 Table_Info1Table_Info1 電氣設備電氣設備 Table_Date 發布時間：發布時間：2021-01-03 Table_Invest 優于大勢優于大勢 上次評級: 優于大勢 Table_PicQuote 歷史收益率曲線 Table_Trend漲跌幅（%） 1M 3M 12M 絕對收益 20% 30% 95% 相對收益 。

14、光之翼以致千里光之翼以致千里千億市場蘊江河千億市場蘊江河 國產光伏逆變器專題報告國產光伏逆變器專題報告 投資摘要投資摘要 一、2021年全球光伏進入平價發展的高速增長期，中國光伏協會預測十四五期間全球光伏年均增長有望達到 287GW（CAGR16%)，國內年均裝機有望達到90GW（CAGR22%），實現跨越式發展。 二、2019年我國逆變器產量占全球市場的80%以上，出口量占全球45%以。

15、逆變器，也稱逆變電源，是將直流電能轉變成交流電能的變流裝置。光伏逆變器就是應用在太陽能光伏發電系統中的逆變器，是光伏系統中的一個重要部件。加快扶持戰略性新興產業對中國現代化建設具有重要戰略意義。中國光伏逆變器產量由2014 年的16.3GW 增長至2018 年的73.5GW，年復合增長率為45.7%。在光伏補貼政策減退的同時，下游應用相應縮小，預計光伏逆變器產量在2019-20。

16、1 1 行 業 及 產 業 行 業 研 究 / 行 業 深 度 證 券 研 究 報 告 電氣設備 2020 年 10 月 20 日 組串式逆變器滲透率提升，國產逆 變器廠商發力海外 看好 光伏行業深度之逆變器行業 相關研究 證券分析師 張雷 A0230519100003 研究支持 陳明雨 A0230120040001 黃華棟 。

17、1 證券研究報告 作者： 行業評級： 上次評級： 行業報告 | 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 電氣設備電氣設備 強于大市 強于大市 維持 2020年09月20日 （評級） 分析師 孫瀟雅 SAC執業證書編號：S1110520080009 逆變器：組串崛起正當時，國產替代勢已成逆變器：組串崛起正當時，國產替代勢已成 行業深度研究 摘要 2 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 引言。

18、 1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。本報告版權屬于安信證券股份有限公司。 各項聲明請參見報告尾頁。各項聲明請參見報告尾頁。 光伏逆變器光伏逆變器：出海加速，全球崛起：出海加速，全球崛起 受益于全球光伏裝機增長和逆變器存量替代需求釋放， 逆變器需求有受益于全球光伏裝機增長和逆變器存量替代需求釋放， 逆變器需求有 望持續高增望持續高增：逆變器內部 IGBT 等電子元器件的使用壽命。

19、 1 本報告版權屬于安信證券股份有限公司。本報告版權屬于安信證券股份有限公司。 各項聲明請參見報告尾頁。各項聲明請參見報告尾頁。 “十四五” 光伏裝機有望提速， 逆變器“十四五” 光伏裝機有望提速， 逆變器 出海正當時出海正當時 新能源發電：新能源發電： “十四五”光伏裝機有望提速，逆變器出海正當時“十四五”光伏裝機有望提速，逆變器出海正當時。目前，可再生能 源的十四五規劃正在積。

20、證券分析師 ：曾朵紅 聯系電話：021-60199798 執業證書編號：S0600516080001 聯系郵箱： 證券分析師：陳瑤 聯系電話：15111833381 執業證書編號：S0600520070006 聯系郵箱： 2020年09月13日 證券研究報告行業研究電力設備與新能源行業 逆變器出海大勢所趨，國產逆變乘風破浪逆變器出海大勢所趨，國產逆變乘風破浪 逆變器專題深度逆變器專題深度 。

21、 -1- 證券研究報告 2020 年 06 月 23 日 電氣設備電氣設備行業行業 美股美股 Ten bagger：SolarEdge 和和 Enphase 對國內逆變器行業啟示對國內逆變器行業啟示 光伏逆變器行業深度報告光伏逆變器行業深度報告 行業深度行業深度 獨家深度復盤獨家深度復盤 2 年年 10 倍倍明星股明星股 SolarEdge 和和 Enphase。美國戶用。

22、 1/25 請務必閱讀正文之后的免責條款部分 Table_main 深 度 報 告 電力設備與新能源電力設備與新能源 報告日期：2020 年 3 月 25 日 美股逆變器美股逆變器，為何成黑馬，為何成黑馬 光伏逆變器專題深度 行 業 公 司 研 究 電 力 設 備 與 新 能 源 ：李志虹 執業證書編號：S1230520010001 ：0。

23、 行業報告行業報告 | 行業研究周報行業研究周報 1 電氣設備電氣設備 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 06 月月 08 日日 投資投資評級評級 行業評級行業評級 強于大市(維持評級) 上次評級上次評級 強于大市 作者作者 王紀斌王紀斌 分析師 SAC 執業證書編號：S1110519010001 馬妍馬妍 分析師 SAC 執業證書編號：S11105191。