從行業周期性來看，下游畜禽養殖周期持續景氣有利于動保需求修復。當生豬存欄較為穩定時，動保企業營業收入受下游養殖戶的利潤預期影響較大，當盈利預期較好時，養殖戶傾向于增加醫療防疫費用支出確保能夠順利出欄，推動動保產品需求改善。比如，據國家獸藥基礎數據庫，2020 年全年豬價處于高位，主要豬用疫苗批簽發數量均出現較好增長，圓環/偽狂犬分別同比+52%/+87%；2023 年豬價全年處于相對低位，養殖戶持續深度虧損，補欄和疫苗使用意愿大幅降低，圓環/偽狂犬疫苗批簽發次數分別同比-2%/-7%。