全球產能釋放在即，海外 LNG 價格有望步入下行區間。據 IEA 預測，2025年起海外天然氣項目激增，預計 2030 年前新增 2500 億立方米的液化能力（美國和卡塔爾占比達 60%）。同時，受發展中經濟體增速放緩及歐洲發達經濟體轉向可再生能源的影響，IEA 連續四年下調全球天然氣需求預測。供需形勢好轉背景下，我們預計中長期維度海外LNG價格有望步入下行區間。