2025年種業種子報告合集（共29套打包）

1、種植業行業研究報告 2017 年種植業行業研究報告 種植業行業研究報告 一、行業運行情況一、行業運行情況 2016 年我國糧食總產量較上年小幅下降年我國糧食總產量較上年小幅下降，稻谷稻谷、小麥小麥、水稻以及棉花期末庫存仍保持在較高水水稻以及棉花期末庫存仍保持在較高水 平平，農產品結構性矛盾依然存在農產品結構性矛盾依然存在；2016 年年，國家首次下調小麥最低收購價國家首次下調小麥最低收購價、繼續實施種植業結構調繼續實施種植業結構調 整等政策，農產品種植結構得以優化，市場價格機制進一步完善；未來，隨著農業供給側改革深。

2、請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 玉米種業有望回暖，靜待公司利潤釋放 萬向德農(600371) 報告摘要：報告摘要： 玉米播種面積 & 臨儲庫存雙雙見底，而下游生豬產能正在快速 恢復，玉米供需矛盾持續擴大將支撐玉米價格上行，帶動玉米種 業回暖。同時，國內轉基因政策放開預期增強，對種企雜交育種 能力提出了更高要求。公司深耕玉米種業多年，是 A 股最純正的 玉米種企，有望充分受益。我們預計，2020-2023 年，公司 EPS 分 別 為 0.24/0.30/0.39 元 ， 當 前 股 價 對 應 PE 分 別 為 60/48/37X，首次覆蓋，給予“買入”評級。 主要。

3、請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 國內玉米種業龍頭，量價齊升高彈性 登海種業(002041) 報告摘要：報告摘要： 玉米播種面積 & 臨儲庫存雙雙見底，而在養殖高盈利刺激下， 下游生豬產能正在快速恢復。玉米供需矛盾持續擴大將支撐玉米 價格上行，帶動玉米種子行業景氣度回升。公司作為國內玉米種 子龍頭，有望充分受益于玉米行業復蘇，利潤有望快速釋放。我 們預計，2020-2023 年，公司 EPS 分別為 0.14/0.22/0.35 元，當 前股價對應 PE 分別為 126.56/82.47/51.45X，首次覆蓋，給予 “買入”評級。 主要觀點主要觀點: : 國內玉米種子。

4、請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 周期與成長共振，種業迎來黃金發展期 農林牧漁行業深度報告 報告摘要：報告摘要： 周期與成長共振，優質龍頭企業迎來快速發展的黃金時期。從 周期的角度來看，玉米播種面積 & 臨儲庫存雙雙見底，而下 游生豬產能的快速恢復將帶動飼用玉米需求持續趨旺，玉米供 需缺口擴大支撐玉米價格上行。小麥、稻谷等口糧作物作為玉 米的替代品，雖然國內庫存充裕，但去化速度有望加快，看好 后續小麥、稻谷價格上行。從成長的角度來看，國家兩次發布 轉基因生物安全證書，進一步表明了政府放開轉基因的態度和 決。

5、請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 種業拐點 & 經營改善，周期與成長齊飛的高 彈性種企 農發種業(600313) 主要觀點主要觀點: : 以種業為主的農業綜合服務商，背靠以種業為主的農業綜合服務商，背靠央企資源雄厚央企資源雄厚 2011 年以來，公司憑借實際控制人中農發集團的資金優勢及央企 背景，開啟了以兼并收購為主的種子及農化業務擴張之路。目前 公司擁有控參股企業 12 家，業務涵蓋農作物種業、農藥、肥料 以及農業綜合服務。公司已于 2015 年實現了小麥種業全國第 一、水稻種業全國第六、玉米種業全國第九的階段性目標，綜合 實力。

