預計風電領域 2022-2025 年用銅量從 36 萬噸增至 63 萬噸，CAGR 約 20%。1）中國風電回歸高增長：脫離 2020-2021 年風電搶裝及疫情影響后，預計 23 年風電回歸IRR 主導的內生增長節奏，且 2022 年大規模招標為 2023 年裝機擴張提供保障。2）經濟性凸顯是風電擴張的商業基礎：目前陸上風電和海上風電 LCOE 成本基本已低于傳統化石能源發電，經濟性的提升構成了風電裝機可持續擴張的重要商業基礎。3）雙碳目標打開風電遠期空間。據 IEA 數據，中性預測增速下（7.2%）2030 年風電裝機量只能達到碳中和要求的 68%，若政策約束嚴格化，未來存在風電超預期的可能。預計 2023-2025年新增風電裝機量分別為 115/125/135GW，2022-2025年CAGR約 20%。