票面利率分布上，高票息債券占比有所降低。以往提前償還債項的票面普遍位于偏高區間，但今年來高票息占比開始降低。23 年下半年，[6%,7.5%）區間的票息占比最高，為 47.23%，其次為 7.5%及以上票息占比 28.42%。24 年以來，截至 12 月 20 日，[6,7.5）的占比已下降至 33.34%，7.5%及以上票息下降至 13.47%，高票息占比大幅下降。隨著化債政策不斷加碼，一方面高票息存量城投債規模逐漸減少，另一方面部分較低票面城投債在市場利率持續走低與化債資金加速落地的背景下，也獲得了提前償還的空間。此外，有部分低票息小規模城投債被提前償還，多為城投債回售后仍有少量余額存續，發行人出于減少披露成本等目的進行提前償還。