6、）1210 號 未經許可，禁止轉載未經許可，禁止轉載 證 券 研 究證 券 研 究 報 告報 告 種業行業深度研究報告 推薦推薦（維持維持） 轉基因玉米商業化漸行漸近，轉基因玉米商業化漸行漸近， 龍頭種業公司有龍頭種業公司有 望望共享共享行業擴容行業擴容 轉基因作物主產國集中度高轉基因作物主產國集中度高，前五大主產國轉基因應用率接近飽和前五大主產國轉基因應用率接近飽和。全球轉 基因作物商業化種植始于 1996 年，1996-2018 年全球轉基因作物種植面積從 170 萬公頃攀升至 1.917 億公頃，年均復合增長率 24%，2013-2018 年轉基因 作物。

7、1 證券研究報告證券研究報告 行業研究/深度研究 2020年06月29日 農林牧漁 增持（維持） 楊天明楊天明 執業證書編號：S0570519080004 研究員 馮鶴馮鶴 執業證書編號：S0570517110004 研究員 021-28972251 1農林牧漁農林牧漁: 行業周報（第二十五周）行業周報（第二十五周） 2020.06 2農林牧漁農林牧漁: 行業周報（第二十四周）行業周報（第二十四周） 2020.06 3農林牧漁農林牧漁: 行業周報（第二十三周）行業周報（第二十三周） 2020.06 資料來源：Wind 轉基因浪潮已至，種業崛起在即轉基因浪潮已至，種業崛起在即 轉基因種子行業研究 轉基。

8、- 1 - 市場數據市場數據(人民幣）人民幣） 市場優化平均市盈率 18.90 國金農林牧漁指數 4405 滬深 300 指數 3710 上證指數 2772 深證成指 10110 中小板綜指 9553 蒲強蒲強 分析師分析師 SAC 執業編號：執業編號：S1130516090001 沈嘉妍沈嘉妍 聯系人聯系人 王明輝王明輝 聯系人聯系人 乘轉基因之風，國內種業加速整合發展乘轉基因之風，國內種業加速整合發展 行業觀點行業觀點 對比全球我國種業起步較晚，目前向深化市場化階段發展對比全球我國種業起步較晚，目前向深化市場化階段發展。2018 年我國種 業市場規劃達到 1321 億元，其中玉米。

9、證券研究報告 / 行業深度報告 糧食供需分析及國內糧食供需分析及國內外外種業發展對比種業發展對比 報告摘要報告摘要： 全球主要糧食水稻、 玉米、 小麥、 大豆供應整體充足。全球主要糧食水稻、 玉米、 小麥、 大豆供應整體充足。 預計 2019/2020 年度末庫存消費比均在 30%左右。其中，水稻和小麥的庫存消費比 水平最高，分別為 37%和 38%；玉米的庫存水平最低約為 26%。小小 麥、麥、大豆大豆對國際貿易依賴對國際貿易依賴性性較強。較強。大米、玉米、小麥、大豆的全球 出口量與全球消費總量的比值分別為 9%、13%、24%和 43%。全球 大。

10、證券證券研究報告研究報告行業深度行業深度報告報告 轉基因轉基因領域新發展領域新發展， 玉米種業新格局玉米種業新格局 玉米種子市場規模和商品化率高，行業整合空間大玉米種子市場規模和商品化率高，行業整合空間大。 （。 （1）我國種業從 2000 年種子法頒布以來進入市場化發展階段，行業規模由 1999 年的 330 億元增長到 2017 年的 1222 億元。（2） 三大主糧種子市場規模） 三大主糧種子市場規模占比過半占比過半， 玉米種子市場最大。玉米種子市場最大。2017 年，我國玉米、稻谷、小麥三大主糧的種植面積 分別占農作物種植面積的 25。

11、1 證券研究報告證券研究報告 行業研究/專題研究 2020年04月21日 農林牧漁 增持（維持） 楊天明楊天明 執業證書編號：S0570519080004 研究員 馮鶴馮鶴 執業證書編號：S0570517110004 研究員 021-28972251 1 農林牧漁農林牧漁: 行業周報 （第十四周） 行業周報 （第十四周） 2020.04 2瑞普生物瑞普生物(300119 SZ,增持增持): 豬苗銷售受豬苗銷售受 挫，禽苗支撐業績增長挫，禽苗支撐業績增長2020.04 3 基礎化工基礎化工/農林牧漁農林牧漁: 草地貪夜蛾： 形勢嚴草地貪夜蛾： 形勢嚴 峻，關注種業、農藥峻，關注種業、農藥2020.03 資料來源：W。

