國內市場：OTT 市場在政策、技術雙重因素下逐步縮減，IPTV 在運營商業務捆綁營銷的推動下快速拓展，預計 IPTV+智能電視為未來趨勢。從監管政策上看，全面推進三網融合，但 OTT 機頂盒內容端受到強監管，具備廣播電視直播資源的 IPTV 不斷滲透。伴隨互聯網的迅速發展，我國加快推進三網融合（電信網、廣播電視網、互聯網）以實現居民網絡高質高效建設，并以機頂盒為業務承載體；同時網絡機頂盒開始興起，為規范行業行為，廣電總局等政府部門頒布多項政策規定，對于 OTT 機頂盒：內容上受到廣電總局監管，不具備電視直播頻道合法播出權；對于 IPTV 機頂盒：不能安裝“奇異果”等第三方APP 軟件，內容端以廣播電視直播為核心且受到廣電總局監管。從市場推廣上看，運營商較零售商優勢顯著。零售商小米、阿里巴巴等主要通過電商平臺線上銷售 OTT 機頂盒；而運營商則采用移動手機、固定寬帶、IPTV 機頂盒三項業務捆綁的營銷模式，通過寬帶新裝的優惠套餐實現用戶規?？焖偻卣?。從產品技術上看，智能電視囊括 OTT 機頂盒功能，IPTV 相對傳統有線可觀看更多節目，預計 IPTV+智能電視為國內未來趨勢。智能電視具備 OTT 機頂盒功能，且國內市場出貨滲透率已超 90%，在此趨勢下 OTT 機頂盒需求將逐漸縮減；IPTV 機頂盒 IP 專網傳輸視頻的播放清晰度和穩定性高，且不占用網絡寬帶，電視直播內容上更加豐富，同時在“三網融合”及電信運營商業務捆綁營銷的推廣下逐步取代有線網絡。綜合來看，“智能電視+IPTV”既能夠享受優質的電視直播，又能通過互聯網觀看海量流媒體內容，同時具備拓展性，我們認為將是國內機頂盒行業的發展趨勢。