自動化市場周期性明顯，24-25 年或處于周期復蘇階段?；仡欉^去十多年的中國自動化市場，可以發現其具備明顯的周期性，比如 2011、2014、2017 以及 2020-2021年是增速較為明顯的年份，每個周期向上的階段與下游行業爆發密切相關。比如2017年主要源于，一是國家大力推動 2025智能制造政策，二是包括 3C、光伏鋰電等細分行業處于資本開支大年；而 2020-2021 年的爆發則源于疫情后全球產業鏈向中國轉移以及碳中和背景下新能源行業的一輪高速增長。而隨著 2021 年達到階段性周期頂點后，行業自 2022 年持續下滑，主要源于：1）下游房地產、基建行業的投資處于下行周期；2）隨著逆全球化的趨勢加劇，制造業開始流出中國；3）內需疲弱，包括光伏、鋰電以及汽車等過去幾年貢獻主要增長的行業開始出現收縮。