12、行業行業報告報告 | 行業深度研究行業深度研究 1 農林牧漁農林牧漁 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 01 月月 08 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 強于大市(維持評級) 上次評級上次評級 強于大市 作者作者 吳立吳立 分析師 SAC 執業證書編號：S1110517010002 魏振亞魏振亞 分析師 SAC 執業證書編號：S1110517080004 資料來源：貝格數據 相關報告相關報告 1 農林牧漁-行業研究周報:2020 年第 1 周周報：種子板塊行情能持續嗎？ 2020-01-05 2 農林牧漁-行業研究周報:2019 年第 52 周周報：國內農產品進口幾何？ 2019-12-29 3 農。

13、深 度 報 告 【 行 業 證 券 研 究 報 告 】 農業行業 轉基因邁步，種業市場擴容可期 種業專題報告一 核心觀點核心觀點 轉基因技術應用迅猛，但兩極分化嚴重。轉基因技術應用迅猛，但兩極分化嚴重。 據 Philips McDougall，2018 年在全球 379 億美元種子市場中，轉基因種子比 重達 55%，其中五大轉基因種植國家的種植面積占比近 9 成，平均應用率也 已接近飽和，中國占比僅 1.51%，市場空間龐大。 玉米種子玉米種子轉基因商業化轉基因商業化未來可期，復合性狀將成主流。未來可期，復合性狀將成主流。 從作物層面看，大豆、玉米、棉花和油。

14、1 證券研究報告證券研究報告 行業研究/專題研究 2020年03月24日 農林牧漁 增持（維持） 基礎化工 增持（維持） 楊天明楊天明 執業證書編號：S0570519080004 研究員 劉曦劉曦 執業證書編號：S0570515030003 研究員 025-83387130 馮鶴馮鶴 執業證書編號：S0570517110004 研究員 021-28972251 莊汀洲莊汀洲 執業證書編號：S0570519040002 研究員 010-56793939 1石油化工石油化工/基礎化工基礎化工: 行業周報（第十二行業周報（第十二 周） 周） 2020.03 2 農林牧漁農林牧漁: 行業周報 （第十二周） 行業周報 （第十二周） 2020.03 3基礎化工。

15、證券證券研究報告研究報告A A 股公司股公司深度深度報告報告 種植業種植業 轉基因賽道嶄露頭角，轉基因賽道嶄露頭角， 種業巨頭蓄勢待發種業巨頭蓄勢待發 種業龍頭，優質股東助力公司全球化發展。（種業龍頭，優質股東助力公司全球化發展。（1）隆平高科是國內種業龍頭企）隆平高科是國內種業龍頭企 業，銷售額在世界種企中排名領先業，銷售額在世界種企中排名領先。公司聚焦種業，品牌影響力和產品市占率業內 領先，其中雜交水稻種子業務全球第一，玉米、辣椒、黃瓜、谷子、食葵種子業務 位于國內前列。（2）中信集團控股，股東實力雄厚。

16、股 票 研 究 股 票 研 究 證 券 研 究 報 告 證 券 研 究 報 告 隆平高科隆平高科（000998） 轉基因雜交雙優勢轉基因雜交雙優勢 未來種業巨頭締造者未來種業巨頭締造者 隆平高科玉米種子報告隆平高科玉米種子報告 鐘凱鋒（分析師）鐘凱鋒（分析師） 魯家瑞（分析師）魯家瑞（分析師） 李曉淵（分析師）李曉淵（分析師） 021-38674876 021-38677618 021-38674936 證書編號 S0880517030005 S0880518070001 S0880518070003 本報告導讀：本報告導讀： 如若轉基因玉米放開，公司有望憑借轉基因前瞻性技術儲備搶占市場，大幅提升行業如若轉基因。

