海外新能源車需求增速放緩，24年以來大部分海外電池廠商調整了此前較激進的投資計劃，LG 在 24Q2-Q3 暫停部分在亞利桑那州的產能擴張計劃，以提高整體產能利用率。三星 SDI表示與通用汽車的合資工廠計劃在 24 年底提前啟動生產。SKI 在 24Q3 表示將靈活調整產能擴張的時間表，在 25 年進一步擴大在北美的產能。而寧德時代近年來的資本支出也有所下降，公司正在從產品型向技術授權型轉化，以避免前期建廠高投入風險的同時獲取專利費用。我們認為在全球地緣政治風險提升以及電池產能不斷提升的趨勢下，寧德時代的全