“雙減”后，典型機構如高途的獲客成本有所降低。參考上市公司高途的數據，由于入學人次不再披露，我們難以計算單用戶的獲客成本絕對值，但可以通過現金收入/銷售費用這一指標衡量獲客效率（ROI，即每投入 1 元銷售費用換回的現金收入金額）。整體而言，2022、2023年高途銷售費用 ROI約為 2.2，高于 2020、2021 年，是 2021 年的 2 倍多，意味著公司的獲客成本較“雙減”前有所降低，我們預計這與競爭格局優化有關。