2018 年后，棚改專項債代替專項貸款成為主力資金來源。2018 年 4 月，財政部和住建部兩部委印發《試點發行地方政府棚戶區改造專項債券管理辦法》，有序推進試點發行地方政府棚戶區改造專項債券工作，棚改專項債逐漸替代政策性銀行的專項貸款。2018年棚改專項債開啟發行節奏，2019年全年發行規模高達 7044億元，占比專項債總規模達 27.2%，此后棚改專項債規模維持在 4000 億元以上，占比專項債比例 9%左右。