◆ 公司氯化亞砜擁有較為明顯的成本優勢。公司氯化亞砜2017-2021年毛利率分別為69.79%、53.66%、45.03%、43.32%、34.09%，與之相對應的競爭對手A公司則分別為4.89%、-23.47%、-0.50%、-5.86%和23.67%，兩者存在較大差距主要是因為凱盛新材原材料液氯為外購，而A公司擁有30萬噸燒堿，副產氯氣用于自身氯化亞砜生產，因此將液氯生產成本計入氯化亞砜生產成本?！?根據我們測算，剔除原材料液氯的因素外，凱盛新材氯化亞砜的生產成本和毛利率水平依然明顯高于競爭對手，除得益于公司氯化亞砜產能規模更大外（A公司為5萬噸產能），優勢還來源于不斷優化的循環利用生產工藝優勢，以及規模經營、核心技術、全工序自主生產為公司建立了較大的成本優勢。