電氣化、 AI 發展等新技術或帶動用電量高增 電氣化轉型正當時，支撐全球用電量增長。全球處于電氣化轉型的關鍵階段，以中國為例，根據中電聯數據，2023 年全國電能占終端能源消費比重約 28%，四大用能部門電氣化率均呈提升趨勢，2023 年工業 /建筑 /交通的電氣化率分別達到 27.6%/48.1%/4.3%，同比+1.4/+2.2/+0.4pct，新能源汽車滲透率已經超過 35%。根據中電聯《中國電氣化年度報告2022》估計，2025 年基礎情景下四大用能部門電氣化率將達 29.6% /54.3%/5.2%/46.4%，相比 22 年分別增加 3.4/9.4/1.3/11.2pct。我們認為，全球電氣化的推進將成為用電量增加的有力驅動之一。