通過分析目前眼底新生血管藥物管線后，我們發現目前在研阿柏西普、雷珠單抗生物類似藥以及 VEGF 創新藥數量眾多，從中長期維度來看，康柏西普的競爭格局有望加劇，但我們仍然認為康柏西普有望成為穩定現金流產品，理由如下：（1）適應癥優勢：目前僅有康柏西普和雷珠單抗涵蓋完整的 4項眼底疾病，且我們可以觀察到適應癥獲批前后市場空間的較大差異，康柏西普也是獲批 10年后才拿到 4個完整適應癥，新醫保政策下適應癥完全的產品或擁有更好的處方優勢；（2）價格優勢：年化治療費用顯著低于雷珠單抗和阿柏西普創新藥；（3）依從性優勢：目前康柏西普年化所需治療的支數最少；（4）產品迭代優勢：公司眼底疾病管線中還有高