17、公司公司報告報告 | 公司深度研究公司深度研究 1 隆平高科隆平高科（000998） 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 02 月月 09 日日 投資投資評級評級 行業行業 農林牧漁/種植業 6 個月評級個月評級 買入（維持評級） 當前當前價格價格 16.73 元 目標目標價格價格 25.5 元 基本基本數據數據 A 股總股本(百萬股) 1,316.97 流通A股股本(百萬股) 965.21 A 股總市值(百萬元) 22,032.91 流通A股市值(百萬元) 16,147.89 每股凈資產(元) 4.71 資產負債率(%) 55.89 一年內最高/最低(元) 21.26/11.89 作者作者 吳立吳立 分析師 SAC 執業證書編號：S。

18、請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明 周期拐點漸現，種業龍頭強者恒強 隆平高科(000998) 報告摘要報告摘要: : 我國主要農產品庫存處于歷史底部，下游養殖端產能的持續恢復 帶動需求向好，供需博弈背景下種業拐點漸現。公司是我國種業 龍頭，轉基因技術儲備充足，有望憑借國內轉基因商業化政策放 開快速成長為國際種業巨頭。我們預計，2019-2021 年，公司歸 母 凈 利 潤 分 別 為 -1.83/6.18/7.79億 元 ， EPS分 別 為 - 0.14/0.47/0.59 元，給予公司 2021 年 40XPE，對應目標價 23.60 元，首次覆蓋，給予“買入”評級。 主要觀點主要觀。

19、股股 票票 研研 究究 證證 券券 研研 究究 報報 告告 隆平高科隆平高科（000998） 轉基因雜交雙優勢轉基因雜交雙優勢 未來種業巨頭締造者未來種業巨頭締造者 隆平高科玉米種子報告隆平高科玉米種子報告 鐘凱鋒（分析師）鐘凱鋒（分析師） 魯家瑞（分析師）魯家瑞（分析師） 李曉淵（分析師）李曉淵（分析師） 021-38674876 021-38677618 021-38674936 證書編號 S0880517030005 S0880518070001 S0880518070003 本報告導讀：本報告導讀： 如若轉基因玉米放開，公司有望憑借轉基因前瞻性技術儲備搶占市場，大幅提升行業如若轉基因玉米放開，。

20、公司公司報告報告 | 公司深度研究公司深度研究 1 大北農大北農（002385） 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 02 月月 26 日日 投資投資評級評級 行業行業 農林牧漁/飼料 6 個月評級個月評級 買入（維持評級） 當前當前價格價格 7.42 元 目標目標價格價格 12 元 基本基本數據數據 A 股總股本(百萬股) 4,195.33 流通A股股本(百萬股) 2,781.54 A 股總市值(百萬元) 31,129.34 流通A股市值(百萬元) 20,639.05 每股凈資產(元) 2.38 資產負債率(%) 37.23 一年內最高/最低(元) 8.22/3.87 作者作者 吳立吳立 分析師 SAC 執業證書編號：S111051701。

21、行業行業報告報告 | 行業深度研究行業深度研究 請務必閱讀正文之后的信息披露和免責申明 1 農林牧漁農林牧漁 證券證券研究報告研究報告 2020 年年 07 月月 29 日日 投資投資評級評級 行業行業評級評級 強于大市(維持評級) 上次評級上次評級 強于大市 作者作者 吳立吳立 分析師 SAC 執業證書編號：S1110517010002 魏振亞魏振亞 分析師 SAC 執業證書編號：S1110517080004 林逸丹林逸丹 聯系人 資料來源：貝格數據 相關報告相關報告 1 農林牧漁-行業研究周報:2020 年第 30 周周報：肉類進口監管趨嚴利好養 殖，玉米價格持續上漲利好種業農資。