2025Q1：流水保持穩健增長，國產龍頭庫存健康可控。根據公司2025年第一季度運營公告，2025Q1單季度安踏主品牌流水同增高單位數，FILA流水同增高單位數；李寧主品牌流水同增低單位數；特步流水同增中單位數；361度主品牌線下流水同比增長10%-15%，童裝流水同比增長10%-15%；寶勝國際綜合經營收益凈額同比減少5.4%。2025Q1整體運動鞋服品牌零售行業流水保持穩健增長，國產龍頭公司庫存保持健康可控的水平，但受到客流下滑等因素影響，部分國際運動品牌整體需求承壓。